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部門杠桿與中國經(jīng)濟(jì)波動——基于DSGE模型的研究
關(guān)鍵詞：家庭房貸抵押率 企業(yè)貸款抵押率 dsge模型 經(jīng)濟(jì)波動
摘要：本文通過在一個(gè)包含企業(yè)、銀行和家庭的DSGE模型中引入家庭部門和企業(yè)部門的信貸約束,考察不同部門的貸款抵押率沖擊對中國經(jīng)濟(jì)波動的影響,以及不同程度的貸款抵押率下技術(shù)沖擊對經(jīng)濟(jì)波動的影響程度。研究結(jié)果表明:正向的家庭房貸抵押率沖擊對借貸型家庭的貸款、消費(fèi)和房屋需求以及房價(jià)均產(chǎn)生正面影響;對投資、產(chǎn)出和儲蓄型家庭的房屋需求均產(chǎn)生負(fù)面影響。正向的企業(yè)貸款抵押率沖擊對企業(yè)貸款、投資、產(chǎn)出、工資、兩類家庭的勞動供給及其消費(fèi)均產(chǎn)生正面影響。在面對同樣的技術(shù)沖擊時(shí),較高的家庭房貸抵押率下,消費(fèi)提升的幅度較大,而產(chǎn)出、投資以及房價(jià)提升的幅度卻較小。在面對同樣的技術(shù)沖擊時(shí),較高的企業(yè)貸款抵押率下,產(chǎn)出、投資和消費(fèi)提升的幅度都較大,而房價(jià)提升的幅度卻較小?；谝陨辖Y(jié)論,須高度關(guān)注家庭貸款的不正常增長,警惕家庭房貸杠桿率變動對經(jīng)濟(jì)波動的影響;差別化信貸抵押率政策,引導(dǎo)更多資金流向民生,促進(jìn)資源優(yōu)化配置。
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