導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯(cuò)過為您精心挑選的10篇企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

由于外部信息使用者不能直接或完全得到企業(yè)的內(nèi)部信息，他們要想較為準(zhǔn)確地對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，就必須像企業(yè)管理者一樣了解企業(yè)所在行業(yè)的經(jīng)濟(jì)特征，而且應(yīng)很好地把握企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析屬于定性分析，是進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析的基本的首要步驟。它有助于評(píng)估企業(yè)當(dāng)前盈利能力的可持續(xù)性,還能夠在預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)業(yè)績(jī)時(shí)，做出合理的假設(shè)。

現(xiàn)金流量在很大程度上影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。對(duì)現(xiàn)金流量的分析因企業(yè)而異，也因行業(yè)而異，這要看企業(yè)在哪個(gè)行業(yè)中經(jīng)營(yíng)。分析時(shí)要判斷預(yù)期的行業(yè)增長(zhǎng)率、預(yù)期的經(jīng)營(yíng)能力、技術(shù)發(fā)展等等。當(dāng)一個(gè)企業(yè)跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)，還應(yīng)當(dāng)

分析幾個(gè)行業(yè)間的相互影響，或者是否依賴于另一個(gè)或幾個(gè)經(jīng)濟(jì)因素。

二、會(huì)計(jì)分析

股份公司的典型特點(diǎn)是所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離。會(huì)計(jì)報(bào)表是所有者了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的重要渠道。在每個(gè)會(huì)計(jì)期間，企業(yè)一般提供三種財(cái)務(wù)報(bào)告:首先，表明企業(yè)資產(chǎn)及其來(lái)源的資產(chǎn)負(fù)債表;其次，反映企業(yè)一定期間經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的利潤(rùn)表;再次，概括企業(yè)現(xiàn)金流量的現(xiàn)金流量表。這些報(bào)表附有腳注、公告信息和管理部門的陳述。

會(huì)計(jì)分析旨在評(píng)估會(huì)計(jì)對(duì)企業(yè)基本經(jīng)營(yíng)現(xiàn)實(shí)的反映程度，是對(duì)會(huì)計(jì)靈活性的確認(rèn)，評(píng)價(jià)企業(yè)會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)披露的適當(dāng)性，來(lái)揭示一個(gè)企業(yè)的會(huì)計(jì)系統(tǒng)反映其經(jīng)濟(jì)狀況的真實(shí)程度。分析時(shí)的一個(gè)重要技巧是可以通過現(xiàn)金流量信息來(lái)識(shí)別和消除會(huì)計(jì)歪曲，以有助于提高下一個(gè)財(cái)務(wù)分析步驟的可靠性。

在進(jìn)行會(huì)計(jì)分析時(shí)，我們應(yīng)當(dāng)對(duì)用于衡量企業(yè)成功要素及風(fēng)險(xiǎn)的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)進(jìn)行確認(rèn)和評(píng)估。同時(shí)，盡管會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求企業(yè)一定程度的最低披露，但企業(yè)的管理層對(duì)此也會(huì)有更多的選擇。因此，披露質(zhì)量也是衡量企業(yè)會(huì)計(jì)質(zhì)量的重要尺度。

三、財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)是運(yùn)用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)評(píng)價(jià)企業(yè)當(dāng)前和過去的業(yè)績(jī)，并評(píng)估其經(jīng)營(yíng)的可持續(xù)性。本文主要運(yùn)用了現(xiàn)金流量分析和比率分析?，F(xiàn)金流量分析側(cè)重于評(píng)價(jià)企業(yè)的流動(dòng)性和財(cái)務(wù)彈性，比率分析側(cè)重于評(píng)價(jià)企業(yè)的產(chǎn)品市場(chǎng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)政策。

1.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量分析

一般而言，處于正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的變化應(yīng)占較大的比重。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的購(gòu)、產(chǎn)、銷等經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)發(fā)展是企業(yè)維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的必要條件，這些業(yè)務(wù)要保持良性循環(huán)，必然會(huì)引起大量的現(xiàn)金流入或流出，因而成為引起現(xiàn)金流量變動(dòng)的主要原因。

對(duì)企業(yè)來(lái)說，如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量，說明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金自適應(yīng)能力較強(qiáng)，通過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收取的現(xiàn)金，不僅能夠滿足經(jīng)營(yíng)本身的需要，而且剩余的部分還可以用于再投資或償債。因此，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量大于零，是企業(yè)在沒有舉借新債的情況下進(jìn)行再投資和償還債務(wù)的前提，體現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)投資和理財(cái)?shù)闹С帜芰Γ搀w現(xiàn)企業(yè)的成長(zhǎng)和支付能力較好。

如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量小于現(xiàn)金流出量，反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金自適應(yīng)能力較差，經(jīng)營(yíng)不僅不能支持投資或償債，而且還要借助于收回投資或舉借新債所取得現(xiàn)金才能維持正常的經(jīng)營(yíng)。形成這個(gè)情況的主要原因，可能是銷售貨款的回籠不及時(shí)，或存貨大量積壓無(wú)法變現(xiàn)。所有這些情況，都說明企業(yè)管理上出現(xiàn)了問題。并且，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金自適應(yīng)能力較差，不能自我適應(yīng)因而更不能償還債務(wù)，必須向外籌資來(lái)償債的話，則說明企業(yè)己經(jīng)陷入了財(cái)務(wù)困境，很難籌措到新的資金。

2.投資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析

投資活動(dòng)無(wú)疑也是企業(yè)的重要財(cái)務(wù)事項(xiàng)，從中不僅可以顯示企業(yè)投資能力，也可以表明企業(yè)的發(fā)展能力。從企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度看，投資活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量一般以負(fù)值為正常。說明企業(yè)能夠不斷擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，產(chǎn)生新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

現(xiàn)金流量中投資活動(dòng)不僅包括對(duì)外投資，還包括對(duì)內(nèi)進(jìn)行的長(zhǎng)期資產(chǎn)投資。所以，通過對(duì)投資活動(dòng)引起的現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，可以直接了解企業(yè)在年度內(nèi)是否進(jìn)行了廠房、設(shè)備的擴(kuò)建、更新或改良等行為，是否購(gòu)買了股票和債券，是否通過處理長(zhǎng)期資產(chǎn)而取得了現(xiàn)金等。

3.籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析

籌資活動(dòng)也是企業(yè)的重要財(cái)務(wù)事項(xiàng)之一，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況將會(huì)產(chǎn)生重大影響。企業(yè)有哪些資金籌資渠道，是否通過發(fā)行債券或股票取得資金，用現(xiàn)金償還多少債務(wù)，投資者有沒有收回其投入的資本等，這些信息都可以直接從現(xiàn)金流量中反映出來(lái)。

對(duì)于大多數(shù)企業(yè)來(lái)說，籌資的最大來(lái)源是借款。債務(wù)融資一般認(rèn)為是可取的，因?yàn)閭鶆?wù)利息可以減稅。但是，如果企業(yè)舉債過度會(huì)增加破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。所以，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量并非越大越好，應(yīng)結(jié)合投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量，以分析企業(yè)當(dāng)期的現(xiàn)金來(lái)源和投資是否合理。

此外，在分析籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量時(shí)還應(yīng)注意債務(wù)的構(gòu)成。債務(wù)是短期還是長(zhǎng)期?債務(wù)的利率是多少？

財(cái)務(wù)杠桿可以定義為企業(yè)債務(wù)資本總額與資本化總額的比例。當(dāng)企業(yè)的債務(wù)資本總額與資本化總額的比率較高時(shí)，被認(rèn)為財(cái)務(wù)杠桿較高。而當(dāng)企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)中的負(fù)債為零時(shí)，不存在財(cái)務(wù)杠桿。

傳統(tǒng)財(cái)務(wù)理論認(rèn)為財(cái)務(wù)杠桿增加了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。由于貸款者對(duì)于企業(yè)的仔細(xì)審查，往往稀釋了股東的控制權(quán)利。而且，無(wú)論任何時(shí)候企業(yè)現(xiàn)金流量不足以償還債務(wù)，企業(yè)將被迫破產(chǎn)或重組。進(jìn)而言之，在破產(chǎn)或重組之時(shí)，企業(yè)將不得不出售一些寧愿持有的資產(chǎn)。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。但是，負(fù)債具有一項(xiàng)企業(yè)渴望的優(yōu)點(diǎn)，即負(fù)債所支付的利息可以抵稅，而支付的股利則不能。財(cái)務(wù)理論認(rèn)為，每一家企業(yè)都存在一個(gè)債務(wù)資本與權(quán)益資本的最佳組合，稱之為最佳資本結(jié)構(gòu)。

所以，企業(yè)既不會(huì)全部由權(quán)益資本構(gòu)成，也不會(huì)全部由債務(wù)資本構(gòu)成。確切地說，它們是內(nèi)部資本和外部資本的混合體。而企業(yè)任何時(shí)候都不會(huì)處于最佳資本結(jié)構(gòu)。實(shí)際上，企業(yè)不斷對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)做出調(diào)整，以努力適應(yīng)不斷變化的經(jīng)濟(jì)條件和市場(chǎng)條件。

4.現(xiàn)金流量揭示企業(yè)的發(fā)展階段

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量反映了不同性質(zhì)現(xiàn)金流入流出的情況，單獨(dú)分析可以剖析各項(xiàng)現(xiàn)金流的細(xì)節(jié)，結(jié)合起來(lái)分析還可以把握企業(yè)的總體發(fā)展?fàn)顩r。每種現(xiàn)金流量?jī)纛~都有正負(fù)兩種可能，三種現(xiàn)金流的正負(fù)結(jié)合就反映了企業(yè)的一種現(xiàn)狀。

5.比率分析

企業(yè)無(wú)論是盈利能力、償債能力還是發(fā)展能力，最終都會(huì)體現(xiàn)為當(dāng)前現(xiàn)金流入的能力及未來(lái)的現(xiàn)金流出，而投資者和債權(quán)人對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值的預(yù)期也是其進(jìn)行決策的主要參照物。目前的財(cái)務(wù)報(bào)告雖然包括現(xiàn)金流量表，但由于現(xiàn)金流量表出現(xiàn)較晚，對(duì)其信息的利用缺乏完善的體系和分析方法，所以不能對(duì)報(bào)表使用者的決策起到應(yīng)有的作用。

因此，理想的企業(yè)綜合評(píng)價(jià)體系應(yīng)是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)結(jié)合收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)產(chǎn)生的相應(yīng)的現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)比率指標(biāo)，并結(jié)合定性分析，來(lái)全面分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。

（1)盈利能力分析指標(biāo)

企業(yè)是一個(gè)以盈利為目的的經(jīng)濟(jì)組織，加強(qiáng)自身經(jīng)營(yíng)管理效率，提高自身價(jià)值，通過各種手段和方法做大利潤(rùn)，是企業(yè)的根本目標(biāo)。因此，企業(yè)盈利能力分析就顯得格外重要。

通常的評(píng)價(jià)企業(yè)盈利水平的指標(biāo)有很多，如主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)等，通過查看企業(yè)的報(bào)表就能獲悉。但是，僅僅只關(guān)注這些絕對(duì)的數(shù)據(jù)，并不能得出企業(yè)盈利能力高低的結(jié)論。如某企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)都很高，但通過了解其成本或應(yīng)收賬款等情況，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)中可以轉(zhuǎn)化為企業(yè)可自由支配的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的部分卻很少，這些收入和利潤(rùn)就只能停留在企業(yè)的賬面而不能作為實(shí)際收入或利潤(rùn)。

(2)償債能力分析指標(biāo)

在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，無(wú)論是企業(yè)債權(quán)人、股東、企業(yè)管理者或其他信息使用者，都日益關(guān)注企業(yè)現(xiàn)金流量及創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。銀行及貸款者必須考慮企業(yè)是否有能力在經(jīng)營(yíng)中獲取現(xiàn)金以償還貸款的利息和本金，賒銷商關(guān)心企業(yè)能否按時(shí)歸還貸款，股東關(guān)心是否能定期得到現(xiàn)金紅利，企業(yè)管理者關(guān)心企業(yè)的生存和發(fā)展。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表所確定的流動(dòng)性比率雖然也能反映流動(dòng)性，但有很大的局限性。比如，作為流動(dòng)資產(chǎn)主要成分的存貨并不能很快轉(zhuǎn)變?yōu)榭蓛攤默F(xiàn)金。真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量和債務(wù)的比較可以更好地反映企業(yè)償還債務(wù)的能力，所以，企業(yè)價(jià)值的一個(gè)方面是企業(yè)的償債能力質(zhì)量的分析，具體指標(biāo)如下:

①現(xiàn)金到期債務(wù)比：即經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與一年內(nèi)到期的債務(wù)的比值。這種債務(wù)是不能展期的，必須到期償還。這種不能展期的債務(wù)，是需要現(xiàn)金來(lái)作保障的。

②現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比：即經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比值。該指標(biāo)反映了企業(yè)當(dāng)期的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量?jī)敻抖唐谪?fù)債的能力?，F(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比越大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量越高，就越能保障企業(yè)按時(shí)償還到期債務(wù)。

③現(xiàn)金債務(wù)總額比：即經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額的比值。現(xiàn)金負(fù)債總額比是企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)企業(yè)總體債務(wù)的保障程度的體現(xiàn)，此比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。

(3)成長(zhǎng)性與財(cái)務(wù)彈性分析指標(biāo)

篇2

［中圖分類號(hào)］F425 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號(hào)］1005-6432（2010）52-0096-02

1 我國(guó)中小企業(yè)財(cái)務(wù)存在的具體問題

改革開放以來(lái),中小企業(yè)發(fā)展迅速。但隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善,中小企業(yè)在發(fā)展中面臨的財(cái)務(wù)問題越來(lái)越多。

1.1 資金短缺,籌融資能力差,融資更加困難

中小企業(yè)注冊(cè)資本較少,資本實(shí)力有限,土地、房屋等銀行認(rèn)可的不動(dòng)產(chǎn)數(shù)量較少,同時(shí)很多中小企業(yè)都處于成長(zhǎng)發(fā)展時(shí)期,這一階段的資金需要量是企業(yè)生產(chǎn)周期中需求量最大的,資金短缺問題成為其發(fā)展的瓶頸。據(jù)統(tǒng)計(jì),中小企業(yè)通過銀行貸款渠道獲得的資金,占中小企業(yè)融資總量的90%以上,而通過其他渠道獲得的資金不足10%。雖然,目前我國(guó)中小企業(yè)已初步建立了較為獨(dú)立、渠道多元化的融資體系,但由于種種原因,中小企業(yè)通過銀行貸款獲得資金的渠道并不暢通。據(jù)“2009經(jīng)濟(jì)半小時(shí)”報(bào)道,2009年,隨著金融危機(jī)波及的面越來(lái)越廣,在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策緊縮,中小企業(yè)貸款難問題更加凸顯,金融危機(jī)的到來(lái)讓一些中小企業(yè)的銷售更為不利,出現(xiàn)嚴(yán)重的資金周轉(zhuǎn)問題,償債能力和信用度進(jìn)一步降低,金融機(jī)構(gòu)當(dāng)然也敬而遠(yuǎn)之。

1.2 資產(chǎn)疏于管理,財(cái)務(wù)控制薄弱

與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不相適應(yīng)的是中小企業(yè)中的資產(chǎn)管理制度缺失,控制力量不足。

