導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的1篇淺析政府補(bǔ)助對企業(yè)財務(wù)績效的影響，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

寧德時代是創(chuàng)立于2011年的新能源動力電池制造商，該企業(yè)在全球鋰電池方面有一定的發(fā)言權(quán)，在動力電池行業(yè)也被叫做“獨(dú)角獸”企業(yè)。2009年以來，新能源汽車受到了財政部及相關(guān)部門的密切關(guān)注。我國新能源汽車技術(shù)水平在相關(guān)各方的共同努力下得到了迅速提高，生產(chǎn)出的汽車性能與之前相比有了明顯的改善，已連續(xù)8年產(chǎn)銷規(guī)模居于世界首位。2021年，國家四部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補(bǔ)貼政策的通知》。通知指出，國家將調(diào)整對新能源汽車補(bǔ)貼力度，新能源補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)比上年降低20%，提高補(bǔ)貼門檻，淘汰劣質(zhì)產(chǎn)能，促進(jìn)產(chǎn)品綜合性發(fā)展，加快產(chǎn)業(yè)集中。目前，新能源車的市場規(guī)模已經(jīng)超過100億元人民幣，而未來幾年還會繼續(xù)增長，因此，補(bǔ)貼會持續(xù)對我國汽車產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生巨大影響。不過，根據(jù)最新的政策，補(bǔ)貼已在2022年12月31日停止，12月31日以后上市的汽車不再享受補(bǔ)貼。在這樣一個補(bǔ)貼退坡、停止補(bǔ)貼的大環(huán)境下，動力電池提供商必然會受到影響。本文對寧德時代近7年來獲得政府補(bǔ)助的情況進(jìn)行分析，研究在“雙碳”目標(biāo)及政府補(bǔ)貼退坡政策下，政府補(bǔ)助對寧德時代財務(wù)績效的影響。最后總結(jié)研究結(jié)論，并從政府層面、企業(yè)層面提出相關(guān)建議及對策。

一、政府補(bǔ)助相關(guān)理論

（一）政府干預(yù)理論政府干預(yù)是一只看得見的手，意思是政府可以通過應(yīng)用財政政策和貨幣政策等對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行干預(yù)，達(dá)到想要的效果。這一理論在20世紀(jì)二三十年代經(jīng)濟(jì)危機(jī)時期得到了很好的驗(yàn)證。企業(yè)所進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)行為都是具有溢出效應(yīng)的，正因如此，政府干預(yù)成為不可缺少的舉措。在改革開放以后，我國建立了社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，市場是資源配置的主要場所，社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制也給地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入了積極的血液。各地方的政府補(bǔ)助不僅為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)注入資金，也形成有利于其發(fā)展的壟斷和貿(mào)易壁壘，由此使本土企業(yè)的競爭力得到快速提高。同時，地方GDP也影響著官員的晉升，這就不可避免地使政府影響企業(yè)的行為越來越多。政府參與市場的手段之一就是政府補(bǔ)助，除此之外，還可以通過稅收優(yōu)惠及政府采購等手段來參與市場。政府補(bǔ)助作為一種無償性投資，直接對企業(yè)注入資金，從內(nèi)容上可以分為政策性補(bǔ)助、項目補(bǔ)助及捐贈型補(bǔ)助。從原因上來說可分為補(bǔ)助是為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)還是為了實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。政府補(bǔ)助的發(fā)放，在一定程度上可以使企業(yè)資金壓力得到緩解，對企業(yè)自身競爭力的提高有所幫助，也可以帶動地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（二）政治尋租理論尋租產(chǎn)生的條件與政府干預(yù)息息相關(guān)，政府通過運(yùn)用行政權(quán)力對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)行約束和干預(yù)，使得市場不能進(jìn)行正常的競爭，使個別擁有特權(quán)的人獲得超額收益。我國在這方面的法律制度有不完善之處，對于政府補(bǔ)助的對象以及補(bǔ)助數(shù)額沒有一個具體且客觀的標(biāo)準(zhǔn)，這為企業(yè)尋求更多利益提供了空間。尋租理論下，企業(yè)與政府的關(guān)聯(lián)關(guān)系不可忽視，很多企業(yè)會聘任有政府背景的人來管理企業(yè)，由此達(dá)到快速獲得資源的目的。但這樣的行為違背了市場資源分配的原則，對投資者及群眾是不公平且不利的。再者，權(quán)錢交易是貪污腐敗的違法行為。2012年后，由于傳統(tǒng)的企業(yè)尋租方法受到國家有關(guān)機(jī)關(guān)的嚴(yán)厲監(jiān)督，民營企業(yè)已經(jīng)很難通過特殊手段來獲取財政補(bǔ)貼了。但對于國有企業(yè)而言，如果國有企業(yè)的實(shí)際所有者還是政府部門，管理者就會更多地為了政治目標(biāo)而開展經(jīng)營管理活動。側(cè)面來看，國有企業(yè)高管如果想要得到提拔，會選擇對自身形象有積極影響的活動，也就是說政府補(bǔ)助對企業(yè)財務(wù)績效的影響———基于寧德時代的案例分析凱麗比努·艾外力摘要：放眼全球，能源危機(jī)是所有人必須要面對的，再加上環(huán)境污染問題的日益突出，就使得原本不怎么受關(guān)注的節(jié)能環(huán)產(chǎn)生政治迎合行為。

