導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯(cuò)過為您精心挑選的10篇醫(yī)藥行業(yè)分析，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

財(cái)務(wù)能力分析是企業(yè)施加于財(cái)務(wù)可控資源的作用力，指企業(yè)所擁有的財(cái)務(wù)資源和所積累的財(cái)務(wù)學(xué)識(shí)的有機(jī)組合體，是企業(yè)綜合實(shí)力的反映和企業(yè)活力的價(jià)值體現(xiàn)，同時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)能力是企業(yè)能力系統(tǒng)的一個(gè)有機(jī)組成部分，它是由各種與財(cái)務(wù)有關(guān)的能力所構(gòu)成的一個(gè)企業(yè)能力子系統(tǒng)，是企業(yè)整體經(jīng)營活動(dòng)在財(cái)務(wù)方面的集中體現(xiàn)，可通過財(cái)務(wù)分析計(jì)算的財(cái)務(wù)比率予以評(píng)價(jià)，具體表現(xiàn)為盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力。盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力、通?？梢杂娩N售凈利率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率來反映。償債能力是指企業(yè)償還債務(wù)的能力，包括長期償債能力和短期償債能力，通?？梢杂昧鲃?dòng)比率、速動(dòng)比率來反映短期償債能力；用資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率等來反映長期償債能力。營運(yùn)能力是指企業(yè)經(jīng)營的效率，通常可以用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來反映。發(fā)展能力使企業(yè)通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，不斷擴(kuò)大積累而形成的發(fā)展?jié)摿?，他可以體現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營、銷售等的規(guī)模，常用凈利潤增長率和銷售增長率來反映。

二、云南白藥基本情況介紹

1.股票發(fā)行

1993年6月公司經(jīng)云南省人民政府云政復(fù)（1993）139號(hào)文批準(zhǔn)，并于1993年9月經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)發(fā)審字（1993）55號(hào)文復(fù)審?fù)ㄟ^，于1993年11月6日至24日向社會(huì)公開發(fā)行每股面值1元的人民幣普通股2000萬股，其中，向社會(huì)個(gè)人發(fā)行1800萬股，向本公司內(nèi)部職工發(fā)地200萬股，均溢價(jià)發(fā)行，每股發(fā)行價(jià)3.38元。

2.股權(quán)情況

根據(jù)2006年第一次臨時(shí)股東大會(huì)暨股權(quán)分置相關(guān)股東會(huì)議表決通過的《云南白藥集團(tuán)股份有限公司股權(quán)分置改革方案》，在股權(quán)分置改革方案實(shí)施后首個(gè)交易日，公司非流通股股東持有的非流通股股份即獲得上市流通權(quán)。實(shí)施股權(quán)分置改革方案后，公司總股本變更為322700759股，云南省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)是本公司的實(shí)際控制人。主要業(yè)務(wù)和產(chǎn)品為中藥材種植、各類中西藥品及保健品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營、藥用包裝材料、醫(yī)療器械的經(jīng)營、經(jīng)營本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品的出口業(yè)務(wù)和本企業(yè)所需的機(jī)械設(shè)備、零配件、原輔材料的進(jìn)出業(yè)務(wù)。

三、云南白藥財(cái)務(wù)能力分析存在的問題

雖然云南白藥的財(cái)務(wù)能力在行業(yè)中處于有利的位置，其發(fā)展在行業(yè)中領(lǐng)先其他企業(yè)，公司管理水平高，公司的銷售收入和利潤都領(lǐng)先于其他企業(yè)，但結(jié)合前面的分析來看，公司仍然存在問題，云南白藥2011年～2013年的存貨周轉(zhuǎn)率低，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)長，占用的資金多，公司的銷量增長慢，會(huì)使公司的實(shí)現(xiàn)利潤也慢，雖然云南白藥近兩年加強(qiáng)了存貨的管理，但由于受內(nèi)外部因素的影響，使公司的存貨增加，公司應(yīng)該加大銷售力度，提高銷售水平，降低企業(yè)的庫存；在公司的成本問題上，云南白藥一方面應(yīng)加強(qiáng)與原始廠家的合作，盡量使公司的采購渠道都通過廠家直接進(jìn)行采購，減少中間費(fèi)用，降低公司的成本，另一方面，公司應(yīng)提高員工的工作效率和辦事效率，加強(qiáng)公司人事管理制度；在公司的融資問題中，公司的債務(wù)融資比例小，權(quán)益融資比例大，公司可以擴(kuò)大債務(wù)融資規(guī)模，增加債務(wù)融資比例，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，發(fā)揮債務(wù)融資的抵稅作用，同時(shí)在公司規(guī)模不變的情況下，提高公司的每股收益，提升公司的價(jià)值。

四、提高云南白藥財(cái)務(wù)能力的政策建議

云南白藥雖然在各方面發(fā)展較好，但不可否認(rèn)的是醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展面臨著機(jī)遇與困難并存的復(fù)雜形勢(shì)，企業(yè)要想發(fā)展壯大，我認(rèn)為應(yīng)做到以下幾點(diǎn)：

（1）控制成本。醫(yī)藥行業(yè)上游原輔材料、水電煤運(yùn)價(jià)格一直處于高位壓力，使得醫(yī)藥生產(chǎn)成本也被拉高；國家連續(xù)對(duì)藥品實(shí)施調(diào)價(jià)，企業(yè)盈利能力下降，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)企業(yè)自身因素的控制，從內(nèi)部挖潛，并開展成本分析工作，在充分調(diào)查分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行產(chǎn)品成本預(yù)測(cè)，確定目標(biāo)成本，并控制包括采購環(huán)節(jié)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)和銷售環(huán)節(jié)等各環(huán)節(jié)的成本費(fèi)用。

篇2

一、醫(yī)藥行業(yè)壟斷協(xié)議背景介紹

遲延進(jìn)入?yún)f(xié)議被細(xì)分為兩大類，第一類是不涉及利益交換的遲延進(jìn)入?yún)f(xié)議，通常原因是仿制藥企業(yè)先前有濫用原研藥企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的侵權(quán)行為，因而與原研藥企業(yè)達(dá)成無價(jià)值交換的協(xié)議。第二類是涉及價(jià)值交換的遲延進(jìn)入?yún)f(xié)議，即反向支付協(xié)議，醫(yī)藥專利訴訟中專利藥權(quán)利人向仿制藥企業(yè)支付一定的報(bào)酬，作為回報(bào)，仿制藥企業(yè)同意在協(xié)商的日期之前，該仿制藥不進(jìn)入市場(chǎng)的協(xié)議。在這兩種協(xié)議中，第二類協(xié)議體現(xiàn)出了更高程度的壟斷性，因而也受到了美國執(zhí)法機(jī)構(gòu)的密切關(guān)注和嚴(yán)厲打擊。

二、美國對(duì)原研藥、仿制藥企業(yè)壟斷行為調(diào)查的進(jìn)展及案例分析

（一）調(diào)查進(jìn)展

由于反向支付協(xié)議案件的對(duì)消費(fèi)者利益和公共福祉的影響較大，美國對(duì)這一問題展開了有針對(duì)性的調(diào)查或?qū)徟?。以下?jiǎn)要概述。

相比歐盟對(duì)藥品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)法問題近些年才開始的調(diào)查，美國在這一領(lǐng)域擁有較長的歷史。自1984 年美國國會(huì)通過《藥品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)和專利期修正法》起，反向支付行為就在美國醫(yī)藥行業(yè)興起。原研藥廠商利用該法案的漏洞，以價(jià)值轉(zhuǎn)移為對(duì)價(jià)阻止首先申請(qǐng)制造仿制藥的廠商進(jìn)入市場(chǎng)，從而將其他廠商排除在市場(chǎng)之外，以維持自己的長期壟斷利潤。在關(guān)于反向支付協(xié)議的案件中，美國具有豐富的經(jīng)驗(yàn)，在對(duì)反向支付協(xié)議的判斷上創(chuàng)造出不同的適用標(biāo)準(zhǔn)。其中由美國第11上訴巡回法院審理的FTC v.Actavis Pharmaceuticals案件，美國第3巡回法院審理的Schering案件以及美國第六上訴巡回法院Cardizem CD案最具代表性，三家法院分別對(duì)原研藥企業(yè)和仿制藥企業(yè)之間的專利協(xié)議的合法性進(jìn)行了獨(dú)特的解讀，采用了專利排他權(quán)測(cè)試、合理原則、本身違法原則三種不同的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于研究反向支付協(xié)議乃至于醫(yī)藥行業(yè)其他幾種限制進(jìn)入行為的合法性都提供了極大的參考價(jià)值。目前，F(xiàn)TC v.Actavis Pharmaceuticals案件已經(jīng)上訴至美國聯(lián)邦最高院，各方均期待聯(lián)邦最高法院能最終確定統(tǒng)一的判定標(biāo)準(zhǔn)。

（二）案例分析

1.美國Cardizem CD案

Cardizem CD 案是美國第一起適用本身違法原則進(jìn)行判決的反向支付協(xié)議案件。涉案藥品Cardizem CD 是Hoechst Marion Roussel公司研制的、享有專利的一種治療心絞痛、高血壓以及預(yù)防心臟病和中風(fēng)的原研藥。當(dāng)仿制藥公司Andrx研制出Cardizem CD的仿制藥后，提出了對(duì)Cardizem CD專利的挑戰(zhàn)，與此同時(shí)，HMR為了阻止Andrx的仿制藥進(jìn)入市場(chǎng)，對(duì)其提起了專利侵權(quán)訴訟，因而啟動(dòng)了針對(duì)該仿制藥的30個(gè)月暫停進(jìn)入期。然而，Andrx于1997年獲得了FDA的批準(zhǔn)并意圖于暫停進(jìn)入期限屆滿后進(jìn)入市場(chǎng)，銷售其仿制藥。為了進(jìn)一步阻止Andrx進(jìn)入Cardizem CD的仿制藥市場(chǎng)，打破其壟斷高價(jià)，HMR與Andrx訂立了一項(xiàng)協(xié)議，HMR以每季度向Andrx支付現(xiàn)金為對(duì)價(jià)，換取Andrx的仿制藥在專利侵權(quán)訴訟結(jié)束前不進(jìn)入市場(chǎng)，并且Andrx不得行使其180天排他權(quán)。這種行為引起了藥品零售商以及消費(fèi)者的不滿，因而向密歇根州東部地區(qū)法院提起了反壟斷訴訟。在該案中，法院確認(rèn)了原研藥企業(yè)與仿制藥企業(yè)之間互為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，使得Andrx遲延進(jìn)入市場(chǎng)的協(xié)議是“橫向的劃分市場(chǎng)的協(xié)議”，違反了謝爾曼法第1 條。法院認(rèn)定HMR通過反向支付協(xié)議暫停了首仿制藥企業(yè)Andrx為期180 天的排他權(quán)的適用，從而將其他仿制藥企業(yè)排除在Cardizem CD市場(chǎng)之外。在案例分析中，法院采用了本身違法規(guī)則。通過法院的判決可以窺見其背后的價(jià)值選擇，本身違法原則的適用，從反向支付協(xié)議這一壟斷行為本身進(jìn)行了判斷，然而在這一過程中卻忽略了HMR擁有專利權(quán)以及對(duì)專利權(quán)的延伸保護(hù)所帶來的對(duì)創(chuàng)新的保護(hù)，并未從其社會(huì)效果的角度來進(jìn)行考量。

2.美國Schering案

1997 年6 月，原研藥企業(yè)Schering-Plough 以支付6000 萬美元及其銷售額的10%或15%的份額為對(duì)價(jià)，使得仿制藥企業(yè)Upsher-Smith承諾遲延將其仿制藥投放市場(chǎng)，并將5種藥品許可權(quán)轉(zhuǎn)讓給Schering。第11巡回法院在對(duì)本案的審理中適用了專利排他權(quán)測(cè)試的方法。法院認(rèn)定專利權(quán)作為知識(shí)產(chǎn)權(quán)的一種，其本身就含有壟斷的性質(zhì)，僅憑反向支付協(xié)議就認(rèn)定是對(duì)專利權(quán)的濫用從而構(gòu)成壟斷行為是不恰當(dāng)?shù)模瑧?yīng)當(dāng)適用以下方法來進(jìn)行合理的判斷，即專利排他權(quán)測(cè)試。該測(cè)試由三部分組成，即專利排他權(quán)的可能范圍、反向支付協(xié)議超出專利排他權(quán)范圍的程度以及所導(dǎo)致的反競(jìng)爭(zhēng)的效果。該案中仿制藥推遲進(jìn)入的日期并未超出專利的有效期限，因而法院認(rèn)為這一協(xié)議并未超出專利排他權(quán)的范圍，并且這一協(xié)議實(shí)質(zhì)上會(huì)使得Upsher公司的仿制藥在原研藥專利期到期前即可進(jìn)入市場(chǎng)，反而有促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)的效果。專利排他權(quán)測(cè)試方法的采用體現(xiàn)了第11巡回法院審判時(shí)的價(jià)值取向，即保護(hù)專利的壟斷性權(quán)力，對(duì)涉及專利的壟斷行為給予較為寬松的規(guī)制，保障專利權(quán)人的合法權(quán)益，其目的應(yīng)在于促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。

3.美國FTC訴Actavis案

2000 年Solvay 公司獲得原研藥AndroGel的專利，為阻止Actavis等仿制藥企業(yè)進(jìn)入該產(chǎn)品市場(chǎng)，Solvay先通過專利侵權(quán)訴訟阻止仿制藥企業(yè)進(jìn)入該藥品市場(chǎng)，隨后與Actavis等仿制藥企業(yè)達(dá)成反向支付協(xié)議，該案件被FTC 起訴到喬治亞地區(qū)法院。在初審中地區(qū)法院采取了專利排他權(quán)測(cè)試方法，認(rèn)定Solvay 享有AndroGel 專利的全部排他權(quán)，并且在反向支付協(xié)議中禁止的進(jìn)入期限在專利有效期內(nèi)。與此同時(shí)，反向支付協(xié)議實(shí)際上促進(jìn)了競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)锳ctavis 可以在專利到期前進(jìn)入市場(chǎng)，并沒有阻礙市場(chǎng)上仿制藥的競(jìng)爭(zhēng)。最終駁回了FTC的訴訟請(qǐng)求。然而此案在上訴至第11巡回法院的過程中，巡回法院推翻了先前適用的專利排他權(quán)測(cè)試方法，并且承認(rèn)其在Schering案件中適用該方法存在謬誤，轉(zhuǎn)而采用了合理原則進(jìn)行分析。法院認(rèn)為，反向支付協(xié)議具有很強(qiáng)的壟斷性與反競(jìng)爭(zhēng)性，若不存在該協(xié)議，仿制藥反而可以更快的進(jìn)入市場(chǎng)，結(jié)束原研藥的壟斷局面。合理原則的適用體現(xiàn)了第11巡回法院價(jià)值選擇的改變，單純的保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、保護(hù)創(chuàng)新的動(dòng)力可能會(huì)以損害公共福祉為代價(jià)，綜合各方因素考慮適用合理原則是一種更為折中的選擇。此案件上訴至美國聯(lián)邦最高法院后，最高法院判決中表示應(yīng)當(dāng)采取合理原則來進(jìn)行，同時(shí)支持了聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)的觀點(diǎn)，即反向支付協(xié)議應(yīng)當(dāng)適用反壟斷的審查，不能因其具有專利排他權(quán)而豁免。

三、反向支付協(xié)議的爭(zhēng)議焦點(diǎn)

針對(duì)反向支付協(xié)議的爭(zhēng)議主要在于以下兩點(diǎn)，即反向支付協(xié)議的合法性和判斷其合法性的方法。

（一）遲延進(jìn)入?yún)f(xié)議的合法性

美國FTC認(rèn)為從競(jìng)爭(zhēng)法的角度來看，只有遲延進(jìn)入?yún)f(xié)議約定的進(jìn)入時(shí)間是一個(gè)更早的進(jìn)入時(shí)間，且不包含價(jià)值轉(zhuǎn)移，這樣的遲延進(jìn)入?yún)f(xié)議才具有其合法性。具體來說，進(jìn)入的時(shí)間取決于仿制藥企業(yè)贏得訴訟勝利的可能性，例如原研藥公司持有的專利將在5年后到期，而仿制藥企業(yè)大致有40%的可能獲得訴訟勝利，那么合同訂立的遲延進(jìn)入時(shí)間最多不應(yīng)超過三年。FTC認(rèn)為反向支付協(xié)議的唯一目的就是通過推遲應(yīng)有的競(jìng)爭(zhēng)日期而分享壟斷利潤，這種遲延避免了原研藥企業(yè)喪失更多的壟斷利潤，根據(jù)FTC的上述表述，其從根本上否定了反向支付協(xié)議的合法性。然而事實(shí)上，此類遲延進(jìn)入?yún)f(xié)議通常是由于原研藥企業(yè)通過專利侵權(quán)訴訟與仿制藥企業(yè)達(dá)成和解，此時(shí)的遲延進(jìn)入是原研藥企業(yè)通過正常途徑維護(hù)自身權(quán)益所取得的結(jié)果，若將此種遲延進(jìn)入?yún)f(xié)議也定義為違法，則使原研藥企業(yè)喪失了維護(hù)專利權(quán)的可能，因而以遲延進(jìn)入的時(shí)間來判定協(xié)議的合法性是有待商榷的。

