導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇財務(wù)風(fēng)險類別，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

財務(wù)風(fēng)險既來自于外部環(huán)境，也來自于企業(yè)自身。任何企業(yè)都與社會各方面有著千絲萬縷的聯(lián)系，企業(yè)的生存和發(fā)展必然要受到客觀環(huán)境的影響，機會來源于環(huán)境。環(huán)境因素具有強制性、不確定性和不可控性的特點。環(huán)境風(fēng)險具有硬約束作用。雖然如此，但是企業(yè)對環(huán)境變化又是可以跟蹤預(yù)測的，其變化規(guī)律也是能夠掌握的。

二、財務(wù)風(fēng)險因不同的角度可以進行完全不同的分類

（一）一般地按企業(yè)的籌資活動、投資經(jīng)營活動、資金回收和收益分配這四項財務(wù)活動分，相應(yīng)地分為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險。1、籌資風(fēng)險主要是因借入資金而增加喪失償債能力的可能。在市場經(jīng)濟條件下，籌資活動是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點，管理措施失當(dāng)會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性。對于借入資金而言，企業(yè)在取得財務(wù)杠桿利益時，實行負債經(jīng)營而借入資金，從而給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性。它是財務(wù)風(fēng)險的啟動點。2、投資風(fēng)險是由于不確定因素致使無法取得期望投資報酬的可能性。在財務(wù)上要正確處理企業(yè)投資經(jīng)營過程中的資金運動和正確處理資金運動過程的經(jīng)濟關(guān)系，投資項目如不都能產(chǎn)生預(yù)期收益，將會引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定。它是財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的主導(dǎo)。3、資金回收風(fēng)險，即在產(chǎn)品銷售出去后，由于其貨幣資金收回的時間和金額的不確定性而產(chǎn)生的風(fēng)險。它是財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)。4、收益分配風(fēng)險，即由于收益取得和分配而對資本價值和今后生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生影響的可能性。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面,留存收益是擴大規(guī)模來源，分配股息是股東財產(chǎn)擴大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。它卻是財務(wù)風(fēng)險的最終釋放。

（二）隨著企業(yè)財務(wù)劃分為出資者財務(wù)和經(jīng)營者財務(wù)，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險也劃分為出資者財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營者財務(wù)風(fēng)險。出資者財務(wù)包括及時籌集資金、合理安排資本投向、確定收益分配策略等，其目標(biāo)是實現(xiàn)資本最大限度的增值，出資者財務(wù)風(fēng)險就是企業(yè)出資者面臨的資本投資風(fēng)險、資本減值風(fēng)險和資本經(jīng)營財務(wù)風(fēng)險。它是企業(yè)最基本的財務(wù)風(fēng)險，出資者所面臨的風(fēng)險是一種靜態(tài)風(fēng)險，且主要是一種由制度引發(fā)、受制度影響的風(fēng)險。而經(jīng)營者財務(wù)風(fēng)險具有復(fù)雜性、動態(tài)性、復(fù)合性的特征。

出資者財務(wù)是由提供資本者對其出資及其應(yīng)用狀況進行的管理，其目的就是要約束經(jīng)營者的財務(wù)行為，以保證資本的安全和增值。出資者財務(wù)風(fēng)險主要包括資本投資風(fēng)險、資本減值風(fēng)險和資本經(jīng)營財務(wù)風(fēng)險。1、資本投資項目選擇風(fēng)險。出資者從多個投資項目中選擇一個最佳的進行投資，會由于知識能力有限，對經(jīng)濟環(huán)境認識不足、分析偏差等導(dǎo)致誤選最佳項目的可能性。2、資本減值風(fēng)險。它是出資者所投入資本由于被投資企業(yè)經(jīng)營上的原因而導(dǎo)致起可能遭受損失的風(fēng)險。3、資本經(jīng)營財務(wù)風(fēng)險。出資者為了尋求更大的資本回報，避免資本風(fēng)險，需要調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，在這些資本經(jīng)營活動中，由于各種不確定因素的影響，使財務(wù)收益與預(yù)期收益相偏離，造成損失的可能性。

經(jīng)營者財務(wù)主要關(guān)注企業(yè)具體的經(jīng)營，所以籌資、投資和收益分配是經(jīng)營者財務(wù)的主要內(nèi)容。1、籌資活動風(fēng)險。它是籌資的實際結(jié)果與其目標(biāo)之間的偏差的可能性，具體包括收益風(fēng)險和償債能力風(fēng)險。2、投資活動風(fēng)險。長期投資風(fēng)險主要是現(xiàn)金凈流量風(fēng)險，而短期投資主要面臨資產(chǎn)流動性風(fēng)險。3、收益分配協(xié)調(diào)風(fēng)險。當(dāng)企業(yè)收益形成的現(xiàn)金流入遠遠大于分配給股東的現(xiàn)金股利時，股東可能會因現(xiàn)金偏好得不到滿足而拋售股票引致股價變動而對企業(yè)經(jīng)營及整體形象產(chǎn)生不利影響。當(dāng)現(xiàn)金流出大于現(xiàn)金流入時，企業(yè)的再投資將發(fā)生困難，影響日后生產(chǎn)經(jīng)營。

篇2

隨著電力體制改革的逐步深化，電力市場化進一步確立，電網(wǎng)企業(yè)面臨的競爭將日趨激烈。而電網(wǎng)企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營管理長期以來缺乏有效的約束監(jiān)督機制，使得決策的主觀性給企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營帶來了極大的風(fēng)險。加之風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的建設(shè)的相對滯后，風(fēng)險無法得到及時發(fā)現(xiàn)和控制，將使企業(yè)經(jīng)營陷入困境。因此，運用科學(xué)的手段，建立一套符合電網(wǎng)企業(yè)實際的、高效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)對電網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展及風(fēng)險管理有著重要意義。

一、當(dāng)前企業(yè)財務(wù)預(yù)警分析模型的研究現(xiàn)狀

目前從國內(nèi)外研究現(xiàn)狀來看，財務(wù)預(yù)警分析主要分為兩類：單變量預(yù)警和多變量預(yù)警分析。

1.單變量預(yù)警模型。單變量預(yù)警模型主要利用個別單一的財務(wù)比率來預(yù)測企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。此類模型簡單易懂，便于操作，但其本身存在的缺點巨大。首先，單個財務(wù)比率無法反映企業(yè)的整體財務(wù)狀況。其次，管理層對財務(wù)數(shù)據(jù)的操縱會使單個財務(wù)比率作出的預(yù)警信息失去可靠性。再次，對同一家公司選取的財務(wù)比率不同可能得出的預(yù)測結(jié)果不同。

2.多變量預(yù)警模型。多變量預(yù)警模型是指運用多種財務(wù)比率加權(quán)匯總而構(gòu)成線性函數(shù)公式來預(yù)測財務(wù)危機的一種模型。應(yīng)用最為廣泛的是美國紐約大學(xué)教授Altman的Z-Score五變量計分模型。它克服了單變量預(yù)警模型的缺陷，基本涵蓋了所有預(yù)測能力很強的指標(biāo)，但局限性在于：它沒有考慮到較為客觀的現(xiàn)金流量指標(biāo)，造成企業(yè)現(xiàn)實財務(wù)質(zhì)量失真的存在。

3.模型的研究存在的問題。從國內(nèi)外研究成果中可以看出，當(dāng)前的預(yù)警模型基本運用會計數(shù)據(jù)和財務(wù)比率,而存在的問題在于:(1)機械性的將財務(wù)數(shù)據(jù)引入已有模型,忽視模型適用經(jīng)濟環(huán)境和企業(yè)實際的不同,造成檢驗結(jié)果的失真。(2)進行實證分析時刻意尋求統(tǒng)一的參數(shù)去解決所有企業(yè)的問題,缺乏對參數(shù)選擇的應(yīng)變能力。(3)選取的預(yù)警模型的側(cè)重點不同,使得財務(wù)指標(biāo)不夠全面,降低預(yù)警模型的解釋能力。

二、電網(wǎng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的建立

1.風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的建立。電網(wǎng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的選取應(yīng)當(dāng)遵循靈敏性和可操作性的標(biāo)準(zhǔn)。首先，要求所選指標(biāo)體系能準(zhǔn)確、敏感地反映財務(wù)風(fēng)險;其次,能夠?qū)ο嚓P(guān)統(tǒng)計資料及財務(wù)數(shù)據(jù)進行即時客觀的測定,再現(xiàn)財務(wù)管理的真實狀態(tài)。進行指標(biāo)體系設(shè)計時應(yīng)結(jié)合電網(wǎng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特點及財務(wù)經(jīng)營特色,充分滿足整個財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)預(yù)測性、動態(tài)性、實時性的要求。

在此基礎(chǔ)上建立的評價指標(biāo)體系包括獲利能力、償債能力、資產(chǎn)運營能力、發(fā)展能力及管理能力五個方面：(1)獲利能力指標(biāo)主要體現(xiàn)在企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力及利潤增長能力，具體指標(biāo)有反映資產(chǎn)盈利能力的凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率，反映利潤增長能力的銷售利潤率、成本費用利潤率；(2)償債能力指標(biāo)主要體現(xiàn)電網(wǎng)公司的相關(guān)債權(quán)債務(wù)實現(xiàn)能力，具體指標(biāo)包括資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率以及陳欠電費回收率等；(3)資產(chǎn)運營能力主要包括反映資產(chǎn)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)狀況的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，反映不良資產(chǎn)對資產(chǎn)質(zhì)量影響的資產(chǎn)損失比率；(4）發(fā)展能力指標(biāo)主要反映電網(wǎng)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力，包括銷售利潤的增長和資本資產(chǎn)規(guī)模的擴大，具體指標(biāo)包括銷售增長率、資本積累率兩個指標(biāo)；（5)管理能力指標(biāo)主要體現(xiàn)電網(wǎng)企業(yè)的信用政策及供應(yīng)能力，具體指標(biāo)圍繞人力資源的素質(zhì)及技術(shù)能力展開，例如勞動生產(chǎn)率、人員知識層次率等。

2.風(fēng)險預(yù)警模型的選取。由于單變量預(yù)警模型不能對電網(wǎng)企業(yè)整個財務(wù)狀況進行系統(tǒng)反映與風(fēng)險預(yù)警，Z值模型在電力行業(yè)缺乏適用的經(jīng)濟環(huán)境。根據(jù)電網(wǎng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特點及相關(guān)行業(yè)環(huán)境分析，對電網(wǎng)企業(yè)采用功效系數(shù)法綜合評價模型評估其財務(wù)風(fēng)險，即對各項評價指標(biāo)結(jié)合行業(yè)平均水平設(shè)立滿意值和不允許值，以滿意值為上限，以不允許值為下限，通過計算各評價指標(biāo)的滿意程度來確定各指標(biāo)的分值，最后加權(quán)平均計算來評價被研究對象的綜合狀況。

建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警函數(shù)

其中：Wi為第i指標(biāo)的權(quán)重； Bi為第i指標(biāo)的值；Q值反映了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險綜合功效系數(shù)。

最終根據(jù)綜合功效系數(shù)的數(shù)值大小，將財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警級別分為5類：

3.風(fēng)險指標(biāo)值的確定。運用功效分析法對風(fēng)險指標(biāo)值進行歸一化處理。根據(jù)評價體系中選取指標(biāo)的特點將指標(biāo)分為極大型變量、極小型變量、穩(wěn)定型變量、區(qū)間型變量四類。用Bi表示實際指標(biāo)值,m表示滿意值，n表示不允許值，則單項功效系數(shù)Wi值為:

