導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇財務(wù)決策分析，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

引言

當(dāng)代的中國，正處在市場經(jīng)濟的背景下，許多企業(yè)紛紛走上了新型發(fā)展的道路，BOT作為一種新興的投資方式，在工程建設(shè)中起著十分重要的作用。一個正確的財務(wù)決策對整個企業(yè)的發(fā)展十分重要，它關(guān)系到企業(yè)的未來，對工程BOT項目來說，財務(wù)決策分析的作用也十分重要，項目公司可以根據(jù)財務(wù)決策分析中預(yù)見的風(fēng)險，提出應(yīng)對相應(yīng)風(fēng)險的策略。

1.工程BOT項目的簡介

1.1 工程BOT項目定義及特點

BOT（Build－Operate－Transfer）就是“建設(shè)－經(jīng)營－轉(zhuǎn)讓”。是一種用于公共基礎(chǔ)建設(shè)的項目融資的一種模式，BOT 就是通過政府和項目公司達成協(xié)議，由項目公司對基礎(chǔ)設(shè)施進行投資與建設(shè)以及經(jīng)營的一種方式，由政府向項目公司頒布特許，允許項目公司在一定時期內(nèi)籌集資金建設(shè)某一基礎(chǔ)設(shè)施，之后由項目公司（或由合作伙伴）經(jīng)營管理該基礎(chǔ)設(shè)施。政府機構(gòu)通過特許權(quán)協(xié)議，給予簽約方承擔(dān)公共性基礎(chǔ)設(shè)施項目的融資、建造、經(jīng)營和維護；在雙方協(xié)議規(guī)定的期限內(nèi)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的所有權(quán)歸簽約項目公司所有，并且在協(xié)議期限內(nèi)政府允許項目公司向設(shè)施的使用者收取合理的費用，以讓項目公司收回成本并獲得一定的回報。當(dāng)政府頒發(fā)超過了政府允許的期限后，項目公司就應(yīng)講基礎(chǔ)設(shè)施無償?shù)剞D(zhuǎn)交給政府機構(gòu)。

工程BOT項目不僅能夠充分發(fā)揮市場經(jīng)濟的作用，同時政府也能進行適當(dāng)?shù)暮暧^調(diào)控，具體的特點可以歸納為以下幾點：①能夠保證市場機制作用的發(fā)揮；②為政府的干預(yù)提供了一個有效的途徑；③項目公司承擔(dān)項目的大部分或全部的風(fēng)險；④工程項目本身投資大、技術(shù)要求高、且建設(shè)周期長。以上就是工程BOT項目的主要特點。

1.2　工程BOT項目運作方式及實施過程

根據(jù)世界銀行定義工程BOT項目的運作和實施過程主要有以下三種模式：①BOT（build－operate－transfer）就是遵循建設(shè)－經(jīng)營－轉(zhuǎn)讓的模式。在有意爭取新項目建設(shè)特許權(quán)的項目公司中，政府機構(gòu)常常選用BOT運行模式。這種方式就是某些財團通過融資投資項目的建設(shè)，之后由項目公司或合伙公司對建設(shè)好的設(shè)施進行管理運營，在特許期滿后移交給政府機構(gòu)的模式。②BOOT（build－own－operate－transfer）就是遵循建設(shè)－擁有－經(jīng)營－轉(zhuǎn)讓的模式。這種模式和BOT的主要區(qū)別就是項目完成后遵循BOOT模式的項目公司在政府特許期內(nèi)擁有所建成的項目或設(shè)施的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)。③BOO（build－own－operate）就是遵循建設(shè)－擁有－經(jīng)營的模式。這種模式和前面兩種模式的區(qū)別就是項目公司不用將項目或設(shè)施轉(zhuǎn)交給政府機構(gòu)，只要在特許期內(nèi)建設(shè)運營就行。［2］

1.3　工程BOT項目風(fēng)險分析

工程BOT項目是一個高投資高收益的項目，但是也存在著很高的風(fēng)險，工程BOT項目存在的風(fēng)險有：①政治風(fēng)險，主要是由政局的穩(wěn)定性與政府的政策等有關(guān)；②經(jīng)濟風(fēng)險，這主要由匯率的變動、市場物價的升降、經(jīng)濟危機等經(jīng)濟因素引起的；③法律風(fēng)險，主要跟外匯管理、法律制度、稅收制度、勞資關(guān)系這些因素有關(guān)；④運營風(fēng)險；主要跟項目公司的管理經(jīng)營以及市場作用有關(guān)；⑤自然風(fēng)險，主要是有那些不可抗力（地震、臺風(fēng)等）的因素引起的。

2.工程BOT項目財務(wù)決策分析

2.1 財務(wù)決策分析方法及要點

現(xiàn)代財務(wù)決策分析已成為經(jīng)營管理的一個不可缺少的部分，財務(wù)決策分析是會計信息使用者對公司的業(yè)績與經(jīng)營現(xiàn)狀的評價與剖析的方法，主要是評價項目公司的獲利能力、償還債務(wù)能力以及對貸款利息和股利的支撐能力等。

項目公司在進行財務(wù)決策分析時應(yīng)該注意以下幾個要點：①根據(jù)流動比率指標來評價項目公司短期的還債能力；②根據(jù)項目公司的資產(chǎn)負債指標評價長期還債能力；③根據(jù)資產(chǎn)收益指標評價公司的獲利能力；④根據(jù)利息保障倍數(shù)和稅后的凈利潤來評價項目公司對利息和股利的支撐能力；⑤根據(jù)預(yù)測的風(fēng)險制定相應(yīng)的財政保障。

2. 2　工程BOT項目內(nèi)含報酬率

內(nèi)含報酬率就是在項目長期投資的決策分析中慮貨幣時間價值的一種財務(wù)分析方法，在單個長期或多個相互排斥的投資方案的選擇中常常使用這種方法。這種方法就是通過判斷凈現(xiàn)值是否大于或等于零，如果凈現(xiàn)值大于零就說明相應(yīng)方案的內(nèi)含報酬率大于成本。在多個方案的選擇當(dāng)中，項目公司不能只看凈現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率的大小來進行方案的選擇，方案的內(nèi)含報酬率的最大不能決定方案的凈現(xiàn)值就是最大的，同時，方案的凈現(xiàn)值最大也不能決定方案的內(nèi)含報酬率是最大的。因此，項目公司要綜合考慮各項指標，選出最為合理的方案。［4］

工程BOT項目的內(nèi)含報酬率就是工程項目在長期投資方案實施后所期望達到的報酬率，工程項目公司的現(xiàn)金流要通過這個報酬率來進行折現(xiàn)?？梢哉f，工程BOT項目內(nèi)含報酬率分析就是使投資方案的凈現(xiàn)值等于零。內(nèi)含報酬率分析，就是用工程BOT項目的各個備選方案的內(nèi)含報酬率與資金成本的大小來確定凈現(xiàn)值是否大于零。然后在根據(jù)凈現(xiàn)值確定投資方案是否可行的一種投資方案的篩選方法。如果工程BOT項目的投資方案的凈現(xiàn)值大于零（即內(nèi)含報酬率大于資金成本），那么該投資方案就可行；如果工程BOT項目的凈現(xiàn)值小于零（即內(nèi)含報酬率小于資金成本），那么該投資方案就不可行。在內(nèi)涵報酬率都大于資金成本的兩個或兩個以上互斥的方案中，項目公司就應(yīng)該根據(jù)具體的工程項目情況來選取最優(yōu)的方案。

2.3　工程BOT項目財務(wù)決策分析的意義

工程BOT項目財務(wù)決策分析是把收集、審查與項目公司財務(wù)狀況有關(guān)的信息為起點，并以償債能力與盈利能力為財務(wù)決策分析的重點，并以財務(wù)報表和其他財務(wù)資料為依據(jù)，采用專門的工程BOT項目財務(wù)分析的方法，系統(tǒng)分析與評價項目公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果以及現(xiàn)金流量狀況。工程BOT項目財務(wù)決策分析目的是評價項目公司的經(jīng)營業(yè)績，不但要衡量現(xiàn)在的財務(wù)狀況，項目公司還要預(yù)測未來的發(fā)展趨勢。

工程BOT項目財務(wù)決策分析的重要意義有以下幾點：①在財務(wù)循環(huán)中有著承上啟下的作用。工程BOT財務(wù)決策分析就是對已完成的財務(wù)活動的總結(jié)，同時又是財務(wù)預(yù)測的前提。②財務(wù)決策分析可以為債權(quán)人和投資者提供正確信息來實施決策。項目公司的投資者可通過財務(wù)決策分析不但可以了解企業(yè)獲利情況和償還債務(wù)的能力，還可以預(yù)測投資后的風(fēng)險程度及收益情況，為做出正確的決策提供依據(jù)。③降低工程BOT項目財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)決策分析已經(jīng)成為在市場經(jīng)濟條件下可以滿足債權(quán)人以及投資者所需要信息的重要分析方法。④為項目公司內(nèi)部管理者了解經(jīng)營情況及方向、挖掘發(fā)展?jié)摿?、找出薄弱環(huán)節(jié)，為提高經(jīng)濟效益、加強管理提供可靠資料。⑤有利于對項目公司資源的整合。通過對財務(wù)狀況的分析，可以找出未利用資源，然后可以對這些資源進行有效的整合，促進項目公司向價值最大化目標前進。

3.降低工程BOT項目財務(wù)風(fēng)險的建議

3.1 樹立正確的風(fēng)險觀

項目公司具備承受各種風(fēng)險的思想準備，把風(fēng)險看做提高項目公司水平的機會。認真積極地分析引起各種風(fēng)險的因素，做好面對風(fēng)險的準備。不但要利用好風(fēng)險的盈利機會，還要認真分析把風(fēng)險造成的損失降到最低。

3.2 提高財務(wù)決策分析數(shù)據(jù)的可靠性

財務(wù)分析數(shù)據(jù)的可靠性對公司的決策者很重要，項目公司可以通過以下幾點來加強：①不斷拓展財務(wù)報告所披露的信息；②縮短財務(wù)報告周期提高時效性；③加強對會計信息的監(jiān)督；④完善財務(wù)指標體系；⑤加強財務(wù)人員的專業(yè)素質(zhì)。

3.3 制定合理有效的風(fēng)險對策

對工程BOT項目可能會遇到的風(fēng)險制定出合理有效的對策，比如：面對項目的政治風(fēng)險，項目公司可以尋找政府及有關(guān)部門對現(xiàn)行的政策作一定的保證，可以通過政府書面協(xié)議來降低項目的政治風(fēng)險；面對項目的法律風(fēng)險，項目公司可以通過聘任當(dāng)?shù)氐姆深檰杹斫档凸こ添椖康姆娠L(fēng)險；面對工程項目的經(jīng)濟風(fēng)險，項目公司可以尋求更大的集團公司支持；面對經(jīng)營風(fēng)險，項目公司可以通過需求有實力的合作伙伴來解決；面對不可抗力的風(fēng)險，項目公司可以對項目進行投保。

4.結(jié)束語

工程BOT項目是一種新興的投資模式，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的領(lǐng)域起著非常重要的作用。這種模式不但可以解決政府在缺少資金的情況下對大的基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)，同時也帶動了項目公司的發(fā)展。工程BOT項目在實際執(zhí)行過程中會遇到各種各樣的風(fēng)險，只要做好各方面的應(yīng)對措施，充分利用工程BOT項目的財務(wù)分析數(shù)據(jù)，做好面對各種項目風(fēng)險的準備，項目公司就會達到預(yù)期的結(jié)果。（作者單位：上海吳淞市政建設(shè)有限公司）

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參考文獻

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［3］黃文財. 城市污水處理廠BOT項目風(fēng)險控制［J］. 建筑, 2011,(15)

篇2

一、投資經(jīng)濟項目評價

投資項目經(jīng)濟評價是指對投資項目投入和產(chǎn)出的各種經(jīng)濟因素進行調(diào)查研究、計算及分析論證，以推薦最好方案；但是，必須是在完成市場預(yù)測、廠址選擇和工藝技術(shù)方案等的選擇基礎(chǔ)之上進行。投資項目經(jīng)濟評價分為財務(wù)評價和國民經(jīng)濟評價，而本文主要是從投資項目的財務(wù)評價方面來分析投資項目是否可行。項目的財務(wù)評價主要是指依據(jù)現(xiàn)行財稅制度，從財務(wù)角度分析、計算項目的盈利能力和清償能力；通過預(yù)測的數(shù)據(jù)，計算各方案的財務(wù)評價指標，以考察項目本身財務(wù)上的可行性。國民經(jīng)濟評價是指從國家整體的角度來看投資項目隊國民經(jīng)濟的凈貢獻，以此來判斷項目的經(jīng)濟是否合理。財務(wù)評價與國民經(jīng)濟評價之間是相輔相成的，項目投資方案只有在兩者均可行的情況下，此方案才可以通過。

二、投資方案的分類

恰當(dāng)?shù)膶γ總€投資方法進行分類，是進行長期投資決策的前提和必要條件。在常用的投資方案中，按不同的標準可以分為：按從屬關(guān)系可分為獨立方案與互斥方法；按現(xiàn)金流動模式可分為常規(guī)投資方案與非常規(guī)投資方案。不同的投資方案，其適用的分析方法也有所不同。所以，在實際工作中，應(yīng)對不同的投資方案選擇其適合的分析方法。

三、貨幣的時間價值

貨幣的時間價值是指不考慮通貨膨脹和風(fēng)險性因素的情況下，作為資本使用的貨幣在其被運用的過程中隨時間推移而帶來的一部分增值價值。通俗的說，貨幣的時間價值是指今天的一元錢比將來的一元錢更具有價值。因為資金具有時間價值，所以現(xiàn)在的一元錢，只要存在投資收益性的機會，就可以進行投資，投資期滿時，就可以獲得一定數(shù)額的收益，在加上原始投資額，其數(shù)額必然大于原始投資額。例如，今天的1000和一年后的1000是不等值的，假如我們今天把1000元存入銀行，銀行利率為8%的情況下，一年后得到1080元，多出的80元就是經(jīng)過一年的投資所增加的價值。我們稱它為資金的時間價值。通過案例我們可以看出，今天的1000元等于一年后的1080元。由于不同時點的資金價值是不相同的，所以，在進行比對時，必須將不同時點的資金折算成同一時點之后才能進行比較。