（二）判斷反向支付協(xié)議合法性的標(biāo)準(zhǔn)

根據(jù)目前美國使用的標(biāo)準(zhǔn)，判定反向支付協(xié)議是否合法主要有三種標(biāo)準(zhǔn)，即本身違法原則、合理原則、專利排他權(quán)測(cè)試三種方法。

本身違法原則是反壟斷法適用的一個(gè)重要原則。根據(jù)這個(gè)原則，對(duì)市場(chǎng)上某些類型的反競(jìng)爭(zhēng)行為不管其產(chǎn)生的原因和后果，均得被視為非法。適用本身違法原則對(duì)案件至少可以產(chǎn)生兩方面的影響：第一，原告極有可能勝訴；第二，審理案件的法院或者行政執(zhí)法機(jī)關(guān)不必對(duì)案件作很多調(diào)查和研究，就可以認(rèn)定某個(gè)違法行為，從而可以節(jié)約判案時(shí)間和費(fèi)用。對(duì)于反向支付協(xié)議來說，適用本身違法原則過于簡(jiǎn)單。從客觀行為來看，很容易構(gòu)成擁有專利權(quán)的原研藥企業(yè)濫用支配地位劃分市場(chǎng)。然而，反向支付協(xié)議是一個(gè)復(fù)雜的協(xié)議，其訂立的目的可能是對(duì)專利權(quán)的延伸也可能是對(duì)專利權(quán)的濫用，本身違法原則不能周全地考慮到多種利益的平衡，因而不應(yīng)適用于反向支付協(xié)議。

合理原則是1911年“新澤西標(biāo)準(zhǔn)石油公司案”確立的原則。該原則要求法官在處理壟斷案件時(shí)采取謹(jǐn)慎的態(tài)度，認(rèn)真權(quán)衡利弊得失，在充分考慮當(dāng)事人的行為意圖、行為方式以及行為后果等因素后，在對(duì)當(dāng)事人的行為是否夠成壟斷和是否違法做出判斷。合理性原則的優(yōu)點(diǎn)是對(duì)個(gè)案行為進(jìn)行實(shí)質(zhì)性分析，有利于判決結(jié)果的公正性，彌補(bǔ)了本身違法行為原則的僵硬。缺點(diǎn)是合理原則具有很大的彈性，在增加法官裁量權(quán)的同時(shí)進(jìn)一步增加了爭(zhēng)議解決中的非連續(xù)性和不可預(yù)見性，增加了訴訟成本。

篇3

就目前中國和世界醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展來看，總體說來，醫(yī)藥企業(yè)在數(shù)量上會(huì)逐年下降，但從質(zhì)量來看，每年都在提升。因?yàn)楝F(xiàn)在醫(yī)藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，生存空間也越來越受到關(guān)注。要想更好的生存下去，必須要加大研發(fā)投入，不斷進(jìn)行新產(chǎn)品的研發(fā)，不斷在生活中發(fā)現(xiàn)更具有實(shí)用性、針對(duì)各種疑難病癥的新藥，才會(huì)具有較好的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，才會(huì)在市場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)中生存下來。因此，醫(yī)藥行業(yè)是否有前景，決定于醫(yī)藥企業(yè)會(huì)投入多少，這是關(guān)鍵。現(xiàn)階段我國的醫(yī)藥行業(yè)的研發(fā)資金的缺乏一定程度上制約了醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新能力的提升，我國絕大多數(shù)制藥企業(yè)用于研發(fā)的費(fèi)用僅占銷售收入的1%左右，國外領(lǐng)先制藥行業(yè)巨頭的研發(fā)投入讓國內(nèi)制藥商難以望其項(xiàng)背。由于各方面原因，資金短缺已經(jīng)成為制約醫(yī)藥企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大的“瓶頸”，很多醫(yī)藥企業(yè)陷入了“創(chuàng)新能力低-資金少-創(chuàng)新能力更低”的惡性循環(huán)，這一定程度上制約了企業(yè)的生存和發(fā)展。這就要求醫(yī)藥行業(yè)要不斷的加強(qiáng)技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)的能力，同時(shí)要積極的進(jìn)行融資，為醫(yī)藥行業(yè)的運(yùn)營和發(fā)展提供保障。

一、醫(yī)藥行業(yè)中的風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀

1.1 傳統(tǒng)資本已不能滿足資金需求

風(fēng)險(xiǎn)投資（venture capital）簡(jiǎn)稱VC，在我國是一個(gè)約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念，其實(shí)把它翻譯成創(chuàng)業(yè)投資更為妥當(dāng)。廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資；狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。從投資行為的角度來講，風(fēng)險(xiǎn)投資[1]是把資本投向蘊(yùn)藏著失敗風(fēng)險(xiǎn)的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過程。從運(yùn)作方式來看，是指由專業(yè)化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術(shù)企業(yè)投入風(fēng)險(xiǎn)資本的過程，也是協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)投資家、技術(shù)專家、投資者的關(guān)系，利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的一種投資方式。

目前我國醫(yī)藥研發(fā)除了自籌外，主要融資渠道是傳統(tǒng)資本。傳統(tǒng)資本主要包括部門和地方政府資金、銀行貸款和股票市場(chǎng)。就目前現(xiàn)狀來看，政府部門資金畢竟有限，主要流向是基礎(chǔ)研究和重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，而醫(yī)藥行業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性和行業(yè)中眾多企業(yè)的不良運(yùn)行狀況，使得從十分注重資金安全性的銀行取得可觀貸款難度日益加大，而作為較理想融資渠道的股票市場(chǎng)門檻較高，雖然二板市場(chǎng)的產(chǎn)生是對(duì)中小企業(yè)的巨大鼓舞，但是目前大多數(shù)醫(yī)藥企業(yè)尤其是生物醫(yī)藥企業(yè)在規(guī)模等方面的要求遠(yuǎn)未達(dá)到上市要求。

1.2醫(yī)藥行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資具有廣闊的前景

風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展具有這舉足輕重的作用。對(duì)于醫(yī)藥企業(yè)來說，其發(fā)展和運(yùn)營時(shí)刻都需要資金的支持，無論是創(chuàng)新一個(gè)新的技術(shù)和產(chǎn)品，還是讓很多有潛力有技術(shù)的醫(yī)藥企業(yè)繼續(xù)生存和發(fā)展都需要資金作為保障。風(fēng)險(xiǎn)投資除了給醫(yī)藥企業(yè)帶來資金外，還能夠參與到企業(yè)的運(yùn)行中去。風(fēng)險(xiǎn)投資者不僅僅要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的日常經(jīng)營進(jìn)行監(jiān)督管理，同時(shí)還要參與到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的日常經(jīng)營決策、組織結(jié)構(gòu)調(diào)整等高層次的重大問題的決策上。同時(shí)還要對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的技術(shù)研發(fā)過程進(jìn)行監(jiān)督，提高研發(fā)的動(dòng)力，為企業(yè)在管理和資本運(yùn)營方面提供支持，從而來促進(jìn)和引導(dǎo)企業(yè)的發(fā)展；協(xié)作企業(yè)不斷的開拓市場(chǎng)、提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力以及為企業(yè)的發(fā)展提供市場(chǎng)支持。風(fēng)險(xiǎn)投資在我國醫(yī)藥行業(yè)具有著廣闊的發(fā)展前景并且增長的速度也在逐年的提升。可以預(yù)測(cè)：隨著風(fēng)險(xiǎn)資本的日益壯大，我國較完善的風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)形成在即，我國的醫(yī)藥企業(yè)也將迎來再次高速發(fā)展。

1.3風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展障礙

目前在我國運(yùn)用于科技研發(fā)的資金來源不太合理，據(jù)統(tǒng)計(jì)統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)企業(yè)法人自籌的約占60.9%。國家科技計(jì)劃貸款占33.3%，風(fēng)險(xiǎn)投資僅占5.8%。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的主要原因是因?yàn)椋?）我國法律體系的不完善，沒能夠給風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作提供一個(gè)有利的制度保障?，F(xiàn)階段，我國有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的法律制度極為形式化，不具備實(shí)際可操作性，無法滿足風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的發(fā)展需求；2）醫(yī)藥行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力不足，這一定程度上使風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)更加的謹(jǐn)慎，因此要不斷的加強(qiáng)醫(yī)藥行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，以此來提高風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的信心。

二、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)吸引風(fēng)險(xiǎn)投資的優(yōu)勢(shì)

2.1醫(yī)藥企業(yè)強(qiáng)有力的創(chuàng)新動(dòng)力

創(chuàng)新動(dòng)力其實(shí)就是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)的一個(gè)重要因素。在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)為醫(yī)藥企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新提供了動(dòng)力?，F(xiàn)在在需求一定的基礎(chǔ)上，醫(yī)藥行業(yè)迅猛發(fā)展，企業(yè)要想生存下去就必須加強(qiáng)技術(shù)和產(chǎn)品方面的創(chuàng)新，這無疑成為了推動(dòng)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的隱形動(dòng)力。

2.2相關(guān)的技術(shù)配套

醫(yī)藥尤其是制藥與其它學(xué)科的交叉使其發(fā)展受到很大制約，不論是上下游技術(shù)的相對(duì)成熟還是其它行業(yè)技術(shù)的支持，都將對(duì)其技術(shù)及產(chǎn)品能否具備產(chǎn)業(yè)化前景產(chǎn)生重要影響。我國的醫(yī)藥行業(yè)研發(fā)力量本身就不強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)化環(huán)節(jié)還沒理順，而生物醫(yī)藥的上游技術(shù)與國際的差距并不十分顯著，而下游技術(shù)的差距卻很大，這種不均衡性嚴(yán)重制約了產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目選擇需要考慮的重要因素就是相關(guān)技術(shù)的配套問題。相比于分散的醫(yī)藥企業(yè)，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群具有天然的優(yōu)勢(shì)。集群包括了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè)，由于地理位置上的接近和彼此之間千絲萬縷的聯(lián)系，企業(yè)間信息和溝通相對(duì)顯得便捷，產(chǎn)業(yè)鏈上的某個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行了技術(shù)上的變革和創(chuàng)新，其它技術(shù)相關(guān)的企業(yè)會(huì)被迅速地影響到并做出反應(yīng)。一個(gè)企業(yè)進(jìn)行某項(xiàng)技術(shù)創(chuàng)新研究，也會(huì)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的關(guān)注和技術(shù)跟蹤，相關(guān)技術(shù)的配套問題也比較容易解決。因此，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群在技術(shù)配套方面占有很大優(yōu)勢(shì)。

三、醫(yī)藥行業(yè)如何更多更好地引入風(fēng)險(xiǎn)投資的策略

1）對(duì)于國家和透支體系來說，首先應(yīng)該逐步構(gòu)建和完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)和投融資素材的規(guī)劃化和多層次化，將技術(shù)、產(chǎn)品和資本市場(chǎng)有機(jī)的結(jié)合起來；其次應(yīng)該避免過多的政府行為，給創(chuàng)新提供一個(gè)有利的環(huán)境。政府是市場(chǎng)的管理者，并不是產(chǎn)品創(chuàng)新過程中資金的投入者，政府的職責(zé)就是健全各種法律法規(guī)，制定合理優(yōu)惠的稅收政策，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的市場(chǎng)流動(dòng)做好后盾。

2）對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)來說，一是加大投入的力度，形成具有創(chuàng)造力的項(xiàng)目，并對(duì)研發(fā)的項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)性和經(jīng)濟(jì)行的研究認(rèn)證，因?yàn)檫@是吸引風(fēng)險(xiǎn)投資的關(guān)鍵因素；二是對(duì)醫(yī)藥行業(yè)加強(qiáng)管理和制度方面的創(chuàng)新，提高管理水平，逐漸的完善人才管理和財(cái)務(wù)管理制度，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)制度化、規(guī)范化的運(yùn)作；三是提高企業(yè)和經(jīng)營者的素質(zhì)，以此來增強(qiáng)企業(yè)的穩(wěn)定性，為增加風(fēng)險(xiǎn)投資的資金渠道提供保障。

3）對(duì)醫(yī)藥行業(yè)金融管理部門來說，一是完善針對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的金融中介服務(wù)體系，建立專門服務(wù)于企業(yè)的投資決策、咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)，建立企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)之間有效溝通的紐帶，規(guī)避不必要的風(fēng)險(xiǎn)和損失。二是建立企業(yè)創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制，加大資金、人力、基礎(chǔ)設(shè)施扶持，大力倡導(dǎo)企業(yè)家的創(chuàng)新精神，同時(shí)建立高效的風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作機(jī)制，合理引導(dǎo)資金流向，促進(jìn)科技成果產(chǎn)業(yè)化。

【總結(jié)】

風(fēng)險(xiǎn)投資在我國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展發(fā)揮著重要的作用，醫(yī)藥企業(yè)在不斷發(fā)展的過程中依靠風(fēng)險(xiǎn)資本的增加，在不斷成熟之后增加普通權(quán)益性的資本，這樣不斷發(fā)展。雖然受到金融危機(jī)的影響，現(xiàn)在的金融市場(chǎng)處于低谷狀態(tài)，全球經(jīng)濟(jì)不太理想，但是醫(yī)藥的需求剛性較強(qiáng)，受到的影響較低，仍然是朝陽產(chǎn)業(yè)。根據(jù)以往的歷史經(jīng)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，醫(yī)藥行業(yè)在經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下仍然還會(huì)保持一定的增長。資金會(huì)自主的尋找防御的地方，醫(yī)藥行業(yè)也理所應(yīng)當(dāng)?shù)某袚?dān)了這個(gè)任務(wù)。所以在金融危機(jī)下，應(yīng)該抓住時(shí)機(jī)，充分的發(fā)揮醫(yī)藥行業(yè)的優(yōu)勢(shì)，積極的去吸引風(fēng)險(xiǎn)資本的加入，增強(qiáng)研發(fā)實(shí)力。

在現(xiàn)階段，我國政府以及各企業(yè)對(duì)此都作出了巨大的努力，為醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)造了良好的融資環(huán)境，國家利用減免稅收的有關(guān)優(yōu)惠政策，管理風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的投資。這對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展起著重要的作用。我們充分的相信，風(fēng)險(xiǎn)投資在醫(yī)藥行業(yè)領(lǐng)域?qū)⒋笥凶鳛?，?huì)讓醫(yī)藥行業(yè)籌集到更多的資金，更好的發(fā)展。

篇4

一、 社?；鹜顿Y的現(xiàn)狀分析

我國社?；鹬饕兴牟糠纸M成分別是全國社會(huì)保障基金、省級(jí)統(tǒng)籌基金、個(gè)人賬戶基金以及企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老基金。全國社會(huì)保障基金理事會(huì)在中國證券報(bào)獨(dú)家披露的年報(bào)顯示，2010年，基金權(quán)益投資收益額為321.22億元。其中，已實(shí)現(xiàn)收益額為426.41億元，交易類資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)額為-105.19億元。當(dāng)年投資收益率為4.23%。全國社?；鸪闪?0年以來，累計(jì)投資收益額為2772.60億元，年均投資收益率為9.17%。

年報(bào)顯示，截至2010年末，全國社?；鸸芾淼幕鹳Y產(chǎn)總額達(dá)8566.90億元。其中，社?；鹬苯油顿Y資產(chǎn)為4977.56億元，占比58.10%；委托投資資產(chǎn)為3589.34億元，占比41.90%。

自2009年6月執(zhí)行《境內(nèi)證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)持部分國有股充實(shí)全國社會(huì)保障基金實(shí)施辦法》以來，全國社?；鹄塾?jì)轉(zhuǎn)持境內(nèi)國有股為917.64億元。其中，股票為695.22億元，現(xiàn)金為222.42億元。2010年，全國社?；鹗盏骄硟?nèi)轉(zhuǎn)持國有股為319.80億元。其中，股票為196.63億元，現(xiàn)金為123.17億元。