（1)極大型變量單項功效系數(shù)，指標(biāo)數(shù)值越大越好：

（2)極小型變量單項功效系數(shù)，指標(biāo)數(shù)值越小越好：

（3)穩(wěn)定型變量單項功效系數(shù)，指標(biāo)數(shù)值在某一穩(wěn)定點最好：

（4)區(qū)間型變量單項功效系數(shù)，指標(biāo)數(shù)值在一定區(qū)間內(nèi)最好：

4.風(fēng)險指標(biāo)權(quán)重的確定。風(fēng)險指標(biāo)權(quán)重的大小根據(jù)電網(wǎng)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險特點采用德爾菲法（專家打分法）確定，分為兩步：首先，確定財務(wù)風(fēng)險每個能力類別的指標(biāo)，由若干名專家獨立地給出每個類別指標(biāo)的權(quán)數(shù)，取其算術(shù)平均值作為該類別指標(biāo)的權(quán)數(shù)。其次，繼續(xù)使用專家打分法對每個能力 類別相應(yīng)的各組評價指標(biāo)分配該類別指標(biāo)的權(quán)重，專家組獨立的給出個類別每個指標(biāo)的權(quán)數(shù)，取其算術(shù)平均值作為該指標(biāo)的權(quán)數(shù)。

三、電網(wǎng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的運行保障體系

電網(wǎng)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，因其財務(wù)風(fēng)險的特點及財務(wù)經(jīng)營特色而不同于普通企業(yè)。加之，電力市場化進一步確立，面臨的競爭將日趨激烈，風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的建設(shè)的相對滯后，使得電網(wǎng)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的高效運行需要進一步結(jié)合COSO風(fēng)險管理框架加強電網(wǎng)企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)，建立與風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)相統(tǒng)一的保障體系。

1.優(yōu)化電網(wǎng)企業(yè)風(fēng)險控制環(huán)境，保證風(fēng)險預(yù)警體系運作的相對獨立性。風(fēng)險控制環(huán)境包含著企業(yè)主體的基調(diào)理念，為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)其它要素提供約束和結(jié)構(gòu)。具體而言，風(fēng)險控制環(huán)境對財務(wù)預(yù)警目標(biāo)如何制定，預(yù)警活動如何組織，風(fēng)險控制活動、信息與溝通和財務(wù)預(yù)警監(jiān)控措施的設(shè)計與運行等環(huán)節(jié)都將產(chǎn)生巨大影響。為此，電網(wǎng)企業(yè)必須培育健康的風(fēng)險管理文化、設(shè)立風(fēng)險管理機構(gòu)、明確相關(guān)崗位的權(quán)責(zé)分配，保證預(yù)警系統(tǒng)形成可觀真實的財務(wù)風(fēng)險管理文件。

2.制定適合電網(wǎng)企業(yè)實際的風(fēng)險管理目標(biāo)，保證風(fēng)險預(yù)警體系指標(biāo)的有效性。企業(yè)風(fēng)險管理機構(gòu)必須制定清晰、統(tǒng)一的風(fēng)險管理政策，制定適合電網(wǎng)企業(yè)實際的風(fēng)險管理目標(biāo)，保證預(yù)警指標(biāo)的選取遵循靈敏性和可操作性的標(biāo)準(zhǔn)，準(zhǔn)確、敏感地反映財務(wù)風(fēng)險。同時，進行指標(biāo)體系設(shè)計時應(yīng)結(jié)合電網(wǎng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特點及財務(wù)經(jīng)營特色，充分滿足整個財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)預(yù)測性、動態(tài)性、實時性的要求。

3.建立科學(xué)的風(fēng)險控制體系，針對關(guān)鍵風(fēng)險控制點建立有效的風(fēng)險管理系統(tǒng)。電網(wǎng)企業(yè)業(yè)務(wù)循環(huán)的過程是以電網(wǎng)建設(shè)及電力銷售為核心，應(yīng)對電網(wǎng)建設(shè)、電力銷售、電費回收等關(guān)鍵點設(shè)定“財務(wù)預(yù)警目標(biāo)一覽表”，結(jié)合相關(guān)目標(biāo)進行風(fēng)險事項識別，確定風(fēng)險因素產(chǎn)生的原因，結(jié)合風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)對風(fēng)險進行分析，確定事項的風(fēng)險因素評價尺度及風(fēng)險等級。針對關(guān)鍵財務(wù)風(fēng)險控制點建立有效的風(fēng)險管理系統(tǒng)，通過系統(tǒng)內(nèi)部的風(fēng)險識別、評估、控制、報告等環(huán)節(jié)對各種財務(wù)風(fēng)險進行全面防范和控制。

4.建立高效的風(fēng)險信息管理溝通網(wǎng)絡(luò)，確保風(fēng)險處理機制快速高效運轉(zhuǎn)。風(fēng)險信息管理溝通網(wǎng)絡(luò)為財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)提供數(shù)據(jù)接口，在預(yù)警系統(tǒng)與電網(wǎng)企業(yè)各個子系統(tǒng)之間建立起暢通的溝通渠道，進行數(shù)據(jù)傳遞與共享，確保風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)有效發(fā)揮作用。對存在于電網(wǎng)企業(yè)的電網(wǎng)建設(shè)、電力銷售、電費回收等關(guān)鍵點的風(fēng)險及電網(wǎng)企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)各環(huán)節(jié)的風(fēng)險進行動態(tài)管理，實現(xiàn)信息在企業(yè)各層次、各部門之間的傳遞和交流，以便為管理風(fēng)險和作出與財務(wù)預(yù)警目標(biāo)相關(guān)的決策提供信息支持。

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[4]李建英 桑廣成:建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究[J].財會通訊(理財版),2008(4)

篇3

財務(wù)風(fēng)險評價體系對企業(yè)的發(fā)展有著積極的作用，它能夠?qū)ζ髽I(yè)的財務(wù)運營過程進行控制，讓企業(yè)財務(wù)管理中存在的問題得到及時解決，并對企業(yè)的財務(wù)危機進行預(yù)測，使經(jīng)營者在財務(wù)危機發(fā)生前就及時采取相應(yīng)措施，預(yù)防失敗。國外學(xué)者用單變量分析Z-score、Logistic回歸分析、多元線性判別等方法來進行企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別。國內(nèi)專家或?qū)W者在預(yù)測企業(yè)財務(wù)危機時，通常應(yīng)用面分析、單變量分析、多重線性判定分析、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析、Fisher判別分析、Logistic分析等方法。本文主要運用因子分析法和判別分析法對財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)進行篩選。通過這些方法可以清晰、簡潔、明了地篩選出相關(guān)性強的具有代表性的財務(wù)指標(biāo)。

本文首先以57家建材上市公司在建立財務(wù)風(fēng)險系統(tǒng)方面還沒有一個全面的認識以及現(xiàn)有風(fēng)險模型無法實現(xiàn)準(zhǔn)確判斷風(fēng)險的實際情況為著手點，指出建立財務(wù)風(fēng)險評價體系的重要意義。上市公司只有建立財務(wù)風(fēng)險評價體系才能夠更好地完善財務(wù)管理相關(guān)工作，才能夠及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)危機的存在，從而提前做好相應(yīng)的防范措施，減少或規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。

一、樣本選取及數(shù)據(jù)來源

（一）樣本的設(shè)計

在對建材行業(yè)進行確認時，首先根據(jù)A股市場中建材行業(yè)進行分類，在分類完成后確定選取上市公司大致的范圍，并且借助巨潮資訊網(wǎng)提供的資料，查找到上市公司的年度報告，從而根據(jù)年報當(dāng)中提供的信息對68家建材行業(yè)進行分類（如表1）。

（二）樣本的確定

在進行財務(wù)風(fēng)險評價的過程中，本文選用的是因子判別分析法，該方法需要借助至少連續(xù)三年或三年以上的財務(wù)數(shù)據(jù)。為保持數(shù)據(jù)的穩(wěn)定性，在A股建材行業(yè)的上市公司中，只有57家建材行業(yè)上市公司符合數(shù)據(jù)的要求。因此本文最終確定選取這57家上市公司2008-2012年間連續(xù)披露財務(wù)數(shù)據(jù)的公司為樣本進行研究。本文的財務(wù)數(shù)據(jù)主要來源于國泰安數(shù)據(jù)庫，年報主要來自于巨潮資訊網(wǎng)和上海、深圳證券交易所網(wǎng)站。本文運用SPSS 17軟件對選取的各項指標(biāo)進行因子分析。

二、現(xiàn)行財務(wù)指標(biāo)評價體系

財務(wù)指標(biāo)對于了解企業(yè)財務(wù)狀況來說非常重要，它能夠很好地反映企業(yè)的一些基本情況。企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)有很多，它們可以被劃分為不同的類別，每一個財務(wù)指標(biāo)在反映企業(yè)財務(wù)狀況的時候，其角度是不一樣的，并且各項財務(wù)指標(biāo)之間也存在聯(lián)系，因此，現(xiàn)行財務(wù)指標(biāo)評價體系選取財務(wù)指標(biāo)變量時需要結(jié)合我國建材上市公司的實際情況。各指標(biāo)選取如下：盈利能力指標(biāo)包括：銷售毛利率、銷售凈利率、資產(chǎn)報酬率、每股收益、主營業(yè)務(wù)凈利潤率、總資產(chǎn)收益率、主營業(yè)務(wù)成本利潤率、凈資產(chǎn)收益率；償債能力指標(biāo)包括：現(xiàn)金流動負債率、流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、營運資本配置率；資產(chǎn)營運能力指標(biāo)包括：總資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、存貨、應(yīng)收賬款五個周轉(zhuǎn)率指標(biāo)；現(xiàn)金流量能力指標(biāo)包括：凈利潤、主營業(yè)務(wù)收入、固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)四個現(xiàn)金比率指標(biāo)；發(fā)展或成長能力指標(biāo)包括：凈利潤、主營業(yè)務(wù)收入、總資產(chǎn)三個增長率指標(biāo)。

三、利用因子分析法對我國建材行業(yè)上市公司財務(wù)指標(biāo)的篩選

本文假設(shè)借助巨潮資訊網(wǎng)取得的年度報告中所提供各項數(shù)據(jù)都是準(zhǔn)確可靠的，只有在這個假設(shè)成立的基礎(chǔ)上，本文評價建材行業(yè)的財務(wù)風(fēng)險才具備可行性；同時假設(shè)市場是公平有效的，即如果企業(yè)在運行過程中出現(xiàn)了問題，就會面臨財務(wù)方面風(fēng)險。如果這兩個假設(shè)無法成立，則本文的研究也就不具有可行性。

（一）數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理

對于不同的財務(wù)指標(biāo)來說，它的量綱是不同的，這就導(dǎo)致其數(shù)量級別也發(fā)生改變。本文在研究的過程中，運用Z-Score方法對數(shù)據(jù)進行處理，從而消除量綱的不一致給分析工作帶來的不利影響。

（二）巴特利特球體檢驗

在采用Bartlett對數(shù)據(jù)進行檢驗時，通常來說，如果KMO值> 0.5 ，說明可以運用因子分析方法來對指標(biāo)進行分析。根據(jù)分析可知，本文選定的各項指標(biāo)的KMO 值為 0.651，因此可以對所選數(shù)據(jù)的因子進行分析。

