投資者情緒、 經(jīng)濟(jì)政策不確定性與股票市場(chǎng)波動(dòng)
關(guān)鍵詞：投資者情緒 經(jīng)濟(jì)政策不確定性 市場(chǎng)波動(dòng) 調(diào)節(jié)作用
摘要：為探究投資者情緒、經(jīng)濟(jì)政策不確定性和股票市場(chǎng)波動(dòng)三者間的相互關(guān)系,本文以2005-2018年間的月度數(shù)據(jù)為樣本,對(duì)投資者情緒、經(jīng)濟(jì)政策不確定性和市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證。實(shí)證結(jié)果顯示:投資者情緒和經(jīng)濟(jì)政策不確定性會(huì)顯著促進(jìn)內(nèi)地、香港以及美國的股票市場(chǎng)波動(dòng);經(jīng)濟(jì)政策不確定性在投資者情緒對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)過程有顯著的正向調(diào)節(jié)作用,即確定的經(jīng)濟(jì)政策會(huì)削弱投資者情緒對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的正向影響,而不確定的經(jīng)濟(jì)政策則會(huì)加大投資者情緒對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的正向影響。
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