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以資產(chǎn)減值測試為目的的未來現(xiàn)金流量和折現(xiàn)率匹配問題初探
關鍵詞：資產(chǎn)評估 資產(chǎn)減值 現(xiàn)金流量 折現(xiàn)率
摘要：以資產(chǎn)減值為目的的資產(chǎn)評估,其未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)涉及兩個基本問題,即資產(chǎn)或資產(chǎn)組現(xiàn)金流量口徑和折現(xiàn)率。實現(xiàn)以資產(chǎn)減值為目的的資產(chǎn)評估的現(xiàn)金流量口徑和折現(xiàn)率是息稅前現(xiàn)金流量及息稅前折現(xiàn)率,該折現(xiàn)率是資產(chǎn)組內的各類資產(chǎn)預期報酬率的加權平均。資產(chǎn)的價值取決于資產(chǎn)報酬率,該報酬率不受取得資產(chǎn)的資本來源結構的影響,選用WACC或者稅前WACC作為折現(xiàn)率對資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)會因為資本來源結構的差異導致資產(chǎn)價值的變化,使得資產(chǎn)價值的唯一性受到挑戰(zhàn)。但稅前WACC在特定條件成就時可以作為對資產(chǎn)加權平均預期報酬率評估結果的驗證。
河南財政稅務高等專科學校學報雜志要求:
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