導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯(cuò)過為您精心挑選的10篇估值價(jià)值資產(chǎn)評估，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

中圖分類號(hào)：F25文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1997-0668（2008）0210009-06

在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)生活中，伴隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，無形資產(chǎn)在企業(yè)經(jīng)營中的作用越來越重要，其所占的比重也越來越高。隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，無形資產(chǎn)這一人類社會(huì)發(fā)展的戰(zhàn)略資源對企業(yè)和社會(huì)的貢獻(xiàn)越來越大。無形資產(chǎn)的多和寡一般反映了這些資產(chǎn)占有者具備的科學(xué)技術(shù)能力和知識(shí)文化能力。無形資產(chǎn)的創(chuàng)新和應(yīng)用已經(jīng)成為衡量一個(gè)國家、一個(gè)地區(qū)乃至一個(gè)企業(yè)實(shí)力與競爭能力的重要標(biāo)志。

隨著我國經(jīng)濟(jì)改革的進(jìn)一步深化。無形資產(chǎn)評估已成為建立現(xiàn)代企業(yè)制度，發(fā)展社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的客觀需要。為了確保無形資產(chǎn)核算與監(jiān)督的正常進(jìn)行，特別是無形資產(chǎn)投資或轉(zhuǎn)讓時(shí)，對無形資產(chǎn)的估價(jià)顯得特別重要。維護(hù)資產(chǎn)所有者的正當(dāng)權(quán)益，企業(yè)必須正確評估無形資產(chǎn)的價(jià)值。

一、無形資產(chǎn)評估的重要意義

無形資產(chǎn)是企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分，是能為企業(yè)提供超額利潤的重要經(jīng)濟(jì)資源。因此，許多企業(yè)都在不斷加大對無形資產(chǎn)的投入，積極研制和購置無形資產(chǎn)，無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易十分活躍。在這種背景下，對無形資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行科學(xué)合理的評估成為促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化。適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在要求，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

1. 為無形資產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)提供條件。當(dāng)前，無形資產(chǎn)交易越來越廣泛，促成無形資產(chǎn)交易成功的不僅僅是其技術(shù)水平和應(yīng)用后創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)效益，公正的交易價(jià)格也是極為重要的因素之一。無形資產(chǎn)的交易不像有形資產(chǎn)那樣有可參考的市場價(jià)格，作為中介的無形資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)可以依據(jù)無形資產(chǎn)的綜合因素，合理公正地做出評估，為無形資產(chǎn)經(jīng)營交易提供價(jià)格依據(jù)。無形資產(chǎn)的價(jià)格如果能夠很好地與其所帶來的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益相適應(yīng)，就會(huì)促進(jìn)無形資產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，這樣就可以促進(jìn)知識(shí)產(chǎn)品向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化，提高無形資產(chǎn)運(yùn)用效果。但在無形資產(chǎn)的單位價(jià)值及評估范圍方面，中國與國際上的差距很大，一些有百年甚至幾百年歷史的海內(nèi)外著名企業(yè)其商標(biāo)和商號(hào)至今沒有評出真實(shí)的價(jià)值，直接影響了這些企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)和競爭能力。

2. 為保護(hù)無形資產(chǎn)提供經(jīng)濟(jì)依據(jù)。 維護(hù)當(dāng)事人權(quán)益提供經(jīng)濟(jì)依據(jù)對國有無形資產(chǎn)進(jìn)行評估，有助于提高企業(yè)對無形資產(chǎn)重要性的認(rèn)識(shí)，從而加強(qiáng)無形資產(chǎn)管理，防止國有資產(chǎn)的流失保護(hù)國家利益，促進(jìn)無形資產(chǎn)的保值增值。另外，隨著市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展無形資產(chǎn)在企業(yè)生產(chǎn)中的作用越來越重要。因而引起的糾紛也日益增多，各種無形資產(chǎn)的案件也越來越多，對于無形資產(chǎn)所有者被侵權(quán)的損失額和賠償額等的確定，也要通過無形資產(chǎn)評估來解決，無形資產(chǎn)評估是公正、妥善地解決無形資產(chǎn)權(quán)糾紛和侵權(quán)現(xiàn)象的必要手段。

3. 為產(chǎn)權(quán)變更及股份制改造提供依據(jù)和前提條件。企業(yè)資產(chǎn)折價(jià)入股，以及兼并與聯(lián)合，組建中外合資等產(chǎn)權(quán)變動(dòng)及股份制改造都必須進(jìn)行資產(chǎn)評估。無形資產(chǎn)作為企業(yè)總資產(chǎn)的一部分，對其進(jìn)行評估是企業(yè)資產(chǎn)評估不可忽視的重要部分。評估所提供的數(shù)據(jù)為股份制企業(yè)、含有無形資產(chǎn)投資入股企業(yè)和重估無形資產(chǎn)價(jià)值企業(yè)的計(jì)價(jià)核算提供了依據(jù)，一些上市公司只顧眼前利益或受其它因素的影響，不去評估企業(yè)的無形資產(chǎn)致使每股凈資產(chǎn)價(jià)值低，不能吸引廣大投資者，股價(jià)低落。組建中外合資企業(yè)時(shí)少估錯(cuò)估或漏估無形資產(chǎn)，也是國有無形資產(chǎn)流失的重要渠道之一。

4. 無形資產(chǎn)價(jià)值評估有利于經(jīng)濟(jì)體制改革的深化，是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

5. 無形資產(chǎn)價(jià)值評有利于防止國有資產(chǎn)流失。

6. 無形資產(chǎn)價(jià)值評估是發(fā)展馳名商標(biāo)，增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力，參與國際競爭的客觀要求。

二、無形資產(chǎn)價(jià)值評估的特點(diǎn)及估價(jià)原則

（一）無形資產(chǎn)的定義、分類及特點(diǎn)：

1. 無形資產(chǎn)的定義①：無形資產(chǎn)，是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。資產(chǎn)滿足下列條件之一的，符合無形資產(chǎn)定義中的可辨認(rèn)性標(biāo)準(zhǔn)：

（1） 能夠從企業(yè)中分離或者劃分出來，并能夠單獨(dú)或者與相關(guān)合同、資產(chǎn)或負(fù)債一起，用于出售、轉(zhuǎn)移、授予許可、租賃或者交換。

（2） 源自合同性權(quán)利或其他法定權(quán)利，無論這些權(quán)利是否可以從企業(yè)或其他權(quán)利和義務(wù)中轉(zhuǎn)移或者分離。

無形資產(chǎn)主要包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、特許權(quán)等。

2. 無形資產(chǎn)的分類。無形資產(chǎn)評估是無形資產(chǎn)在價(jià)值形態(tài)上的評估，是根據(jù)特定的評估目的，依據(jù)法定的或公允的評估標(biāo)準(zhǔn)和評估程序，運(yùn)用科學(xué)實(shí)用或可操作的評估方法，對被評估無形資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)價(jià)格所進(jìn)行評定和估算，其按目的主要有兩大類：一是按照稅法和財(cái)務(wù)法規(guī)的有關(guān)規(guī)定，以無形資產(chǎn)成本費(fèi)用的攤銷為目的的資產(chǎn)評估，二是以無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓；投資為目的的資產(chǎn)評估，通過評估以貨幣的形式反映無形資產(chǎn)的身價(jià)，這對于促進(jìn)科學(xué)進(jìn)步、市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到重大推動(dòng)作用。

無形資產(chǎn)又劃分為可辨認(rèn)無形資產(chǎn)和不可辨認(rèn)無形資產(chǎn)。可辨認(rèn)無形資產(chǎn)包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、特許權(quán)等。這些無形資產(chǎn)如果是企業(yè)購買取得的，可依據(jù)成本入帳，如果是自行開發(fā)并依法申請取得的，除必須要的注冊費(fèi)、律師費(fèi)等可入帳外，開發(fā)費(fèi)用只能列為當(dāng)期損益。不可辨認(rèn)無形資產(chǎn)是指商譽(yù)，它只有在企業(yè)購并時(shí)，買方支付價(jià)款超過賣方帳面凈資產(chǎn)的差額部分才可入帳；自創(chuàng)商譽(yù)則不能計(jì)入資產(chǎn)。②

3. 無形資產(chǎn)價(jià)值評估不同于其他資產(chǎn)的評估，它有其自身的內(nèi)在特點(diǎn)和要求。無資資產(chǎn)價(jià)值評估的主要特點(diǎn)是：

（1） 獨(dú)立性。獨(dú)立性是指無形資產(chǎn)評估的對象是單一的，不是成批的；無形資產(chǎn)評估是因不同的評估對象而異，這樣，才能正確地反映特定的評估對象的價(jià)值。

（2） 復(fù)雜性。無形資產(chǎn)評估的復(fù)雜性，是說其評估工作復(fù)雜。因?yàn)椋阂皇菬o形資產(chǎn)項(xiàng)目多、種類多，而且同類無形資產(chǎn)的可比性較低；二是預(yù)測無形資產(chǎn)的預(yù)期收益難，由于各種無形資產(chǎn)對象不同、功能不同，因而預(yù)期有效使用年限測定難度大，且收益預(yù)測甚為艱難復(fù)雜；三是由于客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對無形資產(chǎn)的作用的發(fā)揮有密切關(guān)系，因而也給無形資產(chǎn)評估增加了難度；四是由于多數(shù)無形資產(chǎn)時(shí)間更替較快，而具體測定某一技術(shù)更替時(shí)間很難。這也增加了無形資產(chǎn)評估工作的復(fù)雜性。

（3） 效益性。無形資產(chǎn)評估，絕大多數(shù)要認(rèn)真測算該項(xiàng)無形資產(chǎn)在未來有效時(shí)間內(nèi)能夠獲取的經(jīng)濟(jì)效益，并以此為主要依據(jù)評估無形資產(chǎn)的價(jià)值，這是因?yàn)槠渌螒B(tài)的資產(chǎn)評估所少見的。所以，以效益為基礎(chǔ)來評估無形資產(chǎn)價(jià)值，是無形資產(chǎn)評估中一個(gè)十分明顯的特點(diǎn)。

（4） 動(dòng)態(tài)性。動(dòng)態(tài)性是指無形資產(chǎn)評估是從動(dòng)態(tài)的角度去考察評估對象和評價(jià)無形資產(chǎn)的價(jià)值。這是因?yàn)椋阂环矫?，技術(shù)無形資產(chǎn)是處在發(fā)展過程中的，任何一項(xiàng)技術(shù)成果終會(huì)被另一種新的技術(shù)成果所替代；另一方面，有些無形資產(chǎn)自身也有發(fā)展變化的可能，比如商譽(yù)、商標(biāo)，或因某種原因而更完善，更出名；也會(huì)因某種原因向相反的方向變化。同時(shí)，貨幣時(shí)間價(jià)值變化在無形資產(chǎn)評估中也顯得特別突出。因而，從動(dòng)態(tài)的角度評估無形資產(chǎn)價(jià)值是無形資產(chǎn)評估的一個(gè)基本要求。

（二）無形資產(chǎn)價(jià)值評估的估價(jià)原則

無形資產(chǎn)價(jià)值載體的確定是指明確應(yīng)用無形資產(chǎn)獲取經(jīng)濟(jì)利益時(shí)所依附的行為主體。無形資產(chǎn)獲利能力的衡量是站在特定的行為主體的角度考慮的。在評估無形資產(chǎn)時(shí)，科學(xué)合理地確定無形資產(chǎn)的價(jià)值載體至關(guān)重要。這一確定一般應(yīng)遵循下列原則：

l. 歸屬原則。無形資產(chǎn)價(jià)值載體的確定，首先應(yīng)考慮該無形資產(chǎn)所創(chuàng)造的價(jià)值能否為其所有者或使用者所得。歸屬原則有兩層含義：其一是指同一無形資產(chǎn)可同時(shí)歸屬于不同主體控制；其二是指價(jià)值載體的確定應(yīng)限定在其控制主體可控制和可實(shí)現(xiàn)的收益范圍內(nèi)。比如，同一專利權(quán)同時(shí)歸屬于專利權(quán)所有人與使用人（企業(yè)）時(shí)，在對企業(yè)該項(xiàng)專利權(quán)評估時(shí)，對專利權(quán)價(jià)值量的確定就只能限定在企業(yè)使用該專利可實(shí)現(xiàn)的效益范圍內(nèi)，而不能將所有人所獲得的出讓收益或其他收益計(jì)算在內(nèi)。正確把握歸屬原則，有助于防止無形資產(chǎn)的高估或低估的現(xiàn)象。

2. 可量化原則。無形資產(chǎn)價(jià)值載體的確定，應(yīng)限制在可量化的范疇內(nèi)，無法進(jìn)行量化的部分不納入評估無形資產(chǎn)價(jià)值的范圍之內(nèi)。這一點(diǎn)在《無形資產(chǎn)》準(zhǔn)則中也做出了明確規(guī)定，即各項(xiàng)無形資產(chǎn)應(yīng)以取得成本作為入賬價(jià)值，而自創(chuàng)商譽(yù)則不作為無形資產(chǎn)。

3. 合理預(yù)測原則。相對于有形資產(chǎn)，無形資產(chǎn)的未來收益更加難以預(yù)測。因此，在確定無形資產(chǎn)價(jià)值時(shí)可以從以下三個(gè)方面入手：

（1） 調(diào)查、分析無形資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所起的作用大??；

（2） 分析、鑒定無形資產(chǎn)的剩余使用年限；

（3） 調(diào)查、分析、鑒定無形資產(chǎn)的獲利能力。

三、無形資產(chǎn)價(jià)值評估的方法及其利弊

無形資產(chǎn)評估方法直接關(guān)系到評估結(jié)果，我國無形資產(chǎn)評估實(shí)踐中，往往由于不能運(yùn)用科學(xué)的方法，造成較大的誤差，要深入研究各類無形資產(chǎn)的評估方法，借鑒國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，綜合我國評估工作的具體實(shí)踐加以創(chuàng)新?，F(xiàn)行的無形資產(chǎn)計(jì)算方法主要有市價(jià)法、收益法和成本法三種。

1. 市場價(jià)值法

這種方法的典型是市盈率乘數(shù)法。該法根據(jù)市場交易確定無形資產(chǎn)的價(jià)值，適用于專利、商標(biāo)和版權(quán)等，一般是根據(jù)交易雙方達(dá)成的協(xié)定以收入的百分比計(jì)算上述無形資產(chǎn)的許可使用費(fèi)。首先從證券交易所中搜集與被評估企業(yè)相同或相似的上市公司，把上市公司的股票價(jià)格按公司不同口徑的收益額計(jì)算出不同口徑的市盈率（不同的收益額口徑，有：稅前無負(fù)債凈現(xiàn)金流量、無負(fù)債凈現(xiàn)金流量、凈利潤等）。其次，分別按各口徑市盈率相對應(yīng)的口徑計(jì)算被評估企業(yè)的各口徑收益額，最后以市盈率作為乘數(shù)，乘以被評估企業(yè)相對應(yīng)口徑的預(yù)期收益，從而推算出企業(yè)的市場價(jià)值。③例如，美國Cwcom公司，其1997年的收益額是700萬＄。國外股票市場上同類型公司的平均市盈率是30，因而該公司企業(yè)的當(dāng)時(shí)市場價(jià)值約為2.1億＄。運(yùn)用市盈率乘數(shù)法評估企業(yè)，需要有一個(gè)較為完善發(fā)達(dá)的證券交易市場，要有行業(yè)部門齊全且足夠數(shù)量的上市公司。我國的證券市場從無到有，發(fā)展迅速，上市公司的種類和數(shù)量越來越多。但是我國的上市公司在股權(quán)設(shè)置、股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面還有許多特殊因素，市場發(fā)育也不盡完善。因此在短期內(nèi)國內(nèi)企業(yè)整體評估還不宜采用市盈率乘數(shù)法，但可以作為輔助方法，或作為粗略估算方法。該法存在的主要問題是：由于大多數(shù)無形資產(chǎn)并不具有市場價(jià)格，有些無形資產(chǎn)是獨(dú)一無二的，難以確定交易價(jià)格，其次，無形資產(chǎn)一般都是與其他資產(chǎn)一起交易，很難單獨(dú)分離其價(jià)值。

2. 收益法

此法是根據(jù)無形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)利益或未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值計(jì)算無形資產(chǎn)價(jià)值。諸如商譽(yù)、特許等。此法關(guān)鍵是如何確定適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率或資本化率。這種方法同樣存在難以分離某種無形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)收益問題。此外，當(dāng)某種技術(shù)尚處于早期開發(fā)階段時(shí)，其無形資產(chǎn)可能不存在經(jīng)濟(jì)收益，因此不能應(yīng)用此法進(jìn)行計(jì)算。評估應(yīng)用收益法時(shí)應(yīng)該滿足以下條件。

（1） 存在的無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的市場環(huán)境。只有存在無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓市場，才能對預(yù)期收益報(bào)酬等指標(biāo)進(jìn)行預(yù)測。

（2） 評估的無形資產(chǎn)已經(jīng)投入市場，并產(chǎn)生或者具備產(chǎn)生預(yù)期收益的能力。

（3） 評估的無形資產(chǎn)必須具有在一個(gè)較長的時(shí)期內(nèi)連續(xù)獲預(yù)期收益的能力。

3. 成本法

該法是實(shí)現(xiàn)企業(yè)重建思路的具體技術(shù)手段，具體是將構(gòu)成企業(yè)的各種要素資產(chǎn)的評估值加總求得企業(yè)整體價(jià)值的方法。這種方法的局限性在于：一方面僅從歷史投入(即構(gòu)建資產(chǎn))角度考慮企業(yè)價(jià)值，而沒有從資產(chǎn)的實(shí)際效率和企業(yè)運(yùn)行效率角度考慮；另一方面，對無形資產(chǎn)的價(jià)值估計(jì)不足，尤其不適用于高新技術(shù)企業(yè)的價(jià)值評估。這種方法運(yùn)用的結(jié)果是，無論效益好壞，同類企業(yè)只要原始投資額相等，則企業(yè)價(jià)值評估值一致，甚至有的時(shí)候，效益差的企業(yè)評估值還會(huì)高于效益好的企業(yè)評估值。成本加和法從資產(chǎn)存量出發(fā)，通過資產(chǎn)單項(xiàng)評估后匯總得到的企業(yè)價(jià)值，這就造成了企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)的規(guī)定性和量的規(guī)定性之間的脫節(jié)以及不考慮資產(chǎn)整體效應(yīng)的弊端。因此，這種方法在國外極少采用。但是成本加和方法在我國國有企業(yè)效益低下，資產(chǎn)盤子大，非經(jīng)營性資產(chǎn)占有相當(dāng)大比重，而且證券市場不完善的條件下，為防止國有資產(chǎn)流失，卻不失為一種比較恰當(dāng)而且無奈的選擇。④ 該法是計(jì)算替代或重建某類無形資產(chǎn)所需的成本。適用于那些能被替代的無形資產(chǎn)的價(jià)值計(jì)算，也可估算因無形資產(chǎn)使生產(chǎn)成本下降，原材料消耗減少或價(jià)格降低，浪費(fèi)減少和更有效利用設(shè)備等所帶來的經(jīng)濟(jì)收益，從而評估出這部分無形資產(chǎn)的價(jià)值。但由于受某種無形資產(chǎn)能否獲得替代技術(shù)或開發(fā)替代技術(shù)的能力以及產(chǎn)品生命周期等因素的影響，使得無形資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)收益很難確定，使得此法在應(yīng)用上受到限制。

4. 期權(quán)定價(jià)模型

期權(quán)是一種證券化契約，該契約賦予其持有者或買方具有在期權(quán)到期日或到期日之前任一時(shí)間向其賣方按預(yù)先約定的價(jià)格(執(zhí)行價(jià)格)購買或出售契約所規(guī)定的一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)只包含權(quán)利而不包含義務(wù)，其持有者可自由行使權(quán)利，故又稱為選擇權(quán)。為取得該權(quán)利，期權(quán)購買者需在購買期權(quán)時(shí)向其賣方支付一定金額的保險(xiǎn)金，稱其為期權(quán)價(jià)格。⑤

期權(quán)定價(jià)的理論可以很好地應(yīng)用于企業(yè)價(jià)值評估之中。它重點(diǎn)考慮了選擇權(quán)或不同的投資機(jī)會(huì)所創(chuàng)造的價(jià)值。在傳統(tǒng)的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法不太適用或很難使用時(shí)，它可以獨(dú)辟蹊徑達(dá)到理想的結(jié)果。即使是在上述傳統(tǒng)評估方法適用的情況下，期權(quán)定價(jià)估價(jià)法也為我們提供了一個(gè)很有價(jià)值的獨(dú)特視