二、寧德時代基本情況與政府補(bǔ)助概況

（一）寧德時代概況寧德時代新能源科技股份有限公司，簡稱寧德時代，已于2018年在深交所上市。在國內(nèi)眾多動力電池制造商中，寧德時代是最具國際市場競爭力的一家企業(yè)。2017年該公司動力鋰電池出貨量排在國際前列，出貨量達(dá)到了11.84GWh。這些年來，新能源汽車得到了快速穩(wěn)定的發(fā)展，寧德時代抓住了時代的機(jī)會，在占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈上端的同時不斷發(fā)展，超過了日韓強(qiáng)勁的對手，在全球電池企業(yè)中穩(wěn)居第一。寧德時代不僅在國內(nèi)和數(shù)家主流車企建立合作關(guān)系，還與國外著名車企寶馬簽約了訂單。與寶馬的簽約為寧德時代帶來的不僅是資金，更為重要的還有技術(shù)能力，正是這些經(jīng)歷幫助寧德時代不斷強(qiáng)大，成為國內(nèi)第一批進(jìn)入國際頂尖車企供應(yīng)鏈的鋰電子動力電池制造商。近些年來寧德時代也與其他企業(yè)合作，不斷提升自己的能力，比如與華為、長安汽車聯(lián)手打造的智能、耐寒新車型阿維塔，就將新能源汽車的性能進(jìn)一步提升。2015年，中國出臺了規(guī)范動力電池行業(yè)的文件，在眾多動力電池廠商中，只有十幾家完全符合工信部的行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和生產(chǎn)條件，電動車只有使用十幾家符合條件的企業(yè)生產(chǎn)的電池才能獲得國家新能源補(bǔ)貼。而到了2015年，寧德時代剛剛完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓，成為福建本土企業(yè)。所幸的是，寧德時代在這被認(rèn)可的十幾家企業(yè)中也占有一席之地，由此不僅獲得了時代紅利，還獲得了大量車企的訂單。如今，寧德時代已經(jīng)發(fā)展成一個擁有1.15萬億元市值的企業(yè)。2022年，寧德時代電池出貨量55GWh，居全球首位。經(jīng)過多年的探索與努力，寧德時代緊跟時事，根據(jù)政府補(bǔ)助的方向來調(diào)整企業(yè)的投資戰(zhàn)略，并且高效合理地運(yùn)用資金使自己的經(jīng)營情況得到了改善，提升了財務(wù)績效。利用政府補(bǔ)助，在研發(fā)方面投入較大的精力，擴(kuò)展研發(fā)規(guī)模，并在動力電池方面取得了不錯的成績，擁有多個核心技術(shù)。與此同時，寧德時代擁有了諸多關(guān)系穩(wěn)定的長期合作伙伴，也擁有了眾多用戶的支持。