2010年，全國社?；鹗盏骄惩廪D(zhuǎn)持國有股為67.54億元。自2005年執(zhí)行境外國有股減持改轉(zhuǎn)持政策以來，累計(jì)轉(zhuǎn)持境外國有股為500.36億元。

二、 社保基金的投資股市的現(xiàn)狀分析

2001 年，社?；鹪圏c(diǎn)入市，獨(dú)獲中石化3 億股，成為其第一大戰(zhàn)略投資者。半年后，中石化跌破發(fā)行價(jià)30%，即使委托基金管理，仍于2003 年9 月每股跌至3.35 元，社保基金被深度套牢，浮虧2.61 億元。2003 年6 月，社保基金采取適度集中的投資模式正式入市。社?；鹄硎聲?huì)委托給南方、博時(shí)等6 家基金管理公司每家約20 億-30 億元的資金額度進(jìn)入證券市場(chǎng)投資。通過分析公開披露的信息，人們不難了解社?；鹑胧泻蟮耐顿Y組合選擇的基本思路：

（1）綜合來看，社?；鹪诙?jí)市場(chǎng)的投資相當(dāng)謹(jǐn)慎，尤其注重資金的安全性。

（2）社保基金在股票市場(chǎng)投資組合的選擇上以低價(jià)大盤藍(lán)籌為主，注重中長線理念，適量參與一級(jí)市場(chǎng)的增發(fā)和配股。

（3）社?；饒?jiān)持分散投資的理念，對(duì)單只股票投資的規(guī)模一般不大，最少的不足200 萬元，最多的也不過3300 多萬元，并且投資對(duì)象涉及電力、鋼鐵、化工、煤炭、石油、有色金屬、物流、汽配、房地產(chǎn)、紡織等眾多國民經(jīng)濟(jì)的景氣行業(yè)。

（4）社?；鹨沧⒁馔诰蚰切┍皇袌?chǎng)低估，而其基本面預(yù)料不久會(huì)有根本改變的所謂“冷門股票”。

最近的有關(guān)分析表明，社?；鹑胧谐@得二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格上漲帶來的收益外，還分享到逾600萬元的紅利收益。這至少表明，那些正式入市的社?；鹪诒ＷC其安全性的同時(shí)產(chǎn)生了較好的盈利預(yù)期。對(duì)此，人們很容易發(fā)現(xiàn)，通過證券市場(chǎng)操作實(shí)現(xiàn)社保基金保值、增值，必須至少堅(jiān)持安全性和分散化的原則。

三、 社?；鹜顿Y醫(yī)藥行業(yè)的前景分析

近年來隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，居民生活水平的不斷提高，健康越來越為人們所重視人們的醫(yī)藥消費(fèi)觀念發(fā)生了很大的變化，用于醫(yī)療保健的費(fèi)用不斷加大，給醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展帶來了很大的機(jī)遇。

1、人口老齡化帶來的新機(jī)遇

根據(jù)聯(lián)合國的標(biāo)準(zhǔn)，一個(gè)地區(qū)60 歲以上人口占到總?cè)丝诘?0%，或者是65 歲以上人口占到總?cè)丝诘?%，這個(gè)地區(qū)就進(jìn)入了老齡化社會(huì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009 年，我國40 歲～60 歲人口占總?cè)丝诘谋壤秊?5.76%，總?cè)丝诔^2.1億人，這意味著未來20 年，我國平均每年將有1000 萬人成為60 歲以上老人，人口老化速度遠(yuǎn)超前20年。人口老化程度的加劇，使得老年人的患病率大大提高，而與此同時(shí)老年人的消費(fèi)能力也逐漸提升而儲(chǔ)蓄意愿明顯下降，這些都使得醫(yī)療保健需求快速增長，從而帶動(dòng)健康產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展。

2、慢性病發(fā)病率增長較快

隨著時(shí)代的發(fā)展，傳染性疾病的患病率和致死率逐年降低，心血管疾病、腫瘤、糖尿病、慢性阻塞性肺部疾病、骨質(zhì)疏松和內(nèi)分泌系統(tǒng)疾病等慢性病的發(fā)病率上升較快。據(jù)世界衛(wèi)生組織預(yù)測(cè)，到2015 年，中國慢性病造成的直接醫(yī)療費(fèi)用將達(dá)到5000 多億美元。我國目前有高血壓患者1.6 億人，血脂異?；颊?.6 億人，糖尿病患者9000 多萬人，慢性阻塞性肺病患者2000 萬人，每年新增腫瘤患者160 萬人，新增冠心病75 萬人，新增腦卒中患者150 萬人。

如果不實(shí)施有效的防控措施，我國40 歲以上人群罹患心血管疾病、糖尿病和腫瘤的人數(shù)在未來20 年可能增加到現(xiàn)在的2～3倍。據(jù)衛(wèi)生部報(bào)告，目前慢性病已經(jīng)導(dǎo)致45.9%的全球疾病負(fù)擔(dān)，而中國已經(jīng)達(dá)到60%以上。根據(jù)衛(wèi)生部2010 年衛(wèi)生統(tǒng)計(jì)年鑒，2009 年我國城市居民死亡率居前的疾病分別是惡性腫瘤、心臟病和腦血管疾病，另外神經(jīng)系統(tǒng)疾病死亡率近20 年上升較快，由1990 年的4.99/10 萬上升到2009 年的6.89/10 萬。

3、政府和社會(huì)的投入持續(xù)增加

從政府投入上看，我國政府對(duì)于醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的財(cái)政投入力度在逐年加大，政府衛(wèi)生支出占財(cái)政支出的比重從2000 年的4.47%提高到2009 年的6.18%，投入金額也由2000年的709.52 億元增長到2009 年的4685.6 億元，10 年增長了5.6 倍。

除了國家財(cái)政投入外，社會(huì)和居民個(gè)人在醫(yī)療衛(wèi)生方面的投入資金也在持續(xù)增加。我國衛(wèi)生費(fèi)用支出由1990 年的747.4 億元增加到2009 年的17204.8 億元，20 年間增加了22 倍。但從衛(wèi)生費(fèi)用占GDP 比重這個(gè)指標(biāo)看，20 年間僅由4%提高到5.13%。按照世界銀行的數(shù)據(jù)，發(fā)達(dá)國家的衛(wèi)生費(fèi)用占GDP 的比重超過10%，其中美國達(dá)到16%，部分發(fā)展中國家也達(dá)到6%-8%。我國人均GDP 已經(jīng)達(dá)到4000 美元，進(jìn)入了中等收入國家行列，而我國目前的衛(wèi)生費(fèi)用占GDP 的比重剛到5%，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

4、醫(yī)改激發(fā)民眾釋放保健需求

國家在2009 年啟動(dòng)新一輪醫(yī)療衛(wèi)生體制改革，極大地激發(fā)了民眾醫(yī)療保健需求的釋放。從全國醫(yī)療機(jī)構(gòu)診療人次來看，從去年底以來，全國醫(yī)療機(jī)構(gòu)的月度診療人數(shù)的同比增速在快速提高，今年前8 個(gè)月，全國醫(yī)療機(jī)構(gòu)診療人數(shù)達(dá)到13.9 億人次，同比增長了8.8%。從出院人數(shù)來看，今年前8 個(gè)月的出院人數(shù)為9332.9 萬人，同比增長4.2%。

四、 社保基金投資醫(yī)藥行業(yè)的投資建議。

結(jié)合醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展前景，可以看出醫(yī)藥行業(yè)在未來將穩(wěn)健上行?？紤]到未來整體經(jīng)濟(jì)形式的不確定性和醫(yī)藥行業(yè)明確的增長趨勢(shì)，以及社?；鹗找嫘园踩缘奶攸c(diǎn)對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)的介入有以下幾個(gè)建議：

（1）基于前面的分析發(fā)現(xiàn)醫(yī)藥行業(yè)未來幾年的成長性是有保障的，可以選擇具有良好成長性的白馬股和長遠(yuǎn)發(fā)展?jié)摿^大的公司。同時(shí)選擇各子行業(yè)中具有良好成長性的白馬公司將會(huì)最大程度分享行業(yè)的高速增長。

（2）順應(yīng)醫(yī)藥行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，建議布局大型醫(yī)藥企業(yè)集團(tuán)。

（3）創(chuàng)新是醫(yī)藥行業(yè)的生命力，擁有潛力產(chǎn)品的創(chuàng)新型企業(yè)也可以作為投資的選擇。

（4）醫(yī)藥行業(yè)的長期推動(dòng)力首先是老齡化，老齡化會(huì)帶來三大疾病的增長，分別是心腦血管疾病、腫瘤、代謝類疾病，因此對(duì)于生產(chǎn)這類藥品的企業(yè)將長期受益。

（5）順應(yīng)醫(yī)改政策，我們認(rèn)為主要是兩個(gè)方向，一個(gè)是投資基本藥物目錄，尤其是其中具有的獨(dú)家品種的上市公司將重點(diǎn)受益；另一個(gè)方向是選擇低政策風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)域。

參考文獻(xiàn)：

[1]鄭軍，《社會(huì)保險(xiǎn)基金管理的問題及對(duì)策》[J]，商業(yè)現(xiàn)代化，2006年8月，第243-244頁.

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[4]匯川，林義著，《社會(huì)保險(xiǎn)基金管理》[M]，北京：中國勞動(dòng)社會(huì)保障出版社， 2002年。

篇5

一、我國醫(yī)藥行業(yè)的現(xiàn)狀分析

醫(yī)藥行業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，一、二、三產(chǎn)業(yè)為一體的產(chǎn)業(yè)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》，醫(yī)藥制造行業(yè)包括七個(gè)子行業(yè)：化學(xué)藥品原藥制造、化學(xué)藥品制劑制造、中藥飾品加工、中成藥制造、獸用藥品制造、生物、生化制品的制造以及衛(wèi)生材料及醫(yī)藥服務(wù)器制造七個(gè)子行業(yè)。

醫(yī)藥行業(yè)是世界上公認(rèn)的最具發(fā)展前景的國際化高技術(shù)產(chǎn)業(yè)之一，也是世界貿(mào)易增加最快的朝陽產(chǎn)業(yè)之一。從2003年至2011年，我國醫(yī)藥行業(yè)工業(yè)產(chǎn)值從3103億元增長到15382億元，平均年復(fù)合增長率達(dá)22.3%，高出同時(shí)期我國國內(nèi)生產(chǎn)總值平均年復(fù)合增長率近6個(gè)百分點(diǎn)。

2012年我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值、對(duì)外貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)效益、完成投資繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，總體呈現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢(shì)。我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)總資產(chǎn)16408億元，同比增長18.4%；完成產(chǎn)值18255億元，同比增長21.7%。其中，化學(xué)原料藥3305億元，同比增長16.6%；化學(xué)藥品制劑5089億元，同比增長24.7%；中藥飲片1020億元，同比增長26.4%；中成藥4136億元，同比增長21.3%；生物生化藥品1853億元，同比增長20.5%；醫(yī)療器械1573億元，同比增長20.6%。

2012年，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入17950億元，同比增長20.1%；利潤總額1731億元，同比增長20.4%，繼續(xù)維持較高水平。在七個(gè)子行業(yè)中，化學(xué)制劑藥行業(yè)的毛利率和凈利潤率均高于行業(yè)水平；生物制劑行業(yè)雖然毛利率與行業(yè)平均水平持平，但由于得到高新技術(shù)稅收優(yōu)惠的支持，其凈利潤率最高；同樣屬于中藥類子行業(yè)，中藥飲品的市場(chǎng)規(guī)模和盈利性均不大理想，而中成藥則表現(xiàn)較好；化學(xué)原料藥行業(yè)則由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，其毛利率和凈利率皆處于較低水平。

二、醫(yī)藥行業(yè)上市公司經(jīng)營績效分析

根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)2012年10月26日頒布的《上市公司行業(yè)分類指引》中的劃分標(biāo)準(zhǔn)，選擇了A股上市公司中門類為“C制造業(yè)”，大類為“C27醫(yī)藥制造業(yè)”中的以化學(xué)制藥為主要經(jīng)營業(yè)務(wù)的20家公司作為研究樣本，其中上交所11家、深交所9家，研究樣本為：浙江醫(yī)藥、海正藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、現(xiàn)代醫(yī)藥、天藥股份、聯(lián)環(huán)藥業(yè)、康美藥業(yè)、華海藥業(yè)、哈藥股份、西南藥業(yè)、華北制藥、東北制藥、普洛股份、新華制藥、北大醫(yī)藥、廣濟(jì)藥業(yè)、京新藥業(yè)、海翔藥業(yè)、萊美藥業(yè)、華仁藥業(yè)。

（一）數(shù)據(jù)來源及處理

本文上市公司基本數(shù)據(jù)來自于上海證券交易所和深圳證券交易所網(wǎng)站上對(duì)外公開的上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告、國泰安數(shù)據(jù)庫和證券之星等。上述20個(gè)醫(yī)藥上市公司樣本的15個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)均是根據(jù)指標(biāo)公式，借助Excel軟件計(jì)算而成。

（二）財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)的分析

1.盈利能力評(píng)價(jià)

（1）每股收益

從每股收益來看，20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的平均水平為0.338。收益最高的為浙江醫(yī)藥，每股收益為1.79；每股收益最低的為廣濟(jì)藥業(yè)，每股收益為-0.38。

（2）銷售毛利率

醫(yī)藥行業(yè)一直有著較高的毛利率。從銷售毛利率來看，20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的平均水平為31.2%。這說明醫(yī)藥上市公司在主營業(yè)務(wù)收入固定的前提下，考慮加入其他業(yè)務(wù)凈利潤的盈利能力、以及剔除管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用對(duì)利潤的影響因素，每一元銷售收入對(duì)利潤總額貢獻(xiàn)0.312元。收益最高的為恒瑞醫(yī)藥，銷售毛利率為84%，銷售利潤率最低的為廣濟(jì)藥業(yè)，銷售利潤率為3.4%。

（3）銷售凈利率

從凈利率來看，20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的平均水平為5.7%。這表明醫(yī)藥行業(yè)上市公司的每一元主營業(yè)務(wù)收入能給凈利潤貢獻(xiàn)0.057元。凈利率最高的為恒瑞醫(yī)藥，凈利潤率為21.2%；凈利率最低的為廣濟(jì)藥業(yè)，凈利率為-26.3%。由于廣濟(jì)藥業(yè)的指標(biāo)值為負(fù)，且絕對(duì)值較大，對(duì)醫(yī)藥上市公司整體凈利潤率的計(jì)算影響過大，故應(yīng)剔除該特殊值點(diǎn)計(jì)算出相對(duì)客觀的行業(yè)數(shù)據(jù)，調(diào)整計(jì)算出的行業(yè)凈利率指標(biāo)值為0.074。廣濟(jì)藥業(yè)該指標(biāo)為負(fù)數(shù)的原因是本期發(fā)生了虧損。

（4）凈資產(chǎn)收益率

從凈資產(chǎn)收益率來看，20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的平均水平為7.8%。表明該行業(yè)上市公司的每一元凈資產(chǎn)能創(chuàng)造0.078元的凈利潤。凈資產(chǎn)收益率最高的為恒瑞醫(yī)藥，收益率為23.34%，收益率最低的為廣濟(jì)藥業(yè)，收益率為-14%。20家上市公司僅有廣濟(jì)藥業(yè)因當(dāng)年出現(xiàn)虧損該指標(biāo)呈負(fù)數(shù)，另外，華北制藥和東北制藥的凈資產(chǎn)收益率雖然為正數(shù)，但是僅分別為0.004、0.007，股東的投資報(bào)酬率不甚理想。

（5）成本費(fèi)用利潤率

從成本費(fèi)用利潤率來看，20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的平均水平為8.9%。成本費(fèi)用利潤率最高的公司為恒瑞醫(yī)藥，為32.2%；成本費(fèi)用利潤率最低的公司為廣濟(jì)藥業(yè)，為-20.3%。

2.償債能力評(píng)價(jià)