在實際工作中，貨幣的時間價值通常以利息為表現(xiàn)形式，資金的增值額一般都作為追加資本繼續(xù)被企業(yè)使用，所以一般按復(fù)利進行計算。復(fù)利現(xiàn)值、復(fù)利終值、年金現(xiàn)值、年金終值為幾種常見的形式。

四、企業(yè)的現(xiàn)金流量及其估計

（一）現(xiàn)金流量

“利潤是一種理想，現(xiàn)金才是真實的”。在企業(yè)投資決策中，現(xiàn)金流量的收支起著決定性作用?，F(xiàn)金流量是指一個投資項目從籌劃、設(shè)計、施工、投產(chǎn)直至報廢（或轉(zhuǎn)讓）為止的整個期間各年現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的總稱。這里的現(xiàn)金主要指的是廣義的現(xiàn)金，不僅包括貨幣資金，還包括投資項目需要投入的企業(yè)現(xiàn)有的非貨幣資源的變現(xiàn)價值。例如，一個投資項目需要使用原有的舊機器設(shè)備、廠房等等，則相關(guān)的現(xiàn)金流量是指它們的變現(xiàn)價值而非賬面價值。現(xiàn)金流量包括現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金流入量以及現(xiàn)金凈流量。

（1）現(xiàn)金流出量是指投資項目在整個投資與回收過程中發(fā)生的各項現(xiàn)金支出。主要有固定資產(chǎn)投資支出、墊支流動資金才、支出以及固定資產(chǎn)維護保養(yǎng)等使用費支出。固定資產(chǎn)做為企業(yè)一項重要的資產(chǎn)，其投資所需往往是投資項目最重要的一項現(xiàn)金流出。所以，企業(yè)大量現(xiàn)金流出一般都是因為固定資產(chǎn)的投資。

（2）現(xiàn)金流入量是指投資項目在整個投資期和回收期過程中發(fā)生的各項現(xiàn)金收入。主要有營業(yè)現(xiàn)金流入量、投資固定資產(chǎn)報廢時殘值的收回以及回收的流動資金。從每年的現(xiàn)金流動結(jié)果來看，增加的現(xiàn)金流入一部分是利潤造成的貨幣增值；而另一部分就是以貨幣形式收回的折舊，因為從管理學(xué)來看，企業(yè)是通過折舊把資金收回。所以，實際上營業(yè)現(xiàn)金流入量就是利潤加折舊。

（3）現(xiàn)金凈流量反映了企業(yè)本期內(nèi)凈增加或凈減少的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物數(shù)額。不同時點的現(xiàn)金流量是不能相加的，企業(yè)在估算時應(yīng)注意到這一點。其實，企業(yè)的長期投資的投資支出和收回的整個過程，實際上就是一個現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的過程。

（二）現(xiàn)金流量的估計

在實際工作中，項目的現(xiàn)金流量的估計一般劃分為三個方面的內(nèi)容，即為投資初期的現(xiàn)金支出、營業(yè)現(xiàn)金流量以及投資結(jié)束時的現(xiàn)金流量。一般用總量分析法和差量分析法來估計其現(xiàn)金流量?？偭糠治龇ㄊ菍ν顿Y項目發(fā)生的所有現(xiàn)金流量進行計算，一般用于投資項目擴大收入現(xiàn)金流量的估計；差量分析法即按照各類現(xiàn)金流量的差額來進行計算，一般用于固定資產(chǎn)應(yīng)否更新的決策。在企業(yè)投資決策中，最關(guān)鍵最復(fù)雜的是營業(yè)現(xiàn)金流量的估計。所以，在運用上述兩種方法時計算營業(yè)現(xiàn)金流量的估計時，應(yīng)特別謹慎。

五、投資項目主要的財務(wù)評價方法

投資項目的主要財務(wù)指標包括靜態(tài)指標和動態(tài)指標。與此相對應(yīng)的各指標的評價方法可分為靜態(tài)評價方法與動態(tài)評價方法。

（一）靜態(tài)評價方法

靜態(tài)評價方法是指在評價投資項目的經(jīng)濟效益時，不考慮貨幣的時間價值，直接按投資項目形成的現(xiàn)金流量進行計算的方法。主要包括投資報酬率及靜態(tài)投資回收期。投資報酬率是指項目達到生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份內(nèi)利潤總額與項目總投資額的比率。其反應(yīng)某一投資項目投資一年能給企業(yè)創(chuàng)造的全部利潤，該指標越高，說明投資效益越好；反之，則相反。投資報酬率簡單、明了，但是沒有考慮資金的時間價值，難以正確的反映出投資項目的實際效益，一般只適用于投資方案的初選。靜態(tài)投資回收期即投資返本的年限，是指項目投產(chǎn)后每年的凈收益補償原始投資所需的年限。靜態(tài)投資回收期等于投資額除以每年現(xiàn)金凈流量，前提是有關(guān)方案每年產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量必須相等。在企業(yè)進行某一投資決策時，應(yīng)先計算前述各財務(wù)指標，然后再進行對比分析。一般，不同部門或行業(yè)都會預(yù)先確定一個基準投資利潤率和靜態(tài)投資回收期，只有計算出的投資利潤率和靜態(tài)投資回收期小于或等于基準投資利潤率和靜態(tài)投資回收期時，此方案才是可行的；如大于，則此方案不可行。由于靜態(tài)評價方法沒有考慮資金的時間價值，只有在對投資期短或?qū)ν顿Y項目進行初選時才有其實用價值。

（二）動態(tài)評價方法

動態(tài)評價方法是指在計算投資項目所形成的現(xiàn)金流量時考慮資金的時間價值的計算方法。主要包括動態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部報酬率以及外部報酬率?，F(xiàn)介紹幾種常用的動態(tài)評價方法；

（1）凈現(xiàn)值（NPV）。凈現(xiàn)值是指特定項目方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)值流出的現(xiàn)值之間的差額。其計算公式為NPV=FV0—PV0或NPV=∑未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值—∑未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值。該指標反映的是投資項目在其壽命周期內(nèi)的總的獲利的動態(tài)評價指標，充分考慮了貨幣的時間價值因素對未來不同時期現(xiàn)金流入量的影響，因而它是一種較為廣泛使用的投資決策指標；所以，在利用該指標進行決策時，對于獨立方案，凈現(xiàn)值應(yīng)大于或等于零，才是可取的；如果小于零，則應(yīng)放棄該方案；對于互斥方案，首先根據(jù)獨立方案的原則進行篩選，然后再按篩選出的可行方案中選擇凈現(xiàn)值最大的方案。但是，當(dāng)各個投資方案原始投資額不同時，凈現(xiàn)值這個評價指標就失去了可比性，因為，投資額大、凈現(xiàn)值也大的方案不一定是最優(yōu)方案。例如，設(shè)某企業(yè)有A、B兩個投資方案，投資額均為10萬元，均可使用5年，均采用直線法折舊；A方案，每年銷售收入為1.5萬元，每年的付現(xiàn)成本0.4萬元，期末無殘值；B方案每年銷售收入為1萬元，付現(xiàn)成本為0.3萬元，期末殘值0.2萬元。假設(shè)企業(yè)所得稅為25%，投資報酬率為10%。則企業(yè)應(yīng)選擇哪個方案？NPVA=【（1.5-0.4）*（1-25%）+2】*（P/A，10%，5）-10=

0.709萬；NPVB=【（1-0.3）*（1-25%）+2】*（P/A，10%，5）+0.2*

（P/F，10%，5）-10=-0.30405萬；由于NPVB=—0.30405小于零，所以B方案不可行；而NPVA=0.709大于零，所以企業(yè)應(yīng)選擇A方案。

（2）內(nèi)部收益率（IRR）。內(nèi)部收益率是指使投資項目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率，也稱內(nèi)含報酬率。內(nèi)部收益率反映了投資項目內(nèi)部潛在的最大盈利能力，即投資項目每年的凈收益償還全部投資后，可以獲得的最大收益率。內(nèi)含收益率的公式為∑AR/（1+r）R—A0=0；其中r為內(nèi)部收益率，AR為R期的現(xiàn)金凈流量，A0為初始投資額。當(dāng)某一投資方案未來凈現(xiàn)金流入量之和等于初始投資額時，內(nèi)部報酬率等于零，說明投資既沒有虧損也沒有盈利；大于初始投資額時，內(nèi)含報酬率大于零，說明企業(yè)收回初始投資額外，還盈利了一部分；小于初始投資額時，內(nèi)含報酬率小于零，說明企業(yè)不僅沒有收回初始投資額，而且還發(fā)生了虧損。同樣的利潤額，取得的時間越早，內(nèi)部收益率就越大，越遲，就越??；取得的盈利越多時，內(nèi)部收益率也越大。

內(nèi)部收益率的計算較為復(fù)雜，當(dāng)各年現(xiàn)金流入量均衡時，可通過年金現(xiàn)值計算原理和內(nèi)插法計算內(nèi)含報酬率；當(dāng)各年的現(xiàn)金流量不等時，一般采用逐步測試法計算。由于大多數(shù)投資項目的每期現(xiàn)金凈流量是不相等的，所以，在實際工作中，一般都采用逐步測試法。其計算原理為先估計一個折現(xiàn)率，然后計算凈現(xiàn)值；如果凈現(xiàn)值為正，說明方案真實的內(nèi)部收益率大于估計的折現(xiàn)率，則應(yīng)提高估計的折現(xiàn)率再進行測算，直到測算的凈現(xiàn)值正值接近零；如果凈現(xiàn)值為負，說明方案真實的內(nèi)部收益率小于估計的折現(xiàn)率，則應(yīng)降低估計的折現(xiàn)率再進行測算，直到測算的凈現(xiàn)值負值接近零；然后根據(jù)相鄰的兩個正負凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率，利用內(nèi)插法計算出其近似的內(nèi)部收益率。企業(yè)在投資決策中，如果是一個獨立的方案，應(yīng)將計算出的內(nèi)部收益率與行業(yè)或部門基準收益率比較，如果計算出的IRR大于或等于基準IRR，則此方案可行；反之，則應(yīng)放棄此方案。如果是互斥的方案，第一步與獨立方案相同，第二步是在選出的各可行方案中，選擇一個內(nèi)部收益率最大的投資方案。內(nèi)部收益率通常用于籌資決策和投資決策中，因為它反映的是項目能夠接受的資金成本率的上限；克服了各投資方案在初始投資額不等時不能進行可比的困難，彌補了凈現(xiàn)值的缺陷。所以，內(nèi)部收益率是投資效益評價的主要指標。但是，內(nèi)部收益率是以再投資為假設(shè)，存在較大的主觀性，而且計算復(fù)雜，很可能無解，有時還會給企業(yè)決策帶來困擾。

投資決策是企業(yè)投資時必須慎重考慮的一重要項目，當(dāng)企業(yè)決定投資某一項目時，必須結(jié)合管理學(xué)和經(jīng)濟學(xué)的相關(guān)理論知識，進行科學(xué)、合理的計算；通過各投資項目主要財務(wù)評價方法對投資方案進行分析和評估，得出結(jié)論，以判定各投資方案是否可行，從而選擇適合企業(yè)的最優(yōu)投資方案。

參 考 文 獻

篇3

一、概述

隨著企業(yè)市場環(huán)境的快速變化，我國多數(shù)企業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)了會計核算的信息化管理，并在數(shù)據(jù)處理速度及準確率方面取得了一定的提升。但光靠準確的會計數(shù)據(jù)無法為企業(yè)管理層作出經(jīng)營決策、調(diào)整戰(zhàn)略布局提供可參考的意見。因此，企業(yè)應(yīng)重視財務(wù)分析在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的作用，運用信息化處理手段及管理會計、報表分析相關(guān)理論，為企業(yè)管理層提出更加科學(xué)、可行的方案，確保企業(yè)在競爭激烈的市場中健康、有序地發(fā)展。

二、財務(wù)分析對企業(yè)財務(wù)決策的影響

（一）財務(wù)分析為報表使用人提供了參考數(shù)據(jù)

隨著我國現(xiàn)代企業(yè)制度的建立及會計信息化水平的不斷提高，企業(yè)股東不僅需要財務(wù)人員提出準確、及時的會計數(shù)據(jù)，而且還需要財務(wù)部門根據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)計算、分析出對下一步經(jīng)營決策具有建設(shè)性的意見，以指引企業(yè)向前發(fā)展。例如，企業(yè)股東在對某個會計期間財務(wù)報表、報告進行翻閱過程中，不僅需要了解期間的盈利水平、資產(chǎn)規(guī)模，還需要將各個會計科目的數(shù)據(jù)通過對比、計算，以了解企業(yè)償債、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)、現(xiàn)金流動等情況，并進一步發(fā)掘企業(yè)可能面臨的潛在經(jīng)營與財務(wù)風(fēng)險，并通過制定具有針對性的預(yù)防措施予以化解。同時，在外部報表使用人方面，廣大潛在的投資者需要通過財務(wù)報告及財務(wù)分析報告了解擬投資企業(yè)的各項經(jīng)營指標，并據(jù)此決定是否投資該企業(yè)。

（二）財務(wù)分析可以為管理層進行投資決策提供依據(jù)

企業(yè)編制的財務(wù)報告是根據(jù)各個生產(chǎn)車間、管理部門一定期間的經(jīng)營成本匯總、分析填列而成，借助該財務(wù)報告，企業(yè)管理層可以清晰了解企業(yè)在一定期間內(nèi)的經(jīng)營情況，特別是投入一定資本后的回報情況。此外，財務(wù)部門通過對財務(wù)報告進行分析，例如，計算資產(chǎn)負債率、現(xiàn)金比率、產(chǎn)品毛利率，可以使企業(yè)管理層從計算結(jié)果中發(fā)現(xiàn)企業(yè)與先進生產(chǎn)企業(yè)或與前期本企業(yè)在經(jīng)營中存在的差異規(guī)模，通過查找差異產(chǎn)生的原因，可以及時將潛在的經(jīng)營漏洞予以彌補，繼而可結(jié)合風(fēng)險分析提前制定應(yīng)對策略，如此既能提升企業(yè)經(jīng)營策略的正確性，又能幫助企業(yè)減少不必要的損失，從而促進企業(yè)的有效發(fā)展。

