資產(chǎn)專用性對我國上市公司資本結(jié)構(gòu)影響分析
關(guān)鍵詞：交易成本 資產(chǎn)專用性 資本結(jié)構(gòu)
摘要：交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)理論表明資產(chǎn)專用性與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。為檢驗該理論是否適用于我國上市公司,文章用公式推導(dǎo)出資產(chǎn)專用性與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系。以資產(chǎn)專用性、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)成長性、企業(yè)盈利能力等作為解釋變量對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)做多元回歸模型,再以行業(yè)為虛擬變量檢驗資產(chǎn)專用性對我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響程度是否受行業(yè)變量影響。實證結(jié)果表明,我國上市公司資產(chǎn)專用性與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)負(fù)相關(guān),資產(chǎn)專用性對資本結(jié)構(gòu)的影響最大的為第一產(chǎn)業(yè),其次為第三產(chǎn)業(yè),最后是第二產(chǎn)業(yè)。從而得出企業(yè)資本結(jié)構(gòu)受資產(chǎn)專用性的影響,且影響程度受產(chǎn)業(yè)解釋變量的影響。
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