角?，F(xiàn)代金融期權(quán)理論的誕生為價(jià)值分析中許多不確定因素的評估提供了豐富的應(yīng)用天地。而在期權(quán)定價(jià)模型中，最著名的是Black－Scholes模型。

Black－Scholes模型中買入期權(quán)的價(jià)值形式如下：

模型中：N(d1)、N(d2)分別為d1、d2的累積正態(tài)分布函數(shù)值；

C：買入期權(quán)的價(jià)值；

S：指定資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)；

K：期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格或履行價(jià)格；

r：與期權(quán)壽命相當(dāng)?shù)臒o風(fēng)險(xiǎn)利率；

σ：指定資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差；

t：期權(quán)到期的時(shí)間。

公式C右邊第一項(xiàng)為期望的資產(chǎn)價(jià)值，第二項(xiàng)為資產(chǎn)的期望成本。即企業(yè)價(jià)值為期望價(jià)值與期望成本之差。⑥

在企業(yè)價(jià)值評估中，資產(chǎn)負(fù)債中的資產(chǎn)方和負(fù)債方都可能擁有期權(quán)。資產(chǎn)方的期權(quán)主要是開發(fā)選擇權(quán)、固定資產(chǎn)選擇權(quán)等。當(dāng)這些選擇權(quán)的成本低于它所提供的利潤時(shí)，這些期權(quán)不僅提供了投資的靈活性，而且創(chuàng)造價(jià)值。例如，對礦產(chǎn)資源的開采權(quán)，合同條款不僅表述了雙方的意愿，而且對何時(shí)開業(yè)、關(guān)閉以及放棄經(jīng)營都有明確的標(biāo)準(zhǔn)。比如，在礦石價(jià)格超過多少元/噸時(shí)才開始采礦，這樣的合同顯然比那些條件相同但無選擇權(quán)的合同要靈活，因而也就有價(jià)值。負(fù)債方的期權(quán)，則更加明顯。隨著我國證券市場的發(fā)展，許多企業(yè)發(fā)行了證券，如購股權(quán)書、認(rèn)股權(quán)、可轉(zhuǎn)換債券等，這些負(fù)債都帶有明顯的期權(quán)特征。例如我們可以把可轉(zhuǎn)換債券看作是一般債券附加了期權(quán)。只要能得到股票收益率年度標(biāo)準(zhǔn)差(不能直接觀察到，可以根據(jù)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行測算)，就可以套用Black－Scholes模型，很方便的計(jì)算出債券期權(quán)價(jià)格，再加上債券的利息費(fèi)用，才是可轉(zhuǎn)換債券的真正融資成本。⑦

四、我國無形資產(chǎn)評估中存在的問題

近年來，隨著電子技術(shù)和信息革命的發(fā)展，知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代正向我們走來，知識(shí)經(jīng)濟(jì)最大的特點(diǎn)就是無形資產(chǎn)占整個(gè)社會(huì)資產(chǎn)的比重顯著增強(qiáng)，知識(shí)和技術(shù)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中起著關(guān)鍵性的作用。因此，無形資產(chǎn)的經(jīng)營對企業(yè)的生存和發(fā)展關(guān)系重大，而無形資產(chǎn)評估作為無形資產(chǎn)的基礎(chǔ)性工作在我國起步較晚，目前還存在一系列的問題，文章擬就此作些探討。

1. 對評估對象和范圍把握不準(zhǔn)由于對無形資產(chǎn)認(rèn)識(shí)不足，造成大量的國有資產(chǎn)流失：一是在中外合資合作過程中對中方無形資產(chǎn)不進(jìn)行評估或低估，使其無償被合資企業(yè)使用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國有90%的合資企業(yè)在合資初期未將其商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、商譽(yù)等無形資產(chǎn)進(jìn)行評估。二是在國有企業(yè)股份制改造過程中，企業(yè)資產(chǎn)往往按賬面原值折股，或者對國有無形資產(chǎn)不評估、計(jì)價(jià)，不入賬，使得能給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益的無形資產(chǎn)被排除在股本之外，一些企業(yè)即使對無形資產(chǎn)作價(jià)計(jì)股往往也只限于商標(biāo)、專利等易于評估的無形資產(chǎn)，而對那些評估難度較大的無形資產(chǎn)入商譽(yù)、特許經(jīng)營權(quán)等則忽略不計(jì)。此外，在企業(yè)承包、租賃經(jīng)營以及兼并、聯(lián)合過程中亦是如此。另一方面是，有的地方、有的企業(yè)又走向了另一個(gè)極端，對無形資產(chǎn)評估值越來越高，對評估的對象、范圍越來越大。北京某無形資產(chǎn)評估事務(wù)所對廣東格蘭仕集團(tuán)無形資產(chǎn)做出的評估為：商標(biāo)權(quán)現(xiàn)值101368.67萬元，銷售網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)值53834.84萬元，總經(jīng)理身價(jià)3.9億元，以上3項(xiàng)合計(jì)為194203.51萬元，若全數(shù)入帳，并按10年期限分?jǐn)偅磕晷璺謹(jǐn)偀o形資產(chǎn)價(jià)值19420.351萬元，也就是相當(dāng)于該集團(tuán)1996年純利潤3800萬元的5倍多，若按規(guī)定攤銷，馬上就會(huì)使該集團(tuán)由盈利大戶變成虧損大戶，嚴(yán)重影響該集團(tuán)聲譽(yù)，同時(shí)也與該集團(tuán)實(shí)際經(jīng)營狀況不相符。若不入賬核算，該集團(tuán)無形資產(chǎn)評估不但失去評估確認(rèn)的實(shí)際作用，而且與我國現(xiàn)行法律、法規(guī)、準(zhǔn)則、制度不符。

2. 評估標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，方法不科學(xué)，誤差大。世界上許多國家和地區(qū)對無形資產(chǎn)評估制定有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，在我國，目前還沒有統(tǒng)一的《資產(chǎn)評估法》，更沒有無形資產(chǎn)評估的實(shí)施細(xì)則。無形資產(chǎn)評估缺乏量化標(biāo)準(zhǔn)，很難精確提供客觀數(shù)據(jù)，無形資產(chǎn)評估結(jié)果往往誤差很大，超過國際認(rèn)可的20%的可接受界限，人們對評估的公正性、客觀性心存疑慮。

3. 評估管理不規(guī)范，評估市場混亂我國無形資產(chǎn)評估組織雖然近年來得到較大發(fā)展，但管理相對滯后，還很不完善。一是行政干預(yù)嚴(yán)重。由于歷史原因，我國大多數(shù)評估機(jī)構(gòu)都掛靠政府部門，有的行政領(lǐng)導(dǎo)干預(yù)評估標(biāo)準(zhǔn)，影響評估的客觀公正性，評估機(jī)構(gòu)與政府部門脫鉤改制的問題亟待解決。二是評估機(jī)構(gòu)無信譽(yù)等級。目前任何一家評估機(jī)構(gòu)只要拿到評估資格，就可在全國范圍內(nèi)從事資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)，不管評估專業(yè)水平高低，評估力量強(qiáng)弱都處于一個(gè)層面上競爭，某些機(jī)構(gòu)使用不正當(dāng)手段得到項(xiàng)目，力量雄厚的機(jī)構(gòu)卻得不到足夠業(yè)務(wù)，不利于優(yōu)勝劣汰。三是壟斷嚴(yán)重。按國家有關(guān)規(guī)定，資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)取得資產(chǎn)評估資格后，其執(zhí)業(yè)范圍是不受地方和行業(yè)限制的。但目前一些地區(qū)和行業(yè)仍存在封鎖現(xiàn)象。如一些地方的行業(yè)主管部門相繼成立評估機(jī)構(gòu)，重點(diǎn)放在本行業(yè)所屬企業(yè)的資產(chǎn)評估或本部門職權(quán)范圍內(nèi)的資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)上，有的評估機(jī)構(gòu)獨(dú)攬業(yè)務(wù)，采取發(fā)包形式從中收取管理費(fèi)。

無形資產(chǎn)評估市場大，利潤高，誘惑力強(qiáng)，一些行政部門紛紛出動(dòng)，極力把無形資產(chǎn)評估管理的權(quán)限控制在自己手中，于是各自為政，令出多門，加劇了評估市場的混亂。由于缺乏統(tǒng)一的法律及權(quán)威的管理部門，評估市場的混亂給評估機(jī)構(gòu)以可乘之機(jī)。這些機(jī)構(gòu)有的是社會(huì)中介組織，但也有相當(dāng)部分是依托其行政主管機(jī)關(guān)，或是上級主管衍生新的所謂中介組織。他們壟斷某一行業(yè)的評估市場，使其他機(jī)構(gòu)失去競爭機(jī)會(huì)，違背評估的市場規(guī)律，所作結(jié)論難以客觀公正，從而失去其權(quán)威性。

4. 評估人員整體素質(zhì)不高資產(chǎn)評估工作涉及到會(huì)計(jì)學(xué)、工程技術(shù)、市場學(xué)、法學(xué)等多門科學(xué)，知識(shí)含量高，要求執(zhí)業(yè)人員必須具有一定的理論知識(shí)和操作經(jīng)驗(yàn)，而對于無形資產(chǎn)評估人員素質(zhì)要求則更高，而我國目前不少執(zhí)業(yè)人員是從行政機(jī)關(guān)分流的離退休人員及聘用人員，未經(jīng)嚴(yán)格的業(yè)務(wù)培訓(xùn)和資格審查，結(jié)果導(dǎo)致評估中操作不規(guī)范，鑒定不科學(xué)，數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確，評估質(zhì)量不高。

五、提高無形資產(chǎn)評估水平的建議

從總體上來看，現(xiàn)階段我國無形資產(chǎn)評估的水平還比較低，與我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展還很不適應(yīng)，加強(qiáng)對無形資產(chǎn)評估的研究，提高無形資產(chǎn)評估的管理水平是一項(xiàng)艱難而緊迫的任務(wù)，要從根本上解決目前無形資產(chǎn)評估的不規(guī)范現(xiàn)狀，僅靠評估工作機(jī)構(gòu)的努力是不夠的。需從以下幾個(gè)方面努力。

1. 公平、科學(xué)、客觀地界定無形資產(chǎn)投資者、無形資產(chǎn)創(chuàng)造者之者的關(guān)系。無形資產(chǎn)大多數(shù)是智力勞動(dòng)成果，每一項(xiàng)無形資產(chǎn)的創(chuàng)造都凝聚著一次次的探索、風(fēng)險(xiǎn)才能取得最終成功。所以對無形資產(chǎn)的保護(hù)也隱含著對無形資產(chǎn)創(chuàng)造者權(quán)益的保護(hù)，從而促使更多的無形資產(chǎn)得以產(chǎn)出。因此建議在職務(wù)發(fā)明和非職務(wù)發(fā)明的區(qū)分條款上作一些補(bǔ)充規(guī)定：其一是承認(rèn)介于兩者之間的共有發(fā)明區(qū)域，對此區(qū)域內(nèi)的共有發(fā)明，應(yīng)注意利益的分配，決不可采取一刀切的辦法；其二是允許單位和個(gè)人間以合同的方式來確定雙方的關(guān)系，以無形資產(chǎn)投入者投入的多少來界定與無形資產(chǎn)創(chuàng)造者的分成比例。

2. 改革評估管理模式在無形資產(chǎn)評估發(fā)展早期，我們把它作為一項(xiàng)政府職能，無論是評估機(jī)構(gòu)還是對評估人員及評估事務(wù)基本上都是采取行政管理，實(shí)踐證明這種模式是不利于無形資產(chǎn)評估的發(fā)展的。首先，評估機(jī)構(gòu)隸屬或掛靠各級行政機(jī)關(guān)，易造成行政干預(yù)和壟斷。其次，在行政管理模式下，評估機(jī)構(gòu)在財(cái)務(wù)、人事、業(yè)務(wù)各方面都受行政制約，評估機(jī)構(gòu)發(fā)展壯大受行政機(jī)構(gòu)財(cái)政撥款和人員編制的限制。再次，在行政管理模式下，評估機(jī)構(gòu)及其人員不能充分參與市場公平競爭，不利于提高評估人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和水平。因此，評估機(jī)構(gòu)作為市場經(jīng)濟(jì)中的中介組織，為充分發(fā)揮其中介服務(wù)職能，應(yīng)該改變其管理模式。西方市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育比較成熟的國家，對市場中介機(jī)構(gòu)一般都采用行業(yè)管理模式。如美國資產(chǎn)評估基本上是行業(yè)自律性管理。全美國資產(chǎn)評估行業(yè)自律性組織主要有美國注冊評估師協(xié)會(huì)、美國評估者協(xié)會(huì)、美國評估學(xué)會(huì)以及一些專業(yè)性協(xié)會(huì)。隨著行業(yè)的發(fā)展，各協(xié)會(huì)認(rèn)識(shí)到需要統(tǒng)一規(guī)范資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，在美國評估者協(xié)會(huì)倡導(dǎo)下，聯(lián)合其他協(xié)會(huì)于1987年成立了美國資產(chǎn)評估促進(jìn)委員會(huì)，下設(shè)評估資格審查部和評估標(biāo)準(zhǔn)部。評估資格審查部負(fù)責(zé)申請加入該協(xié)會(huì)的會(huì)員進(jìn)行資歷審查，按規(guī)定的課程進(jìn)行考試及再培訓(xùn)；評估標(biāo)準(zhǔn)部負(fù)責(zé)制訂、修改全行業(yè)的評估標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)聯(lián)邦金融監(jiān)察委員會(huì)評估協(xié)會(huì)認(rèn)定公布后，是所有評估機(jī)構(gòu)及評估人員均要遵守的行業(yè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。評估機(jī)構(gòu)實(shí)行行業(yè)管理，符合行業(yè)發(fā)展規(guī)律，是一種較為合理的管理模式。目前，我國評估機(jī)構(gòu)"脫鉤改制"還未最終形成一些行業(yè)自律性組織，如"中國評估者協(xié)會(huì)"等雖已建立，但還未完全轉(zhuǎn)到以行業(yè)自律管理為主的軌道上來。為促使我國無形資產(chǎn)評估管理走向科學(xué)化，應(yīng)在國家和?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）國有資產(chǎn)管理部門的監(jiān)督、指導(dǎo)下分別成立由上而下的無形資產(chǎn)評估協(xié)會(huì)。在各級國有資產(chǎn)管理部門和無形資產(chǎn)評估協(xié)會(huì)的指導(dǎo)監(jiān)督、統(tǒng)一管理下，成立各級、各種類型的無形資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)，無形資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的形式、設(shè)立條件、法律責(zé)任由有關(guān)法律明確規(guī)定。

3. 加強(qiáng)對評估機(jī)構(gòu)的管理無形資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)是直接從事無形資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)的單位。由于資產(chǎn)評估行業(yè)的利潤較高，吸引了眾多部門與單位競相設(shè)立資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)，客觀上造成了資產(chǎn)評估的混亂局面。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從1989年起截止目前，由資產(chǎn)行政管理部門批準(zhǔn)的評估機(jī)構(gòu)就有近3000家，從業(yè)人員達(dá)4.6萬人，加之土地、商標(biāo)、專利、稅務(wù)等管理部門爭相設(shè)立資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)在短期內(nèi)急劇膨脹。評估機(jī)構(gòu)之間往往采取壓價(jià)、給回扣等不公平競爭手段，迎合委托人不合理要求，這必然會(huì)影響到評估工作的客觀與公正。目前，無形資產(chǎn)評估大部分是由會(huì)計(jì)師事務(wù)所或資產(chǎn)評估事務(wù)所負(fù)責(zé)，專門從事無形資產(chǎn)評估的專業(yè)評估機(jī)構(gòu)很少。由于無形資產(chǎn)與有形資產(chǎn)的特性不同，其中大部分屬于知識(shí)產(chǎn)權(quán)，要求評估工作的從業(yè)人員既要懂法律知識(shí)，又要懂評估業(yè)務(wù)，對其專業(yè)要求較高，所以對無形資產(chǎn)的評估應(yīng)本著專業(yè)分工的原則，成立專門的機(jī)構(gòu)，或在資信好、等級高的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)（或會(huì)計(jì)事務(wù)所）設(shè)立專門的無形資產(chǎn)評估部門來進(jìn)行。⑧

4. 建立無形資產(chǎn)保護(hù)的法律環(huán)境。法律環(huán)境是指立法、執(zhí)法和公民守法意識(shí)的狀況。此三者盡管有前有后，但缺一不可。當(dāng)然，目前我國已在逐步完善這方面的法律，盡管《商標(biāo)法》、《專利法》、《著作權(quán)法》等知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律的建立充實(shí)了無形資產(chǎn)保護(hù)的內(nèi)容，但并非全部。無形資產(chǎn)還需要有更合適于整體保護(hù)的法律條文出臺(tái)，并應(yīng)培育和建立一批按照市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律運(yùn)作的無形資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)。再則是全民教育，率先是領(lǐng)導(dǎo)干部和

科技人員的法律意識(shí)教育。建議將知識(shí)產(chǎn)權(quán)法教育列入大學(xué)生的必修課，以加強(qiáng)新一代的科技人員懂法、自覺執(zhí)法?？傊瑹o形資產(chǎn)法律環(huán)境的改善涉及到產(chǎn)權(quán)管理，國內(nèi)外法律規(guī)定，公民的法律意識(shí)等諸多方面，是需要長期建設(shè)的系統(tǒng)工程。

5. 提高評估人員素質(zhì)無形資產(chǎn)評估業(yè)是依托科學(xué)技術(shù)和其他專業(yè)知識(shí)面向社會(huì)提供服務(wù)的新興行業(yè)，具有較強(qiáng)的專業(yè)性、綜合性、創(chuàng)造性及復(fù)雜性。因此不僅要求執(zhí)業(yè)人員要有較高的政治素質(zhì)和職業(yè)道德水平，而且必須具備扎實(shí)的專業(yè)知識(shí)，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目茖W(xué)態(tài)度，廣闊的知識(shí)視野，豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和較強(qiáng)的工作能力等。然而，我國目前無形資產(chǎn)評估從業(yè)人員從總體上來說，素質(zhì)與實(shí)際需要還不相符，有待進(jìn)一步提高，這就要求執(zhí)業(yè)人員一是要認(rèn)真學(xué)習(xí)、熟悉、掌握國家有關(guān)法律、法規(guī)和政策，做到依法評估；二是要加強(qiáng)專業(yè)知識(shí)的學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，在實(shí)踐中不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，不斷提高評估的技術(shù)和水；三是要加強(qiáng)職業(yè)道德建設(shè)，使執(zhí)業(yè)人員能夠提高自我約束力，不出現(xiàn)越軌、失職行為。

6. 提高無形資產(chǎn)評估質(zhì)量，堅(jiān)持遵循以使用價(jià)值為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的原則。無形資產(chǎn)最根本的條件是具有使用價(jià)值，可以使生產(chǎn)力的組合產(chǎn)生質(zhì)的變化，為使用者帶來高效的收益。一項(xiàng)無形資產(chǎn)不論耗費(fèi)多大，價(jià)值多高，若"生產(chǎn)"出來沒有用武之地，則將無人問津，商品化也將失去了必要條件。因此，為提高無形資產(chǎn)評估質(zhì)量，評估人員必須熟悉被評估對象的"行情"，并對其發(fā)展趨勢及獲利能力做出預(yù)測，同時(shí)進(jìn)行適時(shí)的評估。以無形資產(chǎn)的使用價(jià)值為基礎(chǔ)，才能對其現(xiàn)時(shí)價(jià)值做出比較客觀的估定。當(dāng)然，在評估時(shí)也不可忽視成本、效益、技術(shù)成熟程度、技術(shù)壽命、轉(zhuǎn)讓內(nèi)容、市場供需等因素對價(jià)值的影響。7．注重?zé)o形資產(chǎn)評估目標(biāo)，堅(jiān)持以既定目標(biāo)為前提，合理選擇評估方法。無形資產(chǎn)評估目的不同，其價(jià)值的確認(rèn)方法、構(gòu)成內(nèi)容、計(jì)量尺度也不同。如對一項(xiàng)自行研究、開發(fā)成功，并已取得法律保護(hù)的無形資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)入帳時(shí)，其價(jià)值就應(yīng)以研究、開發(fā)的全部耗費(fèi)與申請法律保護(hù)費(fèi)用之和的現(xiàn)時(shí)價(jià)值作為評估價(jià)值計(jì)量基礎(chǔ)，在有關(guān)帳冊中進(jìn)行客觀反映。若對交易的無形資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)，其價(jià)值應(yīng)為使用該項(xiàng)無形資產(chǎn)所產(chǎn)生的總收益之和的現(xiàn)值。同時(shí)還要考慮所交易無形資產(chǎn)的類型、壽命、交易方式、合同條件等因素的影響。因此，注重?zé)o形資產(chǎn)的評估目標(biāo)，既是加強(qiáng)無形資產(chǎn)評估的具體體現(xiàn)，又是無形資產(chǎn)評估方法的選取、參數(shù)的確定、價(jià)值量計(jì)價(jià)的理論依據(jù)。

六、結(jié)束語

伴隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，知識(shí)經(jīng)濟(jì)取代傳統(tǒng)工業(yè)成為社會(huì)主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)形態(tài)，各個(gè)公司、企業(yè)都將重點(diǎn)放在了高新技術(shù)的開發(fā)與研制領(lǐng)域上，因此，無形資產(chǎn)這一概念對每個(gè)企業(yè)而言將不再陌生。它對企業(yè)的未來發(fā)展也越來越得要。作為會(huì)計(jì)專業(yè)人員，我們就更應(yīng)用詳實(shí)的信息資料來記錄計(jì)量無形資產(chǎn)，更加準(zhǔn)確的來披露無形資產(chǎn)的相關(guān)信息。文章從無形資產(chǎn)的基本理論談起，詳細(xì)的指出無形資產(chǎn)在當(dāng)今社會(huì)的重要意義及存在的問題，淺談了幾點(diǎn)建議，顯得是對加強(qiáng)無形資產(chǎn)的管理遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。還應(yīng)該提高各界人士對無形資產(chǎn)的重要性的認(rèn)識(shí)，注重開發(fā)、培育、創(chuàng)造、維護(hù)和保持各單位無形資產(chǎn)，建立專門的無形資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，配置專門的管理人員，加強(qiáng)無形資產(chǎn)管理知識(shí)的培訓(xùn)，利用無形資產(chǎn)的擴(kuò)大、擴(kuò)展、和擴(kuò)張作用，使企業(yè)走向全國乃至全世界，與國際接軌。

注釋

① 汪平, 鄭偉. 《最新無形資產(chǎn)評估方法、技巧、參數(shù)及案例分析》，中國統(tǒng)計(jì)出版社，2005年8月第1版，第15頁.

