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關(guān)鍵詞：脫實(shí)向虛 資產(chǎn)金融化 研發(fā)創(chuàng)新 沖銷效應(yīng) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 

摘要：以宏觀經(jīng)濟(jì)"脫實(shí)向虛"可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為背景,本文探索風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇并存的資產(chǎn)金融化和研發(fā)創(chuàng)新對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響是"共振效應(yīng)"還是"沖銷效應(yīng)"?以2007-2017年滬深A(yù)股上市公司為樣本進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),一系列穩(wěn)健性的結(jié)果表明資產(chǎn)金融化與研發(fā)創(chuàng)新的交互作用降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),表現(xiàn)為"沖銷效應(yīng)"。渠道分析揭示了金融化與創(chuàng)新的聯(lián)合效應(yīng)是通過(guò)對(duì)內(nèi)提升企業(yè)發(fā)展能力以及對(duì)外發(fā)揮信號(hào)傳遞作用而降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。最后,高質(zhì)量創(chuàng)新所帶來(lái)的"沖銷效應(yīng)"更明顯。研究結(jié)論揭示了金融化和高質(zhì)量創(chuàng)新的"產(chǎn)融結(jié)合"在抑制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的重要作用。

財(cái)經(jīng)科學(xué)雜志要求:

{1}論文如系資助項(xiàng)目，在文末說(shuō)明。多個(gè)資助來(lái)源的，只選一項(xiàng)。

{2}正文中的文獻(xiàn)號(hào)碼，請(qǐng)寫于引用處的右上角，用方括號(hào)。引用文獻(xiàn)一般不超過(guò)20篇。引文必須準(zhǔn)確，與原始書刊資料核對(duì)無(wú)訛誤。

{3}文題：應(yīng)以簡(jiǎn)明、確切的詞語(yǔ)反映文章中最特定的內(nèi)容，避免使用非公知、公認(rèn)的縮寫詞。文題一般不超過(guò)20字，必要時(shí)可加副標(biāo)題。

{4}作者簡(jiǎn)介的內(nèi)容依次為姓名(出生年-)、性別、民族(漢族可略)、籍貫、所在單位全稱及職稱、學(xué)位。

{5}注釋采用腳注，一律置于當(dāng)頁(yè)腳下，采取1、2、3……的標(biāo)號(hào)，通篇連續(xù)排號(hào)。不用尾注、文末參考文獻(xiàn)的形式。

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