（三）財務(wù)分析結(jié)果可以體現(xiàn)企業(yè)整體競爭能力

如果企業(yè)管理層單純從財務(wù)報告中只能了解到本企業(yè)一定會計期間的資產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品銷售收入、成本費用支出及稅款繳納情況。而通過對財務(wù)報告進行科學(xué)分析，則管理層可以清晰地了解企業(yè)在哪個環(huán)節(jié)出現(xiàn)了漏洞，通過采取措施予以彌補。再者，分析企業(yè)財務(wù)報告，還能了解到企業(yè)當(dāng)前的償債能力，繼而可有效增強企業(yè)的債務(wù)處理能力，并時刻提醒經(jīng)營者要重視經(jīng)營管理的哪些方面；最后，通過對財務(wù)報告中企業(yè)盈利能力的分析，管理層可以了解本企業(yè)不同種類的產(chǎn)品實際盈利情況，在制定戰(zhàn)略計劃時可適當(dāng)加大對盈利較好的產(chǎn)品的投入，通過降低成本、提高服務(wù)質(zhì)量等手段改進盈利較差產(chǎn)品的銷售情況。

（四）財務(wù)分析豐富了企業(yè)財務(wù)管理工作的內(nèi)容

企業(yè)財務(wù)報告與財務(wù)報表可以使企業(yè)管理層了解到本企業(yè)資產(chǎn)、負債、收入與成本的規(guī)模及經(jīng)營情況，而財務(wù)人員通過對該報告與報表進行分析、對比后，可以從中及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中面臨的問題，為企業(yè)管理層在投資、融資等經(jīng)營決策中提供依據(jù)。與此同時，通過分析企業(yè)的資產(chǎn)負債表，運營者還能清楚了解到企業(yè)當(dāng)前的資產(chǎn)狀況，包括企業(yè)的實際負債情況與償債能力等。

三、企業(yè)財務(wù)決策中強化財務(wù)分析的措施

隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展及企業(yè)多元化經(jīng)營面臨風(fēng)險的加大，更多的企業(yè)通過財務(wù)分析及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營與管理過程中存在的漏洞，并通過具有針對性的防范措施予以消除企業(yè)各種財務(wù)風(fēng)險，以保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的正常開展及企業(yè)目標的實現(xiàn)。

（一）建立科學(xué)、可行的財務(wù)分析指標體系

財務(wù)分析結(jié)果是企業(yè)管理層制定戰(zhàn)略規(guī)劃及發(fā)展方面的重要參考標準，企業(yè)管理層可以根據(jù)財務(wù)分析結(jié)果清晰了解企業(yè)的盈利能力、償債能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況。而財務(wù)分析結(jié)果的可行、真實取決于企業(yè)是否制定了有效的財務(wù)指標。例如，資產(chǎn)負債率在達到何種程度即或認為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險過大。企業(yè)在制定財務(wù)分析指標體系時，不可完全照搬其他同類企業(yè)指標，應(yīng)考慮自身生產(chǎn)工藝特點及財務(wù)管理要求，從財務(wù)與非財務(wù)兩方面制定財務(wù)分析考核指標，確保財務(wù)分析結(jié)果能夠滿足管理層對信息的需要。最后，企業(yè)財務(wù)人員在制定財務(wù)分析時不應(yīng)只關(guān)注企業(yè)銷售收入與生產(chǎn)成本情況，還應(yīng)對企業(yè)現(xiàn)金流動、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)、償還債務(wù)等情況予以關(guān)注，以保證企業(yè)管理層可據(jù)此得出全面、準確的判斷，提高企業(yè)管理層作出經(jīng)營決策的可行性、盈利性。在企業(yè)內(nèi)部方面，企業(yè)管理層可以根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度、現(xiàn)金流動情況判斷企業(yè)資產(chǎn)管理的效率，并可根據(jù)相關(guān)分析結(jié)果作出下一步投資或增加資產(chǎn)流動性的決策，從而方便決策者及時給予資金緊缺部門一定的支持，以維護其部門工作的有序開展。

（二）提升企業(yè)財務(wù)分析工作人員的業(yè)務(wù)能力

篇4

基金項目：大連理工大學(xué)大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計劃項目：“基于財務(wù)分析視角的寶鋼案例發(fā)展研究”（編號：2016101410202）；經(jīng)國家大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計劃項目資助

中圖分類號：F23 文獻標識碼：A

收錄日期：2017年3月3日

一、寶鋼股份出售不銹鋼和特鋼業(yè)務(wù)簡介

2008年以來，受金融危機影響，全球經(jīng)濟持續(xù)低迷狀態(tài)。同時，當(dāng)年我國正在逐步加快調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，鋼鐵市場運行態(tài)勢發(fā)生了巨大變化，產(chǎn)能過剩、同質(zhì)化競爭加劇，資源環(huán)境緊張，中國鋼鐵企業(yè)的盈利空間受到嚴重擠壓。經(jīng)與寶鋼集團協(xié)商，寶鋼集團同意以第三方評估價格收購不銹鋼和特鋼業(yè)務(wù)。

根據(jù)2012年度寶鋼股份年度財務(wù)報表，關(guān)于出售不銹鋼、特鋼事業(yè)部相關(guān)資產(chǎn)的說明如下：

2012年3月15日，公司召開2012年度第1次臨時股東大會，審議通過了 《關(guān)于出售不銹鋼、特鋼事業(yè)部相關(guān)資產(chǎn)的議案》。

2012年4月1日，公司已完成下屬不銹鋼、特鋼事業(yè)部全部資產(chǎn)、持有的上海寶鋼特殊金屬材料有限公司100.00%股權(quán)、寶銀特種鋼管有限公司58.50% 股權(quán)、上海五鋼氣體有限公司94.50%股權(quán)和中航特材工業(yè)（西安）有限公司9.71%股權(quán)的交割工作，上述資產(chǎn)及股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額合計413.1億元，轉(zhuǎn)讓收益90.9億元。

2012年9月1日，公司已完成持有的寧波寶新不銹鋼有限公司54%股權(quán)、上海實達精密不銹鋼有限公司40%股權(quán)、日鴻不銹鋼（上海）有限公司20%股權(quán)的交割工作，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額合計26.6億元，轉(zhuǎn)讓收益4.9億元。

上述不銹鋼、特鋼事業(yè)部相P資產(chǎn)及股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額總計為439.7億元，轉(zhuǎn)讓收益總計為95.8億元。

二、2012年出售不銹鋼、特鋼業(yè)務(wù)前財務(wù)指標趨勢

（一）鋼鐵分產(chǎn)品歷年縱向比較。根據(jù)寶鋼股份2007～2012年的年度財務(wù)報告，以寶鋼股份歷年分產(chǎn)品的毛利率為指標，比較冷、熱軋?zhí)间摪寰?、寬厚板、不銹鋼產(chǎn)品、特殊鋼產(chǎn)品的盈利表現(xiàn)。（表1、圖1）

由表1、圖1可知，從2007年到2012年寶鋼股份出售不銹鋼和特鋼業(yè)務(wù)前，不銹鋼、特殊鋼產(chǎn)品的利潤表現(xiàn)不佳。不銹鋼產(chǎn)品的毛利率雖然在2009年上漲至4.18%，但此后一直保持低下的狀態(tài)，2012年毛利率甚至降到0以下的負值。在2012年寶鋼股份出售不銹鋼和特鋼業(yè)務(wù)前，特殊鋼產(chǎn)品則一直為負值的毛利率。

2007～2012年不銹鋼產(chǎn)品、特殊鋼產(chǎn)品的盈利能力很差，在毛利率指標上，與作為寶鋼股份核心產(chǎn)品的碳鋼系列差距很大。雖然鋼鐵產(chǎn)品的盈利表現(xiàn)受宏觀經(jīng)濟影響較大，但寶鋼的拳頭產(chǎn)品碳鋼系列能夠一直保持穩(wěn)定的正值毛利率，在各項分產(chǎn)品中對寶鋼股份歷年營業(yè)利潤的貢獻占主要地位，說明寶鋼股份在碳鋼系列產(chǎn)品上的強競爭優(yōu)勢。

因此，從分產(chǎn)品的毛利率指標來看，寶鋼股份的確有舍棄不銹鋼、特殊鋼業(yè)務(wù)，專注于碳鋼產(chǎn)品高端精品發(fā)展的必要。

（二）同業(yè)務(wù)行業(yè)內(nèi)橫向比較

1、不銹鋼。山西太鋼不銹鋼股份有限公司是國內(nèi)不銹鋼行業(yè)的龍頭，資源保障能力和技術(shù)研發(fā)實力均較強。主營業(yè)務(wù)是不銹鋼及其他黑色鋼材、鋼坯、鋼錠、金屬制品的生產(chǎn)、銷售。通過比較寶鋼股份與山西太鋼的不銹鋼毛利率，研究寶鋼股份在不銹鋼業(yè)務(wù)上的盈利表現(xiàn)。（表2、圖2）

相較不銹鋼行業(yè)的龍頭企業(yè)，寶鋼股份的不銹鋼產(chǎn)品毛利率歷年都遠低于太鋼不銹。2009年寶鋼股份不銹鋼毛利率的峰值也并未達到當(dāng)年太鋼不銹的一半。與寶鋼股份的優(yōu)勢產(chǎn)品碳鋼系列相比，不銹鋼的技術(shù)要求相對較高。盡管寶鋼一直在追趕發(fā)展不銹鋼，但不銹鋼業(yè)務(wù)的盈利水平與太鋼不銹相比仍較差，寶鋼股份的不銹鋼業(yè)務(wù)的競爭力受到鎳礦來源的限制。2012年寶鋼股份出售特鋼、不銹鋼業(yè)務(wù)前，其當(dāng)年的不銹鋼毛利率甚至為負值，但太鋼不銹仍保證其在不銹鋼業(yè)務(wù)上穩(wěn)定的盈利能力。在與不銹鋼行業(yè)的龍頭企業(yè)太鋼不銹比較毛利率后，更加說明寶鋼股份在不銹鋼業(yè)務(wù)上的出售必要性。

2、特殊鋼。從行業(yè)競爭來看，大冶特鋼作為特鋼行業(yè)的龍頭企業(yè)，其主導(dǎo)產(chǎn)品為齒輪鋼、軸承鋼、彈簧鋼、工模具鋼、高溫合金鋼、高速工具鋼等特殊用途的鋼材，可向汽車、石油、化工、煤炭、電力、機械制造、鐵路運輸?shù)刃袠I(yè)以及航海、航空、航天等領(lǐng)域提供服務(wù)。將寶鋼股份與大冶特鋼歷年在特鋼業(yè)務(wù)上的毛利率進行比較，來研究寶鋼股份的特鋼業(yè)務(wù)的盈利表現(xiàn)。（表3、圖3）

由表3、圖3可以看出，大冶特鋼的毛利率在2008年受金融危機影響降至5%以下，除此以外的六年間基本在9%左右，甚至從2013年開始特鋼業(yè)務(wù)的盈利能力持續(xù)上升。而寶鋼股份的特殊鋼產(chǎn)品的毛利率卻一直為負值，兩家企業(yè)毛利率數(shù)值差距很大，寶鋼股份的特鋼業(yè)務(wù)盈利能力明顯低于大冶特鋼。同時，也說明寶鋼股份的特鋼業(yè)務(wù)，除去受宏觀經(jīng)濟條件的影響，更與企業(yè)自身特鋼的生產(chǎn)、技術(shù)等水平相對較低有關(guān)。因此，特鋼業(yè)務(wù)并非寶鋼股份的優(yōu)勢業(yè)務(wù)。

（三）出售不銹鋼、特鋼業(yè)務(wù)的必要性。據(jù)前文分析，相較同行業(yè)水平，寶鋼股份的不銹鋼、特鋼業(yè)務(wù)的盈利能力明顯不足，甚至對總體利潤率水平有不良影響。究其原因，導(dǎo)致兩項業(yè)務(wù)盈利能力低下的因素有以下幾點：

1、多元化業(yè)務(wù)協(xié)同劣勢。由于能源來源、工藝布局等方面存在較多不足，寶鋼股份在不銹鋼、特鋼業(yè)務(wù)上長期以來總體盈利能力欠佳。寶鋼股份的優(yōu)勢業(yè)務(wù)為碳鋼，在主營業(yè)務(wù)中，其最主要的利潤來源來自碳鋼系列。盡管管理層通過協(xié)同管理、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、同業(yè)對標找差等多種途徑力求提升短板產(chǎn)品的盈利能力，取得了一定成效，但未能根本改變成本競爭力較弱的狀況。

2、成本劣勢。從長期的角度，受節(jié)能環(huán)保和上海市城市規(guī)劃定位等因素限制，上述成本劣勢也難以就地得到根本性解決。比如，公司特鋼產(chǎn)品采用全電爐冶煉，但鋼鐵企業(yè)是高耗能企業(yè)，上海又是缺電地區(qū)，用電成本高，外購生鐵價格高，制造成本較使用高爐鐵水冶煉的競爭對手更高。成本劣勢將導(dǎo)致寶鋼股份在特鋼、不銹鋼業(yè)務(wù)上的盈利空間縮小。

3、技術(shù)劣勢。相比寶鋼股份的拳頭產(chǎn)品碳鋼系列，不銹鋼和特鋼的生產(chǎn)技術(shù)要求相對較高。碳鋼的技術(shù)已經(jīng)進入相對穩(wěn)定的成熟期，而不銹鋼、特鋼的技術(shù)一直處于上升期，雖然有成型的技術(shù)，但還是會隔段時間就研發(fā)出一些新的技術(shù)。繼續(xù)培養(yǎng)技術(shù)含量較高且需求不會迅速激增的業(yè)務(wù)，寶鋼股份的主營業(yè)務(wù)利潤率無法提升，務(wù)報表對股東不好交代。