② 于玉林. 《無形資產(chǎn)概論》上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，2005年11月第1版，第56頁.

③ 2001年全國注冊資產(chǎn)評估師考試輔導(dǎo)教材編寫組， 資產(chǎn)評估學(xué)，北京：中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2001年1月第3版，第337-365頁.

④ 武利華. 《試論企業(yè)價(jià)值評估方法模型》， 中國資產(chǎn)評估，1999年1月第2版，第3-5頁.

⑤ 廖理, 汪毅慧. 《實(shí)物期權(quán)理論與企業(yè)價(jià)值評估. 數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》，2001年9月第3版.

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⑦ 晏艷陽. 《特定條件下企業(yè)股權(quán)價(jià)值的評估--期權(quán)定價(jià)模型的應(yīng)用》，投資與合作，2000年1月第2版，第50-51頁.

⑧ 王氬. 《關(guān)于形資產(chǎn)準(zhǔn)則的一點(diǎn)思考》，財(cái)會(huì)月刊，2001年版第12期，第23頁.

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篇2

作者簡介：陳瑩，女，廣東藥學(xué)院財(cái)務(wù)處會(huì)計(jì)師，碩士；

宋躍晉，女，廣東藥學(xué)院醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長，副教授，碩士。

中圖分類號(hào)：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 　 doi:10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2012.03.36 文章編號(hào)：1672-3309（2012）03-79-03

一、我國知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的現(xiàn)狀

隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，知識(shí)產(chǎn)權(quán)的戰(zhàn)略性資源地位日益凸顯，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為核心資產(chǎn)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)對我國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)越來越大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值占GDP的比重已達(dá)18%，并且對其他經(jīng)濟(jì)部門還有間接的推動(dòng)作用。高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化需要資本的支持，然而，我國高新技術(shù)中小企業(yè)握有大量知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)的同時(shí)，面臨嚴(yán)重的資金缺口困境。知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資作為一種新型的融資模式，對緩解中小企業(yè)資金困難，推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新具有現(xiàn)實(shí)的意義。

為實(shí)現(xiàn)《國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略綱要》提出的“引導(dǎo)企業(yè)采取知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、許可、質(zhì)押等方式，實(shí)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的市場價(jià)值”的目標(biāo)。自2008年以來，國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局先后在全國近20個(gè)地區(qū)開展了知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資試點(diǎn)工作，在16個(gè)?。▍^(qū)、市）推廣中小企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融服務(wù)，支持17個(gè)?。▍^(qū)、市）建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估專家輔導(dǎo)團(tuán)隊(duì)。各試點(diǎn)城市相關(guān)部門積極構(gòu)建融資平臺(tái)，以制度創(chuàng)新的方式推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資。并先后推出相應(yīng)的貸款貼息、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)葍?yōu)惠政策，部分地區(qū)針對具體情況還成立了專門的科技服務(wù)機(jī)構(gòu)。從國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，2011年，全國專利權(quán)質(zhì)押融資金額達(dá)90億元（較2010年增加28%），3年來中小企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款金額累計(jì)超過200億元，有力地支持了部分高新技術(shù)中小企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展。

從另一個(gè)角度來看，2011年，我國共有21665項(xiàng)專利獲得實(shí)施許可，1953項(xiàng)專利成功辦理了質(zhì)押融資，僅占獲實(shí)施許可專利數(shù)的9%，較2008年增加了5.44%。由此可見，盡管知識(shí)產(chǎn)權(quán)主管行政部門、中國人民銀行及眾多商業(yè)金融機(jī)構(gòu)都做了諸多努力，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資在我國的推進(jìn)仍然較為緩慢。

制約知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資開展的最主要因素，在于知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的不確定性。知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值是決定金融機(jī)構(gòu)是否放貸以及放貸規(guī)模大小的關(guān)鍵因素，然而，由于知識(shí)產(chǎn)權(quán)本身所具有的“無形”特性以及外部環(huán)境的不完善，其價(jià)值評估面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)。

二、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的價(jià)值評估風(fēng)險(xiǎn)分析

由于知識(shí)產(chǎn)權(quán)自身的特點(diǎn)，它并不像有形資產(chǎn)那樣一目了然，在質(zhì)押融資中對其價(jià)值的評估也具有較大彈性。在實(shí)踐中主要存在以下問題：

（一）知識(shí)產(chǎn)權(quán)在法律上的不確定性

知識(shí)產(chǎn)權(quán)的法律風(fēng)險(xiǎn)，主要是指知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)利歸屬的不確定性或潛在的不確定性、權(quán)利的不穩(wěn)定性、與他人知識(shí)產(chǎn)權(quán)沖突的可能性和后續(xù)權(quán)利的處置等方面。相較于其他動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)而言，知識(shí)產(chǎn)權(quán)存在較大的權(quán)利不確定性，主要表現(xiàn)在以下方面：一是知識(shí)產(chǎn)權(quán)客體的非物質(zhì)性，使得其不能通過占有來明確其法律狀態(tài)，而必須通過法律的認(rèn)可來明確其權(quán)利的取得；二是知識(shí)產(chǎn)權(quán)在權(quán)利取得以后，在權(quán)利存續(xù)期內(nèi)，仍然受到專有性、時(shí)間性和地域性的影響而隨時(shí)可能發(fā)生改變。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)在法律上的不確定性，使其在質(zhì)押融資中的價(jià)值評估存在巨大風(fēng)險(xiǎn)：

1、權(quán)屬風(fēng)險(xiǎn)。主要包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)屬關(guān)系的清晰性和完整性，以及后續(xù)產(chǎn)生權(quán)屬糾紛的可能性。作為質(zhì)押物的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，一旦因權(quán)利人本人或他人的原因而失去法律的認(rèn)可，如專利權(quán)因未交年費(fèi)或授權(quán)期屆滿而失效，或?qū)＠麢?quán)取得后又因他人的異議而被撤銷等，此時(shí)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)將毫無擔(dān)保價(jià)值。

2、授權(quán)和轉(zhuǎn)讓爭議風(fēng)險(xiǎn)。主要是指知識(shí)產(chǎn)權(quán)在授權(quán)和轉(zhuǎn)讓協(xié)議中的有關(guān)約定和限制會(huì)影響其價(jià)值，而價(jià)值評估過程中往往容易忽略以上因素而導(dǎo)致過高估值。

（二）知識(shí)產(chǎn)權(quán)在經(jīng)濟(jì)上的不確定性

知識(shí)產(chǎn)權(quán)是國家為促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，賦予權(quán)利人某種經(jīng)濟(jì)上排他的權(quán)利。知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值，在于作為其客體的知識(shí)產(chǎn)品處于法律賦予的排他期限內(nèi)所創(chuàng)造出的經(jīng)濟(jì)價(jià)值?？梢?，知識(shí)產(chǎn)品在權(quán)利存續(xù)期內(nèi)所能夠產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是影響作為質(zhì)押物的知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估的重要因素。主要存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

1、技術(shù)替代風(fēng)險(xiǎn)。主要是指由于技術(shù)進(jìn)步、技術(shù)發(fā)展速度加快或技術(shù)路線改變而導(dǎo)致替代技術(shù)的出現(xiàn)，使得原有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值降低或變得毫無價(jià)值。

2、強(qiáng)制許可風(fēng)險(xiǎn)。強(qiáng)制許可，又稱強(qiáng)制授權(quán)，是指國家專利行政部門根據(jù)具體情況，可以不經(jīng)權(quán)利人同意，直接允許其他單位或個(gè)人使用其專利、版權(quán)或其他具有排他性權(quán)利的一種許可方式。通常而言，權(quán)利人根據(jù)法律或通過仲裁，可以得到一定的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。實(shí)踐中，我國對發(fā)明專利、實(shí)用新型專利、版權(quán)等可以采取強(qiáng)制許可，而不對商標(biāo)權(quán)、外觀設(shè)計(jì)專利權(quán)采用強(qiáng)制許可。強(qiáng)制許可可能會(huì)導(dǎo)致知識(shí)產(chǎn)權(quán)迅速貶值。

3、市場化風(fēng)險(xiǎn)。很多知識(shí)產(chǎn)權(quán)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是與其他市場因素共同作用的結(jié)果，如果沒有這些因素的協(xié)同配合，其產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)價(jià)值的能力會(huì)大大減弱，如商標(biāo)權(quán)的價(jià)值與權(quán)利人對商標(biāo)的運(yùn)營、策劃息息相關(guān)。

4、侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。主要是指產(chǎn)品被仿冒、假冒而受到?jīng)_擊，從而嚴(yán)重影響知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值。目前，侵權(quán)問題在我國尤其突出，“山寨產(chǎn)品”充斥市場，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域侵權(quán)盜版現(xiàn)象普遍，這些都極大地?fù)p害了知識(shí)產(chǎn)品創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值的能力。

（三）知識(shí)產(chǎn)權(quán)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

設(shè)定知識(shí)產(chǎn)權(quán)為質(zhì)押物的目的，就是為了在債權(quán)人不能償還貸款時(shí)，債權(quán)人能通過將知識(shí)產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)來獲得經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。因此，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的價(jià)值評估過程中，必須考慮其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：一是是否存在一個(gè)成熟、完善的知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易市場，知識(shí)產(chǎn)權(quán)的處置通道不暢將嚴(yán)重影響其價(jià)值；二是某些知識(shí)產(chǎn)權(quán)的特性使得其經(jīng)濟(jì)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)依附于特定的專業(yè)知識(shí)和團(tuán)隊(duì)，且必須與一定的生產(chǎn)條件如生產(chǎn)設(shè)備、銷售渠道及售后服務(wù)相結(jié)合才能產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，從而使得這些知識(shí)產(chǎn)權(quán)在市場上的流動(dòng)性極低。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國企業(yè)的專利利用率為86%，而其中96%的專利是由權(quán)利人自己實(shí)施的，僅有4%是以專利許可或?qū)＠D(zhuǎn)讓的方式得以實(shí)施，這從側(cè)面反映了當(dāng)前我國專利權(quán)在公開交易市場上變現(xiàn)的困難。

（四）評估人的主觀判斷風(fēng)險(xiǎn)

目前，全球尚無標(biāo)準(zhǔn)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)估價(jià)方法，現(xiàn)有的評估方法也只適用于重要專利和馳名商標(biāo)。我國財(cái)政部頒布的《資產(chǎn)評估準(zhǔn)則—無形資產(chǎn)》、資產(chǎn)評估協(xié)會(huì)制定的《專利資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見》等政策法規(guī)，為知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的評估提供了一定的參考依據(jù)，但相對其復(fù)雜性而言，仍然缺少具體的評估實(shí)施細(xì)則和量化標(biāo)準(zhǔn)。在知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估過程中，評估方法的選擇和方法的應(yīng)用，以及針對知識(shí)產(chǎn)權(quán)的附著性特點(diǎn)所選取的收入分成率，主要由評估人的主觀判斷所決定。評估人的專業(yè)能力、視角、方法、經(jīng)驗(yàn)直接影響評估結(jié)果。

三、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的價(jià)值評估風(fēng)險(xiǎn)的控制

（一）加強(qiáng)資產(chǎn)評估制度建設(shè)，規(guī)范知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估工作

《資產(chǎn)評估準(zhǔn)則—無形資產(chǎn)》中規(guī)定，知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值評估主要包括重置成本法、市場法和收益法。就知識(shí)產(chǎn)權(quán)的重置成本而言，它的計(jì)算簡便，但與知識(shí)產(chǎn)權(quán)自身所能帶來的價(jià)值之間并不存在必然的聯(lián)系。根據(jù)中國人民銀行的《貸款風(fēng)險(xiǎn)分類指導(dǎo)原則(試行)》的規(guī)定，對于抵押資產(chǎn)的評估，在有市場的情況下，按市場價(jià)格定值；在沒有市場的情況下，應(yīng)參照同類抵押資產(chǎn)的市場價(jià)格定值?？梢?，從政策層面上講，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資中采用市場法是理想的選擇，但是它的應(yīng)用則需要一個(gè)成熟、活躍的交易市場，而我國的現(xiàn)狀很難滿足這一條件。收益法是對知識(shí)產(chǎn)權(quán)的未來收益作出預(yù)測，并根據(jù)合理的貼現(xiàn)率進(jìn)行貼現(xiàn)從而得出其價(jià)值，它符合知識(shí)產(chǎn)權(quán)的知識(shí)屬性要求，但其操作復(fù)雜，且具有較強(qiáng)的主觀性。

有關(guān)部門應(yīng)在財(cái)政部《資產(chǎn)評估準(zhǔn)則—無形資產(chǎn)》的基礎(chǔ)上，針對知識(shí)產(chǎn)權(quán)特征，分別制定專利、商標(biāo)、著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)的專門評估指導(dǎo)意見或準(zhǔn)則，針對不同的知識(shí)產(chǎn)權(quán)建立系統(tǒng)的評估標(biāo)準(zhǔn)，更有針對性地規(guī)范和指導(dǎo)各類知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)評估工作，增強(qiáng)評估的公允性和準(zhǔn)確性。

（二）完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)價(jià)值評估規(guī)則，加強(qiáng)評估體系的構(gòu)建

知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估體系主要包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)自身的價(jià)值評估、預(yù)期經(jīng)濟(jì)價(jià)值的評估、風(fēng)險(xiǎn)評估等，它至少應(yīng)考慮以下因素：一是權(quán)屬的確定性; 二是知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心競爭力;三是知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品的市場前景; 四是持有該項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的企業(yè)的經(jīng)營管理能力; 五是存續(xù)期限; 六是是否已進(jìn)入實(shí)質(zhì)的實(shí)施階段, 是否已產(chǎn)業(yè)化; 七是未來替代技術(shù)出現(xiàn)的可能性；八是強(qiáng)制許可的可能性；九是被侵權(quán)所可能造成的損失。我國應(yīng)借鑒日本等國在知識(shí)產(chǎn)權(quán)評估方面的經(jīng)驗(yàn), 進(jìn)一步規(guī)范我國知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評估規(guī)則, 提高評估規(guī)則的可操作性。

（三）建立非營利性中介服務(wù)機(jī)構(gòu)

知識(shí)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值評估工作具有高度的專業(yè)性，涉及到知識(shí)產(chǎn)權(quán)、法學(xué)、會(huì)計(jì)等多學(xué)科領(lǐng)域，銀行培養(yǎng)內(nèi)部專業(yè)的評估專家成本較高，難以獨(dú)立完成。因此，中介服務(wù)機(jī)構(gòu)成為保證評估結(jié)論客觀性、公平性、公正性的主要技術(shù)平臺(tái)。同時(shí)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)開發(fā)運(yùn)用成功能夠推動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，間接提升社會(huì)整體利益，政府應(yīng)以其強(qiáng)大的財(cái)力和良好的信譽(yù)承擔(dān)起組建獨(dú)立的非營利性中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的任務(wù)，以推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的開展。

當(dāng)企業(yè)向銀行提出貸款申請時(shí)，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)銀行的委托，根據(jù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)會(huì)計(jì)的確認(rèn)和計(jì)量情況，結(jié)合權(quán)利的法律屬性、企業(yè)經(jīng)營狀況、信用情況及產(chǎn)品的市場前景等因素進(jìn)行價(jià)值評估，作出是否適宜貸款、貸款額度建議及風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告，銀行據(jù)此發(fā)放貸款。

對于為銀行提供的知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評估，中介機(jī)構(gòu)要公開披露估值的方法、估值的標(biāo)準(zhǔn)、估值的影響因素、估值的法律、政策、市場等背景因素、允許的估值誤差度等，并承擔(dān)因估值嚴(yán)重不準(zhǔn)而給銀行帶來的貸款損失。

（四）將知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)價(jià)值評估與企業(yè)價(jià)值判斷結(jié)合起來

銀行設(shè)置質(zhì)押資產(chǎn)的出發(fā)點(diǎn)在于防范金融風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)借款人無法用正常經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流來償還貸款時(shí)，貸款銀行可以通過處置質(zhì)押物來獲得補(bǔ)償?？梢?，銀行在審核發(fā)放貸款時(shí)，借款人的償債能力是首要考慮的因素，質(zhì)押品的評估價(jià)值是第二位的考慮因素。從這一角度出發(fā)，應(yīng)將知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)價(jià)值評估與企業(yè)價(jià)值判斷結(jié)合起來進(jìn)行分析。

企業(yè)的價(jià)值判斷是通過對企業(yè)的經(jīng)營狀況、信用狀況、研究開發(fā)能力、科研成果轉(zhuǎn)化能力、管理水平等一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合分析來進(jìn)行的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前我國三分之二的專利分布在中小企業(yè)中，銀行向這些企業(yè)，尤其是向高科技中小企業(yè)貸款，更多的是看中他們的發(fā)展?jié)摿Γy行應(yīng)綜合考慮企業(yè)整體及知識(shí)產(chǎn)權(quán)自身的盈利能力和償還能力。2008 年，科技部、財(cái)政部與國家稅務(wù)總局聯(lián)合頒布的《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》規(guī)定：高新技術(shù)企業(yè)的認(rèn)定，企業(yè)研究開發(fā)組織管理水平、科技成果轉(zhuǎn)化能力、自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)數(shù)量、銷售與總資產(chǎn)成長性等方面的指標(biāo)必須符合《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理工作指引》中的要求。評價(jià)時(shí)采用百分制打分，其中核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)賦值為30分，科技成果轉(zhuǎn)化能力賦值為30 分，研究開發(fā)的組織管理水平賦值為20分，成長性指標(biāo)賦值為20分，四項(xiàng)指標(biāo)加權(quán)得分必須達(dá)到70 分以上。可見，將知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)價(jià)值評估與企業(yè)價(jià)值判斷結(jié)合起來，能夠?qū)ζ髽I(yè)的業(yè)績和未來的發(fā)展與增長作出一個(gè)客觀、全面的評價(jià)，不僅可以保證貸款的投向，還可以保證企業(yè)的還款能力。

