購物車(0)
股權(quán)質(zhì)押動因及風(fēng)險防范對策研究
關(guān)鍵詞：股權(quán)質(zhì)押 股價崩盤風(fēng)險 風(fēng)險規(guī)避動機(jī) 套利投機(jī)動機(jī)
摘要：近年來,股權(quán)質(zhì)押融資給企業(yè)提供融資便利的同時,也帶來了個股股價崩盤的風(fēng)險,引起政府與市場的高度關(guān)注。文章認(rèn)為,股權(quán)質(zhì)押動因可分為質(zhì)權(quán)方風(fēng)險規(guī)避動機(jī)和出質(zhì)人套利投機(jī)動機(jī)。實證研究發(fā)現(xiàn),股權(quán)質(zhì)押比例與股價崩盤風(fēng)險呈正相關(guān),且在股價下跌時這種正相關(guān)會更強(qiáng)烈;市場偏好和平倉約束可以隔離股價崩盤風(fēng)險,銀行等非券商類質(zhì)權(quán)方由于平倉操作的限制降低了企業(yè)的股價崩盤風(fēng)險。但套利投機(jī)動因下,風(fēng)險會繞過這些“防火墻”,使其功能失效。因此,為防止股價崩盤引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險,文章分別對風(fēng)險規(guī)避情況和套利投機(jī)情況下股權(quán)質(zhì)押引發(fā)的股價崩盤風(fēng)險給出相應(yīng)的應(yīng)對策略,以期為相關(guān)部門提供政策建議,防止股價崩盤風(fēng)險的發(fā)生。
改革與開放雜志要求:
{1}來稿需準(zhǔn)確標(biāo)注參考文獻(xiàn)。本刊采用文末注（對稿件中特定內(nèi)容的解釋說明可采用頁下注），順序編號。著錄格式依照《信息與文獻(xiàn)參考文獻(xiàn)著錄規(guī)則》GB/T7714—2015執(zhí)行。
{2}縮略語文題一般不使用縮略語，正文中盡量少用。必須使用時于首次出現(xiàn)處先敘述其全稱，然后括號注出中文縮略語或英文全稱及其縮略語，后兩者間用“，”分開(如該縮略語已公知，也可不注出其英文全稱)。
{3}本刊拒絕一稿多投，且稿件主要觀點或基本內(nèi)容，不得先于本刊在其他公開出版物（包括期刊、報紙、專著、論文集、網(wǎng)站及自媒體等）上發(fā)表。
{4}題名以不超過20個字為宜。題名應(yīng)該避免使用不常見的縮略詞、首字母縮寫字、字符、代號和公式等。另外，如果為系列論文、題名語意未盡，可用副題名補(bǔ)充說明論文中特定內(nèi)容。
{5}正文語言準(zhǔn)確、簡明、生動；用書面語，不用口語；應(yīng)樸實無華、具體、不空泛，對事物的表述不宜作渲染。一些已知的基本概念和基本理論不宜詳細(xì)敘述，應(yīng)利用文獻(xiàn)標(biāo)注的方式加以引用。
注：因版權(quán)方要求，不能公開全文，如需全文，請咨詢雜志社