（1）流動(dòng)比率

2012年20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的流動(dòng)比率的平均水平為2.274，一般認(rèn)為流動(dòng)比率為2較為合適，相比之下，醫(yī)藥行業(yè)上市公司2012年該指標(biāo)略高。在中華全國工商業(yè)聯(lián)合會(huì)經(jīng)濟(jì)部和中華財(cái)務(wù)咨詢有限公司聯(lián)合的“2012年中華工商上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)指數(shù)”（以下簡(jiǎn)稱“中華工商”）中，其流動(dòng)比率參考值為1.68，醫(yī)藥行業(yè)的該指標(biāo)也高于參考值。樣本公司中流動(dòng)比率最高的為恒瑞醫(yī)藥，其流動(dòng)比率為10.258；流動(dòng)比率最低的為廣濟(jì)藥業(yè)，其流動(dòng)比率為0.653；只有5家樣本公司的流動(dòng)比率在平均水平以上，在平均值左右的公司有現(xiàn)代制藥，其流動(dòng)比率為1.738，還有康美藥業(yè)，其流動(dòng)比率為3.07。

（2）速動(dòng)比率

速動(dòng)比率是對(duì)流動(dòng)比率的進(jìn)行補(bǔ)充的一個(gè)比率，它比流動(dòng)比率更能反映公司的償債能力，指標(biāo)值越高，短期償債越有保障，該指標(biāo)一般以1為宜，屬于適度指標(biāo)。2012年樣本公司的速動(dòng)比率平均水平為1.547，相比之下，醫(yī)藥行業(yè)該指標(biāo)略高。在“中華工商”中，其速動(dòng)比率的參考值為1.16，醫(yī)藥行業(yè)的該指標(biāo)也高于參考值。樣本公司中速動(dòng)比率最高的為恒瑞醫(yī)藥，值為8.685；樣本公司中速動(dòng)比率最低的為廣濟(jì)藥業(yè)，值為0.329；只有5家樣本公司的速動(dòng)比率在平均值以上；在平均值左右的公司有現(xiàn)代制藥，速動(dòng)比率為1.127，康美藥業(yè)，其速動(dòng)比率為2.01。

（3）資產(chǎn)負(fù)債率

反映公司償債能力的指標(biāo)還有資產(chǎn)負(fù)債率，2012年樣本公司的資產(chǎn)負(fù)債率的平均水平為46.2%。樣本公司中資產(chǎn)負(fù)債率最高的公司為西南藥業(yè)，其資產(chǎn)負(fù)債率為71.4%樣本公司中資產(chǎn)負(fù)債率最低的為恒瑞醫(yī)藥，其資產(chǎn)負(fù)債率為13.79%。在“中華工商”中，其資產(chǎn)負(fù)債率的參考值為35.53%，在這一水平左右的公司有康美藥業(yè)、京新藥業(yè)。

3.營運(yùn)能力評(píng)價(jià)

（1）存貨周轉(zhuǎn)率

2012年，選取的20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的存貨周轉(zhuǎn)率的平均值為3.67。表現(xiàn)最好的公司為華北制藥，其存貨周轉(zhuǎn)率為7.06；表現(xiàn)最差的公司為華海藥業(yè)，其存貨周轉(zhuǎn)率為1.76。

（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

2012年，選取的20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的平均值為7.38。表現(xiàn)最好的公司為天藥股份，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為14.25；表現(xiàn)最差的公司為華仁藥業(yè)，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為2.60。

（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

2012年，選取的20家醫(yī)藥行業(yè)上市公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的平均值為0.73。表現(xiàn)最好的公司為哈藥股份，其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.14，表明該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快，經(jīng)營利用效果較好，公司的銷售能力強(qiáng)，利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率高；表現(xiàn)最差的公司為廣濟(jì)藥業(yè)，其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.26。

4.發(fā)展能力評(píng)價(jià)

（1）總資產(chǎn)增長率

2012年，我國醫(yī)藥行業(yè)上市公司的成長能力表現(xiàn)各有千秋。在樣本公司中，2012年總資產(chǎn)增長率的平均值為25.83%。總資產(chǎn)增長最快的公司是普洛股份，增長率為99.21%；增長率最低的是西南藥業(yè)，增長率為-3.78%。

（2）主營業(yè)務(wù)增長率

2012年，樣本公司的主營業(yè)務(wù)增長率的平均值為20.06%，增長最高的公司為普洛股份，增長率為126.79%，增長最低的為廣濟(jì)藥業(yè)，增長率為-13.05%。由于普洛股份的指標(biāo)值為正，且絕對(duì)值較大，對(duì)醫(yī)藥上市公司整體主營業(yè)務(wù)增長率的計(jì)算影響過大，故應(yīng)剔除該特殊值點(diǎn)計(jì)算出相對(duì)客觀的行業(yè)數(shù)據(jù)，調(diào)整計(jì)算出的行業(yè)凈利率指標(biāo)值為14.44%。在“中華工商”中該指標(biāo)的參考值為5.98%，與之相比，醫(yī)藥上市公司的該指標(biāo)值高了8.46%。指標(biāo)值比參考值大表明2012年主營業(yè)務(wù)較上年的增長速度快，市場(chǎng)前景很好。

（3）凈利潤增長率

2012年，樣本公司的凈利潤增長率的平均值為-9.36%（由于普洛股份和廣濟(jì)藥業(yè)偏差明顯較大，因此在計(jì)算平均值時(shí)剔除了這2個(gè)數(shù)據(jù)）。凈利潤增長率最高公司為普洛股份，其增長率為4065.17%；凈利潤增長率最低的公司為廣濟(jì)藥業(yè)，其增長率為-13070.33%。

5.研發(fā)狀況

在樣本公司中，2012年研發(fā)收入比的平均值為2.86%。該指標(biāo)最大的為恒瑞醫(yī)藥，研發(fā)收入比為9.84%，由此可見，恒瑞醫(yī)藥的研發(fā)能力突出，具有核心競(jìng)爭(zhēng)力；指標(biāo)最小的是北大醫(yī)藥，研發(fā)收入比為0.08%。

三、綜合財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)

（一）基于沃爾評(píng)分法的評(píng)價(jià)體系及其指標(biāo)選取

1.沃爾評(píng)分法

沃爾評(píng)分法，是由財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)價(jià)的先驅(qū)者之一，亞歷山大?沃爾在20世紀(jì)初出版的《信用晴雨表研究》和《財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析》中提出的。該評(píng)價(jià)方法，最初主要是用于信用評(píng)價(jià)，后來通過研究改進(jìn)，較廣泛地應(yīng)用于企業(yè)財(cái)務(wù)績效的比較評(píng)價(jià)。

沃爾評(píng)分法的操作步驟是，首先選取若干反映企業(yè)財(cái)務(wù)績效的財(cái)務(wù)指標(biāo)，然后分別依據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值，將實(shí)際數(shù)值與標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值進(jìn)行比較，并結(jié)合該指標(biāo)的權(quán)重，最終確定分值來評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)績效。

2.指標(biāo)選取

關(guān)于評(píng)價(jià)指標(biāo)，基于相關(guān)性、可比性原則，本文分別從償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力四個(gè)方面，對(duì)公司的財(cái)務(wù)績效指標(biāo)進(jìn)行選取。對(duì)于償債能力，選取了反映企業(yè)短期償債能力的流動(dòng)比率，速動(dòng)比率和反映企業(yè)長期償債能力的資產(chǎn)負(fù)債率；對(duì)于營運(yùn)能力，選取與營運(yùn)成本相關(guān)的存貨周轉(zhuǎn)率以及與營業(yè)收入相關(guān)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；對(duì)于盈利能力，選取了反映經(jīng)營盈利能力的銷售凈利率，以及每股收益、凈資產(chǎn)收益率和成本費(fèi)用利潤率；對(duì)于企業(yè)發(fā)展能力，選取反映盈利增長能力的營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率，以及總資產(chǎn)增長率。

（二）熵值法

熵反映了系統(tǒng)無序化程度。我們可以通過計(jì)算熵值，來判斷一個(gè)事件的隨機(jī)性及無序程度，也可以用熵值來判斷某個(gè)指標(biāo)的離散程度。對(duì)于財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)，如果某一指標(biāo)對(duì)于不同的企業(yè)其差異程度比較小，這說明該指標(biāo)區(qū)分和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況優(yōu)劣的作用也較小，差異系數(shù)小，相應(yīng)的信息熵較大；反之，相應(yīng)的信息熵較小。由此可見，某一指標(biāo)下，不同評(píng)價(jià)對(duì)象的差異程度的大小，反映了該指標(biāo)在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中的評(píng)價(jià)地位的高低。因此，我們可以根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)差異程度，以信息熵為工具，對(duì)各財(cái)務(wù)指標(biāo)賦予恰當(dāng)?shù)臋?quán)重。

熵值法的基本步驟如下：

a.指標(biāo)預(yù)處理：在該指標(biāo)體系中，除了償債能力指標(biāo)，其他的都是越大越理想的指標(biāo)。因此對(duì)償債能力指標(biāo)做以下處理，將其轉(zhuǎn)化成越大越理想的指標(biāo)。

（三）實(shí)證分析研究

分析中選擇樣本中的18家上市公司2012年的13個(gè)指標(biāo)，進(jìn)行基于熵值法確定權(quán)重的沃爾評(píng)分法財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)。

第一，依據(jù)上文的方法步驟，數(shù)據(jù)經(jīng)預(yù)處理，得出無量綱化處理后的指標(biāo)數(shù)據(jù)。由于東北制藥和普洛股份數(shù)據(jù)偏差較大，故不列入表。

篇6

關(guān)鍵詞：生物醫(yī)藥；上市公司；實(shí)例研究；資本融資環(huán)境；資本市場(chǎng)

自1993年6月29日我國第一家醫(yī)藥公司—哈醫(yī)藥在上海交易所上市以來，經(jīng)過十多年的發(fā)展，至2009年3月我國共有醫(yī)藥上市公司100家，醫(yī)藥板塊作為朝陽產(chǎn)業(yè)廣受投資者關(guān)注。醫(yī)藥上市公司已成為我國醫(yī)藥行業(yè)中具有一定規(guī)模和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力的優(yōu)勢(shì)群體，成為我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主力。其中屬于生物醫(yī)藥領(lǐng)域的上市公司有18家，占醫(yī)藥行業(yè)的18％，代表了目前我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)利用資本市場(chǎng)的總體狀況。筆者將對(duì)這18家生物醫(yī)藥上市公司進(jìn)行資本市場(chǎng)利用現(xiàn)狀的實(shí)證分析，以期對(duì)利用資本市場(chǎng)促進(jìn)我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有益借鑒。

1生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)上市公司總體發(fā)展概況

生物醫(yī)藥是一個(gè)投入相當(dāng)大的產(chǎn)業(yè)，前期的研究開發(fā)與后期的產(chǎn)業(yè)化都需要雄厚的資金作為保障。生物醫(yī)藥業(yè)的發(fā)展需要資本市場(chǎng)為其注入資金、專業(yè)技術(shù)和人才等多種現(xiàn)代生產(chǎn)要素。生物醫(yī)藥公司上市是走向資本市場(chǎng)利用的有效途徑，上市后的生物醫(yī)藥公司可成為龍頭企業(yè)，擁有組織制度優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)組織優(yōu)勢(shì)以及資金、技術(shù)和人才等優(yōu)勢(shì)。

至2008年底，我國已有18家生物醫(yī)藥概念的股份公司上市發(fā)行股票，利用資本市場(chǎng)直接融資，籌集到大量生物醫(yī)藥業(yè)發(fā)展資金，同樣也說明我國生物醫(yī)藥業(yè)目前對(duì)資本市場(chǎng)的利用主要是通過股票市場(chǎng)進(jìn)行的。自1993年第一家生物醫(yī)藥類公司—四環(huán)生物上市以來，深、滬A股市場(chǎng)生物醫(yī)藥類上市公司的數(shù)量不斷增加，迅速發(fā)展到2008年的18家，流通A股從最初的9億元增長至44．08億元，增長了3．9倍?？梢姡镝t(yī)藥業(yè)類公司整體籌資能力在不斷增強(qiáng)，生物醫(yī)藥業(yè)的投入不斷加大，有力推動(dòng)了我國生物醫(yī)藥業(yè)的發(fā)展。

2生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)上市公司資本經(jīng)營情況分析

生物醫(yī)藥類企業(yè)發(fā)行上市進(jìn)入證券市場(chǎng)，打開了通往資本市場(chǎng)融資的道路，為生物醫(yī)藥業(yè)的快速發(fā)展提供了資金支持。生物醫(yī)藥上市公司積極在資本市場(chǎng)上進(jìn)行資本運(yùn)營，為生物醫(yī)藥業(yè)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展創(chuàng)造了良好的融資環(huán)境，企業(yè)實(shí)力不斷增強(qiáng)，業(yè)績穩(wěn)定增長，為各公司上市后實(shí)施配股或發(fā)行債券創(chuàng)造良好條件。適時(shí)分析該類上市公司的資本運(yùn)營情況，結(jié)合企業(yè)實(shí)際、經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)在要求以及資本運(yùn)營的規(guī)律，發(fā)現(xiàn)行業(yè)發(fā)展中存在的問題，適時(shí)進(jìn)行資產(chǎn)調(diào)整與重組，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與升級(jí)，對(duì)于該類上市公司持續(xù)利用資本市場(chǎng)發(fā)展生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)具有重要意義。

2．1主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤分析

2002－2007年，我國生物醫(yī)藥上市公司的主營業(yè)務(wù)收入總體呈穩(wěn)步增長趨勢(shì)（見圖1）。2002年平均每個(gè)公司主營業(yè)務(wù)收入為3.267億元，占醫(yī)藥類上市公司平均值的31．87％；2007年平均每公司主營業(yè)務(wù)收入已達(dá)到4.291億元，占的醫(yī)藥類上市公司的26．78％，年平均增長0.205億元，年增長率為5．89％。其中，長春高新、北海國發(fā)、交大昂立、錢江生化、星湖科技、誠志股份等6家公司的年平均主營業(yè)務(wù)收入在4億元以上，收入增長幅度明顯高于行業(yè)平均水平3．842億元，年平均增長7．119億元；其余12家上市公司年平均主營業(yè)務(wù)收入低于行業(yè)平均水平，年平均增長僅2．102億元。由此可以看出，在主營業(yè)務(wù)收入方面，僅1／3左右的上市公司以較大幅度增長，而大多數(shù)上市公司的年平均主營業(yè)務(wù)收入徘徊在2億元左右。

2002－2007年，生物醫(yī)藥類上市公司的平均每公司每年凈利潤為0.149億元，占醫(yī)藥行業(yè)整體水平的23．97％，變化范圍在0.01-0.31億元之間，年際間有較大的變化幅度。北生藥業(yè)、銀廣夏、深本實(shí)、四環(huán)生物、長春高新等5個(gè)公司的平均年凈利潤為負(fù)值，萊茵生物、達(dá)安基因、交大昂立、誠志股份、四環(huán)藥業(yè)、上海萊士、天壇生物、雙鷺?biāo)帢I(yè)、華蘭生物、科華生物等10個(gè)公司的平均年凈利潤為0.519億元，是生物醫(yī)藥類上市公司平均水平的3．48倍。由此可見，生物醫(yī)藥類上市公司的凈利潤年際間存在明顯波動(dòng)，體現(xiàn)出一定的風(fēng)險(xiǎn)性特點(diǎn)，但超過一半以上的該類企業(yè)仍然可以獲得較大的凈利潤。

結(jié)合圖1來看，生物醫(yī)藥上市公司的主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤在2002－2003年、2004－2007年分別是兩個(gè)逐年增長的過程。但在18家生物醫(yī)藥類上市公司中，1／3左右的公司主營業(yè)務(wù)收入和一半以上的公司凈利潤都明顯高于行業(yè)平均水平，這些公司應(yīng)該屬于本行業(yè)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)。但其主營業(yè)務(wù)收入雖逐年增長，凈利潤卻依然存在年度間的大幅增減變化，說明其年際間存在明顯的成本增減變化。

2．2凈資產(chǎn)收益率分析

凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)自有資金投資收益水平和資本運(yùn)營的綜合效益，是企業(yè)獲利能力的核心指標(biāo)。該指標(biāo)越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營效益越好，對(duì)企業(yè)投資人和債權(quán)人權(quán)益的保證度越高。2002－2007年，生物醫(yī)藥類上市公司的凈資產(chǎn)收益率分別為1．41％、9．02％、8．23％、2．41％、－3．74％和3．85％，年度間有明顯差異。但誠志股份、達(dá)安基因、天壇生物、萊茵生物、華蘭生物、雙鷺?biāo)帢I(yè)、科華生物、上海萊士等8個(gè)公司年平均凈資產(chǎn)收益率為16．83％，公司之間的差異范圍在5％-35％之間，年際變化幅度為12％－22％，屬于具有穩(wěn)定凈資產(chǎn)收益的企業(yè)。而四環(huán)藥業(yè)、北生藥業(yè)、深本實(shí)、長春高新、四環(huán)生物、星湖科技等6個(gè)公司的年際間平均凈資產(chǎn)收益率為負(fù)值，屬于自有資本獲取收益能力和資本運(yùn)營效益較差的公司。說明生物醫(yī)藥上市公司之間、年際之間其資本收益和資本運(yùn)營效益存在差異，也是其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的體現(xiàn)。