（五）發(fā)揮政府的主導(dǎo)作用，完善融資擔(dān)保體系

目前，我國的信用擔(dān)保體系主要由城市、省、國家三級機(jī)構(gòu)構(gòu)成，其業(yè)務(wù)分為擔(dān)保和再擔(dān)保，擔(dān)保公司資源分散，沒有開展聯(lián)保、互保和再擔(dān)保業(yè)務(wù)，銀行對擔(dān)保行業(yè)的資信認(rèn)同度也不高。融資擔(dān)保體系的構(gòu)建，關(guān)鍵要解決兩個(gè)問題：一是融資擔(dān)保模式與風(fēng)險(xiǎn)收益的匹配問題；二是風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制的有效性問題。我國應(yīng)借鑒日本的經(jīng)驗(yàn)，以政府為主導(dǎo)，成立專門的中小企業(yè)管理機(jī)構(gòu)，對高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃，依靠制度創(chuàng)新以及法律的規(guī)范和支持來完善融資擔(dān)保體系。天津市對涉農(nóng)高技術(shù)生產(chǎn)者的小額貸款實(shí)行五戶聯(lián)保的聯(lián)合擔(dān)保制度就是一個(gè)典型：由縣級政府成立擔(dān)保中心，通過擔(dān)保與反擔(dān)保方式對農(nóng)戶、信用社和開發(fā)銀行提供雙向擔(dān)保。

參考文獻(xiàn)：

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篇3

2006年，我國頒布了新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對原有的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則做了新的改革，其中最大的亮點(diǎn)就是公允價(jià)值計(jì)量屬性被廣泛的采用。新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中對公允價(jià)值的界定并未清楚，很容易同資產(chǎn)評估中的公允價(jià)值的概念相混淆。資產(chǎn)評估領(lǐng)域一直未使用公允價(jià)值概念，有一個(gè)重要原因是公允價(jià)值與市場價(jià)值之間的關(guān)系一直比較模糊。公允價(jià)值與市場價(jià)值概念之間的模糊的原因，主要源于人們沒有把會(huì)計(jì)行業(yè)定義的公允價(jià)值和資產(chǎn)評估中公允價(jià)值區(qū)別開來。用會(huì)計(jì)的公允價(jià)值概念與資產(chǎn)評估中的市場價(jià)值概念進(jìn)行比較，似乎兩者之間區(qū)別不大。然而，兩者的區(qū)別還是很大的，下面我將資產(chǎn)評估中的公允價(jià)值和會(huì)計(jì)中公允價(jià)值的異同做一簡單的列舉。

一、資產(chǎn)評估中的公允價(jià)值和會(huì)計(jì)中公允價(jià)值的共同之處

公允價(jià)值是指理智的雙方在一個(gè)開放的、不受干擾的市場中在平等、相互之間沒有關(guān)聯(lián)的情況下，自愿進(jìn)行交換的價(jià)值。其本質(zhì)是一種基于市場信息的評價(jià)是市場而不是其他主體對計(jì)量對象價(jià)值的認(rèn)定。資產(chǎn)評估學(xué)與會(huì)計(jì)學(xué)中都有有關(guān)公允價(jià)值的定義，并且二者在一定程度上有其相似之處。下面我將公允價(jià)值的概念在兩個(gè)不同學(xué)科中的共同之處做一詳細(xì)的比較與總結(jié)。

（1） 公允價(jià)值計(jì)量對象的綜合性。

會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值是資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值,即資產(chǎn)有公允價(jià)值,負(fù)債也有公允價(jià)值。資產(chǎn)評估中的公允價(jià)值同樣包括資產(chǎn)和負(fù)債的內(nèi)容，如企業(yè)整體價(jià)值評估中也包括負(fù)債的評估。

（2）對交易主體的規(guī)定相同。

從公允價(jià)值的定義中與市場價(jià)值的定義可以看出，二者對交易主體的規(guī)定相同，都包括了自愿買方和自愿賣方。其中"自愿買方"指具有購買動(dòng)機(jī)，但并沒有被強(qiáng)迫進(jìn)行購買的一方當(dāng)事人。該購買者會(huì)根據(jù)現(xiàn)行市場的真實(shí)狀況和現(xiàn)行市場的期望值進(jìn)行購買。"自愿賣方"是指不是準(zhǔn)備以任何價(jià)格急于成交的出售者或被強(qiáng)迫出售的一方當(dāng)事人，也不會(huì)因期望獲得被現(xiàn)行市場視為不合理的價(jià)格而繼續(xù)持有資產(chǎn)。

（3）都是某一特定日期的時(shí)點(diǎn)價(jià)值。

市場價(jià)值反映了評估基準(zhǔn)日的真實(shí)市場情況和條件，既未反映評估基準(zhǔn)日以前，也未反映評估基準(zhǔn)日以后的市場情況和條件，公允價(jià)值反映的也是資產(chǎn)或者負(fù)債特定日期的價(jià)值。所以，在符合持續(xù)經(jīng)營條件下，并且符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量屬性規(guī)定的條件時(shí)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的公允價(jià)值一般而言等同評估價(jià)值中的市場價(jià)值。

二、資產(chǎn)評估中的公允價(jià)值和會(huì)計(jì)中公允價(jià)值的不同之處

（1）前提條件不同。

會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值是一種資產(chǎn)計(jì)量屬性，它是建立在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營假設(shè)基礎(chǔ)之上的。作為一種計(jì)量屬性, 它的作用是客觀反映持續(xù)經(jīng)營中企業(yè)資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值。資產(chǎn)評估中的公允價(jià)值既是一種行為目標(biāo)，也是一種價(jià)值目標(biāo)，它的作用在于明確資產(chǎn)評估的行為方向和工作目標(biāo)。資產(chǎn)評估是在交易假設(shè)、公開市場假設(shè)、持續(xù)使用假設(shè)和清算假設(shè)等前提下進(jìn)行的中介活動(dòng)。從大的方面講，資產(chǎn)評估的各種結(jié)果應(yīng)該與評估的各種假設(shè)前提相匹配，而不僅僅是與資產(chǎn)的持續(xù)使用或正常市場條件相適應(yīng)。從這個(gè)意義上說, 資產(chǎn)評估中的公允價(jià)值的內(nèi)涵和外延比會(huì)計(jì)中公允價(jià)值的內(nèi)涵和外延寬得多。

（2）市場條件不同。

會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值產(chǎn)生的市場條件是公平市場，而資產(chǎn)評估中的公允價(jià)值既包括了正常市場條件下的公允價(jià)值, 也包括了非正常市場條件下的公允價(jià)值。由于資產(chǎn)評估要面對各種各樣的資產(chǎn)和各種各樣的市場條件, 因此資產(chǎn)評估要評估處于正常市場條件下的資產(chǎn)，也要評估處于非正常市場條件下的資產(chǎn)，但不論評估什么樣的資產(chǎn)和什么市場條件下的資產(chǎn)，給出與資產(chǎn)自身?xiàng)l件和市場條件相吻合的合理價(jià)值都是資產(chǎn)評估的第一要任。作為各種市場條件下資產(chǎn)合理價(jià)值估計(jì)值的抽象概括，公允價(jià)值在資產(chǎn)評估中具有很強(qiáng)的綜合性。因此, 會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值只是資產(chǎn)評估中的公允價(jià)值的一個(gè)典型，即正常市場條件下的公允價(jià)值的實(shí)現(xiàn)值。而對于資產(chǎn)評估而言，只要評估結(jié)果與被評估資產(chǎn)的自身?xiàng)l件、評估時(shí)的市場條件相吻合，且沒有損害交易各方的正當(dāng)權(quán)益，亦沒有損害其他人的利益, 這個(gè)評估結(jié)果就可以被認(rèn)為是公允價(jià)值。

（3）性質(zhì)不一樣

對于資產(chǎn)評估師而言，公允表明的是一種立場，表示評估師做出的評估報(bào)告是客觀的、公正的、是經(jīng)得起市場的考驗(yàn)的。然而，會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值卻是一種計(jì)量屬性和一種計(jì)量方式，其在本質(zhì)上有很大的區(qū)別，性質(zhì)上有較大的差異。

（4）公允價(jià)值的表現(xiàn)形式不同。

會(huì)計(jì)中公允價(jià)值是一種組合計(jì)量屬性，是歷史成本、現(xiàn)行成本、現(xiàn)行市價(jià)、可實(shí)現(xiàn)凈值和未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等計(jì)量屬性的集合體。實(shí)質(zhì)上也是把公允價(jià)值作為一種評判標(biāo)準(zhǔn)。公允價(jià)值是一個(gè)比較籠統(tǒng)的概念。它在時(shí)間維度上沒有特定的導(dǎo)向，可以是過去的，也可以是現(xiàn)在的和未來的，因此歷史成本常被稱為過去時(shí)點(diǎn)的公允價(jià)值，現(xiàn)行成本和現(xiàn)行市價(jià)是現(xiàn)在的公允價(jià)值，而可實(shí)現(xiàn)凈值和未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是根據(jù)預(yù)期的未來現(xiàn)金流量估計(jì)的公允價(jià)值。資產(chǎn)評估中的公允價(jià)值也是組合計(jì)量屬性，但它的表現(xiàn)形式和會(huì)計(jì)不同。評估中的公允價(jià)值包括市場價(jià)值和非市場價(jià)值。市場價(jià)值是交易假設(shè)條件下與資產(chǎn)最佳用途對應(yīng)的價(jià)值，顯然，市場價(jià)值是以資產(chǎn)交易為假設(shè)前提的，但并不要求交易必須實(shí)現(xiàn)。最佳用途是指對某項(xiàng)資產(chǎn)而言，實(shí)際可能的、經(jīng)合理證明的、法律允許的、財(cái)務(wù)上可行的并能實(shí)現(xiàn)該被評估資產(chǎn)最大價(jià)值的最可能用途。市場價(jià)值以外的價(jià)值是一系列不符合市場價(jià)值定義條件的價(jià)值形式的總稱或組合，它的具體表現(xiàn)形式由于評估時(shí)的市場條件以及評估對象使用狀態(tài)的不同而呈現(xiàn)出多樣性。

三、資產(chǎn)評估準(zhǔn)則應(yīng)當(dāng)積極與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相銜接

在實(shí)踐中，不僅僅只有公允價(jià)值與評估價(jià)值有密切的關(guān)系，會(huì)計(jì)中的重置成本、可變現(xiàn)凈值與評估價(jià)值的密切程度也不亞于公允價(jià)值與評估價(jià)值的密切程度，但是在理論上很少有人把它們放在一起討論，這說明我國資產(chǎn)評估界與會(huì)計(jì)界合作溝通不夠。國際資產(chǎn)評估準(zhǔn)則特別注重與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的銜接，在資產(chǎn)評估準(zhǔn)則的每一項(xiàng)具體準(zhǔn)則和指南中，都有與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則銜接的部分。如果我國不改變資產(chǎn)評估準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則銜接不夠的現(xiàn)狀，長期下去必然會(huì)導(dǎo)致會(huì)計(jì)和資產(chǎn)評估中的重復(fù)勞動(dòng)，造成會(huì)計(jì)核算成本增加和人力資源的浪費(fèi)。

（1）建立專門針對以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)的說明

公允價(jià)值計(jì)量屬性在會(huì)計(jì)中廣泛運(yùn)用后，注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)范圍加大，但是，資產(chǎn)評估準(zhǔn)則中沒有專門針對注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)的說明，這樣會(huì)給注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行以財(cái)務(wù)報(bào)告目的的資產(chǎn)評估帶來不必要的麻煩，同時(shí)也會(huì)增加不同注冊資產(chǎn)評估師的評估結(jié)論的差異, 降低評估價(jià)值的公允性。

（2）完善原有的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和資產(chǎn)評估準(zhǔn)則

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)當(dāng)積極加強(qiáng)與資產(chǎn)評估準(zhǔn)則的銜接，制定獨(dú)立的會(huì)計(jì)計(jì)量具體準(zhǔn)則，應(yīng)包含下列內(nèi)容；會(huì)計(jì)計(jì)量屬于一項(xiàng)專業(yè)判斷，在進(jìn)行會(huì)計(jì)計(jì)量時(shí)可以借助專家工作成果；采用同類或類似資產(chǎn)調(diào)整確定公允價(jià)值時(shí)，調(diào)整系數(shù)可以借鑒資產(chǎn)評估的理論和方法進(jìn)行確定；運(yùn)用估值技術(shù)獲得公允價(jià)值的方法，可以采用市場法或收益法；估值應(yīng)當(dāng)由具有專業(yè)資產(chǎn)評估資格的注冊資產(chǎn)評估師和評估機(jī)構(gòu)完成；市場法和收益法的運(yùn)用應(yīng)以資產(chǎn)評估專業(yè)協(xié)會(huì)制定頒布的資產(chǎn)評估準(zhǔn)則、指導(dǎo)意見等規(guī)范性文件為準(zhǔn)。

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篇4

一、引言

2007年1月1日，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在我國上市公司開始執(zhí)行，逐漸實(shí)現(xiàn)了與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的全面趨同。新準(zhǔn)則提出的公允價(jià)值計(jì)量成為改革的一大亮點(diǎn)，受到廣泛的關(guān)注，例如，新準(zhǔn)則中指出，對于投資性房地產(chǎn)、債務(wù)重組等會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)在符合一定條件的基礎(chǔ)上，采用公允價(jià)值確認(rèn)和計(jì)量，而在此之前的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則比較著重于歷史成本的計(jì)量方法。利用資產(chǎn)評估結(jié)果作為會(huì)計(jì)計(jì)量基礎(chǔ)在國際上已廣泛應(yīng)用：如國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中明確鼓勵(lì)，在采用公允價(jià)值模式法時(shí)由專業(yè)評估師對資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行評估；在美國， FASB曾明確提出“公允價(jià)值的估計(jì)應(yīng)當(dāng)建立在評估技術(shù)結(jié)果的基礎(chǔ)上”。在我國，隨著經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，企業(yè)會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)多樣化，資產(chǎn)評估準(zhǔn)則日益完善，資產(chǎn)評估在會(huì)計(jì)計(jì)量中發(fā)揮重大作用為勢所必然。

二、簡述資產(chǎn)評估與公允價(jià)值計(jì)量

1、資產(chǎn)評估概述

資產(chǎn)評估是指專業(yè)評估機(jī)構(gòu)和人員，按照國家法律、法規(guī)和資產(chǎn)評估準(zhǔn)則，根據(jù)特定目的，遵循評估原則，依照相關(guān)程序，選擇適當(dāng)?shù)膬r(jià)值類型，運(yùn)用科學(xué)方法，對資產(chǎn)在某一時(shí)點(diǎn)的價(jià)值進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見的行為和過程。

資產(chǎn)評估的日常應(yīng)用有：資產(chǎn)交易、融通資金、資產(chǎn)清算、債務(wù)重組等，這些項(xiàng)目大多會(huì)涉及會(huì)計(jì)計(jì)量中的公允價(jià)值計(jì)量模式。資產(chǎn)評估的基本方法有成本法、收益法、市場比較法三種，針對不同的市場經(jīng)濟(jì)條件及評估客體自身特點(diǎn)，采用不同方式進(jìn)行評估。目前機(jī)器設(shè)備、房地產(chǎn)、無形資產(chǎn)、企業(yè)價(jià)值和商譽(yù)等的評估都已有明確的準(zhǔn)則規(guī)范，在企業(yè)現(xiàn)實(shí)交易中得到了廣泛應(yīng)用。

2、公允價(jià)值計(jì)量屬性概述

在國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，公允價(jià)值被表述為：“在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或負(fù)債清償?shù)慕痤~”。我國在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中對公允價(jià)值定義與國際準(zhǔn)則類似。公允價(jià)值的應(yīng)用有三個(gè)層次：第一，當(dāng)資產(chǎn)存在活躍市場的，應(yīng)當(dāng)以市場中的交易價(jià)格作為公允價(jià)值；第二，資產(chǎn)本身不存在活躍市場，但類似資產(chǎn)存在活躍市場的，應(yīng)當(dāng)以類似資產(chǎn)的交易價(jià)格為基礎(chǔ)確定公允價(jià)值；第三，對于不存在同類或類似資產(chǎn)可比市場交易的資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)采用估值技術(shù)確定其公允價(jià)值。這些規(guī)定使得資產(chǎn)評估對會(huì)計(jì)計(jì)量變得重要。公允價(jià)值的運(yùn)用強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)價(jià)值和預(yù)期經(jīng)濟(jì)利益，這點(diǎn)與資產(chǎn)評估的宗旨不謀而合，以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的資產(chǎn)評估通過對資產(chǎn)的計(jì)量，為公司決策層提供了資產(chǎn)預(yù)期經(jīng)濟(jì)價(jià)值的參考，符合了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

三、資產(chǎn)評估與公允價(jià)值計(jì)量的關(guān)系

資產(chǎn)評估是以提供估價(jià)意見為目的的專業(yè)活動(dòng)，在長期的實(shí)踐中，不僅在評估理論方面具有系統(tǒng)性和科學(xué)性，而且在實(shí)務(wù)方面具有現(xiàn)實(shí)性和可操作性，評估結(jié)果是評估人員通過合乎邏輯的分析、推理得出的，具有客觀公正性，能夠滿足公允價(jià)值計(jì)量提出的要求。而新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則雖然提出了公允價(jià)值計(jì)量屬性，但是并未對公允價(jià)值的在實(shí)務(wù)中的具體應(yīng)用作出確實(shí)指導(dǎo)，會(huì)計(jì)人員在需要對資產(chǎn)作出公允價(jià)值模式下的確認(rèn)與計(jì)量時(shí)，資產(chǎn)評估的結(jié)論就成為會(huì)計(jì)計(jì)量的依據(jù)。評估師在進(jìn)行資產(chǎn)評估時(shí)，也需要大量參考使用會(huì)計(jì)賬務(wù)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)指標(biāo)及財(cái)務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)等。

四、資產(chǎn)評估在公允價(jià)值計(jì)量中的應(yīng)用前景分析

公允價(jià)值計(jì)量方法已成為大勢所趨，但是現(xiàn)階段我國的資產(chǎn)評估市場并未完全成熟，相關(guān)人員的執(zhí)業(yè)水平參差不齊，公允價(jià)值的應(yīng)用存在著隱憂。首先，公允價(jià)值計(jì)量在目前我國市場很可能成為一種盈余管理手段，由于資產(chǎn)評估方法多種多樣，會(huì)涉及許多存在爭議的參數(shù)，在很多情況下需要評估師的主觀判斷，這就為企業(yè)管理層利用公用價(jià)值計(jì)量操縱利潤提供了可能性，例如：公司高管將公允價(jià)值變動(dòng)損益計(jì)人當(dāng)期損益，改變了通常的收益觀，使企業(yè)盈余的彈性增強(qiáng)，企業(yè)管理層在需要時(shí)，就會(huì)利用會(huì)計(jì)計(jì)量模式的選擇權(quán)，以新的盈余管理手段來創(chuàng)造賬面利潤；又如，采用公允價(jià)值計(jì)量時(shí)，由于企業(yè)所處的市場環(huán)境多變、不同評估師所獲得的信息數(shù)量不同、采用的評估方法不同等因素，對同一資產(chǎn)進(jìn)行評估可能會(huì)出現(xiàn)不同的公允價(jià)值，某些存在利益相關(guān)關(guān)系的企業(yè)，會(huì)利用公允價(jià)值難以準(zhǔn)確認(rèn)定這一特點(diǎn)進(jìn)行債務(wù)重組、非貨幣性資產(chǎn)交換等活動(dòng)來制造虛假利潤；其次，公允價(jià)值計(jì)量會(huì)增加企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的波動(dòng)性，由于采用公允價(jià)值計(jì)量，資產(chǎn)、負(fù)債的變動(dòng)將計(jì)入當(dāng)期損益或所有者權(quán)益，而公允價(jià)值在評估時(shí)受經(jīng)濟(jì)環(huán)境、供求情況、市場預(yù)期、企業(yè)信用等多方面因素的影響，因此容易導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)信息隨市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而波動(dòng)，進(jìn)而影響到企業(yè)的全面收益，誤導(dǎo)財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者。加之在某些情況下，市場信息失靈，價(jià)格波動(dòng)與企業(yè)經(jīng)營決策的無關(guān)性都會(huì)導(dǎo)致公允價(jià)值不公允，這些都會(huì)最終反映在企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告上，導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表使用者做出錯(cuò)誤的決策。

