導(dǎo)言：作為寫(xiě)作愛(ài)好者，不可錯(cuò)過(guò)為您精心挑選的10篇金融債權(quán)論文，它們將為您的寫(xiě)作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

國(guó)有商業(yè)銀行的不良貸款問(wèn)題，一直是社會(huì)各界十分關(guān)注的問(wèn)題，近年來(lái)，各國(guó)有商業(yè)銀行按照國(guó)務(wù)院及人民銀行的有關(guān)文件要求，加大了不良貸款處置力度，不良貸款余額和占比下降明顯，取得了顯著成績(jī)。但在處置不良貸款的進(jìn)程中也遇到諸多問(wèn)題，集中表現(xiàn)為受外部環(huán)境的制約而遲滯了國(guó)有商業(yè)銀行處置不良貸款的進(jìn)程。所謂外部環(huán)境主要包括政策環(huán)境、法律環(huán)境、執(zhí)政環(huán)境和誠(chéng)信環(huán)境。

一、一樣不良資產(chǎn)，兩種處里政策:姍優(yōu)化政策環(huán)境

1999年到2000年，國(guó)有商業(yè)銀行根據(jù)國(guó)務(wù)院、財(cái)政部有關(guān)文件規(guī)定，將部分不良資產(chǎn)剝離給四大資產(chǎn)管理公司。由于資產(chǎn)管理公司與國(guó)有商業(yè)銀行享受的政策不同，給國(guó)有商業(yè)銀行處置不良貸款帶來(lái)了困難。資產(chǎn)管理公司在處置不良貸款過(guò)程中，財(cái)政部只要求其收回貸款本金的部分(據(jù)企業(yè)反映，收回呆滯貸款的底限為本金的30’}a)即可，而國(guó)有商業(yè)銀行在處置不良貸款過(guò)程中不僅不能將本金打折，并且對(duì)不良貸款企業(yè)的欠息都無(wú)權(quán)擅自減免(去年四季度后，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，四家國(guó)有銀行開(kāi)始對(duì)符合減免利息的企業(yè)可作有條件讓渡表外利息)。由于處置不良貸款的政策不同，造成企業(yè)往往愿意積極配合與資產(chǎn)管理公司一次性了斷不良貸款，而以國(guó)有商業(yè)銀行處置不良貸款時(shí)要價(jià)太高為由，對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的不良貸款置之不理。如某化工集團(tuán)是某工行的3A級(jí)企業(yè)，經(jīng)營(yíng)情況較好，為其下屬企業(yè)某化工供銷(xiāo)公司和某硫鐵礦借款分別提供保證擔(dān)保。此化工供銷(xiāo)公司貸款于2000年8月_剝離給華融資產(chǎn)管理公司，剝離時(shí)結(jié)欠貸款928萬(wàn)元，利息364萬(wàn)元。2001年華融資產(chǎn)管理公司要求債務(wù)人某化工供銷(xiāo)公司、保證人某化工集團(tuán)償還履行債務(wù)總額1350萬(wàn)元。經(jīng)過(guò)雙方談判，于2001年10月，華融資產(chǎn)管理公司以債務(wù)人支付現(xiàn)金625萬(wàn)元一次性了斷該筆債務(wù)，綜合受償率約46%。某硫鐵礦實(shí)際已經(jīng)關(guān)閉，截止2000年12月結(jié)欠該工行貸款255.5萬(wàn)元，該企業(yè)的貸款本金及欠息均由保證人某化工集團(tuán)承擔(dān)，并排出了還貸計(jì)劃，計(jì)劃于2003年全部還清貸款本金。自2001年10月該化工集團(tuán)與華融資產(chǎn)管理公司就化工集團(tuán)的債務(wù)進(jìn)行一次性了斷后，集團(tuán)公司拒絕履行有關(guān)硫鐵礦的還款計(jì)劃，要求該工行與華融資產(chǎn)管理公司一樣，對(duì)某硫鐵礦的不良貸款進(jìn)行一次性了斷。由于該工行無(wú)此政策，如按目前減免表外利息試點(diǎn)辦法操作，無(wú)法與企業(yè)進(jìn)行一次性了斷不良貸款，導(dǎo)致該行處置不良貸款進(jìn)程受阻。此外，國(guó)有商業(yè)銀行與資產(chǎn)管理公司在清算企業(yè)以資抵貸的稅收政策等方面也存在著一定差別。一樣不良資產(chǎn)，兩種處置政策，實(shí)踐的結(jié)果是一定程度上損害了銀行方面的利益，挫傷了他們的積極性，國(guó)家有關(guān)部委應(yīng)在充分調(diào)研基礎(chǔ)上作出調(diào)整，以?xún)?yōu)化處置不良貸款的政策環(huán)境。

二、實(shí)物受償。稅費(fèi)沉五:拼優(yōu)化法律環(huán)境

從目前銀行方面處置不良貸款的方式上看主要有協(xié)議清收、訴訟清收、以物抵貸、利用企業(yè)重組清收等，而通過(guò)訴訟取得借款企業(yè)的資產(chǎn)，再處置“抵債資產(chǎn)”是目前最為常見(jiàn)的手段。在銀行取得抵債資產(chǎn)。變賣(mài)抵債資產(chǎn).最終以現(xiàn)金方式收回不良貸款過(guò)程中會(huì)發(fā)生一系列費(fèi)用，主要有:訴訟費(fèi)、律師費(fèi)、執(zhí)行費(fèi)(約為標(biāo)的的2%)、抵債資產(chǎn)的評(píng)估費(fèi)(約為標(biāo)的的1%)、營(yíng)業(yè)稅(約為標(biāo)的的5.5%),契稅(約為標(biāo)的的4%)、登記費(fèi)(約為標(biāo)的的1%o)、房產(chǎn)交易管理費(fèi)用(每平方米10元)、拍賣(mài)費(fèi)(約為標(biāo)的的5%左右)，而且抵債資產(chǎn)還要產(chǎn)生抵人、處置二次過(guò)戶(hù)費(fèi)用等。銀行在處置不良貸款過(guò)程中，往往本金已經(jīng)受損，還要承擔(dān)上述巨額費(fèi)用，導(dǎo)致受償率極低。同時(shí)，銀行在行使抵(質(zhì))押權(quán)過(guò)程中還涉及到以下問(wèn)題:

一是銀行訴訟后，法院往往不會(huì)將抵押物拍賣(mài)，以現(xiàn)金清償銀行，而是將銀行的抵押物進(jìn)行評(píng)估，然后以評(píng)估價(jià)將抵押物按照訴訟標(biāo)的額裁定給銀行(一般按評(píng)估價(jià)處置都會(huì)有較大損失)。這樣，銀行對(duì)抵債資產(chǎn)處置后的損失部分對(duì)企業(yè)無(wú)追索權(quán)。

二是銀行取得抵貸資產(chǎn)后，如果一時(shí)無(wú)法處置，就將抵貸資產(chǎn)出租，用租金沖減195科目(指待清理抵債資產(chǎn)的科目，即銀行將以物抵貸的科目)，這是目前各行比較通行的做法，但目前還不能明確銀行這種做法是否合規(guī)。同時(shí)租金收人按規(guī)定要繳稅，這樣又減少了變現(xiàn)收人，加大了抵債物的處置損失。

三是對(duì)于抵貸中涉及原為國(guó)有劃撥土地的，需補(bǔ)繳巨額土地出讓費(fèi)用(約為評(píng)估價(jià)的40%)，銀行是否應(yīng)該代為補(bǔ)繳，該部分在財(cái)務(wù)上如何列支尚不明確。

四是抵貸資產(chǎn)的管理問(wèn)題。由于抵債資產(chǎn)種類(lèi)各異，銀行缺乏專(zhuān)業(yè)人員對(duì)其進(jìn)行管理。如何增強(qiáng)抵債資產(chǎn)管理的有效性，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)也是一個(gè)難題。

上述問(wèn)題的存在，從一個(gè)側(cè)面反映了目前我國(guó)相關(guān)法律法規(guī)尚不完善，跟不上形勢(shì)發(fā)展的需要，應(yīng)加快對(duì)相關(guān)法律的修訂步伐，以?xún)?yōu)化法律環(huán)境。

三、一些地方行政部門(mén)對(duì)保全國(guó)家金融債權(quán)意識(shí)淡薄:捅優(yōu)化執(zhí)政環(huán)境

在企業(yè)轉(zhuǎn)改制過(guò)程中，一些地方行政部門(mén)及企業(yè)主管部門(mén)從狹隘的地方利益和自身利益出發(fā)，普遍只重視轉(zhuǎn)改制企業(yè)的生存與發(fā)展，而忽視銀行金融債權(quán)的落實(shí)與保全，使國(guó)有商業(yè)銀行處置不良資產(chǎn)工作步履艱難。其主要表現(xiàn)為:

1、有權(quán)決定評(píng)估機(jī)構(gòu)的部門(mén)，單方面指定評(píng)估機(jī)構(gòu)，授意進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，往往對(duì)改制企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行低評(píng)。如低評(píng)固定資產(chǎn)，隨意認(rèn)定應(yīng)收賬款為呆賬，隨意確定財(cái)產(chǎn)報(bào)廢;在企業(yè)破產(chǎn)過(guò)程中，企業(yè)的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)往往被評(píng)得極低，使銀行貸款的損失加大，甚至出現(xiàn)零受償。

2、地方政府干預(yù)法院獨(dú)立審判權(quán)，要求法院為轉(zhuǎn)改制企業(yè)逃廢金融債務(wù)出謀劃策，或令法院千方百計(jì)認(rèn)定銀行抵押無(wú)效，或單方授意企業(yè)向法院申請(qǐng)破產(chǎn)，或強(qiáng)制法院立案庭不受理銀行為追償債權(quán)提起的訴訟案件，或出面干預(yù)已生效法院判決終止執(zhí)行等。政府部門(mén)的不當(dāng)干預(yù)，防礙了司法公正和銀行又寸不良債權(quán)的處理。

3、工商管理部門(mén)在辦理轉(zhuǎn)制企業(yè)重新登記注冊(cè)時(shí)，對(duì)企業(yè)是否落實(shí)銀行債權(quán)一般不予關(guān)心，把關(guān)不嚴(yán)。這些企業(yè)一旦重新注冊(cè)登記成功，就會(huì)“新人不.理舊賬”，將銀行債權(quán)懸空。

4、少數(shù)地方乘改制之機(jī)，上演“金融債務(wù)勝利大逃亡”的鬧劇。政府部門(mén)制定硬性的破產(chǎn)任務(wù)指標(biāo)，把任務(wù)分配到各部門(mén)，作為考核部門(mén)領(lǐng)導(dǎo)工作業(yè)績(jī)的重要依據(jù)，把幫助破產(chǎn)企業(yè)逃廢金融債務(wù)作為搞活地方經(jīng)濟(jì)的重要舉措。

篇2

文章編號(hào)：1003－4625（2007）05－0046－04中圖分類(lèi)號(hào)：F830.5文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

Abstract: Since 2002, both the net non-FDI capital inflow and the “error and omission” account have turned positive, reversing the pattern of the last decade. The “positive error and omission” account usually can explain the most part of the capital inflow volume out of the state supervision. The “double positives of both” should be partly contributed to the hidden inflow of speculative capital driven by the expectation of RMB appreciation. This paper mainly analyzes the effects of international capital inflow upon China’s macro-economic stability and provides corresponding policy-related suggestions.

Key words: Non-FDI; financial stability; international capital

一、序言

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)程中，國(guó)家主導(dǎo)整個(gè)經(jīng)濟(jì)變革，改革具有明顯的強(qiáng)制性制度變遷特征，尤其是金融體制變革。從中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的初始稟賦出發(fā)，改革必須要保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)穩(wěn)定，這是政府目標(biāo)函數(shù)中最為關(guān)注的兩個(gè)變量，為此國(guó)家就必須壟斷金融收益，以保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)穩(wěn)定。

如果說(shuō)中國(guó)市場(chǎng)取向改革一個(gè)重要特征是產(chǎn)權(quán)多元化和國(guó)有產(chǎn)權(quán)收縮，這個(gè)特征只在非金融國(guó)有工業(yè)企業(yè)表現(xiàn)明顯，而對(duì)國(guó)有銀行來(lái)說(shuō)，盡管形成了多元化的金融機(jī)構(gòu)，但是由于國(guó)家壟斷金融收益，增量改革即非國(guó)有的金融產(chǎn)權(quán)則始終沒(méi)有達(dá)到像非國(guó)有工業(yè)產(chǎn)權(quán)那樣的規(guī)模及在經(jīng)濟(jì)中的地位。與非金融企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向正好相反，在其他國(guó)有產(chǎn)權(quán)開(kāi)始調(diào)整、重組乃至相對(duì)收縮時(shí)，而國(guó)有金融產(chǎn)權(quán)的形式卻經(jīng)歷了迅速的擴(kuò)展過(guò)程（張杰，1998）。正是因?yàn)橄嗤a(chǎn)權(quán)性質(zhì)卻經(jīng)歷兩種不同的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整方式，導(dǎo)致金融體制改革，尤其是國(guó)有商業(yè)銀行改革一直滯后中國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)程。

國(guó)有商業(yè)銀行改革滯后于非金融國(guó)有經(jīng)濟(jì)的過(guò)程也是制度性金融風(fēng)險(xiǎn)積累的過(guò)程。人民銀行在2001～2002年對(duì)不良貸款成因做的抽樣調(diào)查統(tǒng)計(jì)顯示，在不良資產(chǎn)的形成中，由于計(jì)劃和行政干預(yù)而造成的約占30%，政策上要求國(guó)有銀行支持國(guó)有企業(yè)而國(guó)有企業(yè)違約的占30%，國(guó)家安排的關(guān)停并轉(zhuǎn)等結(jié)構(gòu)性調(diào)整約占10%，地方干預(yù)，包括司法、執(zhí)法方面對(duì)債權(quán)人保護(hù)不利的約占10%，而由于國(guó)有企業(yè)銀行內(nèi)部管理原因形成的不良貸款占全部貸款的20%，此外，社會(huì)信用環(huán)境，企業(yè)逃廢債務(wù)嚴(yán)重（周小川，2004）。從上面的數(shù)字比例可以看出在國(guó)家主導(dǎo)金融制度變遷過(guò)程中制度性風(fēng)險(xiǎn)的積累占了近80%的比例。這80%的不良貸款是政策、政府行為施加在商業(yè)銀行身上造成的，這一方面和政府不當(dāng)干預(yù)有關(guān)、一方面和轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)政策要求有關(guān)，另一方面也和司法、法律和執(zhí)法對(duì)債權(quán)人保護(hù)不足有關(guān)。盡管隨著經(jīng)濟(jì)改革的推進(jìn)，原有產(chǎn)生不良貸款的原因如：政企不分、政策性貸款、不當(dāng)行政干預(yù)等因素逐步得到解決，而且新的法律法規(guī)也在不斷完善過(guò)程中，但是完善的法律法規(guī)如果執(zhí)行不力也形同虛設(shè)，有效的法律執(zhí)行力和完備的法律對(duì)保護(hù)債權(quán)人權(quán)益是同樣重要的。

本文比較了貸款人和借款人在不同法律及法律執(zhí)行力約束下截然不同的博弈結(jié)果，分析在法律不完備環(huán)境下國(guó)有企業(yè)向國(guó)有銀行借貸過(guò)程中存在故意逃債的道德風(fēng)險(xiǎn)激勵(lì)行為，并認(rèn)為新《破產(chǎn)法》中也存在一些模糊權(quán)利界定，對(duì)債權(quán)人權(quán)益保護(hù)不利。

二、在相關(guān)法律缺乏和法律執(zhí)行不力背景下借款人道德風(fēng)險(xiǎn)行為分析

信貸市場(chǎng)交易是一種跨期交易，涉及跨期交易的契約并不總是可以自我實(shí)施的。在信貸市場(chǎng)上有兩種不同性質(zhì)的違約，一種是由于經(jīng)營(yíng)不善或一些客觀(guān)因素的影響所形成的“非自愿違約”，另一種是主動(dòng)違約或策略性違約――債務(wù)人有能力也不償還債務(wù)。不管是哪種性質(zhì)的違約，對(duì)于債務(wù)融資，違約狀態(tài)就意味著所有權(quán)和控制權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移（哈特，1999）。因?yàn)樵谄髽I(yè)正常經(jīng)營(yíng)狀態(tài)下，債權(quán)人獲得固定的合同收入；在企業(yè)陷入困境無(wú)法償還債務(wù)時(shí)，債權(quán)人可以通過(guò)沒(méi)收擔(dān)保品、債務(wù)重組或破產(chǎn)等獲得企業(yè)的控制權(quán)。

破產(chǎn)制度是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度的基本支柱之一，該制度是對(duì)信貸交易中違約方的法律約束，也是對(duì)債權(quán)人權(quán)益的法律保障。通過(guò)《破產(chǎn)法》相關(guān)條文和相關(guān)程序，可以保證當(dāng)借貸方違約時(shí)，資產(chǎn)控制權(quán)由債務(wù)人轉(zhuǎn)為債權(quán)人，債權(quán)人成為資產(chǎn)新的所有者，債權(quán)人有權(quán)決定對(duì)資產(chǎn)的處理方式。有效的破產(chǎn)法規(guī)、破產(chǎn)程序等相關(guān)制度可以抑制締約方的機(jī)會(huì)主義行為，對(duì)產(chǎn)權(quán)提供保護(hù)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的可預(yù)測(cè)性和確定性，降低債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)和交易成本，及時(shí)對(duì)閑置資源進(jìn)行再配置，從而促進(jìn)投資、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)。

外部投資者保護(hù)程度一方面取決于界定外部投資者的法律和條款；另一方面取決于這些法律條款的執(zhí)行力，任何法律如果沒(méi)有負(fù)責(zé)執(zhí)行機(jī)構(gòu)的支持，無(wú)論條文中對(duì)權(quán)利的保護(hù)多好，都是無(wú)用的。法律完善，但由于執(zhí)行機(jī)制的無(wú)效，對(duì)外部投資者的保護(hù)實(shí)際很差（La Porta ，Lopez-Silanes，Shleifer Vishny ，1999）。Pristor等人（2000）也指出許多轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國(guó)家書(shū)面上的法律已經(jīng)達(dá)到了西方的標(biāo)準(zhǔn)，但這些標(biāo)準(zhǔn)由于制度原因?qū)嶋H上沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。缺乏透明性、法庭行為不端、腐敗等都是影響法律效率，從而影響對(duì)投資者的有效保護(hù)程度的重要原因。