（二）寧德時代歷年獲得政府補(bǔ)助的情況政府補(bǔ)助是政府無償給予企業(yè)的貨幣性資產(chǎn)或者非貨幣性資產(chǎn)，政府補(bǔ)助分為與資產(chǎn)相關(guān)或與收益相關(guān)。本文中所要分析的寧德時代的政府補(bǔ)助主要是以財政撥款和稅收返還的形式獲得的。2015年至2021年獲得的政府補(bǔ)助分別為0.68億元、1.81億元、4.44億元、5.07億元、6.46億元、11.36億元及16.73億元。由圖1可以看出，近7年來政府對于寧德時代的補(bǔ)助呈一個增長的趨勢，尤其是2019年到2021年趨勢與之前相比有一個飛躍增長，增長率達(dá)到了158.9%。這也與近幾年來新能源行業(yè)越來越受重視有關(guān)。雖然2021年政府對新能源汽車的補(bǔ)貼有所退坡，但這幾年的補(bǔ)助幫助企業(yè)找準(zhǔn)創(chuàng)新方向，有了資金與經(jīng)驗(yàn)的積累。其中，政府補(bǔ)助多與鋰電子動力電池產(chǎn)業(yè)化技術(shù)開發(fā)及鋰電子動力電池智能制造系統(tǒng)及儲能、廢舊電池回收等項目有關(guān)。寧德時代在政府補(bǔ)助下成為了新能源汽車企業(yè)的主要電池供應(yīng)方。

三、政府補(bǔ)助對寧德時代財務(wù)績效的影響

（一）政府補(bǔ)助能影響盈利能力盈利能力通常是管理者和投資者關(guān)注的能力之一，是衡量企業(yè)財務(wù)績效的核心能力之一，因?yàn)橥ㄟ^這一能力可以了解到企業(yè)的資本增長能力。本文從凈資產(chǎn)收益率以及政府補(bǔ)助占凈利潤絕對值的比重進(jìn)行分析，從凈利潤可以直接了解到企業(yè)的盈利能力，而從凈資產(chǎn)收益率也可以認(rèn)識到企業(yè)對自有資金的使用能力。從表1可以看出，政府補(bǔ)助在2020年有明顯提高，政府補(bǔ)助占凈利潤的比重也逐年增長，這說明政府補(bǔ)助在公司盈利方面起到的作用不容忽視。正如上文所提到的，國家對于新能源汽車的補(bǔ)貼逐步趨于平穩(wěn)，并于2022年年底停止。與此同時，國外碳排新政在2020年年初開始在各地執(zhí)行，各個國家都加大了對新能源汽車的補(bǔ)貼力度，這些政策提振了新能源車消費(fèi)；且在新冠疫情的影響下，我國有針對性地加大了政府補(bǔ)助的力度。這也是2020年政府補(bǔ)助相較于前兩年會有大幅提升的原因。觀察寧德時代2019年與2020年財務(wù)報表得知，2019年的營業(yè)收入增加額為161.7億元，營業(yè)支出的增加額為142億元，2020年這兩項增加額分別為45.32億元和45.31億元。這兩年總營業(yè)成本與總營業(yè)收入的增加額并沒有太大差距，但在這種情況下凈利潤是增加的。根據(jù)利潤表分析，增加的利潤主要來源于“其他收益”、“公允價值變動損益”和“資產(chǎn)減值損失”，其中“其他收益”達(dá)到11.36億元，都來自于政府補(bǔ)助。觀測表1中數(shù)據(jù)得知，前六年凈資產(chǎn)收益率呈波動下降的趨勢，扣除政府補(bǔ)助后的凈資產(chǎn)收益率影響值均為負(fù)值，再結(jié)合凈利潤增長的情況來看，寧德時代的盈利能力還是較受政府補(bǔ)助政策影響的。