綜上，2012年寶鋼股份的不銹鋼、特鋼業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓戰(zhàn)略有助于優(yōu)化寶鋼股份的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，維護股東權(quán)益，提高資產(chǎn)運作效率和股東回報率，提升產(chǎn)品盈利能力，減少未來收益風(fēng)險，是當(dāng)時合乎寶鋼股份廣大股東利益的戰(zhàn)略舉措。

三、2012年出售不銹鋼、特鋼業(yè)務(wù)后盈利能力變化

（一）主營業(yè)務(wù)利潤率。（表4、圖4）與其他幾家鋼鐵行業(yè)的龍頭企業(yè)來比較盈利能力，寶鋼股份依舊處于行業(yè)上游，且各家企業(yè)變化趨勢相近，幅度差距大。說明寶鋼股份在以普鋼為主的鋼鐵行業(yè)中，實力較強。寶鋼股份在2012年出售不銹鋼、特鋼業(yè)務(wù)后，主營業(yè)務(wù)利潤率有小幅上漲，盈利水平在行業(yè)內(nèi)水平保持領(lǐng)先地位。

（二）凈資產(chǎn)收益率。（表5、圖5）2012年寶鋼股份出售不銹鋼、特鋼業(yè)務(wù)后，寶鋼股份的凈資產(chǎn)收益率仍遠高于普鋼為主的武鋼，說明將寶鋼股份的盈利能力與鋼鐵行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)比較，寶鋼股份相比主打碳鋼產(chǎn)品的武鋼企業(yè)表現(xiàn)較優(yōu)，與特鋼企業(yè)相比也有明顯的優(yōu)勢。通過行業(yè)內(nèi)對比，在出售不銹鋼、特鋼業(yè)務(wù)后，寶鋼股份較之其他鋼鐵企業(yè)仍有較高的盈利能力和明顯的優(yōu)勢。

四、結(jié)語

綜上所述，寶鋼股份在2012年出售不銹鋼、特鋼業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略，在2012年之前，寶鋼股份的兩項主營業(yè)務(wù)的運營業(yè)績不佳，毛利率低至負數(shù)。另外，由于不銹鋼、特鋼的生產(chǎn)技術(shù)要求高。從當(dāng)年的戰(zhàn)略制定因素來看，寶鋼股份選擇出售不銹鋼、特鋼業(yè)務(wù)確實具有必要性。

寶鋼股份2012年出售不銹鋼、特鋼業(yè)務(wù)發(fā)生后，寶鋼股份可將更多資源和能力集中于優(yōu)勢的碳鋼產(chǎn)業(yè)，在鋼鐵企業(yè)中各項盈利指標占據(jù)前排，寶鋼股份企業(yè)的盈利能力、行業(yè)地位保持穩(wěn)定。寶鋼股份在2012年出售不銹鋼、特鋼業(yè)務(wù)有其戰(zhàn)略目標的長期考慮。

主要參考文獻：

[1]張寧.上市公司財務(wù)報表分析――以寶鋼2010～2011年財務(wù)報表為例[J].商業(yè)文化（下半月），2012.11.

篇5

一、財務(wù)分析與企業(yè)決策的相關(guān)理論概述

（一）財務(wù)分析的內(nèi)涵

企業(yè)的財務(wù)分析，是指企業(yè)依據(jù)以財務(wù)報表及附注等為主的各類相關(guān)數(shù)據(jù)及信息，對包括企業(yè)的運營情況、償債能力、盈利水平、投融資能力及現(xiàn)金流等多個方面，進行分析和處理，從而形成能反映企業(yè)財務(wù)運營狀況的指標或報告，為經(jīng)營決策者提供系統(tǒng)的數(shù)據(jù)支持和科學(xué)的目標導(dǎo)向，使決策有效，從而促進企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)，推動企業(yè)發(fā)展。

（二）財務(wù)分析的內(nèi)容

企業(yè)財務(wù)報表分析的主要內(nèi)容包括資本結(jié)構(gòu)分析、資產(chǎn)運營能力分析、債務(wù)償還能力分析及盈利能力分析等。資本結(jié)構(gòu)分析主要是對企業(yè)的現(xiàn)金流量、資產(chǎn)及權(quán)益構(gòu)成的分析；資產(chǎn)運營能力對企業(yè)周轉(zhuǎn)總資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、應(yīng)收賬款及存貨等方面的分析；償債能力是對企業(yè)經(jīng)營及財務(wù)狀況進行反映的重要標志，報表主要按時間長短將其分為長期與短期債務(wù)進行分析；企業(yè)盈利能力是對企業(yè)獲取經(jīng)濟利益能力進行分析。

（三）企業(yè)決策的概念

企業(yè)決策，是企業(yè)管理者識別并解決問題以及利用機會的過程，具體來說，是企業(yè)為實現(xiàn)既定的經(jīng)營目標，通過一定的流程，運用一系列科學(xué)的理論和方法，對企業(yè)經(jīng)營過程中出現(xiàn)的重大問題進行數(shù)據(jù)分析，并對結(jié)論做出自己的判斷，進行最優(yōu)方案選擇的過程。其實質(zhì)就是確定企業(yè)的經(jīng)營目標、經(jīng)營方針和經(jīng)營戰(zhàn)略。正確的經(jīng)營決策可以使企業(yè)獲得收益，并增強企業(yè)生存力、競爭力；錯誤的決策，將可能給企業(yè)造成經(jīng)濟損失甚至對企業(yè)名譽、社會效應(yīng)、公眾認可度等產(chǎn)生重大影響，導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。

（四）財務(wù)分析的重要性

可以看出，財務(wù)分析在企業(yè)投資決策中起著十分重要的作用。通過財務(wù)分析，企業(yè)能逐漸摸索出一條適合自身發(fā)展的道路，為企業(yè)的投資決策者提供真實、有效、可行的信息依據(jù)。利用科學(xué)的財務(wù)分析方法，還能很容易地發(fā)現(xiàn)企業(yè)在各個環(huán)節(jié)存在的問題，對企業(yè)管理起到積極的改善和促進作用，從而優(yōu)化企業(yè)投資決策環(huán)境，促進企業(yè)實現(xiàn)利益最大化。還可在企業(yè)投資決策過程中，幫助企業(yè)防范投資風(fēng)險，保障經(jīng)營投資有效運行。

二、財務(wù)分析在企業(yè)決策中的具體應(yīng)用

企業(yè)財務(wù)分析基于年末出具的財務(wù)報表上對企業(yè)各項評價指標的數(shù)據(jù)，主要體現(xiàn)在對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、償債能力、運營能力及盈利能力這幾大方面的分析。

（一）對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的分析

按一般情況來看，企業(yè)資本按資本所有權(quán)劃分，可以分為債權(quán)資本、股權(quán)資本，也可按時間長短分為長期資本和短期資本。財務(wù)分析工作就是幫助企業(yè)看清各項資本之間的分布情況，找到股權(quán)與債務(wù)的權(quán)重比例。它在某種程度上決定了企業(yè)的償債能力、再融資能力以及未來的盈利能力，是反映企業(yè)財務(wù)狀況的一項重要指標。合理的資本結(jié)構(gòu)能有效降低企業(yè)的融資成本，并能充分發(fā)揮財務(wù)杠桿的調(diào)節(jié)作用，使企業(yè)獲得更大的收益。

（二）對企業(yè)償債能力的分析

企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營、現(xiàn)金流是否順暢，很大程度上與償債能力的強弱息息相關(guān)。企業(yè)對償債能力進行財務(wù)分析，可以為合理分配、籌措資金提供參考，并對運營過程中或?qū)⒚媾R的風(fēng)險進行預(yù)測，從而使得企業(yè)可以提前做出正確的應(yīng)對準備。與企業(yè)償債能力分析相關(guān)的財務(wù)指標主要有流動比率和速運比率，它們反映的是企業(yè)短期償債能力。流動比率標準參考值為2:1，速動比率標準參考值是1:1。反映企業(yè)長期償債能力的是資本周轉(zhuǎn)率，一般說來，指標值越高，表明企業(yè)近期債權(quán)的安全性越好，長期償債能力越強，不過，如果指標值畸高，則表示企業(yè)現(xiàn)金流量流入較少，不利于企業(yè)長期發(fā)展，反而會削弱企業(yè)償債能力，所以，要視企業(yè)實際現(xiàn)金流量確定。

（三）對企業(yè)運營能力的分析

企業(yè)運營能力的強弱直接關(guān)系到企業(yè)資產(chǎn)的使用程度和效率，一定程度上為企業(yè)有限資源的合理調(diào)配和高效使用提供借鑒。企業(yè)對運營能力進行分析的指標主要有流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)使用率兩方面。一般情況下，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明公司運用資產(chǎn)的狀況較好，資產(chǎn)使用效益較好；固定資產(chǎn)使用效率值越大，說明固定資產(chǎn)使用越充分。但是，也不能僅依靠這兩項指標來判斷企業(yè)運營狀況的好壞。有時流動周轉(zhuǎn)率較低，可能是運營狀況較差，也有可能是運營狀況太好，擴大規(guī)模和投資等原因所致。所以，在評價運營能力的時候，需要結(jié)合企業(yè)當(dāng)時的實際情況來看。

（四）對企業(yè)盈利能力的分析

對企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中獲利能力的分析，能夠使企業(yè)站在整體的立場，看清經(jīng)營情況，也是對企業(yè)過去決策正確與否的一種評價。盈利能力指標大多數(shù)與利潤率有較大的正相關(guān)性，主要有總資產(chǎn)利潤率、銷售利潤率、凈資產(chǎn)收益率等指標。通過這些指標可以方便企業(yè)了解自身的經(jīng)營業(yè)績、利潤水平，收益和成本的占比，為企業(yè)調(diào)整經(jīng)營策略提供依據(jù)，還可以幫助企業(yè)找到經(jīng)營過程中各個環(huán)節(jié)的弊端，優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營流程，完善組織結(jié)構(gòu)。另外，站在債權(quán)人的角度，還可以獲知企業(yè)償債情況的進展

三、財務(wù)分析在企業(yè)決策的應(yīng)用中存在的問題

（一）財務(wù)分析制度缺失或不完善

現(xiàn)在，許多企業(yè)管理者都將重心放在產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)和市場開發(fā)上，對于財務(wù)分析的重視程度不夠，沒有讓財務(wù)分析發(fā)揮出應(yīng)有的作用。具體表現(xiàn)為，企業(yè)沒有建立一套完善的適合自身企業(yè)發(fā)展的財務(wù)分析制度，有的甚至完全缺失，這樣一來，就讓財務(wù)分析工作相當(dāng)被動，沒有明確的目標和方向，過程和結(jié)論不可控制，最后導(dǎo)致無法為企業(yè)決策提供所需要的數(shù)據(jù)支持。

（二）財務(wù)指標體系不完善

財務(wù)分析的指標比較多，各自反映的問題不同，發(fā)揮的作用也不盡相同，如果企業(yè)僅僅依靠其中一部分指標作為決策依據(jù)，得出的結(jié)論肯定是片面的，不能真實全面的反映企業(yè)的問題。

（三）財務(wù)分析方法有待完善

在市場越來越細分，越來越多元化的現(xiàn)在，企業(yè)的管理活動也應(yīng)該更加細化，才能適應(yīng)市場的瞬息萬變，所以，傳統(tǒng)的財務(wù)分析方法已經(jīng)無法滿足企業(yè)管理和決策的需要。一般來說，財務(wù)分析方法有趨勢分析法、比率分析法、比較分析法等，這些方法都存在一定的局限性，如果企業(yè)財務(wù)人員選擇不當(dāng)，或者僅僅依靠得出的數(shù)據(jù)，忽略結(jié)合實際，則很可能使企業(yè)的財務(wù)分析停留在表面工作上，無法給管理者提供有效的信息，甚至誤導(dǎo)管理者做出錯誤的決策。

（四）不能綜合運用財務(wù)分析方法

企業(yè)的財務(wù)人員對自身企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)了解不夠，或者沒有通過業(yè)務(wù)培訓(xùn)和學(xué)習(xí)提高業(yè)務(wù)水平，所以，在進行財務(wù)分析的時候，因為綜合能力不足，不能根據(jù)實際情況對各種方法進行綜合運用，無法滿足企業(yè)決策的需要。

四、財務(wù)分析在企業(yè)決策中的應(yīng)用對策

（一）健全財務(wù)分析制度

企業(yè)財務(wù)工作者應(yīng)時刻保持清醒的頭腦，配合企業(yè)管理者不斷健立健全財務(wù)分析制度，使財務(wù)人員能積極的參與到企業(yè)的管理和決策活動中，在企業(yè)內(nèi)部營造一個良好的氛圍，使財務(wù)分析活動具備較好的連貫性和系統(tǒng)性。高質(zhì)高效的完成財務(wù)分析報告能幫助抓住市場機會，規(guī)避運營風(fēng)險，為企業(yè)管理者提供科學(xué)的決策依據(jù)。

（二）完善財務(wù)指標體系

企業(yè)進行財務(wù)分析，主要是通過對各項財務(wù)指標進行分析來完成的，所以建立一套適合企業(yè)自身發(fā)展的、完善的財務(wù)指標體系顯得十分重要，這一定是建立在真實的會計信息基礎(chǔ)之上。因此，一定要確保會計信息的真實性和合法性，然后結(jié)合企業(yè)自身的生產(chǎn)經(jīng)營特點和實際情況，不斷改進、完善財務(wù)指標體系，用數(shù)據(jù)說話，使各項指標的出爐能滿足指標使用人的所有需要。

（三）更新財務(wù)分析方法

財務(wù)分析人員要理順思路，使財務(wù)分析報告不但能夠發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題，更能通過分析找到問題出現(xiàn)的原因以及解決問題的方法，這樣才能達到為企業(yè)決策提供數(shù)據(jù)支持的作用。財務(wù)分析人員還應(yīng)該不斷加強專業(yè)知識的學(xué)習(xí)培訓(xùn)，熟練掌握專業(yè)知識和技能，增強自身進行財務(wù)分析的能力。應(yīng)熟練掌握多種財務(wù)分析方法，能夠針對不同的內(nèi)容選擇最適合的分析方法，并在統(tǒng)觀全局的基礎(chǔ)上對企業(yè)的重要指標進行揭示，充分體現(xiàn)財務(wù)分析對企業(yè)管理者的影響力。