（三）計算特征值

選取特征值均大于1且其方差的貢獻率累計和達到80%以上的選取原則，從25個變量中提取出7個公因子，通過主成份分析提取法計算的總方差解釋可知，其方差貢獻率累計和達到了81.78%，說明了選取的7個公共因子能夠充分反映原變量的信息，代表性較好。

（四）指標(biāo)篩選

通過上述分析可知，本文用7個公共因子代替原來的25個財務(wù)指標(biāo)。這樣做的主要目的是為了讓分析過程更加簡便。事實上，這樣的處理確實達到了簡化的目的，不過由于7個公因子的載荷值大小基本上沒有什么差異，因此，無法輕易對它們進行定義與解釋。因此，本文進一步借助方差最大法對上述7個公因子進行正交旋轉(zhuǎn)，計算旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣，從而使這些公因子具有可以解釋的性質(zhì)。

借助方差最大法對上述7個公因子進行正交旋轉(zhuǎn)后，7個公因子對于變量的解釋性變強。

第一公因子：在每股收益、主營業(yè)務(wù)凈利潤率、營運資本配置比率、總資產(chǎn)增長率、凈利潤現(xiàn)金比率指標(biāo)上載荷值均在0.67以上；

第二公因子：在速動比率、流動比率、現(xiàn)金流動負債比率、總資產(chǎn)現(xiàn)金比率等指標(biāo)上有較大載荷，其載荷值均大于0.748；

第三公因子：資產(chǎn)報酬率、主營業(yè)務(wù)成本利潤率、凈資產(chǎn)收益率、主營業(yè)務(wù)收入增長率四個指標(biāo)上載荷值均在0.52以上；

第四公因子：流動資產(chǎn)、存貨、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)四個周轉(zhuǎn)率指標(biāo)上載荷值均在0.5以上；

第五公因子：固定資產(chǎn)現(xiàn)金比率、在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率兩個指標(biāo)上具有較大載荷，且最小的載荷值是0.75；

第六公因子主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率與第七公因子總資產(chǎn)收益率均有較高的載荷值，但是因子包含的變量均只有一個。

本文選取前文用因子分析法提取的7個因子指標(biāo)作為變量，為便于觀察，分別將第一公因子至第七公因子分別用 F1、F2、F3、F4、F5、F6、F7來表示，用SPSS 軟件對公司財務(wù)風(fēng)險的類型進行K值聚類分析。根據(jù)企業(yè)的實際情況，可以把第一類歸為危險型企業(yè)，第二類歸為安全型企業(yè)，第三類為輕度風(fēng)險型。對抽取的7個因子進行K值聚類分析，具體結(jié)果如表2。

由表2可以看出，聚類結(jié)果中數(shù)字2對應(yīng)的企業(yè)劃分為輕度風(fēng)險型，共計46家，因此，大部分建材企業(yè)上市公司的財務(wù)狀況并不理想，波動性較大，如果不采取正確的措施，導(dǎo)致財務(wù)狀況發(fā)展?fàn)顩r惡化，則可能導(dǎo)致發(fā)生較大的財務(wù)風(fēng)險；聚類結(jié)果中數(shù)字3對應(yīng)的企業(yè)劃分為安全型；聚類結(jié)果中數(shù)字1對應(yīng)的企業(yè)劃分為危險型，說明這家建材企業(yè)財務(wù)狀況在行業(yè)內(nèi)很差，處于高財務(wù)風(fēng)險時期。

（五）判別分析

本文進行判別分析過程中，類與類之間均值存在顯著性差異是判別結(jié)果有效的前提條件，如此一來，就要對變量的均值差異進行檢驗。通過對不同變量的檢驗可知，在顯著水平為0.05的情況下，可以認為F2（0.386）、F4（0.192）、F5（0.108）的均值在組間不存在顯著性差異，因此，把這三個變量進行剔除，再進行判別分析。再進行組均值的均等性檢驗，檢驗結(jié)果顯示，變量F1（0.000）、F3（0.001）、F6（0.001）、F7（0.003）的均值在組間均存在顯著性差異。為了讓判別效果更加清晰和明顯，本文采用進行協(xié)方差Box 方法來進行檢驗，得到協(xié)方差檢驗結(jié)果的Box's M的值為74.895，F(xiàn)值為6.029，相伴概率為0.000，其值要大大小于0.05，說明此判別效果比較理想。

表3給出了兩個典型判別函數(shù)所能解釋的方差變異，其中第一個函數(shù)解釋了所有變異的95.6%，第二個解釋了所有變異的4.4%。

Wilks的Lambda表格用來檢驗各個判別函數(shù)有無統(tǒng)計學(xué)上的顯著意義，考慮到前2個函數(shù)較為顯著的解釋了100%以上的方差變異，從而接受由此建立的判別規(guī)則（見表4）。

本文對樣本進行分類的過程中，將樣本分為三類，由此有三個分類函數(shù)。通過Fisher方法，本文得到表5所示的分類函數(shù)的系數(shù)。因此，可以得到3個分類函數(shù)的判別式。在上面的表格中，類別1代表的是危險型分類函數(shù)系數(shù)的函數(shù)判別值；類別2代表的是安全型分類函數(shù)系數(shù)的函數(shù)判別值；類別3代表的是輕度危險型分類函數(shù)系數(shù)的函數(shù)判別值。在判別模型建立之后，本文以貝葉斯判別準(zhǔn)則作為基本判別準(zhǔn)則，以上述選擇的7個公因子指標(biāo)值作為自變量，將這7個自變量代入三個判別函數(shù)后就能夠得到對應(yīng)的三個判別函數(shù)值。在對這些值進行比較后，最大數(shù)值的所屬的函數(shù)就是該企業(yè)所對應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險類別。

表6顯示的是判別函數(shù)的分類結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)對于危險型的企業(yè)判斷都是正確的，而對安全型的企業(yè)，有2家被誤判為輕度風(fēng)險型的，對于輕度風(fēng)險型的有1家被誤判為安全型的。但總體判別效果比較理想。

四、結(jié)論

本文在分析建材行業(yè)上市公司財務(wù)風(fēng)險的成因過程中，一方面結(jié)合了建材行業(yè)的經(jīng)營特點，從而做到了有的放矢；另一方面結(jié)合了財務(wù)風(fēng)險影響因素的復(fù)雜性特點，使得分析結(jié)果更加準(zhǔn)確。本文在財務(wù)風(fēng)險理論的指導(dǎo)下，采用因子判別分析法構(gòu)建了建材行業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價模型，并以此為基礎(chǔ)提出了關(guān)于建材行業(yè)上市公司財務(wù)風(fēng)險的控制措施。通過分析研究后，本文得出以下幾個結(jié)論：

1.評價建材行業(yè)上市公司的指標(biāo)體系中因子包括：第一公因子：每股收益、銷售凈利率、銷售毛利率、主營業(yè)務(wù)凈利潤率、營運資本配置比率、總資產(chǎn)增長率；第三公因子：凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)報酬率、主營業(yè)務(wù)成本利潤率、主營業(yè)務(wù)收入增長率；第六公因子主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率與第七公因子總資產(chǎn)收益率。

2.根據(jù)實證結(jié)果表明，利用K值聚類分析法將建材行業(yè)上市公司分為危險型、安全型與輕度危險型三類是可行的。

3.通過對每個企業(yè)對應(yīng)的三個函數(shù)模型值的大小來判別該企業(yè)的所屬類別，以此判斷該企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險程度，且該方法是可行的。Z

參考文獻：

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2.袁偉平.我國民營上市公司信用風(fēng)險度量研究[D].江蘇大學(xué)，2009，（12）：30-35.

篇4

對企業(yè)生存發(fā)展進行合理的潛在風(fēng)險分析是企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)前提。如果企業(yè)想得到長遠穩(wěn)定發(fā)展，需要對加強企業(yè)內(nèi)部控制的方法進行研究，從而最大限度地降低企業(yè)各個方面的經(jīng)營風(fēng)險。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的類別

（一）籌資風(fēng)險

企業(yè)主要通過發(fā)行債券、股票以及向金融機構(gòu)借貸來籌集資源。發(fā)行股票會稀釋企業(yè)的股權(quán)，所以企業(yè)一般不會只采用發(fā)行股票這一種方式融資，而是采用多路徑融資方式。當(dāng)企業(yè)通過借貸或發(fā)行債券的路徑籌集資金后，相應(yīng)的債務(wù)和利息隨之增加，在后續(xù)的運用管理中，如果經(jīng)營狀況不佳導(dǎo)致貸款和利息無法按期支付，就必須用年末的利潤來抵扣。但是這樣操作會造成企業(yè)的股東無法得到分紅，損害股東的利益，甚至挫傷其積極性，在這樣的境遇之下，如果市場環(huán)境不景氣，企業(yè)會逐漸面臨虧本經(jīng)營的窘境，最終結(jié)果必然是破產(chǎn)清算。

（二）投資風(fēng)險

在企業(yè)投資過程中，不能有效地控制投資，導(dǎo)致不能按照企業(yè)預(yù)期的效果得到相應(yīng)的利益，導(dǎo)致公司在經(jīng)營過程中出現(xiàn)風(fēng)險，無法保證盈利能力和償付能力是正常的，企業(yè)在投資過程中的風(fēng)險主要有以下幾個方面：（1）企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況；（2）由于生產(chǎn)技術(shù)沒有達到預(yù)期的產(chǎn)品效果；（3）企業(yè)規(guī)模增加，無法控制，管理混亂；（4）債務(wù)負擔(dān)不斷增加；（5）生產(chǎn)技術(shù)差，產(chǎn)品延誤盈利能力不能達到預(yù)期的目標(biāo)。

（三）回收資金風(fēng)險

如果企業(yè)缺少對市場形勢的研判能力，自己的庫存缺少把控能力，或者不清楚貸款、債券的運作規(guī)則，也沒有計劃，就會直接導(dǎo)致企業(yè)的資金回籠困難，出現(xiàn)資金缺口。在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，如果大部分經(jīng)營資金被占用且難以盤活，會直接影響企業(yè)資金的正常流動，甚至造成資金漏洞。而資金一旦出問題，生產(chǎn)停滯將是必然結(jié)果。

（四）收益分配風(fēng)險

收益分配風(fēng)險就是指由于企業(yè)沒有合理分配經(jīng)濟收入所導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險。在企業(yè)的經(jīng)營收益無法得到合理分配時，就會對投資人和工作人員的積極性以及企業(yè)的償債能力等因素造成負面影響，使企業(yè)處于一定程度的經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險中。

二、財務(wù)風(fēng)險成因分析

（一）宏觀經(jīng)濟環(huán)境和政策的影響

在經(jīng)濟全球化的時代，企業(yè)的競爭對手越來越多，更是面臨著諸多挑戰(zhàn)。在這種背景下，國家經(jīng)濟政策導(dǎo)致企業(yè)資本發(fā)生變動，使收支變得不確定，國家經(jīng)濟政策的利率水平、消費信貸以及稅收利率都為企業(yè)帶來了不同程度的風(fēng)險。

（二）財務(wù)人員缺乏專業(yè)素養(yǎng)

