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關(guān)鍵詞：中央銀行溝通 貨幣政策 市場(chǎng)利率 預(yù)期 

摘要：中央銀行溝通作為一種新型的貨幣政策操作方式,逐漸得到學(xué)界和業(yè)界的重視,通過(guò)中央銀行溝通引導(dǎo)市場(chǎng)利率已經(jīng)成為各國(guó)中央銀行貨幣政策工具箱中常用工具。本文借鑒Blinder et al.(2008)的方法,從總供給和總需求和角度闡述了中央銀行溝通行為影響市場(chǎng)利率的理論機(jī)制,使用2004年1季度~2018年4季度的數(shù)據(jù),采用VAR模型對(duì)其影響機(jī)制進(jìn)行實(shí)證研究,研究發(fā)現(xiàn)中央銀行溝通影響市場(chǎng)利率存在兩條途徑:一是中央銀行溝通直接影響短期利率預(yù)期,進(jìn)而影響中長(zhǎng)期利率;二是中央銀行溝通可以影響中長(zhǎng)期利率,中長(zhǎng)期利率的變化影響總產(chǎn)出水平,總產(chǎn)出水平變化又將影響通貨膨脹和市場(chǎng)利率。

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