一個(gè)有效和正式第三方機(jī)制存在有助于產(chǎn)生對(duì)合同可實(shí)施性和產(chǎn)權(quán)安全性穩(wěn)定預(yù)期，從而擴(kuò)大交易域范圍（青木，2001年）。在信貸交易中，如果沒(méi)有明確的保護(hù)投資者利益的法律、缺乏規(guī)范的破產(chǎn)程序、沒(méi)有公正的裁決機(jī)構(gòu)和有效的執(zhí)法機(jī)關(guān)，外部投資者利益不能受到明確和有力的保護(hù)，導(dǎo)致即使有支付能力的借款人也不愿償付債務(wù)。一個(gè)有支付能力的借款人不愿償付債務(wù)的原因在于：違約收益大于他所預(yù)期受到制裁時(shí)的成本支付。

這個(gè)預(yù)期成本高低除取決于債權(quán)人是否積極主動(dòng)實(shí)施制裁外，更取決于管理信貸市場(chǎng)整個(gè)制度安排，否則任何事前達(dá)成的合約在事后都可能作廢，正因?yàn)槿绱?，不同法律背景下的信貸博弈出現(xiàn)不同經(jīng)濟(jì)均衡。原因在于債務(wù)人面對(duì)跨期交易博弈，可以根據(jù)法律完備程度差異、法律執(zhí)行力區(qū)別做出不同的對(duì)策。以可置信博弈和不可置信博弈分析受到不同程度法律保護(hù)的債權(quán)人和債務(wù)人的博弈均衡。我們把缺乏完備法律、法律執(zhí)行不力或者二者蒹具統(tǒng)稱(chēng)為缺乏法律保障。

可置信博弈就是博弈一方對(duì)不遵守契約者宣稱(chēng)如果對(duì)方不遵守交易契約將進(jìn)行懲處的威脅是可信的，因?yàn)閼赜趹吞?，交易將按契約進(jìn)行。所謂不可置信博弈就是博弈一方對(duì)另一方宣稱(chēng)如果對(duì)方不遵守諾言將進(jìn)行懲處威脅是不可信的博弈。我們以銀行和借款者為例分析懲處的威脅由于法律執(zhí)行力不同而出現(xiàn)不同的均衡結(jié)果。具體如圖一圖二分析。

在此博弈過(guò)程中，企業(yè)向銀行借貸。借貸前，銀行企業(yè)收益為（1，0）；現(xiàn)在企業(yè)有一項(xiàng)目進(jìn)行生產(chǎn)，如果能融資成功，且經(jīng)營(yíng)成功贏利則雙方的收益都會(huì)增加，銀行、企業(yè)的收益分別為（2，2）。面對(duì)借貸者，銀行有兩種選擇：貸或者不貸。如果不貸則博弈在第一階段就結(jié)束，銀行企業(yè)收益不變?yōu)椋?，0），如果銀行選擇貸，則企業(yè)就會(huì)有兩個(gè)選擇：還款還是不還。如果還款則銀行企業(yè)收益分別為（2，2）出現(xiàn)帕累托改善。如果企業(yè)選擇不還，銀行的選擇也是兩個(gè)，訴諸法律維護(hù)自己的債權(quán)權(quán)益或者聽(tīng)之任之。如果法律嚴(yán)格保護(hù)債權(quán)人利益且執(zhí)行嚴(yán)格，則銀行會(huì)選擇打官司。當(dāng)銀行選擇訴諸法律且法律嚴(yán)格時(shí)則雙方的收益變?yōu)椋?，-2）。在法律執(zhí)行嚴(yán)格的社會(huì)里，違約者要受到法律嚴(yán)懲收益為-2。所以從其理性選擇角度，他會(huì)在博弈的第二階段就選擇還款，出現(xiàn)可置信博弈均衡（2，2），此博弈是帕累托改善均衡。反之，如果是在法律執(zhí)行力度小，法律保障不足且法律執(zhí)行成本較高的社會(huì)里，對(duì)企業(yè)不還款的行為，銀行將訴諸法律威脅就是不可置信的。具體分析如圖二。

圖中如果企業(yè)不還款，銀行訴諸法律，但是沒(méi)有對(duì)債權(quán)人保護(hù)的相關(guān)法律或者有明確的法律條文而沒(méi)有有效執(zhí)行的機(jī)構(gòu)支持，法律執(zhí)行力度有限，執(zhí)行成本很高，高到足以使銀行的收益由于打官司而最終變?yōu)樨?fù)值的結(jié)果，企業(yè)對(duì)銀行訴諸法律的威脅就是不可置信。因?yàn)閭鶆?wù)人清楚知道法律對(duì)債權(quán)人保障不足，法律執(zhí)行成本很高，而且知道如果銀行對(duì)企業(yè)不還款行為訴諸法律，銀行不但收益不會(huì)增加，而且還會(huì)因?yàn)楦哳~法律執(zhí)行成本收益減少，所以企業(yè)的對(duì)策選擇就是不還款，因?yàn)閷?duì)銀行打官司是不劃算的事情。同時(shí)，銀行也預(yù)期到企業(yè)不還款的選擇，為了避免損失就選擇不貸，從而在第一階段就結(jié)束博弈，出現(xiàn)不可置信博弈均衡，即社會(huì)福利沒(méi)有改善的非帕累托改善均衡（1，0）。由于法律保護(hù)不足及法律執(zhí)行高成本導(dǎo)致原本可以增加整個(gè)社會(huì)福利的信貸交易卻沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，從而導(dǎo)致信貸交易效率低下。

從上面的分析可以看到對(duì)債權(quán)融資關(guān)系，債權(quán)人權(quán)益能否得到保證一方面要依靠法律制度和破產(chǎn)制度的有效性（Levine，2003），另一方面還要依靠有效的低成本的法律執(zhí)行機(jī)構(gòu)。如果存在嚴(yán)格法律制度和有效的破產(chǎn)制度， 但是沒(méi)有執(zhí)行有力法律執(zhí)行機(jī)構(gòu)，那么債權(quán)人和債務(wù)人之間的博弈，就是不可置信博弈。

設(shè)想假定是重復(fù)博弈，只要不存在有效且行之有效的法律和執(zhí)行有力的執(zhí)法機(jī)關(guān)，足以對(duì)違約者進(jìn)行可信的強(qiáng)有力威脅，則債權(quán)人的保護(hù)就是不足的，債務(wù)人就有道德風(fēng)險(xiǎn)激勵(lì)，存在故意逃廢債的行為，則信貸雙方的博弈就是不發(fā)生交易。

在上文分析中沒(méi)有考慮抵押貸款，在信息不對(duì)稱(chēng)情況下，抵押貸款發(fā)揮甄別和激勵(lì)作用，可以減少信貸風(fēng)險(xiǎn)，是銀行應(yīng)對(duì)道德風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。它在借款人違約時(shí)直接減少貸款人損失，既使抵押品的清算價(jià)值比預(yù)期要小，也可以有效降低銀行貸款損失。但是，如果法律條文對(duì)有擔(dān)保的債權(quán)人的保護(hù)置在無(wú)擔(dān)保的債權(quán)人、普通債權(quán)人之前，清算不是按照規(guī)范的方式來(lái)處理債務(wù)人資產(chǎn)的，則有擔(dān)保債權(quán)人也不能獲得償付。如果裁決執(zhí)行不力，抵押品清算成本太高的話(huà)，銀行寧可放棄清算，所以債權(quán)人在缺乏相關(guān)法律保護(hù)下，抵押貸款對(duì)借款人機(jī)會(huì)主義行為懲戒作用也是有限的。有效法律和相關(guān)執(zhí)行機(jī)構(gòu)的支持是債權(quán)人權(quán)益保證的關(guān)鍵，也是決定借貸交易效率的關(guān)鍵。

三、國(guó)有企業(yè)和國(guó)有銀行之間的博弈分析

國(guó)有企業(yè)和國(guó)有銀行是基于信貸市場(chǎng)的契約交易關(guān)系。但是我國(guó)的國(guó)有銀行和國(guó)有企業(yè)之間的借貸關(guān)系既不同于規(guī)范的可置信博弈，也不同于不可置信的銀企博弈，而是銀行企業(yè)之間的不可置信博弈同可置信博弈一樣在經(jīng)濟(jì)中運(yùn)行，該種信貸交易持續(xù)運(yùn)行的結(jié)果導(dǎo)致了大量金融風(fēng)險(xiǎn)。盡管我國(guó)書(shū)面上的法律標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)很完備，由于同質(zhì)為國(guó)有經(jīng)濟(jì)，這些標(biāo)準(zhǔn)對(duì)國(guó)有銀行和國(guó)有企業(yè)的信貸契約執(zhí)行過(guò)程中，由于政府的干預(yù)而形同虛設(shè)，國(guó)有企業(yè)和國(guó)有商業(yè)銀行之間的借貸關(guān)系明顯具有不可置信均衡的特征。

國(guó)有企業(yè)違背交易契約一方面可以找到冠冕堂皇的理由，另一方面又會(huì)受到相關(guān)法律和一些受制于政府的司法、執(zhí)法機(jī)構(gòu)的偏袒，因?yàn)橐陨蟽蓚€(gè)原因，國(guó)有企業(yè)即使盈利也存在逃債的道德風(fēng)險(xiǎn)激勵(lì)。由于歷史的原因，國(guó)有企業(yè)承擔(dān)了許多原本應(yīng)該由政府承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任，當(dāng)國(guó)有企業(yè)在不能履約時(shí)就會(huì)冠冕堂皇以承擔(dān)社會(huì)責(zé)任而不能專(zhuān)注與經(jīng)濟(jì)目標(biāo)為理由。另一方面，借款者違背契約時(shí)，法律條文、裁決機(jī)構(gòu)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)首先都不同程度地偏袒企業(yè)，企業(yè)不可能破產(chǎn)、重組。出于考慮企業(yè)破產(chǎn)的外部效應(yīng)，即企業(yè)破產(chǎn)下崗職工的生存問(wèn)題、社會(huì)穩(wěn)定等問(wèn)題，地方政府干預(yù)案件的處理，導(dǎo)致法律執(zhí)行成本極高。地方法院迫于地方政府壓力，在司法過(guò)程存在很大的隨意性和不公正，偏袒企業(yè)而損害債權(quán)人利益，導(dǎo)致法院判決執(zhí)行上軟弱無(wú)力，案件執(zhí)結(jié)率低，執(zhí)行過(guò)程漫長(zhǎng)，即出現(xiàn)所謂的“不處理，受理不開(kāi)庭，開(kāi)庭不宣判，宣判不執(zhí)行” ，造成債權(quán)人贏了官司輸了錢(qián)，極大挫傷債權(quán)人利用法律維護(hù)權(quán)益的積極性。

當(dāng)國(guó)有銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)的債權(quán)權(quán)益不能得到保證時(shí)，那么為了減免損失，面對(duì)預(yù)期道德風(fēng)險(xiǎn)違約的貸款申請(qǐng)者國(guó)有企業(yè)，國(guó)有銀行為了保證自己的權(quán)益就應(yīng)該不理會(huì)。按照不可置信的博弈，很多國(guó)有銀行和國(guó)有企業(yè)之間的交易不可能發(fā)生。可事實(shí)上，二者之間的交易關(guān)系卻如同可置信博弈在經(jīng)濟(jì)中一直運(yùn)行。國(guó)有銀行預(yù)期到國(guó)有企業(yè)的違約行為，仍然給予其貸款，而貸款的結(jié)果就是國(guó)有企業(yè)虧損違約，貸款變成銀行的呆賬、壞賬。不可置信博弈均衡等同于可置信博弈發(fā)生作用。交易的結(jié)果卻既不同于可置信博弈均衡，也不同于不可置信博弈均衡。既不是不可置信博弈維持交易前不交易的均衡結(jié)果；也不是可置信博弈均衡雙方都獲得利益帕累托改善的均衡結(jié)果，而是企業(yè)和國(guó)有銀行之間博弈的均衡發(fā)生了變異，出現(xiàn)國(guó)有銀行因?yàn)閷?shí)施借貸交易關(guān)系發(fā)生受損，而獲得信貸的國(guó)有企業(yè)也虧損的結(jié)果，具體如圖三。法律制度是否完善以及法庭執(zhí)行是否有效率就在很大程度上決定了信貸資源的配置效率。

如此博弈結(jié)果在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中持續(xù)導(dǎo)致嚴(yán)重后果，企業(yè)獲得貸款，并沒(méi)有贏利，反而是虧損，銀行貸款給企業(yè)，作為債權(quán)人，債權(quán)權(quán)益因?yàn)榉?、?zhí)行不力而受損，收益沒(méi)有增加，而是出現(xiàn)違約的呆賬壞賬，債務(wù)人、債權(quán)人都虧損。違約企業(yè)因?yàn)檎文康摹⒁驗(yàn)榉ㄔ旱牟还?、因?yàn)樗痉C(jī)關(guān)的偏袒和執(zhí)行的高成本不能做到破產(chǎn)清算，金融債權(quán)權(quán)益不能受到保護(hù)。這種現(xiàn)象滲透到跨期交易過(guò)程中，具有很強(qiáng)示范效應(yīng)和傳染效應(yīng)。導(dǎo)致整個(gè)信用環(huán)境惡劣，欺詐現(xiàn)象充斥市場(chǎng)，社會(huì)信用關(guān)系扭曲，嚴(yán)重影響正常信貸交易，影響經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行。

在我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)行到一定階段時(shí)，由于國(guó)家、銀行和企業(yè)之間相互博弈，信貸市場(chǎng)中的道德風(fēng)險(xiǎn)已不是純粹信息經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的道德風(fēng)險(xiǎn)，很多是公然的欺詐。作為國(guó)有企業(yè)的債務(wù)人知道司法部門(mén)對(duì)債權(quán)人權(quán)益要求的執(zhí)行反映很慢且成本很高，那么他就可以不償還債務(wù)，因?yàn)椴粌斶€也不會(huì)受到懲罰。顯然，法律的約束力不足、法律的執(zhí)法效率低下，都某種程度對(duì)借款人違約激勵(lì)，社會(huì)信用敗壞、金融風(fēng)險(xiǎn)的積累起了助推的作用。

四、對(duì)新《破產(chǎn)法》關(guān)于金融機(jī)構(gòu)債權(quán)保護(hù)的思考

在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中，作為債權(quán)人的國(guó)有銀行的債權(quán)權(quán)益能否得到保護(hù)及受保護(hù)的程度，取決于《破產(chǎn)法》法律條文的規(guī)范性、破產(chǎn)重組階段政府管理人的態(tài)度、司法機(jī)關(guān)的公正性及執(zhí)行機(jī)構(gòu)執(zhí)行力度的有效性。這些因素決定了對(duì)信貸違約人懲罰的可信度。

從新近出臺(tái)的《破產(chǎn)法》條文中可以看出，該法律對(duì)金融債權(quán)保護(hù)體現(xiàn)在把有擔(dān)保償付放在了清償順序的第一位，《破產(chǎn)法》關(guān)于多個(gè)債權(quán)人清償?shù)捻樞虼_定問(wèn)題直接決定了金融機(jī)構(gòu)的清償率。按照規(guī)范的破產(chǎn)程序應(yīng)當(dāng)保留要求權(quán)的絕對(duì)優(yōu)先權(quán)，即最有優(yōu)先權(quán)的債權(quán)人應(yīng)當(dāng)?shù)玫皆谟写蝺?yōu)先權(quán)的任何償付之前首先得到償還，以此類(lèi)推，即有擔(dān)保債權(quán)人、職工債權(quán)人、稅收債權(quán)人、普通債權(quán)人，而普通股東位居最末。對(duì)我國(guó)的國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，債權(quán)人主要考慮職工債權(quán)和到金融機(jī)構(gòu)債權(quán)償付的先后問(wèn)題。1986年的《破產(chǎn)法》考慮到政策性破產(chǎn)首先要安置職工，所以把職工債權(quán)人置于有擔(dān)保債權(quán)人之前，導(dǎo)致了地方政府高估職工債權(quán)權(quán)益（職工安置費(fèi)）擠壓金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人的清償率的道德風(fēng)險(xiǎn)激勵(lì)。新《破產(chǎn)法》承認(rèn)了擔(dān)保權(quán)的權(quán)利人優(yōu)先受償?shù)牡匚?，而把職工債?quán)放在了有擔(dān)保債權(quán)人之后、無(wú)擔(dān)保債權(quán)人之前，但也規(guī)定了歷史遺留問(wèn)題，在新《破產(chǎn)法》正式實(shí)施之前（2007年6月1日）形成的職工債權(quán)仍然在有擔(dān)保債權(quán)人之前優(yōu)先清償，在新《破產(chǎn)法》之后形成的職工債權(quán)的清償放在有擔(dān)保的金融債權(quán)清償之后，這就消除了地方政府的機(jī)會(huì)主義行為。

但是新《破產(chǎn)法》相關(guān)條文上仍然存在對(duì)法律權(quán)利及權(quán)利行使的模糊之處。破產(chǎn)過(guò)程中，破產(chǎn)管理人有很大的權(quán)利，破產(chǎn)管理人的任命是一個(gè)至關(guān)重要的問(wèn)題。管理人制度是我國(guó)新《破產(chǎn)法》引入的新制度。1986年《破產(chǎn)法》中相關(guān)的職能是由清算組來(lái)行使的，而清算組成員是由法院“從企業(yè)的上級(jí)的主管部門(mén)、政府財(cái)政部門(mén)等有關(guān)部門(mén)和專(zhuān)業(yè)人員中指定”的；而新的《破產(chǎn)法》設(shè)置的管理人是由法院指定的，管理人可以由有關(guān)部門(mén)、機(jī)構(gòu)的人員組成的清算小組或者依法設(shè)立的律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)事務(wù)所、破產(chǎn)清算事務(wù)所等社會(huì)中介機(jī)構(gòu)擔(dān)任。但是法院按管理人的規(guī)定仍然可以像以前一樣指定政府官員組成清算組擔(dān)任管理人，而由債務(wù)人主管部門(mén)和政府官員組成清算組操作破產(chǎn)重組是債權(quán)人權(quán)益得不到有效法律保護(hù)的一個(gè)重要原因（張春霖，2006）。在許多情況下，大的優(yōu)先債權(quán)人最有能力做出管理人的任命。在英國(guó)優(yōu)先債權(quán)人通常是銀行經(jīng)常把任命破產(chǎn)案管理人的權(quán)利作為債務(wù)合同的一部分來(lái)談。當(dāng)不存在這種自然的大債權(quán)人的時(shí)候，可以由法院來(lái)進(jìn)行這種任命。

對(duì)于金融機(jī)構(gòu)債權(quán)權(quán)益的保護(hù)，仍然存在法院在接到債權(quán)人破產(chǎn)申請(qǐng)時(shí)是否受理、是否重整及是否公正、公平地對(duì)待出資人權(quán)益等問(wèn)題，而這些直接決定債務(wù)人懲罰機(jī)制是否對(duì)債務(wù)人構(gòu)成可信的威脅。

從上面不正式分析中可以看出新《破產(chǎn)法》中仍然存在相關(guān)權(quán)利界定不清、裁決機(jī)構(gòu)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)公正與否的問(wèn)題。這些問(wèn)題的存在正是銀行和企業(yè)博弈過(guò)程中債權(quán)權(quán)益不能得到保護(hù)的原因所在，也是企業(yè)可以鉆法律空子逃脫法律約束的原因，因?yàn)檫`約受懲罰的威脅是不可信的，而只要違約受懲罰的威脅是不可信的，信貸交易中的策略性惡意違約就會(huì)發(fā)生。

五、結(jié)論

從上文的分析中看出債權(quán)債務(wù)關(guān)系作為一種跨期交易，必須要求有第三方公正法律的有效支持以保證整個(gè)交易和約的自我實(shí)施。因此要求國(guó)家要進(jìn)一步完善保護(hù)外部投資者的相關(guān)法律法規(guī)，并且要求法律要得到負(fù)責(zé)執(zhí)行機(jī)構(gòu)的公正支持。讓不尊重債權(quán)人權(quán)益的借款人受到法律的嚴(yán)懲，要在全國(guó)形成良好信用文化和健全的征信機(jī)制，讓敢于逃債者永遠(yuǎn)進(jìn)不了信貸市場(chǎng)的大門(mén)。

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[4]金俐.信貸配給：微觀(guān)基礎(chǔ)與貨幣政策含義研究[D].復(fù)旦大學(xué)博士學(xué)位論文,2004.