財務(wù)人員的專業(yè)素養(yǎng)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理影響是非常深刻的?，F(xiàn)階段，企業(yè)內(nèi)部的大多數(shù)財務(wù)人員雖然都能很好地完成基礎(chǔ)性的財務(wù)管理工作，但是對財務(wù)風(fēng)險都缺乏認識，缺乏對財務(wù)風(fēng)險最起碼的評估或預(yù)測能力，這回大大降低企業(yè)應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的綜合能力。近些年，會計電算化伴隨著信息技術(shù)的飛速發(fā)展在各行各得到了推廣和應(yīng)用。為了適應(yīng)會計電算化發(fā)展趨勢，企業(yè)的財務(wù)人員必須掌握財務(wù)軟件的操作技能，但現(xiàn)實情況往往不容樂觀，因為企業(yè)中的大多數(shù)金融骨干年齡比較大，不熟悉信息技術(shù)的應(yīng)用方法，這就限制了財務(wù)管理質(zhì)量的提高。

三、不斷強化內(nèi)控力度，全力規(guī)避財務(wù)風(fēng)險

（一）提高企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理意識

企業(yè)需要加強財務(wù)風(fēng)險意識，做到企業(yè)從上到下一致重視企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)內(nèi)部要建立健全完善的財務(wù)風(fēng)險制度，責(zé)任落實到每個人。企業(yè)需要不定期舉辦財務(wù)風(fēng)險培訓(xùn)，不斷提高全員的財務(wù)風(fēng)險意識，貫徹到工作中的方方面面。

（二）打造財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制與流程

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生通常不是突然之間的事情，需要某個潛在的因素積累到一定的程度之后而形成。市場是企業(yè)賴以生存的根本，市場環(huán)境的變動為企業(yè)制造的財務(wù)風(fēng)險往往是影響深刻的。企業(yè)的財務(wù)管理人員僅憑個人意識可能無法快速識別各種風(fēng)險因素，這就需要借助風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)來輔助其進行風(fēng)險管理，基于風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)分析生產(chǎn)經(jīng)營中存在的重大隱患無疑是快速而有效的。

（三）完善會計內(nèi)部控制制度

企業(yè)內(nèi)部會計制度的必須重視和完善，是財務(wù)管理工作規(guī)范化與制度化的發(fā)展的重要的制度基礎(chǔ)，最大限度地避免由于會計內(nèi)部控制工作出現(xiàn)的漏洞出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險，這就需要企業(yè)應(yīng)依據(jù)內(nèi)部管理工作與業(yè)務(wù)活動的實際要求來制定相應(yīng)的財務(wù)會計制度、車輛管理制度、辦公用品制度與專用材料管理制度以及固定資產(chǎn)管理制度等內(nèi)部控制制度，制定的制度的合理性需要得到有效保障，這樣工作人員才能夠通過這些制度管理與控制企業(yè)業(yè)務(wù)全面開展。

（四）加強企業(yè)信息化建設(shè)

篇5

一、房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險定義研究

關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的定義，一般有廣義和狹義兩種。其中狹義財務(wù)風(fēng)險指由于資本結(jié)構(gòu)不合理和融資方式不恰當(dāng)所引起的財務(wù)杠桿隱患；廣義的財務(wù)風(fēng)險定義則不僅包括融資，而且還涉及投資、償債等造成的現(xiàn)實收益小于預(yù)期收益的不利過程。

二、房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀分析

國家各種房地產(chǎn)調(diào)控政策措施的出臺，一定程度抑制部分剛需住房需求者的購房意愿和對未來房價持續(xù)上漲的預(yù)期。另一方面，營業(yè)稅、房產(chǎn)稅征收從嚴(yán)，增加了購房者的資金成本和投資風(fēng)險。關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀的研究，主要由以下幾種類別：

（1）企業(yè)開放資金日益短缺，資金鏈斷裂風(fēng)險不斷增加。尋靜（2013）認為房地產(chǎn)企業(yè)的樓市成交量出現(xiàn)了大量下降，這就給企業(yè)預(yù)售資金的回籠帶來困難，使房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金壓力加大。

（2）資本結(jié)構(gòu)不合理，財務(wù)杠桿作用偏大。楊（2012）指出，在籌融資方面，我國大部分房地產(chǎn)企業(yè)對資本市場的運轉(zhuǎn)、理論缺乏研究，在籌資時資本結(jié)構(gòu)和財務(wù)風(fēng)險考慮較少。

（3）項目開發(fā)缺乏合理的全面預(yù)算和科學(xué)管理。楊軍芳（2013）認為由于不可移動性和物態(tài)固定性，房地產(chǎn)交易只能通過所有權(quán)或使用權(quán)的轉(zhuǎn)移來完成，從而影響了房地產(chǎn)的流動性和變現(xiàn)性。

三、房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險影響因素的分析

（一）外部政策環(huán)境因素

利率和稅率變動風(fēng)險。盧利紅（2012）等認為利率和稅率的變動會導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的進一步擴大，會導(dǎo)致開發(fā)成本提高，預(yù)期收益降低。

國家宏觀調(diào)控政策的影響。迮玉琴（2013）認為房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟發(fā)展中巨大不穩(wěn)定因素，而國家對房地產(chǎn)行業(yè)推出的各種調(diào)控政策將會導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險發(fā)生。

通貨膨脹因素的影響。許國強（2013）認為當(dāng)通貨膨脹率大幅度上升時，會增加企業(yè)的開發(fā)成本，降低企業(yè)收益。

房地產(chǎn)市場不成熟。劉佳（2013）認為，作為新興行業(yè)的代表，起步階段較晚，關(guān)于房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律及其經(jīng)營管理方面的研究尚欠成熟；在投資運作上，房地產(chǎn)帶有很大的盲目性和投資模式單一性。

（二）企業(yè)自身和內(nèi)部管理因素

房地產(chǎn)行業(yè)本身性質(zhì)的影響。除了來自于其本身資金密集型、現(xiàn)金需求量大、投資收回期長和不易變現(xiàn)等特點外，還來自于投資該行業(yè)的高額利潤和營運模式單一性。

項目決策各環(huán)節(jié)風(fēng)險影響。房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險根據(jù)不同環(huán)節(jié)，可劃分為投資風(fēng)險成因、償債風(fēng)險成因、籌資風(fēng)險成因和營業(yè)風(fēng)險成因四種。而大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營資金主要依靠自有資金和銀行借入資金帶來的資本結(jié)構(gòu)不合理，加劇了財務(wù)風(fēng)險。

財務(wù)管理人員職能意識不強和道德風(fēng)險的存在。我國房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)管理機制不夠健全，主要表現(xiàn)在內(nèi)部控制不健全、缺少全面有效財務(wù)管理預(yù)算制度、內(nèi)部審計機制不健全等。

四、房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究

（一）以Z-Scroe為基礎(chǔ)的房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型

EdwardIAltman（1968 ）年提出的Z- Score 模型是一種運用多種財務(wù)比率加權(quán)匯總而構(gòu)成線性函數(shù)公式來預(yù)測財務(wù)危機的一種多變量預(yù)警模型，該模型根據(jù)各個財務(wù)比率的警示作用大小給予了不同權(quán)重，通過得出的Z值與臨界值對比來綜合反映企業(yè)財務(wù)風(fēng)險狀況。

（二）修正的Z-Score房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型

張紅等（2013）基于多元判別分析法修正了Z-Score基準(zhǔn)模型，構(gòu)建了適用于中國房地產(chǎn)上市公司的財務(wù)預(yù)警模型（FRE），該模型對中國房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)危機預(yù)警平均準(zhǔn)確度達90%以上。

（三）以模糊-層次分析法為基礎(chǔ)的房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型

該方法將模糊分析法與層次分析法（AHP）相結(jié)合，是一種定性與定量相結(jié)合的多準(zhǔn)則、多層次決策的綜合評價方法。宋銳林（2011）通過研究得出該方法可以比較有效的預(yù)測企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，起到財務(wù)預(yù)警的作用。

五、房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的對策研究

（1）加強全面預(yù)算管理和內(nèi)部監(jiān)督體系。通過引入全面預(yù)算管理和內(nèi)部監(jiān)督體系，做到財務(wù)籌資以及投資的事前、事中、事后全過程管理，可以確保財務(wù)管理處于一個規(guī)范有序的狀態(tài)。

（2）建立多元化融資渠道，改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)充分挖掘自身潛力，實施多元化融資策略。擴大等權(quán)益性的資金來源比重，降低非權(quán)益資金來源，擴大私募基金、房地產(chǎn)基金等融資規(guī)模。

（3）完善財務(wù)管理授權(quán)制度，提高資金利用效率。提高和強化資金管理、資金利用率有助于防范房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。此外，要重視現(xiàn)金、建筑材料和應(yīng)收賬款的管理，完善企業(yè)授信制度。

（4）建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，提高財務(wù)人員職業(yè)素質(zhì)。在財務(wù)控制領(lǐng)域建立有效的財務(wù)制度、建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算，為房地產(chǎn)企業(yè)提供預(yù)警信號，可使經(jīng)營者及早采取措施。

六、結(jié)語

關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險未來的研究方向主要集中在以下幾個方面：一是財務(wù)風(fēng)險對各個因素的敏感程度和受影響頻度；二是商鋪、商業(yè)性住宅、普通性住宅等房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)部不同類別房產(chǎn)的財務(wù)風(fēng)險差別；三是結(jié)合土地價格、銀行風(fēng)險等和房地產(chǎn)關(guān)系密切因素的變動來衡量和預(yù)測房地產(chǎn)的財務(wù)風(fēng)險和未來房價趨勢等。

參考文獻：

[1]申雪麗.財務(wù)管理風(fēng)險防范措施在房地產(chǎn)企業(yè)的應(yīng)用分析 [J].財會研究，2012，（13）.

篇6

［中圖分類號］F275 ［文獻標(biāo)識碼］A ［文章編號］1005-6432（2012）6-0035-02

交通項目是帶動區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的重要因素,發(fā)達的交通水平往往會吸引投資者的商業(yè)目標(biāo),讓地方企業(yè)籌集到更多的資金從事商業(yè)活動。交通工程建設(shè)是未來國家關(guān)注的主要行業(yè)之一,加強交通項目施工的管理也是相關(guān)部門的工作要點。面對財務(wù)風(fēng)險造成的不良影響,單位需聯(lián)系社會實際,制定財務(wù)必要的風(fēng)險管理措施,提高交通工程實施的安全性,使工程項目創(chuàng)造更多的經(jīng)濟收益。

1 國內(nèi)交通工程的發(fā)展研究

交通工程是交通工程學(xué)科研究與發(fā)展的基本理論,它把人、車、路、環(huán)境及能源等與交通有關(guān)的幾個方面綜合在道路交通這一統(tǒng)一體中進行研究。現(xiàn)代交通工程研究的內(nèi)容主要包括：①交通特性。包括車輛特性；駕駛員和行人的交通特性,主要指他們的心理因素、生理因素和反應(yīng)能力等；道路特性,如道路的數(shù)量、質(zhì)量、道路增長速度與交通量增長速度的關(guān)系等。②交通規(guī)劃。良好的交通規(guī)則不僅是城市或區(qū)域總體規(guī)劃中的一個組成部分,也能在相關(guān)交通工程建設(shè)期間為施工單位提供科學(xué)的指導(dǎo),使其按照國家標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范參與施工建設(shè),避免工程風(fēng)險的發(fā)生。③交通流量。車流量是交通工程施工需要考慮的一大因素,其關(guān)系著施工方案的制定。研究道路交通流的運行規(guī)律,可用于分析道路和各種交通設(shè)施的使用效果,并提出改進措施。

