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傳聞、澄清公告影響機制研究——基于投資者情緒和投資者關注的視角
朱恒; 姚京; 朱書尚 中山大學管理學院; 復旦大學經(jīng)濟學院
關鍵詞：傳聞 傳聞澄清 投資者情緒 投資者關注
摘要：本文結合投資者情緒、投資者關注的視角對傳聞以及傳聞澄清公告對市場績效影響進行了研究。具體實證發(fā)現(xiàn)如下:正面?zhèn)髀剷斐晒蓛r顯著提升,負面?zhèn)髀剷е鹿蓛r顯著下降;針對負面?zhèn)髀勊鞯某吻骞孀饔脴O其有限,而針對正面?zhèn)髀劦某吻骞鎱s可能起到了一定的澄清作用;投資者情緒是導致傳聞澄清公告作用不明顯的原因之一;投資者關注度越高,投資者情緒所起的作用也越大,負面?zhèn)髀剬蓛r造成的影響也就越大。澄清公告的字數(shù)越多越有助于提高針對正面?zhèn)髀劦某吻骞娴淖饔?對針對負面?zhèn)髀劦某吻骞娴淖饔糜绊懖淮蟆１疚淖詈蠼Y合這些結論簡要討論了應對傳聞的措施。
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