針對以上所述的缺憾，為有效降低因公允價(jià)值計(jì)量帶來的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮資產(chǎn)評估在會(huì)計(jì)領(lǐng)域的作用，建議從以下幾方面對資產(chǎn)評估進(jìn)行改進(jìn)：首先，要統(tǒng)一資產(chǎn)評估和會(huì)計(jì)的口徑。由于受各自學(xué)科的局限，二者對很多要素都有不同的解釋，有些概念在新準(zhǔn)則中已經(jīng)取消，但在資產(chǎn)評估準(zhǔn)則中卻還存在，有些會(huì)計(jì)科目已經(jīng)更換了名稱．但是評估準(zhǔn)則中還在使用，這都對資產(chǎn)評估在會(huì)計(jì)計(jì)量中的應(yīng)用帶來滯礙；其次，資產(chǎn)評估行業(yè)要制定具體的操作規(guī)范，加強(qiáng)以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的資產(chǎn)評估監(jiān)管。資產(chǎn)評估和公允價(jià)值計(jì)量在我國都還處在起步階段，具體操作規(guī)范還未出臺(tái)，政府公眾的信服力有待提高，這些都需要一個(gè)完整詳細(xì)的資產(chǎn)評估準(zhǔn)則及準(zhǔn)則規(guī)范的出臺(tái)；最后，要提高評估人員知識(shí)結(jié)構(gòu)水平，健全資產(chǎn)評估師管理制度。這對提高資產(chǎn)評估行業(yè)的社會(huì)公信力，促進(jìn)資產(chǎn)評估業(yè)的發(fā)展非常重要。

篇5

中圖分類號(hào)：F832.1文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1008-2670（2014）05-0021-05

一、引言

隨著金融體制的改革和金融不良資產(chǎn)處置工作的推進(jìn)，金融不良資產(chǎn)處置機(jī)制與業(yè)務(wù)工作開展越發(fā)成熟，其價(jià)值評估方法也引發(fā)了學(xué)術(shù)界的廣泛研究。

國內(nèi)學(xué)者普遍認(rèn)為對金融不良資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評估意義重大，并探討了目前國內(nèi)金融不良資產(chǎn)評估存在的問題：秦Z[1]將資產(chǎn)評估方法定義為評估執(zhí)業(yè)人員估算資產(chǎn)價(jià)值的技術(shù)手段，并認(rèn)為其對資產(chǎn)評估結(jié)果合理性有著重要影響。李躍[2]認(rèn)為國內(nèi)金融不良資產(chǎn)評估存在評估理論嚴(yán)重滯后、債權(quán)性資產(chǎn)債權(quán)人不清晰、制度環(huán)境與評估方法存在缺陷等問題。譚小蓓[3]認(rèn)為國內(nèi)評估理論滯后于評估實(shí)踐，部分債權(quán)性資產(chǎn)權(quán)屬不清，產(chǎn)權(quán)依據(jù)不足，金融不良資產(chǎn)的處置進(jìn)度與評估咨詢報(bào)告質(zhì)量的矛盾突出。

另外，部分學(xué)者則對目前的金融不良資產(chǎn)評估方法進(jìn)行了重點(diǎn)研究：宋雨舟、于倩[4]將評估方法定義為評定估算資產(chǎn)價(jià)值的技術(shù)手段，并重點(diǎn)分析了當(dāng)時(shí)國內(nèi)主要運(yùn)用三種基本的評估方法，即成本法、市場法和收益法。張成文、王福和[5]具體分析了假設(shè)清算法在金融不良資產(chǎn)評估中的適用范圍、應(yīng)用及存在的問題，并提出了相關(guān)優(yōu)化政策。李曉炎[6]探討了在金融不良資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)中使用交易案例比較法時(shí)，如何采取優(yōu)化的措施來提高可操作性及評估精度，并從交易案例的選擇、交易案例的修正、比較調(diào)整因素的補(bǔ)充等方面進(jìn)行了分析。汪柏林[7]對德爾菲法在金融不良資產(chǎn)評估中的應(yīng)用前景、收斂性檢驗(yàn)的必要性進(jìn)行了討論，并對所選用的檢驗(yàn)方法進(jìn)行了分析。

綜上所述，國內(nèi)大部分學(xué)者都認(rèn)同對金融不良資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評估的意義，但目前尚未在學(xué)術(shù)界形成權(quán)威且統(tǒng)一的價(jià)值評估方法，因此對金融不良資產(chǎn)的評估方法進(jìn)行研究具有一定的理論與實(shí)際意義。

二、金融不良資產(chǎn)評估方法的一種新思路

由于傳統(tǒng)的評估方法存在一定缺陷，本文嘗試從測算單戶金融不良資產(chǎn)回收率的角度對金融不良資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行評估，并使用多元回歸分析方法，通過建立經(jīng)驗(yàn)方程對具體案例進(jìn)行驗(yàn)證。

（一）基本理論假設(shè)

對金融不良資產(chǎn)進(jìn)行評估首先需確定影響價(jià)值實(shí)現(xiàn)的因素。本文假設(shè)：金融不良資產(chǎn)的價(jià)值與其回收率正相關(guān)，回收率越高，其相應(yīng)的價(jià)值也越高。影響資產(chǎn)價(jià)值的因素主要有：（1）債務(wù)人財(cái)務(wù)及經(jīng)營狀況。債務(wù)人的財(cái)務(wù)狀況主要指其資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率及現(xiàn)金比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，債務(wù)人財(cái)務(wù)狀況越好，其還款的幾率越大；而債務(wù)人經(jīng)營狀況的好壞又會(huì)直接影響其財(cái)務(wù)指標(biāo)，從而間接影響其還款。（2）債權(quán)方式。按債權(quán)擔(dān)保方式劃分，債權(quán)資產(chǎn)可分為信用債權(quán)、抵（質(zhì)）押債權(quán)、保證債權(quán)等三類：信用方式債權(quán)其追償范圍為債務(wù)人的資產(chǎn)，因此價(jià)值相對要低；保證方式債權(quán)，債權(quán)追索擴(kuò)大，因此價(jià)值相應(yīng)要高；抵押方式債權(quán)，由于較其他債權(quán)人有特定的資產(chǎn)保障，且擁有一定的財(cái)產(chǎn)支配權(quán)和優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，其價(jià)值最高。（3）不良資產(chǎn)處置環(huán)境。影響不良資產(chǎn)處置的環(huán)境主要包括法律環(huán)境與市場環(huán)境。法律環(huán)境越完善，法律約束越嚴(yán)格，債務(wù)人逃廢債務(wù)的可能性越??；市場環(huán)境越優(yōu)越，金融不良資產(chǎn)變現(xiàn)渠道越多，資產(chǎn)回收比率越大。

根據(jù)以上分析，本文擬以單戶金融不良資產(chǎn)的回收率為因變量，債務(wù)人目前拖欠債權(quán)本息、所屬行業(yè)、所處區(qū)域、貸款用途、還款記錄、經(jīng)營狀況、有無抵押/擔(dān)保措施、貸款五級分類、有無法律訴訟作為自變量建立回歸方程。假設(shè)其線性回歸模型為：Y=β0+β1X1+β2X2+β3X3+…βpXp+μ，其中β0，β1，β2，β3，…，βp為p+1個(gè)未知參數(shù)，即需要求取的回歸系數(shù)，Y為回歸方程的因變量，代表單戶資產(chǎn)的回收率，X1，X2，X3，…，Xp是p個(gè)解釋變量，代表影響該資產(chǎn)變現(xiàn)的各種因素。當(dāng)確定多元回歸線性方程后，我們即可求取在一定置信水平下的回歸系數(shù)，繼而對單戶資產(chǎn)的回收率進(jìn)行預(yù)測，并以此為根據(jù)確定該不良資產(chǎn)的價(jià)值。

（二）歷史數(shù)據(jù)搜集與處理

本文所搜集的不良資產(chǎn)信息均來自于中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司湖南省、湖北省、廣東省分公司2013年商業(yè)銀行資產(chǎn)包收購案例中真實(shí)數(shù)據(jù)，收購債權(quán)真實(shí)，收購過程公開透明，不存在虛擬數(shù)據(jù)。同時(shí)，根據(jù)本文確定的回歸方程解釋變量，在選取數(shù)據(jù)時(shí)充分考慮了數(shù)據(jù)的相關(guān)性，避免相關(guān)性不明顯的數(shù)據(jù)作為回歸分析變量。所選取的案例數(shù)據(jù)如表1所示（由于篇幅限制，詳表略）：

表1案例數(shù)據(jù)單位：萬元案例序號(hào)本息合計(jì)所屬行業(yè)所處區(qū)域貸款用途還款記錄經(jīng)營狀況有無抵押有無擔(dān)保是否訴訟五級分類實(shí)際回收率1.武鋼維爾卡鋼繩制品有限公司20021.4工業(yè)省會(huì)城市資金周轉(zhuǎn)有半關(guān)停無無否次級20.7%2.武漢國際會(huì)展中心股份有限公司8811.86服務(wù)業(yè)省會(huì)城市基建有正常有無是可疑32.1%3.美家龍健身器材有限公司2464.07工業(yè)地級市其他無正常無有是損失15.3%4.湖南駿N機(jī)械制造有限公司1530工業(yè)省會(huì)城市資金周轉(zhuǎn)有正常有有是次級4.3%5.株洲新通鐵路裝備有限公司1852工業(yè)地級市資金周轉(zhuǎn)無半關(guān)停無無是損失7.9%6.長沙有有實(shí)業(yè)有限公司1816工業(yè)省會(huì)城市其他有正常有有是損失9.2%7.科雷諾機(jī)械有限公司621.2工業(yè)省會(huì)城市資金周轉(zhuǎn)有正常有有是次級12.3%8.同昌房地產(chǎn)開發(fā)有限公司374.24工業(yè)省會(huì)城市基建無正常有無是損失13.1%續(xù)表19.紫東汽車銷售服務(wù)有限公司4504.7服務(wù)業(yè)省會(huì)城市資金周轉(zhuǎn)有正常無有是次級30.6%10.合力熱電有限公司2420.25工業(yè)地級市其他有關(guān)停有有是損失23.7%

以上搜集的歷史數(shù)據(jù)未經(jīng)過加工處理，大部分信息并非數(shù)值型信息，因而難以直接使用，因此在進(jìn)行數(shù)據(jù)處理前需進(jìn)行轉(zhuǎn)換。轉(zhuǎn)換思路如下：（1）貸款本息為非線性相關(guān)因素，在處理時(shí)取其自然對數(shù)；（2）企業(yè)所屬行業(yè)與所屬區(qū)域等變量接近正態(tài)分布，轉(zhuǎn)換方式為：轉(zhuǎn)換后數(shù)據(jù)=（原始數(shù)據(jù)-原始數(shù)據(jù)平均值）/原始數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差；（3）本文擬使用Eviews軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)的回歸分析，故所處行業(yè)、所處區(qū)域、貸款用途、有無還款記錄、經(jīng)營狀況、是否有抵押/擔(dān)保、是否訴訟以及五級分類的數(shù)據(jù)必須轉(zhuǎn)換為數(shù)值分類指標(biāo)，具體處理方式及結(jié)果分別如表2、表3所示：

三、結(jié)論

本文從傳統(tǒng)金融不良資產(chǎn)評估方法的局限性出發(fā)，采用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)多元線性回歸的方法，提出了估計(jì)單戶不良資產(chǎn)的回收率及整體資產(chǎn)包的綜合回收率，從而對資產(chǎn)包的價(jià)值進(jìn)行評估的方法，即資產(chǎn)包價(jià)值為∑niYiMi=MY，其中Yi為單戶不良資產(chǎn)回收率，Mi為單戶不良資產(chǎn)的金額。盡管不同類型的金融不良資產(chǎn)具有不同的種類和價(jià)值表現(xiàn)形式，但由于對不同的金融不良資產(chǎn)進(jìn)行估值時(shí)，其資產(chǎn)價(jià)值回收率都是需要考量的重要因素，故從資產(chǎn)回收率的視角來研究一般性的金融不良資產(chǎn)價(jià)值評估問題具有可行性。

采用該方法對金融不良資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評估，優(yōu)勢在于：第一，采用此方法對于金融不良債權(quán)資產(chǎn)包，特別是信用債權(quán)資產(chǎn)包進(jìn)行，比傳統(tǒng)的成本法或交易案例比較法更為科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)，特別是在該資產(chǎn)評估對象為大宗對象且涉及大量復(fù)雜產(chǎn)權(quán)糾紛的情況下，與針對逐個(gè)評估對象進(jìn)行傳統(tǒng)評估的方法相比，可以極大地節(jié)約時(shí)間與成本；第二，對于非債券類金融不良資產(chǎn)，采用此方法進(jìn)行價(jià)值評估，利用計(jì)量軟件來進(jìn)行定量分析，也可以避免交易案例比較法或?qū)＜掖蚍址ㄋ逃械闹饔^性與隨意性。

同時(shí)，此方法也存在相應(yīng)的弊端：首先，歷史經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的真實(shí)可靠性與案例數(shù)量對評估結(jié)果的準(zhǔn)確性影響較大，對于評估機(jī)構(gòu)與人員來說，運(yùn)用此方法通常要求其找到足夠多的、公開市場交易的且滿足計(jì)量要求的樣本，而這通常需要耗費(fèi)大量的時(shí)間與精力；其次，回歸模型的構(gòu)建、經(jīng)驗(yàn)方程的建立以及計(jì)量過程中的變量與方程顯著性檢驗(yàn)，都涉及相關(guān)復(fù)雜的數(shù)理統(tǒng)計(jì)與運(yùn)算，通常需要借助相關(guān)計(jì)算機(jī)程序與計(jì)量軟件，單純依靠手工計(jì)算難度較大；最后，采用此方法對金融不良資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評估，得到的不良資產(chǎn)回收率回歸分析結(jié)果為區(qū)間結(jié)果而非絕對確定結(jié)果，不能將其作為不良資產(chǎn)處置的唯一依據(jù)，而應(yīng)同時(shí)配合成本法、交易案例比較法等傳統(tǒng)評估方法確定金融不良資產(chǎn)的最終價(jià)值，否則容易加大處置風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

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[3]譚小蓓.關(guān)于我國金融不良資產(chǎn)評估若干問題的思考[J].企業(yè)家天地下半月刊（理論版），2009（2）：46-47.

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[5]張成文，王福和. 假設(shè)清算法在金融不良資產(chǎn)評估中的應(yīng)用[J]. 遼寧工程技術(shù)大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2006（3）：270-272.

[6]李曉彥.優(yōu)化交易案例比較法在金融不良資產(chǎn)評估中的應(yīng)用研究[J]. 企業(yè)導(dǎo)報(bào)，2011（11）：57-58.

篇6

國內(nèi)學(xué)者普遍認(rèn)為對金融不良資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評估意義重大，并探討了目前國內(nèi)金融不良資產(chǎn)評估存在的問題：秦璟[1]將資產(chǎn)評估方法定義為評估執(zhí)業(yè)人員估算資產(chǎn)價(jià)值的技術(shù)手段，并認(rèn)為其對資產(chǎn)評估結(jié)果合理性有著重要影響。李躍[2]認(rèn)為國內(nèi)金融不良資產(chǎn)評估存在評估理論嚴(yán)重滯后、債權(quán)性資產(chǎn)債權(quán)人不清晰、制度環(huán)境與評估方法存在缺陷等問題。譚小蓓[3]認(rèn)為國內(nèi)評估理論滯后于評估實(shí)踐，部分債權(quán)性資產(chǎn)權(quán)屬不清，產(chǎn)權(quán)依據(jù)不足，金融不良資產(chǎn)的處置進(jìn)度與評估咨詢報(bào)告質(zhì)量的矛盾突出。

另外，部分學(xué)者則對目前的金融不良資產(chǎn)評估方法進(jìn)行了重點(diǎn)研究：宋雨舟、于倩[4]將評估方法定義為評定估算資產(chǎn)價(jià)值的技術(shù)手段，并重點(diǎn)分析了當(dāng)時(shí)國內(nèi)主要運(yùn)用三種基本的評估方法，即成本法、市場法和收益法。張成文、王福和[5]具體分析了假設(shè)清算法在金融不良資產(chǎn)評估中的適用范圍、應(yīng)用及存在的問題，并提出了相關(guān)優(yōu)化政策。李曉炎[6]探討了在金融不良資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)中使用交易案例比較法時(shí)，如何采取優(yōu)化的措施來提高可操作性及評估精度，并從交易案例的選擇、交易案例的修正、比較調(diào)整因素的補(bǔ)充等方面進(jìn)行了分析。汪柏林[7]對德爾菲法在金融不良資產(chǎn)評估中的應(yīng)用前景、收斂性檢驗(yàn)的必要性進(jìn)行了討論，并對所選用的檢驗(yàn)方法進(jìn)行了分析。

綜上所述，國內(nèi)大部分學(xué)者都認(rèn)同對金融不良資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評估的意義，但目前尚未在學(xué)術(shù)界形成權(quán)威且統(tǒng)一的價(jià)值評估方法，因此對金融不良資產(chǎn)的評估方法進(jìn)行研究具有一定的理論與實(shí)際意義。

二、金融不良資產(chǎn)評估方法的一種新思路

由于傳統(tǒng)的評估方法存在一定缺陷，本文嘗試從測算單戶金融不良資產(chǎn)回收率的角度對金融不良資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行評估，并使用多元回歸分析方法，通過建立經(jīng)驗(yàn)方程對具體案例進(jìn)行驗(yàn)證。

（一）基本理論假設(shè)

對金融不良資產(chǎn)進(jìn)行評估首先需確定影響價(jià)值實(shí)現(xiàn)的因素。本文假設(shè)：金融不良資產(chǎn)的價(jià)值與其回收率正相關(guān)，回收率越高，其相應(yīng)的價(jià)值也越高。影響資產(chǎn)價(jià)值的因素主要有：（1）債務(wù)人財(cái)務(wù)及經(jīng)營狀況。債務(wù)人的財(cái)務(wù)狀況主要指其資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率及現(xiàn)金比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，債務(wù)人財(cái)務(wù)狀況越好，其還款的幾率越大；而債務(wù)人經(jīng)營狀況的好壞又會(huì)直接影響其財(cái)務(wù)指標(biāo)，從而間接影響其還款。（2）債權(quán)方式。按債權(quán)擔(dān)保方式劃分，債權(quán)資產(chǎn)可分為信用債權(quán)、抵（質(zhì)）押債權(quán)、保證債權(quán)等三類：信用方式債權(quán)其追償范圍為債務(wù)人的資產(chǎn)，因此價(jià)值相對要低；保證方式債權(quán)，債權(quán)追索擴(kuò)大，因此價(jià)值相應(yīng)要高；抵押方式債權(quán)，由于較其他債權(quán)人有特定的資產(chǎn)保障，且擁有一定的財(cái)產(chǎn)支配權(quán)和優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，其價(jià)值最高。（3）不良資產(chǎn)處置環(huán)境。影響不良資產(chǎn)處置的環(huán)境主要包括法律環(huán)境與市場環(huán)境。法律環(huán)境越完善，法律約束越嚴(yán)格，債務(wù)人逃廢債務(wù)的可能性越小；市場環(huán)境越優(yōu)越，金融不良資產(chǎn)變現(xiàn)渠道越多，資產(chǎn)回收比率越大。

根據(jù)以上分析，本文擬以單戶金融不良資產(chǎn)的回收率為因變量，債務(wù)人目前拖欠債權(quán)本息、所屬行業(yè)、所處區(qū)域、貸款用途、還款記錄、經(jīng)營狀況、有無抵押/擔(dān)保措施、貸款五級分類、有無法律訴訟作為自變量建立回歸方程。假設(shè)其線性回歸模型為：Y=β0+β1X1+β2X2+β3X3+…βpXp+μ，其中β0，β1，β2，β3，…，βp為p+1個(gè)未知參數(shù)，即需要求取的回歸系數(shù)，Y為回歸方程的因變量，代表單戶資產(chǎn)的回收率，X1，X2，X3，…，Xp是p個(gè)解釋變量，代表影響該資產(chǎn)變現(xiàn)的各種因素。當(dāng)確定多元回歸線性方程后，我們即可求取在一定置信水平下的回歸系數(shù)，繼而對單戶資產(chǎn)的回收率進(jìn)行預(yù)測，并以此為根據(jù)確定該不良資產(chǎn)的價(jià)值。