2 交通工程財務(wù)風(fēng)險的成因

交通工程是國家投資的重點項目,項目均通過招投標(biāo)的方式承包給工程施工單位。因施工單位內(nèi)部調(diào)控不當(dāng),交通工程建設(shè)面臨多方面的“財務(wù)風(fēng)險”,對企業(yè)及交通行業(yè)的發(fā)展造成較多不利影響,導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的成因是多方面的。

(1)管理因素。對于交通工程的施工單位而言,其面臨著強烈的外界因素干擾,導(dǎo)致內(nèi)部財務(wù)管理工作難以達到預(yù)期的效果,后期工程建設(shè)遇到了多種難題。施工單位未能充分收集資料信息,便倉促地制定財務(wù)管理方案,導(dǎo)致后期資金調(diào)控難度增大而影響到正常的施工作業(yè)。執(zhí)行管理策略時受到市場環(huán)境、法律規(guī)定、行業(yè)趨勢等多項因素的約束,最終造成交通工程面臨著嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險。

(2)意識因素。意識是人客觀的認知,正確的意識能夠引導(dǎo)人員從事正常的社會活動。交通工程項目的順利實施依賴于各級人員作用的發(fā)揮,缺乏科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險意識會使交通工程財務(wù)管理失去方向。如果財務(wù)部門管理者未能從客觀角度看待風(fēng)險的必然性、在施工期間所采取的風(fēng)險防范策略不夠充足、風(fēng)險管理不當(dāng)使企業(yè)的抗風(fēng)險能力減弱,那么一旦發(fā)生財務(wù)風(fēng)險便會帶來巨大的經(jīng)濟損失。

(3)決策因素。交通工程施工單位承包某一項目時應(yīng)堅持“統(tǒng)籌兼顧“原則,從多個方面考慮工程項目的管理。財務(wù)管理是項目管理中重要的環(huán)節(jié),財務(wù)管理決策失誤是引起風(fēng)險的關(guān)鍵性因素,造成成本資金投入后無法正常收回。策劃交通工程項目財務(wù)管理方案時,財務(wù)人員對市場大環(huán)境的變化信息感應(yīng)不足,所設(shè)計的財務(wù)管理決策方案沒有充分考慮到市場的客觀條件。以上這些不僅限制了財務(wù)管理方案作用的發(fā)揮,還增加了施工單位的管理難度。

(4)資金因素。資金是交通工程正常施工的物質(zhì)保證,也是施工單位抵制市場風(fēng)險的有利條件。資金調(diào)控失效是工程單位普遍存在的問題,其涉及的金額數(shù)量大小不一,但對交通施工的阻礙作用十分明顯。如業(yè)主資金不到位、資金流失、經(jīng)營不當(dāng)、贏利受損等,這些都是資金不合理調(diào)控的表現(xiàn),長期處于這種狀態(tài)會使得企業(yè)的綜合調(diào)控能力減弱,面對工程財務(wù)風(fēng)險時難以發(fā)揮強大的防御能力。

(5)環(huán)境因素。環(huán)境對交通工程財務(wù)風(fēng)險的作用甚大,一般環(huán)境指的是“市場環(huán)境”。社會主義市場屬于不穩(wěn)定的交易平臺,市場不規(guī)則的波動對交通工程建設(shè)是不利的。以材料價格為例,交通施工所需的材料消耗量巨大,市場價格變動使得材料預(yù)算超出標(biāo)準(zhǔn)范圍,財務(wù)部門設(shè)計的規(guī)劃方案無法正常實施。資金超標(biāo)到一定程度后便會發(fā)生財務(wù)風(fēng)險,工程資金也面臨著損失或流失的局面。

3 交通工程財務(wù)風(fēng)險的類型及影響

經(jīng)濟全球化時代背景下,國內(nèi)外企業(yè)之間的合作關(guān)系更加緊密,國內(nèi)市場吸引了大批外國投資者參與商業(yè)活動?？紤]到各地招商引資政策的需要,國家每年重點投資交通工程建設(shè),以建立多功能化的交通網(wǎng)絡(luò)體系,確保各條交通路線的持續(xù)運行。參照交通工程建設(shè)流程的主要內(nèi)容,可將其財務(wù)風(fēng)險分為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、施工風(fēng)險、材料風(fēng)險等。

(1)籌資風(fēng)險。交通工程項目的順利實施必須要有足夠的資金為前提,籌集資金是施工單位的關(guān)鍵性工作。盡管大多數(shù)交通工程項目是由國家及當(dāng)?shù)卣顿Y,但施工單位在建設(shè)期間需要先行支付相關(guān)的費用,資金籌集不充足帶來的風(fēng)險損失相當(dāng)嚴(yán)重。除了正常的合作集資方式外,施工單位也可通過銀行貸款等方式積累資金,在正當(dāng)集資階段面臨的風(fēng)險較多,如利率風(fēng)險、再融資風(fēng)險、財務(wù)杠桿效應(yīng)、匯率風(fēng)險、購買力風(fēng)險等。

(2)投資風(fēng)險。建設(shè)單位是交通工程的投資者,投資方案在多元化市場背景下也會面臨各種風(fēng)險問題。投資風(fēng)險的本質(zhì)是資金投放市場后,無法按照預(yù)算結(jié)果創(chuàng)造理想的收益或出現(xiàn)經(jīng)營虧損。交通工程的投資風(fēng)險主要表現(xiàn)為：資金回籠,籌資階段積累的部分資金投放市場,但所投入的巨額成本無法按期收回；方向失誤,工程單位持有的資金未完全投入工程建設(shè)中,實際施工作業(yè)時因資金不足而延遲了工程交付期限。

(3)施工風(fēng)險。施工是交通工程建設(shè)的主要環(huán)節(jié),也是決定的工程建設(shè)成敗的關(guān)鍵要素。施工風(fēng)險是工程財務(wù)涉及面最廣、影響力最大、破壞力最強的風(fēng)險類型,若不及時采取措施應(yīng)對則會造成更多的風(fēng)險損失。施工風(fēng)險包括：安全風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、設(shè)備風(fēng)險、質(zhì)量風(fēng)險等方面,也是施工單位經(jīng)營期間不可避免的風(fēng)險。施工環(huán)節(jié)出現(xiàn)意外,交通工程財務(wù)管理策略也難以執(zhí)行,且破壞了施工單位長期以來樹立的品牌形象。

(4)材料風(fēng)險。材料耗資是交通工程成本消耗最大的,材料成本費用占總成本的60%以上,材料風(fēng)險的發(fā)生會對交通工程施工單位造成一系列的負面影響。如市場價格變動引起材料價格上漲,施工單位的資金調(diào)配方案失去作用,需及時調(diào)用足夠的資金補充。這些對于施工單位的財務(wù)管理是很大的挑戰(zhàn),必須要重新擬定物料采購計劃及工程施工方案。此外,材料積累過多也是不穩(wěn)定的風(fēng)險,倉庫存儲量過多使施工單位材料浪費量大增。

4 交通工程財務(wù)風(fēng)險的針對性防范

廣泛開展交通工程建設(shè)適應(yīng)社會現(xiàn)代化改革的需求,有助于實現(xiàn)城市、農(nóng)村區(qū)域交通的便捷運輸。隨著交通工程施工行業(yè)的持續(xù)發(fā)展,相關(guān)的工程項目數(shù)量也會大幅度增多,企業(yè)采取多樣化管理措施是確保工程順利實施的基本條件。鑒于交通工程財務(wù)風(fēng)險類型的復(fù)雜性,企業(yè)所設(shè)計的防范策略應(yīng)具有針對性、統(tǒng)籌性、科學(xué)性等特點。

(1)深入分析。針對交通工程風(fēng)險的成因,財務(wù)人員可對風(fēng)險的類別詳細劃分,從而為風(fēng)險防范工作提供科學(xué)的指導(dǎo)。找準(zhǔn)工程財務(wù)風(fēng)險防范策略之前,必須要經(jīng)過詳細的分析處理,財務(wù)部門可通過已掌握的信息資料,結(jié)合交通工程建設(shè)的具體要求編制管理措施。按照“收集資料、分析風(fēng)險、確定類型、針對處理、后期總結(jié)”等一整套分析流程,通過加強預(yù)算的方式控制風(fēng)險。

(2)科學(xué)決策。科學(xué)決策不僅能發(fā)揮財務(wù)風(fēng)險防范作用,也能為施工單位提供處理風(fēng)險的策略。首先,對交通工程可能發(fā)生或已經(jīng)發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險準(zhǔn)確定位,判斷風(fēng)險發(fā)生的原因、影響、類型等；其次,根據(jù)判斷的結(jié)果設(shè)計完整的防范或處理方法,把風(fēng)險造成的損失控制在最小范圍。財務(wù)人員需從客觀角度考慮工程風(fēng)險的防范,把控制工程財務(wù)風(fēng)險作為日常管理的第一要務(wù)。

(3)人員培訓(xùn)。加強會計人員的培訓(xùn)是提高財務(wù)管理效率的重點,交通工程施工單位應(yīng)注重人才的價值作用,制定定期培養(yǎng)“高素質(zhì)、高技能、高效率”人才的方案。工程財務(wù)風(fēng)險的類型復(fù)雜多樣,財務(wù)人員必須靈活思維,積極轉(zhuǎn)變財務(wù)工作的方式。另外,培訓(xùn)財務(wù)人員應(yīng)從思想意識進行疏導(dǎo),使其增強交通工程財務(wù)風(fēng)險的防范意識,面對風(fēng)險能迅速判斷其類別且制定應(yīng)對策略。

(4)綜合管理。財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生是多方面因素共同作用的結(jié)果,防范風(fēng)險的發(fā)生不能僅限于財務(wù)管理工作,還需要從其他方面制定綜合管理方案。如財務(wù)部門與采購部門相結(jié)合,通過指導(dǎo)采購人員的市場采購活動,可有效控制成本資金的調(diào)用；與技術(shù)部門相結(jié)合,引進高科技從事交通工程建設(shè),提高施工作業(yè)的質(zhì)量水平以減小經(jīng)濟損失,從而有助于防范工程財務(wù)風(fēng)險的破壞力。

5 結(jié) 論

交通工程是社會現(xiàn)代化發(fā)展的重要項目,施工單位必須要從多個方面加強項目作業(yè)的管理。財務(wù)工作是日常管理的關(guān)鍵內(nèi)容,加強工程財務(wù)風(fēng)險的防范是必不可少的。工程單位不僅要注重施工質(zhì)量的監(jiān)督控制,還應(yīng)制定科學(xué)的財務(wù)管理策略避免風(fēng)險的發(fā)生,為交通工程創(chuàng)造良好的施工環(huán)境。

參考文獻：

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一、高校合同管理系統(tǒng)

高校合同管理系統(tǒng)包括:合同準(zhǔn)備、審批、執(zhí)行、控制、結(jié)束等合同全生命周期的管理，提高合同履行管控的力度。通過查詢、統(tǒng)計分析和預(yù)警提醒等多種手段實現(xiàn)本單位的業(yè)務(wù)管理，幫助本單位把資金計劃、合同進度、合同審批、合同變更、相關(guān)發(fā)票、合同資料等管理得更具條理性和統(tǒng)籌性，更使合同管理從繁瑣混亂的狀態(tài)中解脫出來變得輕松、愉快;使收付款管理從各種復(fù)雜的人事當(dāng)中解放出來，減少腐敗的風(fēng)險，從繁多拖沓變得及時。此外，多種形式的合同、收付款數(shù)據(jù)等統(tǒng)計圖表，也為單位日后的發(fā)展和決策提供強有力的數(shù)據(jù)支持。