1.2.1 對(duì)現(xiàn)金管理不到位,導(dǎo)致現(xiàn)金閑置或不足

許多中小企業(yè)不編制現(xiàn)金收支計(jì)劃,他們對(duì)現(xiàn)金的管理很大程度上是隨意性的,一旦市場(chǎng)發(fā)生變化,經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生改變,就很難使現(xiàn)金快速周轉(zhuǎn)。有些企業(yè)的資金使用缺少計(jì)劃安排,過量購(gòu)置不動(dòng)產(chǎn),無(wú)法應(yīng)付經(jīng)營(yíng)急需的資金,陷入財(cái)務(wù)困境。有些中小企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)金越多越好,造成現(xiàn)金閑置,未參加生產(chǎn)周轉(zhuǎn),造成浪費(fèi)。

例如,企業(yè)認(rèn)為自己經(jīng)濟(jì)效益好,明天可能收到的錢就認(rèn)為已經(jīng)是今天的錢了,于是,花錢大手大腳,過量購(gòu)置設(shè)備,不考慮經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),結(jié)果一旦遇到經(jīng)濟(jì)效益突然下跌就會(huì)出現(xiàn)資金短缺,陷入財(cái)務(wù)困境。

1.2.2 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,信用銷售會(huì)越來(lái)越普遍,在市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)的情況下,中小企業(yè)為抵御大企業(yè)的壓力,會(huì)采取更多的商業(yè)信用促銷。但由于應(yīng)收賬款管理水平不高,無(wú)嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策,更無(wú)相應(yīng)的責(zé)任部門來(lái)組織落實(shí),造成大量應(yīng)收賬款沉淀,使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈,并隱含著較大的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

例如,中小企業(yè)的客戶中有很多信譽(yù)好的客戶,企業(yè)經(jīng)理認(rèn)為應(yīng)收賬款百分百的可以收回,因此對(duì)追款問題不急,很少上門催收,有時(shí)甚至拖沓一年以上,顯然這樣做的弊處是既在一定程度上增大了壞賬風(fēng)險(xiǎn)又造成大量資金閑置和利息損失。

1.2.3 存貨控制薄弱

許多中小企業(yè)對(duì)存貨缺乏有效管理,無(wú)存貨計(jì)劃、無(wú)存貨定期監(jiān)督和檢查制度,對(duì)日常存貨的控制不到位,致使存貨周轉(zhuǎn)失靈,造成資金呆滯。

1.2.4 成本費(fèi)用管理水平低

中小企業(yè)內(nèi)部缺乏科學(xué)有效的成本費(fèi)用控制體系,相當(dāng)一部分企業(yè)在成本費(fèi)用控制上仍處于事后算賬的階段,定額標(biāo)準(zhǔn)、信息反饋、責(zé)任制度等都不健全,事前和事中控制能力較低。因此,許多中小企業(yè)成本費(fèi)用管理中存在核算不實(shí)、控制不嚴(yán)、控制體系不健全等問題。

2 解決中小企業(yè)財(cái)務(wù)狀況問題的對(duì)策

下面從銀行和中小企業(yè)自身兩個(gè)方面來(lái)提出解決中小企業(yè)財(cái)務(wù)狀況問題的對(duì)策。

2.1 從銀行角度解決中小企業(yè)融資難的對(duì)策

銀行作為我國(guó)的金融機(jī)構(gòu),在解決中小企業(yè)融資難方面應(yīng)發(fā)揮應(yīng)有的作用。

2.1.1 加強(qiáng)金融創(chuàng)新,推出更多更好的適合中小企業(yè)的金融產(chǎn)品

中小企業(yè)對(duì)銀行來(lái)說到底是一塊食之無(wú)味的雞肋還是一座金礦,浙江泰隆銀行給出了答案。他們正是用看“三品、三表”(人品、產(chǎn)品、押品,水表、電表、海關(guān)報(bào)表)這種創(chuàng)新手段,通過這種近乎走家串戶的地毯式企業(yè)調(diào)查,使泰隆的業(yè)務(wù)不斷做大。浙江省建設(shè)銀行分行與阿里巴巴也推出了新產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保,其操作就是通過阿里巴巴提供給銀行中小企業(yè)的網(wǎng)上交易數(shù)據(jù)供銀行篩選,銀行選出優(yōu)秀的中小企業(yè)予以提供貸款。

2.1.2 建立和完善我國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系

建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系是世界各國(guó)扶持中小企業(yè)發(fā)展的通行做法,是政府綜合運(yùn)用市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)手段和宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控措施的成功典范,是變行政干預(yù)為政策引導(dǎo)的有效方式,是重塑銀企關(guān)系、強(qiáng)化信用觀念、化解金融風(fēng)險(xiǎn)和改善中小企業(yè)融資環(huán)境等的重要手段。

2.2 從中小企業(yè)自身解決融資難的對(duì)策

在政府、銀行等外界力量的幫助下,中小企業(yè)更要從自身方面探索、思考融資難問題的解決對(duì)策。

2.2.1 拓寬融資渠道

中小企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身特點(diǎn),拓寬融資渠道,選擇多種融資形式。如風(fēng)險(xiǎn)投資、典當(dāng)?shù)?。風(fēng)險(xiǎn)投資最適合于產(chǎn)品或項(xiàng)目科技含量高、具有高發(fā)展空間和高市場(chǎng)前景的中小企業(yè),在企業(yè)創(chuàng)業(yè)之初,或者在產(chǎn)品研發(fā)階段和市場(chǎng)進(jìn)人前期,急需資金之際,這是一條比較好的渠道,利用風(fēng)險(xiǎn)投資,中小企業(yè)可以盡快啟動(dòng)。典當(dāng)是以實(shí)物抵押,不涉及信用并且其期限短、周轉(zhuǎn)快,有其特有的便捷性。因此,典當(dāng)十分適合中小企業(yè)的資金需求特點(diǎn),能夠迅速、及時(shí)地解決當(dāng)戶的資金需求。但典當(dāng)貸款也存在缺點(diǎn)，除貸款月利率外,典當(dāng)貸款還需要支付較高的綜合費(fèi)用,包括保管費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、典當(dāng)交易的成本支出等,因此它的融資成本高于銀行貸款,這一點(diǎn)需要提請(qǐng)中小企業(yè)予以注意。

2.2.2 加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理,提高信用等級(jí)

中小企業(yè)要健全財(cái)務(wù)制度,加強(qiáng)內(nèi)部管理。在業(yè)務(wù)開展過程中,中小企業(yè)要避免使用現(xiàn)金結(jié)算方式，要集中賬戶管理,增強(qiáng)現(xiàn)金統(tǒng)一管理意識(shí),把資金和業(yè)務(wù)集中在一兩個(gè)銀行賬戶。將資金集中不但能提高自身在銀行的地位,同時(shí)也可大大降低財(cái)務(wù)成本。

2.2.3 樹立品牌意識(shí),提高競(jìng)爭(zhēng)力

要解決中小企業(yè)融資難題,關(guān)鍵還是要提高企業(yè)實(shí)力,使銀行自愿為中小企業(yè)貸款。這種自愿其實(shí)就是真正的商業(yè)利益驅(qū)動(dòng),而非政策指令強(qiáng)制。在面對(duì)全球的金融風(fēng)暴中小企業(yè)一定要守住陣地、擴(kuò)大份額,要在產(chǎn)品的更新、管理模式的創(chuàng)新、品牌的打造、品牌的增值等方面來(lái)綜合地做好應(yīng)對(duì)之策,要不斷開拓,樹立品牌意識(shí),提高競(jìng)爭(zhēng)力。

2.2.4 加強(qiáng)資金管理,強(qiáng)化財(cái)務(wù)控制

為此,首先要保持合理的“三率”――流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率,特別是現(xiàn)金比率,它反映企業(yè)當(dāng)前或近期需支付現(xiàn)金的能力,應(yīng)努力保持企業(yè)各項(xiàng)現(xiàn)金收入之和略大于各項(xiàng)現(xiàn)金支出之和,即接近所謂理想的“現(xiàn)金余額為零”,說明資金得到了充分利用。其次,注意合理的存貨比率――存貨與流動(dòng)資產(chǎn)總額之比。企業(yè)應(yīng)對(duì)采購(gòu)物資實(shí)行定額控制,做到事前有計(jì)劃、事中有控制、事后有分析,使物資結(jié)構(gòu)趨于合理,盡量減少儲(chǔ)備資金和成品(商品)資金的占用,應(yīng)充分利用市場(chǎng)這個(gè)“倉(cāng)庫(kù)”的觀念,在滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的前提下,存貨是越少越好。再次,要嚴(yán)格控制“三期”――存貨周期、應(yīng)收賬款周期及應(yīng)付賬款周期。存貨周期是通過當(dāng)期的銷售額和庫(kù)存資金占用之比來(lái)體現(xiàn)的,只有通過縮短存貨在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中的停留時(shí)間和減少庫(kù)存、加速產(chǎn)品銷售,才能縮短周期,加速資金周轉(zhuǎn),減少資金占用。應(yīng)收賬款周期即賬款回收天數(shù),應(yīng)強(qiáng)化對(duì)應(yīng)收賬款的管理,制定相應(yīng)的應(yīng)收賬款政策,千方百計(jì)縮短賬款回收期。應(yīng)付賬款周期是指充分利用供貨方允許企業(yè)支付貨款的期限,這樣企業(yè)可利用這部分資金來(lái)周轉(zhuǎn),但也應(yīng)注意不能拖延應(yīng)付賬款周期而影響企業(yè)信譽(yù)。最后,努力降低“三費(fèi)”――管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用。這三項(xiàng)費(fèi)用可以說是直接耗用掉了的一部分流動(dòng)資金,嚴(yán)格控制并努力降低“三費(fèi)”是企業(yè)當(dāng)務(wù)之急。還要加強(qiáng)財(cái)產(chǎn)控制。建立健全財(cái)產(chǎn)物資管理的內(nèi)部控制制度,在物資采購(gòu)、領(lǐng)用、銷售及樣品管理上建立規(guī)范的操作程序,堵塞漏洞,維護(hù)安全。對(duì)財(cái)產(chǎn)的管理與記錄必須分開,以形成有力的內(nèi)部牽制,絕不能把資產(chǎn)管理、記錄、檢查核對(duì)等交由一個(gè)人來(lái)做。定期檢查和盤點(diǎn)財(cái)產(chǎn),督促管理人員和記錄人的嚴(yán)格管理。

2.2.5 正確進(jìn)行投資決策,努力降低投資風(fēng)險(xiǎn)

首先在投資立項(xiàng)上要進(jìn)行管理與控制。對(duì)投資立項(xiàng)的可行性研究,必須堅(jiān)持實(shí)事求是的原則。通過對(duì)市場(chǎng)的分析規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。如果是借入資本搞項(xiàng)目投資,還必須考慮籌資成本。除了進(jìn)行可行性研究外,還可以對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行不可行的研究分析,從不同角度和不同意見中分析利弊得失,從而取得比較切合實(shí)際的可行性研究結(jié)論。其次在投資項(xiàng)目管理上要進(jìn)行分析與控制。項(xiàng)目投資以后,必須加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目的跟蹤管理,不能以投代管,投資后不聞不問,放任自流。對(duì)投資對(duì)象除了聽其匯報(bào)、審閱其方案外,有條件的還要選派得力人員到被投資企業(yè)去參與管理,及時(shí)反饋經(jīng)營(yíng)情況,發(fā)現(xiàn)問題要盡可能解決在萌芽狀態(tài)中。最后對(duì)對(duì)外投資項(xiàng)目的選擇,也可通過多元化的投資組合來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。從實(shí)際操作講,企業(yè)實(shí)際投資的多元化,如產(chǎn)品開發(fā)多元化、生產(chǎn)地區(qū)多元化等,可采取一業(yè)為主兼營(yíng)他業(yè)和多種經(jīng)營(yíng)的做法。多樣化的投資可以減少或抵消風(fēng)險(xiǎn)因素的不利變化。

3 結(jié) 論

通過對(duì)我國(guó)中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中面臨的突出財(cái)務(wù)問題進(jìn)行思考,得出了解決中小企業(yè)財(cái)務(wù)狀況問題的對(duì)策：即從銀行和政府兩個(gè)方面采取措施。通過這兩個(gè)方面的共同努力,力爭(zhēng)為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的財(cái)務(wù)環(huán)境。

參考文獻(xiàn):

［1］張凱.金融危機(jī)下中小企業(yè)融資問題研究［J］.中小企業(yè)財(cái)務(wù),2009(1)：43-45.

篇3

一、企業(yè)概況

萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)，是中國(guó)大陸首批公開上市的企業(yè)之一，于1991年1月29日在深交所正式掛牌交易，公司通過配售和定向發(fā)行新股2836萬(wàn)股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地域房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展。近年來(lái)，萬(wàn)科憑借對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化的敏銳嗅覺和及時(shí)應(yīng)對(duì)，公司業(yè)績(jī)逐年上升。僅2011年，公司就取得了700多億元的營(yíng)業(yè)收入，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)280多億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的98%，到2012年，公司總市值達(dá)790多億元，居同行榜首?？梢哉f，不管是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、市場(chǎng)占有率、還是凈利潤(rùn)等，萬(wàn)科都在同行中遙遙領(lǐng)先，并有望一直保持著這種發(fā)展勢(shì)頭。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析

（一）企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債分析

1.萬(wàn)科資產(chǎn)負(fù)債現(xiàn)狀。資產(chǎn)負(fù)債是一家企業(yè)的骨骼，理解資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)及其發(fā)展?fàn)顩r是分析一家財(cái)務(wù)及盈利狀況的基礎(chǔ)。因此，我們通過縱橫對(duì)比來(lái)分析公司近幾年的資產(chǎn)負(fù)債情況及其發(fā)展趨勢(shì)，從而了解公司資產(chǎn)負(fù)債的合理性。2009～2012年，萬(wàn)科的資產(chǎn)總額分別為1376億、2156億、2962億、3788億元，年均增長(zhǎng)率均在27%以上，且有望繼續(xù)保持這一高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。而與此同時(shí)，萬(wàn)科的負(fù)債總額分別為92億、1611億、2284億、2967億元，其年均增長(zhǎng)率更是高達(dá)29%以上?？梢?，公司的資產(chǎn)總額在保持高速的增長(zhǎng)的同時(shí)，其債務(wù)比率增長(zhǎng)的速度更加快。

2.萬(wàn)科資產(chǎn)負(fù)債增長(zhǎng)的橫向?qū)Ρ确治?。從橫向?qū)Ρ葋?lái)看（見表1），2011年萬(wàn)科的資產(chǎn)增長(zhǎng)率為37.36%，高于同期招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)和金地集團(tuán)。2011年萬(wàn)科的負(fù)債增長(zhǎng)率為41.80%，略低于同期招商地產(chǎn)的43.23%，高于保利地產(chǎn)的31.42%和金地集團(tuán)的32.28%，可見萬(wàn)科的資產(chǎn)負(fù)債總額增長(zhǎng)率略高于同行業(yè)的其他企業(yè)，且處于合理水平，足見萬(wàn)科在行業(yè)中的領(lǐng)頭地位。我們還發(fā)現(xiàn)：幾乎各家房地產(chǎn)企業(yè)的負(fù)債增長(zhǎng)率都領(lǐng)先于其資產(chǎn)增長(zhǎng)率，說明在整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)處于快速發(fā)展的機(jī)遇下，其現(xiàn)金流量比較缺乏，但都很擅長(zhǎng)運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿來(lái)促進(jìn)企業(yè)的更快發(fā)展。