篇3

近年來(lái)，穩(wěn)健貨幣政策在全國(guó)范圍來(lái)看已取得預(yù)期的宏觀(guān)效果，但是在經(jīng)濟(jì)落后的部分地區(qū)，存貸比偏低，信貸結(jié)構(gòu)不盡合理，金融風(fēng)險(xiǎn)還遠(yuǎn)未解除。它反映了金融宏觀(guān)調(diào)控適度與資金分布結(jié)構(gòu)性矛盾突出。如何進(jìn)一步理順貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)貨幣政策實(shí)施效果，本文嘗試作如下探析。

一、穩(wěn)健貨幣政策在經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)貫徹實(shí)施及貨幣政策效應(yīng)基本情況

由于地區(qū)間經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展的不平衡，國(guó)家宏觀(guān)政策的微觀(guān)效果差別巨大，經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)貨幣政策效果并不顯著，主要表現(xiàn)為：一是金融機(jī)構(gòu)的信貸投放持續(xù)萎縮。近幾年湛江市的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一直落后于全國(guó)和全省平均水平，金融機(jī)構(gòu)的信貸投放持續(xù)放緩，貸款增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國(guó)和全省平均水平，甚至也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于轄區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平。1998—2001年四年貸款平均增長(zhǎng)只有0．29％，低于全省12．11個(gè)百分點(diǎn)，也低于“九五”時(shí)期湛江市國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年平均增長(zhǎng)速度7％的水平。在當(dāng)前商業(yè)銀行一級(jí)法人經(jīng)營(yíng)體制下，為降低不良貸款比率，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，商業(yè)銀行上收貸款權(quán)限，基層商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)出現(xiàn)萎縮，貸款未能與存款成正比例增加，資金大量上存，2002年末四大國(guó)有商業(yè)銀行上存資金達(dá)47億元。目前商業(yè)銀行上存資金一年期利率在3．15—4．3％之間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中央銀行準(zhǔn)備金存款利率(1．89％)，甚至高于中央銀行再貸款利率(3．24％)，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)資金外流趨勢(shì)加劇，導(dǎo)致了地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡矛盾進(jìn)一步加劇。二是縣域金融服務(wù)畸形發(fā)展。2002年，湛江各項(xiàng)貸款增加14．2億元，其中市區(qū)增加30．4億元，縣域減少16．2億元。由于湛江市四大國(guó)有商業(yè)銀行市場(chǎng)定位幾乎無(wú)一例外地將大企業(yè)、大公司定為自己的服務(wù)主要對(duì)象，上收貸款審批權(quán)，撤并縣域分支機(jī)構(gòu)，目前國(guó)有商業(yè)銀行縣域分支機(jī)構(gòu)已變相為只存不貸、只收不貸的儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)。而湛江市商業(yè)銀行雖將中小企業(yè)定位為主要服務(wù)對(duì)象，但縣以下卻沒(méi)有分支機(jī)構(gòu)，郵政儲(chǔ)蓄資金只入不出，不斷抽出縣域資金，農(nóng)村信用社本著“為農(nóng)戶(hù)服務(wù)”的宗旨，服務(wù)對(duì)象重點(diǎn)是農(nóng)戶(hù)。這樣縣域金融服務(wù)處于一種畸形的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，一方面，本來(lái)已經(jīng)虛薄的信貸資源被不斷抽走，另一方面大多數(shù)中小企業(yè)處于各金融服務(wù)的真空地帶，發(fā)展艱難。三是信貸投放向非生產(chǎn)性領(lǐng)域傾斜。經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)不僅信貸投放總量萎縮，而且貸款的投向大量向醫(yī)院、學(xué)校、市政、郵政等行政事業(yè)單位以及個(gè)別大型企業(yè)轉(zhuǎn)移，支持中小企業(yè)的生產(chǎn)性貸款大量下降。四是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效益不高，中小金融機(jī)構(gòu)支付風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有根本好轉(zhuǎn)。五是逃廢債現(xiàn)象依然嚴(yán)重。2002年末湛江市逃廢債企業(yè)共1432戶(hù)，比上年末增加26戶(hù)，逃廢債本金19億元，利息13億元。

二、經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)貨幣政策傳導(dǎo)阻滯的因素分析

(一)金融體制方面的因素分析。

1、中央銀行的體制與職能的安排不到位。制定和實(shí)施貨幣政策，加強(qiáng)金融監(jiān)管，改善金融服務(wù)是中央銀行三大職能。近幾年來(lái)，在金融風(fēng)險(xiǎn)不斷聚集的情況下，為了防范和化解區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)，基層中央銀行職能的重點(diǎn)定位在加強(qiáng)金融監(jiān)管、防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)上，加強(qiáng)金融監(jiān)管，創(chuàng)建金融安全區(qū)是基層央行工作的重中之重，對(duì)如何發(fā)揮貨幣政策職能的作用在政策安排上不到位。基于上述認(rèn)識(shí)和政策安排，基層央行貫徹貨幣政策的手段蒼白無(wú)力，力不從心。就人行中心支行一級(jí)來(lái)說(shuō)，只有再貸款和窗口指導(dǎo)兩項(xiàng)政策工具，再貸款也僅限于中小金融機(jī)構(gòu)的專(zhuān)項(xiàng)再貸款和緊急再貸款，政策限制嚴(yán)格，窗口指導(dǎo)與商業(yè)銀行的市場(chǎng)定位發(fā)生矛盾時(shí)，難以發(fā)揮真正的指導(dǎo)作用。如某商業(yè)銀行湛江市分行將服務(wù)對(duì)象確定為國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)量迭500萬(wàn)美元以上、經(jīng)營(yíng)運(yùn)作正常、有一定結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿Φ目蛻?hù)。據(jù)調(diào)查，2001年湛江市實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口500萬(wàn)美元以上的企業(yè)只有24家，因此，能享受?chē)?guó)有商業(yè)銀行資金扶持的企業(yè)十分有限。

2、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的約束與激勵(lì)機(jī)制不對(duì)稱(chēng)。商業(yè)銀行是貨幣政策傳導(dǎo)的主要媒介，其經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化。商業(yè)銀行在體制轉(zhuǎn)軌過(guò)程中，為擺脫舊體制下形成的創(chuàng)傷，加強(qiáng)了統(tǒng)一法人管理，普遍建立了風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制，以防范風(fēng)險(xiǎn)為首要經(jīng)營(yíng)原則，在信貸資金管理體制方面，普遍實(shí)行了高度集中的信貸管理模式，信貸的決策權(quán)集中在總行和省級(jí)分行，在上級(jí)行對(duì)下級(jí)行的授權(quán)授信管理過(guò)程中，基層行只有推薦權(quán)且要承擔(dān)管理責(zé)任，對(duì)基層信貸人員實(shí)行第一責(zé)任人終身制，個(gè)別機(jī)構(gòu)對(duì)新發(fā)放貸款要求本息要100％收回，在業(yè)務(wù)開(kāi)拓發(fā)展過(guò)程中不允許絲毫差錯(cuò)。這種責(zé)任與激勵(lì)的不對(duì)稱(chēng)，重罰輕獎(jiǎng)的管理制度，使基層管理者對(duì)貸款的發(fā)放更加嚴(yán)格謹(jǐn)慎，惜貸現(xiàn)象普遍。其結(jié)果是，商業(yè)銀行基層行的信貸資金大量向上級(jí)行聚集，向貨幣市場(chǎng)流動(dòng)，使中央銀行調(diào)控信貸規(guī)模的傳統(tǒng)貨幣政策工具徹底失靈。

3、相關(guān)政策的配套不完善。在金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理硬約束的情況下，相關(guān)政策的配套不完善，也是導(dǎo)致貨幣政策的傳導(dǎo)不暢的主要因素。近幾年來(lái)中央銀行制定了一系列支持農(nóng)業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)，但是，由于農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保體系和政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體系發(fā)展滯后，使金融機(jī)構(gòu)面對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)低收益的農(nóng)業(yè)貸款項(xiàng)目往往望而卻步，從而造成農(nóng)民貸款難。中小企業(yè)擔(dān)保體系不健全，中小企業(yè)貸款難問(wèn)題也長(zhǎng)期得不到解決。個(gè)人信用征詢(xún)系統(tǒng)遲遲未能建立，也嚴(yán)重制約了個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展。國(guó)家助學(xué)貸款也屬于個(gè)人消費(fèi)商業(yè)信貸范疇，商業(yè)銀行由于存在諸多顧慮，發(fā)展也不理想。如湛江市有省屬高校三所，2002年末在校人數(shù)25483人，工商銀行年末實(shí)際發(fā)放國(guó)家助學(xué)貸款余額540萬(wàn)元，比年初增加502萬(wàn)元。貸款人數(shù)1118人，占在校人數(shù)的4．39％。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，至2002年6月末止，全國(guó)助學(xué)貸款人數(shù)112．5萬(wàn)人，占在校人數(shù)12．5％。湛江市與全國(guó)相比差距較大。

(二)經(jīng)濟(jì)主體方面的因素分析。

1、經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)經(jīng)濟(jì)主體缺乏活力。貨幣政策只有實(shí)際作用于經(jīng)濟(jì)主體，才能達(dá)到預(yù)期的效果，如果經(jīng)濟(jì)主體缺乏活力，對(duì)貨幣資金的吸納能力下降，貨幣政策也就無(wú)法直接作用于經(jīng)濟(jì)主體，這是經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)貨幣政策傳導(dǎo)阻滯的根本原因所在。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)果是相當(dāng)部分中小企業(yè)退出市場(chǎng)。如湛江市原有32間糖廠(chǎng)，年產(chǎn)糖100萬(wàn)噸，由于結(jié)構(gòu)不合理，全行業(yè)面I臨嚴(yán)重困難，1995—1999年連續(xù)四年虧損22．94億元，拖欠大量的甘蔗款、稅款和銀行借款。面對(duì)嚴(yán)峻形勢(shì)，市政府果斷采取措施，于2000年行政關(guān)閉12間糖廠(chǎng)，隨后進(jìn)入政策性破產(chǎn)，對(duì)20間糖廠(chǎng)全面轉(zhuǎn)制經(jīng)營(yíng)。糖業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整對(duì)湛江市經(jīng)濟(jì)發(fā)展，特別是主產(chǎn)甘蔗縣(市)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，產(chǎn)生較大的振動(dòng)。2000年工業(yè)總產(chǎn)值徐聞縣下降39．4％；雷州市下降32％；遂溪縣下降32．2％。這些地區(qū)長(zhǎng)期以來(lái)由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，結(jié)構(gòu)調(diào)整難度大，可增加投資的亮點(diǎn)缺乏，銀行信貸自然低下。目前，國(guó)有商業(yè)銀行根據(jù)業(yè)務(wù)調(diào)整的需要，紛紛實(shí)施退出低效市場(chǎng)戰(zhàn)略。1999年至2002年湛江市農(nóng)行共撤并基層網(wǎng)點(diǎn)122個(gè)。

2、社會(huì)信用環(huán)境不佳，金融意識(shí)不強(qiáng)。社會(huì)信用環(huán)境是軟環(huán)境的重要一環(huán)，是一項(xiàng)復(fù)雜的社會(huì)系統(tǒng)工程，失去信用的保障，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序也就無(wú)從確立。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌過(guò)程中，結(jié)構(gòu)調(diào)整涉及方方面面的利益調(diào)整，地方政府及企業(yè)、個(gè)人等經(jīng)濟(jì)組織往往從自身的利益出發(fā)，在企業(yè)轉(zhuǎn)制過(guò)程中充分利用政治、經(jīng)濟(jì)、行政等手段，尋求局部最大利益而不惜犧牲債權(quán)人的利益，屢屢利用“金蟬脫殼”、“大船擱淺、舢舨逃生”等手法逃廢銀行債務(wù)，使商業(yè)銀行金融債權(quán)維護(hù)工作面I臨巨大壓力。特別是當(dāng)前國(guó)有企業(yè)改制速度在加快，在國(guó)有企業(yè)兼并、破產(chǎn)、轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，職工的安置及其再就業(yè)是關(guān)乎社會(huì)穩(wěn)定的頭等大事，司法機(jī)關(guān)在有關(guān)部門(mén)的授意下，處理這些案件往往缺乏公平、公開(kāi)、公正。如湛江市某企業(yè)破產(chǎn)案，本應(yīng)按照民事破產(chǎn)程序處理，實(shí)際操作中法院卻單方面套用國(guó)有企業(yè)政策性破產(chǎn)處理，破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的處置所得全部用于職工安置，嚴(yán)重侵犯其他債權(quán)人的利益，銀行貸款即使有抵押，也可能得不到優(yōu)先受償。雖經(jīng)金融部門(mén)的據(jù)理力爭(zhēng)迫使有關(guān)部門(mén)作出讓步，但社會(huì)信用的總體改善任重道遠(yuǎn)。

三、對(duì)策建議

(一)賦予基層中央銀行適度的貨幣政策調(diào)控考核權(quán)限。面對(duì)經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)金融機(jī)構(gòu)資金外流增加，中央銀行調(diào)控和引導(dǎo)乏力。中央銀行應(yīng)調(diào)整調(diào)控策略，加強(qiáng)監(jiān)測(cè)，探索建立資金流向備案制度、信貸資金投入對(duì)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率獎(jiǎng)勵(lì)制度的可行性，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)立足本地，積極開(kāi)拓業(yè)務(wù)。改革郵政儲(chǔ)蓄資金集中上存中央銀行政策，實(shí)現(xiàn)地方資金盡可能多地用于滿(mǎn)足地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。繼續(xù)發(fā)揮中央銀行專(zhuān)項(xiàng)再貸款政策在扶持、引導(dǎo)中小金融機(jī)構(gòu)調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)等方面的重要作用，加大扶持力度。靈活發(fā)揮窗口指導(dǎo)職能，防范貸款向個(gè)別行業(yè)過(guò)度集中而形成的風(fēng)險(xiǎn)。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)在做好信貸風(fēng)險(xiǎn)防范的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)資金管理，增加有效信貸投放，改善銀行經(jīng)營(yíng)效益。

(二)建立科學(xué)的信貸風(fēng)險(xiǎn)防范化解體系，以發(fā)展促穩(wěn)定。金融機(jī)構(gòu)要在盤(pán)活存量和優(yōu)化增量?jī)煞矫鎱f(xié)調(diào)發(fā)展，制定科學(xué)的信貸業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和考核體系，獎(jiǎng)罰分明，在授信授權(quán)方面適當(dāng)擴(kuò)大基層行的決策自，充分調(diào)動(dòng)各方面的積極性。

篇4

    引言 

    近年來(lái),隨著國(guó)際金融業(yè)的發(fā)展浪潮持續(xù)高漲,制度創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、交易方式創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新等前推后涌層出不窮,極大提高了金融效率,成為全球金融業(yè)發(fā)展的主要推動(dòng)力量。但是,金融業(yè)又是一個(gè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行息息相關(guān)的敏感性行業(yè),現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展過(guò)程中存在著越來(lái)越多樣化的風(fēng)險(xiǎn)因素,這就使金融監(jiān)管成為必然。次貸危機(jī)以后,加強(qiáng)金融監(jiān)管已成為金融業(yè)界的主旋律;因此,如何在做好金融監(jiān)管以維護(hù)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性的同時(shí)又能做好金融創(chuàng)新促進(jìn)金融深化發(fā)展,已成為一個(gè)金融業(yè)普遍關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題。 

    一、金融創(chuàng)新對(duì)金融監(jiān)管的影響 

    金融創(chuàng)新使金融監(jiān)管的有效性被削弱。金融創(chuàng)新模糊了各金融機(jī)構(gòu)間的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)界限,各機(jī)構(gòu)涉足領(lǐng)域廣泛,進(jìn)行大量業(yè)務(wù)與工具創(chuàng)新,增加表外業(yè)務(wù),一旦創(chuàng)新活動(dòng)突破金融機(jī)構(gòu)原來(lái)的規(guī)定的行為邊界,但監(jiān)管當(dāng)局也沒(méi)有明文限制,這就使原有的監(jiān)管法規(guī)效力下降、監(jiān)管手段、監(jiān)管方法過(guò)時(shí),監(jiān)管無(wú)法可依無(wú)章可循,監(jiān)管有效性被大大削弱。如果新推出的金融產(chǎn)品超出法律規(guī)定的界限,但卻被市場(chǎng)普遍接受,那么原來(lái)的金融法規(guī)就完全喪失效率。金融創(chuàng)新可能產(chǎn)生一些模糊的產(chǎn)權(quán)關(guān)系,導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管失效。比如:某些以境外貨幣為基礎(chǔ)的金融創(chuàng)新工具涉及貨幣所在國(guó)、交易發(fā)生國(guó)、交易者所在國(guó)等不同對(duì)象,各國(guó)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的認(rèn)定不同,有可能導(dǎo)致這些金融創(chuàng)新沒(méi)有任何約束。某些跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)的子公司的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管不確定是屬于子公司所在國(guó)還是屬于母公司所在國(guó)家。一些混合金融產(chǎn)品的創(chuàng)新涉及交叉性業(yè)務(wù),比如儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)既涉及儲(chǔ)蓄業(yè)又涉及保險(xiǎn)業(yè),這樣很容易導(dǎo)致監(jiān)管重復(fù),也可能出現(xiàn)監(jiān)管“真空”。金融創(chuàng)新帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)使得當(dāng)前金融監(jiān)管制度往往已滯后金融創(chuàng)新的步伐,使監(jiān)管的時(shí)效性大打折扣,這就迫切的需要金融監(jiān)管進(jìn)行改革,以適應(yīng)時(shí)代的發(fā)展需要。 