二、制定合同管理流程

公司合同管理流程一般包括如下幾個環(huán)節(jié)。(一)前期準(zhǔn)備。1．立項。項目立項是本單位為推動某個項目上馬，根據(jù)本高校中長期規(guī)劃或?qū)W院管理過程中涉及的生產(chǎn)、生活的實際需要而提出的框架性的總體設(shè)想。按照本單位的審批程序經(jīng)相關(guān)職能部門批準(zhǔn)。立項報告包括項目實施前所涉及的各種由文字、圖紙、圖片、表格、電子數(shù)據(jù)組成的材料，主要內(nèi)容有項目投資建議的主要依據(jù)、資金來源、項目達到的要求等。2．合同起草。根據(jù)合同的具體形式選擇相應(yīng)的合同格式。高校合同的主要類型有承包合同、采購合同、維修合同。(二)合同簽訂。第一，經(jīng)辦人按照本單位的管理流程將合同文本底稿報送相關(guān)職能部門批準(zhǔn)、審核。第二，本單位的需求部門、財務(wù)部和經(jīng)辦人應(yīng)當(dāng)從合同涉及的替在風(fēng)險方面共同審核合同初稿，并提供建議，供主管領(lǐng)導(dǎo)參考。從維護公司經(jīng)濟利益出發(fā)，盡量做到在法律允許的范圍內(nèi)避免或減少公司可能發(fā)生的經(jīng)濟損失。第三，嚴(yán)格按照國家規(guī)定的招投標(biāo)程序進行招投標(biāo)。(三)合同的履行及歸檔。合同以雙方當(dāng)事人簽名蓋章生效后，專人負責(zé)監(jiān)督合同的履行。在合同履行期間，經(jīng)辦人或合同履行監(jiān)督人負有下列責(zé)任。一是收集保管合同履行中形成的所有相關(guān)資料;包括合同底稿、合同變更原因及變更內(nèi)容、資金支付等情況。二是合同履行結(jié)束應(yīng)及時歸檔、分類，供以后同類合同作參考。如有可能，應(yīng)該對每一項目合同及時進行總結(jié)。提高工作效率及資金使用效能。

三、合同管理的核心

合同管理是高校管理的重要內(nèi)容之一，高校應(yīng)當(dāng)重視本單位的合同管理工作，著重從合同管理模式、機構(gòu)設(shè)置、人員配備、管理制度等方面建立符合本單位實際需要的合同管理體系，減少風(fēng)險發(fā)生頻率及程度，提高資金利用效能。做好合同管理的工作，需要做到以下幾點:第一，依據(jù)學(xué)院的管理體系結(jié)合合同的一般流程制定出相應(yīng)的合同管理制度，如:合同評審會簽制度、合同變更管理制度、合同履行管理制度及合同文件資料歸檔保管制度等，借鑒國際先進經(jīng)驗，加速建立和完善市場經(jīng)濟需求的新的合同示范文本。第二，依據(jù)合同的不同類別進行分類，可以用文件夾存放，再根據(jù)需求分門別類;對合同實行專人專項管理，并且類別制定相應(yīng)的管理標(biāo)準(zhǔn)。加大合同管理力度，保證合同的順利履行。第三，推行合同管理人員持證上崗制度。不斷提高管理人員的業(yè)務(wù)水平，減少潛在的主觀風(fēng)險。第四，加強政治學(xué)習(xí)，提高相關(guān)管理人員的思想覺悟和服務(wù)意識，預(yù)防潛在的主觀風(fēng)險的出現(xiàn)。任何完善的制度最終產(chǎn)生的效能決定于執(zhí)行人員的素質(zhì)。

四、當(dāng)前高校合同管理存在的財務(wù)風(fēng)險問題

(一)合同管理制度不完善。不論是前期的談判工作及日后的監(jiān)管任務(wù)，管理工作的復(fù)雜程度決定不可避免地會產(chǎn)生主觀或客觀的財務(wù)風(fēng)險，這就需要相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)不斷完善管理制度，最大限度地減少財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生機會。(二)合同管理人員專業(yè)水平和法律意識不高。合同管理人員專業(yè)水平和法律意識不高，對簽訂合同的關(guān)鍵點把握不足，都會不同程度地導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。不能嚴(yán)格按照章程及規(guī)范開展工作，也會導(dǎo)致潛在的主觀和客觀財務(wù)風(fēng)險。(三)高校管理不同部門缺乏溝通。高校不同職能管理部門缺乏有效溝通，或在工作中沒有充分考慮到其他部門的意見也會誘發(fā)財務(wù)風(fēng)險。(四)履行階段也是一個重要的合同風(fēng)險來源。合同監(jiān)管人員不能認真履行監(jiān)管義務(wù)，承擔(dān)監(jiān)管責(zé)任，都會將合同潛在風(fēng)險轉(zhuǎn)化為實際的法律風(fēng)險和主觀風(fēng)險。同時，在合同救濟階段，由于救濟措施和后續(xù)工作跟進乏力，造成勝訴案件執(zhí)行不力從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

篇8

一、引言

近年來，隨著資本市場的不斷發(fā)展，我國的上市公司數(shù)目逐步增加，上市公司作為現(xiàn)代化企業(yè)的代表，通過資本市場獲得的財務(wù)支持，使它們快速地發(fā)展，然而，在發(fā)展的過程中，我們卻能看到不少上市公司的經(jīng)營業(yè)績不佳，導(dǎo)致一批虧損的企業(yè)被暫停上市甚至終止上市，這反映出一些上市公司并沒有建立起有效合理的財務(wù)風(fēng)險管理制度。在2003年對478家資產(chǎn)規(guī)模超過500萬元的企業(yè)的一個訪問發(fā)現(xiàn)，僅有18%的中高管理人員具備較高的危機識別能力，而超過七成的人僅具備對危機識別的較低能力，現(xiàn)代企業(yè)面對的財務(wù)風(fēng)險卻不斷地多樣化和復(fù)雜化，危害程度不斷地加深。因此，通過早期的風(fēng)險識別與評估來防范和降低財務(wù)風(fēng)險的危害度，是具有重要的現(xiàn)實意義的。

二、上市公司財務(wù)風(fēng)險的類別

需要建立有效的風(fēng)險識別評估系統(tǒng)，首先需要對現(xiàn)有的財務(wù)風(fēng)險進行分類總結(jié)，典型的財務(wù)風(fēng)險包括：籌資和投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險、收益分配風(fēng)險、公司外部風(fēng)險以及財務(wù)實務(wù)風(fēng)險。

一是籌資其中一個渠道是借入資金，當(dāng)公司經(jīng)營虧損導(dǎo)致無法還本付息時，需要籌借更高代價的資金，嚴(yán)重時甚至導(dǎo)致倒閉；另一個渠道是所有者投資，這種資金屬于公司自有資金，不需承擔(dān)收益風(fēng)險，但當(dāng)經(jīng)營業(yè)績不佳時，則會令投資者失去信心從而影響進一步的籌資，影響公司發(fā)展。當(dāng)公司的投資項目時，由于市場調(diào)研失誤、項目執(zhí)行錯誤、資源投入不合理、交易過度等原因，導(dǎo)致不能達到預(yù)期的收益水平時，就可能導(dǎo)致嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險，如2003年中航油則因為衍生品交易巨虧而申請破產(chǎn)保護令。

二是當(dāng)公司不合理的控制產(chǎn)能，通過賒銷來擴大銷量，導(dǎo)致應(yīng)收賬款規(guī)模過大或是債務(wù)期限結(jié)構(gòu)不合理時，會導(dǎo)致現(xiàn)金流的缺乏甚至資金鏈的斷裂。

三是在股利分配決策過程中，需要確定企業(yè)的稅后利潤用于支付股利和支持在投資的比率，一旦沒有合理的分配，則影響著未來的籌資或者企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。

四是當(dāng)公司擔(dān)保的企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難而無法還款付息時，公司需要付連帶責(zé)任；當(dāng)外部匯率劇烈波動時，公司以外幣計算的資產(chǎn)與負債價值也會有很大的變化，如今年發(fā)生的盧布下跌。連帶責(zé)任風(fēng)險和外匯風(fēng)險是現(xiàn)今主要的外部風(fēng)險。

五是由于公司的內(nèi)部財務(wù)制度不合理，財務(wù)處理方法失誤以及內(nèi)部控制的缺失都可能導(dǎo)致嚴(yán)重的后果，如2001年安然公司因財務(wù)處理不當(dāng)而最終破產(chǎn)。

三、財務(wù)風(fēng)險的識別評估方法建議

最有效率的財務(wù)風(fēng)險識別方式就是通過分析上市公司經(jīng)過審計的會計報表和相關(guān)信息，識別并評估風(fēng)險發(fā)生的概率和導(dǎo)致的損失程度，從而提前改進財務(wù)制度和控制資金流動，規(guī)避或降低損失。

當(dāng)注冊會計師對公司年報被出具了不發(fā)表意見、保留審計意見或懷疑意見時，應(yīng)該研究公司會計方法的選擇是否夸大了資產(chǎn)和收入等等，尤其是對存貨的計價、收入費用的確認方法以及折舊提取過程需要倍加注意，并注意現(xiàn)金流所反映的真實情況。

公司的高層管理人員也應(yīng)該定時評估財務(wù)的狀況去調(diào)整公司的經(jīng)營，通過調(diào)整籌資、經(jīng)營生產(chǎn)活動、銷售過程、存貨周期等等的管理，是公司的財務(wù)狀況維持正常，當(dāng)發(fā)現(xiàn)籌資成本上升、經(jīng)營收入未達預(yù)期、股利分配過高或過低，或銷售回收資金延期等等風(fēng)險時，應(yīng)該及時和財務(wù)人員溝通并預(yù)測這些風(fēng)險發(fā)生的概率和其會導(dǎo)致的最嚴(yán)重后果。

在為其他企業(yè)進行擔(dān)保時，公司應(yīng)組織財務(wù)人員和專業(yè)人員對被擔(dān)保公司進行理性的審查，避免因為管理人員主觀的原因輕易為企業(yè)進行擔(dān)保。相關(guān)人員應(yīng)該詳盡地評估擔(dān)保企業(yè)的經(jīng)營狀況、資產(chǎn)負債水平、商業(yè)信譽、還款能力等等。在形成擔(dān)保關(guān)系后，相關(guān)人員需要定期地對擔(dān)保企業(yè)進行評估，當(dāng)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險時應(yīng)當(dāng)及時主張權(quán)利，并做好使用抗辯權(quán)、追索權(quán)和免責(zé)規(guī)定的評估。

當(dāng)公司由于對外的經(jīng)濟和貿(mào)易而存在以外幣計價的財產(chǎn)和負債時，財務(wù)人員也應(yīng)該關(guān)注外匯匯率的波動，遇到以某些以外幣計價資產(chǎn)或負債金額數(shù)目較大，或是該種外幣匯率風(fēng)險較大時，應(yīng)評估損失的可能性并考慮使用選用如遠期外匯合同等外部套期保值工具規(guī)避外匯風(fēng)險，管理人員也應(yīng)該再訂立相關(guān)合同式盡量采用對公司有利的貨幣計價。