（二）企業(yè)現(xiàn)金流量分析

首先，從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量來(lái)看，公司銷售商品收到的現(xiàn)金呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且大大超過主營(yíng)收入，表明公司的營(yíng)業(yè)收入過度集中。2008年以后，萬(wàn)科的現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)之比快速上升，但2011年由于受政府對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控的影響，企業(yè)的現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)之比以及現(xiàn)金凈流量均出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，表明在政府對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)打壓的大背景下，公司的現(xiàn)金需求壓力開始加大，甚至導(dǎo)致資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)開始加大。其次，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量方面，萬(wàn)科的投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量不斷上升。近幾年，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展迅猛，企業(yè)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，要求企業(yè)不斷增加資產(chǎn)投資，而且房地產(chǎn)行業(yè)不同于一般企業(yè)，對(duì)于像土地等不動(dòng)產(chǎn)投資需求更大，再加上我國(guó)房?jī)r(jià)和地價(jià)的不斷攀升導(dǎo)致了房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)投資活動(dòng)資金需求的進(jìn)一步加大。最后，在籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量上，因?yàn)榉康禺a(chǎn)行業(yè)是資金密集型類，企業(yè)的項(xiàng)目開發(fā)需要大量的資金支持，所以籌資活動(dòng)對(duì)該行業(yè)顯得尤為重要。2008～2012年，萬(wàn)科的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量由58.66億增長(zhǎng)到162.86億元，且萬(wàn)科的資本結(jié)構(gòu)對(duì)負(fù)債有較大的依賴性：主要依靠負(fù)債籌資，其資產(chǎn)負(fù)債率平均為60%。

三、企業(yè)盈利能力及利潤(rùn)分配狀況

（一）公司的盈利狀況分析

從表3可知，萬(wàn)科的銷售毛利率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)收益率都呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)，具體來(lái)看，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入從2008年的4099177.92萬(wàn)增長(zhǎng)到2012年的10311624.51萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為151.55%，年均增長(zhǎng)率30.31%。與此同時(shí)，該公司的三項(xiàng)費(fèi)用（經(jīng)營(yíng)、管理和財(cái)務(wù)費(fèi)用）也大幅度增加，其他幾項(xiàng)指標(biāo)也均呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，表明公司的規(guī)模和效益也在同步增長(zhǎng)。此外，公司的銷售毛利率與主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率亦出現(xiàn)同步變動(dòng)，可見凈利潤(rùn)主要來(lái)源于正常經(jīng)營(yíng)所得，盈利能力增長(zhǎng)穩(wěn)定。另外，對(duì)比2010～2012年的數(shù)據(jù)可知，萬(wàn)科的銷售毛利率和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率均出現(xiàn)小幅下降，這是因?yàn)檎畬?duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控和整個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇?？傮w來(lái)說，萬(wàn)科的贏利狀況仍處于行業(yè)的較高水平，表明該公司的增長(zhǎng)能力較強(qiáng)。

（二）利潤(rùn)分配狀況分析

由表4所示，各指標(biāo)額均快速增長(zhǎng)，說明近幾年公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)很好，盈利水平較高，對(duì)投資者有較強(qiáng)的吸引力。2008-2011年，萬(wàn)科的分紅派息方案分別為：每十股派現(xiàn)金1.0元、0.5元、0.7元、1.0元，可見2008年公司的分紅比例是很高的，之后由于受金融危機(jī)的影響2009年的分紅派息比例較上一年大幅降低，直到2010年以后才逐步回升，這主要得益于整個(gè)行業(yè)的盈利狀況的改善。同時(shí)，與行業(yè)其他企業(yè)相比，萬(wàn)科的盈利水平和分紅派息比例都處于較高的水平，這不僅得益于整個(gè)行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的改善，更重要的是公司的品牌化戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的改善。目前，在國(guó)家加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)宏觀調(diào)控的背景下，筆者認(rèn)為，雖然短期內(nèi)萬(wàn)科的業(yè)績(jī)會(huì)受到較大的影響，但政府的調(diào)控政策也將加速整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)的整合和優(yōu)勝劣汰。尤其是金融政策的變換，不僅對(duì)公司拓展融資渠道提出了更高的要求，而且有助于公司整合行業(yè)資源，憑借雄厚的資金實(shí)力和品牌化優(yōu)勢(shì)，萬(wàn)科將會(huì)得到更好的發(fā)展。

四、存在的問題分析

（一）融資渠道過于單一，結(jié)構(gòu)不合理

房地產(chǎn)的開發(fā)投資規(guī)模大、周期長(zhǎng)，資金需求大，所以它們常受融資問題的困擾。通過萬(wàn)科的資產(chǎn)負(fù)債表我們發(fā)現(xiàn)，它的負(fù)債比率是很高的，且負(fù)債總額增長(zhǎng)迅猛。萬(wàn)科所獲得的資金大都來(lái)源于銀行貸款或按揭貸款，一旦房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入低迷時(shí)候，企業(yè)將出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不暢，融資難度加大的困境，只能求助于一些金融中介機(jī)構(gòu)，那融資成本是非常高的。這些企業(yè)主要是通過發(fā)行股票、預(yù)付定金、賒銷商品和銀行貸款等來(lái)融資，但政府對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)利用股票籌資亦監(jiān)管嚴(yán)格，通常僅少數(shù)大型企業(yè)方可以IPO的方式來(lái)籌集資金。于是，我國(guó)的房地產(chǎn)企業(yè)仍是以銀行貸款為主進(jìn)行籌資，這無(wú)疑加劇了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）企業(yè)的財(cái)務(wù)和盈利狀況波動(dòng)較大

通過分析萬(wàn)科的財(cái)務(wù)報(bào)表可知，無(wú)論是公司的資產(chǎn)負(fù)債情況，還是現(xiàn)金流量或者每股收益等，都存在著較大的波動(dòng)性。這說明公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效受宏觀經(jīng)濟(jì)和政府的宏觀政策的影響較大。特別是2008年金融危機(jī)和最近兩年的政府對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控政策，使得房地產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)更是大起大落。作為行業(yè)龍頭的萬(wàn)科，相對(duì)于其他企業(yè)而言有著更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，而在行業(yè)景氣的時(shí)候，其業(yè)績(jī)則會(huì)率先反彈，這一點(diǎn)我們可以從公司的歷年每股收益中可以看出。

（三）資本結(jié)構(gòu)不太合理

經(jīng)過多年發(fā)展，萬(wàn)科已成為房地產(chǎn)行業(yè)的領(lǐng)跑者，無(wú)論是它的公司治理、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略還是品牌管理都已成為行業(yè)的典范。但是，將萬(wàn)科公司的資本結(jié)構(gòu)和行業(yè)其他企業(yè)（國(guó)內(nèi)和國(guó)外的房地產(chǎn)公司）進(jìn)行對(duì)比分析，我們發(fā)現(xiàn)其資本結(jié)構(gòu)離最優(yōu)狀態(tài)還是有一定得差距。這主要表現(xiàn)在：負(fù)債規(guī)模略有保守，負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理和股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)分散。為此，公司應(yīng)結(jié)合自身的成長(zhǎng)環(huán)境、整個(gè)行業(yè)形勢(shì)和政府相關(guān)鼓勵(lì)政策等不斷優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)，這樣才能使其財(cái)務(wù)管理與內(nèi)部控制更加合理。

五、對(duì)策與建議

（一）鼓勵(lì)多元化融資

我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)普遍存在著自有資金不足的問題，其融資渠道主要是銀行貸款。作為行業(yè)龍頭的萬(wàn)科也不例外，雖然萬(wàn)科通過股權(quán)融資獲得了一部分資金，但相對(duì)于其自身的發(fā)展而言，還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。特別是對(duì)于短期資金的需求，主要還是依賴于銀行貸款。這種一元化的融資方式對(duì)于公司的長(zhǎng)期發(fā)展是很不利的。因此，建立健全多元化融資市場(chǎng)，不但可以降低銀行風(fēng)險(xiǎn)，更有利于促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展。

（二）強(qiáng)化現(xiàn)金流管理，加強(qiáng)內(nèi)部控制，增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力

為應(yīng)對(duì)現(xiàn)金流不足問題，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該將現(xiàn)金流管理提高到戰(zhàn)略高度，制定明確的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，鼓勵(lì)銷售，加強(qiáng)資金回籠，緩解現(xiàn)金流壓力。同時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)的現(xiàn)金流預(yù)算，根據(jù)需要選擇適當(dāng)?shù)拈_發(fā)和經(jīng)營(yíng)策略，對(duì)各階段經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的現(xiàn)金流進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督，確保企業(yè)的現(xiàn)金流管理有序、可控進(jìn)行。此外，建立獨(dú)立的管理機(jī)構(gòu)專門負(fù)責(zé)現(xiàn)金流集中管理，對(duì)企業(yè)的重大業(yè)務(wù)實(shí)行責(zé)任追究制，確保現(xiàn)金流的流暢安全，提高現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度，不斷增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（三）推進(jìn)公司品牌化戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)企業(yè)盈利最大化

萬(wàn)科自成立之初就關(guān)注于企業(yè)的品牌化戰(zhàn)略，并且取得了一定的效果。但是由于公司品牌定位不明晰，導(dǎo)致傳播定位不明確，使得公司的品牌化戰(zhàn)略沒有達(dá)到預(yù)期的效果。因此，萬(wàn)科應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)品牌戰(zhàn)略管理，鼓勵(lì)品牌創(chuàng)新，打造專業(yè)高效的銷售、服務(wù)流程，與客戶建立長(zhǎng)期良好的密切合作關(guān)系，以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)及品牌效應(yīng)取勝，在客戶群中樹立良好的品牌形象。在房地產(chǎn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的今天，積極推進(jìn)公司的品牌化戰(zhàn)略，提高客戶的滿意度與忠誠(chéng)度，更是企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利最大化的基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)

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篇4

一、盈利能力分析方法

盈利能力，是指企業(yè)在正常營(yíng)業(yè)情況下獲取利潤(rùn)的能力。良好的獲利能力對(duì)投資者來(lái)說是至關(guān)重要的，也是企業(yè)吸收投資和借款的重要前提，同時(shí)，也是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的基本標(biāo)準(zhǔn)。因此，獲利能力的分析是財(cái)務(wù)狀況分析的重點(diǎn)。

盈利能力分析方法主要在銷售毛利率、銷售凈利率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、資本保值增值率等指標(biāo)中體現(xiàn)。

（一）銷售毛利率

銷售毛利率是反映企業(yè)初始獲利能力的一項(xiàng)主要指標(biāo)。從企業(yè)營(yíng)銷策略來(lái)看，它是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能產(chǎn)生較大的盈利。

銷售毛利率是銷售毛利與銷售收入凈額之比。其計(jì)算公式如下：銷售毛利率＝［（銷售收入-銷售成本）/銷售收入凈額］×100%

如：銷售毛利率＝1000000.00／5000000.00×100％＝20％。銷售毛利率為20％，表明100元銷售額能為企業(yè)帶來(lái)20元毛利。

一般來(lái)說，銷售毛利率隨行業(yè)的不同而高低各異，但在同一行業(yè)的毛利率一般相差不是很大。與同行業(yè)的平均毛利率相比較，可以揭示企業(yè)在定價(jià)政策、商品銷售或產(chǎn)品生產(chǎn)成本控制方面存在的問題。

（二）銷售凈利率

銷售凈利率是指凈利潤(rùn)與銷售收入凈額的比值，又稱邊際利潤(rùn)，它是使用最普遍的盈利能力的測(cè)定指標(biāo)。

銷售凈利率＝（凈利潤(rùn)/銷售收入凈額）×100%＝500000.00

/5000000.00×100%＝10%

式中，銷售凈利率為10%，表明每100元銷售額可最終獲利10元。

銷售凈利率反映了凈利和銷售收入之間的對(duì)比關(guān)系，是企業(yè)銷售的最終獲利能力指標(biāo)。銷售凈利率越高，說明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)。該指標(biāo)除同樣受行業(yè)特點(diǎn)、價(jià)格高低和成本水平等因素影響外，還會(huì)受到諸如期間費(fèi)用、其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)外收支、投資收益、所得稅率等影響，故在分析時(shí)應(yīng)多加注意。

（三）總資產(chǎn)收益率

總資產(chǎn)收益率又稱總資產(chǎn)報(bào)酬率。它反映了企業(yè)利用全部經(jīng)濟(jì)資源的獲利能力，用來(lái)衡量企業(yè)運(yùn)用其資產(chǎn)產(chǎn)生利潤(rùn)能力的高低。其計(jì)算公式為：

總資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)+利息支出/平均資產(chǎn)總額×100%

式中：平均資產(chǎn)總額＝（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2

在式中的分子中，凈利潤(rùn)所以要加上利息支出，其理由一是總資產(chǎn)來(lái)源于投資者投入資本和債權(quán)人的借入資本，利息支出實(shí)際上是分配給債權(quán)人的一部分報(bào)酬，加上利息支出才能全面反映總資產(chǎn)的收益率；二是由于不同企業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)的舉債程度不同，利息支出也會(huì)有較大的差異，將利息費(fèi)用加上，可以消除不同舉債經(jīng)營(yíng)程度對(duì)總資產(chǎn)收益率的影響，使該指標(biāo)在同行業(yè)中具有可比性。

總資產(chǎn)收益率從總體上反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果，指標(biāo)值越高，說明資產(chǎn)的利用效率越高，企業(yè)獲利能力越強(qiáng)。這項(xiàng)指標(biāo)是財(cái)務(wù)管理中的一個(gè)重要指標(biāo)，它對(duì)綜合評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和正確進(jìn)行投資決策，都起著十分重要的作用。

（四）凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率又稱所有者權(quán)益報(bào)酬率或股東權(quán)益報(bào)酬率，它是凈利潤(rùn)與平均所有者權(quán)益的比率。其計(jì)算公式如下：

凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)/平均所有者權(quán)益×100%

該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，指標(biāo)值越高，表明投資者投入資本所獲得的收益越高，對(duì)投資者的吸引力越大。如果凈資產(chǎn)收益率高于借入資本成本率，則適度負(fù)債對(duì)投資者是有利的；反之，過高舉債會(huì)損害投資者的利益?？梢?，凈資產(chǎn)收益率對(duì)投資者衡量企業(yè)的獲利能力，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策來(lái)說都有著十分重要的意義。

（五）資本保值增值率

資本保值增值率反映投資者投入企業(yè)資本的保全性和增值性。它是期末所有者權(quán)益總額與期初所有者權(quán)益總額的比率。其計(jì)算公式為：資本保值增值率＝期末所有者權(quán)益總額/期初所有者權(quán)益總額

資本保值增值率指標(biāo)從兩個(gè)方面考核企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)所有者權(quán)益的保障程度：一方面要求按照資本金保全原則的要求管好用好投資者投入的資本。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面，除了投資者依法轉(zhuǎn)讓投資外，不得以任何理由抽走資本金，要保持與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模相適應(yīng)的資本金，以保證財(cái)務(wù)狀況的安全性和穩(wěn)定性，為提高企業(yè)的獲利能力奠定基礎(chǔ)。另一方面要求實(shí)現(xiàn)獲利的企業(yè)還要注重內(nèi)部積累和再投入，以保證自我發(fā)展能力，增強(qiáng)企業(yè)長(zhǎng)期獲利能力，從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益保障投資者的權(quán)益。

二、營(yíng)運(yùn)能力分析方法

企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析是指企業(yè)全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標(biāo)，能夠了解企業(yè)資金的使用效率和經(jīng)營(yíng)管理水平。企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)的速度越快，表明企業(yè)資金利用的效果越好、效率越高，企業(yè)管理和經(jīng)營(yíng)能力越強(qiáng)。

企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析方法主要在存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)中體現(xiàn)。