    二、創(chuàng)新監(jiān)管理念 

    金融監(jiān)管應(yīng)以市場(chǎng)法則為依據(jù),以市場(chǎng)激勵(lì)的方式來(lái)確立市場(chǎng)秩序。一個(gè)有效的金融體系確立是一個(gè)自然擴(kuò)展的過(guò)程,它是隨著一個(gè)國(guó)家要素稟賦結(jié)構(gòu)、法律環(huán)境、企業(yè)規(guī)模、資金需求的不斷變化而變化的。如何強(qiáng)化市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制的功能是最好的金融監(jiān)管。目前金融監(jiān)管的關(guān)鍵是如何在觀(guān)念上從以往的“命令與控制”轉(zhuǎn)變到“市場(chǎng)激勵(lì)”上,即金融監(jiān)管,政府僅是市場(chǎng)裁判或規(guī)則執(zhí)行者,而不是市場(chǎng)的參與者,更不是市場(chǎng)的主事人。 

    適應(yīng)金融發(fā)展與金融創(chuàng)新的需求,積極調(diào)整金融監(jiān)管目標(biāo)。金融監(jiān)管應(yīng)該提高金融體系效率,保障弱勢(shì)群體的合法權(quán)益。監(jiān)管首先要真正保障投資人、存款人的利益,不再把維護(hù)金融機(jī)構(gòu)的合法穩(wěn)健運(yùn)行作為單一的目標(biāo)。 

    樹(shù)立監(jiān)管效率觀(guān)念,努力降低監(jiān)管成本。要改變監(jiān)管不計(jì)成本的觀(guān)念,實(shí)施監(jiān)管時(shí)必須進(jìn)行成本一效益分析,在監(jiān)管制度的設(shè)計(jì)與監(jiān)管執(zhí)行中都堅(jiān)持貫徹成本最小的原則,盡可能地降低監(jiān)管成本,降低監(jiān)管的資源占用。 

    增強(qiáng)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。在監(jiān)管過(guò)程中強(qiáng)調(diào)監(jiān)管的依法性和有效性,堅(jiān)持監(jiān)管行為的實(shí)體合法和程序合法,嚴(yán)格依照法律規(guī)定的程序和標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施監(jiān)管行為,確保監(jiān)管行為自身的合法、合規(guī)性,防止金融監(jiān)管違法、失當(dāng)行為的發(fā)生。三、創(chuàng)新監(jiān)管方式 

    金融監(jiān)管的工作不是以傳統(tǒng)的方法來(lái)衡量而是以成本收益的方法來(lái)分析。如任何規(guī)章,生效前要進(jìn)行成本收益分析,只有收益超過(guò)成本的規(guī)章才能被通過(guò);生效后每一年進(jìn)行成本收益評(píng)估,掌握規(guī)章對(duì)金融活動(dòng)行為所產(chǎn)生的實(shí)際影響,分析規(guī)章是否達(dá)到了預(yù)期的經(jīng)濟(jì)績(jī)效或金融監(jiān)管目標(biāo)。對(duì)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作不是先設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn),而是采取選擇性的方法:如績(jī)效標(biāo)準(zhǔn),市場(chǎng)激勵(lì)和信息戰(zhàn)略。這種監(jiān)管方法的改革要求廢除那些限制市場(chǎng)效率、增加個(gè)人與企業(yè)負(fù)擔(dān)、有失公平的和過(guò)時(shí)的規(guī)章制度。 

    強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度的基礎(chǔ)作用。要在努力調(diào)整金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)權(quán)安排的同時(shí),積極建立金融現(xiàn)代企業(yè)制度,建立健全金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制制度,要把促進(jìn)金融機(jī)構(gòu),及時(shí)發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制制度的弱點(diǎn),和糾正內(nèi)控制度中存在的問(wèn)題作為金融監(jiān)管的一個(gè)重要內(nèi)容,尤其是要加大對(duì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新業(yè)務(wù)內(nèi)控制度的檢查監(jiān)督力度,督促金融機(jī)構(gòu)完善創(chuàng)新業(yè)務(wù)的操作制度,防止金融創(chuàng)新的衍生風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)金融監(jiān)管當(dāng)局要積極加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部稽核審計(jì)部門(mén)的聯(lián)系,共同強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制建設(shè)。 

    積極建立市場(chǎng)約束機(jī)制。要進(jìn)一步建立金融機(jī)構(gòu)的信息披露制度,確保金融機(jī)構(gòu)有關(guān)經(jīng)營(yíng)情況公開(kāi)性,同時(shí)要通過(guò)積極推行銀行信用、加強(qiáng)金融債權(quán)管理等一系列措施強(qiáng)化市場(chǎng)信用觀(guān)念,提高信用意識(shí),發(fā)揮市場(chǎng)制約作用,共同推進(jìn)金融監(jiān)管。 

    建立中央銀行監(jiān)管與委托監(jiān)管相結(jié)合的方式,積極發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)作用,定期對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施外部審計(jì),彌補(bǔ)中央銀行監(jiān)管在人力和技術(shù)上的不足,確保金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)信息的真實(shí)性,發(fā)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)存在的問(wèn)題,共同確保金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。 

篇5

區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N類(lèi)似于NoSQL（非關(guān)系型數(shù)據(jù)庫(kù)）這樣的技術(shù)解決方案統(tǒng)稱(chēng)，并不是某種特定技術(shù)，能夠通過(guò)很多編程語(yǔ)言和架構(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)區(qū)塊鏈技術(shù)。實(shí)現(xiàn)區(qū)塊鏈的方式種類(lèi)也有很多，目前常見(jiàn)的包括POW（ProofofWork，工作量證明），POS（ProofofStake，權(quán)益證明），DPOS（DelegateProofofStake，股份授權(quán)證明機(jī)制）等。

區(qū)塊鏈的概念首次在論文《比特幣：一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的電子現(xiàn)金系統(tǒng)（Bitcoin：APeer-to-PeerElectronicCashSystem）》中提出，可以把比特幣看成區(qū)塊鏈的首個(gè)在金融支付領(lǐng)域中的應(yīng)用。

二、區(qū)塊鏈的特征及其意義

根據(jù)區(qū)塊鏈定義，可以總結(jié)區(qū)塊鏈有如下這四個(gè)特征：去中心化、去信任、集體維護(hù)、可靠數(shù)據(jù)庫(kù)。

去中心化：整個(gè)網(wǎng)絡(luò)沒(méi)有中心化的硬件或者管理機(jī)構(gòu)，任意節(jié)點(diǎn)之間的權(quán)利和義務(wù)都是均等的，且任意節(jié)點(diǎn)的損壞或者失去都會(huì)不影響整個(gè)系統(tǒng)的運(yùn)作。

去信任：參與整個(gè)系統(tǒng)中的每個(gè)節(jié)點(diǎn)之間進(jìn)行數(shù)據(jù)交換是無(wú)須互相信任的，整個(gè)系統(tǒng)的運(yùn)作規(guī)則是公開(kāi)透明的，所有的數(shù)據(jù)內(nèi)容也是公開(kāi)的。

集體維護(hù)：系統(tǒng)中的數(shù)據(jù)塊由整個(gè)系統(tǒng)中所有具有維護(hù)功能的節(jié)點(diǎn)來(lái)共同維護(hù)的，而這些具有維護(hù)功能的節(jié)點(diǎn)是任何人都可以參與的。

可靠數(shù)據(jù)庫(kù)：整個(gè)系統(tǒng)將通過(guò)分?jǐn)?shù)據(jù)庫(kù)的形式，讓每個(gè)參與節(jié)點(diǎn)都能獲得一份完整數(shù)據(jù)庫(kù)的拷貝。除非能夠同時(shí)控制整個(gè)系統(tǒng)中超過(guò)51%的節(jié)點(diǎn)，否則單個(gè)節(jié)點(diǎn)上對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)的修改是無(wú)效的，也無(wú)法影響其他節(jié)點(diǎn)上的數(shù)據(jù)內(nèi)容。

（一）為系統(tǒng)數(shù)據(jù)提供可靠架構(gòu)

在區(qū)塊鏈的結(jié)構(gòu)中沒(méi)有中心化組織的架構(gòu)，每個(gè)節(jié)點(diǎn)都僅僅是系統(tǒng)的一部分，且每個(gè)節(jié)點(diǎn)的權(quán)利相等，網(wǎng)絡(luò)黑客摧毀或篡改部分節(jié)點(diǎn)的信息，對(duì)整體系統(tǒng)及數(shù)據(jù)沒(méi)有影響，而且節(jié)點(diǎn)越多越安全。

（二）為資產(chǎn)交換提供智能載體

區(qū)塊鏈具有可編程性的特性，并輔以一系列的輔助方法，可以確保資產(chǎn)，尤其是金融資產(chǎn)的交易安全可信。例如，工作量證明機(jī)制，篡改區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)，需要擁有超過(guò)全網(wǎng)51%的算力；智能合約機(jī)制，以程序代替合同，約定條件一旦達(dá)成，網(wǎng)絡(luò)自動(dòng)執(zhí)行合約；互聯(lián)網(wǎng)透明機(jī)制，賬號(hào)全網(wǎng)公開(kāi)而戶(hù)名隱匿，且交易不可逆轉(zhuǎn)；互聯(lián)網(wǎng)共識(shí)機(jī)制，通過(guò)各節(jié)點(diǎn)共識(shí)確保交易的正確性等。

（三）為互聯(lián)網(wǎng)金融建立信任關(guān)系

區(qū)塊鏈可以在人與人之間不需要互信的前提下，交易各方通過(guò)純數(shù)學(xué)的方式建立信任關(guān)系，且信任關(guān)系建立的成本極低，并使弱信任關(guān)系通過(guò)算法建立強(qiáng)信任連接，從而促成價(jià)值交換的活動(dòng)，甚至是金融交換活動(dòng)。

（四）是一體化金融的解決方案

區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域的應(yīng)用范圍很廣，通過(guò)公共賬本可以實(shí)現(xiàn)包括客戶(hù)身份識(shí)別、資產(chǎn)登記、資產(chǎn)交易、支付結(jié)算等應(yīng)用，通過(guò)大數(shù)據(jù)系統(tǒng)可以記錄、傳遞、存儲(chǔ)、分析及應(yīng)用各類(lèi)數(shù)據(jù)信息，實(shí)現(xiàn)物理世界與數(shù)字世界、現(xiàn)實(shí)世界與虛擬世界的無(wú)縫鏈接。

三、區(qū)塊鏈技術(shù)在資產(chǎn)證券化方面可能的應(yīng)用方式

資產(chǎn)證券化是一種結(jié)構(gòu)性融資技術(shù)，也是一種基于多筆不同資產(chǎn)上附著的現(xiàn)金流進(jìn)行管理的資產(chǎn)管理手段。與貸款、債券、股權(quán)等傳統(tǒng)金融產(chǎn)品相比，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)復(fù)雜，參與主體多，操作環(huán)節(jié)多，數(shù)據(jù)傳遞鏈條長(zhǎng)，數(shù)據(jù)及現(xiàn)金流傳遞分配過(guò)程繁復(fù)，信用觸發(fā)性條款設(shè)置保障安全性等特異性產(chǎn)品特征。從資產(chǎn)的轉(zhuǎn)售交割、現(xiàn)金流打包-分割-重組-分配到證券登記結(jié)算流通，都依賴(lài)于中介機(jī)構(gòu)的信用，后期的現(xiàn)金流管理以及相應(yīng)信用機(jī)制的觸發(fā)也讓產(chǎn)品后期管理需要非常多的人工投入。依賴(lài)人工處理的交易信息經(jīng)過(guò)多道中介的傳遞，使得信息出錯(cuò)率高，且效率低下。在一個(gè)中介權(quán)威機(jī)構(gòu)中，通過(guò)中心化的數(shù)據(jù)傳輸系統(tǒng)收集并保存各種信息，然后集中向社會(huì)公布的傳輸模式同樣使數(shù)據(jù)傳輸效率低，成本高。而區(qū)塊鏈通過(guò)數(shù)據(jù)的分布式存儲(chǔ)和點(diǎn)對(duì)點(diǎn)傳輸，打破了中心化和中介化的數(shù)據(jù)傳輸模式，無(wú)疑可以深入應(yīng)用到資產(chǎn)證券化的不同環(huán)節(jié)：

（一）金融資產(chǎn)的出售結(jié)算

第一個(gè)潛在用途就是提高金融債權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓效率，解決流動(dòng)性需求與資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時(shí)效不匹配的問(wèn)題。金融資產(chǎn)如貸款的出售是一個(gè)非常繁瑣、耗時(shí)的過(guò)程，結(jié)算需要長(zhǎng)達(dá)幾周的時(shí)間。區(qū)塊鏈技術(shù)則是解決其中一些核心問(wèn)題的關(guān)鍵。

通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)可繞過(guò)中間支付清算系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)即時(shí)支付，大大縮減支付到賬時(shí)間，從按日結(jié)算，縮短到以分鐘為計(jì)量單位的結(jié)算效率。

（二）現(xiàn)金流管理

資產(chǎn)證券化的現(xiàn)金流管理也是較為復(fù)雜的結(jié)構(gòu)。多個(gè)資產(chǎn)的現(xiàn)金流分為本金現(xiàn)金流和利息現(xiàn)金流流向特殊目的機(jī)構(gòu)設(shè)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不同賬戶(hù)，現(xiàn)金流進(jìn)入賬戶(hù)后根據(jù)約定條件投向指定特征的資產(chǎn)，并在約定時(shí)間按照約定條件由特殊目的機(jī)構(gòu)控制人支付到對(duì)應(yīng)證券的由證券托管結(jié)算機(jī)構(gòu)控制的各證券獨(dú)立賬戶(hù)，再由托管結(jié)算機(jī)構(gòu)支付給不同的投資人。這一過(guò)程中，同一個(gè)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流可能被拆分到不同的證券賬戶(hù)中，不同資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流也可能兌付給同一個(gè)證券持有人，也可能某一筆資產(chǎn)的本金現(xiàn)金流和另一筆資產(chǎn)的利息現(xiàn)金流包括它們的利息在經(jīng)過(guò)管理人重組之后，拆分給不同證券的持有人。上述幾種情形是最基本的現(xiàn)金流支付情況，涉及信用觸發(fā)和信用保障條款后，現(xiàn)金流分配將更為復(fù)雜。在結(jié)構(gòu)上，不同證券設(shè)計(jì)了不同的現(xiàn)金流支付頻率和信用觸發(fā)機(jī)制，也由不同的內(nèi)外部信用保障機(jī)制，如多余現(xiàn)金流抵扣和外部現(xiàn)金儲(chǔ)備賬戶(hù)的回?fù)?、流?dòng)性支持等。此外，還有發(fā)生違約事件后，大規(guī)模的現(xiàn)金流支付分配順序改變。

因此，在現(xiàn)金流管理上，區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用至少能夠在以下兩個(gè)方面對(duì)資產(chǎn)證券化產(chǎn)生重要作用：

一是能縮減銀行等機(jī)構(gòu)服務(wù)成本。上述資產(chǎn)和現(xiàn)金流的管理、劃付、分配等業(yè)務(wù)涉及的系統(tǒng)維護(hù)與后臺(tái)工作，往往由不同機(jī)構(gòu)、機(jī)構(gòu)內(nèi)不同部門(mén)、部門(mén)內(nèi)不同崗位的人工操作，面臨長(zhǎng)流程、多環(huán)節(jié)。區(qū)塊鏈去中心化技術(shù)，為簡(jiǎn)化并自動(dòng)化這些手工服務(wù)流程提供了可能，如實(shí)現(xiàn)自動(dòng)記賬功能以及自動(dòng)審計(jì)功能。德勤審計(jì)師目前已經(jīng)開(kāi)發(fā)出基于區(qū)塊鏈技術(shù)的自動(dòng)審計(jì)服務(wù)平臺(tái)Rubix，通過(guò)與SAP和Oracle等各種財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)對(duì)接，實(shí)現(xiàn)包括貿(mào)易合作關(guān)系管理、實(shí)時(shí)審計(jì)功能、土地登記功能等應(yīng)用。

二是利用智能合約的功能，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流的自動(dòng)劃撥以及資產(chǎn)循環(huán)投資購(gòu)買(mǎi)等后續(xù)產(chǎn)品的管理功能，尤其是對(duì)信用觸發(fā)機(jī)制條款的調(diào)動(dòng)?？删幊痰闹悄芎霞s功能，可隨意給交易合同添加各種不同的交易條件。通過(guò)智能合約，可以給數(shù)字貨幣施加限制條件，為改變目前依賴(lài)大量人工完成現(xiàn)金流分配、劃撥以及實(shí)現(xiàn)各種交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的信用條件提供了可能。資金的歸集和分配將完全通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)，公開(kāi)透明，效率將顯著提高。

（三）改善增信環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移的高成本

由于通常對(duì)應(yīng)了多筆資產(chǎn)（可能是上千筆），每筆資產(chǎn)對(duì)應(yīng)著不同的外部擔(dān)保，因此在實(shí)踐中資產(chǎn)證券化目前沒(méi)有真正實(shí)現(xiàn)擔(dān)保隨同金融債權(quán)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓?zhuān)皇峭ㄟ^(guò)法律條款約定了保留完善擔(dān)保的權(quán)利，在真正出現(xiàn)需要履行擔(dān)保的情況時(shí)再轉(zhuǎn)移擔(dān)保。在當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，這一條款實(shí)際上是由發(fā)起銀行通過(guò)自身信用提供了隱性擔(dān)保的，但是也對(duì)發(fā)起銀行造成了隱性義務(wù)和償付壓力。尤其是保證擔(dān)保和信用保險(xiǎn)的情形下，擔(dān)保人（或者是貸款承保人）往往是發(fā)起銀行的合作機(jī)構(gòu)，但不是新的特殊目的機(jī)構(gòu)的合作機(jī)構(gòu)，可以通過(guò)履約主體變更進(jìn)行違約代償責(zé)任履行的抗辯?；趨^(qū)塊鏈技術(shù)，建立點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的增信保障平臺(tái)，降低增信轉(zhuǎn)移的成本，以信用保險(xiǎn)為例，利用區(qū)塊鏈技術(shù)可建立點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的互助保險(xiǎn)平臺(tái)，一旦單一主體發(fā)生符合特定條件的違約事件，其他參與這一平臺(tái)的保險(xiǎn)參與者將直接繳納費(fèi)用給被違約主體。