（四）綜合運用財務(wù)分析方法

篇6

報表囊括企業(yè)的各類信息，是企業(yè)發(fā)展狀況和經(jīng)營成果的第一手資料，通過分析企業(yè)各項工作的各類財務(wù)數(shù)據(jù)，可以了解企業(yè)的各種能力（如：盈利能力、償債能力、發(fā)展能力），可以檢查企業(yè)的目標責(zé)任完成情況，可以揭示企業(yè)存在的風(fēng)險，可以考核企業(yè)經(jīng)營責(zé)任人的業(yè)績，財務(wù)報表能夠為不同的使用者提供其所需信息。最大限度地掌握并發(fā)揮財務(wù)報表的價值作用，對企業(yè)經(jīng)營決策水平的提升是非常有必要的，本文以財務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營決策中的作用為切入點，對財務(wù)分析中存在的不足進行分析，并提出了應(yīng)對策略，希望借此對企業(yè)的經(jīng)營決策的有所幫助。

一、企業(yè)經(jīng)營決策中財務(wù)分析的作用

（一）財務(wù)分析為企業(yè)的生產(chǎn)決策提供指導(dǎo)企業(yè)的生產(chǎn)決策，需要考慮生產(chǎn)要素，還需要考慮生產(chǎn)目標，產(chǎn)品要優(yōu)質(zhì)、高產(chǎn)，又要低消耗、利潤高，一個好的生產(chǎn)決策，需要綜合對產(chǎn)品開發(fā)、品種、產(chǎn)量、質(zhì)量、生產(chǎn)工藝、技術(shù)改造、生產(chǎn)設(shè)備、原材料消耗、能源消耗、產(chǎn)品包裝等作出計劃與部署。通過財務(wù)報表分析，可以全面了解生產(chǎn)流程中各項生產(chǎn)要素的收支情況，可以發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的規(guī)律，可以掌握生產(chǎn)過程存在的浪費情況。根據(jù)財務(wù)分析的結(jié)果對生產(chǎn)決策適時進行調(diào)整，從而改進企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營決策。［1］

（二）財務(wù)分析為企業(yè)的銷售決策提供指導(dǎo)銷售決策需要對產(chǎn)品定價、銷售渠道、銷售方式、銷售時間與地點等作出的計劃與部署。企業(yè)的產(chǎn)品是否適銷對路，市場定位是否合理，產(chǎn)品是明星業(yè)務(wù)、問題業(yè)務(wù)、金牛業(yè)務(wù)，還是瘦狗業(yè)務(wù)？是繼續(xù)占領(lǐng)市場，擴大銷售，還是利用最少的銷售費用，售出最多商品？財務(wù)分析能夠為銷售決策提供精確的財務(wù)數(shù)據(jù)依據(jù)，能夠很好地反映公司的銷售狀況，從而使企業(yè)對自身銷售方面的工作和存在的問題有一個清晰的把握，再結(jié)合國家政策、市場行情、企業(yè)的生產(chǎn)條件來合理抉擇對企業(yè)最有利的銷售策略。

（三）財務(wù)分析為企業(yè)的財務(wù)決策提供指導(dǎo)企業(yè)的資金活動不可避免伴隨著風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險是客觀存在，不可避免的，尤其是對于企業(yè)的重大籌資、投資決策，如果決策不當(dāng)，其危害及后果是非常嚴重的。通過財務(wù)報表分析，可以較為客觀地評價、反映企業(yè)的財務(wù)狀況，使企業(yè)管理者了解自身的資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、償債能力，可以很容易地預(yù)測財務(wù)管理中潛在的風(fēng)險，揭示企業(yè)在籌資、投資方面存在的問題，針對存在的問題和風(fēng)險提出其實可行的解決方案，從而達到防范、規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。問題解決同時還可以促進企業(yè)的財務(wù)流程更加規(guī)范，提高財務(wù)經(jīng)營管理水平。［2］

（四）財務(wù)分析為企業(yè)的未來決策提供指導(dǎo)財務(wù)分析為企業(yè)的未來決策提供重要的參考依據(jù)。通過財務(wù)分析，企業(yè)可以對過去的經(jīng)營狀況進行總結(jié)，可以全面了解自身的經(jīng)營狀況、預(yù)測未來發(fā)展趨勢，找出未來經(jīng)營管理的重點和方向，從而制定出未來的發(fā)展規(guī)劃。同時，企業(yè)通過對自身的業(yè)務(wù)情況不斷進行總結(jié)分析，發(fā)現(xiàn)問題解決問題，不斷推動業(yè)務(wù)改進，循環(huán)往復(fù)，進而激發(fā)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Γ七M經(jīng)營管理水平的提升，為未來的健康發(fā)展提供更有力的保障。尤其是通過財務(wù)分析數(shù)據(jù)，可以一目了然地知道企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略的實際執(zhí)行情況，發(fā)現(xiàn)偏離未來決策目標的情況，從而可以及時采取行動，作出適當(dāng)?shù)膽?zhàn)略調(diào)整，使企業(yè)沿著未來目標穩(wěn)步前進。［3］

二、財務(wù)分析中存在的不足

財務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營管理工作中十分重要，然而在實踐過程中，財務(wù)分析的往往沒有發(fā)揮出其應(yīng)有的作用，究其原因，主要有以下幾方面：

（一）分析依據(jù)的局限性財務(wù)報表是財務(wù)分析工作的依據(jù)和數(shù)據(jù)來源，但財務(wù)報表數(shù)據(jù)多以貨幣計量，反映的是過去，具有滯后性，且財務(wù)報表的真實性、可比性，受到人為因素、核算方法、會計方法以及時間等諸多因素的影響，還有財務(wù)報表無法反映企業(yè)市場形象、服務(wù)態(tài)度、經(jīng)營管理理念等非財務(wù)信息。財務(wù)報表存在局限性，可能不能完整、真實的反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，財務(wù)分析的結(jié)果必然具有一定的局限性。［4］

（二）分析指標本身的局限性現(xiàn)行財務(wù)分析指標本身存在很大的局限性，不能很好地體現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)狀況。例如，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標，我們可以認為周轉(zhuǎn)比率越高越好嗎？當(dāng)然不能，因為公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，除了是因為企業(yè)回收賬款的速度快，還有可能是因為銷售規(guī)模減小的同時，應(yīng)收賬款以更大比例的減少造成，并且因為執(zhí)行緊縮的信用政策、付款條件苛刻，會使得銷售規(guī)模進一步縮減，企業(yè)陷入惡性循環(huán)；再如，同樣的銷售收入、同樣的期初期末的情況下，一個應(yīng)收賬款是期初收回，一個是期末收回，這兩種情況下，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率是相同的，你就不能簡單地根據(jù)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率去判斷哪種情況下的回款質(zhì)量更高。還有存貨周轉(zhuǎn)率率高的企業(yè)，可不一定就是存貨管理的好，可能恰恰因為管理的不好，存在這樣那樣問題，才導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)率高，比如存貨水平低，經(jīng)常缺貨，又或是采購批量太小，次數(shù)過于頻繁；再者同樣的企業(yè)同樣的存貨量，如果選擇不同的計價方法，就會得出不同的計算結(jié)果，導(dǎo)致得出截然不同的兩個結(jié)論。［5］

（三）分析方法的局限性財務(wù)分析的目標、對象不同，分析的重點就不同，就要采用不同的分析方法，而財務(wù)報表分析沒有統(tǒng)一、標準的分析模式，即使是同一企業(yè)，收集相同的信息，運用不同的分析方法，可以得到不同的分析結(jié)果，甚至得出相悖的結(jié)論。個別財務(wù)分析人員，未能真正掌握財務(wù)分析方法精髓，在分析過程中不是具體問題具體分析，而是生搬硬套分析指標，將財務(wù)分析模式化，或者分析過程隨意，財務(wù)分析不夠深入，浮于表面，認為根據(jù)財務(wù)分析指標，運用財務(wù)分析方法計算得出了結(jié)果就完成了，只做了基礎(chǔ)工作，體現(xiàn)的僅僅是一堆數(shù)字，無法為企業(yè)經(jīng)營決策提供深層次的指導(dǎo)意見。

三、完善財務(wù)分析的應(yīng)對策略

（一）加強財務(wù)報表的準確性，增加非財務(wù)指標提高財務(wù)報表數(shù)據(jù)的及時性、可比性。財務(wù)報表數(shù)據(jù)具有很強的時效性，所以財務(wù)報表分析一定要做到及時，及時獲得信息，及時分析運用。再者，運用歷史分析法對財務(wù)指標的價值作出分析，因為財務(wù)數(shù)據(jù)很容易人為的主管操作，但操作方法一般不能造成永久差異，而只是會造成利潤的時間差異。運用歷史分析法，可以很好地剔除偶然、異常因素的影響，且一般而言，短期的經(jīng)營數(shù)據(jù)對揭示規(guī)律也不夠準確，我們需要較長時間的數(shù)據(jù)來總結(jié)，因此進行適當(dāng)?shù)臍v史分析，以確保分析結(jié)果的準確性。最后，增加對非財務(wù)信息的分析，財務(wù)分析不能僅僅對財務(wù)信息進行分析，還要將非財務(wù)信息，如顧客滿意度、市場形象、環(huán)境報告等引入分析體系，以全面反映企業(yè)經(jīng)營狀況，財務(wù)與非財務(wù)信息結(jié)合作出決策。因為當(dāng)前，企業(yè)生產(chǎn)工藝、科技研發(fā)、市場形象等這些非財務(wù)指標，對企業(yè)的發(fā)展也起著決定性的作用。［6］

（二）完善財務(wù)分析的指標體系，增加財務(wù)分析范圍我們看事情要全面分析，不能盲人摸象，單一指標只是企業(yè)有一方面的反映，不能涵蓋企業(yè)的全部信息，必須把各項指標綜合在一起，進行體系分析。且各項指標之間不是孤立的，某一項指標因素的變動，往往影響其他指標的變動，指標之間存在各種各樣的聯(lián)系，所以不能只關(guān)注單一指標，還應(yīng)關(guān)注其他相關(guān)他指標。對于某項指標的評價，只有結(jié)合相關(guān)指標，才能得出正確的結(jié)論。企業(yè)財務(wù)分析人員還要盡可能地增加分析范圍，除要熟悉企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營情況，還要深入了解企業(yè)所處的外部環(huán)境。比如：進行行業(yè)分析，了解市場需求，了解競爭對手的狀況，幫助企業(yè)評估分析自己所處行業(yè)的經(jīng)濟地位，將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況和社會經(jīng)濟發(fā)展趨勢沒有有效結(jié)合；對宏觀經(jīng)濟環(huán)境、國家的貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策進行了解，有一定的政策及市場敏感度，幫助企業(yè)在紛繁復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境中作出適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟決策，有效的規(guī)避風(fēng)險，抓住機遇。

篇7

隨著我國醫(yī)療體制改革的不斷深入，醫(yī)院的經(jīng)濟活動發(fā)生著劇烈的變化，現(xiàn)在的醫(yī)院管理已經(jīng)顯現(xiàn)出了一些企業(yè)化的特點。而這是醫(yī)院為了適應(yīng)越來越激烈的市場競爭所必然會發(fā)生的變化。財務(wù)分析與經(jīng)營決策作為兩種重要的管理手段，他們已經(jīng)廣泛的被企業(yè)界所應(yīng)用，通過這兩種手段，企業(yè)能夠制定出更加科學(xué)的決策，從而達到、降低經(jīng)營成本、提高經(jīng)濟效益的管理目的。面對如今越來越激烈的競爭，醫(yī)院所面臨的挑戰(zhàn)也越來越嚴峻，要完全適應(yīng)越來越激烈的市場競爭，醫(yī)院除了要大力的提高醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量外，還需要做好財務(wù)分析和經(jīng)營決策，只有這樣才能夠讓醫(yī)院在市場競爭中走的更遠。

一、醫(yī)院加強財務(wù)分析與經(jīng)營決策的意義所在

要做好財務(wù)分析與經(jīng)營決策工作，就必須要清楚的認識到醫(yī)院加強財務(wù)分析與經(jīng)營決策的意義所在。

（一）醫(yī)院加強財務(wù)分析的意義

對于醫(yī)院來說，開展財務(wù)分析活動最主要的目的是為了對醫(yī)院的過去和現(xiàn)在的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量等情況進行分析和評價，并通過分析了解醫(yī)院過去在醫(yī)院管理中的不足，對現(xiàn)在的管理狀況提供評價依據(jù)，對醫(yī)院為來的發(fā)展道路進行一定程度的預(yù)測，最后達到善經(jīng)營管理，提供醫(yī)院的社會效益與經(jīng)濟效益?？偟膩碚f，醫(yī)院加強財務(wù)分析具有如下意義：能夠為醫(yī)院管理的管理評價提供依據(jù)，并且促進醫(yī)院對計劃和預(yù)算的完成；加強財務(wù)分析對于改善醫(yī)院的經(jīng)營管理和提高綜合效益有著十分重要的作用；有利于經(jīng)營者做出科學(xué)正確的決策；通過財務(wù)分析活動，可以讓決策者對醫(yī)院的財務(wù)運轉(zhuǎn)情況進行了解，從而掌握經(jīng)濟決策與客觀經(jīng)濟規(guī)律的相符程度，最終使得他們做出決策科學(xué)合理；加強財務(wù)分析活動是提供醫(yī)院財務(wù)管理水平的重要措施；加強財務(wù)分析，可以使得醫(yī)院經(jīng)營決策者更加客觀地對理財經(jīng)驗進行總結(jié)，讓他們從中發(fā)現(xiàn)財務(wù)管理中的潛在問題和發(fā)展趨勢，通過對財務(wù)活動的規(guī)律的認識，來對財務(wù)管理工作進行改進，不斷提高醫(yī)院財務(wù)管理水平。

（二）加強醫(yī)院經(jīng)營決策的意義所在

在經(jīng)營管理學(xué)中認為“管理的中心是經(jīng)營，經(jīng)營的重心是決策”。從中可以看出經(jīng)營管理的重要性。經(jīng)營決策分析指的是利用科學(xué)有效的方法，從若干方案中經(jīng)過科學(xué)地分析判斷，最終選出一個合理、可行的方案。