（一）存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率用以測(cè)定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，反映了銷貨成本與平均存貨之間的關(guān)系。它是反映企業(yè)銷售能力和存貨周轉(zhuǎn)速度及衡量企業(yè)對(duì)存貨管理效率的重要指標(biāo)。其計(jì)算公式是：

存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本/存貨平均余額

公式中，存貨平均余額是期初和期末的存貨余額的平均值。如果企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶有很強(qiáng)的季節(jié)性，則存貨平均余額應(yīng)按季度或月份余額計(jì)算，先計(jì)算出各月份或各季度的平均存貨，然后計(jì)算全年平均存貨。

存貨周轉(zhuǎn)率有助于衡量企業(yè)存貨管理的效率，通常情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明存貨管理越有效；存貨周轉(zhuǎn)率低，存貨周轉(zhuǎn)慢，存貨管理效率就會(huì)低。但并非越高越好，該比率過高，可能使企業(yè)存貨儲(chǔ)存過低，造成庫(kù)存中斷或存貨短缺，影響生產(chǎn)和銷售。

存貨周轉(zhuǎn)率沒有固定的標(biāo)準(zhǔn)，不同存貨有不同的周轉(zhuǎn)特點(diǎn)。準(zhǔn)確衡量一個(gè)企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率高低的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)取決于同行業(yè)的存貨平均水平和企業(yè)過去的存貨周轉(zhuǎn)情況。

用存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)表示的存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式如下：

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365／存貨周轉(zhuǎn)率＝平均存貨余額×365／銷售成本

一般來(lái)說，造成存貨周轉(zhuǎn)率降低的原因主要有以下幾個(gè)方面：

1．企業(yè)的銷售方式不對(duì)路；2．存貨的庫(kù)存管理不善；3．企業(yè)的銷售能力不強(qiáng)；4．企業(yè)為了應(yīng)付漲價(jià)或可能出現(xiàn)的短缺，而有意增加庫(kù)存。

要針對(duì)具體情況進(jìn)行分析，正確了解庫(kù)存變化原因，以便對(duì)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理和提高經(jīng)濟(jì)效益做出判斷。

（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)銷售收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。它反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的流動(dòng)程度，是衡量企業(yè)賒銷政策和對(duì)應(yīng)收賬款管理水平的一項(xiàng)重要指標(biāo)。其計(jì)算公式如下：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/平均應(yīng)收賬款余額

其中：銷售收入凈額＝銷售收入－銷售退回－銷售折讓－銷售折扣

平均應(yīng)收賬款余額＝（期初應(yīng)收賬款＋期末應(yīng)收賬款）／2

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的另一種表示方法是應(yīng)收賬款平均回收期。

其計(jì)算公式如下：

應(yīng)收賬款平均回收期＝365／應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝平均應(yīng)收賬款余額×365／銷售收入凈額

在一定時(shí)期內(nèi)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，表明應(yīng)收賬款回收速度越快，資產(chǎn)流動(dòng)性大，短期償債能力強(qiáng)，同時(shí)，還可減少收款費(fèi)用和壞賬損失，從而使企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的投資收益相對(duì)增加。如果應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過低，則說明企業(yè)催收賬款的效率太低，會(huì)影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)率和資金的正常周轉(zhuǎn)。但是，也不能因付款條件過于苛刻，影響企業(yè)銷售量，使存貨周轉(zhuǎn)率過低，最終影響企業(yè)的獲利水平。

（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，是指銷售收入與流動(dòng)資產(chǎn)的平均余額的比率，是評(píng)價(jià)企業(yè)資金流轉(zhuǎn)速度的綜合指標(biāo)，它反映企業(yè)全部流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率。其計(jì)算公式如下：

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額

銷售收入凈額＝銷售收入－銷售退回－銷售折讓－銷售折扣

平均流動(dòng)資產(chǎn)總額＝（期初流動(dòng)資產(chǎn)＋期末流動(dòng)資產(chǎn)）／2

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可用流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表示，其計(jì)算公式如下：

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝平均流動(dòng)資產(chǎn)總額×365／銷售收入凈額

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越少，表明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的時(shí)間越短。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，說明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快、利用率高、盈利能力強(qiáng)。

（四）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也稱固定資產(chǎn)利用率，它是銷售收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比值。其計(jì)算公式如下：

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/平均固定資產(chǎn)凈值

其中：

平均固定資產(chǎn)凈值＝（期初固定資產(chǎn)凈值＋期末固定資產(chǎn)凈值）/2

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映出每一元固定資產(chǎn)能創(chuàng)造多少銷售收入，是衡量固定資產(chǎn)使用效率的一個(gè)重要指標(biāo)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分，說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)布局合理，能夠充分發(fā)揮固定資產(chǎn)使用效率。

一般來(lái)說，當(dāng)銷售收入增長(zhǎng)幅度高于固定資產(chǎn)增長(zhǎng)幅度時(shí)，企業(yè)固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力就會(huì)提高。

（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)銷售收入與平均資產(chǎn)總額的比率，也稱總資產(chǎn)利用率。其計(jì)算公式如下：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額

銷售收入凈額＝銷售收入－銷售退回－銷售折讓－銷售折扣

平均資產(chǎn)總額＝（年初資產(chǎn)總額＋年末資產(chǎn)總額）/2

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)的利用效率，衡量企業(yè)在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)，對(duì)其所有資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效果及有效性。

該指標(biāo)反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度和衡量企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取收入的能力。一般而言，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率越高。銷售所產(chǎn)生的資金再投入生產(chǎn)，擴(kuò)大企業(yè)的獲利能力，企業(yè)銷售能力和盈利能力越強(qiáng)。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可以用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表示，其計(jì)算公式如下：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝平均資產(chǎn)總額×365/銷售收入凈額

三、償債能力分析方法

（一）短期償債能力分析

償債能力用于衡量一個(gè)企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)應(yīng)付即將到期的債務(wù)的能力，故又稱變現(xiàn)能力或短期償債能力。

反映短期償債能力的財(cái)務(wù)比率，主要有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。

1．流動(dòng)比率

流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)總額與流動(dòng)負(fù)債總額的比值，即

流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額

流動(dòng)比率的一般標(biāo)準(zhǔn)是2，即流動(dòng)資產(chǎn)相當(dāng)于流動(dòng)負(fù)債的2倍。

對(duì)流動(dòng)比率的分析應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：

（1）企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債越高，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性即變現(xiàn)性越強(qiáng)，表明企業(yè)有足夠的可變現(xiàn)資產(chǎn)用來(lái)還債，但過大的流動(dòng)比率可能表明企業(yè)對(duì)資金沒有能夠有效運(yùn)用。（2）從短期債權(quán)人的角度來(lái)看，流動(dòng)負(fù)債自然是越高越好，但作為企業(yè)來(lái)說，流動(dòng)負(fù)債高，資產(chǎn)的流動(dòng)性大，可能表示盈利能力低，資金可能處于閑置狀態(tài)。（3）流動(dòng)比率要和同行業(yè)平均流動(dòng)比率、本企業(yè)歷史的流動(dòng)比率進(jìn)行比較，以便確定該比率的高低，不能一概而論。（4）要考慮企業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額及存貨周轉(zhuǎn)速度對(duì)流動(dòng)比率的影響。

2．速動(dòng)比率

速動(dòng)比率是從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨后，再除以流動(dòng)負(fù)債的比值。它是反映企業(yè)立即償還債務(wù)能力的更靈敏的比率，即：速動(dòng)比率＝（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債

通常情況下，1∶1被認(rèn)為是較正常的速動(dòng)比率。但在實(shí)際分析時(shí)，應(yīng)根據(jù)企業(yè)性質(zhì)和其他因素來(lái)綜合判斷，不可一概而論。通常影響速動(dòng)比率可信度的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，如果企業(yè)的應(yīng)收賬款中有較大部分不易收回，可能會(huì)成為壞賬，那么，速動(dòng)比率就不能真實(shí)反映企業(yè)的償債能力。另外，還要考慮待攤費(fèi)用和預(yù)付賬款等其他變現(xiàn)能力差的項(xiàng)目。

3．現(xiàn)金比率

現(xiàn)金比率指企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。現(xiàn)金類資產(chǎn)包括企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)金、隨時(shí)可以支付的存款和現(xiàn)金等價(jià)物，即現(xiàn)金流量表中所反映的現(xiàn)金。其計(jì)算公式為：

現(xiàn)金比率＝（現(xiàn)金＋現(xiàn)金等價(jià)物）/流動(dòng)負(fù)債

現(xiàn)金是企業(yè)償還債務(wù)的最終手段，它具有直接支付能力。一個(gè)企業(yè)，如果現(xiàn)金缺乏，就可能發(fā)生支付困難，將面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。因此現(xiàn)金比率高，說明企業(yè)有較好的支付能力，對(duì)償還債務(wù)是有保障的。但是，如果現(xiàn)金比率過高，可能意味著企業(yè)資產(chǎn)未能得到有效的運(yùn)用。

（二）長(zhǎng)期償債能力分析

反映長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)比率有資產(chǎn)負(fù)債率、債務(wù)股權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、利息保障倍數(shù)等。

1．資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值，也稱負(fù)債比率或舉債經(jīng)營(yíng)比率，它反映了資產(chǎn)總額中有多少資產(chǎn)是通過借債得來(lái)的。其計(jì)算公式如下：資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%

資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人的程度。通常，資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)償還債務(wù)能力越差，反之，該比率越低，償還債務(wù)能力越強(qiáng)。

在計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率時(shí)，應(yīng)考慮不同行業(yè)、不同類型企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率是有較大差異的，因此，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的高低沒有一個(gè)確定的標(biāo)準(zhǔn)。一般而言，處于高速成長(zhǎng)或企業(yè)運(yùn)營(yíng)初期的企業(yè)，其資產(chǎn)負(fù)債率要高一些。在具體分析時(shí)，一定要審時(shí)度勢(shì)，充分考慮企業(yè)內(nèi)部各種因素和企業(yè)外部的市場(chǎng)環(huán)境，在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間權(quán)衡利弊得失，然后作出正確的財(cái)務(wù)決擇。

2．股東權(quán)益比率

股東權(quán)益比率指股東權(quán)益總額與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的，其計(jì)算公式為：

股東權(quán)益比率＝股東權(quán)益總額／資產(chǎn)總額

從上述公式可知，股東權(quán)益比率與負(fù)債比率之和等于1。因此，股東權(quán)益比率越大，負(fù)債比率就越小，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小，償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力就越強(qiáng)。

3．債務(wù)股權(quán)比率

債務(wù)股權(quán)比率也稱產(chǎn)權(quán)比率。直接反映債權(quán)人利益和股東權(quán)益之間的關(guān)系，同時(shí)也反映債權(quán)人和股東之間的投資比例。它是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比率，也稱產(chǎn)權(quán)比率。

債務(wù)股權(quán)比率＝負(fù)債總額/股東權(quán)益總額×100％

該指標(biāo)反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對(duì)關(guān)系。一般來(lái)說，股東資本大于借入資本較好。

4．有形凈值債務(wù)率

有形凈值債務(wù)率是企業(yè)債務(wù)總額與有形凈值的比值。有形凈值是股東權(quán)益中有形資產(chǎn)的數(shù)額，即扣除無(wú)形資產(chǎn)后的凈值。

有形凈值債務(wù)率＝負(fù)債總額/（股東權(quán)益－無(wú)形資產(chǎn)資產(chǎn)凈值）×100％

該比率較低比較好。

5．償債保障比率

償債保障比率是指負(fù)債總額與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金活動(dòng)凈流量的比率。其計(jì)算公式為：

償債保障比率＝負(fù)債總額/經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金活動(dòng)凈流量

從以上公式中可以看出，該比率反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金活動(dòng)凈流量?jī)斶€全部債務(wù)所需要的時(shí)間。

通常，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金活動(dòng)凈流量是企業(yè)長(zhǎng)期資金的最主要來(lái)源，而投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所獲得的現(xiàn)金凈流量不能作為經(jīng)常性的現(xiàn)金流量。因此，用償債保障比率就可以衡量企業(yè)通過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所獲得的現(xiàn)金償還債務(wù)的能力。一般認(rèn)為，該比率越低，企業(yè)償還債務(wù)的能力就越強(qiáng)。

6．利息保障倍數(shù)

用以衡量?jī)斶€借款利息的能力，也叫已獲利息倍數(shù)或利息所得倍數(shù)。該指標(biāo)使用損益表項(xiàng)目分析企業(yè)的償債能力。

利息保障倍數(shù)＝息前稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用

該指標(biāo)說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益是所需支付的債務(wù)利息的多少倍。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少要大于1，否則就很難舉債經(jīng)營(yíng)。當(dāng)然，短期內(nèi)利息保障倍數(shù)也可能小于1，但由于有些費(fèi)用項(xiàng)目不需要到期支付現(xiàn)金，因而支付利息可能并不困難。

7．其他影響長(zhǎng)期償債風(fēng)險(xiǎn)的主要因素

（1）長(zhǎng)期租賃。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)租賃經(jīng)常發(fā)生，且期限較長(zhǎng)，數(shù)額較大，構(gòu)成了企業(yè)的一項(xiàng)長(zhǎng)期性籌資，這樣，到期必須支付的租金就會(huì)對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力產(chǎn)生影響。

（2）或有事項(xiàng)。指現(xiàn)在無(wú)法確定，但在將來(lái)可能會(huì)對(duì)企業(yè)帶來(lái)?yè)p失的事項(xiàng)，包括售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償，已辦貼息的商業(yè)承兌匯票，尚未解決的稅款爭(zhēng)議可能出現(xiàn)的不利后果，訴訟和經(jīng)濟(jì)糾紛案因敗訴產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)賠償?shù)取?/p>

（3）擔(dān)保責(zé)任。包括企業(yè)為他人向金融機(jī)構(gòu)借款提供的擔(dān)?；?yàn)樗寺男杏嘘P(guān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任提供的擔(dān)保等。

因此，在評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力時(shí)，應(yīng)考慮這些因素給企業(yè)帶來(lái)的潛在影響。

四、業(yè)績(jī)指標(biāo)分析方法

（一）凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比率，平均凈資產(chǎn)即平均所有者權(quán)益。

凈資產(chǎn)收益率＝（凈利潤(rùn)÷平均凈資產(chǎn)）×100％

其中：凈資產(chǎn)中不含少數(shù)股東權(quán)益。

平均凈資產(chǎn)＝（期初凈資產(chǎn)+期末凈資產(chǎn)）÷2

凈資產(chǎn)收益率表示平均每百元凈資產(chǎn)所獲取的凈利潤(rùn)，凈資產(chǎn)收益率越高，標(biāo)志著股東投資的回報(bào)率越高。

對(duì)凈資產(chǎn)為負(fù)值的企業(yè)，可按總資產(chǎn)報(bào)酬率分析。

（二）總資產(chǎn)報(bào)酬率

總資產(chǎn)報(bào)酬率＝利潤(rùn)總額＋利息支出/平均資產(chǎn)總額

平均資產(chǎn)總額＝（期初資產(chǎn)+期末資產(chǎn)）/2

總資產(chǎn)報(bào)酬率表示平均每百元資產(chǎn)所獲取的息稅前利潤(rùn)，反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力。

（三）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率又稱銷售利潤(rùn)率，是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比值。

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入凈額×100％

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率表示每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入所取得的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。它反映企業(yè)對(duì)成本費(fèi)用的控制能力和水平，比率越大，表明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入扣除成本和費(fèi)用后所得到的利潤(rùn)越高。