如果公司有控股的子公司，在分析財務(wù)信息時則應(yīng)該先合并報表，使管理人員清楚公司整體真正的財務(wù)狀況，對相應(yīng)的財務(wù)信息進行季度或者年度的對比，通過對比發(fā)現(xiàn)變動較大的項目；同時，財務(wù)人員應(yīng)該觀測各種財務(wù)比率的變動，常見的有：一是流動性比率：流動與速動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期；二是負債比率：總資產(chǎn)負債率、負債與股東權(quán)益比率、長期負債權(quán)益比率、利息保障倍數(shù)；三是獲利能力比例：總資本報酬率、凈資產(chǎn)收益率、長期資金報酬率、銷售凈利潤率等等，當(dāng)發(fā)現(xiàn)某項目年度變化過大或某種比率出現(xiàn)異常時，應(yīng)該分析原因并及時報告管理層，讓公司可以及時地調(diào)整籌資、投資活動、銷售以及經(jīng)營，使風(fēng)險得到合理的控制。

另外，為了獲取清晰的財務(wù)信息，財務(wù)人員應(yīng)該在報表附注中清楚說明采用的會計方法如合并、存貨、折舊、收入和費用的確認、無形資產(chǎn)評估、所得稅、股票計劃、債務(wù)與借款安排等等，并在實際操作中不斷評估所采用的會計方法是否能合理的反映公司的經(jīng)營狀況，對于財務(wù)報表有重大影響的會計方法變更，需要向管理人員解釋不同會計方法會導(dǎo)致的財務(wù)結(jié)果。

公司的管理人員和董事會應(yīng)該定期評估公司內(nèi)部控制制度是否能保證財務(wù)信息的有效性，此外，為了避免人生操作的失誤或者員工由于利益關(guān)系的故意隱瞞，公司應(yīng)該通過信息化系統(tǒng)，建立相應(yīng)的業(yè)務(wù)邏輯以自動發(fā)現(xiàn)財務(wù)信息的異常，對可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險進行識別和評估，在公司發(fā)展過程中不斷地更新和豐富系統(tǒng)的業(yè)務(wù)邏輯，盡量涵蓋新增的財務(wù)風(fēng)險范圍。

四、結(jié)語

目前，隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，我國上市公司的數(shù)量不斷增長，規(guī)模也日益擴大，上市公司的財務(wù)處理愈加頻繁和復(fù)雜，財務(wù)問題不斷涌現(xiàn)，造成一些上市公司股價的劇烈波動，不利于我國資本市場的發(fā)展，造成財務(wù)風(fēng)險的原因往往是一系列風(fēng)險因素的共同作用，因此，上市公司需要對財務(wù)風(fēng)險進行全面的了解，就要求擁有一套完整的財務(wù)風(fēng)險識別和評估系統(tǒng)，對公司面臨的風(fēng)險的發(fā)生概率和影響程度進行評估，從而能調(diào)整經(jīng)營和內(nèi)部控制制度，最大限度地防范風(fēng)險和降低風(fēng)險的損害程度。

參考文獻

篇9

［中圖分類號］F27 ［文獻標(biāo)識碼］A ［文章編號］1009－5349（2012）01－0153－02

我國民營企業(yè)已經(jīng)成為促進經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的重要主體。民營企業(yè)發(fā)展迅速，對資金的需求也越來越迫切。但民營企業(yè)在發(fā)展中卻面臨著突出的矛盾，其核心是缺乏融資渠道。[1]由于我國特殊的經(jīng)濟體制原因，符合上市條件的公司極為稀缺，且國有大中型企業(yè)占去了大多數(shù)的上市資格，留給民營企業(yè)的上市名額極為有限。民營企業(yè)直接上市花費時間較長，門檻較高，專門為中小民營企業(yè)籌集資金的二級市場又遲遲沒有建立。在這種現(xiàn)實背景下，程序簡便、耗費時間短、入市門檻低的買殼上市成為民營企業(yè)上市的便捷途徑。[2]然而民營企業(yè)由于自身的經(jīng)濟實力和管理水平的限制，在這種買殼上市操作過程中難免存在諸多財務(wù)風(fēng)險，進而影響民營企業(yè)的運營。

一、民營企業(yè)買殼上市財務(wù)風(fēng)險的成因

（一）盲目買殼

民營企業(yè)買殼上市方興未艾，可是部分民營企業(yè)在買殼前并未對殼公司進行細致調(diào)查，買殼活動具有盲目性。對選擇買殼上市的民營企業(yè)而言，收購具有“無負債、無虧損、無法律訴訟”等特點的“凈殼”公司是最好的選擇。然而在實際中，具有上述優(yōu)點的“凈殼”公司并不好找。很多殼公司隱藏了大量的債務(wù)或存在法律糾紛，這些都給殼公司遺留了大量不良資產(chǎn)。[3]若民營企業(yè)收購存在此類問題的殼公司，不僅不能通過證券市場這個平臺為公司籌集資金，還要先解決殼公司的遺留財務(wù)問題，這無疑與民營企業(yè)買殼上市的初始目的是相背離的。

（二）民營企業(yè)收購資金實力有限

在我國特殊的市場經(jīng)濟體制下，殼公司極為稀有，這就使得殼資源的價格十分昂貴。民營企業(yè)在整個買殼上市過程中需要支付大量的資金，買殼前期的收購成本、中期為獲取控股權(quán)、后期的重組整合都需要巨額資金的支撐，沒有強大的資金實力是難以承受其復(fù)雜的過程的。然而我國民營企業(yè)普遍起步較晚，資金積累不足，融資渠道有限，因此，若民營企業(yè)資金實力有限，難以承受巨額的買殼成本，強行買殼只會提前透支，并可能由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

（三）利益輸送行為明顯

很多民營企業(yè)買殼上市后，急不可耐地運用各種手段向殼公司輸入資產(chǎn)。這樣做的目的是通過大規(guī)模的利益輸送，從賬面上提高殼公司每股收益，通過殼公司在證券市場上的市值膨脹獲取巨額利潤，以防止民營企業(yè)因在買殼中花費了巨大成本而出現(xiàn)資金不足的問題。這種迫切的利益輸送行為對殼公司的長遠發(fā)展并無裨益，可能會影響企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營，并可能產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

（四）政府干預(yù)

由于我國絕大多數(shù)殼公司的國有股是第一大股東，殼公司不僅是企業(yè)的資源，也是地方政府的資源。概而論之，地方政府都希望由本地企業(yè)去收購殼公司。為了防止稀缺殼資源的外流，殼公司所屬地的政府往往會干預(yù)買殼上市活動的進行。地方政府的干預(yù)往往會伴隨有地方保護主義，從而限制了殼資源的流動，使買殼上市資產(chǎn)偏離最優(yōu)化方向。政府在買殼上市中的行政行為替代了市場行為，買殼上市存在潛在的財務(wù)風(fēng)險。

二、民營企業(yè)買殼上市財務(wù)風(fēng)險的類別

（一）殼公司價值評估風(fēng)險

民營企業(yè)之所以收購已經(jīng)虧損的殼公司，是看重買殼成功后可以通過證券市場進行配股融資，比較而言，殼公司的凈資產(chǎn)價值就顯得沒那么重要。價值評估風(fēng)險一方面是由于民營企業(yè)與殼公司信息不對稱，另一方面來自于民營企業(yè)評估工具和方法的不正確。由于民營企業(yè)的管理者對買殼上市操作經(jīng)驗的欠缺和風(fēng)險的忽視，在對目標(biāo)殼公司的價值進行評估時往往遺漏了重要的細節(jié)。從實踐來看民營企業(yè)對殼資源價值的評估過于樂觀是導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的一個重要原因。

民營企業(yè)在對殼公司進行評估時，殼公司從自身利益出發(fā)，會隱瞞對自身不利的信息，使得民營企業(yè)不能對殼公司的整體情況有一個全面、準(zhǔn)確的了解。許多殼公司存在財務(wù)制度不規(guī)范，粉飾財務(wù)報表等問題，例如，殼公司可能有意對債務(wù)進行隱瞞，將很多債務(wù)不列入資產(chǎn)負債表中，或者對大量或有負債不加以披露。會計師事務(wù)所從自身利益的角度出發(fā)，可能不會嚴(yán)格地審查殼公司的財務(wù)報表等資料，這在很大程度上會造成報表信息不真實。民營企業(yè)若以此信息作為參考，會導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。

（二）融資風(fēng)險

首先，由于殼公司的稀有特征和其他因素的影響，使得市場上殼資源的價格十分昂貴，如此昂貴的收購價格要求民營企業(yè)有充足的資金。民營企業(yè)由于融資渠道受到限制，往往資金有限，很難承受巨額買殼成本，不得不提前透支自身的資源。在買殼上市過程中還要支付法律費用、會計費用等大量稅費和后續(xù)開支等等。顯然，民營企業(yè)僅靠自有資金是難以承擔(dān)買殼上市過程中所需的巨額資金的融資難可能會帶來財務(wù)風(fēng)險。

其次，部分民營企業(yè)買殼上市是通過在證券市場收購?fù)瓿傻模绻谑召彽倪^程中被殼公司發(fā)覺，殼公司必然會采取反收購的措施，雙方在證券市場的對弈會使股票的價格大幅度提高，民營企業(yè)由于資金實力有限，很難籌集到足夠的資金來應(yīng)付股價大戰(zhàn)，可能會導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。

再次，如果買殼上市成功后，無法進行后續(xù)股權(quán)融資將是民營企業(yè)致命的問題。民營企業(yè)進行買殼上市的目的就是為了快速取得上市資格，進而獲得融資收益。民營企業(yè)在整個買殼上市的過程中付出了大量的資金，如果買殼后公司經(jīng)營不佳，無法達到配股再融資的條件，不能通過二級市場籌措資金，這就使買殼上市的效果大打折扣。出現(xiàn)這種情況的原因通常有三點：其一，殼公司遺留問題沒有處理干凈；其二，注入的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)利潤水平不高；其三，收購重組的波動影響上市公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營。

（三）支付風(fēng)險

選擇合理的支付方式，不僅關(guān)系到買殼能否成功，而且關(guān)系到民營企業(yè)與殼公司的收益、企業(yè)權(quán)益結(jié)構(gòu)的變化以及財務(wù)安排。民營企業(yè)買殼上市的支付方式主要是現(xiàn)金支付?，F(xiàn)金支付是指民營企業(yè)直接支付給殼公司一定數(shù)量的現(xiàn)金，以取得殼公司的所有權(quán)，它是我國民營企業(yè)買殼上市支付的主要方式。但全部以現(xiàn)金的方式支付不便于經(jīng)營運作，而且如何籌集到大量的現(xiàn)金，對于民營企業(yè)來說是一個難題。

三、民營企業(yè)買殼上市財務(wù)風(fēng)險的防范

在對民營企業(yè)買殼上市財務(wù)風(fēng)險的成因與類別進行分析后，便可以采取相應(yīng)的風(fēng)險防范措施。民營企業(yè)管理者要對買殼上市的財務(wù)風(fēng)險有一個正確的認識，在進行買殼上市財務(wù)風(fēng)險控制時，要始終樹立正確的風(fēng)險意識，始終把風(fēng)險思維貫穿于買殼上市的全過程。