（四）證券交易與再融資

互聯(lián)網(wǎng)解決的核心問(wèn)題是信息制造和傳輸，但始終不能解決價(jià)值轉(zhuǎn)移和信用轉(zhuǎn)移。所謂的價(jià)值轉(zhuǎn)移是指，在網(wǎng)絡(luò)中每個(gè)人都能夠認(rèn)可和確認(rèn)的方式，將某一部分價(jià)值精確地從某一個(gè)地址轉(zhuǎn)移到另一個(gè)地址，而且必須確保當(dāng)價(jià)值轉(zhuǎn)移后，原來(lái)的地址減少了被轉(zhuǎn)移的部分，而新的地址增加了所轉(zhuǎn)移的價(jià)值（即避免出現(xiàn)“雙花”）。信用轉(zhuǎn)移是價(jià)值轉(zhuǎn)移的必然結(jié)果，表示價(jià)值的轉(zhuǎn)移獲得所有參與方的認(rèn)可，且其結(jié)果不能受到任何某一方的操縱，取得了系統(tǒng)內(nèi)的公信力。這一價(jià)值可以是貨幣資產(chǎn)，也可以是有價(jià)證券、金融衍生品等實(shí)體資產(chǎn)或者虛擬資產(chǎn)。

在目前的互聯(lián)網(wǎng)中也有各種各樣的金融體系，包括許多政府銀行提供或者第三方提供的支付系統(tǒng)，但本質(zhì)還是依靠中心化的方案來(lái)解決。即通過(guò)某個(gè)公司或者政府信用作為背書(shū)，將所有的價(jià)值轉(zhuǎn)移計(jì)算放在一個(gè)中心服務(wù)器（集群）中，盡管所有的計(jì)算也是由程序自動(dòng)完成，但是卻必須信任這個(gè)中心化的人或者機(jī)構(gòu)。事實(shí)上通過(guò)中心化的信用背書(shū)來(lái)解決，也只能將信用局限在一定的機(jī)構(gòu)、地區(qū)或者國(guó)家的范圍之內(nèi)，所以?xún)r(jià)值轉(zhuǎn)移的核心問(wèn)題是跨國(guó)信用共識(shí)。

區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)了價(jià)值去中心化的互聯(lián)網(wǎng)傳遞，為金融互聯(lián)網(wǎng)搭建提供了基礎(chǔ)，其中證券交易市場(chǎng)是區(qū)塊鏈存在發(fā)展機(jī)遇的領(lǐng)域。傳統(tǒng)證券交易中，證券所有人發(fā)出交易指令后，指令需要依次經(jīng)過(guò)證券經(jīng)紀(jì)人、資產(chǎn)托管人、中央銀行和中央登記機(jī)構(gòu)這四大機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)，才能完成交易。這樣的模式造就了強(qiáng)勢(shì)中介，金融消費(fèi)者的權(quán)利往往得不到保障。在同一共識(shí)原則區(qū)塊鏈技術(shù)系統(tǒng)下的證券可以點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易，買(mǎi)方和賣(mài)方能夠通過(guò)智能合約直接實(shí)現(xiàn)自動(dòng)配對(duì)，并通過(guò)分布式的數(shù)字化登記系統(tǒng)，自動(dòng)實(shí)現(xiàn)結(jié)算和清算。不再需要中央化的登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，也不再受到交易時(shí)間的限制。資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品在交易上也采用傳統(tǒng)證券交易模式，通過(guò)區(qū)塊鏈進(jìn)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品交易，可使更廣泛的參與者在去中心化的交易平臺(tái)上自由完成交易，且可實(shí)現(xiàn)24小時(shí)不中斷運(yùn)作。對(duì)于認(rèn)可這一“區(qū)塊”價(jià)值的機(jī)構(gòu)，可以接受“區(qū)塊鏈”代表的證券持有人再融資，不用擔(dān)心對(duì)應(yīng)證券資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移和“雙花”，因?yàn)槊恳还P交易都公開(kāi)透明、可追本溯源。

（五）證券化資產(chǎn)的管理

資產(chǎn)證券化產(chǎn)品投資人會(huì)議舉辦的程序較債權(quán)代表和股東代表復(fù)雜，一是涉及的權(quán)益結(jié)構(gòu)復(fù)雜，二是證券資產(chǎn)類(lèi)型復(fù)雜，某一資產(chǎn)的違約可能需要涉及不同投資人會(huì)議提出表決意見(jiàn)，成本過(guò)高。這就涉及通過(guò)資產(chǎn)管理人執(zhí)行投票，由于涉及可能的利益沖突，需要對(duì)管理人資格謹(jǐn)慎地約束和條件授權(quán)。投票流程是資產(chǎn)管理人向人發(fā)出投票指令，指令隨后被傳遞給投票分配者，再由投票分配者將指令傳遞給托管人，托管人請(qǐng)求公證人根據(jù)對(duì)管理人的授權(quán)對(duì)投票指令進(jìn)行公證，然后向登記方申請(qǐng)并完成登記，最后投票信息匯總。這是一個(gè)非常復(fù)雜且非標(biāo)準(zhǔn)化的流程，投票信息存在被不正確傳遞或丟失的風(fēng)險(xiǎn)。

而在區(qū)塊鏈技術(shù)的支持下，投票可以透明簡(jiǎn)化，直接公開(kāi)在區(qū)塊鏈技術(shù)搭建的投票應(yīng)用系統(tǒng)里，結(jié)果供委托人查詢(xún)。

此外，另一個(gè)證券化資產(chǎn)管理方向――證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的獲取和管理，在未來(lái)可能通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)搭載的物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備實(shí)現(xiàn)也許是一個(gè)更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的設(shè)想。根據(jù)IBM的設(shè)想，區(qū)塊鏈技術(shù)搭載的物聯(lián)網(wǎng)管理體系下每個(gè)設(shè)備都得能自我管理，設(shè)備彼此相連，形成分布式云網(wǎng)絡(luò)，只要設(shè)備還存在，整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的生命周期就可以大幅延長(zhǎng)，運(yùn)行維護(hù)成本顯著降低。而基于信息管理系統(tǒng)下發(fā)生的物流及現(xiàn)金流可以成為高度分散性資產(chǎn)現(xiàn)金流的證明，從而為證券化交易創(chuàng)造信用依據(jù)，不再依賴(lài)商業(yè)信用鏈上核心企業(yè)的信用。

四、需要解決的問(wèn)題

由于區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域應(yīng)用前景十分廣闊，巴克萊銀行、瑞士信貸集團(tuán)、摩根大通在內(nèi)的9家全球頂級(jí)銀行已加入一個(gè)由金融技術(shù)公司R3領(lǐng)導(dǎo)的組織，著手為區(qū)塊鏈技術(shù)在銀行業(yè)中的使用制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和協(xié)議；而納斯達(dá)克在2015年12月30日完成了基于區(qū)塊鏈平臺(tái)的首個(gè)證券交易，對(duì)于全球金融市場(chǎng)的去中心化有著里程碑的意義。但是，區(qū)塊鏈技術(shù)仍有需要解決的問(wèn)題才能大規(guī)模廣泛開(kāi)展實(shí)際應(yīng)用。

（一）高耗能問(wèn)題

數(shù)字貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)中也存在所謂的“不可能三角”，即不可能同時(shí)達(dá)到“去中心化”“低能耗”和“安全”這三個(gè)要求。區(qū)塊鏈?zhǔn)欠裨诠?jié)約中心化成本問(wèn)題的同時(shí)又過(guò)度使用了電子能耗成本呢？技術(shù)的應(yīng)用要考慮其系統(tǒng)的整體性。

（二）數(shù)據(jù)庫(kù)存儲(chǔ)空間問(wèn)題

區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)庫(kù)記錄了從創(chuàng)建開(kāi)始發(fā)生的每一筆交易，因此每一個(gè)想?yún)⑴c進(jìn)來(lái)的節(jié)點(diǎn)都必須下載存儲(chǔ)并實(shí)時(shí)更新一份從創(chuàng)世塊開(kāi)始延續(xù)至今的數(shù)據(jù)包。如果每一個(gè)節(jié)點(diǎn)的數(shù)據(jù)都完全同步，那區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)空間容量要求就可能成為一個(gè)制約其發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題。

（三）處理大規(guī)模交易的抗壓能力問(wèn)題

目前的區(qū)塊鏈技術(shù)還沒(méi)有真正處理過(guò)全世界所有人都共同參與進(jìn)來(lái)的大規(guī)模交易，目前已投入使用的區(qū)塊鏈系統(tǒng)中的節(jié)點(diǎn)總數(shù)規(guī)模仍然很小。一旦將區(qū)塊鏈技術(shù)推廣到大規(guī)模交易環(huán)境下，區(qū)塊鏈記錄數(shù)據(jù)的抗壓能力就無(wú)法得到保證。

（四）安全性問(wèn)題

目前的區(qū)塊鏈技術(shù)是基于非對(duì)稱(chēng)密碼學(xué)的原理，但隨著數(shù)學(xué)研究和量子計(jì)算機(jī)技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展，這些非對(duì)稱(chēng)加密的算法能否被破解呢？也許在未來(lái)，基于數(shù)學(xué)原理基礎(chǔ)上的算法安全性會(huì)變得越來(lái)越脆弱，那時(shí)的區(qū)塊鏈技術(shù)就失去了信任這一最根本的基石。對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，市場(chǎng)中目前正在整合更強(qiáng)的加密原理。

篇6

就客戶(hù)數(shù)量而言，通過(guò)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)能夠拉長(zhǎng)銀行對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的服務(wù)，獲取更多的客戶(hù)信息與資源，延伸、擴(kuò)大服務(wù)客戶(hù)的群體；就客戶(hù)質(zhì)量而言，通過(guò)圍繞在產(chǎn)業(yè)鏈中具有話(huà)語(yǔ)權(quán)的核心企業(yè)或者核心產(chǎn)品，能夠進(jìn)一步增加對(duì)上下游客戶(hù)的產(chǎn)品覆蓋，提高客戶(hù)依存度，有利于培育忠誠(chéng)度較高的客戶(hù)群體。商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新的理論基礎(chǔ)主要有以下幾個(gè)方面：

1.結(jié)構(gòu)融資理論：融資申請(qǐng)人以其擁有特定的資產(chǎn)讓渡為前提進(jìn)行融資的行為即為結(jié)構(gòu)融資，其中“特定”是指未來(lái)能夠產(chǎn)生穩(wěn)定的資金流；

2.交易成本理論：即在人們之間進(jìn)行融資及其它交易活動(dòng)時(shí)是擁有成本的；

3.委托理論：金融市場(chǎng)參與者有居于劣勢(shì)和優(yōu)勢(shì)之分，他們之間相互形成的關(guān)系就是委托關(guān)系，換言之，即但凡參與市場(chǎng)行為的兩方掌握著不對(duì)稱(chēng)的信息即可成為這種關(guān)系；

4.風(fēng)險(xiǎn)管理理論（ERM）：商業(yè)銀行內(nèi)部有著各自為政的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，其實(shí)一個(gè)綜合的管理框架，其按照組織機(jī)構(gòu)劃分管理職能，例如信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等，實(shí)現(xiàn)企業(yè)最大化價(jià)值；

二、商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新途徑

（一）商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新的大方向

首先要堅(jiān)持金融思想的持續(xù)創(chuàng)新，堅(jiān)持充實(shí)與現(xiàn)代信息時(shí)代相應(yīng)的現(xiàn)代新型金融理念，將個(gè)性化金融產(chǎn)品和綜合結(jié)合；

其次，追求服務(wù)方面的不斷創(chuàng)新，要深度發(fā)掘融資業(yè)務(wù)的服務(wù)新內(nèi)涵；

再次，對(duì)于供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)管理控制方法要不斷創(chuàng)新，將國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理理念引入；

最后，要對(duì)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中使用的科學(xué)技術(shù)進(jìn)行創(chuàng)新，構(gòu)建一個(gè)全面的、完善的、兼容性較強(qiáng)的電子金融體系。

同時(shí)，對(duì)商業(yè)銀行而言，存款是亙古不變的主題，而存款業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)其實(shí)質(zhì)是客戶(hù)的競(jìng)爭(zhēng)，包括數(shù)量與質(zhì)量，而供應(yīng)鏈融資能否有效地促進(jìn)商業(yè)銀行客戶(hù)戰(zhàn)略的有效實(shí)施。

（二）商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新的路徑選取

1.要將傳統(tǒng)的產(chǎn)品推向模式轉(zhuǎn)變?yōu)樾滦偷男枨鬆I(yíng)銷(xiāo)方式。構(gòu)建一個(gè)“需求倒推”的新型運(yùn)營(yíng)機(jī)制，并且建立自有的客戶(hù)需求分析系統(tǒng)，及時(shí)捕捉客戶(hù)的多元化、個(gè)性化的需求信息；既要發(fā)現(xiàn)客戶(hù)需求，更要通過(guò)創(chuàng)新，引領(lǐng)客戶(hù)需求。

2.要將產(chǎn)品線(xiàn)向著深度和廣度深入擴(kuò)展。不斷的改變金融產(chǎn)品以適應(yīng)客戶(hù)的需求；移植國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的理念，并結(jié)合自身的特點(diǎn)加以改進(jìn)和完善；對(duì)日益豐富的產(chǎn)品線(xiàn)進(jìn)行結(jié)構(gòu)化管理，通過(guò)創(chuàng)新設(shè)計(jì)，為節(jié)點(diǎn)企業(yè)等設(shè)計(jì)出適合它們的融資方案。“量身定做”，突出個(gè)性。

3.對(duì)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)流程進(jìn)行創(chuàng)新。建立“以客戶(hù)為中心”的營(yíng)銷(xiāo)理念進(jìn)行流程重組，堅(jiān)持“先流程后部門(mén)”的觀(guān)念；積極實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)務(wù)流程，并且推行差異化的業(yè)務(wù)流程，同時(shí)引進(jìn)節(jié)點(diǎn)企業(yè)回訪(fǎng)機(jī)制。打造流程銀行，切實(shí)以客戶(hù)為中心，提高服務(wù)效率，提升客戶(hù)體驗(yàn)。

4.要積極加強(qiáng)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新所需要的人才儲(chǔ)備和培養(yǎng)。商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的創(chuàng)新歸根結(jié)底就是該行業(yè)人才創(chuàng)新素質(zhì)的體系，要重視人才儲(chǔ)備和培養(yǎng)。加強(qiáng)融資理論、業(yè)務(wù)的學(xué)習(xí)，提高員工的創(chuàng)新意識(shí)和創(chuàng)新能力，適應(yīng)新金融環(huán)境下的融資行業(yè)服務(wù)。打造一支更具備專(zhuān)業(yè)知識(shí)和能力的對(duì)公客戶(hù)經(jīng)理隊(duì)伍，專(zhuān)業(yè)素質(zhì)、綜合能力等。

三、商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新的設(shè)計(jì)（適當(dāng)涉及“實(shí)體經(jīng)濟(jì)”）

（一）主要核心企業(yè)客戶(hù)模式設(shè)計(jì)變化：從1+N模式到1+1+1

目前我國(guó)商業(yè)銀行使用的是1+N的融資業(yè)務(wù)模式，即以一個(gè)主要核心企業(yè)為中心，為其他相關(guān)的供應(yīng)商提供一定的信貸業(yè)務(wù)。其缺點(diǎn)也很明顯，不能夠延展相對(duì)蔽塞。經(jīng)過(guò)對(duì)這種模式有效拓展為1+1+1三核心模式，三核心為商品核心銷(xiāo)售商、原材料核心供應(yīng)商、產(chǎn)品核心制造商。這個(gè)模式使得三個(gè)核心在供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中互補(bǔ)互助。

（二）質(zhì)押動(dòng)產(chǎn)的創(chuàng)新設(shè)計(jì)：從靜態(tài)到動(dòng)態(tài)

傳統(tǒng)使用的質(zhì)押動(dòng)產(chǎn)，都是規(guī)定借款人質(zhì)押的物品在融資業(yè)務(wù)未完結(jié)前沒(méi)有繳納保證金或者未還清貸款的情況下不允許變更，即為靜態(tài)質(zhì)押。動(dòng)態(tài)質(zhì)押就要允許客戶(hù)將其最低限額以上的質(zhì)押物釋放出庫(kù)，以其他的動(dòng)產(chǎn)代替。

（三）設(shè)計(jì)技術(shù)創(chuàng)新：從人工到科技

商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的技術(shù)已經(jīng)從以前的人工手段變?yōu)楝F(xiàn)在的依靠現(xiàn)代科技手段，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)等搭建相關(guān)行業(yè)間的業(yè)務(wù)平臺(tái)，提高業(yè)務(wù)效率。

（四）風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制創(chuàng)新：從被動(dòng)到主動(dòng)

以往的風(fēng)險(xiǎn)管理僅強(qiáng)調(diào)申請(qǐng)單位的信用狀況等單一方面，供應(yīng)鏈融資要加強(qiáng)整個(gè)供應(yīng)鏈的全方面風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防范。積極發(fā)展全方面風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，重視所有的交易環(huán)節(jié)，要科學(xué)的發(fā)展，可持續(xù)的發(fā)展。主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理與全流程風(fēng)險(xiǎn)控制的概念：由傳統(tǒng)事后的風(fēng)險(xiǎn)管理、信貸資產(chǎn)管理向全流程風(fēng)險(xiǎn)控制轉(zhuǎn)變，風(fēng)險(xiǎn)、審批等銀行工作環(huán)節(jié)應(yīng)進(jìn)一步提前介入，在核心企業(yè)選擇、上下游客戶(hù)選擇、授信金融方案設(shè)計(jì)等就全程參與。在全社會(huì)進(jìn)行銀行不規(guī)范經(jīng)營(yíng)專(zhuān)項(xiàng)整治活動(dòng)的同時(shí)，進(jìn)一步加強(qiáng)誠(chéng)信建設(shè)．建立相應(yīng)的懲罰機(jī)制，營(yíng)造良好的社會(huì)信用環(huán)境，為金融穩(wěn)定運(yùn)行創(chuàng)造良好外部條件。同時(shí)各地政府、銀監(jiān)局協(xié)調(diào)執(zhí)法、宣傳、文明建設(shè)等部門(mén)，加大對(duì)逃廢銀行債務(wù)行為的打擊力度，依法落實(shí)和保傘金融債權(quán)，維護(hù)正常金融運(yùn)行秩序和金融機(jī)構(gòu)合法權(quán)益，推動(dòng)金融業(yè)健康發(fā)展。