（四）所有者權(quán)益保值增值率

所有者權(quán)益保值增值率又稱資本保值增值率，是企業(yè)所有者權(quán)益期末總額和所有者權(quán)益期初總額的比率。

所有者權(quán)益保值增值率＝期末所有者權(quán)益總額/期初所有者權(quán)益總額×100％

當(dāng)該指標(biāo)為100％時(shí)，說明該企業(yè)所有者權(quán)益實(shí)現(xiàn)保值；大于100％時(shí)，說明該企業(yè)所有者權(quán)益實(shí)現(xiàn)增值，該指標(biāo)越高越好。

篇5

社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展推動(dòng)了中小型企業(yè)的發(fā)展，越來(lái)越多的中小型企業(yè)加入到激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中，對(duì)于更好的發(fā)展國(guó)民經(jīng)濟(jì)具有重要作用。中小型企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展好壞關(guān)系著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況，其財(cái)務(wù)狀況又關(guān)系到企業(yè)的發(fā)展情況，對(duì)此，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)中小型企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，以提高中小型企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)其對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用。

一、中小型企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況現(xiàn)狀分析

中小型企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分，對(duì)于社會(huì)進(jìn)步及我國(guó)綜合國(guó)力的提升具有重要作用，到目前為止，我國(guó)的中小型企業(yè)數(shù)量已經(jīng)超過了1000萬(wàn)家，對(duì)于社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著舉足輕重的作用。

二、中小型企業(yè)財(cái)務(wù)管理中存在的問題

1.融資困難，企業(yè)缺乏發(fā)展的資金支持

中小型企業(yè)在其初期發(fā)展階段已經(jīng)建立起獨(dú)立、多元化的融資渠道，但由于諸多企業(yè)的管理缺乏規(guī)范性，信譽(yù)度較差，在運(yùn)營(yíng)過程中缺乏誠(chéng)信，從而使得其融資困難，嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的發(fā)展。當(dāng)前，國(guó)家對(duì)于中小型企業(yè)的發(fā)展優(yōu)惠政策較少，大多都是放任市場(chǎng)自行調(diào)節(jié)，而且金融機(jī)構(gòu)也沒有為中小型企業(yè)貸款提供全面的優(yōu)惠政策，很多中小企業(yè)只能夠靠自身的信譽(yù)或者是高利貸來(lái)獲得運(yùn)營(yíng)資金，這種融資模式導(dǎo)致企業(yè)的發(fā)展長(zhǎng)期處于不利地位。

2.投資能力薄弱，缺乏科學(xué)性

由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈性，導(dǎo)致很多中小企業(yè)為了提高經(jīng)濟(jì)效益，不斷加速產(chǎn)品更新步伐，以更好滿足自身發(fā)展需要。但很多企業(yè)在投資新產(chǎn)品、新技術(shù)的過程中都缺乏對(duì)投資有效性的考慮，從而導(dǎo)致其財(cái)務(wù)管理水平始終難以滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。再加上企業(yè)缺乏財(cái)務(wù)管理方面的人才，從而導(dǎo)致其風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱，投資能力薄弱，在發(fā)展新產(chǎn)品的過程中，不僅不能夠?yàn)槠髽I(yè)的經(jīng)濟(jì)做出貢獻(xiàn)，同時(shí)還導(dǎo)致大量資金浪費(fèi)，甚至導(dǎo)致中小企業(yè)的資金鏈斷裂，最終走向滅亡。

3.財(cái)務(wù)人員素質(zhì)較低，難以滿足企業(yè)需要

我國(guó)的勞動(dòng)力較為豐富，但整體素質(zhì)較差，中小企業(yè)在其經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中由于規(guī)模及優(yōu)勢(shì)限制，導(dǎo)致其難以吸引高素質(zhì)人才。在企業(yè)里，大部分的財(cái)務(wù)管理工作人員都沒有經(jīng)過專業(yè)化和系統(tǒng)化的培訓(xùn)，素質(zhì)較低，不能夠?qū)ω?cái)務(wù)管理進(jìn)行創(chuàng)新，由此導(dǎo)致中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理質(zhì)量較差，嚴(yán)重制約了其經(jīng)濟(jì)發(fā)展。此外，由于中小企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)管理的重要性認(rèn)識(shí)不足，在招聘財(cái)務(wù)管理人才的過程中，對(duì)于人員的選聘較為隨意，錄用之后也沒有對(duì)其進(jìn)行技能培訓(xùn)，導(dǎo)致大多數(shù)的人員都不能夠滿足工作需要，在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理時(shí)經(jīng)常出現(xiàn)核算錯(cuò)誤、計(jì)算不規(guī)范等一系列的問題。

三、加強(qiáng)中小型企業(yè)財(cái)務(wù)管理的有效策略

1.拓寬融資渠道，增強(qiáng)企業(yè)的融資能力

首先，政府應(yīng)當(dāng)為中小企業(yè)發(fā)展提供充足的優(yōu)惠政策，并在法律上給予中小企業(yè)最大程度的傾斜，以確保中小企業(yè)可以有效拓寬融資渠道。其次，應(yīng)當(dāng)加快對(duì)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的構(gòu)建，中小企業(yè)無(wú)法拓寬融資渠道的一個(gè)重要原因就是因?yàn)樗齻兊男庞皿w系太差，從而難以得到銀行貸款。中小企業(yè)構(gòu)建信用擔(dān)保體系，主要是以服務(wù)為主，不能夠以盈利為目的，對(duì)于擔(dān)保費(fèi)的收取，不能夠以增加中小企業(yè)的融資成本為代價(jià)，這樣可以有效提高中小企業(yè)的信譽(yù)，從而解決貸款信用問題。通過提高中小企業(yè)的市場(chǎng)信譽(yù)，可以為其有效拓寬融資渠道，從而不斷增加中小企業(yè)的融資能力，更好滿足企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求。

2.加強(qiáng)企業(yè)的投資能力，提高投資決策的科學(xué)性

對(duì)于企業(yè)的投資能力提高，中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況進(jìn)行有效分析，并準(zhǔn)確進(jìn)行市場(chǎng)定位，以選擇適合自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)品進(jìn)行研發(fā)，以確保投資的有效性，從而提高企業(yè)投資決策的科學(xué)性及合理性，更好滿足企業(yè)發(fā)展新產(chǎn)品、新技術(shù)的需求。

3.加強(qiáng)財(cái)會(huì)隊(duì)伍建設(shè)，提高財(cái)務(wù)人員素質(zhì)

要想實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)提升，應(yīng)當(dāng)確保政府與企業(yè)同時(shí)協(xié)作，雙管齊下，對(duì)于政府來(lái)說，應(yīng)當(dāng)加大力度投資財(cái)會(huì)教育，為企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更多的高素質(zhì)人才。對(duì)于企業(yè)來(lái)說，應(yīng)當(dāng)不斷加強(qiáng)自身的財(cái)務(wù)管理，對(duì)財(cái)會(huì)人員進(jìn)行專業(yè)的培訓(xùn)及思想政治教育，同時(shí)適時(shí)更新財(cái)會(huì)人員的知識(shí)，以實(shí)現(xiàn)其專業(yè)技能的提升，并更好的發(fā)揮自身的創(chuàng)造性及主觀能動(dòng)性，為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理發(fā)展提供更多的技術(shù)支持，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提升。

四、結(jié)束語(yǔ)

在現(xiàn)代化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，面臨日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)則是綜合能力的競(jìng)爭(zhēng)，財(cái)務(wù)管理是企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的重要組成部分，是所有希望長(zhǎng)期發(fā)展的企業(yè)都不能忽視的問題。因此，中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識(shí)到自身財(cái)務(wù)發(fā)展過程中存在的不足，并采用有效的解決策略，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)綜合能力的提升，實(shí)現(xiàn)其長(zhǎng)久可持續(xù)發(fā)展。

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篇6

中圖分類號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1671-1297（2008）07-129-03

現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表。它反映企業(yè)一定期間內(nèi)現(xiàn)金的流入和流出，表明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力。根據(jù)現(xiàn)金流量表，可利用比率分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，并可將現(xiàn)金流量表與其他財(cái)務(wù)報(bào)表提供的信息聯(lián)系起來(lái)，全面了解企業(yè)一定期間的現(xiàn)金流動(dòng)狀況及其他信息。通過現(xiàn)金流量表及結(jié)合其他報(bào)表看企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)債權(quán)人、投資者、經(jīng)營(yíng)者都是有意義的，它有助于我們更深層次看企業(yè)的生存環(huán)境和生存狀態(tài)，以便做出明智的決策。

我國(guó)已的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則――現(xiàn)金流量表》要求企業(yè)按直接法編制現(xiàn)金流量表， 并在附表中提供按間接法將凈利潤(rùn)調(diào)整為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的信息， 這對(duì)于揭示企業(yè)一定期間現(xiàn)金流量的生成及其原因，從現(xiàn)金流量角度分析企業(yè)凈利潤(rùn)的質(zhì)量具有積極作用?，F(xiàn)以XYZ公司為例，通過現(xiàn)金流量表對(duì)該公司現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)、償債能力、盈利能力、現(xiàn)金流量的充足性和財(cái)務(wù)彈性進(jìn)行分析，說明如何利用現(xiàn)金流量表分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

一、現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析

(一)流入結(jié)構(gòu)分析

由于經(jīng)營(yíng)、投資和籌資活動(dòng)均能帶來(lái)現(xiàn)金流入，因此，就應(yīng)著重分析流入結(jié)構(gòu)。XYZ公司本期現(xiàn)金流入量為2520314元，在全部現(xiàn)金流入量中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金占74.86％，投資活動(dòng)所得現(xiàn)金占0.62％，籌資活動(dòng)所得現(xiàn)金占24.52％。

在公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入中，主要業(yè)務(wù)銷售收入帶來(lái)的流入占85.4%，增值稅帶來(lái)的流入占14.6%，由此反映出該公司經(jīng)營(yíng)屬于正常。

投資活動(dòng)的流入中，投資收回帶來(lái)的流入占63.34%，獲得股利帶來(lái)的流入占21.11%，取得債券利息帶來(lái)的流入占9.79%，處置固定資產(chǎn)帶來(lái)的現(xiàn)金流入占到5.76%，說明公司投資帶來(lái)的現(xiàn)金流入中回收投資帶來(lái)的流入占比重很大，其次是獲利及利息帶來(lái)的現(xiàn)金流入。

籌資活動(dòng)中發(fā)行債券現(xiàn)金流入占籌資流入的77.67%，為主要來(lái)源；借款流入占籌資流入的17.48%，為次要來(lái)源；吸收權(quán)益資金流入占籌資流入的4.85%，比例較小。

通過以上數(shù)據(jù)分析可以看出維持公司運(yùn)行、支撐公司發(fā)展所需要的大部分現(xiàn)金是在經(jīng)營(yíng)過程中產(chǎn)生的，這無(wú)疑是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好的一個(gè)標(biāo)志。而收回投資、分得股利取得的現(xiàn)金以及銀行借款、發(fā)行債券、接受外部投資取得的現(xiàn)金對(duì)公司的運(yùn)行和發(fā)展都起到了輔或補(bǔ)充性的融資作用。

(二)流出結(jié)構(gòu)分析

該公司現(xiàn)金流出量為2084840元，在總流出中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出占90.14%，投資活動(dòng)流出占7.19%，籌資活動(dòng)流出占2.67%。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出中，購(gòu)買商品和勞務(wù)占78.38%；支付給職工的以及為職工支付的現(xiàn)金占2.55%，稅費(fèi)占17.92%，支付增值稅款占較大比重，支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為1.15%，比重較小。投資活動(dòng)流出中權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金占8.01%，而購(gòu)置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金占91.99%?；I資流出中償還本金占45.64%,分配股利占53.82%，利息支出占0.54%。

現(xiàn)金流量表

(三)流入流出比例分析

從XYZ公司的現(xiàn)金流量表可以看出：

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中現(xiàn)金流入量 1886684元，現(xiàn)金流出量 1879220元，該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比為1.004，表明1元的現(xiàn)金流出可換回1.004元現(xiàn)金流入。此值當(dāng)然越大越好。

投資活動(dòng)中現(xiàn)金流入量 15630元，現(xiàn)金流出量 149880元，該公司投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入流出比為0.10，公司投資活動(dòng)引起的現(xiàn)金流出較大，表明公司正處于擴(kuò)張時(shí)期。 一般而言，處于發(fā)展時(shí)期的公司此值比較小，而衰退或缺少投資機(jī)會(huì)時(shí)此值較大。

籌資活動(dòng)中現(xiàn)金流入量 618000萬(wàn)元，現(xiàn)金流出量 55740萬(wàn)元，籌資活動(dòng)流入流出比為11.09，表明借款明顯大于還款，同時(shí)也說明該公司存在借新債還舊債的現(xiàn)象。

通過上述分析可以發(fā)現(xiàn)該公司的現(xiàn)金流入主要來(lái)自于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得，流出主要用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所費(fèi)；公司進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，支付投資者利潤(rùn)等現(xiàn)金需要主要來(lái)源于外部籌資，特別是舉債籌資。從總體上看，該公司的運(yùn)行是健康的，發(fā)展是穩(wěn)定的。但要特別關(guān)注公司以舉債籌資擴(kuò)大投資所帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其償還能力的問題。

二、償債能力分析

在財(cái)務(wù)比率指標(biāo)中，雖然流動(dòng)比率、速動(dòng)比率也能反映資產(chǎn)的流動(dòng)性或償債能力，但這種反映有一定的局限性，這是因?yàn)檎嬲苡糜趦斶€債務(wù)的是現(xiàn)金，現(xiàn)金流量和債務(wù)比較可以更好地反映償還債務(wù)的能力。

(一)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金比率

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債，這一比率衡量由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金支付即將到期債務(wù)的能力。一般而言，比率越大說明企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)性好，短期償債能力越大。假設(shè)XYZ公司的流動(dòng)負(fù)債為102168元，經(jīng)計(jì)算XYZ公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金比率為0.073（7464/102168），說明XYZ公司的現(xiàn)金流動(dòng)性較差，短期償債壓力較大。

(二)利息現(xiàn)金保障倍數(shù)

利息現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/債務(wù)利息，該比值的結(jié)果反映以公司的現(xiàn)金償還短期債務(wù)利息的能力，比率一般應(yīng)大于1，指標(biāo)越高說明企業(yè)有足夠的現(xiàn)金用于償付利息。經(jīng)計(jì)算XYZ公司的利息現(xiàn)金保障倍數(shù)為1.003(7464/7440)，大于1，說明XYZ公司有足夠的現(xiàn)金用于償付利息。

(三)每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量

每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/普通股股本，比如XYZ公司的股本為10萬(wàn)股，則其每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量為0.075(7464/100000)，這個(gè)比率越大，說明企業(yè)進(jìn)行資本支出和支付股利的能力越大，由以上計(jì)算結(jié)果可以看出XYZ公司的資本支出和支付股利的能力較弱。

(四)現(xiàn)金償債比率

現(xiàn)金償債比率 = 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 / 長(zhǎng)期債務(wù)總額

這一比率反映企業(yè)按照當(dāng)前經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供的現(xiàn)金償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力。雖然企業(yè)可以用從投資或籌資活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金來(lái)償還債務(wù)，但從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所獲得的現(xiàn)金應(yīng)該是企業(yè)長(zhǎng)期現(xiàn)金的主要來(lái)源。一般來(lái)說，這一比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力就越強(qiáng)。假設(shè)XYZ公司期末長(zhǎng)期債務(wù)為565230元，則公司償債比率為 1.32％（7464 / 565230），如按目前經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量分析，該公司未來(lái)償債能力較低。

