中國A股市場現(xiàn)金股利政策對股票收益率影響研究——兼評半強制分紅政策
李泓; 曾利飛 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院; 浙江杭州310018
關(guān)鍵詞：股利穩(wěn)定性 股利收益率 系統(tǒng)性風(fēng)險 半強制分紅政策
摘要：本文以A股上市公司為樣本,采用CAPM和三因子模型實證研究現(xiàn)金股利政策對股票收益率影響。研究表明:有現(xiàn)金股利的投資組合相比無現(xiàn)金股利投資組合顯著承擔(dān)更低的系統(tǒng)風(fēng)險;股利收益率越高的投資組合顯著承擔(dān)越低的系統(tǒng)性風(fēng)險;上市公司的股利政策越穩(wěn)定,投資組合承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險會越低,但該結(jié)論僅對中低股利組合顯著;而有現(xiàn)金股利的投資組合alpha收益隨著股利收益率提高而上升,但零現(xiàn)金股利組合也有較高的alpha收益。
浙江金融雜志要求:
{1}作者簡介以*號腳注在文章首頁；文章內(nèi)容的注釋使用序號1、2、3以腳注形式備注在當(dāng)前頁面。
{2}選題新穎，數(shù)據(jù)可靠，論點鮮明，層次清楚，文字簡練。
{3}文題:力求簡明，能夠準(zhǔn)確反映文章主題。中文文題一般不超過20個漢字，盡量不設(shè)副標(biāo)題、不用標(biāo)點符號、不使用縮略語，中英文題名含義應(yīng)一致。
{4}參考文獻(xiàn)按出現(xiàn)的次序列在文末，并在文中對應(yīng)位置以右上角方括弧中的數(shù)字表示。詳細(xì)參考文獻(xiàn)格式，見往期雜志。
{5}摘要，直接摘錄文中核心語句寫成，具有獨立性和自含性，篇幅以150-200字為宜。
注：因版權(quán)方要求，不能公開全文，如需全文，請咨詢雜志社