（二）歷史數(shù)據(jù)搜集與處理

本文所搜集的不良資產(chǎn)信息均來自于中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司湖南省、湖北省、廣東省分公司2013年商業(yè)銀行資產(chǎn)包收購案例中真實(shí)數(shù)據(jù)，收購債權(quán)真實(shí)，收購過程公開透明，不存在虛擬數(shù)據(jù)。同時(shí)，根據(jù)本文確定的回歸方程解釋變量，在選取數(shù)據(jù)時(shí)充分考慮了數(shù)據(jù)的相關(guān)性，避免相關(guān)性不明顯的數(shù)據(jù)作為回歸分析變量。所選取的案例數(shù)據(jù)如表1所示（由于篇幅限制，詳表略）：

表1案例數(shù)據(jù)單位：萬元案例序號(hào)本息合計(jì)所屬行業(yè)所處區(qū)域貸款用途還款記錄經(jīng)營狀況有無抵押有無擔(dān)保是否訴訟五級分類實(shí)際回收率1.武鋼維爾卡鋼繩制品有限公司20021.4工業(yè)省會(huì)城市資金周轉(zhuǎn)有半關(guān)停無無否次級20.7%2.武漢國際會(huì)展中心股份有限公司8811.86服務(wù)業(yè)省會(huì)城市基建有正常有無是可疑32.1%3.美家龍健身器材有限公司2464.07工業(yè)地級市其他無正常無有是損失15.3%4.湖南駿昇機(jī)械制造有限公司1530工業(yè)省會(huì)城市資金周轉(zhuǎn)有正常有有是次級4.3%5.株洲新通鐵路裝備有限公司1852工業(yè)地級市資金周轉(zhuǎn)無半關(guān)停無無是損失7.9%6.長沙有有實(shí)業(yè)有限公司1816工業(yè)省會(huì)城市其他有正常有有是損失9.2%7.科雷諾機(jī)械有限公司621.2工業(yè)省會(huì)城市資金周轉(zhuǎn)有正常有有是次級12.3%8.同昌房地產(chǎn)開發(fā)有限公司374.24工業(yè)省會(huì)城市基建無正常有無是損失13.1%續(xù)表19.紫東汽車銷售服務(wù)有限公司4504.7服務(wù)業(yè)省會(huì)城市資金周轉(zhuǎn)有正常無有是次級30.6%10.合力熱電有限公司2420.25工業(yè)地級市其他有關(guān)停有有是損失23.7%

以上搜集的歷史數(shù)據(jù)未經(jīng)過加工處理，大部分信息并非數(shù)值型信息，因而難以直接使用，因此在進(jìn)行數(shù)據(jù)處理前需進(jìn)行轉(zhuǎn)換。轉(zhuǎn)換思路如下：（1）貸款本息為非線性相關(guān)因素，在處理時(shí)取其自然對數(shù)；（2）企業(yè)所屬行業(yè)與所屬區(qū)域等變量接近正態(tài)分布，轉(zhuǎn)換方式為：轉(zhuǎn)換后數(shù)據(jù)=（原始數(shù)據(jù)-原始數(shù)據(jù)平均值）/原始數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差；（3）本文擬使用Eviews軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)的回歸分析，故所處行業(yè)、所處區(qū)域、貸款用途、有無還款記錄、經(jīng)營狀況、是否有抵押/擔(dān)保、是否訴訟以及五級分類的數(shù)據(jù)必須轉(zhuǎn)換為數(shù)值分類指標(biāo)，具體處理方式及結(jié)果分別如表2、表3所示：

三、結(jié)論

本文從傳統(tǒng)金融不良資產(chǎn)評估方法的局限性出發(fā)，采用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)多元線性回歸的方法，提出了估計(jì)單戶不良資產(chǎn)的回收率及整體資產(chǎn)包的綜合回收率，從而對資產(chǎn)包的價(jià)值進(jìn)行評估的方法，即資產(chǎn) 包價(jià)值為∑niYiMi=MY，其中Yi為單戶不良資產(chǎn)回收率，Mi為單戶不良資產(chǎn)的金額。盡管不同類型的金融不良資產(chǎn)具有不同的種類和價(jià)值表現(xiàn)形式，但由于對不同的金融不良資產(chǎn)進(jìn)行估值時(shí)，其資產(chǎn)價(jià)值回收率都是需要考量的重要因素，故從資產(chǎn)回收率的視角來研究一般性的金融不良資產(chǎn)價(jià)值評估問題具有可行性。

采用該方法對金融不良資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評估，優(yōu)勢在于：第一，采用此方法對于金融不良債權(quán)資產(chǎn)包，特別是信用債權(quán)資產(chǎn)包進(jìn)行，比傳統(tǒng)的成本法或交易案例比較法更為科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)，特別是在該資產(chǎn)評估對象為大宗對象且涉及大量復(fù)雜產(chǎn)權(quán)糾紛的情況下，與針對逐個(gè)評估對象進(jìn)行傳統(tǒng)評估的方法相比，可以極大地節(jié)約時(shí)間與成本；第二，對于非債券類金融不良資產(chǎn)，采用此方法進(jìn)行價(jià)值評估，利用計(jì)量軟件來進(jìn)行定量分析，也可以避免交易案例比較法或?qū)＜掖蚍址ㄋ逃械闹饔^性與隨意性。

同時(shí)，此方法也存在相應(yīng)的弊端：首先，歷史經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的真實(shí)可靠性與案例數(shù)量對評估結(jié)果的準(zhǔn)確性影響較大，對于評估機(jī)構(gòu)與人員來說，運(yùn)用此方法通常要求其找到足夠多的、公開市場交易的且滿足計(jì)量要求的樣本，而這通常需要耗費(fèi)大量的時(shí)間與精力；其次，回歸模型的構(gòu)建、經(jīng)驗(yàn)方程的建立以及計(jì)量過程中的變量與方程顯著性檢驗(yàn)，都涉及相關(guān)復(fù)雜的數(shù)理統(tǒng)計(jì)與運(yùn)算，通常需要借助相關(guān)計(jì)算機(jī)程序與計(jì)量軟件，單純依靠手工計(jì)算難度較大；最后，采用此方法對金融不良資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評估，得到的不良資產(chǎn)回收率回歸分析結(jié)果為區(qū)間結(jié)果而非絕對確定結(jié)果，不能將其作為不良資產(chǎn)處置的唯一依據(jù)，而應(yīng)同時(shí)配合成本法、交易案例比較法等傳統(tǒng)評估方法確定金融不良資產(chǎn)的最終價(jià)值，否則容易加大處置風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]秦璟. 資產(chǎn)評估方法的選擇與資產(chǎn)評估結(jié)果合理性[J].東岳論叢，2013（3）：181-185.

[2]李躍. 金融不良資產(chǎn)評估問題及對策研究[J]. 國際商務(wù)財(cái)會(huì)，2009（9）：34-35.

[3]譚小蓓.關(guān)于我國金融不良資產(chǎn)評估若干問題的思考[J].企業(yè)家天地下半月刊（理論版），2009（2）：46-47.

篇7

中圖分類號(hào):F273.4

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

一、背景及意義

品牌資產(chǎn)(Brand Equity)是20世紀(jì)80年代出現(xiàn)的最重要,也是最為人所知的營銷概念,并隨著品牌收購和兼并熱潮而成為營銷實(shí)踐人員和學(xué)者的研究熱點(diǎn)。我國40多萬件商標(biāo)中,只有0.3%的商標(biāo)在一定的消費(fèi)領(lǐng)域享有不同程度的知名度,基本上沒有享譽(yù)國際市場的名牌商標(biāo),這與我國經(jīng)濟(jì)的地位極不相稱。可見,品牌及品牌資產(chǎn)則成為眼下值得關(guān)注的重問題,一套合理的品牌價(jià)值評估方法則是凸顯品牌重性有效途徑。本文下面重點(diǎn)介紹了品牌資產(chǎn)價(jià)值的評估方法和評估模型。

二、品牌資產(chǎn)價(jià)值評估方法評介

(一)市價(jià)評估法:市價(jià)評估法是指利用市場上同樣或類似品牌資產(chǎn)的近期交易價(jià)格,經(jīng)過直接比較或類比分析來估測品牌資產(chǎn)價(jià)值的評估方法。它是最直接、最簡單的一種品牌評估方法。市價(jià)法是把品牌視為企業(yè)的一種無形資產(chǎn),以市場上其它類似品牌的交易價(jià)格為基礎(chǔ),通過比較分析各種因素的差異來求得該品牌的價(jià)值。其基本公式為:評估價(jià)值=市場交易參照物價(jià)格+藝評估對象與參照物的差異額

但是,采用市場法評估品牌價(jià)值資料收集和積累困難,尤其是在資產(chǎn)市場發(fā)育不成熟的情況下,很難找到適當(dāng)?shù)膮⒄瘴?而且在尋找參照物是,主觀判斷的成分較高。

(二)成本評估法:1　歷史成本法。歷史成本法是依據(jù)品牌的購置或開發(fā)的全部原始價(jià)值估價(jià),即用會(huì)計(jì)計(jì)量的方法把品牌價(jià)值看成是創(chuàng)建品牌所支付的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物。這種方法是進(jìn)行品牌會(huì)計(jì)核算和管理的重要標(biāo)準(zhǔn),用歷史成本法計(jì)算的品牌成本,可以準(zhǔn)確反映出企業(yè)各類資產(chǎn)的構(gòu)成比重,反映出品牌價(jià)值形成的全過程,也是計(jì)算品牌攤銷額和利潤的依據(jù)。歷史成本法適用于新購置、新開發(fā)的品牌

2　重置成本法。重置成本法是按被評估品牌的現(xiàn)實(shí)重新開發(fā)創(chuàng)造成本,或購置一個(gè)全新品牌的耗費(fèi)扣減其各項(xiàng)損耗價(jià)值來確定品牌價(jià)值的方法,即若獲得相同或相當(dāng)品牌,現(xiàn)時(shí)所要花費(fèi)的資金。重置的內(nèi)涵既包括重新開發(fā)、創(chuàng)建,也指在現(xiàn)有市場上去重新購買或購置。品牌評估重置成本法的基本公式為:品牌評估值=品牌重置成本*成新率

其中,品牌按來源渠道分,又分為企業(yè)自創(chuàng)品牌和外購品牌,其重置成木的構(gòu)成是不同的。外購品牌的重置成本一般以品牌的賬面價(jià)值依據(jù),用物價(jià)指數(shù)調(diào)整計(jì)算,公式為:品牌重置成本=品牌賬面原值*(評估時(shí)物價(jià)指數(shù)儡牌購置時(shí)物價(jià)指數(shù))

另外,剩余經(jīng)濟(jì)壽命預(yù)測法,是評估人員通過對被評估品牌剩余經(jīng)濟(jì)壽命的預(yù)測,確定成新率。公式為:品牌成新率=剩余使用年限/(已使用年限+剩余使用年限)*100%

成本法將品牌價(jià)值看成是創(chuàng)建或獲得品牌所需的費(fèi)用,如研究開發(fā)費(fèi)、廣告費(fèi)用等。這種方法計(jì)算繁雜,且很難找到可比參照物,另外在判斷資產(chǎn)貶值時(shí),很大程度依賴于評估專業(yè)人員的經(jīng)驗(yàn)和判斷力。

三、品牌資產(chǎn)價(jià)值評估方法發(fā)展的新趨勢

(一)英特品牌公司的評估模型。英國的英特品牌公司(Interbrand Group)是世界上最早研究品牌評估的機(jī)構(gòu),它對世界品牌的評估具有公認(rèn)的權(quán)威性。目前,國際上較通行的品牌價(jià)值評估方法就是英特品牌評估方法。英特品牌模型同時(shí)考慮主客觀兩方面的事實(shí)依據(jù)?？陀^的數(shù)據(jù)包括市場占有率、產(chǎn)品銷售量以及利潤狀況;主觀判斷是確定品牌強(qiáng)度。兩者的結(jié)合構(gòu)成了英特品牌模型的計(jì)算公式:V=P*S。其中,v為品牌價(jià)值;P為品牌帶來的掙利潤;s為品牌強(qiáng)度倍數(shù)。

Intcrbrand品牌評估方法是基于品牌的未來收益而對品牌進(jìn)行評價(jià)的方法。這一方法涉及對過去和未來年份銷售額、利潤等方面的分析與預(yù)測,對處于成熟且穩(wěn)定的市場品牌而言,它是一種較為有效的品牌評估方法。它主要從以下七個(gè)方面評價(jià)一個(gè)品牌的強(qiáng)度:市場力、穩(wěn)定力、領(lǐng)導(dǎo)力、國際力、趨勢力、支持力和保護(hù)力。

品牌在上述七個(gè)因素方面得分越高,品牌競爭力就越強(qiáng),品牌的預(yù)期獲利年限就越長。實(shí)際上,現(xiàn)實(shí)中的任何品牌很難達(dá)到這些理想品牌的強(qiáng)度和地位。大量研究表明,確定的品牌強(qiáng)度倍數(shù)范圍處于兩個(gè)特定的數(shù)值之間,數(shù)值越大,品牌強(qiáng)度倍數(shù)越高。取值范圍不是固定不變的,它將隨著實(shí)際情況的改變而每年有所變動(dòng)。

(二)北京名牌資產(chǎn)評估有限公司評估方法。北京名牌資產(chǎn)評估有限公司從1995年開始對我國一流品牌進(jìn)行評估,評估果每年都在《中國質(zhì)量萬里行》等雜志上公開發(fā)表。該評價(jià)體系所考慮的主要因素有:品牌是否具有較大的市場份額;較高的超值創(chuàng)利能力;較強(qiáng)的出口能力;商標(biāo)是否具有廣泛的法律效力和不斷投資的支持;是否具有較強(qiáng)的超越地理和文化邊界的能力。然后把這些因素轉(zhuǎn)化為三個(gè)評價(jià)指標(biāo):品牌的市場占有能力(M)、品牌的超值創(chuàng)利能力(s)和品牌的發(fā)展?jié)摿?D)。其評價(jià)公式可表述為:P(品牌綜合價(jià)值)=M+S+D。

北京名牌資產(chǎn)評估有限公司的評價(jià)體系是一種有益的嘗試,在社會(huì)上引起了較大反響,方法上有一定改進(jìn)和創(chuàng)新。比如由于我國發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)為時(shí)尚短,計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下造成的行業(yè)之間顯著的利潤率差異依然有所存在,該評估方法對以上三部分指標(biāo)都有行業(yè)調(diào)整系數(shù),其系數(shù)采用3至5年的移動(dòng)平均法計(jì)算而得。通過行業(yè)調(diào)整,三部分的構(gòu)成比重平均為4:3:3。具體到不同行業(yè),會(huì)有所不同。如:第一部分價(jià)值,產(chǎn)業(yè)自身規(guī)模大的,如汽車行業(yè),這方面的權(quán)重就小,行業(yè)規(guī)模較小的小行業(yè),這部分比重就大。三部分相加,就是品牌價(jià)值。

四、總體評價(jià)

品牌資產(chǎn)概念的多元化導(dǎo)致品牌資產(chǎn)評估方法的多元化。上面所歸納的各種評估方法分現(xiàn)出了從完全財(cái)務(wù)的觀點(diǎn)到完全基于消費(fèi)者的觀點(diǎn),以及這些觀點(diǎn)的多元化組合。在實(shí)際應(yīng)用中,須根據(jù)評估目標(biāo)的不同,對評估方法進(jìn)行選擇與舍取。正如前面所分析的那樣,上述這些方法與模型存在的一個(gè)共同問題是:能夠反映和體現(xiàn)品牌與消費(fèi)者關(guān)系強(qiáng)度的方法很少,從而不能分析出品牌資產(chǎn)發(fā)展的真正驅(qū)動(dòng)因素,從而難以對品牌經(jīng)營與管理提供指引。因此,品牌資產(chǎn)價(jià)值評估方法依然還有眾多方面有待國內(nèi)外學(xué)者作進(jìn)一步的研究。

篇8

資產(chǎn)評估是產(chǎn)權(quán)交易、資產(chǎn)重組、公司上市等經(jīng)濟(jì)行為順利進(jìn)行的重要前提，由于資產(chǎn)評估結(jié)果直接影響到上述經(jīng)濟(jì)行為中相關(guān)利益者的經(jīng)濟(jì)利益，因此，資產(chǎn)評估質(zhì)量就成為相關(guān)各方關(guān)注的焦點(diǎn)。然而如何評價(jià)資產(chǎn)評估質(zhì)量的高低，不同的利益主體卻有不同的標(biāo)準(zhǔn)，資產(chǎn)評估信息的需求者、供給者和監(jiān)管者對資產(chǎn)評估結(jié)果有著不同的預(yù)期，對資產(chǎn)評估質(zhì)量的判斷標(biāo)準(zhǔn)也存在著一定的差距，并由此產(chǎn)生了對我國目前資產(chǎn)評估質(zhì)量的置疑，這在一定程度上影響了我國資產(chǎn)評估業(yè)的發(fā)展。本文對上述問題進(jìn)行了分析，提出了建立統(tǒng)一的資產(chǎn)評估質(zhì)量評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的對策。

一、資產(chǎn)評估信息的需求者及其對資產(chǎn)評估質(zhì)量的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

質(zhì)量在ISO9000中被定義為“反映實(shí)體滿足明確和隱含需要的能力的特性總和”，判斷資產(chǎn)評估執(zhí)業(yè)質(zhì)量也必須考慮資產(chǎn)評估信息需求者的期望。資產(chǎn)評估信息的需求者主要是資產(chǎn)的所有者及相關(guān)利益者，包括代表國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)所有者的政府部門、具有廣泛的潛在投資者的資本市場及企業(yè)或單位的股東等。

1．國有資產(chǎn)所有者對資產(chǎn)評估質(zhì)量的判斷標(biāo)準(zhǔn)是基于防止國有資產(chǎn)流失，保證有關(guān)資產(chǎn)業(yè)務(wù)順利進(jìn)行的預(yù)期。政府作為國有企業(yè)所有權(quán)的代表，是我國資產(chǎn)評估信息的最主要需求者。目前，各級國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)(下稱國資委)代表政府履行國有出資人的職責(zé)，負(fù)責(zé)監(jiān)督管理企業(yè)國有資產(chǎn)，當(dāng)國有資產(chǎn)發(fā)生產(chǎn)權(quán)變動(dòng)或相關(guān)事項(xiàng)時(shí)，資產(chǎn)評估結(jié)果成為國有資產(chǎn)管理部門確定產(chǎn)權(quán)交易價(jià)格、做出相關(guān)決策的重要依據(jù)。

作為國有資產(chǎn)的所有者代表，國資委對資產(chǎn)評估質(zhì)量的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)要求評估機(jī)構(gòu)按照資產(chǎn)評估準(zhǔn)則，客觀、公正地開展資產(chǎn)評估工作，評估結(jié)果能夠真實(shí)地反映其被評估資產(chǎn)的市場狀況，防止國有資產(chǎn)流失，保證有關(guān)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的順利進(jìn)行，使國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)所有者的合法權(quán)益得到維護(hù)。

2．在資本市場上，現(xiàn)有的股東和潛在的投資者對資產(chǎn)評估質(zhì)量有著不同的預(yù)期。資本市場中對資產(chǎn)評估信息的需求者主要是上市公司的現(xiàn)有股東和潛在的投資者。

上市公司的現(xiàn)有股東根據(jù)自身利益考慮，對資產(chǎn)評估質(zhì)量評價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)必然是不能漏評、少評企業(yè)的資產(chǎn)，甚至在可能的情況下盡量多評資產(chǎn)，以抬升公司股價(jià)，創(chuàng)造良好的社會(huì)聲譽(yù)；而潛在的投資者在資本市場中相對處于信息劣勢地位，其對評估質(zhì)量的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是要求資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)不能與企業(yè)合謀，而應(yīng)站在公正的立場，對企業(yè)所擁有的資產(chǎn)價(jià)值提供客觀、公正的專業(yè)意見，作為投資決策的參考，以減少投資的盲目性，保護(hù)自身利益。