(五)現(xiàn)金股利支付率或利潤(rùn)分配率

現(xiàn)金股利支付率 = 現(xiàn)金股利或分配的利潤(rùn) / 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量

這一比率反映本期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與現(xiàn)金股利（或向投資者分配利潤(rùn)）之間的關(guān)系，比率越低，企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力就越強(qiáng)。傳統(tǒng)的股利支付率（應(yīng)付股利 / 凈利潤(rùn)，假設(shè)不考慮優(yōu)先股）反映的是支付股利與凈利潤(rùn)的關(guān)系，而按現(xiàn)金凈流量反映的股利支付率更能體現(xiàn)支付股利的現(xiàn)金來(lái)源及其可靠程度。在XYZ公司中，本期支付投資者利潤(rùn)30000元，雖僅占凈利潤(rùn)的24.13％（30000 / 124286），但卻是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量的4.02倍（30000/7464），也就是說，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供的現(xiàn)金不足以支付投資者的利潤(rùn)，進(jìn)一步分析可知，該公司本期利潤(rùn)分配所支付的現(xiàn)金主要來(lái)自于舉債籌資。

三、盈利能力分析

(一)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)銷售收入的比率

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)銷售收入的比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，表示每一元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入能形成的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈流入，反映企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的收現(xiàn)能力，一般來(lái)說，該指標(biāo)值越高，表明企業(yè)銷售款的回收速度越快，對(duì)應(yīng)收收款的管理越好，壞帳損失的風(fēng)險(xiǎn)越小。比如XYZ公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為1755014元，則其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)銷售收入的比率為0.43%(7464/1755014)，滬深兩市A股公司該指標(biāo)平均值為3.24%，說明該公司的貨款回收不及時(shí)，應(yīng)收帳款管理較差，壞帳損失風(fēng)險(xiǎn)較大。

(二)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比率

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈流量與實(shí)現(xiàn)的帳面利潤(rùn)的關(guān)系，該指標(biāo)值越大，表明企業(yè)實(shí)現(xiàn)的帳面利潤(rùn)中注入現(xiàn)金的利潤(rùn)越多，企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的質(zhì)量越高，因?yàn)橹挥姓嬲盏降默F(xiàn)金利潤(rùn)才是“實(shí)在”的利潤(rùn)而非“觀念”的利潤(rùn)。比如該公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為185501元，則經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比率為4.02%(7464/185501)。

(三)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)比率

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)，表明一元凈利潤(rùn)中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入，反映企業(yè)凈利潤(rùn)的收現(xiàn)水平。一般來(lái)說，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)程度越高，可企業(yè)自由支配的貨幣資金增加量越大，有助于提高企業(yè)的償債能力和付現(xiàn)能力，滬深兩市A股公司的該指標(biāo)平均值為84.12%。經(jīng)計(jì)算XYZ公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)比率為6.01%(7464/124286)，該公司此項(xiàng)指標(biāo)較小。這表明該公司本期創(chuàng)造的利潤(rùn)中有相當(dāng)一部分并未收到現(xiàn)金，即會(huì)計(jì)帳面利潤(rùn)與實(shí)低于凈利潤(rùn)的主要原因是本期存貨量比上期增加了150960元。在分析時(shí)，應(yīng)結(jié)合公司的其他有關(guān)資料， 進(jìn)一步分析存貨增加的原因。

(四)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率

資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總額，表明每一元資產(chǎn)通過流動(dòng)所能形成的現(xiàn)金凈流入，反映企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)收現(xiàn)水平，一般來(lái)說，該指標(biāo)值越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率高，它也是衡量企業(yè)資產(chǎn)的綜合管理水平的重要指標(biāo)，滬深兩市A股公司的該指標(biāo)平均值為2.22%。比如，XYZ公司的資產(chǎn)總額為806686元，經(jīng)計(jì)算XYZ公司的資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率0.925%(7464/806686),表明該公司資產(chǎn)利用效率不高，應(yīng)清查資

產(chǎn)，并考慮閑置的資產(chǎn)如何利用。

四、現(xiàn)金流量的充足性和財(cái)務(wù)彈性分析

(一)現(xiàn)金流量滿足率

現(xiàn)金流量滿足率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~，現(xiàn)金流量滿足率用來(lái)衡量企業(yè)用其營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~滿足投資活動(dòng)資金需求的能力，該指標(biāo)大于或等于100%說明營(yíng)業(yè)活動(dòng)的現(xiàn)金收入，能夠滿足投資活動(dòng)的現(xiàn)金需求，小于100%表示營(yíng)業(yè)活動(dòng)的現(xiàn)金收入不能滿足投資活動(dòng)的現(xiàn)金需求，需要企業(yè)籌集資金。XYZ公司的現(xiàn)金流量滿足率為5.70%(7464/134250)，由此可見XYZ公司的現(xiàn)金收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足投資活動(dòng)的現(xiàn)金需求，需要通過其他融資渠道籌集大量資金。

(二)固定資產(chǎn)再投資率

固定資產(chǎn)再投資率=購(gòu)置固定資產(chǎn)支出總額/經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~，反映營(yíng)業(yè)活動(dòng)所創(chuàng)造的現(xiàn)金凈流量，多大比例投資于企業(yè)的固定資產(chǎn)，XYZ公司的固定資產(chǎn)再投資率為18.47(137880/7464)。比率越低，企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、創(chuàng)造未來(lái)現(xiàn)金流量或利潤(rùn)的能力就越強(qiáng)。如果比率大于 1，說明企業(yè)資本性支出所需現(xiàn)金，除經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供外，還包括外部籌措的現(xiàn)金。XYZ公司本期再投資比率為18.47，這說明公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量滿足資本性支出的能力較低，或者說公司需要的資本性投資大部分靠外部籌資所得。

篇7

前言

現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表，是企業(yè)一定期間的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)的動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)報(bào)表?，F(xiàn)金流量表目前已是世界上通行的主要會(huì)計(jì)報(bào)表之一?，F(xiàn)金，是指企業(yè)庫(kù)存現(xiàn)金以及可以隨時(shí)用于支付的存款?，F(xiàn)金等價(jià)物，是指企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則提及現(xiàn)金時(shí)，除非同時(shí)提及現(xiàn)金等價(jià)物，均包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物。一般認(rèn)為，在權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)上編制的資產(chǎn)負(fù)債表的損益表存在現(xiàn)金流量信息不足等缺陷，為了彌補(bǔ)這些不足，人們提出了編制現(xiàn)金流量表來(lái)提供更多的現(xiàn)金流量信息。因此，從現(xiàn)金流量產(chǎn)生的背景來(lái)看，其主要作用是提供現(xiàn)金流量方面的信息。

一、現(xiàn)金流量表的作用

一般來(lái)說現(xiàn)金流量表有以下幾個(gè)方面的作用：

1.能說明企業(yè)現(xiàn)金流入和流出

現(xiàn)金流量表將企業(yè)現(xiàn)金流量劃分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，并按流入和流出項(xiàng)目分別加以反映。如某企業(yè)現(xiàn)金流量表為：某企業(yè)當(dāng)期銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)共獲得現(xiàn)金480萬(wàn)元，支付職工工資獎(jiǎng)金75萬(wàn)元，當(dāng)期購(gòu)置固定資產(chǎn)流出現(xiàn)金95萬(wàn)元，償還銀行利息18萬(wàn)元。同樣，企業(yè)生效經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的其他涉及現(xiàn)金流入流出業(yè)務(wù)也可以分別歸入以上現(xiàn)金流量之中，并在現(xiàn)金流量表中適當(dāng)反映。因此，通過現(xiàn)金流量表能夠清晰地反映企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的原因，即企業(yè)的現(xiàn)金從何而來(lái)，又走向哪里。這些信息是資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表所不能提供的。

2．有助于客觀評(píng)價(jià)企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況

企業(yè)管理層編制會(huì)計(jì)報(bào)表的一個(gè)主要目的，就是通過報(bào)表反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況，為決策層提供有益的信息；債權(quán)人和投資者通過分析會(huì)計(jì)報(bào)表，是為了更好地進(jìn)行投資決策。因此，客觀評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，對(duì)企業(yè)管理層、債權(quán)人和投資者都是相當(dāng)重要的。通過分析現(xiàn)金流量表，可以分別從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)三個(gè)方面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

（1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。對(duì)于任何一個(gè)企業(yè)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入，主要是銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，數(shù)額越大越好，因?yàn)檫@代表企業(yè)正常獲取現(xiàn)金的能力。企業(yè)的大部分現(xiàn)金都來(lái)源于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入。企業(yè)總是希望能進(jìn)行現(xiàn)金交易，不愿賒銷。但是，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。企業(yè)要想站穩(wěn)腳跟，常采取各種營(yíng)銷策略，想方設(shè)法推銷本公司產(chǎn)品，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率；所有的銷售也不可能都是現(xiàn)金交易。因而企業(yè)又面臨一個(gè)及時(shí)收回貨款的問題。產(chǎn)品銷出后，企業(yè)并沒有完全達(dá)到目標(biāo)，還應(yīng)及時(shí)收回貨款，這對(duì)企業(yè)是相當(dāng)重要的。因?yàn)槌渥愕默F(xiàn)金能為企業(yè)帶來(lái)一些不同尋常的購(gòu)買機(jī)會(huì)，為企業(yè)帶來(lái)額外的收益。而應(yīng)收賬款等債權(quán)卻不能像現(xiàn)金那樣滿足各種及時(shí)支付的需要，特別是在我國(guó)現(xiàn)階段企業(yè)的資信狀況不好，三角債現(xiàn)象嚴(yán)重，應(yīng)收賬款難以收回，形成壞賬的可能性極大。因此，用銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入情況，能從一個(gè)側(cè)面反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。 現(xiàn)金流入越多越好，流出越少越好，這樣才能加速企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，增強(qiáng)抵御各種風(fēng)險(xiǎn)的能力，不至于在一些突發(fā)事件上導(dǎo)致驚慌失措［2］。

（2）投資活動(dòng)。投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量，反映了企業(yè)與投資有關(guān)的現(xiàn)金流入流出情況?，F(xiàn)代企業(yè)講究投資的多元化，企業(yè)多元化投資的目的，是在保證資產(chǎn)安全完整的前提下，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，獲取最大收益。企業(yè)一方面要對(duì)內(nèi)投資，即更新設(shè)備，擴(kuò)大生產(chǎn)能力；另一方面還要利用各種直接和間接形式對(duì)外投資。對(duì)企業(yè)來(lái)說，投資支付了大量現(xiàn)金，雖有效地利用了企業(yè)閑散資金，同時(shí)又必須承擔(dān)各種投資風(fēng)險(xiǎn)，如果企業(yè)能取得預(yù)期的相應(yīng)現(xiàn)金回報(bào)，就會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)收支狀況產(chǎn)生積極的影響，反之，企業(yè)投資失敗，就會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不良后果。

（3）籌資活動(dòng)。 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，主要是吸收權(quán)益性投資、發(fā)行債券和借款收到的現(xiàn)金，反映了企業(yè)利用資本市場(chǎng)籌資能力，間接地反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。因?yàn)橥顿Y者和債權(quán)人在投資之前，必然會(huì)認(rèn)真考慮投資風(fēng)險(xiǎn)問題，只有被認(rèn)為財(cái)務(wù)狀況良好的公司，投資者才會(huì)樂于投資。企業(yè)籌資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量越多，從側(cè)面反映出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好或具有良好的發(fā)展前景；反之，則很可能是財(cái)務(wù)狀況惡化的表現(xiàn)。

因此，現(xiàn)金流量表從經(jīng)營(yíng)、投資和籌資三個(gè)不同方面全面反映了企業(yè)的現(xiàn)金流量情況，有助于會(huì)計(jì)報(bào)表使用者對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行客觀的評(píng)價(jià)。

二、 現(xiàn)金流量表的分析

用現(xiàn)金流量表并結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表，計(jì)算一些與現(xiàn)金流量有關(guān)的財(cái)務(wù)比率，對(duì)部分財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。

1．現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析

現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析是指同一時(shí)期現(xiàn)金流量中不同項(xiàng)目的比較與分析，以揭示各部分在企業(yè)現(xiàn)金流量中的相對(duì)意義。包括流入結(jié)構(gòu)分析，流出結(jié)構(gòu)分析和流入流出比分析。

流入結(jié)構(gòu)分析分總流入結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)（經(jīng)營(yíng)、投資和籌資）活動(dòng)流入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析，通過流入結(jié)構(gòu)分析可以得出各種現(xiàn)金流入項(xiàng)目的相對(duì)重要程度。

流出結(jié)構(gòu)分析也分為總流出結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)活動(dòng)流出的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。通過流出結(jié)構(gòu)分析可以得出各種流出項(xiàng)目的相對(duì)重要程度。

流入流出比表明公司1元的現(xiàn)金流出可以為企業(yè)換回多少現(xiàn)金流入，該比值越大越好，越大反映收回現(xiàn)金能力越強(qiáng)。

是指企業(yè)償還各種債務(wù)本息的能力，一般包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析中，人們根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債和利潤(rùn)表來(lái)分析償債能力。即用流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例來(lái)計(jì)算流動(dòng)比率。這些計(jì)算有一定的局限性，其主要原因是：作為流動(dòng)資產(chǎn)主要成分的存貨并不能很快轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，變現(xiàn)能力差，存貨用成本計(jì)價(jià)而不能反映變現(xiàn)凈值；各種固定資產(chǎn)是用歷史成本計(jì)價(jià)的，并不能代表其現(xiàn)實(shí)價(jià)值和未來(lái)獲得能力。因此，許多公司賬面上存在大量可用來(lái)償債的資產(chǎn)，但其現(xiàn)金支付能力卻很差，以至于無(wú)力償還債務(wù)而被迫破產(chǎn)。事實(shí)上，對(duì)企業(yè)來(lái)說，真正能用來(lái)償還債務(wù)的是現(xiàn)金?，F(xiàn)金流量和債務(wù)的比較可以更好地反映企業(yè)償還債務(wù)的能力。一般可以通過計(jì)算現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比和強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比例來(lái)分析企業(yè)的償債能力。

（1）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈值流量/流動(dòng)負(fù)債。這個(gè)比率越大，說明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。

（2）強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比例

強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比例=現(xiàn)金流入總額/（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出量+可償還債務(wù)本息付現(xiàn)）。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，有些支出項(xiàng)目是必須強(qiáng)制支付的，如原材料的供應(yīng)必須按時(shí)支付現(xiàn)金，職工的工資福利不能拖欠，到期債務(wù)必須償還，各種稅費(fèi)必須按時(shí)上繳等。因此在持續(xù)不斷的經(jīng)營(yíng)過程中，現(xiàn)金流入量應(yīng)該滿足這些強(qiáng)制性目的的支出，即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出和償還到期債務(wù)。如果該比例小于1，則表明現(xiàn)金流入不能滿足強(qiáng)制性現(xiàn)金支付的需要；比值越小，表明企業(yè)的支付能力越差。

3．獲取現(xiàn)金能力分析

獲取現(xiàn)金能力分析類似于獲得能力分析，指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈值流入和投入資源的比例，投入資源可以是銷售總收入、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)等。

銷售現(xiàn)金比例=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/銷售額。該比例類似于銷售凈利分析，反映每元銷售得到的現(xiàn)金，其數(shù)值越大越好，表明公司銷售收入的變現(xiàn)水平。