2．3每股收益和每股凈資產(chǎn)分析

每股收益反映企業(yè)普通股股東持有每一股份所能享受的企業(yè)利潤和承擔(dān)的企業(yè)虧損，是衡量上市公司獲利能力時(shí)最常用和綜合性較強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)。每股收益越高，說明公司的獲利能力越強(qiáng)。2002－2007年我國生物醫(yī)藥類上市公司的平均每股收益為0．13元，年際間變化范圍在

－0．06－0．23元之間，公司間變化幅度在

－0．76－1．01元之間；其中上海萊士、雙鷺?biāo)帢I(yè)、華蘭生物、科華生物、萊茵生物、達(dá)安基因、天壇生物、誠志股份、交大昂立等9個(gè)公司的每股收益高于生物醫(yī)藥業(yè)平均水平，達(dá)到平均每股收益為0．45元，公司間變化范圍在0．13－1．01元之間，年際間變化范圍在0．33－0．47之間。但深本實(shí)、北生藥業(yè)、銀廣夏、四環(huán)藥業(yè)、長春高新、四環(huán)生物等6個(gè)公司年平均每股收益為負(fù)值，星湖科技、北海國發(fā)和錢江生化等3個(gè)公司的年平均每股收益僅0．02－0．06元，遠(yuǎn)低于平均水平。

每股凈資產(chǎn)是上市公司年末凈資產(chǎn)（即股東權(quán)益）與年末普通股總數(shù)的比值。2002-2007年生物醫(yī)藥類上市公司的6年平均每股凈資產(chǎn)為2．16元，年際間在1．75-2．57元／股之間波動(dòng)，公司之間的差異范圍在－3．24－4．23元／股之間。除了深本實(shí)和ST銀廣夏的為負(fù)值外，其余公司的均為正值，其中雙鷺?biāo)帢I(yè)、交大昂立、華蘭生物等12個(gè)上市公司的每股凈資產(chǎn)高于生物醫(yī)藥行業(yè)整體平均值，年際間變化幅度在2．73－4．04元／股之間，公司間差異范圍為2．31－4．23元／股之間。

通過以上分析，筆者認(rèn)為，生物醫(yī)藥類上市公司在2002－2007年間利用資本市場(chǎng)進(jìn)行資本運(yùn)營，總體呈現(xiàn)出穩(wěn)定發(fā)展的趨勢(shì)，但是生物醫(yī)藥公司之間和年際間存在明顯差異，其中50％左右的公司平均每股收益和每股凈資產(chǎn)均比較高，顯示出穩(wěn)定的高水平發(fā)展優(yōu)勢(shì)，其資本經(jīng)營狀況良好。

2．4我國生物醫(yī)藥類上市公司的市場(chǎng)潛力分析

生物醫(yī)藥類上市公司與其他行業(yè)類上市公司比較，其股票具有更大的市場(chǎng)增長潛力。因?yàn)橥顿Y者投資股市除了希望獲得眼前的穩(wěn)定收入外，更多的是期盼企業(yè)的高成長性和具有良好的未來發(fā)展前景。因此，具有高技術(shù)、高投入、高收益、高風(fēng)險(xiǎn)特征的生物醫(yī)藥類高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，必將是投資者投資追逐的熱點(diǎn)領(lǐng)域。

（1）生物醫(yī)藥業(yè)是典型的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。生物技術(shù)是當(dāng)前高新技術(shù)研究開發(fā)的一個(gè)熱點(diǎn)，生物醫(yī)藥作為生物技術(shù)開發(fā)應(yīng)用的前沿之一，在生物醫(yī)藥研發(fā)領(lǐng)域有著廣闊的應(yīng)用前景。因此，高科技與資本對(duì)接，為生物醫(yī)藥類企業(yè)提供誘人的發(fā)展空間。作為典型的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)之一，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)既有很高的投資收益和廣闊前景，技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)又充滿風(fēng)險(xiǎn)性。但是風(fēng)險(xiǎn)往往與機(jī)遇并存，這也是風(fēng)險(xiǎn)投資的魅力所在。只不過在投入生物醫(yī)藥技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)時(shí)，企業(yè)經(jīng)營管理者注意采取一切可能的措施來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制即可盡可能地避免之。

（2）獲利能力與上市公司本身直接相關(guān)。從每股收益來看，2002～2007年有67％的生物醫(yī)藥上市公司具有獲利能力，50％的公司具有良好的業(yè)績，年平均每股收益達(dá)到0．45元，明顯高于醫(yī)藥行業(yè)的年平均每股收益0．23元。其余1/3的上市公司年平均每股收益為負(fù)值，盈利能力較差。說明年平均每股收益在公司之間存在顯著差異，資本運(yùn)營好的公司可以獲得明顯高于醫(yī)藥行業(yè)平均水平的每股收益，對(duì)于投資選擇來說這也是風(fēng)險(xiǎn)性的一種體現(xiàn)。

（3）資產(chǎn)負(fù)債率較低，凈資產(chǎn)收益率較高。除深本實(shí)和銀廣夏兩個(gè)公司外，其余16家生物醫(yī)藥上市公司2006年的平均資產(chǎn)負(fù)債率為41．62％，明顯低于醫(yī)藥行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率60．83％。2002－2007年醫(yī)藥行業(yè)的年平均凈資產(chǎn)收益率為0．64％，而生物醫(yī)藥業(yè)為3．53％，其中近半數(shù)的上市公司更達(dá)到了16．83％。可見生物醫(yī)藥類上市公司在醫(yī)藥行業(yè)上市公司中的突出地位。

綜上所述，約30％－50％的生物醫(yī)藥類上市公司在主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率、每股收益和每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)方面明顯高于該類上市公司的平均水平，屬于本行業(yè)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，具有良好的資本運(yùn)營和獲利能力；除此之外，年際間的差異也是影響生物醫(yī)藥類上市公司資本市場(chǎng)利用潛力的因素之一。

2．5生物醫(yī)藥上市公司的優(yōu)勢(shì)分析

2003－2007年生物醫(yī)藥上市公司的年平均主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到39572．78萬元，是非上市生物醫(yī)藥公司的7．04倍；上市公司的年平均利潤為5624．29萬元，是非上市公司的29．73倍。我國生物醫(yī)藥上市公司的平均主營業(yè)務(wù)收入和利潤都比遠(yuǎn)比非上市公司的高，充分說明生物醫(yī)藥類企業(yè)利用資本市場(chǎng)的優(yōu)越性。

3結(jié)語

目前我國生物醫(yī)藥上市公司積極在資本市場(chǎng)上進(jìn)行資本運(yùn)營，為生物醫(yī)藥業(yè)的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展創(chuàng)造了良好的融資環(huán)境，企業(yè)實(shí)力不斷增強(qiáng)，業(yè)績穩(wěn)定增長，為各公司上市后實(shí)施配股或發(fā)行債券創(chuàng)造良好條件。

2002－2007年，我國生物醫(yī)藥上市公司利用資本市場(chǎng)進(jìn)行資本運(yùn)營，總體呈現(xiàn)出穩(wěn)定發(fā)展的趨勢(shì)，其中約30％－50％的生物醫(yī)藥類上市公司在主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率、每股收益和每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)方面明顯高于該類上市公司的平均水平，屬于本行業(yè)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，具有良好的資本運(yùn)營和獲利能力；除開公司本身因素外，年際間的差異也是影響生物醫(yī)藥類上市公司資本市場(chǎng)利用潛力的因素之一。

由于生物醫(yī)藥業(yè)是典型的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，成為投資者投資追逐的熱點(diǎn)領(lǐng)域。年平均每股收益在公司之間存在顯著差異，資本運(yùn)營好的公司可以獲得明顯高于醫(yī)藥行業(yè)平均水平的每股收益。大多數(shù)生物醫(yī)藥公司的資產(chǎn)負(fù)債率較低，凈資產(chǎn)收益率較高。因此，我國的生物醫(yī)藥企業(yè)具有良好的市場(chǎng)潛力。我國生物醫(yī)藥上市公司的平均主營業(yè)務(wù)收入和利潤都比遠(yuǎn)比非上市公司的高，充分說明生物醫(yī)藥類企業(yè)利用資本市場(chǎng)的優(yōu)越性。

參考文獻(xiàn)

1中國證券監(jiān)督管理委員會(huì).中國證券期貨統(tǒng)計(jì)年鑒200……全8［M］.上海：學(xué)林出版社，2008

2國家發(fā)改委.中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒2008［M］.北京：中國統(tǒng)計(jì)出版社，2008

篇7

[DOI]1013939/jcnkizgsc201529066

1抗腫瘤藥物市場(chǎng)環(huán)境

1.1宏觀市場(chǎng)

1.1.1人口與自然環(huán)境

根據(jù)1973―1975年全國人口死因回顧調(diào)查及1990―1992年1/10抽樣人口回顧調(diào)查資料，20世紀(jì)70年代至90年代腫瘤死亡率的變化見下表。

由上表可見，在過去30年間，我國腫瘤死亡率呈明顯上升趨勢(shì)；預(yù)計(jì)在未來20～30年，我國腫瘤死亡率將繼續(xù)上升[1]。

1.1.2經(jīng)濟(jì)因素――社會(huì)消費(fèi)者個(gè)人收入

分析宏觀環(huán)境中的經(jīng)濟(jì)因素的主要目的是找出直接或間接決定、影響社會(huì)購買力的各種因素，社會(huì)購買力是制約企業(yè)營銷的關(guān)鍵，而消費(fèi)者個(gè)人收入又是影響社會(huì)購買力的最重要因素。由于抗腫瘤藥的研發(fā)周期長，研發(fā)難度大，常常導(dǎo)致單價(jià)較高，這個(gè)特點(diǎn)要求社會(huì)具備較高的社會(huì)購買力。

根據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織提出的標(biāo)準(zhǔn)，恩格爾系數(shù)在59%以上為貧困，50%～59%為溫飽，40%～50%為小康，30%～40%為富裕，低于30%為最富裕。我國2005年農(nóng)村居民家庭恩格爾系數(shù)為455%，城鎮(zhèn)居民家庭恩格爾系數(shù)為367%。由此可見，以2005年作為參考，抗腫瘤藥物雖然價(jià)格普遍較高，但在我國仍處于可接受的范圍[2]。

1.1.3科技因素――專利期之爭(zhēng)

科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，體現(xiàn)在醫(yī)藥行業(yè)就是藥物的研發(fā)和創(chuàng)新上，這是一個(gè)技術(shù)壁壘。新藥可以申請(qǐng)專利保護(hù)，包括藥物產(chǎn)品專利、藥物制備工藝專利、藥物用途專利等不同類型。國家規(guī)定藥品的專利保護(hù)期限通常為20年。藥品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也是科技實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)。如2012年，禮來公司由于抗腫瘤藥健擇（Gemzar）及抗精神藥物再普樂（Zyprexa）專利到期，導(dǎo)致當(dāng)季凈利潤同比下滑27%。

1.1.4政治與法律因素

醫(yī)藥行業(yè)作為一個(gè)對(duì)國家政策非常敏感的行業(yè)，其市場(chǎng)動(dòng)向受政治和法律的影響非常之大。如限制藥品價(jià)格、醫(yī)藥分家、深化醫(yī)改等政策都使藥物行業(yè)發(fā)生了地震。

1.1.5小結(jié)

縱觀抗腫瘤藥物的宏觀市場(chǎng)，其主要特點(diǎn)為：一是患者基數(shù)大且增速高、社會(huì)購買力強(qiáng)。這說明抗腫瘤藥物有天然的很好的市場(chǎng)前景；二是技術(shù)更新快，新藥不斷推陳出新。這對(duì)于患者來說是一個(gè)利好，將使更多患者受益，并有可能通過個(gè)體化治療，找到更適合自己的藥物，從而延長生存期，提高生活質(zhì)量；而對(duì)于公司來說，將不斷處于藥物更新?lián)Q代的壓力中，尤其是藥物即將專利到期時(shí)，如果不能升級(jí)產(chǎn)品或聯(lián)合用藥產(chǎn)品，將極大的影響銷售額；三是國家政策的變化。這要求企業(yè)在營銷時(shí)時(shí)刻用高標(biāo)準(zhǔn)要求自己，遵守法律、遵守合規(guī)，并且不斷適應(yīng)政策變化，推出更有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品或產(chǎn)品組合，優(yōu)化營銷策略，必要時(shí)做出市場(chǎng)轉(zhuǎn)型。

1.2微觀市場(chǎng)

1.2.1企業(yè)內(nèi)部條件

企業(yè)內(nèi)部條件涉及9個(gè)方面內(nèi)容：目前的戰(zhàn)略運(yùn)行效果、資源強(qiáng)勢(shì)和弱勢(shì)、企業(yè)價(jià)值鏈、核心能力、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力及市場(chǎng)營銷狀況、人力資源開發(fā)與管理狀況、經(jīng)濟(jì)效益狀況、組織效能與管理現(xiàn)狀、面臨的戰(zhàn)略問題[3]。這些內(nèi)因都影響著企業(yè)在微觀市場(chǎng)中所處的位置。

1.2.2競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

抗腫瘤藥競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間存在著互利互節(jié)的關(guān)系。有的是純粹的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，如治療乳腺癌的長春瑞濱和多西他賽；治療非小細(xì)胞肺癌的吉非替尼和厄洛替尼。有的是合作關(guān)系，如治療結(jié)直腸癌的Xelox方案，就是卡培他濱和奧沙利鉑的聯(lián)合治療方案；如可以選擇聯(lián)合或不聯(lián)合細(xì)胞毒性藥物的分子靶向藥物西妥昔單抗、曲妥珠單抗等。在這種情況下，就需要聯(lián)合方案中的藥品廠家通力合作，使患者最大可能的受益。

1.2.3營銷中介――醫(yī)療機(jī)構(gòu)

在藥物行業(yè)，最終的消費(fèi)和受益者是患者，而抗腫瘤藥物是處方藥，根據(jù)國家法律，必須由醫(yī)生開具處方，患者才可以購買。這是區(qū)別于其他行業(yè)的一個(gè)顯著特點(diǎn)，即產(chǎn)品的銷售要通過中介，即醫(yī)療機(jī)構(gòu)。與醫(yī)療機(jī)構(gòu)的合作關(guān)系直接影響著藥物的銷售，某些社會(huì)偏見通常會(huì)將藥品銷售與提成掛鉤，將合作關(guān)系與行賄受賄劃等號(hào)，而現(xiàn)實(shí)并非如此。藥品是涉及人類健康的特殊產(chǎn)品，尤其是抗腫瘤藥物更是關(guān)系患者的生存，無論是藥物公司，還是醫(yī)療機(jī)構(gòu)，都會(huì)本著患者受益的原則選擇藥品，兩者的合作關(guān)系主要體現(xiàn)在藥品醫(yī)療信息的傳遞上。醫(yī)學(xué)信息傳遞的越充分，醫(yī)生理解的越充分，運(yùn)用的越得當(dāng)，患者的受益越大，此處所說的醫(yī)學(xué)信息包括：藥品的臨床適應(yīng)癥、有效率、藥物相互作用，以及不良反應(yīng)的發(fā)現(xiàn)和上報(bào)、臨床試驗(yàn)的更新等。

1.2.4小結(jié)

在抗腫瘤藥物宏觀市場(chǎng)一片大好的景象下，微觀市場(chǎng)可謂險(xiǎn)象環(huán)生。企業(yè)自身實(shí)力、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的互利互節(jié)、與醫(yī)療機(jī)構(gòu)的合作關(guān)系強(qiáng)弱等，都影響著企業(yè)的營銷成績。企業(yè)需要不斷發(fā)展壯大；找到藥品的特點(diǎn)和適應(yīng)人群，推出適合的營銷策略，以對(duì)抗競(jìng)爭(zhēng)；加強(qiáng)客戶關(guān)系管理，使藥品被充分了解和正確使用；并保證物流配送的及時(shí)和有效。