3．委托方在資產(chǎn)交易市場上所處的位置不同也會(huì)對資產(chǎn)評估質(zhì)量有不同的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)原理告訴我們，在正常的資產(chǎn)交易中，買方總是希望以最低的價(jià)格購買，而賣方則總是希望以最高的價(jià)格出售。資產(chǎn)評估結(jié)果是產(chǎn)權(quán)所有者確定資產(chǎn)交易價(jià)格或?qū)崿F(xiàn)某種經(jīng)濟(jì)行為的重要依據(jù)，當(dāng)資產(chǎn)評估的委托方是資產(chǎn)買方時(shí)，他就會(huì)希望低估資產(chǎn)的價(jià)值，并會(huì)提供有關(guān)信息來影響資產(chǎn)評估人員對資產(chǎn)價(jià)值的判斷，從而達(dá)到自己對資產(chǎn)價(jià)值判斷的心理預(yù)期值。如在國有企業(yè)改制或產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓等資產(chǎn)評估項(xiàng)目中，企業(yè)的現(xiàn)有管理者為了以較低的價(jià)格購買國有資產(chǎn)，他們就會(huì)希望低估資產(chǎn)的價(jià)值，并認(rèn)為低估是合理的。而當(dāng)委托方是資產(chǎn)的賣方時(shí)。他就希望評估機(jī)構(gòu)能夠高估資產(chǎn)的價(jià)值，從而達(dá)到自己對資產(chǎn)較高價(jià)值的心理預(yù)期值。如在對外投資、抵押貸款等資產(chǎn)評估項(xiàng)目中，為了在投資的企業(yè)或項(xiàng)目中占有更大份額或從銀行取得更多的貸款，委托方往往會(huì)認(rèn)同高估資產(chǎn)的價(jià)值。

由此可見，委托方對資產(chǎn)評估的判斷標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)不同的評估目的來定的，他們希望通過資產(chǎn)評估來實(shí)現(xiàn)從中獲利的目的，他們對資產(chǎn)預(yù)期的心理價(jià)位往往是評價(jià)資產(chǎn)評估質(zhì)量好壞的標(biāo)準(zhǔn)。

由上述分析可以看出，雖然政府部門、資本市場和委托方都是站在需求者的角度進(jìn)行評估質(zhì)量的評價(jià)的，但由于不同的需求者期望通過評估所達(dá)到的目的不同，導(dǎo)致他們對資產(chǎn)評估質(zhì)量評價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)也不同。

二、資產(chǎn)評估信息的供給者及其對評估質(zhì)量的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

資產(chǎn)評估信息的供給者是專門從事資產(chǎn)評估服務(wù)的資產(chǎn)評估專業(yè)機(jī)構(gòu)和人員。作為資產(chǎn)評估信息供給者，資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對所提供的資產(chǎn)評估信息主要存在兩方面的要求：一方面要保證進(jìn)行資產(chǎn)評估的結(jié)果及所出具的報(bào)告能夠得到監(jiān)管部門的認(rèn)可，在審核中順利通過。我國目前對國有資產(chǎn)評估實(shí)行的是審核、備案制，對重大的國有資產(chǎn)評估項(xiàng)目，必須經(jīng)過有關(guān)管理部門的審核，如國資委、證監(jiān)會(huì)等部門，只有通過這些部門審核的資產(chǎn)評估報(bào)告才具有相應(yīng)的法律效力。[2]因此，資產(chǎn)評估報(bào)告能夠通過有關(guān)管理部門的審核，是資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)判斷資產(chǎn)評估質(zhì)量的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)，也是資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)。目前，資產(chǎn)評估管理部門審核資產(chǎn)評估質(zhì)量的依據(jù)是《資產(chǎn)評估操作規(guī)范意見(試行)》、《資產(chǎn)評估報(bào)告基本內(nèi)容與格式的暫行規(guī)定》、《資產(chǎn)評估準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》等規(guī)范另一方面，資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)作為自主經(jīng)營的市場主體，要保證自己的生存和發(fā)展，在按照行業(yè)規(guī)定的準(zhǔn)則和規(guī)范進(jìn)行執(zhí)業(yè)的前提下，必須為客戶提供滿意的服務(wù)，評估結(jié)果和評估報(bào)告需要考慮客戶的一些要求。順利完成評估項(xiàng)目并得到客戶的認(rèn)可是資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)判斷執(zhí)業(yè)質(zhì)量高低的重要因素。因此，從本質(zhì)上說，資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對資產(chǎn)的評估過程就是這兩方面權(quán)衡、協(xié)調(diào)的過程，而資產(chǎn)評估報(bào)告則是利益協(xié)調(diào)結(jié)果的體現(xiàn)。

從整個(gè)市場上資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)的供求關(guān)系看。目前我國資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)發(fā)展速度較快，而資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)展速度則相對較慢，出現(xiàn)了資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)之間競爭加劇的狀況。巨大的競爭壓力在一定程度上就會(huì)影響到資產(chǎn)評估信息的可靠性，委托方為了實(shí)現(xiàn)特定目的，利用強(qiáng)勢地位誘使或要挾評估機(jī)構(gòu)按他們所需要的結(jié)果進(jìn)行評估，否則就不付款或轉(zhuǎn)向其它機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致有些機(jī)構(gòu)遷就委托方的要求，操縱資產(chǎn)評估值以迎合委托方的期望。

可見，作為資產(chǎn)評估信息供給者的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估的過程，實(shí)際上是在設(shè)法滿足委托方要求又能符合相關(guān)部門審核要求的夾縫中規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)追求經(jīng)濟(jì)利益的最大化的過程，而這與評估機(jī)構(gòu)所應(yīng)具備的獨(dú)立、客觀、公正的基本原則相背離。作為社會(huì)性中介機(jī)構(gòu)，評估機(jī)構(gòu)若要提高公眾對評估結(jié)果的信任度，必須保持獨(dú)立性，不被各種利益左右，也不能僅僅為應(yīng)付審核走過場，必須根據(jù)評估準(zhǔn)則，按照評估程序得出公正合理的評估結(jié)果。當(dāng)資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)真正做到獨(dú)立、客觀執(zhí)業(yè)的時(shí)候，其對評估質(zhì)量的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)就不會(huì)因客戶需要而異，而會(huì)形成統(tǒng)一合理的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

三、監(jiān)管者及其對評估質(zhì)量的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

資產(chǎn)評估信息質(zhì)量的監(jiān)管者主要包括有關(guān)政府部門和行業(yè)協(xié)會(huì)。從資產(chǎn)評估信息的政府監(jiān)管部門來看，目前我國政府對資產(chǎn)評估信息質(zhì)量的監(jiān)管部門主要有國資委、財(cái)政部門、證券監(jiān)管部門等。政府作為評估信息監(jiān)管者，依據(jù)國資委、財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)等部門的一系列法規(guī)、制度對資產(chǎn)評估行業(yè)實(shí)施監(jiān)管。其對資產(chǎn)評估信息的要求主要是：評估機(jī)構(gòu)能夠提供真實(shí)的資產(chǎn)評估信息，為企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變動(dòng)創(chuàng)造公平、透明的交易環(huán)境，以避免因資產(chǎn)信息的不真實(shí)而影響企業(yè)問的公平交易，維護(hù)資本市場秩序。如2004年初，國務(wù)院辦公廳《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財(cái)政部關(guān)于加強(qiáng)和規(guī)范評估行業(yè)管理意見的通知》，要求在全國范圍內(nèi)組織和開展資產(chǎn)評估行業(yè)的全面檢查，檢查的內(nèi)容主要包括資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理和業(yè)務(wù)質(zhì)量兩個(gè)方面，其中對資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)質(zhì)量的檢查主要是對近三年來資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)出具的評估報(bào)告的質(zhì)量進(jìn)行檢查。通過抽查評估報(bào)告及工作底稿、向有關(guān)注冊資產(chǎn)評估師和從業(yè)人員詢問等方式，檢查資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)質(zhì)量和內(nèi)部質(zhì)量控制制度的執(zhí)行情況，其中重點(diǎn)檢查評估機(jī)構(gòu)是否履行了應(yīng)有的資產(chǎn)評估程序，是否嚴(yán)格執(zhí)行了相關(guān)的準(zhǔn)則和規(guī)范，是否故意做出錯(cuò)誤的專業(yè)判斷，資產(chǎn)評估報(bào)告是否存在虛假、不實(shí)的內(nèi)容等。

從資產(chǎn)評估行業(yè)管理協(xié)會(huì)來看，中國資產(chǎn)評估協(xié)會(huì)和各省級評估協(xié)會(huì)對資產(chǎn)評估信息的監(jiān)管施行自我約束機(jī)制。協(xié)會(huì)通過制定資產(chǎn)評估準(zhǔn)則、審查評估機(jī)構(gòu)和注冊資產(chǎn)評估師的執(zhí)業(yè)資格等方面來規(guī)范資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)和人員的行為。因此，行業(yè)協(xié)會(huì)對資產(chǎn)評估質(zhì)量的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)主要是考察評估過程是否按照執(zhí)業(yè)規(guī)范和準(zhǔn)則的要求開展資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)，即資評估相關(guān)準(zhǔn)則是行業(yè)協(xié)會(huì)的主要評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

通過對資產(chǎn)評估信息的需求者、供給者和監(jiān)管者三方的分析，可以看出，三方作為“理性人”要追求自身利益的最大化，就不可避免地導(dǎo)致對資產(chǎn)評估質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)識(shí)的不一致。由于評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不同，三方博奕的結(jié)果往往成為犧牲社會(huì)公益的負(fù)和博奕。因而需要協(xié)調(diào)三方對評估質(zhì)量評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)識(shí)，統(tǒng)一評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，建立一個(gè)正和博奕，以求社會(huì)效益最大化。

四、協(xié)調(diào)各方利益，建立統(tǒng)一的資產(chǎn)評估質(zhì)量評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)

(一)以社會(huì)公眾利益為本，制定統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

對資產(chǎn)評估的質(zhì)量評價(jià)是建立在質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上的。作為一項(xiàng)社會(huì)中介服務(wù)，資產(chǎn)評估應(yīng)有其衡量服務(wù)質(zhì)量的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，而且這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的制定應(yīng)充分考慮各相關(guān)利益者的利益，不能有所偏袒，充分體現(xiàn)資產(chǎn)評估的公正性。目前資產(chǎn)評估的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)主要是以資產(chǎn)評估準(zhǔn)則的形式出來的，由于我國的資產(chǎn)評估準(zhǔn)則是由資產(chǎn)評估行業(yè)協(xié)會(huì)組織制定，由財(cái)政部實(shí)施的，資產(chǎn)評估行業(yè)協(xié)會(huì)是資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)和注冊資產(chǎn)評估師利益的代表，也就是資產(chǎn)評估信息的供給者利益的代表，財(cái)政部、國資委是政府利益的代表，也就是資產(chǎn)評估監(jiān)管者利益的代表，同時(shí)也是國有資產(chǎn)所有者的代表，而作為廣大資產(chǎn)評估信息需求者的社會(huì)公眾則很難參與到資產(chǎn)評估準(zhǔn)則的制定，這樣，社會(huì)公眾的利益就很容易被忽視。國際評估準(zhǔn)則委員會(huì)明確提出國際資產(chǎn)評估準(zhǔn)則的首要目標(biāo)是“為公眾利益”，我國在2004年頒布的《資產(chǎn)評估準(zhǔn)則一基本準(zhǔn)則》中的第一條也指出了要“維護(hù)社會(huì)公眾利益和資產(chǎn)評估各方當(dāng)事人合法權(quán)益”的指導(dǎo)思想?？梢?，維護(hù)社會(huì)公眾利益已成為國內(nèi)外資產(chǎn)評估行業(yè)制定資產(chǎn)評估準(zhǔn)則的目標(biāo)。只有在資產(chǎn)評估準(zhǔn)則中真正體現(xiàn)了社會(huì)公眾的利益，而且充分考慮了資產(chǎn)評估各當(dāng)事人的利益，資產(chǎn)評估準(zhǔn)則就可以成為資產(chǎn)評估各相關(guān)利益者評價(jià)資產(chǎn)評估質(zhì)量的共同標(biāo)準(zhǔn)。

(二)明確資產(chǎn)評估相關(guān)各方的責(zé)任

協(xié)調(diào)資產(chǎn)評估信息需求者、供給者和監(jiān)管者的認(rèn)識(shí)，形成統(tǒng)～標(biāo)準(zhǔn)，重要的一點(diǎn)是明確各方的責(zé)權(quán)關(guān)系。從本質(zhì)上說，資產(chǎn)評估質(zhì)量的形成過程是需求、供給與監(jiān)督三者反復(fù)博奕，實(shí)現(xiàn)利益均衡的過程。因而，在實(shí)際工作中必須一齊采取措施，才能達(dá)到互相促進(jìn)，共同提高資產(chǎn)評估質(zhì)量的目的。

從資產(chǎn)評估信息的供需方面考察，供需雙方首先要明確資產(chǎn)評估的目的，按照客觀公正的原則行使權(quán)力，履行義務(wù)。評估信息對于其提供者和使用者而言是一種權(quán)利的體現(xiàn)，資產(chǎn)評估要求評估機(jī)構(gòu)和評估人員具有高度的責(zé)任感，對自己所作的評估結(jié)論承擔(dān)各種責(zé)任。國家有關(guān)部門要對資產(chǎn)評估的責(zé)任如經(jīng)濟(jì)責(zé)任、道德責(zé)任、社會(huì)責(zé)任和法律責(zé)任等做出明確規(guī)定，才能避免評估結(jié)論過高或過低而降低資產(chǎn)評估結(jié)論的法律效果和權(quán)威性等不良行為的發(fā)生。委托者及資產(chǎn)占有者的責(zé)任是提供有關(guān)資產(chǎn)的真實(shí)可靠信息，積極配合評估機(jī)構(gòu)工作，不能為達(dá)到某種目的而對評估機(jī)構(gòu)威逼利誘，保證市場的公平有序。

(三)加大宣傳力度．提高社會(huì)公眾認(rèn)識(shí)

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doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 07. 004

［中圖分類號(hào)］ F230 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］ A ［文章編號(hào)］ 1673 - 0194（2012）07- 0008- 02

1 資產(chǎn)評估價(jià)值的涵義及分類

資產(chǎn)評估價(jià)值并不是經(jīng)濟(jì)上的價(jià)值定義，而是一個(gè)評估各當(dāng)事人都可以接受的公允價(jià)值，是資產(chǎn)的使用價(jià)值或?qū)πв玫墓纼r(jià)，資產(chǎn)的使用價(jià)值決定資產(chǎn)評估價(jià)值，它不是凝結(jié)在商品中的一般無差別人類勞動(dòng)，不是市場價(jià)格。

資產(chǎn)評估價(jià)值類型是指資產(chǎn)評估結(jié)果的價(jià)值屬性及其表現(xiàn)形式。不同的評估目的決定相對應(yīng)的價(jià)值種類，不同的價(jià)值類型從不同的角度反映資產(chǎn)評估價(jià)值的屬性和特征，不同屬性的價(jià)值類型所代表的資產(chǎn)評估價(jià)值不僅在性質(zhì)上不同的，在數(shù)量上也存在著較大的差異。資產(chǎn)評估價(jià)值類型主要有以下幾種分類：第一，資產(chǎn)評估的估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)形式表述的價(jià)值類型，包括重置成本、收益現(xiàn)值、現(xiàn)行市價(jià)和清算價(jià)格4種。第二，從資產(chǎn)評估假設(shè)的角度來表述資產(chǎn)評估價(jià)值類型，包括繼續(xù)使用價(jià)值、公開市場價(jià)值和清算價(jià)值3種。第三，從資產(chǎn)業(yè)務(wù)的性質(zhì)來劃分資產(chǎn)評估價(jià)值類型，包括抵押價(jià)值、保險(xiǎn)價(jià)值、課稅價(jià)值、投資價(jià)值、轉(zhuǎn)讓價(jià)值、保全價(jià)值、交易價(jià)值、兼并價(jià)值、拍賣價(jià)值、租賃價(jià)值、補(bǔ)償價(jià)值等。第四，從資產(chǎn)評估所依據(jù)的市場條件，以及被評估資產(chǎn)的使用狀態(tài)來劃分資產(chǎn)評估結(jié)果的價(jià)值類型，包括市場價(jià)值和市場價(jià)值以外的價(jià)值。

2 會(huì)計(jì)計(jì)量屬性及原則

會(huì)計(jì)計(jì)量是選擇一定的計(jì)量基礎(chǔ)和計(jì)量單位，確定應(yīng)記錄項(xiàng)目金額的會(huì)計(jì)處理過程。會(huì)計(jì)計(jì)量的目標(biāo)有兩種：滿足對外報(bào)告的需要和滿足經(jīng)營管理的需要。會(huì)計(jì)計(jì)量的目標(biāo)之一是通過財(cái)務(wù)報(bào)告向會(huì)計(jì)信息使用者提供有用的信息。投資者通過資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表可以了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，以做出繼續(xù)投資和收回投資的決策。會(huì)計(jì)計(jì)量的另一目標(biāo)是為管理當(dāng)局提供決策有用的信息。企業(yè)管理當(dāng)局所需要的會(huì)計(jì)信息與投資者和債權(quán)人所需要的會(huì)計(jì)信息并不相同。投資者主要關(guān)心企業(yè)未來的盈利能力，債權(quán)人主要關(guān)心企業(yè)未來的償債能力，而企業(yè)管理當(dāng)局關(guān)心與企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的各個(gè)方面、領(lǐng)域、環(huán)節(jié)和單位及個(gè)人的全部信息。

會(huì)計(jì)計(jì)量的原則主要有：第一，歷史成本原則，是指企業(yè)各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)物資應(yīng)當(dāng)按照取得時(shí)的實(shí)際成本計(jì)價(jià)。作為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的理由是：①歷史成本是買賣雙方在市場上通過交易客觀地確定下來的，或者是企業(yè)的財(cái)產(chǎn)物資在構(gòu)建過程中實(shí)際支付的，因而比較客觀。②歷史成本有原始憑證作為依據(jù)，因而可以隨時(shí)進(jìn)行驗(yàn)證，既獲取方便又真實(shí)可信。③歷史成本計(jì)價(jià)可以使企業(yè)核算手續(xù)大大簡化，由于不需經(jīng)常調(diào)整項(xiàng)目，還能夠在一定程度上防止企業(yè)隨意改動(dòng)資產(chǎn)價(jià)值而造成經(jīng)營成果虛假。④歷史成本計(jì)價(jià)下的經(jīng)營費(fèi)用是以實(shí)際損耗（實(shí)際成本）來計(jì)量，收入又是銷售商品的實(shí)際成交價(jià)格，收入與費(fèi)用的配合和收益衡量都建立在實(shí)際交易基礎(chǔ)之上，也就不容易歪曲或任意操縱企業(yè)經(jīng)營收益。第二，可比性原則，是指不同企業(yè)之間應(yīng)用類似的會(huì)計(jì)程序和方法，將不同企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表編制建立在相同的會(huì)計(jì)程序和會(huì)計(jì)方法上，從而便于報(bào)表的使用者進(jìn)行企業(yè)間的比較，以有效地判斷企業(yè)經(jīng)營的業(yè)績，據(jù)以作出投資決策。可比性一般以會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為判斷標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)調(diào)的是不同企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表和會(huì)計(jì)信息具有共同或類似的特征，可作為比較的基礎(chǔ)。第三，一致性原則，是指一個(gè)企業(yè)在不同時(shí)期所使用的會(huì)計(jì)程序和方法應(yīng)當(dāng)是相同的。為了考核、銜接和控制不同期間的經(jīng)營活動(dòng)，會(huì)計(jì)提供的信息必須具有一致性。否則，不同期間的會(huì)計(jì)信息就無法比較，而且容易產(chǎn)生誤解。為此《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定“會(huì)計(jì)處理方法前后各期應(yīng)一致，不得隨意變更”。一致性與可比性是兩個(gè)不同的概念：一致性是對某一會(huì)計(jì)主體而言，強(qiáng)調(diào)的是一個(gè)企業(yè)在不同的會(huì)計(jì)期間中的會(huì)計(jì)處理方法要連貫一致；而可比性原則，主要是對不同企業(yè)而言的，幾個(gè)企業(yè)所遵循的會(huì)計(jì)核算原則和方法應(yīng)當(dāng)一致，使得提供的會(huì)計(jì)信息相互可比。第四，考核性及追溯性原則，正確全面反映責(zé)任單位及個(gè)人業(yè)務(wù)，同時(shí)完整反映實(shí)際的經(jīng)營過程與結(jié)果的構(gòu)成因素及其作用狀態(tài)，便于及時(shí)揭示問題，引導(dǎo)經(jīng)營活動(dòng)有效實(shí)現(xiàn)其各項(xiàng)目標(biāo)。第五，目標(biāo)性原則，明確單位經(jīng)營活動(dòng)各領(lǐng)域、單位應(yīng)達(dá)到的目標(biāo)及其途徑，為實(shí)際經(jīng)營過程提供系統(tǒng)的約束和指導(dǎo)。