4．盈利質(zhì)量分析

篇8

（一）、調(diào)查的內(nèi)容。我們將企業(yè)的財(cái)務(wù)人員設(shè)置、帳冊(cè)設(shè)置、核算狀況等作為主要調(diào)查內(nèi)容，具體包括1、財(cái)務(wù)人員設(shè)置情況，包括崗位設(shè)置狀況，是否設(shè)有總賬、出納、保管。2、人員素質(zhì)情況，包括是否有專業(yè)證書、是否專職等。3、賬冊(cè)設(shè)置情況，包括設(shè)置是否齊全，記載是否及時(shí)，賬賬、賬證、賬實(shí)是否相符。4、成本核算是否準(zhǔn)確、真實(shí)。5、抽查主要原材料、產(chǎn)成品、現(xiàn)金是否與賬面相一致。

（二）、調(diào)查的結(jié)果。在調(diào)查年銷售額300萬(wàn)元以下的50戶中小企業(yè)中，1、崗位設(shè)置不全，或不規(guī)范的40戶，占調(diào)查戶數(shù)的80%.2、賬冊(cè)設(shè)置齊全32戶，占調(diào)查戶數(shù)的64%；記載及時(shí)，或基本及時(shí)的20戶，占調(diào)查戶的40%；帳實(shí)相符5戶，占調(diào)查戶數(shù)的10%.3、成本核算準(zhǔn)確、真實(shí)的15戶，占調(diào)查戶數(shù)的30%.4、盤存主要原材料、成產(chǎn)品、現(xiàn)金與賬面相不一致45戶，占調(diào)查戶數(shù)的90%.通過這次調(diào)查，發(fā)現(xiàn)有90%以上的中小企業(yè)納稅人在財(cái)務(wù)上存在問題。

二、調(diào)查結(jié)果的分析

調(diào)查的結(jié)果是令人吃驚的，是什么原因造成這樣的結(jié)果的？

一是隨著經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，投資主體呈現(xiàn)多元化態(tài)勢(shì)。部分納稅人產(chǎn)生了重生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，輕財(cái)務(wù)核算；重營(yíng)銷隊(duì)伍建設(shè)，輕財(cái)務(wù)人員培訓(xùn)。少數(shù)納稅人文化層次和現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)管理理念欠佳，不能按照《征管法》和稅務(wù)機(jī)關(guān)的要求建賬，主觀隨意性太大，收支無(wú)發(fā)票，收入隨意報(bào)，記賬的業(yè)務(wù)只是非開票不可的業(yè)務(wù)，有的記賬只是形式主義，為了應(yīng)付稅務(wù)機(jī)關(guān)。

二是財(cái)務(wù)人員、辦稅人員素質(zhì)參差不齊，由于新辦企業(yè)不斷增加財(cái)務(wù)人員緊缺，老會(huì)計(jì)有一定水平，但一人代幾個(gè)單位的帳，時(shí)間上不能保證；新會(huì)計(jì)不是缺理論知識(shí)，就是少實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)；更主要的原因是企業(yè)是老板，工資由老板發(fā)，不聽老板的就被炒魷魚，所以會(huì)計(jì)只能根據(jù)老板提供的票據(jù)“做賬”、“圓賬”。

三是稅務(wù)部門管理不到位。稅務(wù)部門特別是管理部門由于工作的千頭萬(wàn)緒，疏于對(duì)納稅人的財(cái)務(wù)管理，不能按照征管法的要求加強(qiáng)稅收征管，部分稅務(wù)人員工作責(zé)任心不強(qiáng)，遇到問題不是很好地對(duì)照法律法規(guī)的要求加以整改，而是回避矛盾，將納稅人存在的問題私自消化。在系統(tǒng)內(nèi)部，對(duì)稅務(wù)人員的執(zhí)法責(zé)任追究重于書面與形式，沒有得到很好的落實(shí)，稅務(wù)人員思想上產(chǎn)生麻痹，得過且過的觀點(diǎn)左右了少數(shù)人的執(zhí)法行為。

四是現(xiàn)行法律法規(guī)對(duì)納稅人未按規(guī)定建賬的處罰較輕。對(duì)納稅人未按規(guī)定建賬的處罰，征管法第六十條第二項(xiàng)規(guī)定，納稅人未按規(guī)定設(shè)置賬簿、保管賬簿或者保管記賬憑證和有關(guān)資料的，由稅務(wù)機(jī)關(guān)責(zé)令限期改正，可以處二千元以下的罰款；情節(jié)嚴(yán)重的，處二千元以上一萬(wàn)元以下的罰款。如納稅人偷稅數(shù)額較大，而故意銷毀或隱慝賬簿憑證的，稅務(wù)機(jī)關(guān)最多也只能給予納稅人罰款一萬(wàn)元。

五是現(xiàn)行財(cái)稅法規(guī)對(duì)財(cái)務(wù)不健全缺少切實(shí)的、有效的、統(tǒng)一的界定方法。有的條文只是把“賬證不全”、“不能準(zhǔn)確的核算銷項(xiàng)稅金、進(jìn)項(xiàng)稅金、應(yīng)納稅金”籠統(tǒng)的稱作財(cái)務(wù)不健全，但具體的什么叫做“賬證不全”、 什么叫“不能準(zhǔn)確的核算銷項(xiàng)稅金、進(jìn)項(xiàng)稅金、應(yīng)納稅金”沒有完整的、清楚的、統(tǒng)一的，操作性強(qiáng)的量化的標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)算的規(guī)范尺度，“不全” “不能準(zhǔn)確”應(yīng)達(dá)到的程度是什么，讓人感到模糊不清，財(cái)務(wù)狀況是否健全難以界定且費(fèi)時(shí)費(fèi)力，稅務(wù)管理人員無(wú)法把握財(cái)務(wù)不健全的“度”，客觀上造成稅務(wù)人員疏于對(duì)這類問題的管理。

三、加強(qiáng)管理的思考

切實(shí)加強(qiáng)中小企業(yè)納稅人會(huì)計(jì)核算與賬冊(cè)管理促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展已迫在眉睫，經(jīng)過思考，筆者認(rèn)為要做好以下幾個(gè)方面的工作：

一是加強(qiáng)稅法宣傳。堅(jiān)持日常宣傳與宣傳月宣傳相結(jié)合，進(jìn)一步提高全體公民的稅法意識(shí)，使廣大公民牢固樹立依法納稅、誠(chéng)信納稅和偷稅漏稅違法的觀念，讓納稅人心中有“稅”，明白“誠(chéng)信納稅”與“誠(chéng)信做人”一樣重要，明白“誠(chéng)信納稅”與“商譽(yù)”一樣的有價(jià)值。在日常工作中，有針對(duì)性地進(jìn)行稅法宣傳，通過會(huì)計(jì)例會(huì)、業(yè)余稅校等陣地進(jìn)行經(jīng)常性稅法宣傳，通過納稅評(píng)估、涉稅事項(xiàng)調(diào)查等進(jìn)行專項(xiàng)輔導(dǎo)，促進(jìn)涉稅專業(yè)人員專業(yè)知識(shí)提高。通過稅法宣傳教育，使中小企業(yè)業(yè)主明白從“誠(chéng)信做帳”開始“依法誠(chéng)信納稅”。

二是強(qiáng)化辦稅人員的培訓(xùn)管理。辦稅人員是聯(lián)系稅務(wù)機(jī)關(guān)與納稅人的橋梁，是稅法宣傳聲音的傳播者，是決定征管質(zhì)量高低的重要因素。因此，應(yīng)以辦稅人員管理為突破口，實(shí)現(xiàn)誠(chéng)信做賬意識(shí)的增強(qiáng)。1、建立辦稅人員檔案，成立辦稅人員協(xié)會(huì)，明確分片辦稅負(fù)責(zé)人，通過自律組織，交流工作體會(huì)，提高業(yè)務(wù)。2、加大管理力度，堅(jiān)持辦稅人員例會(huì)制和考核制，定期進(jìn)行活動(dòng)，宣傳稅收政策法規(guī)和稅收征管工作要求。建立《辦稅人員考核登記簿》，重點(diǎn)考核財(cái)務(wù)核算水平、日常工作能力、工作業(yè)績(jī)，通過日管、納稅評(píng)估、涉稅調(diào)查來(lái)綜合評(píng)價(jià)。

三是嚴(yán)把認(rèn)定關(guān)。稅務(wù)認(rèn)定中涉及到對(duì)賬冊(cè)、憑證管理的有一般納稅人預(yù)認(rèn)定、正式認(rèn)定、年檢和所得稅征收方式鑒定等，在各種認(rèn)定、年檢、鑒定中，要嚴(yán)格把關(guān)，不能遷就，嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)規(guī)定，不符合規(guī)定不能讓其過關(guān)。

篇9

【關(guān)鍵詞】現(xiàn)金 流量表 財(cái)務(wù)分析

一、現(xiàn)金流量表的主要的作用

（一）客觀評(píng)價(jià)企業(yè)的整體的財(cái)務(wù)狀況

現(xiàn)金流量表能夠?yàn)槠髽I(yè)決策提供信息支撐。通過對(duì)表的分析，可以從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌集資金活動(dòng)以及投資活動(dòng)來(lái)整體評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，這保有利于對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出客觀的評(píng)價(jià)。有權(quán)益性質(zhì)的投資，發(fā)行債券和向別人借貸籌集資金的活動(dòng)所產(chǎn)生的大額現(xiàn)金流入，是一個(gè)企業(yè)利用市場(chǎng)資本籌集資金的能力的良好反映。通過這種方式籌到的資金越多，那么現(xiàn)金流量就越多，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況就越好，企業(yè)的發(fā)展前景越好。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所獲得的新晉流入主要是銷售企業(yè)生產(chǎn)的商品和向外提供勞務(wù)所獲得的現(xiàn)金，數(shù)目越大，說明企業(yè)正常獲得現(xiàn)金的能力就越強(qiáng)?，F(xiàn)在的企業(yè)正在向多元化發(fā)展，投資的目的之一就是保證資產(chǎn)的安全性，通過把企業(yè)投資多元化，來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，并獲取最大的收益。企業(yè)的發(fā)展，一方面，要從內(nèi)部對(duì)生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行更新與升級(jí)，擴(kuò)大生產(chǎn)的能力；另一方面，要充分利用各種間接的和直接的形式，確保企業(yè)投出的大量的現(xiàn)金，取得回預(yù)期的回報(bào)，并對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)收支狀況產(chǎn)生積極的作用。如果企業(yè)出現(xiàn)了投資失敗的情況，必然會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生非常樂氐暮蠊。

（二）提現(xiàn)企業(yè)的現(xiàn)金的收支情況

每個(gè)企業(yè)都有大量的現(xiàn)金流入與支出。而現(xiàn)金流量表可以將企業(yè)的這個(gè)收入支出分別清晰地展示出來(lái)。比如，若在某個(gè)企業(yè)的銷售額和勞務(wù)支出方面使用現(xiàn)金流量表，那么現(xiàn)金流量表的作用就能充分地體現(xiàn)出來(lái)了，它能夠清楚的表示出來(lái)這個(gè)現(xiàn)金的來(lái)源和去處。這樣企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況就能清楚完整地反映出來(lái)。

二、現(xiàn)金流量表利用的現(xiàn)狀

（一）突出的優(yōu)勢(shì)地位

現(xiàn)金流量表在我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作中體現(xiàn)出來(lái)的優(yōu)勢(shì)雖然已經(jīng)很明顯了，但是由于剛開始起步，所以現(xiàn)金流量表的應(yīng)用范圍并不是很廣。我國(guó)很大一部分中小型企業(yè)使用的依舊是之前的手工做賬方式，但手工做賬方式容易出錯(cuò)，還比較麻煩，而運(yùn)用現(xiàn)金流量表就會(huì)特別簡(jiǎn)便和快捷，企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的運(yùn)行也會(huì)正步入快速發(fā)展的軌道。

（二）運(yùn)用現(xiàn)金流量表的意識(shí)淡薄

我們大家都知道，每個(gè)企業(yè)最后的目標(biāo)就是追求利益，但是很多中小型企業(yè)，他們?cè)诎l(fā)展過程中，不斷盲目的追求利潤(rùn)或者眼前的利益，甚至出現(xiàn)了造假賬的現(xiàn)象，這種行為就有點(diǎn)得不償失了。究其原因，是因?yàn)?，我?guó)很多的中小型企業(yè)中的專業(yè)財(cái)務(wù)工作人員，缺乏一定的財(cái)務(wù)管理方面的基礎(chǔ)知識(shí)和作為員工的職業(yè)道德素養(yǎng)。他們對(duì)于現(xiàn)金流量表的概念不是特別的清楚，對(duì)于它的作用更是不知道了，可以說是一問三不知。像這樣，現(xiàn)金流量表就不能很好的在實(shí)踐中應(yīng)用，企業(yè)也就無(wú)法很好的運(yùn)營(yíng)。對(duì)現(xiàn)金流量表的使用，我們必須要提高意識(shí)，加強(qiáng)對(duì)于現(xiàn)金流量表的認(rèn)識(shí)和理解，通過對(duì)它的良好運(yùn)用，促進(jìn)企業(yè)快速成長(zhǎng)與發(fā)展。

（三）現(xiàn)金流量表的編制質(zhì)量不合格

世界上的每件事情都是在不斷變化的，是在內(nèi)部因素和外部因素的共同影響下不斷的變化發(fā)展。決定事物發(fā)展方向的根本原因是其內(nèi)部因素，所以，這也是大多數(shù)企業(yè)的管理者會(huì)重視的內(nèi)容。很多管理企業(yè)的高層領(lǐng)導(dǎo)都會(huì)在關(guān)心利潤(rùn)的同時(shí)，也很在乎和關(guān)注企業(yè)純利潤(rùn)的數(shù)量，但是，卻忽視了現(xiàn)金的流入支出在企業(yè)活動(dòng)中起到的重要作用。而且有些企業(yè)的工作人員素質(zhì)不是特別高，所以就沒辦法很好地完成企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作，甚至都不能按照要求嚴(yán)格遵守行業(yè)的規(guī)定，這樣就會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨大的麻煩，并阻礙企業(yè)的進(jìn)步與發(fā)展。

三、解決現(xiàn)金流量表在財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用

（一）加強(qiáng)對(duì)于會(huì)計(jì)人員的專業(yè)培訓(xùn)

會(huì)計(jì)人員在每個(gè)企業(yè)中都扮演著重要的角色，他們是企業(yè)現(xiàn)金流量表的編制人和管理人，他們的專業(yè)素質(zhì)和工作能力代表了企業(yè)一定程度上的業(yè)務(wù)水平，也決定了一定程度上，企業(yè)是否能在關(guān)鍵時(shí)刻給予可靠的、可信的、專業(yè)的材料以及建議。企業(yè)管理和投資還是比較依賴于他們的工作成效的。除了這個(gè)之外，不僅要熟悉自己的工作業(yè)務(wù)，還要定時(shí)定期的對(duì)企業(yè)內(nèi)部人員進(jìn)行統(tǒng)一培訓(xùn)，關(guān)于專業(yè)素質(zhì)以及道德素養(yǎng)的培訓(xùn)，這對(duì)于企業(yè)的發(fā)展來(lái)說是很重要的。培訓(xùn)主要是將不同的專業(yè)財(cái)務(wù)管理知識(shí)和具體的工作方式方法教導(dǎo)給他們，讓他們?cè)谌粘９ぷ髦胁粩嗟膶?shí)踐再實(shí)踐，從而總結(jié)出一套適合企業(yè)發(fā)展的工作模式。這些方法有很多，比如變動(dòng)趨勢(shì)分析法、百分比分析法以及財(cái)務(wù)比率分析法等等。

（二）提高企業(yè)管理者的認(rèn)識(shí)