2抗腫瘤藥物營銷策略分析

2.1調(diào)研與市場(chǎng)定位

通過對(duì)符合藥品適應(yīng)癥的客戶群及醫(yī)院的調(diào)研，選擇目標(biāo)市場(chǎng)。制定合理的市場(chǎng)定位是制定營銷戰(zhàn)略的關(guān)鍵組成部分，其將顧客作為細(xì)分為多個(gè)市場(chǎng)，利于藥品快速占領(lǐng)市場(chǎng)并維持市場(chǎng)占有率[4]。市場(chǎng)定位是企業(yè)市場(chǎng)營銷的重要內(nèi)容，它的實(shí)質(zhì)是突出企業(yè)及其產(chǎn)品的特色，給消費(fèi)者留下良好的印象，從而取得目標(biāo)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)[5]。比如同為治療食管癌的藥品，可根據(jù)其治療有效率，選擇早期、中期或晚期食管癌患者作為其目標(biāo)客戶群。

2.2競(jìng)爭(zhēng)與合作

第一，差異化競(jìng)爭(zhēng)。包括產(chǎn)品差異化、形象差異化、價(jià)格定位差異化、促銷戰(zhàn)略差異化、服務(wù)差異化等多方面的差異化，形成企業(yè)藥品的品牌價(jià)值。差異化既可以滿足患者個(gè)體化治療的需求，又為企業(yè)構(gòu)筑了進(jìn)入壁壘，降低了競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度[6]。第二，市場(chǎng)活動(dòng)。企業(yè)通常開展科室級(jí)會(huì)議、區(qū)域級(jí)會(huì)議、全國級(jí)會(huì)議等，進(jìn)行藥品的學(xué)術(shù)推廣。針對(duì)病情復(fù)雜比如涉及多學(xué)科合作的疾病，還可以通過開展多學(xué)科協(xié)作診療（Multi-Disciplinary Team，MDT），集合多個(gè)科室的醫(yī)生，討論病例并給出診療意見。另外還可以通過慈善贈(zèng)藥活動(dòng)，患者和醫(yī)生有機(jī)會(huì)使用更多藥品，從而更了解藥品的效果，為醫(yī)生改變處方習(xí)慣及患者后續(xù)持續(xù)使用奠定基礎(chǔ)。第三，“多贏”合作。立足于聯(lián)合用藥，企業(yè)之間可以展開合作，不但可以促進(jìn)企業(yè)藥品營銷，也可以幫助醫(yī)生積累用藥經(jīng)驗(yàn)，使患者更大程度受益，從而實(shí)現(xiàn)“多贏”。由于藥品的研發(fā)周期長和投入大，企業(yè)間還可以共同投入研發(fā)，為未來長期的營銷收入做準(zhǔn)備。如2012年，安進(jìn)（Amgen）公司與阿斯利康（Astra Zeneca）公司合作協(xié)議開發(fā)和銷售安進(jìn)公司在研的5種單抗藥物。

2.3客戶關(guān)系管理

第一，目標(biāo)客戶的選擇[7]。在確定了市場(chǎng)定位之后，需要對(duì)各細(xì)分市場(chǎng)做細(xì)致入微的分析，發(fā)現(xiàn)問題的癥結(jié)，找到銷售的增長點(diǎn)，這項(xiàng)工作要具體化到科室、適應(yīng)癥、處方醫(yī)生上。即藥品在相關(guān)科室、適應(yīng)癥和目標(biāo)醫(yī)生處方中所占的比例。如某一治療結(jié)直腸癌的藥物，其目標(biāo)科室為腫瘤內(nèi)科、肛腸科、普通外科、肛腸外科等，目標(biāo)醫(yī)生常為制定治療方案的主任或副主任醫(yī)師。第二，客戶分級(jí)[7]。根據(jù)客戶的重要程度，即對(duì)處方的貢獻(xiàn)度或者對(duì)市場(chǎng)的引領(lǐng)度，可總結(jié)出客戶分級(jí)金字塔。根據(jù)客戶分級(jí)，來確定對(duì)不同級(jí)別客戶的拜訪頻率、資源投入方式及數(shù)量。第三，醫(yī)生處方行為分析。醫(yī)生在進(jìn)行處方時(shí)，往往會(huì)有自己的處方首要原則，如某醫(yī)生相信某種抗腫瘤藥物是發(fā)病初期的最佳選擇，或者當(dāng)病人不能用其他藥物得到控制時(shí)，這種藥物也是替代藥物的首選[8]。企業(yè)營銷策略應(yīng)該包括改變醫(yī)生的處方行為，盡量使藥品成為某一類治療方案的首選，以爭(zhēng)取更多的市場(chǎng)占有率。第四，充分傳遞信息。包括藥物的正面和負(fù)面信息，以便使醫(yī)生更好的做出處方?jīng)Q策。[8]

2.4營銷人員管理

第一，銷售目標(biāo)導(dǎo)向力度。目標(biāo)導(dǎo)向力度是衡量銷售人員的一個(gè)方面，即銷售人員是否可以在接觸客戶的不同階段都牢記要實(shí)現(xiàn)的銷售目標(biāo)，是否在不同階段都可以落實(shí)向成交目標(biāo)努力的具體行動(dòng)，以及這樣的行動(dòng)是否具力度、執(zhí)行落實(shí)是否到位等。[9]第二，過程管理。一個(gè)完整的銷售過程包括銷售探查、接觸前準(zhǔn)備、接觸顧客、需求識(shí)別、商品展示、處理反對(duì)意見、完成銷售、售后。[10]表現(xiàn)在抗腫瘤藥物行業(yè)，即營銷人員通過探詢，了解醫(yī)生新收患者，患者疾病類別等信息，并在拜訪過程中，了解患者的用藥傾向，介紹自己藥品的適應(yīng)癥及優(yōu)缺點(diǎn)，必要時(shí)解答醫(yī)生或患者的提問，從而幫助醫(yī)生或患者正確選擇并使用藥物。完善過程管理，可以更好的向銷售目標(biāo)進(jìn)發(fā)。

3結(jié)論

由上所述，抗腫瘤藥物既處于形勢(shì)大好的宏觀市場(chǎng)中，也處于白熱化競(jìng)爭(zhēng)的微觀市場(chǎng)中，這對(duì)企業(yè)來說既是利好，也是挑戰(zhàn)。企業(yè)需要從市場(chǎng)調(diào)研及市場(chǎng)定位、競(jìng)爭(zhēng)與合作、客戶關(guān)系管理、營銷人員管理等多個(gè)角度出發(fā)，制定多維度的營銷策略，全面提升自身營銷實(shí)力，面對(duì)挑戰(zhàn)，發(fā)展壯大。

參考文獻(xiàn)：

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[7]蘇朝暉客戶關(guān)系管理――客戶關(guān)系的建立與維護(hù)[M].北京：清華大學(xué)出版社，2010

篇8

2醫(yī)院財(cái)務(wù)內(nèi)部控制存在的重要問題

當(dāng)下的形式中國內(nèi)很多醫(yī)院未設(shè)立總會(huì)計(jì)師，醫(yī)療專家通常負(fù)責(zé)擔(dān)任管理財(cái)務(wù)院長，這樣的團(tuán)隊(duì)通常對(duì)財(cái)務(wù)管理的相關(guān)知識(shí)不能完全的掌握，使得一些醫(yī)院領(lǐng)導(dǎo)錯(cuò)誤的覺得財(cái)務(wù)內(nèi)控制度工作應(yīng)該由財(cái)務(wù)部門來負(fù)責(zé)執(zhí)行，在對(duì)醫(yī)院整體管理經(jīng)常中無需過多的關(guān)注和建設(shè)。即便有的醫(yī)院依據(jù)自身工作的要求來編訂了很多財(cái)務(wù)內(nèi)部控制制度，但涉及到真實(shí)的管理活動(dòng)的時(shí)候做不到按照規(guī)章制度實(shí)施，既是實(shí)施之后相應(yīng)的跟蹤檢查活動(dòng)也不到位，致使財(cái)務(wù)內(nèi)控制度根本就沒有辦法起到應(yīng)有的作用。財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不健全，財(cái)務(wù)控制人員沒有充足的知識(shí)網(wǎng)來做基礎(chǔ)，無法實(shí)際的發(fā)揮財(cái)務(wù)人員在財(cái)務(wù)內(nèi)部控制中應(yīng)有的影響。財(cái)務(wù)部門必須要引導(dǎo)和協(xié)調(diào)各個(gè)格式組織的財(cái)務(wù)內(nèi)部控制活動(dòng)，對(duì)本應(yīng)該擔(dān)當(dāng)組織和控制的作用反而沒有多少影響。很多財(cái)務(wù)內(nèi)部控制方式對(duì)一些科室來講通常是比較隨意的。會(huì)計(jì)職位設(shè)立的不規(guī)范，相關(guān)人員所具有的設(shè)備和真實(shí)的內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)并不相合適，這樣會(huì)計(jì)人員自身的責(zé)任就無法做到明確，一些公立醫(yī)院財(cái)務(wù)相關(guān)職位的人員配備不充足，在職崗位人員只會(huì)對(duì)自己所負(fù)責(zé)的事情關(guān)心和處理，不會(huì)積極的對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)做預(yù)先的調(diào)控。財(cái)務(wù)人員主要責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)內(nèi)部進(jìn)行控制，必須要有景榮、市場(chǎng)、法律等各領(lǐng)域相關(guān)的知識(shí)，但是當(dāng)下財(cái)務(wù)人員自身所具備的素養(yǎng)并不完善，大部分都是在崗位上進(jìn)行學(xué)習(xí)來獲得學(xué)歷，沒有實(shí)行財(cái)務(wù)內(nèi)部控制必須要有的綜合素養(yǎng)，致使財(cái)務(wù)內(nèi)部控制在切實(shí)的落實(shí)方面做的不完善。醫(yī)院財(cái)務(wù)管理的設(shè)施基礎(chǔ)并不完善，財(cái)務(wù)內(nèi)控對(duì)其可以進(jìn)行掌控的能力不足，這些狀況主要的體現(xiàn)在醫(yī)院在對(duì)物質(zhì)做采選和管理上，這些方面都是需要醫(yī)院管理者進(jìn)行加強(qiáng)與規(guī)范，在將資產(chǎn)進(jìn)行驗(yàn)收進(jìn)庫的環(huán)節(jié)上，相關(guān)的手續(xù)在辦理中都不健全。當(dāng)下時(shí)期，醫(yī)院通過政府集中招標(biāo)來進(jìn)行采選藥材、材料和設(shè)施活動(dòng)，但是這些是過程對(duì)一些暗中的操作只能起到減少的作用，并不能完全的避免醫(yī)院在采購過程中仍舊存在著有些人員的不規(guī)范行為。醫(yī)院對(duì)很多活動(dòng)費(fèi)用支出的控制性不強(qiáng)，大多數(shù)的醫(yī)院沒有開展醫(yī)療成本預(yù)算控制制度，一些醫(yī)院雖然意識(shí)到這些也依據(jù)自身的特點(diǎn)對(duì)成功的經(jīng)營加以借鑒，形成了自身特色的成本核算經(jīng)驗(yàn)和做法來進(jìn)行相關(guān)的工作，但實(shí)際的情況還只是停留在可是核算上，具體的內(nèi)容只是涉及到獎(jiǎng)金分配憑據(jù)的核算信息，并沒有成立整體成本考核、成本分析評(píng)估和信息反映系統(tǒng)。醫(yī)院的費(fèi)用支出情況也有著很大的不同，形成各家醫(yī)院成本獨(dú)立成體之間缺少可比性，對(duì)成本費(fèi)用的操控并沒有具體的準(zhǔn)則和憑據(jù)。在醫(yī)院內(nèi)部的審計(jì)職員對(duì)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制制度的審核和核算工作進(jìn)行的不徹底，對(duì)內(nèi)部審計(jì)的基本職能功效并沒有充分的發(fā)揮出來，醫(yī)院內(nèi)部控制體系始終的存在公立醫(yī)院日?；顒?dòng)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各各階段，這些十分需要內(nèi)部審計(jì)職員對(duì)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制制度做考察、審評(píng)和評(píng)估。在現(xiàn)階段的很多醫(yī)院都沒有成立內(nèi)部審計(jì)單位和建立專業(yè)內(nèi)審職位，在一些醫(yī)院既使成立了這些單位和部門，但是相關(guān)的在職人員自身素質(zhì)卻并不過硬，設(shè)立的管理系統(tǒng)也并不能完全發(fā)揮功效，造成整體的內(nèi)部財(cái)務(wù)控制審計(jì)評(píng)估工作。

3醫(yī)院財(cái)務(wù)內(nèi)控制度創(chuàng)新觀念

在醫(yī)院財(cái)務(wù)內(nèi)部控制制度工作中出現(xiàn)的問題，追究產(chǎn)生的原因會(huì)發(fā)現(xiàn)這其中既有管理體制人員的因素也有領(lǐng)導(dǎo)方式上的不足，甚至是涉及到管理人員自身的手段和素質(zhì)等方面。對(duì)這些問題出現(xiàn)的源頭也會(huì)有幾個(gè)方面來展開一些工作。組建完善合理的組織體系和職位，將在職人員的職能和職權(quán)明確。成立崗位授權(quán)和職位分工系統(tǒng)，要始終把不相關(guān)職務(wù)之間的聯(lián)系做混淆，這是基本的形式原則，相關(guān)人員的職責(zé)要有劃分和職權(quán)規(guī)劃，對(duì)崗位職責(zé)要格外的重視起來。完善財(cái)務(wù)系統(tǒng)，把財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)整理通順，實(shí)施財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)統(tǒng)一融合在一起管理，這樣可以將財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)職員素養(yǎng)加以提升，前提是對(duì)財(cái)務(wù)管理做到足夠的重視，充分的認(rèn)識(shí)到其在醫(yī)院管理中的重要影響，完備和改善財(cái)會(huì)系統(tǒng)，科學(xué)設(shè)置財(cái)會(huì)職位以便合理的調(diào)配財(cái)會(huì)人才，做到使崗位之間的調(diào)節(jié)做到井然有序各負(fù)其責(zé)，盡可能的將財(cái)會(huì)人員在醫(yī)院財(cái)務(wù)內(nèi)控中的實(shí)際作用和影響。對(duì)財(cái)會(huì)人員的教育要做到有計(jì)劃的進(jìn)行和實(shí)施，以公立醫(yī)院經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所具備的特點(diǎn)相結(jié)合，與之相對(duì)應(yīng)的是對(duì)財(cái)會(huì)人員專業(yè)知識(shí)培訓(xùn)要同步的進(jìn)行，這樣才可以讓財(cái)會(huì)人員在最短的時(shí)間中得到整體的素質(zhì)提升。成立資費(fèi)成本考察指標(biāo)體系，展開成本解剖評(píng)估，在成本計(jì)算的條件上做好對(duì)其操控的工作。最先要依據(jù)各種類型科室的工作性質(zhì)和特色，來確定各種各樣科室之間的成本考核標(biāo)準(zhǔn)。在臨床科室組建單位工作量標(biāo)準(zhǔn)，像床位成本和診治成本等項(xiàng)目，更能形成科室之間成本之間的對(duì)比程度，最重要的工作是考核分析業(yè)務(wù)科室間的成本調(diào)節(jié)和制約狀況。藥劑部門組建藥品收入成本，要做到適合醫(yī)療付款方法、標(biāo)準(zhǔn)的變化，實(shí)施醫(yī)療項(xiàng)目成本和病種成本標(biāo)準(zhǔn)來做考察。還有在成本計(jì)算的過程中要做好操控流程。實(shí)施成本操控要根據(jù)整體的預(yù)算，要經(jīng)過制作目標(biāo)成本來實(shí)現(xiàn)對(duì)醫(yī)療工作中的全部消耗做考察和審核，做到對(duì)錯(cuò)誤的及時(shí)發(fā)現(xiàn)和改正，讓整體費(fèi)用控制在正常的界限中。在臨床科室的一次性材料成本做動(dòng)態(tài)定向操控，對(duì)藥品和材料實(shí)施庫存限量制度，這樣可以將科室材料成本加以減少，對(duì)工料醫(yī)院運(yùn)營成本的控制也更為的有利。對(duì)醫(yī)院的所有資產(chǎn)的保護(hù)和操控體系要考慮財(cái)產(chǎn)物資的采選、檢測(cè)和保管等階段。涉及到大量的采置、基本建設(shè)和維修等重要項(xiàng)目做到公開、公正和公平競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)內(nèi)部開挖控制和社會(huì)監(jiān)督做到全面的接受。首先是組建嚴(yán)謹(jǐn)?shù)馁Y產(chǎn)采購和付款流程，依據(jù)審核的預(yù)算和計(jì)劃規(guī)劃的使用方式來制定合理的方案，將適合政府來出面進(jìn)行采購的范圍物品堅(jiān)決由政府來負(fù)責(zé)采購。