（一）正確評價和選擇殼公司

1.對殼公司進行全面調(diào)查。民營企業(yè)在買殼前，應(yīng)對殼公司進行全面的調(diào)查研究，對其公司背景、公司權(quán)力、合同、財務(wù)現(xiàn)狀、生產(chǎn)方面、市場方面、人力資源、股票市場表現(xiàn)等情況，都要進行全面細致的分析。在對殼公司進行選擇時，主要從以下幾點來分析：殼公司無重大法律、債務(wù)糾紛，能集中精力于生產(chǎn)經(jīng)營；殼公司收購成本相比較而言較小，在民營企業(yè)承受能力之內(nèi)；所選殼公司的股本具有擴張的能力；盡量選擇與自身業(yè)務(wù)相近、具有互補作用的殼公司，這樣可以縮短磨合期。

2.聘請經(jīng)驗豐富的中介機構(gòu)。買殼上市是一項專業(yè)化程度很高的企業(yè)收購行為，買殼上市的過程需要有會計事務(wù)所、律師事務(wù)所、投資銀行和財務(wù)顧問公司等中介機構(gòu)協(xié)同完成。中介機構(gòu)不但可以督促民營企業(yè)和殼公司合法地進行交易活動，規(guī)范交易行為，還可以降低買殼上市活動的信息成本和風(fēng)險。同樣的財務(wù)報表，民營企業(yè)管理者未必能從中得到很多信息，但是專業(yè)的會計師可以通過財務(wù)報表為企業(yè)提供大量的信息。而且合伙制的會計師事務(wù)所與民營企業(yè)簽訂合同，當(dāng)審核出現(xiàn)差錯時，會計師事務(wù)所也要承擔(dān)無限責(zé)任，這從一定程度上緩解了民營企業(yè)買殼上市的壓力。民營企業(yè)還可以在與殼公司簽訂的合約中列明其具體承擔(dān)哪些債務(wù)，明確表明買殼上市后對超出范圍的債務(wù)不負責(zé)任。

3.對或有負債的調(diào)查。殼公司的或有負債是指不確定其是否發(fā)生的事件。民營企業(yè)在買殼上市過程中對或有事項進行調(diào)查，有助于降低買殼上市的財務(wù)損失。調(diào)查事項包括：殼公司對外擔(dān)保情況及被擔(dān)保公司的經(jīng)營狀況；近年來有關(guān)客戶投訴的記錄；任何潛在的、進行中的訴訟事項或已結(jié)案件的判決協(xié)議。[4]

（二）多渠道籌措資金

鑒于買殼上市過程中存在融資難問題，首先，民營企業(yè)在買殼前應(yīng)綜合分析資金需求狀況與自身資金實力，并據(jù)此制定詳盡的資金籌集與使用計劃，在編制計劃時，民營企業(yè)應(yīng)仔細分析殼公司具體情況的不同，會造成買殼過程中短期資金與長期資金需求量的不同；其次，民營企業(yè)應(yīng)事先考慮到取得公司控股權(quán)后可能會產(chǎn)生的相關(guān)支出；再次，盡可能選擇股本具有擴張能力的殼公司，這樣民營企業(yè)在取得控股權(quán)后，可以通過二級市場籌措資金，從而為企業(yè)維持經(jīng)營提供了資金保障。

（三）采取多種支付方式的組合

針對買殼上市中的大量資金需求，民營企業(yè)買殼上市時可以采取下列支付方式。

1.民營企業(yè)可以選擇現(xiàn)金或債務(wù)支付工具來籌集資金。買殼前，民營企業(yè)應(yīng)對整個買殼過程的成本進行估算，并對自身的資金實力進行評估，據(jù)此來選擇合適的支付方式。民營企業(yè)在選擇債務(wù)支付方式時，應(yīng)根據(jù)資金情況制定還款計劃。若自身能力有限，民營企業(yè)應(yīng)避免舉債支付方式，以避免因沉重的本息償還負擔(dān)而使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營受阻。

2.以資產(chǎn)置換方式進行買殼。民營企業(yè)將自身的部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入到殼公司，將殼公司的不良資產(chǎn)置換出來，這種資產(chǎn)置換方式由于是物與物之間的直接置換，減少了對現(xiàn)金的需求量，從而減輕了民營企業(yè)的資金壓力。

3.用先注資、再收購的方式進行買殼。殼公司通過舉債購買民營企業(yè)的部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，民營企業(yè)再通過注資所得的資金收購殼公司，這種支付方式可以減少民營企業(yè)的資金需求量。

四、結(jié)論

總之，民營企業(yè)買殼上市是一項非常復(fù)雜的收購行為，買殼過程中的選殼、買殼、重組整合環(huán)節(jié)都不能忽視，否則會直接或間接帶來財務(wù)風(fēng)險，影響整個買殼上市活動的效果。民營企業(yè)在開展買殼上市活動之前，應(yīng)做好充分的準(zhǔn)備工作，對整個買殼過程中的財務(wù)風(fēng)險進行科學(xué)分析和評估，積極采取措施對財務(wù)風(fēng)險進行防范，促進買殼上市的成功。

【參考文獻】

[1]陳威曹,麗萍.民營企業(yè)買殼上市風(fēng)險分析[J].財會通訊,2009(2):141-142.

篇10

1 財務(wù)風(fēng)險的含義及內(nèi)容

財務(wù)風(fēng)險，是指公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在財務(wù)管理過程中必須面對的一個現(xiàn)實問題，財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，企業(yè)管理者對財務(wù)風(fēng)險只有采取有效措施來降低風(fēng)險，而不可能完全消除風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險主要有：無力償還債務(wù)風(fēng)險，利率變動風(fēng)險，再籌資風(fēng)險等。

2 財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因

財務(wù)風(fēng)險的原因有很多種，既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)自身的原因，而且不同的財務(wù)風(fēng)險形成的具體原因也不盡相同。企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的一般原因有以下幾點：1.企業(yè)財務(wù)管理宏觀環(huán)境的復(fù)雜性是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部原因。企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，而企業(yè)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境。財務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素，這些因素存在企業(yè)之外，但對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。2.企業(yè)財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認識不足。財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，只要有財務(wù)活動，就必然存在著財務(wù)風(fēng)險。然而在現(xiàn)實工作中，許多企業(yè)的財務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險意識。風(fēng)險意識的淡薄是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因之一。3.財務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤。財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一主要原因。避免財務(wù)決策失誤的前提是財務(wù)決策的科學(xué)化。4.企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系不明。這是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因，企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理不力的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無法得到保證。這主要存在于一些上市公司的財務(wù)關(guān)系中，很多集團公司母公司與子公司的財務(wù)關(guān)系十分混亂，資金使用沒有有效的監(jiān)督與控制。具體的形式也有很多種：籌資風(fēng)險，投資風(fēng)險，經(jīng)營風(fēng)險，存貨管理風(fēng)險，流動性風(fēng)險。由于企業(yè)支付能力和償債能力發(fā)生的問題，稱為現(xiàn)金不足及現(xiàn)金不能清償風(fēng)險。由于企業(yè)資產(chǎn)不能確定性地轉(zhuǎn)移為現(xiàn)金而發(fā)生的問題則稱為變現(xiàn)力風(fēng)險，因此安全消除財務(wù)風(fēng)險是不可能的，也是不現(xiàn)實的。對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，只能采取盡可能的措施。

3 財務(wù)風(fēng)險的防范措施與思路

（1）樹立風(fēng)險意識，建立有效的風(fēng)險防范處理機制

具體主要有：一是堅持謹慎性原則，建立風(fēng)險基金。即在損失發(fā)生以前以預(yù)提方式建立用于防范風(fēng)險損失的專項準(zhǔn)備金。二是建立企業(yè)資金使用效益監(jiān)督制度。有關(guān)部門應(yīng)定期對資產(chǎn)管理進行考核。同時，加強流動資金的投放和管理，提高流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，進而提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，增加企業(yè)的短期償債能力。

（2）建立財務(wù)風(fēng)險識別預(yù)警系統(tǒng)

首先需要建立財務(wù)風(fēng)險識別，財務(wù)風(fēng)險識別是在財務(wù)風(fēng)險管理過程中，在不利風(fēng)險剛出現(xiàn)或出現(xiàn)之前，就予以識別，以準(zhǔn)確把握各種財務(wù)風(fēng)險信號及其產(chǎn)生原因。其次設(shè)立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，采用及時的數(shù)據(jù)化管理方式，通過全面分析企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營、外部環(huán)境等各種資料，以財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)形式將企業(yè)面臨的潛在風(fēng)險預(yù)先告知經(jīng)營者，同時尋找財務(wù)危機發(fā)生的原因和企業(yè)財務(wù)管理中存在的問題，并明確告知企業(yè)經(jīng)營者解決問題的有效措施，組成企業(yè)財務(wù)管理的一張疏而不漏的安全網(wǎng)。

（3）適度負債合理安排資本結(jié)構(gòu)

企業(yè)在充分考慮影響負債各項因素的基礎(chǔ)上，謹慎負債，在制定負債計劃的同時，使其具有一定的還款保證，企業(yè)負債好的流動資產(chǎn)與流動負債的流動比率不低于1：1，最好流動比例保持在2：1的安全區(qū)域。還有企業(yè)的息稅前利潤率大于負債成本率是企業(yè)負債經(jīng)營的先決條件。如果稅前利潤率小于負債成本率，就不能負債經(jīng)營，只能用增資辦法籌資。因此，企業(yè)必須權(quán)衡財務(wù)風(fēng)險和資金成本的關(guān)系，確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。

（4）加強資金管理

加強資金管理要從合理調(diào)動使用資金和細化應(yīng)收賬款管理兩方面著手。企業(yè)要根據(jù)自身資金運動的規(guī)模和生產(chǎn)特點，妥善安排貨幣資金收支活動，使企業(yè)能保證日常的生產(chǎn)經(jīng)營需要，并且在還款和分紅付息到來時，及時籌措和調(diào)度資金，以避免出現(xiàn)無力支付的情況。同時日常管理中要做好以下工作：第一，建立信用額度管理制度。第二，做好賬齡分析。第三，加強對壞賬的管理。第四，評估客戶的償債能力。

（5）完善科學(xué)的決策機制

完善企業(yè)財務(wù)風(fēng)險決策機制，系統(tǒng)全面的識別、分析與預(yù)測財務(wù)風(fēng)險，采取科學(xué)的方法防范與控制財務(wù)分析，并對管理效果做出客觀評價。財務(wù)風(fēng)險本身具有綜合性，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中所有風(fēng)險最終都反映在財務(wù)風(fēng)險中，使決策科學(xué)化和合理化是防范財務(wù)風(fēng)險的重要手段，所以企業(yè)必須建立科學(xué)的決策機制。

4 結(jié)論

財務(wù)風(fēng)險是不可回避的，其成因的復(fù)雜性、效用的雙重性要求我們積極規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，提高企業(yè)盈利能力，熟練掌握財務(wù)風(fēng)險控制的途徑和手段。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險實際上是一把雙刃劍，它一方面給企業(yè)帶來損失，威脅企業(yè)的發(fā)展甚至是生存，但另一方面，在經(jīng)濟國際化、科學(xué)技術(shù)進步、市場經(jīng)濟瞬息萬變的大環(huán)境中，也給一部分企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了空間，帶來了機遇，這是市場競爭的結(jié)果，是自然界優(yōu)勝劣汰法則在經(jīng)濟界的具體體現(xiàn)。

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