（二）政府補(bǔ)助對償債能力的影響作用甚小企業(yè)償債能力和企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險息息相關(guān)，因?yàn)檫@是一個能反映企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，并且能體現(xiàn)企業(yè)在應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險時的能力的指標(biāo)，在股東、債權(quán)人及其他利益相關(guān)者眼里是極其重要的。在本文中，將通過計算寧德時代扣除政府補(bǔ)助后的資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率以及速動比率的差異來分析政府補(bǔ)助對企業(yè)償債能力的影響。通過表2中的數(shù)據(jù)可以看出，2015年資產(chǎn)負(fù)債率是最高的，高達(dá)82.72%，其在扣除政府補(bǔ)助后的資產(chǎn)負(fù)債比率更高，達(dá)到83.39%，影響值為也為近年來最高的0.66%，其余年份的資產(chǎn)負(fù)債率都是在45%以上，在扣除政府補(bǔ)助后得到的資產(chǎn)負(fù)債率影響值也基本不超過0.5%，從中可以知道政府補(bǔ)助金額對于企業(yè)的償債能力可能沒有太大的影響。再看流動比率與速動比率。按照以往經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)流動比率在1.5~2.0時，企業(yè)的償債能力保持在良好的狀態(tài)，這區(qū)間的流動比率是最好的。由數(shù)據(jù)所示，近幾年流動比率基本都在1.5以上，雖然在扣除政府補(bǔ)助后的數(shù)值有所下降，但影響值甚小，政府補(bǔ)助在短期內(nèi)對企業(yè)償債能力有影響，但效果不明顯。再看速動比率。速動比率保持在1左右就是一個比較好的范圍，正如企業(yè)數(shù)據(jù)所表現(xiàn)，除2015年外，企業(yè)速動比率均在1以上，且扣除政府補(bǔ)助后的數(shù)值差別不大，可以得到與流動比率相同的結(jié)論。由以上數(shù)據(jù)可以看出，政府補(bǔ)助可以幫助寧德時代規(guī)避一些償債方面的風(fēng)險，但影響微乎其微。

（三）政府補(bǔ)助對營運(yùn)能力沒有提高作用企業(yè)營運(yùn)能力是跟企業(yè)資金有所聯(lián)系的指標(biāo)，可以衡量企業(yè)是否有效運(yùn)用各類資產(chǎn)，從而為企業(yè)帶來利潤。企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)以及存貨周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)可以揭示企業(yè)對資金運(yùn)營周轉(zhuǎn)的情況，反映出企業(yè)對資金運(yùn)用的效率。寧德時代2015年至2021年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.988、0.799、0.511、0.479、0.523、0.390及0.562，扣除政府補(bǔ)助后的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.412、0.470、0.289、0.254、0.201、0.245和0.331，影響值基本在0.2%至0.3%左右。由以上數(shù)據(jù)可知，政府補(bǔ)助對企業(yè)營運(yùn)能力基本沒有影響，對企業(yè)營運(yùn)能力并不能起到提高作用。

（四）政府補(bǔ)助對成長能力的影響越來越小企業(yè)成長能力與企業(yè)發(fā)展前景息息相關(guān)，可以用此指標(biāo)衡量企業(yè)是否具有良好的發(fā)展能力、能否將自身經(jīng)營范圍擴(kuò)展等。政府補(bǔ)助按照準(zhǔn)則要求是計入營業(yè)外收入的，與主營業(yè)務(wù)收入無關(guān)，所以在本文中，將選取凈利潤增長率與總資產(chǎn)增長率這兩個指標(biāo)來揭示政府補(bǔ)助對于企業(yè)成長能力的影響。由表3可以明顯看出，近年來寧德時代的凈利潤增長率有下滑的趨勢，在2021年凈利潤增長率才開始大幅度提升。雖然寧德時代近幾年來一直占據(jù)著全球動力電池裝機(jī)榜首，但在這樣的趨勢下，坐穩(wěn)榜首的位置難度不小。2021年，扣除政府補(bǔ)助后的凈利潤增長率上升了35.26%，由此可知政府補(bǔ)助對凈利潤的影響不容小覷。上文提到2020年與2019年相比，營業(yè)收入、營業(yè)成本相差不大，但是2020年得到了11.3億元的政府補(bǔ)助，比2019年政府補(bǔ)助數(shù)額多出了將近一半，這也可以說明在一定程度上，政府補(bǔ)助對凈利潤的增長有促進(jìn)作用，推動企業(yè)的發(fā)展，能相對提高企業(yè)的成長能力。但是不能忘記的是，政府補(bǔ)助同樣也可以用來掩蓋企業(yè)真實(shí)的盈虧狀態(tài)，使企業(yè)扭虧為盈。由表4可知，近7年總資產(chǎn)增長率總體是呈波動上升的趨勢，在扣除政府補(bǔ)助后，比較政府補(bǔ)助前后的數(shù)據(jù)得出的影響值也相應(yīng)出現(xiàn)先下降后上升的情況，但影響值從2018年的0.31下降至2020年的-0.02，說明政府補(bǔ)助對企業(yè)成長能力方面的影響逐漸變小，政府補(bǔ)助發(fā)揮的作用也微乎其微，即便在2021年政府補(bǔ)助加大力度，產(chǎn)生的影響與前幾年相比還是略有遜色。同時，制定一些懲罰機(jī)制也是非常必要的，因?yàn)檫@有利于營造一個良好的市場競爭環(huán)境，可以有效促進(jìn)各企業(yè)積極創(chuàng)新發(fā)展。政府補(bǔ)助于2022年年底停止，這可能會導(dǎo)致供給側(cè)企業(yè)成本壓力大、成本高等問題出現(xiàn)；而需求側(cè)在新能源汽車的安全問題、充電問題以及對充電耗時長等問題的焦慮會對消費(fèi)者的積極性產(chǎn)生一定的負(fù)面影響?？偟膩碚f，新能源汽車的總體規(guī)模還有很大的發(fā)展空間，與新能源汽車配套的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也需要加大力度去提升，比如充電、換電等設(shè)施，這使得產(chǎn)業(yè)長足發(fā)展任重而道遠(yuǎn)。同時也可以考慮推廣新能源汽車的方式方法，以及對應(yīng)用補(bǔ)貼政策的方向進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整。第一，可以針對消費(fèi)者來加強(qiáng)政策補(bǔ)貼力度，鼓勵他們購買新能源汽車；第二，也可