篇9

一、醫(yī)藥行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素分析――宏觀因素

1.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平

經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展將帶動(dòng)資本市場(chǎng)的發(fā)展，從而為醫(yī)藥行業(yè)上市公司提供了更好的融資環(huán)境和融資來源。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長率較高時(shí)，經(jīng)濟(jì)處于高漲、繁榮時(shí)期，醫(yī)藥公司的盈利水平較高且有良好的預(yù)期，抵抗經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的力量就大，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響而調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的可能性就小，負(fù)債能力較強(qiáng)，這時(shí)醫(yī)藥公司會(huì)更傾向于債權(quán)融資，財(cái)務(wù)杠桿應(yīng)較大。相反，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長減緩時(shí)，醫(yī)藥公司盈利的實(shí)際水平與預(yù)期水平都會(huì)降低，債權(quán)融資的優(yōu)勢(shì)減弱，公司更傾向于股權(quán)融資方式，財(cái)務(wù)杠桿相應(yīng)減小。因此從理論上講，企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的變化與經(jīng)濟(jì)增長率的變化成正相關(guān)關(guān)系。

2.通貨膨脹率

一般認(rèn)為在存在通貨膨脹情況下企業(yè)負(fù)債經(jīng)營是有益的。因?yàn)楣緦韮斶€的是更“廉價(jià)”的貨幣，但實(shí)際上公司在通貨膨脹情況下，情況下，負(fù)債收益很大程度上取決于其盈利情況。在這種情況下，企業(yè)的負(fù)債率是伴隨著通貨膨脹率的增加而增加；而當(dāng)企業(yè)的總資產(chǎn)收益率低于平均利率時(shí)，企業(yè)的負(fù)債率隨著通貨膨脹的上升而下降。因此，通貨膨脹率與醫(yī)藥行業(yè)資本結(jié)構(gòu)正相關(guān)。

3.利率

利息率是決定企業(yè)債權(quán)融資的成本的決定因素，所以利率也是影響公司資本結(jié)構(gòu)的重要因素。當(dāng)利率下降時(shí)，借入資本的成本隨之下降，從而導(dǎo)致在其他條件不變的情況下，公司可以適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率；反之公司應(yīng)減少資產(chǎn)負(fù)債。總的來說，利率與醫(yī)藥行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)負(fù)相關(guān)。

4.所得稅稅率

所得稅率是指所繳納的所得稅與利潤總額的比例。資本結(jié)構(gòu)的債務(wù)稅盾固然可以降低所得稅費(fèi)用，降低上市公司所得稅稅率；但過分利用這點(diǎn)會(huì)造成公司內(nèi)部運(yùn)行上的惡性循環(huán)，不利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。反過來，好的所得稅稅收政策既可以使上市公司的所得稅費(fèi)和所得稅稅率能長期持續(xù)保持合理化，又可以促進(jìn)公司的融資方式和資本結(jié)構(gòu)的平衡，極大地優(yōu)化改善企業(yè)治理機(jī)制。稅率是國家進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要工具，企業(yè)利用負(fù)債可以獲得減稅利益，因此，所得稅稅率越高，負(fù)債的好處就越多；如果稅率很低，則采用舉債方式的減稅利益就不顯著。總而言之，所得稅稅率與醫(yī)藥行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)具有顯著的相關(guān)性。

二、醫(yī)藥行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素分析――微觀因素

1.企業(yè)規(guī)模

資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為，企業(yè)規(guī)模對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響是雙重的。一是公司規(guī)模越大，內(nèi)部籌資的能力就越強(qiáng)，因此企業(yè)的負(fù)債率就越低，兩者應(yīng)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；二是公司規(guī)模越大，多元經(jīng)營可能性就越大，越能分散公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，在其他同等條件下，公司易利用負(fù)債籌資，因此企業(yè)規(guī)模與公司資本結(jié)構(gòu)影響因素呈正相關(guān)關(guān)系。表現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有：資產(chǎn)規(guī)模、銷售額規(guī)模等。

2.公司的成長性

呂長江和韓慧博（2001）以主營業(yè)務(wù)收入增長率為解釋變量，發(fā)現(xiàn)公司的成長速度越快，負(fù)債率越高。然而，根據(jù)理論，具有高成長性機(jī)會(huì)的公司較低成長性公司對(duì)將來投資具有更多選擇權(quán)，使股東更容易侵蝕債權(quán)人的利益，債務(wù)成本較高，取得債務(wù)融資的可能性就更低，所以具有更多成長機(jī)會(huì)的公司更傾向于股權(quán)融資，以免錯(cuò)過正的凈現(xiàn)值項(xiàng)目。同時(shí)，對(duì)未來成本預(yù)期越大，企業(yè)就越要保持較低的財(cái)務(wù)杠桿比率。因此，成長性與債務(wù)水平負(fù)相關(guān)。肖作平和吳世農(nóng)（2002）以資產(chǎn)增長率為解釋變量，研究結(jié)果也支持這個(gè)結(jié)論。從以上分析可以看出，關(guān)于成長性對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響研究并未得出定論，但可以確定的是醫(yī)藥行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與成長性具有密切的關(guān)系。

3獲利能力

陸正飛、辛宇（1998）以滬市上市公司樣本，通過相關(guān)和回歸的方法進(jìn)行分析，得出以下結(jié)論：獲利能力就短期而言對(duì)資本結(jié)構(gòu)有著顯著影響（負(fù)相關(guān)），而對(duì)長期負(fù)債比率的影響不顯著。呂長江、韓慧博（2001）以滬深兩市的上市公司為樣本的研究也發(fā)現(xiàn)獲利能力與負(fù)債負(fù)相關(guān)。因此，通過理論分析可見，獲利能力與醫(yī)藥行業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)負(fù)相關(guān)。

4.運(yùn)營能力

公司運(yùn)營能力對(duì)公司的償債能力與獲利能力產(chǎn)生決定性的影響。企業(yè)的運(yùn)營能力越強(qiáng)，資產(chǎn)的管理效率越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況越好，抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力就越強(qiáng)，越有條件進(jìn)行舉債經(jīng)營。因此運(yùn)營能力與負(fù)債呈正相關(guān)關(guān)系。

5.償債能力

償債能力是公司償還到期債務(wù)（包括本息）的能力，償債能力越強(qiáng)的公司說明資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，營運(yùn)資金就越多，那么就減少公司因擴(kuò)大規(guī)模等所需向外部籌借資本的額度，因此說償債能力與醫(yī)藥行業(yè)上市公司負(fù)債呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

6.非負(fù)債稅盾

篇10

中圖分類號(hào)：G710 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1672-5727（2015）06-0004-05

工學(xué)交替是高職院校一種全新培養(yǎng)模式，也稱為半工半讀，是指高職院校學(xué)生在企業(yè)學(xué)習(xí)與學(xué)校學(xué)習(xí)交叉交替進(jìn)行。工學(xué)交替充分體現(xiàn)了“以就業(yè)為導(dǎo)向，以服務(wù)為宗旨”的辦學(xué)宗旨，是培養(yǎng)高素質(zhì)職業(yè)型、技術(shù)型、技能型創(chuàng)新人才的有效途徑。我國工學(xué)交替教學(xué)模式的實(shí)施條件相對(duì)短缺，支持系統(tǒng)不完善，特別是在校企合作深度方面，由于現(xiàn)有的國家政策不足以調(diào)動(dòng)企業(yè)接收學(xué)生實(shí)踐的積極性，而政府又沒有鼓勵(lì)學(xué)校實(shí)施工學(xué)交替的專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)。因此，用人單位合作的積極性不高成為該模式實(shí)施的一大障礙。如何結(jié)合當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的具體實(shí)際，提高濱海新區(qū)醫(yī)藥企業(yè)參與工學(xué)交替模式實(shí)施的有效性，是當(dāng)前亟待解決的問題。

為推動(dòng)工學(xué)交替教學(xué)模式的深入開展，筆者組織開展了醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)參與工學(xué)交替運(yùn)行機(jī)制有效性的調(diào)查研究，先后用5個(gè)月左右的時(shí)間分別對(duì)濱海新區(qū)醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)有效參與工學(xué)交替運(yùn)行機(jī)制方面的情況進(jìn)行了專題調(diào)研。

筆者與工學(xué)交替班級(jí)的教師、參與工學(xué)交替的學(xué)生進(jìn)行了座談，對(duì)濱海新區(qū)、京津地區(qū)的醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)進(jìn)行了問卷調(diào)查及訪談，其中包括參與工學(xué)交替的企業(yè)和其他相關(guān)行業(yè)企業(yè)，并查閱了大量資料，重點(diǎn)圍繞如何“有效提高行業(yè)參與工學(xué)交替運(yùn)行機(jī)制的有效性”這一主題進(jìn)行了調(diào)研，側(cè)重于查找問題、提出對(duì)策。

一、調(diào)研數(shù)據(jù)及分析

（一）參與工學(xué)交替的情況

1.在調(diào)研的企業(yè)中，關(guān)于接受高職學(xué)生進(jìn)行工學(xué)交替實(shí)習(xí)的方式：有61.5%的企業(yè)選擇學(xué)生頂崗，師傅指導(dǎo)；23%的企業(yè)選擇學(xué)生旁觀為主，師傅操作示范；15.5%的企業(yè)選擇學(xué)生頂崗，師傅與學(xué)校教師聯(lián)合指導(dǎo)。

2.關(guān)于企業(yè)在參與工學(xué)交替教學(xué)模式過程中是否得到了政府的資金支持：69.2%的企業(yè)表示沒有得到支持；23.1%的企業(yè)表示得到了支持，但支持力度有待加強(qiáng)；僅有7.7%的企業(yè)表示得到了支持，且支持力度合適。

3.關(guān)于企業(yè)在參與職業(yè)教育過程中是否享受到了稅收優(yōu)惠或其他經(jīng)濟(jì)鼓勵(lì)：61.5%的企業(yè)選擇沒有享受到經(jīng)濟(jì)鼓勵(lì)；15.4%的企業(yè)選擇享受到了經(jīng)濟(jì)鼓勵(lì)，且力度合適；23.1%的企業(yè)選擇享受到了經(jīng)濟(jì)鼓勵(lì)，但力度有待加強(qiáng)。

4.在企業(yè)為工學(xué)交替學(xué)生提供的待遇方面：69.2%的企業(yè)選擇愿意在工學(xué)交替期間向?qū)W生提供一定的生活補(bǔ)助；23%的企業(yè)選擇不愿意在工學(xué)交替期間向?qū)W生提供生活補(bǔ)助；7.8%的企業(yè)棄選。77%的企業(yè)愿意為學(xué)生提供工學(xué)交替期間的人身意外保險(xiǎn)；15.4%的企業(yè)不愿意為學(xué)生提供工學(xué)交替期間的人身意外保險(xiǎn)；7.6%的企業(yè)棄選。

5.企業(yè)認(rèn)為制約其參與工學(xué)交替的積極性的因素（可多選）有：選擇政府缺少相關(guān)政策引導(dǎo)的占38.5%；選擇企業(yè)利益得不到保證的占38.5%；選擇缺乏合作機(jī)制的占69.2%；選擇學(xué)校缺乏主動(dòng)性的占38.5%；選擇缺乏合作平臺(tái)的占38.5%；選擇缺乏系統(tǒng)保障機(jī)制的占53.8%。

（二）工學(xué)交替的運(yùn)行情況

1.在參與高職院校工學(xué)交替教學(xué)工作方面，企業(yè)最擔(dān)憂的是會(huì)降低企業(yè)的生產(chǎn)效益，占61.5%；其次是學(xué)生管理和學(xué)生安全，分別占53.8%和46.2%；最后才是實(shí)習(xí)勞動(dòng)報(bào)酬和設(shè)備損耗，分別占30.8%和23%。

2.在工學(xué)交替持續(xù)時(shí)間方面，46.2%的企業(yè)認(rèn)為三個(gè)月較為合適；30.8%的企業(yè)認(rèn)為半年以上合適，只有15.3%和7.7%的企業(yè)認(rèn)為兩個(gè)月和一個(gè)月較為合適。

3.企業(yè)對(duì)實(shí)習(xí)生的專業(yè)、知識(shí)、技能、素質(zhì)要求方面，所有企業(yè)均選擇所讀的專業(yè)要與企業(yè)提供的崗位有一定的關(guān)聯(lián)，且實(shí)際工作中更注重學(xué)生的實(shí)踐技能；在要求實(shí)習(xí)生注重的素質(zhì)方面，溝通能力、學(xué)習(xí)能力和吃苦耐勞的選擇都是100%，其次是團(tuán)隊(duì)合作能力占77%，專業(yè)知識(shí)占64%，創(chuàng)新能力占23%。

4.在工學(xué)交替“工”的環(huán)節(jié)中，有一半的被調(diào)查企業(yè)愿意高職院校派教師進(jìn)駐企業(yè)，有一半不愿意；在愿意學(xué)校派駐教師的企業(yè)中，希望學(xué)院教師參與的形式有：參與實(shí)習(xí)學(xué)生管理，占30.8%；參與對(duì)實(shí)習(xí)學(xué)生的共同培訓(xùn)和指導(dǎo)，占23%；參與共同制定考核項(xiàng)目、考核標(biāo)準(zhǔn)、考核方式，建立科學(xué)全面的評(píng)價(jià)方式，占30.8%；參與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新及產(chǎn)品開發(fā)，占15%；崗位實(shí)踐鍛煉占7.7%。另外，在工學(xué)交替企業(yè)實(shí)習(xí)過程中，企業(yè)用來保證學(xué)生有足夠的時(shí)間和資源提高技能水平的措施有：加大實(shí)踐考核力度，占30.8%；實(shí)行實(shí)習(xí)生輪崗制度，全面提高其技能水平，占38.5%；加大培訓(xùn)力度，占38.5%；校企共同制定人才培養(yǎng)方案，充分參與工學(xué)交替實(shí)習(xí)生在學(xué)校的課程學(xué)習(xí)過程，占30.8%。

5.在工學(xué)交替“學(xué)”的環(huán)節(jié)中，73.2%的企業(yè)愿意派技術(shù)能手參與專業(yè)教學(xué)或?qū)I(yè)建設(shè)，26.8%的企業(yè)選擇不愿意。在愿意派技術(shù)能手參與專業(yè)教學(xué)或?qū)I(yè)建設(shè)的企業(yè)中，希望技術(shù)能手的參與方式排序依次為：來校講座、參與集中實(shí)訓(xùn)指導(dǎo)、擔(dān)任兼職教師/來校講課、參與課程建設(shè)、參與教材建設(shè)。

（三）工學(xué)交替實(shí)施的滿意度情況

1.在高職院校實(shí)習(xí)學(xué)生的工作綜合表現(xiàn)方面，有11.1%的企業(yè)認(rèn)為高職院校實(shí)習(xí)學(xué)生的工作綜合表現(xiàn)很好，66.7%的企業(yè)認(rèn)為高職院校實(shí)習(xí)學(xué)生的工作綜合表現(xiàn)較好，22.2%的企業(yè)認(rèn)為高職院校實(shí)習(xí)學(xué)生的工作綜合表現(xiàn)一般。

2.在高職院校實(shí)習(xí)學(xué)生的工作態(tài)度方面，有77.8%認(rèn)為較好，有22.2%認(rèn)為一般；在學(xué)生的工作紀(jì)律方面，88.9%的企業(yè)認(rèn)為較好，11.1%的企業(yè)認(rèn)為一般。

3.企業(yè)對(duì)工學(xué)交替實(shí)習(xí)學(xué)生素質(zhì)及能力的評(píng)價(jià)結(jié)果如表1所示。

4.企業(yè)認(rèn)為，實(shí)施工學(xué)交替后，高職院校實(shí)習(xí)學(xué)生進(jìn)步最大的三項(xiàng)為實(shí)際操作、團(tuán)隊(duì)精神和學(xué)習(xí)能力；無多大進(jìn)步的三項(xiàng)分別是計(jì)算機(jī)能力、英語能力和理論知識(shí)。