總結(jié)：通過(guò)本文對(duì)于商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新簡(jiǎn)單闡述，商業(yè)銀行能夠盡快的實(shí)現(xiàn)其可持續(xù)發(fā)展，為其未來(lái)的健康發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的客戶(hù)基礎(chǔ)，它以低風(fēng)險(xiǎn)的方法占據(jù)了高風(fēng)險(xiǎn)的信貸市場(chǎng)，很大程度上緩解了中小企業(yè)融資難題，能夠有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有效的將融資業(yè)務(wù)深入發(fā)展，為商業(yè)銀行帶來(lái)了巨大的經(jīng)濟(jì)效益。

篇7

人民銀行包頭市中心支行課題組，課題負(fù)責(zé)人:范滿(mǎn)志，成員：范滿(mǎn)志，成曉玲，劉雅琴，執(zhí)筆：劉雅琴

一、信用環(huán)境亟待改善

政治學(xué)家威爾遜和犯罪學(xué)家凱琳提出“破窗理論”即人為的打破了一個(gè)建筑物的玻璃窗戶(hù)，而這扇窗戶(hù)又得不到及時(shí)維修，別人就可能受到某些暗示性的縱容去打爛更多的窗戶(hù)玻璃，最后造成一種無(wú)序的局面。近年來(lái)，“破窗理論”在我國(guó)作用的效果越來(lái)越明顯。由于信用破壞者沒(méi)有得到及時(shí)適度的懲罰，搭失信便車(chē)的事屢見(jiàn)不鮮：經(jīng)濟(jì)糾紛和債權(quán)糾紛案件逐年增多；不斷翻新的假貨迫使百姓選擇超前儲(chǔ)蓄放棄即期消費(fèi)，由逃廢債務(wù)、合同欺詐、劣質(zhì)假冒等失信行為導(dǎo)致的直接經(jīng)濟(jì)損失直接影響到國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。

從整個(gè)社會(huì)看，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的信用僅為資源配置中的輔助手段，造成信用制度基礎(chǔ)薄弱；經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌初期的信用微觀(guān)主體在法律上沒(méi)有實(shí)現(xiàn)真正的人格化；在信用體系建設(shè)的各種法律法規(guī)及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)新的道德規(guī)范不夠健全的情況下，買(mǎi)賣(mài)雙方的信息不對(duì)稱(chēng)和契約的不完全性直接誘導(dǎo)失信行為頻繁發(fā)生。例如市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中揭出的大案、股市中現(xiàn)出的黑幕、安然公司的破產(chǎn)等無(wú)疑都與信用問(wèn)題直接有關(guān)。

從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在需求看，構(gòu)筑信用經(jīng)濟(jì)關(guān)乎市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的成敗。隨著改革的深入，粗放增長(zhǎng)方式帶來(lái)的邊際效應(yīng)進(jìn)入加速遞減階段，集約式增長(zhǎng)方式成為社會(huì)發(fā)展的動(dòng)力，政府已經(jīng)能夠承擔(dān)起解決信用問(wèn)題可能付出的高成本。因此，政府不能再忽視社會(huì)生活中日益嚴(yán)重且影響市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)縱深發(fā)展的信用缺失問(wèn)題，應(yīng)該采取理性的決策，同時(shí)誘導(dǎo)其他相關(guān)因素改變博奕結(jié)果。

二、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的信用問(wèn)題

第一，個(gè)人信用制度不健全。在歐美國(guó)家，信用已成為人們社會(huì)生活中的第二身份證，發(fā)達(dá)國(guó)家中完善的個(gè)人信用制度為銀行的大量富余資金提供了最佳投向，同時(shí)對(duì)拉動(dòng)內(nèi)需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起著舉足輕重的作用。由于長(zhǎng)期對(duì)個(gè)人信用的漠視，我國(guó)雖然從1999年起在上海開(kāi)展了個(gè)人信用聯(lián)合征信業(yè)務(wù)，但很多地區(qū)公民的信用記錄仍為零，滯后的個(gè)人信用制度成為制約消費(fèi)貸款的“瓶頸”。

第二，企業(yè)信用狀況不佳。一是向社會(huì)提供劣質(zhì)假冒商品，拒不履行合同承諾，侵犯他人商標(biāo)權(quán)。二是利用變更法人代表、資不抵債、兼并、解散、破產(chǎn)、多頭開(kāi)戶(hù)等手段套取銀行貸款、逃廢銀行債務(wù)。三是在破產(chǎn)時(shí)采取“大船擱淺，艦板逃生”先分后破；否認(rèn)抵押貸款中“抵押”的法律效力；借清算組接管破產(chǎn)企業(yè)前的“真空時(shí)空”，隱蔽、私分或轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)；資產(chǎn)評(píng)估不實(shí)，職工安置費(fèi)用高，破產(chǎn)費(fèi)用開(kāi)支大；拍賣(mài)不規(guī)范，低于評(píng)估價(jià)出售破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的方法，肆意逃廢銀行債務(wù)。

第三，銀行信用監(jiān)控及評(píng)價(jià)體系不完善。一方面，由于銀行業(yè)不斷的進(jìn)行金融創(chuàng)新，使傳統(tǒng)的貨幣概念和測(cè)量口徑趨于失效，增加了金融監(jiān)管的難度，削弱了金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)控能力；另一方面，我國(guó)銀行業(yè)的客戶(hù)信用評(píng)價(jià)體系存在評(píng)價(jià)工作的專(zhuān)業(yè)性與權(quán)威性不足、指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)源有缺陷及評(píng)價(jià)指標(biāo)的設(shè)置不夠健全的問(wèn)題，直接影響銀行貸款質(zhì)量下降。

第四，體制改革中信用問(wèn)題突現(xiàn)。隨著鄉(xiāng)鎮(zhèn)機(jī)構(gòu)的撤并、人員精簡(jiǎn)等體制改革的逐步落實(shí)，旗縣區(qū)銀行在金融債權(quán)管理方面存在清收難、轉(zhuǎn)化難、保全難的問(wèn)題。其一，基層機(jī)構(gòu)撤并后承貸主體發(fā)生變化，原借款憑證失去原有法律效力，致使金融部門(mén)討債無(wú)門(mén)。

第五，信用缺失阻礙電子商務(wù)發(fā)展。

電子商務(wù)是企業(yè)、消費(fèi)者和政府相關(guān)利益主體不可回避的一個(gè)商業(yè)命題，由于缺乏與信息產(chǎn)業(yè)相適應(yīng)的信用環(huán)境致使網(wǎng)上金融發(fā)展緩慢。就信用卡而言，其業(yè)務(wù)在制度法規(guī)、核算手續(xù)、監(jiān)督管理等方面不健全，而且信用卡作案的頻頻發(fā)生使人們懷疑其“信用”程度。在社會(huì)信用體系不完備的情況下，安全性決定了消費(fèi)者選擇傳統(tǒng)結(jié)算方式。與實(shí)體經(jīng)濟(jì)一樣，離開(kāi)信用這一基礎(chǔ)，會(huì)使電子商務(wù)的交易額縮減、交易成本增加、發(fā)展難以為繼。電子商務(wù)系統(tǒng)的特性表現(xiàn)出虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)信用的需求的迫切性和重要性。

三、構(gòu)建信用管理體系的思路

（一）發(fā)揮政府的行政管理職能作用，引導(dǎo)社會(huì)信用。首先，要加強(qiáng)自身信用體系建設(shè)。制定的政策法規(guī)要有連續(xù)性和穩(wěn)定性，不能因領(lǐng)導(dǎo)變更而推卸政府承諾，要切實(shí)有效的維護(hù)產(chǎn)權(quán)。其次，要明確與信用管理有關(guān)的政府部門(mén)在整個(gè)社會(huì)信用體系中的地位與作用，及相應(yīng)的管理目標(biāo)和內(nèi)容；減少政府對(duì)市場(chǎng)主體的管制范圍和程度，引導(dǎo)市場(chǎng)主體進(jìn)行制度選擇與創(chuàng)新。第三，以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為中心建立相應(yīng)的道德價(jià)值秩序。加大誠(chéng)實(shí)守信的社會(huì)道德教育。第四，應(yīng)協(xié)調(diào)并整合企業(yè)信息資源，建立相對(duì)完整的資信數(shù)據(jù)庫(kù)和有效的信息傳遞機(jī)制，推動(dòng)和保障行業(yè)信用體系建設(shè)，維護(hù)網(wǎng)絡(luò)交易的安全與信用，并通過(guò)立法的方式為網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)提供剛性的信用規(guī)則，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。第五，增強(qiáng)在信用制度建設(shè)中的監(jiān)督與服務(wù)功能，建立企業(yè)和個(gè)人信用檔案，并將其與失信檔案共同納入法律管理辦法。第六，要以誠(chéng)信為基礎(chǔ)建立高效率的城市市場(chǎng)，創(chuàng)造誠(chéng)信的投資環(huán)境以提升城市競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）健全信用法制，確保政府、銀行、企業(yè)多方共贏發(fā)展。我國(guó)應(yīng)在信用立法方面借鑒西方國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)，改變現(xiàn)有的維護(hù)信用的法律條款在多部法律中被涉及的現(xiàn)狀，制定信用方面的專(zhuān)門(mén)立法，建立有效的制約和懲罰失信行為的法律機(jī)制，加快信用立法步伐，同時(shí)借鑒國(guó)際銀行業(yè)成熟、有效的評(píng)級(jí)方法，探索符合我國(guó)國(guó)情的客戶(hù)信用評(píng)價(jià)體系，使政府、銀行、企業(yè)多方在開(kāi)放寬松的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中公平的享有和使用信息資源，從而達(dá)到多方共贏發(fā)展的目標(biāo)。

篇8

關(guān)鍵詞:金融市場(chǎng) 安全 穩(wěn)定 監(jiān)管 農(nóng)村金融市場(chǎng)

我國(guó)金融市場(chǎng)存在的問(wèn)題及其穩(wěn)定策略

(一)存在的問(wèn)題

改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)金融體系實(shí)現(xiàn)了歷史性的跨越,金融市場(chǎng)體系日趨完善,社會(huì)資金配置和使用效率穩(wěn)步提高。但是也存在許多結(jié)構(gòu)性問(wèn)題,主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理。目前我國(guó)金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理現(xiàn)象主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是行業(yè)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡。當(dāng)前在我國(guó)現(xiàn)有的金融行業(yè)結(jié)構(gòu)當(dāng)中,銀行業(yè)所占的比例嚴(yán)重過(guò)高,但是證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)、租賃業(yè)等這些非銀行業(yè)所占的比例卻嚴(yán)重偏低。二是銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和收入結(jié)構(gòu)不合理。

金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理。改革以來(lái),我國(guó)金融市場(chǎng)在數(shù)量上得到了快速發(fā)展,但目前結(jié)構(gòu)失調(diào)的問(wèn)題卻十分突出:金融市場(chǎng)的種類(lèi)結(jié)構(gòu)失衡;金融工具結(jié)構(gòu)不合理;市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)失衡。

金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理。目前我國(guó)金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的主要問(wèn)題是貨幣性金融資產(chǎn)所占比重過(guò)高。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是信用形式結(jié)構(gòu)的反映,它表明我國(guó)目前仍然是銀行信用占絕大比重,而企業(yè)信用、個(gè)人信用等基礎(chǔ)信用形式不發(fā)達(dá),導(dǎo)致信用基礎(chǔ)比較單薄,銀行信用也因缺乏雄厚的信用根基而隱含了諸多風(fēng)險(xiǎn)。

(二)穩(wěn)定我國(guó)金融市場(chǎng)的策略

財(cái)政政策。金融市場(chǎng)能否穩(wěn)定,首先要看一個(gè)國(guó)家是否有一個(gè)穩(wěn)定的財(cái)政政策。如果政府長(zhǎng)期入不敷出,不管如何強(qiáng)調(diào)中央銀行的獨(dú)立性都達(dá)不到政策效果。

國(guó)有銀行改制。改制不等于全面私有化、分拆上市。國(guó)有商業(yè)銀行引入“民間”資本,適當(dāng)降低國(guó)有資本的比重,同樣有利于轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制,也是在改革的路上前進(jìn)了一大步。值得注意的是:銀行不是一般的國(guó)有企業(yè),改制也要講究一定的路數(shù)。規(guī)范證券市場(chǎng)。堅(jiān)決地把不夠資格的上市公司清除出去:停牌、退市、重組。給予中小投資者特別是普通公民以?xún)?yōu)先購(gòu)買(mǎi)的權(quán)利。完善相關(guān)的法律制度,促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。匯率問(wèn)題。我國(guó)現(xiàn)行匯率制度被稱(chēng)為“有管理的浮動(dòng)匯率制”,其中有匯率浮動(dòng)的機(jī)制,因此不存在穩(wěn)定的匯率預(yù)期。目前我國(guó)人民幣匯率具有固定匯率的特征。在匯率不能放棄有管理的浮動(dòng),又不能放棄獨(dú)立貨幣政策的時(shí)候,是不能輕言開(kāi)放資本市場(chǎng)的。

我國(guó)金融監(jiān)管存在的不足及其解決對(duì)策

(一)存在的不足

1.監(jiān)管信息不對(duì)稱(chēng)。中央銀行實(shí)施監(jiān)管的主要依據(jù)是金融機(jī)構(gòu)提供的各類(lèi)報(bào)表,但目前有些金融機(jī)構(gòu)為追逐私利、逃避監(jiān)管, 報(bào)表很不規(guī)范,信息失真,導(dǎo)致了監(jiān)管者與被監(jiān)管者信息不對(duì)稱(chēng),影響了監(jiān)管當(dāng)局決策的科學(xué)性和金融監(jiān)管的效率性。另外, 風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)還未完全建立, 監(jiān)管信息傳導(dǎo)不暢。

2.金融監(jiān)管立法的不完善。金融監(jiān)管立法滯后, 法規(guī)雜亂和籠統(tǒng), 其系統(tǒng)性、配套性、適時(shí)性和操作性不強(qiáng), 直接導(dǎo)致無(wú)法可依、行政干預(yù)和金融債權(quán)與糾紛的定性難、執(zhí)行難。

3.分業(yè)監(jiān)管的限制。分業(yè)監(jiān)管導(dǎo)致銀行、證券、保險(xiǎn)三大監(jiān)管部門(mén)受其監(jiān)管范圍限制,難免出現(xiàn)缺乏協(xié)調(diào)、溝通甚至沖突的情況,而由于利益沖突導(dǎo)致的政策措施相互抵制的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生,重復(fù)檢查、重復(fù)監(jiān)管也比較常見(jiàn),這些不僅提高了監(jiān)管成本,也在一定程度上降低了中央銀行的監(jiān)管效率。

4.監(jiān)管人員的低素質(zhì)與監(jiān)管目標(biāo)不匹配。監(jiān)管目標(biāo)的高標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管任務(wù)的艱巨性,需要監(jiān)管人員具有較為全面的經(jīng)濟(jì)、金融、法律等方面的知識(shí), 而且在實(shí)際工作中,從對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、分析、判斷到制訂風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)案,都需要金融監(jiān)管人員具有扎實(shí)的理論功底和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。然而現(xiàn)有的監(jiān)管人員,在知識(shí)水平、知識(shí)結(jié)構(gòu)與金融實(shí)務(wù)上均存在著較大差距?，F(xiàn)有監(jiān)管人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)與央行監(jiān)管目標(biāo)比較,呈現(xiàn)明顯的不匹配狀態(tài),影響了監(jiān)管的質(zhì)量和效率。

(二)解決對(duì)策

監(jiān)管的效率在很大程度上依賴(lài)于監(jiān)管人員的素質(zhì),包括其專(zhuān)業(yè)能力和職業(yè)道德品質(zhì)。我國(guó)目前嚴(yán)重缺乏專(zhuān)業(yè)的監(jiān)管人員,監(jiān)管當(dāng)局還不具備現(xiàn)代化的風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管能力。并且,新形勢(shì)下要求監(jiān)管人員必須熟悉WTO規(guī)則,這又是一個(gè)新的挑戰(zhàn)。

首先要完善用人機(jī)制。對(duì)監(jiān)管人員的素質(zhì)要從學(xué)歷、工作經(jīng)歷、銀行業(yè)務(wù)知識(shí)和技能等方面把關(guān),符合條件才可以從事監(jiān)管工作。對(duì)現(xiàn)有監(jiān)管人員進(jìn)行分類(lèi)調(diào)整,優(yōu)化監(jiān)管人員的結(jié)構(gòu)。對(duì)監(jiān)管人員要經(jīng)過(guò)系統(tǒng)、專(zhuān)業(yè)的培訓(xùn)后持證上崗。其次是建立后續(xù)培訓(xùn)制度。要定期、不定期地對(duì)監(jiān)管人員進(jìn)行有目的、有計(jì)劃、有系統(tǒng)的培訓(xùn),不斷更新監(jiān)管人員的知識(shí)結(jié)構(gòu),提高對(duì)監(jiān)管工作的的適應(yīng)能力。再次是建立監(jiān)管人員的推出機(jī)制。對(duì)監(jiān)管人議案進(jìn)行考核,通過(guò)資格認(rèn)定等方式積極穩(wěn)妥地使不符合要求的監(jiān)管人員從監(jiān)管隊(duì)伍中退出。

努力創(chuàng)建穩(wěn)健的農(nóng)村金融市場(chǎng)

任何金融理論若想在我國(guó)農(nóng)村獲得成功,都要將對(duì)策定位在消除日益明顯的農(nóng)民經(jīng)濟(jì)分化,促進(jìn)農(nóng)村社會(huì)公平上來(lái)。在市場(chǎng)沒(méi)有形成自發(fā)的制約機(jī)制時(shí),對(duì)自發(fā)市場(chǎng)造成的貧富分化和社會(huì)不公平現(xiàn)實(shí),才能為農(nóng)村金融市場(chǎng)創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定健康的基礎(chǔ)。

以法律制度規(guī)范民間金融市場(chǎng),獎(jiǎng)優(yōu)懲劣。國(guó)家對(duì)農(nóng)民創(chuàng)造性和積極性的尊重體現(xiàn)在對(duì)農(nóng)民經(jīng)濟(jì)合作組織的扶持上。通過(guò)制度的建立和完善,加強(qiáng)對(duì)已發(fā)展起來(lái)且運(yùn)行良好的經(jīng)濟(jì)合作組織的財(cái)稅信貸支持,突破其靠自身積累的局限,進(jìn)而降低農(nóng)民對(duì)民間金融資本尤其是高風(fēng)險(xiǎn)資本的依賴(lài)程度,擺脫由此產(chǎn)生的一些問(wèn)題。

“十一五”規(guī)劃提出,要“深化農(nóng)村金融體制改革,規(guī)范發(fā)展適合農(nóng)村特點(diǎn)的金融組織,探索和發(fā)展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn),改善農(nóng)村金融服務(wù)”,同時(shí)要“穩(wěn)步發(fā)展多種所有制的中小金融企業(yè)”。政府的政策意圖非常明顯,那就是給予農(nóng)村金融更多自我選擇的自由,在所有制結(jié)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)以及業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方面,允許農(nóng)村金融進(jìn)行適合于本地區(qū)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)的制度創(chuàng)新和業(yè)務(wù)創(chuàng)新,尊重農(nóng)村各類(lèi)金融組織的首創(chuàng)精神。

