中國定向貨幣政策效果與貨幣調控方式轉型
關鍵詞：貨幣政策有效性 利率規(guī)則 數量規(guī)則 混合規(guī)則 貨幣調控轉型
摘要：2018年以來為了加快經濟逆周期調節(jié),央行6次定向降準并實施一系列MLF、TMLF、SLF、CBS等定向貨幣工具,大量資金涌入銀行間.寬松的數量型貨幣政策真的將資金傳導進入實體經濟內部了嗎?定向貨幣政策實施效果如何?為回答以上問題,本文構建含有金融摩擦的BGG-DSGE模型,引入借貸成本與借貸收益兩種貨幣政策有效性影響因素,研究發(fā)現單一數量型貨幣規(guī)則調控很難達到有效經濟目標.基于此,本文進一步構建貨幣政策混合規(guī)則模型,通過校準與貝葉斯方法估計利率規(guī)則、數量規(guī)則與混合規(guī)則三個模型參數,通過模擬發(fā)現,從數量型向價格型貨幣政策轉型不可一蹴而就,混合規(guī)則更加適合中國當前經濟環(huán)境.因此,在數量型貨幣政策有效性較低的情況下,不妨加大價格型貨幣政策調節(jié)力度,在未來貨幣政策選擇上通過結構性混合規(guī)則,加快經濟逆周期調節(jié)步伐.
財經論叢雜志要求:
{1}一般情況下，稿件的一級標題為論文標題；二級標題以一、二、三、……表示，占兩行居左排；三級標題以（一）、（二）、（三）、……表示，占一行居左排（首行縮進2 字符），序號后不排標點；四級標題以“1.”、“ 2.”、“ 3.”、……表示，接文排；五級標題以（1）、（2）、（3）、……表示，文中串文排。
{2}為確保圖像資料的準確性，所提供圖版均請詳細標注尺寸信息和資料來源。如文中插入圖版、符號或外文較多，請同時提交該論文的PDF版，以便排版時參考。
{3}本編輯部對擬用稿件有刪改權。若不同意，請來稿時說明。未能錄用的稿件，恕不退回。
{4}文稿務求內容精煉，論點明確，論證嚴密，數據準確，文字簡練、規(guī)范，標點正確。
{5}摘要以提供文章內容的梗概為目的，不加評論和補充解釋，簡明、確切地記述文章重要內容，闡明研究的目的、方法、結果和結論，能夠脫離全文閱讀而不影響理解。
注：因版權方要求，不能公開全文，如需全文，請咨詢雜志社