5.在所有被調(diào)研的企業(yè)中，認(rèn)為與以往招收的實(shí)習(xí)學(xué)生相比，實(shí)施工學(xué)交替教學(xué)模式的實(shí)習(xí)學(xué)生整體質(zhì)量明顯優(yōu)秀的占40%，比較優(yōu)秀的占60%；所有被調(diào)研企業(yè)均愿意長期與高職院校進(jìn)行工學(xué)交替實(shí)習(xí)的相關(guān)合作；40%的企業(yè)非常愿意聘用在學(xué)期間進(jìn)行過工學(xué)交替實(shí)習(xí)的高職畢業(yè)生，60%的企業(yè)表示愿意。

二、調(diào)研結(jié)論

根據(jù)問卷調(diào)查的數(shù)據(jù)與實(shí)地訪談的情況，可以得出以下結(jié)論。

（一）工學(xué)交替的政策扶持不夠，企業(yè)積極性有待提高

超過60%的被調(diào)查企業(yè)在參與校企合作、工學(xué)交替過程中沒有得到政府支持和沒有享受過稅收優(yōu)惠和經(jīng)濟(jì)鼓勵(lì)。這說明在政策引導(dǎo)方面，沒有建立起社會(huì)層面的激勵(lì)機(jī)制，缺乏有效政策支持和長效合作機(jī)制，法律法規(guī)不健全，校企合作缺乏有效、便捷的服務(wù)平臺(tái)做依托，企業(yè)難以承受學(xué)生實(shí)習(xí)的安全風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)政策落實(shí)不到位，企業(yè)在校企合作中的付出難以得到補(bǔ)償。企業(yè)參與校企合作、工學(xué)交替只能是自發(fā)需求或者在高職院校的帶動(dòng)下被動(dòng)的參與。

據(jù)調(diào)查，制約企業(yè)參與工學(xué)交替的因素排在前兩位的依次是：缺乏合作機(jī)制占69.2%；缺乏系統(tǒng)保障機(jī)制占53.8%。這說明企業(yè)在參與工學(xué)交替運(yùn)行時(shí)，更為關(guān)注的是政府、高職院校和企業(yè)能夠構(gòu)建校企合作保障、激勵(lì)、合作機(jī)制，保證工學(xué)交替的運(yùn)行和實(shí)施。另外，在調(diào)研中我們發(fā)現(xiàn)，部分企業(yè)認(rèn)為工學(xué)交替的“工”就是把學(xué)生當(dāng)作廉價(jià)勞動(dòng)力，讓學(xué)生去從事一些沒有任何技術(shù)含量的簡(jiǎn)單勞動(dòng)。企業(yè)對(duì)工學(xué)結(jié)合的積極性不高，要求企業(yè)給予學(xué)生合理報(bào)酬也是非常困難的。這主要是因?yàn)榇蠖鄶?shù)工學(xué)交替學(xué)生沒有完成所有課程學(xué)習(xí)，學(xué)生不具備頂崗實(shí)習(xí)的能力，只能進(jìn)行一些低層次的跟崗實(shí)習(xí)，學(xué)生的不規(guī)范操作還會(huì)影響正常的生產(chǎn)活動(dòng)，增加企業(yè)的生產(chǎn)成本，擾亂企業(yè)的正常生產(chǎn)秩序。

（二）醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)參與工學(xué)交替的運(yùn)行過程中存在不少問題，需要提高其有效性

校企合作在現(xiàn)階段基本上呈現(xiàn)?！盁帷逼蟆袄洹钡膽B(tài)勢(shì)。校企合作對(duì)學(xué)校教育教學(xué)質(zhì)量的提升及學(xué)生就業(yè)的作用不言而喻，高職院校均積極推動(dòng)真正意義上的校企合作。企業(yè)“冷”的原因首先是企業(yè)對(duì)校企合作的意義不甚明晰，甚至部分醫(yī)藥企業(yè)存有認(rèn)識(shí)誤區(qū)，認(rèn)為培養(yǎng)學(xué)生是學(xué)校和政府的事情，與自己沒有關(guān)系；學(xué)生出了校門進(jìn)了企業(yè)后的成長才是企業(yè)的事情；參與高職學(xué)生的培養(yǎng)會(huì)增加企業(yè)的負(fù)擔(dān)，擾亂企業(yè)的正常生產(chǎn)秩序，尤其是醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)，有GMP規(guī)范要求，大量學(xué)生進(jìn)入潔凈生產(chǎn)車間，會(huì)對(duì)醫(yī)藥企業(yè)造成不良影響。其次，除了一些醫(yī)藥外企由于推廣自身公司理念和價(jià)值觀參與高職院校的工學(xué)交替合作外，很多國有、民營的醫(yī)藥企業(yè)參與高職院校推動(dòng)的工學(xué)交替教學(xué)模式，最主要的還是高職院校能為其提供具有較高技能水平的一線操作人員。因?yàn)獒t(yī)藥行業(yè)的特殊性和監(jiān)管嚴(yán)格，醫(yī)藥企業(yè)更加注重自身員工的知識(shí)、技能和素質(zhì)水平的提高。而高職院校除了提供畢業(yè)生外，在師資、科研等方面力量薄弱，很少能為這些醫(yī)藥企業(yè)提供其真正需求的東西，難以為企業(yè)培訓(xùn)員工和提供技術(shù)支持，缺乏全方位的合作機(jī)制。

另外，在工學(xué)交替運(yùn)行過程中，醫(yī)藥企業(yè)很難長時(shí)間、全面地參與專業(yè)建設(shè)或教學(xué)，企業(yè)雖然可以接收學(xué)校的專業(yè)教師下企業(yè)實(shí)踐，但因?yàn)榧夹g(shù)和商業(yè)信息的保密問題，一般并不情愿學(xué)校教師深入企業(yè)。最終造成學(xué)校和企業(yè)不能共同指導(dǎo)學(xué)生技能水平的提高，高職院校監(jiān)管和指導(dǎo)不到位，直接把學(xué)生推給企業(yè)，缺乏全面的工學(xué)交替的銜接和統(tǒng)籌，使學(xué)生的培養(yǎng)質(zhì)量參差不齊。眾多因素疊加在一起導(dǎo)致一些企業(yè)對(duì)工學(xué)交替持不積極的態(tài)度，這也為我們推廣工學(xué)交替的教學(xué)模式帶來了不少困難。

（三）醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)急需高素質(zhì)技術(shù)技能型人才，對(duì)工學(xué)交替的教學(xué)模式持歡迎和肯定的態(tài)度

醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)參與工學(xué)交替過程中出現(xiàn)了很多問題，但在已經(jīng)參與了工學(xué)交替運(yùn)行的企業(yè)中進(jìn)行滿意度調(diào)查顯示，實(shí)施工學(xué)交替后，高職院校實(shí)習(xí)學(xué)生實(shí)際操作、團(tuán)隊(duì)精神和學(xué)習(xí)能力的進(jìn)步最大。40%的企業(yè)認(rèn)為與以往招收的實(shí)習(xí)學(xué)生相比，實(shí)施工學(xué)交替教學(xué)模式的實(shí)習(xí)學(xué)生整體質(zhì)量明顯優(yōu)秀，所有參與調(diào)研的企業(yè)均愿意長期與高職院校進(jìn)行工學(xué)交替實(shí)習(xí)的相關(guān)合作，愿意聘用在學(xué)期間進(jìn)行過工學(xué)交替實(shí)習(xí)的高職畢業(yè)生。這說明，企業(yè)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)緊缺高素質(zhì)技術(shù)技能型人才的現(xiàn)狀是十分清楚的，愿意在不影響企業(yè)生產(chǎn)的情況下提供工學(xué)交替實(shí)習(xí)機(jī)會(huì)，并且愿意優(yōu)先錄用進(jìn)行過工學(xué)交替實(shí)習(xí)的學(xué)生，尤其是在本企業(yè)實(shí)習(xí)過的畢業(yè)生。

三、對(duì)策與建議

（一）政府層面建立激勵(lì)保障機(jī)制

要解決企業(yè)有效參與工學(xué)交替運(yùn)行機(jī)制等方面存在的突出問題，勢(shì)必要建立長期、穩(wěn)定、深度的校企合作關(guān)系，關(guān)鍵是要充分調(diào)動(dòng)校企雙方，特別是企業(yè)參與的積極性。

一是充分發(fā)揮政府的職能優(yōu)勢(shì)，通過制定法律法規(guī)，明確企業(yè)對(duì)職業(yè)教育的義務(wù)，并強(qiáng)力推進(jìn)行業(yè)積極參與職業(yè)教育；通過政策激勵(lì)和稅收優(yōu)惠，激發(fā)企業(yè)參與校企合作的熱情；建立政府牽頭、行業(yè)與協(xié)會(huì)參與的校企合作管理體系；制定和完善有關(guān)校企合作的法規(guī)，明晰校企雙方在合作中的權(quán)利、義務(wù)及相互關(guān)系，并積極扶植和發(fā)展校企合作的第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)，解除企業(yè)對(duì)學(xué)生安全、學(xué)生管理和企業(yè)利益保障等后顧之憂。

二是從長遠(yuǎn)看，構(gòu)建現(xiàn)代職業(yè)教育體系，形成校企雙方良性循環(huán)的保障體系，從根本上解決校企合作、工學(xué)結(jié)合的深層次矛盾。學(xué)習(xí)和吸取職業(yè)教育發(fā)展良好的國家的經(jīng)驗(yàn)，比如德國的“雙元制”、澳大利亞的TAFE職教體系等，最終形成適合我國國情的現(xiàn)代職業(yè)教育體系，從而從根本上解決工學(xué)矛盾。

（二）高職院校應(yīng)不斷提升教育教學(xué)和教學(xué)管理水平

1.構(gòu)建模塊化課程體系是提高企業(yè)參與工學(xué)交替運(yùn)行機(jī)制有效性的重要保證

構(gòu)建模塊化課程體系是適應(yīng)市場(chǎng)進(jìn)行課程改革的有效舉措。高職院校和企業(yè)人員共同在對(duì)專業(yè)職業(yè)崗位群的工作任務(wù)、對(duì)應(yīng)的崗位職業(yè)技能進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，將其中不同的能力目標(biāo)歸結(jié)為不同的模塊，合理組合教學(xué)模塊。通過工學(xué)交替、現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)等教學(xué)模式，完成不同模塊的教學(xué)工作，使學(xué)生掌握相關(guān)的知識(shí)和技能，最終實(shí)現(xiàn)該專業(yè)人才培養(yǎng)目標(biāo)。活模塊課程體系的構(gòu)建打破學(xué)科體系，以企業(yè)對(duì)員工在實(shí)際工作中的期望為本，以崗位群為基礎(chǔ)，利于不同醫(yī)藥企業(yè)、不同崗位選擇切入工學(xué)交替運(yùn)行機(jī)制的時(shí)機(jī)，最終保證醫(yī)藥企業(yè)參與工學(xué)交替機(jī)制的有效性。

2.建立與工學(xué)交替教學(xué)模式相配套、相適應(yīng)的彈性學(xué)分制教學(xué)管理模式

開展校企合作、工學(xué)交替，必須安排好學(xué)生的學(xué)習(xí)和實(shí)踐環(huán)節(jié)。安排好這些環(huán)節(jié)的關(guān)鍵是時(shí)間安排問題，要恰到好處地合理安排時(shí)間，就必須考慮到企業(yè)的實(shí)際崗位需求和學(xué)校課程學(xué)習(xí)的安排，而企業(yè)的實(shí)際崗位需求是隨著整個(gè)行業(yè)、企業(yè)的發(fā)展不斷變化的，受到企業(yè)生產(chǎn)不固定、提供的崗位不固定的影響。在實(shí)施工學(xué)交替教學(xué)模式過程中，由于學(xué)校和企業(yè)對(duì)工學(xué)交替有著截然不同的利益訴求，在工學(xué)交替時(shí)間和崗位輪換以及管理方面均產(chǎn)生了錯(cuò)位需求。并且，在校課程學(xué)習(xí)和企業(yè)崗位實(shí)習(xí)輪換過程中，傳統(tǒng)的教學(xué)管理模式不能適應(yīng)人才培養(yǎng)要求，因此，高職院校需要建立與工學(xué)交替教學(xué)模式相配套、相適應(yīng)的彈性學(xué)分制的教學(xué)管理模式。

3.加強(qiáng)學(xué)生的職業(yè)素養(yǎng)教育，形成企業(yè)參與的職業(yè)素養(yǎng)評(píng)價(jià)體系

職業(yè)素質(zhì)教育就是通過全方位的教育模式來提高學(xué)生的職業(yè)素質(zhì)，以期在學(xué)生畢業(yè)后能順利走上工作崗位，實(shí)現(xiàn)從學(xué)生到從業(yè)者的角色轉(zhuǎn)變，在工作中發(fā)揮個(gè)人潛力，不斷進(jìn)步，真正把高等職業(yè)教育的理念落實(shí)到實(shí)處。職業(yè)素養(yǎng)的內(nèi)容不僅是更衣、衛(wèi)生、清場(chǎng)等內(nèi)容，還包括職業(yè)道德、能力素質(zhì)、文化素質(zhì)等多方面內(nèi)容，構(gòu)建職業(yè)素養(yǎng)課程模塊，應(yīng)將文化素質(zhì)類課程、專業(yè)教育類課程和職業(yè)道德類課程有效融入理論和實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)，形成內(nèi)容全面的職業(yè)素養(yǎng)教育。在傳統(tǒng)的教師評(píng)價(jià)學(xué)生的基礎(chǔ)上，應(yīng)讓企業(yè)也參與到學(xué)生評(píng)價(jià)中，將企業(yè)崗位用人標(biāo)準(zhǔn)引入評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)兼顧形成性評(píng)級(jí)和終結(jié)性評(píng)價(jià)。

4.加強(qiáng)工學(xué)交替的企業(yè)實(shí)習(xí)管理

學(xué)生的實(shí)習(xí)管理和指導(dǎo)不能有效落到實(shí)處，這就直接或間接導(dǎo)致了一系列問題的產(chǎn)生，學(xué)校要重視學(xué)生工學(xué)交替的企業(yè)實(shí)習(xí)管理工作，設(shè)立駐廠教師，聯(lián)合企業(yè)共同管理學(xué)生，嚴(yán)格落實(shí)學(xué)生實(shí)習(xí)管理制度，把學(xué)生實(shí)習(xí)期間校企雙方綜合考核的成績作為評(píng)價(jià)學(xué)生的重要依據(jù)。

5.加強(qiáng)“雙師”素質(zhì)的師資隊(duì)伍建設(shè)，嚴(yán)格落實(shí)教師下企業(yè)實(shí)踐鍛煉制度

高職院校為企業(yè)培養(yǎng)人才，但教師并不真正了解企業(yè)，對(duì)企業(yè)的了解多停留在表層和形式上，所以，很多時(shí)候?qū)W(xué)生的職業(yè)素養(yǎng)教育空洞而蒼白。教師必須到企業(yè)去學(xué)習(xí)、調(diào)研、見習(xí)，必須根據(jù)自身專業(yè)特長，深入生產(chǎn)一線，參與現(xiàn)場(chǎng)技術(shù)問題研討，努力學(xué)習(xí)專業(yè)知識(shí)和技能，為教學(xué)積累豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。親身體驗(yàn)企業(yè)的管理和文化氛圍，收集與專業(yè)教學(xué)有關(guān)的項(xiàng)目任務(wù)，考慮與課程教學(xué)改革有關(guān)的問題，對(duì)課程教學(xué)改革提出建議，從而密切校企關(guān)系，為今后學(xué)生下企業(yè)工學(xué)交替實(shí)習(xí)與深度校企合作、專業(yè)共建打下良好基礎(chǔ)。

（三）高職院校可與企業(yè)進(jìn)行深度合作

在行業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)好的地區(qū)，高職院校與相關(guān)行業(yè)企業(yè)進(jìn)行深度合作、專業(yè)共建，可以保證工學(xué)交替運(yùn)行機(jī)制的有效性。但是，受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和行業(yè)發(fā)展以及企業(yè)自身經(jīng)營、生產(chǎn)狀況的影響，工學(xué)交替運(yùn)行機(jī)制的可持續(xù)性也存在一定問題。在一些行業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)差的地區(qū)，要建立一個(gè)有效的工學(xué)交替運(yùn)行機(jī)制就難上加難了。針對(duì)這一點(diǎn)，高職院?？梢耘c相關(guān)企業(yè)洽談深度合作，建立校企深度融合的校內(nèi)生產(chǎn)性實(shí)訓(xùn)基地，鼓勵(lì)高職教師參與科研和技術(shù)開發(fā)，從而徹底解決工學(xué)矛盾，有效保證工學(xué)交替運(yùn)行機(jī)制的良性運(yùn)轉(zhuǎn)。

參考文獻(xiàn)：

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