實(shí)施“金融補(bǔ)農(nóng)”政策。盡管民間金融資本在農(nóng)村十分活躍,農(nóng)村市場(chǎng)金融供給還有很大缺口。國(guó)家應(yīng)實(shí)行“金融補(bǔ)農(nóng)”政策。這既要求國(guó)家采取有效的經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策,鼓勵(lì)商業(yè)銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)向農(nóng)村地區(qū)投資,降低農(nóng)民進(jìn)入正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的門(mén)檻,又要求明確農(nóng)村信用社的市場(chǎng)定位,推動(dòng)其積極改革,有效運(yùn)營(yíng),使之在農(nóng)村金融市場(chǎng)上發(fā)揮更大作用,還要求取消現(xiàn)實(shí)中對(duì)農(nóng)民自發(fā)合作組織的諸多限制,加強(qiáng)農(nóng)民的社會(huì)關(guān)系紐帶,為其資金來(lái)源的多樣化提供基礎(chǔ)。積極引導(dǎo)建立小組貸款和小額信貸模式,走出單純的扶貧性質(zhì)貸款的誤區(qū),引入可持續(xù)發(fā)展信貸模式,引導(dǎo)農(nóng)民借雞生蛋,而非越借越窮。

加大對(duì)農(nóng)村建設(shè)支持的廣度與力度。農(nóng)民是國(guó)民中的弱勢(shì)群體,而在農(nóng)民中已產(chǎn)生在經(jīng)濟(jì)地位和社會(huì)地位上處于弱勢(shì)的階層,其出現(xiàn)和國(guó)家長(zhǎng)期對(duì)農(nóng)村與城市的區(qū)別政策、農(nóng)業(yè)與工業(yè)的區(qū)別政策有直接的關(guān)系。在國(guó)家經(jīng)濟(jì)已有相當(dāng)規(guī)模且能保持快速、穩(wěn)定增長(zhǎng)的條件下,有必要而且已有能力在農(nóng)村地區(qū)加大基礎(chǔ)設(shè)施投入以改善農(nóng)村和農(nóng)業(yè)面貌,加大對(duì)教育投入以實(shí)現(xiàn)真正意義上的九年義務(wù)教育,逐步建立健全養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)等社會(huì)保障項(xiàng)目以促進(jìn)農(nóng)民的全面發(fā)展。這些措施對(duì)縮小農(nóng)民貧富差距,共享小康,穩(wěn)定農(nóng)村社會(huì)必將起到巨大的積極作用。

制定切合實(shí)際的法規(guī)制度來(lái)推動(dòng)農(nóng)村金融市場(chǎng)的健康發(fā)展,提供必要的公共物品來(lái)彌補(bǔ)農(nóng)村業(yè)已產(chǎn)生的貧富鴻溝,這些積極的國(guó)家行為必會(huì)大大加快建設(shè)和諧社會(huì)主義新農(nóng)村的步伐。

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篇9

一、問(wèn)題的提出：法律制度在防范金融危機(jī)中的地位

金融危機(jī)爆發(fā)的原因有經(jīng)濟(jì)體制、政治因素等方面的影響，但是從近些年來(lái)發(fā)生金融危機(jī)的國(guó)家和地區(qū)來(lái)看，法制的不健全和不完善是發(fā)生金融危機(jī)的重要原因之一。制度經(jīng)濟(jì)學(xué)證明，完善有效的制度，尤其是法律制度，在防范和化解金融危機(jī)方面起到了不可替代的作用。金融業(yè)天生是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，金融風(fēng)險(xiǎn)可以說(shuō)是其存在和發(fā)展的常態(tài)①金融法律制度的主旨并不是要消滅所有的金融風(fēng)險(xiǎn)．而是要將金融風(fēng)險(xiǎn)控制在金融監(jiān)督管理者可容忍的范圍和金融機(jī)構(gòu)可承受的區(qū)間內(nèi)HI。正是在這個(gè)意義上講，加強(qiáng)法律制度建設(shè)是防范和化解金融危機(jī)的必由之路。一法律是市場(chǎng)主體資格健全和行為規(guī)范化的保障健全的金融市場(chǎng)必須有合格的市場(chǎng)主體。而合格的市場(chǎng)主體本身又包含了主體資格健全和行為規(guī)范化兩層含義。一方面，法律明文規(guī)定金融市場(chǎng)主體的準(zhǔn)入條件和標(biāo)準(zhǔn)，從而杜絕不健全主體及非法進(jìn)入者對(duì)市場(chǎng)秩序的沖擊，避免金融風(fēng)險(xiǎn)的制造者。另一方面，法律的規(guī)制、引導(dǎo)、教育等作用可以有效克服主體行為的自發(fā)盲目性，成為自覺(jué)遵守市場(chǎng)“游戲規(guī)則”的理性“經(jīng)濟(jì)人”．依法規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)

(二)法律是金融交易信用的保護(hù)器

金融主體間的交易，普遍以契約交易方式完成。契約自身的平等、誠(chéng)信、等價(jià)有償?shù)忍攸c(diǎn)可以擔(dān)當(dāng)維護(hù)交易安全、分擔(dān)交易風(fēng)險(xiǎn)的重?fù)?dān)。而作為法律制度重要組成部分的契約制度，不僅能使合格交易得到確認(rèn)，而且還能以法律強(qiáng)制力切實(shí)保障契約的履行．有效避免信用危機(jī)形成和誘發(fā)金融危機(jī)。

(三)法律是金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施和金融危機(jī)防范的制度化保障

按照世界銀行(2001)的界定，法律制度是“金融基礎(chǔ)設(shè)施”的重要組成部分，是決定金融運(yùn)行質(zhì)量和金融安全的重要因素。從某種意義上講，金融法律制度的完善是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)金融穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)．是最基本的層面。金融業(yè)的運(yùn)行與發(fā)展都是在該基礎(chǔ)層面上的技術(shù)性活動(dòng)。法律制度基礎(chǔ)越牢固、完善，建筑在此層面上的金融活動(dòng)就越穩(wěn)定．發(fā)生金融危機(jī)的可能性就越小，即使發(fā)生危機(jī)．法律制度也能夠有效地把損害降到最低②。由此可見(jiàn)，健全的法律制度是防范和化解金融危機(jī)必要的有效手段

二、他山之石：國(guó)際金融危機(jī)防范法律制度的分析

(一)發(fā)達(dá)國(guó)家的金融危機(jī)防范法律制度

1．美國(guó)。經(jīng)歷1929-1933年金融危機(jī)之后．美國(guó)為有效地預(yù)防金融危機(jī)的發(fā)生，建立了一系列的法律制度。(1)建立健全有關(guān)金融法律體系，完善金融危機(jī)預(yù)防法律制度．維護(hù)銀行業(yè)的適度競(jìng)爭(zhēng)。防范金融風(fēng)險(xiǎn)的積累和金融危機(jī)的爆發(fā)。(2)建立存款保險(xiǎn)制度，恢復(fù)存款人市場(chǎng)信心，保障存款人利益，有效?？刂屏私鹑谖C(jī)的爆發(fā)。(3)建立合理的傘型監(jiān)管體制和金融穩(wěn)定分工協(xié)調(diào)機(jī)制，在促進(jìn)自由競(jìng)爭(zhēng)、防范金融危機(jī)方面成效明顯。(4)頒布《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，實(shí)現(xiàn)從分業(yè)經(jīng)營(yíng)到混業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，加強(qiáng)金融服務(wù)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，提高其效率和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。

2．英國(guó)。(1)立法建立良好的金融穩(wěn)定協(xié)調(diào)機(jī)制，在維護(hù)金融穩(wěn)定、處理有問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)、預(yù)防金融危機(jī)發(fā)生中發(fā)揮了重要的作用。(2)2ooo年頒布《英國(guó)金融服務(wù)法》成立金融服務(wù)局(FSA)，創(chuàng)新金融監(jiān)管模式，以跨行業(yè)單一監(jiān)管取代分業(yè)多元監(jiān)管，確保金融業(yè)具有競(jìng)爭(zhēng)力，確保信息公開(kāi)，在防范金融危機(jī)方面效果顯著。

3．其他歐洲國(guó)家的做法。1987年底巴塞爾協(xié)議公布后，法國(guó)制定新的監(jiān)管條例，通過(guò)立法手段促使銀行，尤其是國(guó)營(yíng)銀行提高資本充足比率．通過(guò)充實(shí)資本來(lái)預(yù)防銀行支付危機(jī)的發(fā)生。意大利則效仿法國(guó)，采取了一系列增加國(guó)營(yíng)銀行資本力量的法律措施。歐洲各國(guó)通過(guò)鼓勵(lì)提高資本充足率．為銀行穩(wěn)健發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。這一切都有助于銀行風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步降低，加強(qiáng)了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制能力，在危機(jī)預(yù)防方面起到了重要作用。

4．日本。在經(jīng)歷了20世紀(jì)90年代的金融危機(jī)之后，日本加強(qiáng)了金融危機(jī)防范的法律制度：修改《日本銀行法》，提高El本銀行的獨(dú)立性。(2)設(shè)立金融監(jiān)督廳，使政策制訂和執(zhí)行分離，強(qiáng)化維護(hù)金融安全的監(jiān)督體系。(3)取消分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度，但同時(shí)保持著強(qiáng)有力的金融監(jiān)管。(41完善信息披露法律制度，提高金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)透明度。(5)完善相關(guān)法律制度，設(shè)立專(zhuān)門(mén)的不良債權(quán)回收機(jī)構(gòu)．化解金融危機(jī)。(6)完善存款保險(xiǎn)制度，對(duì)維護(hù)公眾信心起到了至關(guān)重要的作用。

(二)以韓國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家金融危機(jī)防范的法律制度

韓國(guó)接受1997年金融危機(jī)的教訓(xùn)，采取了一系列措施來(lái)維護(hù)金融穩(wěn)定，防止危機(jī)重現(xiàn)。(1)在加強(qiáng)韓國(guó)(中央)銀行獨(dú)立性的同時(shí)．先后成立了金融監(jiān)督委員會(huì)(FSC)和金融監(jiān)督院(FSS)，實(shí)施集中統(tǒng)一監(jiān)管體制。(2)修改《韓國(guó)銀行法》、《存款人保險(xiǎn)法》等法律制度，實(shí)行金融結(jié)構(gòu)調(diào)整。(3)充分發(fā)揮韓國(guó)資產(chǎn)管理公司fKAMCO)重要功能．提供金融機(jī)構(gòu)重組所需資金支持。(4)建立良好的會(huì)計(jì)制度，完善了信息披露制度、信用評(píng)估體系以及金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出體系，為韓國(guó)金融危機(jī)防范奠定了良好的制度基礎(chǔ)。

墨西哥金融危機(jī)發(fā)生以后．在國(guó)內(nèi)融資方面。拉美一些國(guó)家不斷完善和補(bǔ)充有關(guān)直接融資、債券和股票市場(chǎng)方面的法律制度，其目的是運(yùn)用法律手段為本國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)提供穩(wěn)定和可靠的發(fā)展基金，改變過(guò)去主要依靠外資，特別是短期資本支撐經(jīng)濟(jì)的局面。其他新興市場(chǎng)國(guó)家尤其是發(fā)生過(guò)金融危機(jī)的馬來(lái)西亞、泰國(guó)、巴西、阿根廷等國(guó)在預(yù)防金融危機(jī)方面也采取了類(lèi)似的措施，加強(qiáng)了對(duì)金融危機(jī)法律防范制度的建設(shè)。

(三)新巴塞爾協(xié)議中防范金融危機(jī)的有關(guān)規(guī)定

新的巴塞爾協(xié)議的核心內(nèi)容一是更新了最低資本要求，將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)也納人了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的計(jì)算范疇．從而更能反映銀行資產(chǎn)所面臨的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)狀況。二是從外部監(jiān)管的角度督促銀行保持資本充足性要求和完善內(nèi)控機(jī)制，防止將來(lái)可能產(chǎn)生的危機(jī)因素。三是引入市場(chǎng)約束規(guī)則，建立銀行強(qiáng)制披露信息制度，迫使銀行有效配置資金，保持金融體系的安全性與穩(wěn)健性。四是強(qiáng)調(diào)對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行全方位的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，將建立銀行業(yè)監(jiān)管的有效系統(tǒng)作為實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)管的重要前提，并注重建立銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)防范約束機(jī)制。

(四)各國(guó)金融危機(jī)防范法律制度以及巴塞爾協(xié)議有關(guān)規(guī)定的啟示

1．運(yùn)用法律手段防范金融風(fēng)險(xiǎn)．建立金融穩(wěn)定法律體系，用立法推動(dòng)金融改革。各國(guó)金融實(shí)踐證明：沒(méi)有法律規(guī)范，不依法進(jìn)行強(qiáng)有力的金融監(jiān)管．就不會(huì)有良好的金融秩序和金融安全。 2．建立金融危機(jī)防范和協(xié)調(diào)法律機(jī)制，制定中央銀行與其他監(jiān)管部門(mén)金融穩(wěn)定協(xié)調(diào)機(jī)制，整合監(jiān)管力量．合力應(yīng)對(duì)金融危機(jī)。

3．建立存款保險(xiǎn)制度，保護(hù)存款人利益和維護(hù)金融秩序的穩(wěn)定，阻斷金融風(fēng)險(xiǎn)的傳播。

4．實(shí)行功能監(jiān)管，加強(qiáng)對(duì)金融控股公司監(jiān)管，改革完善銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)等金融監(jiān)管法律制度，防范金融危機(jī)的發(fā)生。．

5．強(qiáng)化信息披露制度，加強(qiáng)市場(chǎng)紀(jì)律的約束．要求金融機(jī)構(gòu)披露真實(shí)可靠的信息。預(yù)防金融危機(jī)發(fā)生。

6．優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，加快社會(huì)信用體系建設(shè)，維護(hù)金融市場(chǎng)秩序。

三、風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)：我國(guó)金融危機(jī)防范法律制度的現(xiàn)狀和存在問(wèn)題

目前，我國(guó)以《中國(guó)人民銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》和《保險(xiǎn)法》為核心的金融穩(wěn)定法律制度已初步建立．防范金融危機(jī)的立法建設(shè)不斷加強(qiáng)。但是，現(xiàn)行法律關(guān)于維護(hù)金融穩(wěn)定、防范金融危機(jī)的規(guī)定過(guò)于原則、零散，還沒(méi)有形成一套完整的防范化解金融危機(jī)的法律體系。具體表現(xiàn)為以下幾方面問(wèn)題：

1．缺乏統(tǒng)一完整的金融穩(wěn)定法律體系?！吨袊?guó)人民銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《證券法》、《保險(xiǎn)法》關(guān)于防范金融危機(jī)、維護(hù)金融穩(wěn)定的規(guī)定比較籠統(tǒng)．金融監(jiān)督管理協(xié)調(diào)機(jī)制操作規(guī)范亟待完善和細(xì)化。主要法律規(guī)定的缺失，導(dǎo)致金融危機(jī)的防范缺乏完善的制度性安排。

2．金融監(jiān)管法律制度存在缺位和錯(cuò)位。一是從機(jī)構(gòu)監(jiān)管到功能監(jiān)管的轉(zhuǎn)變不充分，制度尚需完善，既存在監(jiān)管職能重疊、過(guò)度監(jiān)管、阻礙金融創(chuàng)新的問(wèn)題，也存在監(jiān)管不足，形成真空，造成放任金融風(fēng)險(xiǎn)的可能。二是跨市場(chǎng)跨行業(yè)監(jiān)管法律制度缺失，一些潛在風(fēng)險(xiǎn)缺乏有效控制。三是現(xiàn)行監(jiān)管法律制度過(guò)于強(qiáng)調(diào)監(jiān)管機(jī)關(guān)法定權(quán)威的運(yùn)用．疏忽了銀行內(nèi)部控制和同業(yè)自律機(jī)制的兼用，無(wú)法有效發(fā)揮其引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控制度的功能。

3．金融危機(jī)應(yīng)急與救助法律制度缺失。主要表現(xiàn)在：一是最后貸款人制度存在拯救標(biāo)準(zhǔn)不明確、救助工具單一、缺乏清晰配套措施等缺陷。二是對(duì)危機(jī)銀行接管與并購(gòu)制度很不完善，使銀行接管、并購(gòu)缺乏法律規(guī)制。三是沒(méi)有形成國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)防范的法律機(jī)制，不能適應(yīng)金融服務(wù)市場(chǎng)國(guó)際化和金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的需要，無(wú)法抵御跨國(guó)傳導(dǎo)的金融危機(jī)。四是缺乏存款保險(xiǎn)制度，易引起公眾恐慌，出現(xiàn)存款擠兌。

4．征信管理法律制度缺失。在我國(guó)，信用風(fēng)險(xiǎn)仍然是金融業(yè)面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)征信管理法律欠缺，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)缺乏法律約束，另外，對(duì)金融詐騙和違反金融管理秩序犯罪懲罰的法律制度也存在缺陷，使金融詐騙行為的違法成本過(guò)低，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)最終轉(zhuǎn)嫁給金融機(jī)構(gòu)。

5．金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)市場(chǎng)退出的法律制度不完善。一方面，企業(yè)破產(chǎn)法律制度建設(shè)嚴(yán)重滯后，難以充分維護(hù)金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人合法權(quán)益，一定程度上致使金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)大量滋生和積累，無(wú)法滿(mǎn)足金融機(jī)構(gòu)防范風(fēng)險(xiǎn)的需求。另一方面，金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)法律制度嚴(yán)重缺失，不利于化解金融風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)對(duì)金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出缺乏統(tǒng)一完整的法律規(guī)定，一些有問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)無(wú)法按照市場(chǎng)原則實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定退出，進(jìn)行及早處置，使風(fēng)險(xiǎn)控制缺乏法律框架下的約束，容易導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)積聚，影響整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。

四、未來(lái)展望：對(duì)我國(guó)金融危機(jī)防范法律制度的建議

完善金融危機(jī)防范的制度建設(shè)，重點(diǎn)要加強(qiáng)金融立法工作，建立健全各項(xiàng)法度。我國(guó)應(yīng)建立以《金融穩(wěn)定法》為龍頭，以金融監(jiān)管法律制度、金融生態(tài)環(huán)境法律制度、金融危機(jī)救助和處置法律制度等為輔助的金融危機(jī)防范法律制度體系。

