實體企業(yè)業(yè)績承諾與金融風險的機制與防控研究——以天神娛樂為例
關鍵詞：業(yè)績承諾 金融風險 傳導機制 天神娛樂
摘要：在我國經(jīng)濟從高速度向高質(zhì)量轉變的關鍵時期,防范金融風險已經(jīng)成為理論界和實務界所關注的重點問題,厘清實體企業(yè)業(yè)績承諾與金融風險傳導機制,對于防范金融風險至關重要。本文以天神娛樂為例,探究實體企業(yè)業(yè)績承諾與金融風險傳導機制。研究結果表明:一旦后續(xù)并購的標的業(yè)績承諾沒有完成,就會給被承諾方的經(jīng)營業(yè)績帶來負面影響并影響其償債能力,加大企業(yè)財務風險;當業(yè)績承諾完成以后,管理層過度樂觀,給予并購標的較高估值,增加非理性杠桿融資的可能,直接或間接放大實體企業(yè)杠桿率,通過“傳遞-積聚-迭代”作用機制,誘發(fā)潛在的金融風險。本文構建“三層五要素”金融風險防控體系,以防范金融成險,維護金融市場穩(wěn)定。
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