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聯(lián)合風(fēng)險投資對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新影響的實證分析——基于CEO權(quán)力的調(diào)節(jié)作用
關(guān)鍵詞：技術(shù)創(chuàng)新 風(fēng)險投資 聯(lián)合風(fēng)險投資 負二項回歸 ceo權(quán)力
摘要：文中使用負二項回歸層次模型,以2011—2015年獲得風(fēng)險投資支持的214家上市公司為研究樣本,實證分析聯(lián)合風(fēng)險投資對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響,以及CEO權(quán)力對聯(lián)合風(fēng)險投資影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):相比于單獨風(fēng)險投資機構(gòu),聯(lián)合風(fēng)險投資更能夠促進企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新,并且風(fēng)險投資機構(gòu)數(shù)越多,對技術(shù)創(chuàng)新的促進作用越明顯;CEO權(quán)力與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系;CEO權(quán)力在聯(lián)合風(fēng)險投資和企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之間起顯著的負向調(diào)節(jié)作用,當CEO權(quán)力過大時,聯(lián)合風(fēng)險投資的監(jiān)督作用會受到抑制,不利于企業(yè)的技術(shù)S創(chuàng)新。因此公司在積極引入聯(lián)合風(fēng)險投資的同時,需要合理有效地設(shè)計CEO的薪酬體系及股權(quán)結(jié)構(gòu),更大程度地發(fā)揮CEO的主動性與積極性,力求風(fēng)險投資機構(gòu)和CEO目標統(tǒng)一,共同推動企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。
技術(shù)與創(chuàng)新管理雜志要求:
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