3 資產(chǎn)評估價(jià)值類型與會(huì)計(jì)計(jì)量屬性的差異

（1）前提不同。在通常情況下，會(huì)計(jì)計(jì)量的前提是持續(xù)使用，而評估價(jià)值類型選擇的前提是終止使用。

（2）基礎(chǔ)不同。會(huì)計(jì)計(jì)量的基礎(chǔ)是歷史成本，而評估價(jià)值類型并沒有嚴(yán)格一致的基礎(chǔ)，如果有的話，那就是人們常說的市場價(jià)值。

（3）原理不同。會(huì)計(jì)計(jì)量屬性的原理是要求以真實(shí)可靠的歷史數(shù)據(jù)為憑，而評估價(jià)值屬性的原理是假設(shè)交易，無論是否以真實(shí)的交易為背景的評估，選擇價(jià)值屬性時(shí)都以假設(shè)交易為基礎(chǔ)，大多數(shù)參數(shù)的選取都是假定性的。

（4）適用性質(zhì)不同。我們說評估價(jià)值類型包含的諸多因素都具有假設(shè)性，而會(huì)計(jì)計(jì)量屬性所包含的因素通常要求有據(jù)可查。如果將二者聯(lián)系起來放在同一項(xiàng)有現(xiàn)實(shí)交易背景的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中，我們就會(huì)注意到，現(xiàn)實(shí)的交易對會(huì)計(jì)計(jì)量而言是前置的原因，對評估而言則通常是后續(xù)的目的。雖然我們也常常在評估中收集現(xiàn)實(shí)的交易案例，但這是為了構(gòu)建所預(yù)期的（設(shè)定的）現(xiàn)實(shí)交易的估價(jià)模型，而不是其本身。而對于會(huì)計(jì)計(jì)量而言，100種先進(jìn)的估值技術(shù)所確定的評估價(jià)值也不如一個(gè)實(shí)際交易來得真切，但在有時(shí)候，評估和會(huì)計(jì)計(jì)量的關(guān)系事實(shí)上有著質(zhì)的差異。

（5）相同或相近概念的內(nèi)涵不同。比如公允價(jià)值，作為會(huì)計(jì)計(jì)量屬性之一的公允價(jià)值，在評估中則不是一種價(jià)值類型，而是對所有評估結(jié)論的一個(gè)基本要求和統(tǒng)稱。還有作為會(huì)計(jì)計(jì)量屬性之一的現(xiàn)值，實(shí)際上不是一種計(jì)量屬性，也不是一種價(jià)值類型，而是一種計(jì)量技術(shù)或者確定公允價(jià)值的估值技術(shù)。

（6）約束性不同。會(huì)計(jì)計(jì)量屬性是以歷史成本為基礎(chǔ)，實(shí)際也是一個(gè)基本的約束，而評估價(jià)值類型并沒有類似的約束性，而是因評估目的而選定。

4 資產(chǎn)評估價(jià)值與會(huì)計(jì)計(jì)量屬性的關(guān)系

（1）會(huì)計(jì)計(jì)量屬性的已有成果。按我國新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系的思路，會(huì)計(jì)計(jì)量屬性包括5種：歷史成本、重置成本、可變現(xiàn)凈值、現(xiàn)值和公允價(jià)值。價(jià)值類型指導(dǎo)意見征詢意見稿中指出：在符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量屬性規(guī)定的條件時(shí)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的公允價(jià)值一般而言等同于本指導(dǎo)意見下的市場價(jià)值；從評估的角度看，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則涉及的重置成本、可變現(xiàn)凈值或公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的余額、現(xiàn)值或資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值可以理解為相對應(yīng)的市場價(jià)值以外的其他價(jià)值類型。但本文認(rèn)為并不能簡單地將這段話理解為對應(yīng)的評估價(jià)值類型就是相應(yīng)的會(huì)計(jì)計(jì)量屬性。會(huì)計(jì)計(jì)量問題是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)之基石。而會(huì)計(jì)計(jì)量通常分為初始計(jì)量和后續(xù)計(jì)量，初始計(jì)量是要解決以多少金額確認(rèn)入賬的問題，而后續(xù)計(jì)量主要包括折耗和攤銷、后續(xù)支出入賬、資產(chǎn)減值、終止確認(rèn)轉(zhuǎn)銷以及價(jià)值變動(dòng)調(diào)整等。而對這些方面的確定，就要運(yùn)用上述的計(jì)量屬性來確定如何恰當(dāng)計(jì)量。會(huì)計(jì)計(jì)量屬性的運(yùn)用有諸多內(nèi)涵前提在里面：首先，會(huì)計(jì)應(yīng)該有一個(gè)基本目標(biāo)要明確，而后會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告需要有一個(gè)明確的基礎(chǔ)，即權(quán)責(zé)發(fā)生制；其次對于會(huì)計(jì)信息質(zhì)量有一些具體的要求。總之，會(huì)計(jì)信息的提供是以財(cái)務(wù)報(bào)告為載體，而不是具體的會(huì)計(jì)賬簿，更不是原始憑證。只有每一筆業(yè)務(wù)、每一張?jiān)紤{證的處理都遵循了公認(rèn)會(huì)計(jì)原則，所形成的財(cái)務(wù)報(bào)告才有可比性，才能為決策提供可用信息。而會(huì)計(jì)計(jì)量屬性所起的作用就是讓會(huì)計(jì)計(jì)量行為規(guī)范，可比，明晰。

（2）會(huì)計(jì)計(jì)量可以借助評估結(jié)論。有些情況下，比如盤盈固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值的確定，會(huì)計(jì)上可以采用重置成本計(jì)量，這時(shí)就可以借助評估結(jié)論。評估價(jià)值類型理論及其實(shí)踐可以充分吸收和借鑒會(huì)計(jì)理論和實(shí)踐的已有成果。只要研究清楚了會(huì)計(jì)計(jì)量和評估價(jià)值的關(guān)系，并充分掌握了評估價(jià)值類型理論和實(shí)踐操作規(guī)范，就可以調(diào)動(dòng)一切有利資源為估值服務(wù)，那么與之關(guān)系密切的會(huì)計(jì)學(xué)體系以及財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)等會(huì)計(jì)學(xué)科的已有成果肯定可以為評估提供幫助。比如對成本構(gòu)成的認(rèn)識(shí)，還是會(huì)計(jì)學(xué)科更為系統(tǒng)而深入，這樣評估價(jià)值類型理論研究就可以直接借用其已有成果。會(huì)計(jì)信息也可以被評估借鑒，既可以是指單獨(dú)某一個(gè)企業(yè)的會(huì)計(jì)信息，也可以是一個(gè)行業(yè)的財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)信息，還可以是某一類型企業(yè)的會(huì)計(jì)信息，可以為具體評估項(xiàng)目的價(jià)值類型選擇提供充分的信息資料。

（3）從評估計(jì)價(jià)與會(huì)計(jì)計(jì)價(jià)的市場性來看，資產(chǎn)評估與會(huì)計(jì)具有密切的聯(lián)系，其本源在于評估與會(huì)計(jì)在資產(chǎn)披露問題上均是關(guān)于資產(chǎn)確認(rèn)、計(jì)價(jià)和報(bào)告的科學(xué)。從會(huì)計(jì)理論的發(fā)展以及企業(yè)經(jīng)營管理的需要來看，資產(chǎn)評估與會(huì)計(jì)具有功能上的互補(bǔ)性。

理論上講，企業(yè)之所以無需調(diào)整以歷史成本為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，是因?yàn)閷τ谝粋€(gè)持續(xù)經(jīng)營的特定主體來說，權(quán)益所有者關(guān)心的不是資產(chǎn)的公允價(jià)值，而是以權(quán)益為基礎(chǔ)依據(jù)的收益，而且從成本收益法則和信息的相關(guān)性而言，以歷史成本為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)信息更適用，更可靠，沒有通過資產(chǎn)評估來重新確認(rèn)賬面價(jià)值的必要。中國《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定：各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)物資應(yīng)按取得時(shí)的實(shí)際成本計(jì)價(jià)，除國家另有規(guī)定外，不得調(diào)整其賬面價(jià)值。

但從另一種需要來看，作為收益重新安排的依據(jù)和基礎(chǔ)的權(quán)益一旦發(fā)生變化（例如資產(chǎn)重組），權(quán)益所有者關(guān)注資產(chǎn)價(jià)值的程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過收益的本身，在這方面包括國家資本在內(nèi)的任何權(quán)益所有者都是一樣的，這也是國有資產(chǎn)評估有關(guān)規(guī)定的出發(fā)點(diǎn)，即保護(hù)國有資產(chǎn)。任何權(quán)益所有者都清楚本文前面提到的，賬內(nèi)反映的資產(chǎn)的歷史成本與公允的資產(chǎn)價(jià)值是背離的，作為完整獲利主體的企業(yè)收益并非完全、有時(shí)完全不是賬內(nèi)資產(chǎn)產(chǎn)生的，也并不是從資本的本質(zhì)（產(chǎn)生收益）的角度去計(jì)量資本的價(jià)值的，盡管是確定的（會(huì)計(jì)中的客觀性），但同時(shí)是不正確的，這就必然產(chǎn)生通過重新計(jì)量、反映資產(chǎn)公允價(jià)值，從而在公允價(jià)值的基礎(chǔ)上重新安排權(quán)益的需求。

同屬資產(chǎn)計(jì)價(jià)方法的資產(chǎn)評估和會(huì)計(jì)，人們對其產(chǎn)生了理解上的差異，甚至在兩種方法的技術(shù)規(guī)范中不乏爭議和矛盾，評估技術(shù)規(guī)范與會(huì)計(jì)制度不完全對接，從而導(dǎo)致了重組后企業(yè)賬務(wù)處理的矛盾和對經(jīng)營成果的影響。

因此，討論資產(chǎn)評估的計(jì)量屬性，對會(huì)計(jì)計(jì)量理論和實(shí)踐的發(fā)展，對資產(chǎn)重組中資產(chǎn)評估與會(huì)計(jì)的銜接，都具有十分重大的意義。

主要參考文獻(xiàn)

篇10

中圖分類號(hào)F2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼A 文章編號(hào) 1674-6708（2011）37-0109-03

隨著國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷的轉(zhuǎn)型升級，生產(chǎn)要素的投入由資源要素投入推動(dòng)型轉(zhuǎn)變?yōu)榭萍紕?chuàng)新推動(dòng)型，是我國經(jīng)濟(jì)整體轉(zhuǎn)型必由之路。企業(yè)越來越迫切需要依靠科技創(chuàng)新提升競爭力。大中型企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)紛紛聯(lián)合高校、科研院所做大做強(qiáng)企業(yè)的研發(fā)機(jī)構(gòu)；有條件的企業(yè)收購、兼并發(fā)達(dá)國家企業(yè)研發(fā)設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)和知名品牌，迅速提升產(chǎn)品在國際市場的競爭力。這些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增加了企業(yè)對于技術(shù)類無形資產(chǎn)評估的需求。

技術(shù)類無形資產(chǎn)相對于實(shí)物資產(chǎn)，更加難以確認(rèn)、計(jì)量和評估。然來，由于對公司競爭優(yōu)勢、價(jià)值創(chuàng)造能力的重要性，這類資產(chǎn)需要得到更加深入細(xì)致的研究：建立清晰的定義、計(jì)量規(guī)則和評估準(zhǔn)則。

在這篇論文里，我們將會(huì)透過技術(shù)類無形資產(chǎn)的本質(zhì)來探討適用于該類資產(chǎn)的評估方法。相比于傳統(tǒng)的評估方法，實(shí)物期權(quán)模型更適用于評價(jià)企業(yè)潛在獲利能力價(jià)值。技術(shù)類無形資產(chǎn)為企業(yè)提供在未來獲得更高收益的機(jī)會(huì)。希望借助實(shí)物期權(quán)模型的思路為技術(shù)類無形資產(chǎn)的評估提供更多的思路。

1 緒論

當(dāng)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)轉(zhuǎn)讓；以無形資產(chǎn)作為出資方式；授權(quán)其他企業(yè)許可使用本企業(yè)擁有的專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)；以無形資產(chǎn)質(zhì)押融資、為稅務(wù)部門核定無形資產(chǎn)應(yīng)納稅額等情況，都首先需要評估無形資產(chǎn)的市場價(jià)值。

技術(shù)類無形資產(chǎn)能夠?yàn)楣芾韺哟_定投產(chǎn)經(jīng)營決策提供靈活的選擇權(quán)，選擇權(quán)的價(jià)值體現(xiàn)在它能夠幫助管理者避免無謂的損失。實(shí)物期權(quán)模型（Real Option Model）恰恰可以用來計(jì)算選擇權(quán)。實(shí)物期權(quán)和金融期權(quán)是期權(quán)的兩個(gè)分支，實(shí)物期權(quán)以實(shí)物為標(biāo)的物、最初的實(shí)物期權(quán)主要用來解決石油開采問題。1985年，狄克西（Dixit）、平代克(Pindyck)這兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出:當(dāng)不確定性使我們無法準(zhǔn)確預(yù)測未來現(xiàn)金流的情況下，應(yīng)用金融市場上石油期權(quán)所隱含的波動(dòng)率去衡量一塊有待勘探的油田的價(jià)值。這確實(shí)是一個(gè)迫不得已的行動(dòng)，因?yàn)槭偷臄?shù)量和價(jià)格的不確定性是我們無法預(yù)測的。我們將油田的開采權(quán)當(dāng)成是期權(quán)來購買，這項(xiàng)權(quán)利允許我們在石油價(jià)格高于成本的時(shí)候，開采油田，反之則持觀望態(tài)度。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Amram.M在《如何評估企業(yè)增長機(jī)會(huì)》中指出，實(shí)物期權(quán)是項(xiàng)目投資者在投資過程中所用的一系列非金融選擇權(quán)。這一定義除了考慮現(xiàn)金流時(shí)間價(jià)值為基礎(chǔ)的項(xiàng)目價(jià)值外，它還充分考慮了項(xiàng)目投資的時(shí)間價(jià)值和管理柔性價(jià)值以及減少不確定性的信息帶來的價(jià)值，從而能夠更完整地對投資項(xiàng)目的整體價(jià)值進(jìn)行科學(xué)的評估。實(shí)物期權(quán)是戰(zhàn)略決策和金融分析相結(jié)合的框架模型。所以當(dāng)評估帶有期權(quán)性質(zhì)的無形資產(chǎn)時(shí)，評估價(jià)值應(yīng)該包括兩部分：一是無形資產(chǎn)固有的內(nèi)在價(jià)值，另一部分是期權(quán)性質(zhì)產(chǎn)生的期權(quán)價(jià)值。

2 技術(shù)類無形資產(chǎn)分類

技術(shù)類無形資產(chǎn)，指權(quán)利和技術(shù)使用權(quán)（專利和非專利技術(shù)）、數(shù)據(jù)庫、公式、設(shè)計(jì)、軟件、流程和制作方法。技術(shù)類無形資產(chǎn)的種類很多，常見的包括如下：

2.1專利權(quán)

專利權(quán)是國家專利機(jī)關(guān)依法批準(zhǔn)的權(quán)利人或者其權(quán)利受讓人對其發(fā)明創(chuàng)造，在一定期間內(nèi)享有的獨(dú)占權(quán)或者專有權(quán)。任何人如果要利用該項(xiàng)專利進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)或者出售使用該項(xiàng)專利制造的產(chǎn)品，需要事先征得專利權(quán)所有者的許可，并支付其報(bào)酬。專利權(quán)具有以下特定：獨(dú)占性、地域性、時(shí)間性、可轉(zhuǎn)讓性。根據(jù)《中華人民共和國專利法》規(guī)定，專利權(quán)包括發(fā)明、實(shí)用新型和外觀設(shè)計(jì)。取得專利權(quán)需要經(jīng)過申請、審批、核準(zhǔn)、公告等法定程序才能獲得，專利權(quán)有法定的有效保護(hù)期限，一般不準(zhǔn)續(xù)展。

2.2商標(biāo)權(quán)

商標(biāo)是商品在注冊后，所有者依法享有的權(quán)益。商標(biāo)權(quán)一般包括排他專用權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)、許可使用權(quán)、繼承權(quán)等。商標(biāo)屬于工業(yè)產(chǎn)權(quán)，需要申請、審批、核準(zhǔn)、公告等法定程序才能獲得，得到的條件是顯著性、不重復(fù)性和不違反禁用條款。商標(biāo)注冊的有效期為10年，自核準(zhǔn)注冊之日起計(jì)算，可以無限續(xù)展。

2.3著作權(quán)

著作權(quán)是公民、法人或者非法人單位按照法律規(guī)定對于自己的科學(xué)或者文學(xué)、藝術(shù)等作品所享有的專有權(quán)利。

2.4專有技術(shù)

專有技術(shù)又稱為非專利技術(shù)，技術(shù)秘密，是未經(jīng)公開、未申請專利的知識(shí)和技術(shù)，主要包括設(shè)計(jì)資料、技術(shù)規(guī)范、工藝流程、材料配方、經(jīng)營訣竅和圖紙、數(shù)據(jù)等技術(shù)資料。在對專有技術(shù)的評估之前，首先應(yīng)當(dāng)鑒定專有技術(shù)存在的客觀性。一般來數(shù)，企業(yè)中的某些設(shè)計(jì)資料、技術(shù)規(guī)范、工藝流程、材料配方等之所以能作為專有技術(shù)存在，是根據(jù)以下特點(diǎn)判斷的：

2.4.1實(shí)用性

專有技術(shù)只有能夠在生產(chǎn)實(shí)踐過程中操作，才具有存在的價(jià)值，不能夠應(yīng)用于生產(chǎn)實(shí)踐的技術(shù)不能稱之為專有技術(shù)。

2.4.2新穎性

專有技術(shù)所要求的新穎性與專利技術(shù)的新穎性不同。專有技術(shù)并非必需具備獨(dú)一無二的特性，但它也決不能是任何人都可以隨意得到的技術(shù)。

2.4.3價(jià)值性

專有技術(shù)應(yīng)當(dāng)有價(jià)值，表現(xiàn)在它能為企業(yè)帶來超額利潤。

2.4.4保密性

這是專有技術(shù)的最主要因素。專有技術(shù)只有通過自我保護(hù)，避免泄漏和公開，才能稱其為專有技術(shù)。

3 技術(shù)類無形資產(chǎn)價(jià)值的影響因素分析

分析判斷影響技術(shù)類無形資產(chǎn)評估價(jià)值的相關(guān)因素時(shí)，應(yīng)當(dāng)對與各相關(guān)因素有關(guān)的以下方面予以重點(diǎn)關(guān)注：

1）成本。自創(chuàng)技術(shù)類無形資產(chǎn)的成本項(xiàng)目主要包括創(chuàng)造發(fā)明成本、法律保護(hù)成本、發(fā)行推廣成本等。

2）機(jī)會(huì)成本。機(jī)會(huì)成本是指該資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、投資、出售后所失去的市場以及損失收益的大小。

3）效益因素。技術(shù)類無形資產(chǎn)的價(jià)值體現(xiàn)了無形資所擁有的超額獲利能力。一項(xiàng)無形資產(chǎn)，在社會(huì)、環(huán)境、制度允許的條件下，獲利能力越強(qiáng)，其評估值越高。反之，獲利能力越低，評估值越低。有的無形資產(chǎn)，盡管其創(chuàng)造成本很高，但不為市場所需，或者收益能力很低，其評估值就很低。

4）使用期限。無形資產(chǎn)一般都有一定的使用期限：使用期限的長短，一方面取決于該無形資產(chǎn)先進(jìn)程度；另一方面取決于其無形損耗的大小。一般而言，無形資產(chǎn)的使用年限按照法律保護(hù)年限和實(shí)際能夠獲得超額收益的期限孰短原則確定。

5）技術(shù)成熟度。技術(shù)成果都要經(jīng)歷“發(fā)展-成熟-衰退”的過程。成熟度如何，直接影響到評估值高低。開發(fā)程度越高，技術(shù)越成熟，運(yùn)用該技術(shù)成果的風(fēng)險(xiǎn)性越小，評估值就會(huì)越高。