決策分析的意義就在于從眾多的方案中選出一個合理可行的方案，以此來達到未來的行動目標。決策分析的最終目的就是將決策目標變?yōu)樾袆拥年P(guān)鍵。如果決策分析不合理甚至是錯誤的，那么就極有可能使得正確的決策目標不能實現(xiàn)。由此可見，醫(yī)院經(jīng)營管理的基礎(chǔ)和核心就是科學(xué)合理的決策。科學(xué)合理的決策對于醫(yī)院充分的發(fā)揮社會功能，并取得良好的醫(yī)療服務(wù)效果，從而提高醫(yī)院的社會效益和經(jīng)濟效益有著十分重要的意義。

經(jīng)營決策分析的基本內(nèi)涵主要有四點，他們分別是：（1）預(yù)測未來；（2）多方案選優(yōu)；（3）以決策為動力形成經(jīng)營活動的循環(huán)動態(tài)過程；（4）必須付諸行動。

二、加強醫(yī)院財務(wù)分析與經(jīng)營決策的對策和方法

（一）醫(yī)院管理者要必須要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)觀念，對財務(wù)分析和經(jīng)營決策給予高度重視

要讓財務(wù)分析與經(jīng)營決策這兩者在醫(yī)院管理中發(fā)揮重要的作用，醫(yī)院管理者就必須要給予高度重視。這是做好財務(wù)分析和經(jīng)營決策的前提條件。要讓財務(wù)管理工作滲透到醫(yī)院管理的各個方面，就必須要得到醫(yī)院管理者的大力支持，只有這樣才能夠讓醫(yī)院的各個職能部門都配合好醫(yī)院的財務(wù)部門做好財務(wù)分析工作，而也只有這樣醫(yī)院財務(wù)部門才能夠得到醫(yī)院其他職能部門的支持與配合，從而得到各種財務(wù)分析所需要的資料。

經(jīng)營決策也是如此，各種決策與政策出臺后，肯定會具體到醫(yī)院的各個職能部門，而經(jīng)營決策過程中所需要的各種資料也需要各個職能部門提供。如何不能夠得到醫(yī)院各個職能部門的支持，那么經(jīng)營決策就只能夠是空架子，空口號，也不可能做出正確的決策。這樣經(jīng)營決策有如何能夠指引醫(yī)院前進，又如何發(fā)揮其應(yīng)有的作用。因此要做好經(jīng)營決策工作也必須要得到醫(yī)院領(lǐng)導(dǎo)的高度重視。

（二）醫(yī)院的財務(wù)分析者與經(jīng)營決策者需要提高自身的素質(zhì)

醫(yī)院想要做好財務(wù)分析工作，就必須要有相應(yīng)的高素質(zhì)的財務(wù)人員，對于財務(wù)分析者，不能夠僅僅只掌握財務(wù)核算、財務(wù)管理和會計理論等相關(guān)知識，還必須對統(tǒng)計學(xué)、成本核算等相關(guān)知識進行了解，甚至是掌握。此外，他們還必須對本單位的具體情況熟悉，不能是那種只看紙面文章的，而是真正的清楚醫(yī)院的實際情況。這樣這樣才能夠有能力做好醫(yī)院的財務(wù)分析工作。同時，還必須要提高財務(wù)人員的思想素質(zhì)，只有他們將醫(yī)院財務(wù)分析工作從思想上提到了一個更高的層次，他們才能夠更好的做好財務(wù)分析工作。

醫(yī)院的經(jīng)營決策者大都是從技術(shù)上提拔而來的，他們對與本行業(yè)的技術(shù)規(guī)范等知識和信息可以說是了如指掌。但是他們中很少有人具有相應(yīng)的經(jīng)營決策管理知識。雖然其中很多人都在后來拿到的相應(yīng)的管理學(xué)位，但不代表他們真正的具有管理能力。為此，必須要提高現(xiàn)有的經(jīng)營管理者的分析決策能力，同時還應(yīng)該積極的引進有能力的經(jīng)營決策者。只有這樣才能夠保證各種決策的科學(xué)性、正確性。

（三）明確財務(wù)分析對經(jīng)營決策的影響

總的來說，財務(wù)分析最終就是為醫(yī)院的經(jīng)營決策來服務(wù)的，而經(jīng)營決策則可以為財務(wù)分析指明方向。財務(wù)分析對經(jīng)營決策的影響有以下一些方面。

財務(wù)分析可以幫助經(jīng)營決策者了解醫(yī)院的實際經(jīng)營狀況。通過財務(wù)分析，醫(yī)院的經(jīng)營決策者既可以知道醫(yī)院目前經(jīng)營的客觀狀態(tài)，也可以通過分析獲知當(dāng)前經(jīng)營過程中存在的不足之處和經(jīng)營不善的具體關(guān)鍵所在。從而能及時的采取有效的改善措施。

通過財務(wù)分析可以幫助經(jīng)營決策者對醫(yī)院的市場競爭力做出正確的判斷。只有對醫(yī)院的市場競爭力有了正確的認識，才能夠做出正確的決策，為醫(yī)院樹立正確的發(fā)展目標，從而讓醫(yī)院少走彎路，提高醫(yī)院的競爭能力。

通過財務(wù)分析可以幫助經(jīng)營決策者制定出合理的經(jīng)營計劃和策略。作為醫(yī)院的管理者，想要自己的管理工作達到預(yù)期的效果，就必定會制定出一個合理的管理計劃，也就是說會做出一個正確合理的決策。然而如果沒有詳盡的資料作為支撐，那么就有可能使得自己所做出的計劃和決策最終的實施效果與自己的預(yù)期相去勝遠。而財務(wù)分析所獲得的各種資料正是經(jīng)營決策者的重要參考資料。

財務(wù)分析工作的好壞將會直接影響到醫(yī)院管理與決策的科學(xué)性?，F(xiàn)在是一個市場經(jīng)濟社會，傳統(tǒng)的憑經(jīng)驗辦事已經(jīng)難以適應(yīng)新的市場需求。而現(xiàn)在人們推行的是更加合理的科學(xué)管理和科學(xué)決策。醫(yī)院的財務(wù)分析工作對醫(yī)院經(jīng)營決策者做出正確合理的決策至關(guān)重要。根據(jù)分析結(jié)果，能夠很好的發(fā)現(xiàn)醫(yī)院的優(yōu)勢以及不足之處，還能夠幫助經(jīng)營決策者發(fā)現(xiàn)機遇與危機。從而在做出決策時，揚長避短，抓住機遇，消除威脅，最終實現(xiàn)效益的最大化。

參考文獻：

[1]劉力宏．淺談醫(yī)院財務(wù)分析中存在的主要問題及對策[J]．現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2010，（07）：108．

篇8

從本質(zhì)上上來看，財務(wù)風(fēng)險是一種交換性的風(fēng)險，是價值在其載體形態(tài)上轉(zhuǎn)移、變換和復(fù)原的風(fēng)險，而其實質(zhì)則是資本價值形態(tài)轉(zhuǎn)化中的不確定性。財務(wù)風(fēng)險按照資本運動環(huán)節(jié)的存在形態(tài)分為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險以及收益分配風(fēng)險，這幾種風(fēng)險存在于財務(wù)管理的各個環(huán)節(jié)之中。本文則主要對籌資決策中的財務(wù)風(fēng)險，也就是籌資風(fēng)險進行分析。

從對籌資決策的分析可以看出，不同的籌資渠道、方式各有其優(yōu)劣，也有不同的籌資成本?；I資決策的目標不僅僅是為公司提供充足的資金保障，還應(yīng)把資本成本的因素考慮進去，要在支持公司正常運營的前提下，使籌資成本盡量小，并最終使公司獲得最大收益。由于不同的籌資渠道其稅負輕重是不同的，如債務(wù)利息可用于稅前抵減產(chǎn)生節(jié)稅收益，融資租賃資產(chǎn)可加速折舊等，這也為企業(yè)籌資決策的選擇提供了方向。

一、籌資中的財務(wù)風(fēng)險

籌資中的財務(wù)風(fēng)險，既籌資風(fēng)險是指到期無法抽還本金和償付資本成本的可能性。企業(yè)在進行籌資決策中，由于籌資數(shù)量、籌資渠道、籌資方式等的不同選擇會產(chǎn)生不同程度的財務(wù)風(fēng)險。那么，產(chǎn)生這些風(fēng)險的原因是什么呢？筆者認為應(yīng)將籌資風(fēng)險進行分類，以能更好的找到風(fēng)險產(chǎn)生的原因。通常情況下，籌資所面臨的風(fēng)險主要有以下幾個方面：

1.財務(wù)杠桿發(fā)生負面效用引起的風(fēng)險

財務(wù)杠桿的效用主要表現(xiàn)在當(dāng)企業(yè)息稅前利潤增加時，每1元息稅前利潤所負擔(dān)的債務(wù)利息就會相應(yīng)降低，從而給企業(yè)所有者帶來額外的收益。但是，當(dāng)企業(yè)息稅前利潤下降時，財務(wù)杠桿發(fā)生負面效應(yīng)，每1元息稅前利潤所負擔(dān)的債務(wù)利息就會相應(yīng)增加，權(quán)益資金利潤率因此而降低。負債比例越高，權(quán)益資金利潤降低得越多。所以一旦企業(yè)經(jīng)營不善或經(jīng)濟環(huán)境惡化使企業(yè)面臨經(jīng)濟發(fā)展的低潮以及其他原因帶來的經(jīng)營困境，從而導(dǎo)致企業(yè)息稅前利潤下降時，由于固定額度的利息負擔(dān)，權(quán)益資本的收益率會以更快的速度下降，出現(xiàn)財務(wù)杠桿反作用，進一步加重企業(yè)的財務(wù)危機。

這類風(fēng)險的原因主要資本結(jié)構(gòu)不當(dāng)和籌資方式選擇不當(dāng)造成的。資本結(jié)構(gòu)不當(dāng)是指企業(yè)資本總額中自有資本和借入資本比例不恰當(dāng)對收益產(chǎn)生負面效用。企業(yè)借入資本比例越大，資產(chǎn)負債率越高，財務(wù)杠桿利益越大，伴隨其產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險也就越大，合理地利用債務(wù)融資配比好債務(wù)資本與權(quán)益資本之間的比例關(guān)系。對于企業(yè)降低綜合資本成本，獲取財務(wù)杠桿利益和降低財務(wù)風(fēng)險是非常關(guān)鍵的。

2.無力償付債務(wù)風(fēng)險

對于負債融資，企業(yè)負有到期償還本金的法定責(zé)任。如果企業(yè)負債進行的投資項目不能獲得預(yù)期的收益率，就會使企業(yè)面臨無力償債的風(fēng)險；另一方面，如果企業(yè)營運資金管理不善，現(xiàn)金流量不暢，既使收益率較高的情況下也有可能導(dǎo)致債務(wù)到期時，企業(yè)無貨幣資金償還債務(wù)。若不能按期足額還本付息，其結(jié)果不僅導(dǎo)致企業(yè)資金緊張，而且影響企業(yè)信用甚至陷入法律訴訟。這就在很大程度上限制了以后增加負債籌資能力，使未來籌資成本增加，籌資難度加大，籌資渠道萎縮，進而影響到企業(yè)的發(fā)展。

當(dāng)然，企業(yè)負債規(guī)模過大、負債期限結(jié)構(gòu)不當(dāng)也是造成這類風(fēng)險的主要原因。 一方面，企業(yè)負債規(guī)模過大，則利息費用支出增加。由于收益降低而導(dǎo)致喪失償付能力或破產(chǎn)的可能性也增大。同時，負債規(guī)模多大也會造成負債比重的增加，從而增大財務(wù)杠桿產(chǎn)生的負面效用風(fēng)險。另一方面，負債期限結(jié)構(gòu)不當(dāng)，短期負債和長期負債的安排、取得資金和償還負債的時間安排不合理。

3.負債比率過高，導(dǎo)致股票市場價格下跌的風(fēng)險

就股份制企業(yè)而言，負債籌資經(jīng)營所產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，不僅影響企業(yè)所有者權(quán)益，而且還會影響到股票的市場價格。當(dāng)負債率超過允許范圍，負債比率越高， 股票風(fēng)險越大，其市場價格也必然隨著下降，進而可能造成投資人對企業(yè)發(fā)展前景信心不足，并導(dǎo)致企業(yè)形象受損。

4.利率變動風(fēng)險

利率水平的高低直接決定著企業(yè)負債籌資資金成本的高低，并進一步影響企業(yè)的加權(quán)平均資金成本。在國家對經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控，實行緊縮的財政政策和緊縮的貨幣政策時，社會貨幣供應(yīng)量萎縮，貸款利息率提高，在籌資額不變的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資金成本將因利率的提高而提高，從而使得負債融資而使費用增加，盈利減少，甚至發(fā)生虧損，導(dǎo)致資不抵債而破產(chǎn)。另一方面，負債的利息率對股東收益的變動幅度也有較大影響。在息稅前利潤一定的條件下，負債的利息率越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，股東收益受影響的程度也越大。

⒌匯率變動風(fēng)險

企業(yè)進行外幣負債籌資，當(dāng)匯率下跌時，將造成借入的外幣貶值，債務(wù)到期仍按負債籌資額歸還本金，按原利率支付利息，從而使實際歸還本息的價值減少。但是當(dāng)匯率上升造成借入的外國貨幣在借款期間升值時，企業(yè)到期償還本息的實際價值就要高于借入時的價值，從而加重了企業(yè)償還外債的負擔(dān)，陷入外幣籌資匯率變動的風(fēng)險之中。

二、籌資風(fēng)險的管理對策

企業(yè)籌資是整個理財工作的起點，籌資活動的成功與否直接制約著投資和分配過程。從這個層面上來看，對籌資風(fēng)險進行控制尤為重要，它不僅是企業(yè)風(fēng)險管理的首要環(huán)節(jié)，而且是整個風(fēng)險管理中的重要組成部分。