在解決企業(yè)現(xiàn)金流量表問題的過程中，改變企業(yè)管理者對(duì)于現(xiàn)今流量表的觀念是最為重要的一件事，改變了對(duì)現(xiàn)金流量表的觀念，才能找到問題的根源，從而去解決它。

現(xiàn)金流量表作為一種重要的參考指標(biāo)，展現(xiàn)出企業(yè)在某一段時(shí)間內(nèi)的資金流入支出的規(guī)律和效率，這個(gè)可以作為企業(yè)高層管理者判斷企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的重要依據(jù)。所以，我們要重視現(xiàn)金流量表在企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中的重要作用，這也是企業(yè)中除了管理者之外其他員工所必須盡到的責(zé)任和義務(wù)，這樣才能使企業(yè)能夠充分利用現(xiàn)金流量表來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)生活和投資活動(dòng)，繼而使企業(yè)更好的成長(zhǎng)與發(fā)展。

篇10

一、現(xiàn)金流量表的基本概述

現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表，是企業(yè)一定期間的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)的動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)報(bào)表。對(duì)于評(píng)價(jià)企業(yè)的利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)、財(cái)務(wù)狀況及財(cái)務(wù)管理，要比傳統(tǒng)的損益表提供更好的基礎(chǔ)。

由于現(xiàn)金流量與企業(yè)的生存、發(fā)展、壯大息息相關(guān)，所以企業(yè)越來(lái)越關(guān)注現(xiàn)金流量信息，實(shí)踐證明企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量的管理與控制已成為財(cái)務(wù)管理的關(guān)鍵?，F(xiàn)金流量以現(xiàn)金為基礎(chǔ)反映企業(yè)可用資金的能力，和營(yíng)運(yùn)資金相比較，在提高財(cái)務(wù)管理信息的相關(guān)性、可比性和可解釋性等方面可以發(fā)揮更為重要的作用?，F(xiàn)金流量表以收付實(shí)現(xiàn)制反映企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)情況，與利潤(rùn)表相比較，提供的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)信息更加客觀、可靠。

二、案例研究――以某某公司為例

現(xiàn)對(duì)該公司現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析：

（一）現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析

所謂現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析是從總量和內(nèi)部結(jié)構(gòu)兩個(gè)角度對(duì)企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間的現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，通過分析經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量、投資現(xiàn)金流量和籌資現(xiàn)金流量占現(xiàn)金凈流量的比率以及其各子項(xiàng)目所占比率，可以了解現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)，有利于報(bào)表使用者對(duì)其流動(dòng)原因進(jìn)行分析。從而洞察企業(yè)的財(cái)務(wù)質(zhì)量和營(yíng)運(yùn)狀況，預(yù)測(cè)企業(yè)的發(fā)展前景。

1.現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析

從表中可知，該公司現(xiàn)金總流入量1046461萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入782527萬(wàn)元，占現(xiàn)金總流量的74.78%；投資活動(dòng)現(xiàn)金流入24639萬(wàn)，占現(xiàn)金總流量的2.35%；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入239295萬(wàn)，占現(xiàn)金總流量的22.87%。這意味著，維持公司正常運(yùn)營(yíng)、支持公司日常發(fā)展所需要的大部分資金是通過生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的，這無(wú)疑是財(cái)務(wù)狀況良好的一個(gè)標(biāo)志，標(biāo)志著企業(yè)正常的“造血機(jī)能”良好。而收到投資收益和取得借款收到的現(xiàn)金，對(duì)公司發(fā)展所需的資金起到了補(bǔ)充、輔助作用。

2.現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析

從表中可知，該公司現(xiàn)金總流出量1025760萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出776129萬(wàn)元，占現(xiàn)金總流量的75.66%；投資活動(dòng)現(xiàn)金流出102538萬(wàn)，占現(xiàn)金總流量的10%；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入147093萬(wàn)，占現(xiàn)金總流量的14.34%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出中購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支出占83.92%；支付給職工以及為職工支付的占3.76%；支付的各項(xiàng)稅費(fèi)占3.24%，總體稅費(fèi)負(fù)擔(dān)不重。從各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出所占的比例中分析，支出主要用于正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的購(gòu)買商品、接受勞務(wù)費(fèi)用，表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常。投資活動(dòng)的流出主要是購(gòu)置固定資產(chǎn)和對(duì)外投資，其中購(gòu)置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他長(zhǎng)期資產(chǎn)占支出的比重為36.31%；向外投資占支出比重為63.29%。籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出主要用于償還債務(wù)。以上指標(biāo)分析表明，企業(yè)正處于快速成長(zhǎng)期和成熟期，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模正在快速發(fā)展，固定資產(chǎn)及對(duì)外投資規(guī)模正在擴(kuò)大，市場(chǎng)占有正在擴(kuò)張。

（二）償債能力分析

償債能力是指企業(yè)清償?shù)狡趥鶆?wù)的能力，關(guān)系到企業(yè)的生存和發(fā)展。分析企業(yè)的償債能力，首先應(yīng)看企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金在滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要后，是否能支付到期的債務(wù)，分析企業(yè)償債能力主要有以下幾個(gè)指標(biāo)：

1.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額/流動(dòng)負(fù)債期末合計(jì)。

它比流動(dòng)比率和速動(dòng)比率更能反映出企業(yè)的短期償債能力。該指標(biāo)分析，將現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)合起來(lái)，能反映現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度，它表明每1元流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金保障程度。本例中某公司流動(dòng)負(fù)債期末余額為1014613萬(wàn)，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率為：430077/1014613=42.39%。流動(dòng)負(fù)債并非都是到期負(fù)債，并不需要立即用現(xiàn)金償還，該指標(biāo)表明該公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物與流動(dòng)負(fù)債的比率為42.39%，短期償債能力還是很好的。

2.現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/到期債務(wù)額，這一比率反映企業(yè)直接支付債務(wù)的能力，比率越高，說明企業(yè)償債能力越大。

該公司到期流動(dòng)負(fù)債3000萬(wàn)，現(xiàn)金到期債務(wù)比=6398.51/3000=2.13，說明直接支付債務(wù)的能力很強(qiáng)，短期償債能力無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。

3.現(xiàn)金負(fù)債總額比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量/凈額全部債務(wù)，公式中的“全部負(fù)債”包括流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債。

必須指出，公司可根據(jù)自身情況選擇一些確實(shí)需要償還的債務(wù)項(xiàng)目列入“全部負(fù)債”之內(nèi)。這一比率越高，說明公司舉借債務(wù)的能力越強(qiáng)。

（三）獲利現(xiàn)金能力分析

1.盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)，這一比率反映本期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)之間的比率關(guān)系。

該指標(biāo)將現(xiàn)金流量表與利潤(rùn)表結(jié)合了起來(lái)，由于利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表的編制基礎(chǔ)不一樣，使凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量產(chǎn)生了差異，一般來(lái)說，盈利現(xiàn)金比率越高，說明盈利質(zhì)量越高，如果該比率為1，則表明所有的盈利都以現(xiàn)金流的形式表現(xiàn)了出來(lái)，如果該比率小于1，說明凈利中存在尚未收回現(xiàn)金的收入。本例中某公司凈利潤(rùn)為33632萬(wàn)元，盈利現(xiàn)金比率為19%。這表明該公司實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)，有很大一部分并沒有以現(xiàn)金的形式收回，盈利質(zhì)量不理想。

2.銷售現(xiàn)金收入比率=銷售商品提供勞務(wù)收到現(xiàn)金/銷售收入。

該比率反映了企業(yè)的收入質(zhì)量，一般該比率越高收入質(zhì)量越高，但是當(dāng)比值很大時(shí)，說明本期可能收到以前期間的應(yīng)收賬款，所以該比率也要與資產(chǎn)負(fù)債表的應(yīng)收賬款相結(jié)合。本例中某公司銷售收入為844182.57萬(wàn)元，銷售現(xiàn)金收入比率為86.67%，這項(xiàng)指標(biāo)表明，該公司實(shí)現(xiàn)的銷售收入中，尚有14%的貨款未收回。

（四）支付能力指標(biāo)分析

1.現(xiàn)金股利支付率=現(xiàn)金股利/經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量。

這一比率反映本期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與現(xiàn)金股利之間的關(guān)系。比率越低，說明企業(yè)支付股利的能力越強(qiáng)，股利支付越有保障。

2.強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比例=現(xiàn)金流入總額/（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出量+可償還債務(wù)本息付現(xiàn)）。

在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，有些支出項(xiàng)目是必須強(qiáng)制支付的，如原材料的供應(yīng)必須按時(shí)支付現(xiàn)金，職工的工資福利不能拖欠，到期債務(wù)必須償還，各種稅費(fèi)必須按時(shí)上繳等。因此在持續(xù)不斷的經(jīng)營(yíng)過程中，現(xiàn)金流入量應(yīng)該滿足這些強(qiáng)制性目的的支出，即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出和償還到期債務(wù)。如果該比例小于1，則表明現(xiàn)金流入不能滿足強(qiáng)制性現(xiàn)金支付的需要。本例中該公司現(xiàn)金流入總額1046461萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出量776129萬(wàn)元，償還債務(wù)本息付現(xiàn)139625萬(wàn)元，強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率為1.14。該指標(biāo)表明，現(xiàn)金流入可以滿足日常經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支付的需要。

3.現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債，這一比率代表企業(yè)自發(fā)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，已經(jīng)扣除了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)自身所需的現(xiàn)金流出，是可以用來(lái)償債的現(xiàn)金流量。

本例中該公司流動(dòng)負(fù)債1014612萬(wàn)元，現(xiàn)金流量比率為0.63%。從該指標(biāo)看經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度不高。

三、研究結(jié)論和建議

（一）企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況

通過以上對(duì)某公司現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)、償債能力分析、獲利現(xiàn)金能力分析以及支付能力等財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析可以看出，該公司期末庫(kù)存現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物存量指標(biāo)較好，能夠滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，并且從現(xiàn)金結(jié)構(gòu)分析，該企業(yè)處于發(fā)展和成熟期，現(xiàn)金流入主要來(lái)源于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得。通過償債能力指標(biāo)分析，該公司短期償債能力較好，不會(huì)因不能償還到期債務(wù)影響正常生產(chǎn)或帶來(lái)破產(chǎn)的危險(xiǎn)。但是企業(yè)的獲利現(xiàn)金能力指標(biāo)分析表明，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的銷售收入和利潤(rùn)有很大一部分并沒有收回現(xiàn)金、獲得現(xiàn)金補(bǔ)償，而是形成了應(yīng)收賬款，盈利質(zhì)量有待提高。

（二）企業(yè)存在的不足和改進(jìn)方向

該公司各項(xiàng)分析指標(biāo)表明，企業(yè)應(yīng)加大應(yīng)收賬款的回收，避免壞賬發(fā)生。加強(qiáng)企業(yè)往來(lái)賬款的管理，對(duì)減少企業(yè)資金占?jí)?，?chuàng)造良好的企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理環(huán)境都是十分重要的。企業(yè)應(yīng)采取有效手段，使實(shí)現(xiàn)的銷售收入和利潤(rùn)獲得現(xiàn)金支持，通過回收現(xiàn)金保障生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，使企業(yè)生存、發(fā)展有足夠的現(xiàn)金支持。

（三）現(xiàn)金流量表的局限性

1.報(bào)表信息的有效性

報(bào)表中所反映的數(shù)據(jù)，是企業(yè)過去會(huì)計(jì)事項(xiàng)產(chǎn)生的結(jié)果，據(jù)此預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流動(dòng)，只有參考價(jià)值，并非完全有效。

2.報(bào)表信息的可比性

將不同企業(yè)的現(xiàn)金流量表編制建立在相同的會(huì)計(jì)程序和方法上，便于報(bào)表使用者比較分析一企業(yè)在不同時(shí)期，以及企業(yè)和企業(yè)之間的償債能力和現(xiàn)金流動(dòng)狀況的強(qiáng)弱和優(yōu)劣。對(duì)于同一個(gè)企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)信息可比性便相抵減弱。對(duì)于不同企業(yè)，它們之間可比性比單一企業(yè)更難達(dá)到。

3.報(bào)表信息的可靠性

編制現(xiàn)金流量表所采用的各種資料的可靠性往往受到多方面的影響，使得報(bào)表分析同樣顯得不夠可靠。

四、分析結(jié)論的作用和普遍意義

通過以上論述可以看出：現(xiàn)金流量表在分析一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況時(shí)，確實(shí)是一個(gè)不可多得的工具，通過現(xiàn)金流量表的分析，可以了解企業(yè)本期及以前各期現(xiàn)金的流入、流出及節(jié)余情況，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在財(cái)務(wù)方面存在的問題，正確評(píng)價(jià)企業(yè)當(dāng)前、未來(lái)的償債能力、支付能力，以及企業(yè)當(dāng)前和以前各期取得的利潤(rùn)的質(zhì)量，科學(xué)預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況。

（一）企業(yè)管理方面的意義

對(duì)現(xiàn)金流量的分析，可初步得出企業(yè)日常運(yùn)作的好壞，獲得足夠的現(xiàn)金流量是公司創(chuàng)建優(yōu)良經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的有力支撐，一個(gè)企業(yè)的賬面利潤(rùn)再高，如果沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流量依然無(wú)法進(jìn)行正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，甚至?xí)关?cái)務(wù)狀況惡化。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)現(xiàn)金流量在很大程度上決定著企業(yè)的生存和發(fā)展能力。即使企業(yè)有盈利能力，但若現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不暢調(diào)、度不靈也將嚴(yán)重影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、償債能力。因此，企業(yè)現(xiàn)金流量是企業(yè)生存和發(fā)展的命脈，是企業(yè)生存的依據(jù)。

（二）為投資者進(jìn)行投資決策提供有效支持

作為投資者，投資的目的是為了增加未來(lái)的現(xiàn)金資源，主要應(yīng)評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力與支付能力、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及變動(dòng)趨勢(shì)，以作出是否進(jìn)行投資或繼續(xù)持有企業(yè)股票，是否更換主要的管理者的決策，以及決定股利分配政策。他們對(duì)現(xiàn)金流量表分析，主要是了解企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金來(lái)支付即期股利，分析企業(yè)在未來(lái)能否保持良好的獲利能力，以保證其投資升值。

（三）債權(quán)人決定其授信對(duì)象和授信額度的重要憑據(jù)

債權(quán)人通過對(duì)短期償債能力，長(zhǎng)期償債能力分析，結(jié)合企業(yè)的盈利能力及未來(lái)獲利趨勢(shì)，判斷債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)度，以作出是否給企業(yè)提供信用，以及是否需要提前收回債權(quán)的決策。

總之，對(duì)上市公司現(xiàn)金流量的分析與應(yīng)用，是預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)發(fā)展?jié)摿帮L(fēng)險(xiǎn)控制的重中之重，只有更好地對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析與應(yīng)用，才能更準(zhǔn)確地做出合宜的判斷。所以本文主要是對(duì)上市公司的現(xiàn)金流量進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，包括結(jié)構(gòu)、償債、支付能力、盈利能力及未來(lái)發(fā)展?jié)摿Φ确治?，更加有力地說明現(xiàn)金流量對(duì)于對(duì)上市公司的重要性。當(dāng)然，企業(yè)要結(jié)合自身決策的需要，在正確閱讀和理解的基礎(chǔ)上，有針對(duì)性的進(jìn)行分析，在分析時(shí)，除進(jìn)行定量分析與定性分析外，還應(yīng)考慮社會(huì)環(huán)境變化及企業(yè)會(huì)計(jì)政策對(duì)現(xiàn)金流量表信息的影響，以消除決策分析的不利因素。

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