購物車(0)
外部治理環(huán)境、現(xiàn)金股利和市場反應
關鍵詞：外部治理環(huán)境 監(jiān)督治理效應 融資約束效應 現(xiàn)金股利支付 市場反應
摘要：本文選取2009-2014年我國A股上市公司為樣本,從市場化程度、法治水平和政府干預三個維度考察外部治理環(huán)境是否以及如何影響公司股利分配決策。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),市場化程度越高、法治水平越高和政府干預越少的地區(qū),公司越傾向于發(fā)放現(xiàn)金股利且股利支付率更高;上述影響在股權分散、融資約束程度更高的公司中更明顯。這表明,外部治理環(huán)境影響了公司股利分配政策,而且通過監(jiān)督治理效應和緩解融資約束效應起作用。本文進一步檢驗外部治理環(huán)境對現(xiàn)金股利政策影響的經(jīng)濟后果,結(jié)果發(fā)現(xiàn)在外部治理環(huán)境越好的地區(qū),公司發(fā)放現(xiàn)金股利帶來的市場反應越大。本文提供了外部治理環(huán)境對公司股利分配決策的影響、作用路徑及經(jīng)濟后果的經(jīng)驗證據(jù),補充了以往的研究文獻,有助于監(jiān)管層和資本市場參與者了解我國公司股利分配的現(xiàn)狀及其外部影響因素。
中國會計評論雜志要求:
{1}論文中有統(tǒng)計表和插圖者，應先見文字后見圖和表。文章中圖、表務求少而精，且需要有圖序、圖題、表序、表題，不能用“附表”表示。能用文字表述的盡量不用圖、表，文字、表、圖三者表述切忌重復。
{2}來稿一律文責自負。根據(jù)《著作權法》，本刊對決定刊用的文稿可作文字修改、刪節(jié)，凡有涉及原意的修改，則提請作者考慮。
{3}參考文獻按照在文章中出現(xiàn)的先后順序編號、排列。在文中引用處的右上角加方括號標明文獻序號，并注明文獻類型標識。
{4}摘要應著重反映新內(nèi)容和作者特別強調(diào)的觀點。不要使用“本文”、“作者”等做為主語。
{5}來稿若獲省級以上基金資助，請注明基金來源、項目名稱及編號。一經(jīng)采用，論文將優(yōu)先發(fā)表。
注：因版權方要求，不能公開全文，如需全文，請咨詢雜志社