1.建立有效的風(fēng)險防范機制，樹立正確的風(fēng)險防范意識

企業(yè)在從事生產(chǎn)經(jīng)營活動時，由于內(nèi)外部環(huán)境的變化，導(dǎo)致實際結(jié)果與預(yù)期效果相偏離的情況是難以避免的。因此，企業(yè)必須立足市場， 樹立風(fēng)險意識，建立一套完善的風(fēng)險預(yù)防機制和財務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)，及時地對財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)測和防范，建立風(fēng)險自動預(yù)警體系，對事態(tài)的發(fā)展形式、狀態(tài)進行監(jiān)測，定量測算財務(wù)風(fēng)險臨界點及時對可能發(fā)生的或已發(fā)生的與預(yù)期不符的變化進行反映。以制定出適合企業(yè)實際情況的風(fēng)險規(guī)避方案，通過合理的籌資結(jié)構(gòu)來分散風(fēng)險。如及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷提高企業(yè)的盈利水平，通過控制經(jīng)營風(fēng)險來減少負債籌資風(fēng)險。

2.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，巧用財務(wù)杠桿

最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指在企業(yè)可接受的最大籌資風(fēng)險以內(nèi)，總資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。這個最大的籌資風(fēng)險可以用負債比例來表示。一個企業(yè)只有權(quán)益資本而沒有債務(wù)資本，雖然沒有財務(wù)杠桿的負作用風(fēng)險，但總資本成本較高，收益不能最大化；如果債務(wù)資本過多，則企業(yè)的總資本成本雖然可以降低，收益可以提高，但風(fēng)險卻加大了。因此，企業(yè)應(yīng)確定一個最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，在籌資風(fēng)險和籌資成本之間進行權(quán)衡，只有恰當(dāng)?shù)娜谫Y風(fēng)險與融資成本相配合，才能使企業(yè)價值最大化。

3.研究利率、匯率走勢，合理安排籌資

全面預(yù)測經(jīng)濟形勢，應(yīng)對利率變動風(fēng)險針，認真研究資金市場的供求情況，根據(jù)利率走勢，把握其發(fā)展趨勢，并結(jié)合企業(yè)實際情況，以此做出相應(yīng)的籌資安排。當(dāng)利率處于高水平時或處于由高向低過渡時期，應(yīng)盡量少籌資，對必須籌措的資金，應(yīng)盡量采取浮動利率的計息方式。當(dāng)利率處于低水平時，籌資較為有利，但應(yīng)避免籌資過度。當(dāng)籌資不利時，應(yīng)盡量少籌資或只籌措經(jīng)營急需的短期資金。當(dāng)利率處于由低向高過渡時期時，應(yīng)根據(jù)資金需求量籌措長期資金，盡量采用固定利率的計息方式來保持較低的資金成本。

4.加強資金運營管理，做好還款計劃和準備

為保證能按期還款，應(yīng)加強資金運營的管理，提高資金使用效率，加快資金周轉(zhuǎn)速度，提高企業(yè)盈利水平，以保證償還負債的資金來源。同時，企業(yè)也應(yīng)做好充分的還款計劃和準備，以保證在充分使用借貸資金的同時能按期還款。最大限度的降低財務(wù)風(fēng)險。

篇9

當(dāng)今世界的焦點集中在環(huán)境與發(fā)展上，正確解讀我國的經(jīng)濟與發(fā)展形勢對推進經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整十分重要。為了深入貫徹可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，我國要突破“先污染，后治理”的傳統(tǒng)發(fā)展模式，深入解決環(huán)境中的重點問題、難點問題，推動環(huán)境的跨越式發(fā)展。

礦產(chǎn)資源是一種對人類有重要作用的資源，礦產(chǎn)資源經(jīng)過地質(zhì)成礦作用，把埋藏在地下以及出露于地表的有利用價值的礦物利用到工業(yè)中，從而創(chuàng)造工業(yè)利用價值。礦產(chǎn)資源是現(xiàn)代社會發(fā)展中必不可少的物質(zhì)資源，在人們的生產(chǎn)和生活中都發(fā)揮著不可估量的作用。然而，礦產(chǎn)資源是不可再生資源，它的儲量有限。在礦產(chǎn)資源的開發(fā)過程中，必不可少會產(chǎn)生環(huán)境問題。礦產(chǎn)的生產(chǎn)過程以及在生產(chǎn)過程中所產(chǎn)生的廢棄物會對環(huán)境產(chǎn)生擾動和污染。對于礦業(yè)環(huán)境問題與解決分析的研究，有利于環(huán)境問題的防治，以及礦業(yè)環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。

一、采礦業(yè)環(huán)境問題的概念

采礦業(yè)環(huán)境問題是指礦業(yè)活動所產(chǎn)生的環(huán)境污染、環(huán)境破壞以及礦業(yè)安全衛(wèi)生問題。礦業(yè)環(huán)境污染問題主要包括大氣、水、土壤的污染，礦業(yè)環(huán)境破壞主要指采空區(qū)的地面塌陷以及崩塌、滑坡、山體斷裂、泥石流等造成的土地破壞、水土流失、土地沙漠化、礦震、大自然中水平衡的破壞、海水的入侵等現(xiàn)象[1]。礦業(yè)環(huán)境安全衛(wèi)生問題指的是礦業(yè)礦業(yè)生產(chǎn)活動中對生產(chǎn)與生產(chǎn)作業(yè)人員的影響以及危害。

表1 “ 十一五 ”期間工業(yè)污染物的排放狀況

從上表中可得出隨著我國生產(chǎn)總值的不斷增加工業(yè)中的廢水、廢氣以及固體廢棄物的排放量也在不斷增加，因此為了防止礦產(chǎn)資源的嚴重短缺，礦業(yè)環(huán)境問題的保護也治理顯得尤為重要。礦業(yè)環(huán)境污染問題廣義是指環(huán)境污染因素進入環(huán)境與人為擾動，致使環(huán)境改變、環(huán)境質(zhì)量惡化從而對整個人類以及其它生物產(chǎn)生危害。礦業(yè)活動中產(chǎn)生的廢水、廢氣、固體廢棄物的排放對自然界的水體、大氣以及土壤造成了污染。具體體現(xiàn)在：采礦業(yè)中產(chǎn)生的有毒有害炮煙、礦塵與冶煉爐中產(chǎn)生的煙氣對大氣所造成的污染[2]；帶有大量重金屬離子、固體微細粒以及殘余的化學(xué)藥劑所產(chǎn)生的工業(yè)廢水與礦坑廢水排放于地表，經(jīng)過水系滲透后對地表水以及地下水造成的水體污染；采礦業(yè)中產(chǎn)生的煤矸石、爐渣、廢石等堆放在地表對地表植被的破壞。改革開放以來，我國的采礦業(yè)發(fā)展十分迅速，年采礦石量達到60億噸，但伴隨著采礦業(yè)所產(chǎn)生的的生態(tài)破壞也與時俱增。許多地去的地下水為下降，水質(zhì)惡化，酸雨現(xiàn)象嚴重[3]。據(jù)統(tǒng)計，我國礦區(qū)的固土廢棄物堆放達70億噸，直接侵占、破壞土地達1.7-2.3萬平方公里。采礦業(yè)中最重要的問題就是安全問題，尤其是在地下開采中。盡管現(xiàn)代開采業(yè)的安全技術(shù)提高了，但也會經(jīng)常事故。在采礦業(yè)中保障礦工安全的關(guān)鍵就是礦井通風(fēng)，通風(fēng)不暢會到導(dǎo)致礦工發(fā)生矽肺病。在礦井中，瓦斯的積累會發(fā)生爆炸，造成人員的傷亡。礦井中的通風(fēng)系統(tǒng)是通過強力排風(fēng)扇完成的，從而達到礦井內(nèi)內(nèi)達道負壓，新鮮空氣便會順著其他管道輸入礦井，達到良好的空氣循環(huán)。

二、解決對策分析

1、強化采礦業(yè)環(huán)境問題的立法與監(jiān)督管理機制

實現(xiàn)環(huán)境保護與環(huán)境問題防治的根本保障就是嚴格的法律制度和完善的監(jiān)督管理機制，礦業(yè)環(huán)境問題具有鮮明的特點，涉及到了環(huán)境工程學(xué)、環(huán)境安全衛(wèi)生學(xué)，包括環(huán)境污染問題、環(huán)境巖土工程問題以及環(huán)境安全衛(wèi)生問題。因此，針對采礦業(yè)環(huán)境問題必須進行專項立法，建立起適合我國采礦業(yè)環(huán)境特點與經(jīng)濟發(fā)展水平相適宜的法律體系和監(jiān)督管理機制，使我國的礦業(yè)與國際礦業(yè)接軌。建立并且實行嚴格的礦山環(huán)境保護制度，從源頭上避免或減少礦山環(huán)境破壞和污染。礦產(chǎn)資源的開發(fā)必須依據(jù)法律提交相關(guān)開發(fā)利用方案、環(huán)境影響評價以及地質(zhì)災(zāi)害危險性評估報告，在礦山環(huán)境保護設(shè)施和主體工程上要嚴格實行建設(shè)項目“三同時”制度[4]。新建礦山或辦理采礦許可證時，必須提交礦山環(huán)境保護和綜合治理方案，對于那些不符合標準的企業(yè)應(yīng)不給于批準。對于正在生產(chǎn)中礦山企業(yè)要實行嚴格的監(jiān)督，杜絕過分追求經(jīng)濟利益而忽略環(huán)境保護的現(xiàn)象。

2、采礦業(yè)可持續(xù)發(fā)展狀況分析

表2 2005-2009年我國縣以及縣以上工業(yè)污染治理狀況

如上表所示2005-2009年間隨著可持續(xù)發(fā)展zl。采礦業(yè)的可持續(xù)發(fā)展除了需要礦產(chǎn)資源、礦業(yè)經(jīng)濟、生態(tài)環(huán)境三者之間的協(xié)調(diào)發(fā)展，人為的管理監(jiān)督是其關(guān)鍵。在我國礦業(yè)的可持續(xù)發(fā)展會受到礦產(chǎn)資源狀況、經(jīng)濟發(fā)展水平、生態(tài)環(huán)境狀況、礦業(yè)的科技管理水平等因素的影響。礦產(chǎn)資源是采礦業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)。生態(tài)系統(tǒng)的平衡是采礦業(yè)可持續(xù)發(fā)展的前提。

我國是礦業(yè)大國，目前礦產(chǎn)資源緊缺任然是主要的矛盾。高強度的開發(fā)礦產(chǎn)資源仍然會帶來很大的矛盾。礦山環(huán)境的保護和治理要著眼于經(jīng)濟社會的協(xié)調(diào)發(fā)展、和諧社會的構(gòu)建等戰(zhàn)略目標，堅持落實科學(xué)發(fā)展觀、統(tǒng)籌規(guī)劃、科技創(chuàng)新相結(jié)合[5]。保護礦山環(huán)境與加強礦山環(huán)境的綜合治理，有利于改善礦山地區(qū)人民的生活環(huán)境，從而推進礦產(chǎn)資源的開發(fā)和環(huán)境的協(xié)調(diào)發(fā)展?！?/p>

參考文獻

[1] 王洪武、吳愛祥；中南大學(xué). 《礦業(yè)環(huán)境問題及防治對策》

[2] 劉芳；吉首大學(xué)，商學(xué)院. 《湘西州礦業(yè)可持續(xù)發(fā)展的影響因素及對策研究》

篇10

財務(wù)分析作為企業(yè)財務(wù)管理重要的工具之一，應(yīng)用比較廣泛，但要充分發(fā)揮財務(wù)分析的作用，真正滿足財務(wù)分析報告使用者的需求，還需專業(yè)的財務(wù)分析人員，通過收集的可靠數(shù)據(jù)，采用適當(dāng)分析方法，做出科學(xué)合理、有價值的財務(wù)分析。

一、財務(wù)分析的內(nèi)容及方法

（一）財務(wù)分析的內(nèi)容

企業(yè)財務(wù)分析可分為日常財務(wù)分析及非日常財務(wù)分析。1.日常財務(wù)分析日常財務(wù)分析在月度、季度、半年度、全年出具分析報告，對這一時期的經(jīng)營成果進行總結(jié)性分析，對企業(yè)進行客觀、全面的數(shù)據(jù)分析，包括盈利情況分析、資產(chǎn)質(zhì)量及資本結(jié)構(gòu)分析、現(xiàn)金流量分析、降本增效情況分析、信用管理情況分析等。其目的是對該時期的經(jīng)營活動和財務(wù)狀況做出評價，發(fā)現(xiàn)問題并提出改進措施。2.非日常財務(wù)分析非日常財務(wù)分析指針對某項重要決策做的財務(wù)分析數(shù)據(jù)支持。重要決策支持財務(wù)分析是管理層在戰(zhàn)略方面進行的決策，比如企業(yè)并購、資產(chǎn)處置、融資方案等需要的財務(wù)分析支持及財務(wù)專業(yè)意見。

（二）財務(wù)分析方法

如何進行財務(wù)分析，首先要確立數(shù)據(jù)標準，可以以行業(yè)標桿企業(yè)財務(wù)指標作為標準，以預(yù)算目標作為經(jīng)營業(yè)績標準；其次，進行數(shù)據(jù)比較，將財務(wù)數(shù)據(jù)與標準進行比較，如兩者口徑不一致，先行調(diào)整；發(fā)現(xiàn)異動后，拆解至業(yè)務(wù)層面，如銷售額，拆解為單價*銷量；從預(yù)實、同期兩個維度對拆分后的業(yè)務(wù)指標找出變動的原因，如銷售額，從單價*銷量兩方面著手，找出銷售價格變化的原因，以及銷量增減的原因，從而得出銷售額異動的原因。在財務(wù)分析中，比較常用的分析方法有趨勢分析法、比率分析法、連環(huán)替代法。