(一)健全完善法律體系，為金融危機(jī)防范提供良好法治環(huán)境盡快制定《金融穩(wěn)定法》，作為維護(hù)金融穩(wěn)定、防范和化解金融危機(jī)的母法。借鑒其他國(guó)家良好的立法例，提高立法技術(shù)，修改《中國(guó)人民銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險(xiǎn)法》等金融基本法。既要鼓勵(lì)金融創(chuàng)新．又要加強(qiáng)對(duì)金融危機(jī)的防控。對(duì)現(xiàn)行金融危機(jī)防范法律進(jìn)行修改、清理和整合，使之與WTO協(xié)議和附件等國(guó)際慣例接軌，防范國(guó)際性金融危機(jī)的入侵。

篇10

2007年以來(lái)，國(guó)家針對(duì)當(dāng)前固定資產(chǎn)投資反彈，貨幣信貸投放偏多，流動(dòng)性過(guò)剩的矛盾尚未緩解，通貨膨脹的壓力加大等諸多因素，不斷加強(qiáng)金融調(diào)控力度，央行連續(xù)10次提高了法定存款準(zhǔn)備金率，6次提高了存貸款利率，力度之大，前所未有。隨后，在2007年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上更是明確提出了要實(shí)施從緊的貨幣政策，抑制經(jīng)濟(jì)由過(guò)快轉(zhuǎn)為過(guò)熱和通貨膨脹預(yù)期。從緊貨幣政策的實(shí)施，對(duì)我市經(jīng)濟(jì)金融必將產(chǎn)生一定的直接或間接影響。為此，市政府金融辦與市人民銀行組成聯(lián)合調(diào)查組，深入我市工行、農(nóng)行、中行、建行、農(nóng)發(fā)行、交行、郵政儲(chǔ)蓄、農(nóng)信社、商行等金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展了專(zhuān)題調(diào)研。

一、從緊貨幣政策的具體內(nèi)容及表現(xiàn)

從緊的貨幣政策就是要控制貨幣供應(yīng)量和信貸過(guò)快增長(zhǎng)，其手段和產(chǎn)生的影響主要有以下幾個(gè)方面：一是上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。從2007年初開(kāi)始，央行連續(xù)10次提高了法定存款準(zhǔn)備金率，累計(jì)提高了5.5個(gè)百分點(diǎn)，加上之后面向各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)推出的特種存款，僅2007年以來(lái)就凍結(jié)我市銀行資金22.5億元，使各家銀行資金供應(yīng)更為緊張。我市多數(shù)銀行都是靠上級(jí)銀行借款過(guò)日子，由于增加上繳存款準(zhǔn)備金，可用資金減少，不得不增加向上級(jí)行的借款，資金成本高，利息負(fù)擔(dān)加重。農(nóng)行在2007年末向上級(jí)行借款增加了7.3億元，借款總額達(dá)到25億元，借款利息支出同比增加了2949萬(wàn)元。二是提高存貸款利率。央行一年內(nèi)連續(xù)6次提高了存貸款利率，使得銀行利率幾乎翻了一番。銀行存款利率的提高，使利息支出隨之增加，經(jīng)營(yíng)成本也不斷提高。但由于貸款規(guī)模的減少，加之不良貸款比重上升，并沒(méi)有帶來(lái)貸款利息收入的增加，對(duì)銀行自身經(jīng)營(yíng)造成了嚴(yán)重影響。隨著貸款利率的不斷上調(diào)，企業(yè)向銀行進(jìn)行融資的成本也在進(jìn)一步提高，加重了企業(yè)成本費(fèi)用負(fù)擔(dān)，影響了企業(yè)的盈利能力，導(dǎo)致我市近年來(lái)公司貸款總體規(guī)模呈現(xiàn)總體下滑的趨勢(shì)。三是進(jìn)一步嚴(yán)格控制信貸總量和投放節(jié)奏。為了合理利用有限的信貸資源，幾乎所有的全國(guó)性銀行機(jī)構(gòu)都實(shí)行了“著眼于區(qū)域經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、施行區(qū)域差別化”的經(jīng)營(yíng)策略，信貸資金進(jìn)一步向東部沿海發(fā)達(dá)地區(qū)傾斜。我市集經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)和重化裝備工業(yè)基地于一身，同時(shí)金融生態(tài)環(huán)境差，不良貸款比率一直就遠(yuǎn)高于全國(guó)平均水平，在金融機(jī)構(gòu)全國(guó)信貸投放規(guī)模受限的條件下，我市首當(dāng)其沖地成為本輪宏觀(guān)調(diào)控中信貸投放規(guī)模壓縮的重點(diǎn)區(qū)域。在貸款投放上，也由原來(lái)的存貸比例管理轉(zhuǎn)為貸款增率管理，各家銀行按月、季度隨時(shí)向上級(jí)行報(bào)告貸款進(jìn)度，貸款投放速度被適度控制。四是上收銀行貸款的審批權(quán)限。據(jù)調(diào)查，目前我市5家全國(guó)性商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)的上級(jí)行都在審批權(quán)限上實(shí)行了進(jìn)一步收緊的信貸政策，貸款審查條件和程序進(jìn)一步嚴(yán)格，受所在行業(yè)和區(qū)域的限制，我市上報(bào)的企業(yè)和項(xiàng)目貸款申請(qǐng)，很難得到上級(jí)行信貸審批部門(mén)的關(guān)注、認(rèn)可和傾斜，工業(yè)信貸投放規(guī)模幾乎壓縮為零增長(zhǎng)狀態(tài)。五是限制“兩高一資”(高污染、高能耗和資源型)的產(chǎn)業(yè)政策。2007年5月，國(guó)務(wù)院《節(jié)能減排工作方案》出臺(tái)后，人民銀行等部門(mén)先后制定了《關(guān)于落實(shí)環(huán)境保護(hù)政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》等三個(gè)環(huán)保信貸政策，對(duì)不符合產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境違法企業(yè)和項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)格的信貸控制。我市作為老工業(yè)基地，鋼鐵、熱電、化工、造紙等重化行業(yè)均屬于“兩高一資”產(chǎn)業(yè)，這些行業(yè)和企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受?chē)?guó)家產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策的影響較大。如，斯達(dá)造紙企業(yè)受?chē)?guó)家節(jié)能減排政策的影響全面停產(chǎn)，2.64億元貸款全部形成不良；齊化公司2007年5月被國(guó)家環(huán)?？偩肿鳛樗苫ń饔虻谝慌h(huán)境違法案件進(jìn)行掛牌督辦，導(dǎo)致該企業(yè)不良貸款直線(xiàn)上升，4.29億元貸款全部形成不良。北疆集團(tuán)、克山金鼎亞麻等企業(yè)也被要求貸款逐年退出，對(duì)企業(yè)的流動(dòng)資金造成了一定的影響。

二、正確認(rèn)識(shí)從緊貨幣政策對(duì)我市經(jīng)濟(jì)金融的影響

在緊縮性宏觀(guān)調(diào)控背景下，我市銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資金全面趨緊，同時(shí)受資本市場(chǎng)活躍的影響和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的制約，各項(xiàng)存款增速放緩，2007年較上年少增16億元。與此同時(shí)，全市不良貸款出現(xiàn)了“雙反彈”，截至2007年末，全市金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額為137.4億元，比年初增加12.5億元；不良貸款率為40.99%，比年初上升1.97個(gè)百分點(diǎn)，不良貸款率分別比全省、全國(guó)平均水平高14.62和34.29個(gè)百分點(diǎn)。大量的不良貸款被無(wú)效占用，短期內(nèi)不能活化和循環(huán)利用，從而加劇了銀行資金的緊張局面。目前，各家銀行機(jī)構(gòu)只能將有限的信貸資金放在優(yōu)質(zhì)企業(yè)和項(xiàng)目上，促使銀行在信貸對(duì)象選擇上更加“嫌貧愛(ài)富”和“挑肥揀瘦”，盡管有市場(chǎng)、有信用、有效益、環(huán)保型的企業(yè)和項(xiàng)目貸款不會(huì)受到太大影響，但是一些“兩高一資”企業(yè)和成長(zhǎng)型中小企業(yè)的貸款難問(wèn)題將不可避免。2007年末，全市金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額334.5億元，僅比年初增加15.1億元，增長(zhǎng)48%，比上年下降4.3個(gè)百分點(diǎn)。比全省和全國(guó)信貸平均增幅分別低2.7個(gè)和11.6個(gè)百分點(diǎn)。

總體來(lái)看，央行實(shí)施的以提高存款準(zhǔn)備金率和發(fā)行央行票據(jù)為主的緊縮性貨幣政策的主要目的在于控制銀行體系流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題，一定程度上造成了資金的緊張局面，但并不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融環(huán)境產(chǎn)生嚴(yán)重的沖擊。自國(guó)家實(shí)施宏觀(guān)調(diào)控以來(lái)，全市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平非但沒(méi)有下降，反而表現(xiàn)出強(qiáng)勁的快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。全市經(jīng)濟(jì)效益狀況非但沒(méi)有受到影響，反而表現(xiàn)出盈利持續(xù)增加的趨勢(shì)。2007年，全市實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值569.2億元，同比增長(zhǎng)14.6%，分別高于全國(guó)、全省平均增速3.2個(gè)和2.5個(gè)百分點(diǎn)，增速位于全省第二位；規(guī)模以上工業(yè)完成增加值138.2億元、利潤(rùn)總額27.4億元，同比分別增長(zhǎng)34.7%、100%。同時(shí)我們也應(yīng)該看到，在緊縮性宏觀(guān)調(diào)控的大背景下，我市一些企業(yè)不同程度地出現(xiàn)了成本增加、利潤(rùn)下降、資金周轉(zhuǎn)困難、規(guī)模擴(kuò)張受阻、設(shè)備陳舊難以更新、技術(shù)開(kāi)發(fā)投入不足等情況，阻礙了企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。據(jù)全市企業(yè)景氣調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前我市工業(yè)企業(yè)面臨三大困境：一是主要原材料及能源購(gòu)進(jìn)價(jià)格持續(xù)上漲。2007年全市工業(yè)原材料及能源購(gòu)進(jìn)價(jià)格景氣指數(shù)持續(xù)在低位不景氣區(qū)間運(yùn)行，除二季度比去年同期回升7.37點(diǎn)外，其余三個(gè)季度同比分別下降19.05點(diǎn)、4.46點(diǎn)和17.27點(diǎn)。二是生產(chǎn)成本增加。受石油、煤炭?jī)r(jià)格大幅度上漲和鋼材、有色金屬價(jià)格明顯回升影響，工業(yè)品原材料購(gòu)進(jìn)和工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)反差，加上運(yùn)輸、勞動(dòng)力和融資成本增加等因素，導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本增加，而礙于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格無(wú)法隨之提高或提高幅度達(dá)不到成本上漲幅度，導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)被擠占，工業(yè)品價(jià)格呈“高進(jìn)低出”的格局。2007年，全市工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)成本景氣指數(shù)持續(xù)在低位不景氣區(qū)間運(yùn)行。三是流動(dòng)資金嚴(yán)重不足。在宏觀(guān)調(diào)控背景下，企業(yè)融資難度有所加大，產(chǎn)品庫(kù)存和欠款擠占資金現(xiàn)象比較突出。2007年全市工業(yè)企業(yè)融資景氣指數(shù)持續(xù)運(yùn)行在較為不景氣區(qū)間，有51.1%的企業(yè)資金處于緊張狀態(tài)。因此，我們絕不能盲目樂(lè)觀(guān)和掉以輕心，要始終密切關(guān)注從緊貨幣政策滯后性對(duì)我市經(jīng)濟(jì)金融的影響，未雨綢繆，積極應(yīng)對(duì)，不斷加快老工業(yè)基地振興的進(jìn)程。

三、應(yīng)對(duì)從緊貨幣政策的措施建議

國(guó)家實(shí)施緊縮性金融宏觀(guān)調(diào)控政策的主要目的是遏制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱，但對(duì)像我市這樣發(fā)展較慢的地區(qū)，應(yīng)該說(shuō)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不是過(guò)熱，在一定程度上說(shuō)還是偏冷。因此，在當(dāng)前物價(jià)上漲壓力有所增大，投資和信貸擴(kuò)張的動(dòng)力較強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式粗放和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡的矛盾突出的大環(huán)境下，全市經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展、金融保持長(zhǎng)期穩(wěn)定仍面臨多重挑戰(zhàn)。全市各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)認(rèn)清形勢(shì)，統(tǒng)一思想，切實(shí)做好貨幣信貸工作，促進(jìn)全市經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。

(一)強(qiáng)化宣傳和輿論引導(dǎo)，提高社會(huì)對(duì)金融宏觀(guān)調(diào)控的認(rèn)同度

科學(xué)判斷經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，準(zhǔn)確理解和把握宏觀(guān)調(diào)控政策措施，正確處理經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中面臨的問(wèn)題，對(duì)于貨幣政策有效傳導(dǎo)和各項(xiàng)金融調(diào)控政策措施的落實(shí)，具有至關(guān)重要的作用。為此，金融部門(mén)要抓住社會(huì)高度關(guān)注并對(duì)經(jīng)濟(jì)金融健康運(yùn)行有重要影響的熱點(diǎn)、難點(diǎn)問(wèn)題，采取各種有效措施，針對(duì)不同對(duì)象，適時(shí)、適度、有效地做好宣傳解釋工作。面對(duì)目前我市信貸工作的實(shí)際狀況，一方面，金融機(jī)構(gòu)要堅(jiān)持有保有壓、區(qū)別對(duì)待的原則，對(duì)在建的重大項(xiàng)目和裝備制造、綠色食品等支柱產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)要不斷給予信貸支持，同時(shí)，積極向上級(jí)反映，全力做好政策爭(zhēng)取工作，能享受的政策要全力爭(zhēng)取，下大氣力，思想再解放一點(diǎn)，視野再拓寬一點(diǎn)，工作再主動(dòng)一點(diǎn)，爭(zhēng)取上級(jí)行及時(shí)給予政策傾斜，最大限度地化解從緊貨幣政策給我們帶來(lái)的負(fù)面影響。另一方面，企業(yè)本身也要不斷發(fā)展和完善自己，提高競(jìng)爭(zhēng)力和信用等級(jí)，健全財(cái)務(wù)管理等各項(xiàng)制度，逐步滿(mǎn)足銀行貸款所需的各項(xiàng)條件，而不要一味地對(duì)銀行進(jìn)行指責(zé)和抱怨，力爭(zhēng)使自己發(fā)展成為銀行貸款營(yíng)銷(xiāo)的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，從而有效解決所需資金問(wèn)題。 轉(zhuǎn)貼于

(二)以征信體系建設(shè)為重點(diǎn)，繼續(xù)加強(qiáng)金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)

良好的金融生態(tài)環(huán)境是吸引資金、防范風(fēng)險(xiǎn)、加快發(fā)展的前提和基礎(chǔ)。我市是全國(guó)最早創(chuàng)建金融安全區(qū)的城市之一。多年來(lái)，市委、市政府高度重視此項(xiàng)工作，出臺(tái)了一系列加強(qiáng)金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)的政策措施。與自身縱向比，金融生態(tài)環(huán)境日益好轉(zhuǎn)。去年，中國(guó)社科院金融研究所受黑龍江省政府委托對(duì)13個(gè)地市金融生態(tài)環(huán)境進(jìn)行評(píng)價(jià)，結(jié)果顯示，全省綜合得分排名前五名依次是，哈爾濱(068)、大慶(053)、牡丹江(042)、齊齊哈爾(022)、伊春(014)，省內(nèi)其他地市均為零點(diǎn)零幾或負(fù)值，齊齊哈爾金融生態(tài)環(huán)境與省內(nèi)第二大城市的地位不相稱(chēng)，表明我市金融生態(tài)環(huán)境不容樂(lè)觀(guān)。金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)是一項(xiàng)長(zhǎng)期系統(tǒng)工程，涉及到信用環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境 、法制環(huán)境、制度環(huán)境等各個(gè)方面，需要全社會(huì)的共同努力。當(dāng)前，應(yīng)著重抓好以下工作。一是要建立金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)的考評(píng)機(jī)制。市金融辦、人民銀行共同研究，制定詳細(xì)的金融生態(tài)環(huán)境考核細(xì)則，爭(zhēng)取把金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)工作納入政府目標(biāo)責(zé)任考核，建立區(qū)域金融生態(tài)評(píng)估與通報(bào)機(jī)制，豐富建設(shè)金融生態(tài)環(huán)境的措施和載體。二是加快征信體系建設(shè)步伐。改善金融生態(tài)環(huán)境決不是一朝一夕所能解決的，特別是在信用環(huán)境建設(shè)上僅靠行政手段推動(dòng)也不是長(zhǎng)久之計(jì)，真正符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的信用建設(shè)手段還在于建立有效的信用信息平臺(tái)，通過(guò)市場(chǎng)選擇和約束手段，從根本上實(shí)現(xiàn)金融生態(tài)環(huán)境的改善。不久前，市人民銀行開(kāi)展的征信系統(tǒng)建設(shè)就是一項(xiàng)基礎(chǔ)性工作。通過(guò)把企業(yè)和個(gè)人的信用信息錄入微機(jī)，建立失信者記錄，定期搞好每個(gè)企業(yè)的金融資信評(píng)估，使征信系統(tǒng)逐步建立和完善起來(lái)，各行聯(lián)手，信息共享，讓失信者無(wú)立足之地。抬高市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻，把不道德的人、不道德的企業(yè)排除在外。有關(guān)部門(mén)要支持人民銀行采集非銀行信用信息，加快中小企業(yè)信用體系和農(nóng)村信用體系建設(shè)，擴(kuò)大央行兩大信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)的覆蓋范圍和服務(wù)功能，切實(shí)為金融機(jī)構(gòu)多放貸款、放好貸款提供有效的信用信息平臺(tái)。三是切實(shí)維護(hù)金融債權(quán)。當(dāng)前，我市的金融案件是勝訴率高，而執(zhí)行率低。很多不良貸款無(wú)法清收，導(dǎo)致銀行不良資產(chǎn)比率上升，大量資金無(wú)法盤(pán)活。各級(jí)政府、有關(guān)部門(mén)一定要為金融業(yè)的發(fā)展排憂(yōu)解難，撐腰打氣。要把信用建設(shè)放在至關(guān)重要的位置，在全社會(huì)形成誠(chéng)信意識(shí)，正確處理好銀企、銀政關(guān)系，既要執(zhí)行國(guó)家政策，解決當(dāng)前問(wèn)題，又要讓銀行輕裝上陣。各級(jí)政府要堅(jiān)決支持銀行利用法律手段來(lái)解決金融債權(quán)中存在的問(wèn)題，各級(jí)都不要護(hù)短，不要設(shè)置障礙。

(三)建立新型銀企關(guān)系，為爭(zhēng)取貸款注入創(chuàng)造有利條件