四、結(jié)論與建議

（一）研究結(jié)論政府補(bǔ)助是給有研發(fā)能力、業(yè)績好、發(fā)展能力強(qiáng)的企業(yè)的。從政府補(bǔ)助的規(guī)模來看，在退坡政策的大環(huán)境下，寧德時代2020年獲得的政府補(bǔ)助金額較大，較2019年的補(bǔ)助金額增加了將近一半，從側(cè)面說明政府對新能源汽車行業(yè)動力電池企業(yè)的重視。在企業(yè)盈利能力方面，政府補(bǔ)助對其影響較為顯著，因?yàn)槎呤且粋€正相關(guān)的關(guān)系，尤其在企業(yè)虧損年度，這種關(guān)系更為明顯。但是在企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力方面，政府補(bǔ)助對其影響并不如預(yù)期明顯。政府補(bǔ)助在企業(yè)成長能力方面有一定的正向作用，但是從數(shù)據(jù)上來看，這種影響程度越來越低。寧德時代在獲得政府補(bǔ)助后應(yīng)將大量資金用于科研方面，提升自己的“造血能力”，這樣才能在補(bǔ)助退坡政策下不受太大的負(fù)面影響。

（二）相關(guān)對策建議從企業(yè)方面來說，企業(yè)在國家政策引導(dǎo)下，緊跟時事，不斷提高自我創(chuàng)新能力。政府補(bǔ)助政策的出臺與實(shí)施，實(shí)際上是為了引導(dǎo)相關(guān)的行業(yè)，使得行業(yè)在政府補(bǔ)助的幫助下得到快速發(fā)展，這就需要企業(yè)根據(jù)政策的內(nèi)在要求，把握國家發(fā)展方向，在這個方向上不掉隊，不斷提升企業(yè)本身的核心技術(shù)水平。企業(yè)應(yīng)該利用國家給予的補(bǔ)助與機(jī)會將自身做大做強(qiáng)。對于政府來說，確定補(bǔ)助前要切實(shí)做好調(diào)查，防止騙補(bǔ)行為的發(fā)生；適當(dāng)減少對沒有發(fā)展前景企業(yè)的補(bǔ)助，做到不盲目補(bǔ)助；對已經(jīng)取得政府補(bǔ)助的企業(yè)進(jìn)行及時監(jiān)督，杜絕只領(lǐng)補(bǔ)助不干實(shí)事的行為出現(xiàn)，確保專款專用。做好監(jiān)督 的以將補(bǔ)貼政策更多地用于建設(shè)配套設(shè)施，只有將配套設(shè)施建設(shè)好，才能使消費(fèi)者更多地關(guān)注到新能源汽車，最后愿意購買并使用，以此達(dá)到“提振消費(fèi)、鼓勵建設(shè)”的目的。

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作者:凱麗比努·艾外力 單位:新疆財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院