1.趨勢分析法

趨勢分析法是把相同財務(wù)指標各期數(shù)據(jù)進行對比，計算其增減變動的金額和幅度，來說明企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)營成果的趨勢，對企業(yè)發(fā)展有預(yù)測參考的作用。在采用趨勢法預(yù)測數(shù)據(jù)時，應(yīng)當(dāng)保持數(shù)據(jù)口徑的一致，對于偶爾發(fā)生的影響因素需要剔除，才能反映企業(yè)正常的經(jīng)營情況，對增減變動較大的數(shù)據(jù)，要特別加以分析，尋找原因，及時采取相應(yīng)措施?？偨Y(jié)數(shù)據(jù)趨勢的目的是找出業(yè)務(wù)的規(guī)律性，例如季節(jié)性變化對當(dāng)期銷售額是否存在影響，或某企業(yè)經(jīng)營情況是否持續(xù)向好等。

2.比率分析法

比率分析法是指將相關(guān)財務(wù)指標數(shù)值進行比較，說明企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法?？梢詫⒇攧?wù)指標的部分與總體比對，分析構(gòu)成比率；還可將投入與產(chǎn)出進行比對，對經(jīng)營效率進行分析。采用比率分析法，需要將各種比率進行全面的分析，不能單獨用某項指標判斷企業(yè)情況，對采用的數(shù)據(jù)，分子分母的口徑要保持一致，對企業(yè)歷史及現(xiàn)在的財務(wù)狀況及經(jīng)營效果做出客觀評價。

3.連環(huán)替代法

財務(wù)分析的相關(guān)指標存在因果關(guān)系，連環(huán)替代法是用來確定幾個相互聯(lián)系的因素對分析對象影響程度的一種分析方法。當(dāng)有若干因素對分析對象發(fā)生影響作用時，假定其他各個因素都無變化，按順序確定每一個因素單獨變化所產(chǎn)生的影響。

二、財務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營決策中的應(yīng)用

（一）在資金運營周轉(zhuǎn)決策中的應(yīng)用

資金是一個企業(yè)的血液，加強對資金收支的分析，確保企業(yè)安全資金余額，是企業(yè)平穩(wěn)運營的關(guān)鍵。在分析收款時，需要了解公司業(yè)務(wù)運營模式，掌握銷售回款規(guī)律，固定每周將賬面應(yīng)收賬款與業(yè)務(wù)人員確認，要求反饋回款時間，并對未來的銷售額進行預(yù)測；在分析資金支出時，應(yīng)當(dāng)區(qū)分為哪些是剛性支出，哪些是可以延緩的支出，哪些是不必要的支出；剛性支出主要由人工成本支出、稅費支出、房租物業(yè)水電等組成，在保證剛性支出的同時，對其他可延緩的業(yè)務(wù)支出申請進行分批支付，爭取較長的賬期；分析出企業(yè)哪些支出是不必要的支出，比如會議費、培訓(xùn)費等在資金緊張時，要嚴格控制。依據(jù)合理的財務(wù)資金分析，編制資金計劃，保證資金余額覆蓋企業(yè)剛性支出，促使企業(yè)穩(wěn)定運營。

（二）在業(yè)務(wù)發(fā)展決策中的應(yīng)用

為了應(yīng)對市場風(fēng)險，企業(yè)往往發(fā)展多個業(yè)務(wù)，但企業(yè)資源有限，對哪個業(yè)務(wù)追加投入，哪個業(yè)務(wù)減少投入，此類經(jīng)營決策需要財務(wù)分析支持。企業(yè)資源分配與業(yè)務(wù)線盈利能力相關(guān)，需要對業(yè)務(wù)線盈利能力進行分析，在收入方面，要分析各條業(yè)務(wù)線收入，對各個業(yè)務(wù)線當(dāng)期收入進行預(yù)算與同期的比較，與市場中競爭對手的收入進行比較，分別找出差異原因，通過提升產(chǎn)品質(zhì)量、擴大市場推廣等措施來提高業(yè)務(wù)收入。在成本方面，需要對相應(yīng)業(yè)務(wù)線的成本精確核算，與結(jié)轉(zhuǎn)的收入相匹配，分析毛利增加變化原因，降低成本，提高毛利。在對業(yè)務(wù)線費用分析上，分為固定費用與變動費用，固定費用包含人工支出、房租、物業(yè)、水電、折舊等每月固定費用，變動費用包括市場費、業(yè)務(wù)招待費、差旅費、會議費、培訓(xùn)費等，對進入衰退期的業(yè)務(wù)要對變動費用加強控制，減少不必要支出。通過每條業(yè)務(wù)線息稅前利潤的比較，判斷每條業(yè)務(wù)線盈利情況，結(jié)合業(yè)務(wù)生命周期，采取不同的措施，成熟的業(yè)務(wù)，是企業(yè)現(xiàn)金流收入的保障，需要平穩(wěn)投入，保持盈利的狀態(tài)；對初創(chuàng)階段的業(yè)務(wù)，要關(guān)注投入產(chǎn)出比，結(jié)合運營數(shù)據(jù)對用戶數(shù)，流量的變動進行分析，通過對產(chǎn)品盈利模式的不斷嘗試，及早實現(xiàn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入；對衰退的業(yè)務(wù)，要控制支出，減少虧損。

三、企業(yè)經(jīng)營決策中財務(wù)分析的作用

（一）為管理層決策提供財務(wù)支持

財務(wù)分析數(shù)據(jù)源于財務(wù)核算，財務(wù)核算數(shù)據(jù)具有可靠性，可以客觀真實的反應(yīng)企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營效果，結(jié)合企業(yè)運營數(shù)據(jù)及行業(yè)數(shù)據(jù)比較，可以全面、客觀的反應(yīng)企業(yè)整體情況，為管理層的舉措提供財務(wù)支持。

（二）風(fēng)險防范作用

財務(wù)分析在對業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況的分析中，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的業(yè)務(wù)風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險，及時彌補流程漏洞，加強財務(wù)管控，強化企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)，降低企業(yè)運營風(fēng)險，保障企業(yè)經(jīng)營目標的實現(xiàn)。

（三）促進資產(chǎn)保值增值

通過全面的財務(wù)指標分析，找出成本費用增減變動原因，對可控成本費用加強管控，協(xié)助管理層采取有效的降本增效措施、提高資產(chǎn)質(zhì)量和運營效率，進而獲取更高利潤，同時關(guān)注資本結(jié)構(gòu)，確保財務(wù)風(fēng)險可控，以實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。

（四）客觀評價經(jīng)營業(yè)績

通過財務(wù)分析，管理層可以全面深入地掌握企業(yè)盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)以及現(xiàn)金流狀況等，從而合理評價經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績，以獎優(yōu)罰劣。

（五）優(yōu)化資源配置

通過全面的財務(wù)分析，使管理者對企業(yè)業(yè)務(wù)線投入產(chǎn)出有所了解，結(jié)合企業(yè)運營數(shù)據(jù)，可以幫助管理者將資源投入到具有潛力的業(yè)務(wù)，以獲得更高的利潤。

四、企業(yè)經(jīng)營決策中財務(wù)分析存在的不足

（一）財務(wù)分析報告不能滿足企業(yè)經(jīng)營管理者的決策需求，重點不突出

通過對企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)的收集，采用相應(yīng)的財務(wù)分析方法進行分析后，往往只得出潛在的數(shù)據(jù)差異，整篇的數(shù)據(jù)表格不能突出重點，而且不能深入的結(jié)合業(yè)務(wù)進行分析，不能對企業(yè)管理者決策起到良好的支撐作用。

（二）財務(wù)分析人員分析能力不足，不能客觀的發(fā)表分析意見

財務(wù)人員專注于自身財務(wù)事務(wù)，較少關(guān)注公司業(yè)務(wù)運營；與其他部門缺少溝通，無法獲取財務(wù)數(shù)據(jù)以外的可用于財務(wù)分析的數(shù)據(jù)；受主管領(lǐng)導(dǎo)管理限制，不能客觀發(fā)表分析意見。

五、財務(wù)分析有效為企業(yè)經(jīng)營決策提供參考的策略

（一）明確報告使用者的需求，確定分析重點

財務(wù)分析人員應(yīng)主動與報告使用者進行深入溝通，了解需要解決的問題和需要獲取的信息，以及具體要求，如呈現(xiàn)方式、繁簡程度、分析重點等，確保財務(wù)分析有針對性，能解決實際問題，同時要根據(jù)公司業(yè)務(wù)的運營模式和報告使用者的要求具體判斷財務(wù)分析重點。可以重點對以下幾個方面加以分析。

1.運營模式

應(yīng)根據(jù)項目收益驅(qū)動因素，參考行業(yè)普遍情況，綜合判斷項目運營模式。主要依賴不動產(chǎn)或存貨等有形資產(chǎn)驅(qū)動獲取收益的項目為重資產(chǎn)運營模式，反之則為輕資產(chǎn)運營模式。對于重資產(chǎn)運營項目，應(yīng)將資產(chǎn)風(fēng)險列為分析重點，關(guān)注資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)以及資金投入產(chǎn)出等情況。對于輕資產(chǎn)運營項目，財務(wù)分析應(yīng)側(cè)重盈利能力和運營效率等方面。

2.生命周期

應(yīng)根據(jù)項目所處的不同生命周期，調(diào)整分析側(cè)重點。處于初創(chuàng)期的項目，應(yīng)重點分析當(dāng)期收入增長率、資金缺口；處于成長期的項目，財務(wù)分析的重點應(yīng)該在盈利能力、現(xiàn)金流狀態(tài)、資本結(jié)構(gòu)等方面；處于衰退期的項目需要重點分析資產(chǎn)質(zhì)量、現(xiàn)金流以及整體估值情況。

3.重大交易事項

對本期經(jīng)營過程中發(fā)生的重大交易事項，應(yīng)當(dāng)詳細了解發(fā)生交易的原因及目的，分析該事項對本期及全年的影響，特別關(guān)注該事項的實質(zhì)是否為關(guān)聯(lián)交易或籌劃事項，如該事項屬于人為操作且存在交易價格不公允的情況，則應(yīng)將該事項從本期經(jīng)營成果中剔除，重新對盈利能力進行分析。

4.重大資產(chǎn)（非正常）減值事項

應(yīng)當(dāng)關(guān)注本期減值資產(chǎn)的形成過程及本期重大減值的原因，判斷減值額是否公允或符合實際情況，以及減值依據(jù)是否充足等，分析該事項對當(dāng)期報表的影響。如屬于重大非正常資產(chǎn)減值，應(yīng)關(guān)注責(zé)任人的確定及追償、內(nèi)控改進措施等方面。

5.重大外部借款

應(yīng)關(guān)注本期發(fā)生的和三月內(nèi)即將到期的重大借款。對于本期發(fā)生的重大外部借款，重點分析資產(chǎn)負債率和負債結(jié)構(gòu)的變動情況、未來資金成本、借款用途、抵押物或擔(dān)保方、可能存在的財務(wù)風(fēng)險等方面；對于三月內(nèi)即將到期的大額借款，重點分析該借款形成的時間、已形成的財務(wù)費用、借款用途、抵押物或擔(dān)保方、償還借款資金的來源等方面。

6.重大資產(chǎn)處置

應(yīng)關(guān)注本期發(fā)生的重大資產(chǎn)處置事項，判斷該資產(chǎn)是否屬于處置項目，重點分析該事項對財務(wù)報表、稅負及現(xiàn)金流的影響，如該資產(chǎn)涉及公司的核心資源，應(yīng)當(dāng)關(guān)注該處置事項是否損害了本公司。

7.重大表外事項

應(yīng)關(guān)注本期發(fā)生的重大表外事項，如對外提供擔(dān)保、與競爭對手的重大業(yè)務(wù)合作等。對于本期發(fā)生的對外擔(dān)保事項，財務(wù)分析人員應(yīng)從相關(guān)部門獲取被擔(dān)保方的基本情況，了解其他股東是否對其進行了反擔(dān)保，并計算截止本期末累計的擔(dān)保余額，重點分析可能存在的擔(dān)保風(fēng)險。對于與競爭對手的重大業(yè)務(wù)合作事項，財務(wù)分析人員應(yīng)從相關(guān)部門獲取合作背景、合作目的以及合作協(xié)議核心條款等資料，重點分析該事項的未來收益、潛在財務(wù)風(fēng)險，并判斷是否對公司核心資源存在影響。除此以外，財務(wù)分析人員還應(yīng)該關(guān)注同行業(yè)內(nèi)其他公司發(fā)生的重大事項，重點分析該事項是否對未來公司的上下游議價能力、替代產(chǎn)品和競爭對手等產(chǎn)生影響。

（二）建立財務(wù)分析制度保障，明確財務(wù)分析人員職責(zé)，提升財務(wù)分析人員能力

建立財務(wù)分析保障制度，明確財務(wù)管理部為財務(wù)分析工作的組織單位，設(shè)置財務(wù)分析崗位，專門負責(zé)財務(wù)分析工作。明確財務(wù)分析人員的權(quán)利和責(zé)任，財務(wù)分析人員有權(quán)獲取與分析有關(guān)的全部數(shù)據(jù)，其他部門或崗位的人員應(yīng)該積極配合，其自身應(yīng)主動學(xué)習(xí)財務(wù)專業(yè)知識，掌握公司所處行業(yè)的運營及發(fā)展規(guī)律，確?？梢詣偃呜攧?wù)分析工作，同時應(yīng)獨立進行分析并發(fā)表財務(wù)意見，不受管理層或其他主管領(lǐng)導(dǎo)的意見影響。財務(wù)分析人員要定期與一線業(yè)務(wù)人員對公司核心業(yè)務(wù)運營情況進行交流，通過交流達到了解行業(yè)現(xiàn)狀、本企業(yè)運營情況及對未來預(yù)測的目的，為財務(wù)分析提供業(yè)務(wù)素材和分析角度；可以定期邀請公司業(yè)務(wù)主管領(lǐng)導(dǎo)和核心業(yè)務(wù)人員與財務(wù)分析人員進行業(yè)務(wù)研討，或參與類似會議，幫助財務(wù)分析人員了解業(yè)務(wù)需求。

六、結(jié)語

明確財務(wù)分析報告使用者需求，突出分析報告重點，建立財務(wù)分析保障制度，提升財務(wù)人員業(yè)務(wù)參與度，從而提升財務(wù)分析報告價值，對發(fā)現(xiàn)的問題及時反應(yīng)，快速采取有效措施，為管理層決策提供有效支持，為企業(yè)可持續(xù)、長遠的發(fā)展提供有力保障。

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