導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯(cuò)過為您精心挑選的10篇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

【關(guān)鍵詞】

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；會(huì)計(jì)；企業(yè)財(cái)務(wù)

0 引言

在企業(yè)快速成長壯大的過程中，企業(yè)經(jīng)營的成功與失敗與企業(yè)能否保持企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定息相關(guān)。世界經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程步伐不斷加快，市場競爭越來越激烈，這就更大意義的要求企業(yè)在正常的經(jīng)營管理中必須時(shí)刻具備危機(jī)意識(shí)以及防御危機(jī)的能力。國際各項(xiàng)企業(yè)生存發(fā)展調(diào)查報(bào)告顯示，在企業(yè)不斷發(fā)展的歷程中，大部分企業(yè)的生存平均壽命都比較低，但其中一些百年的老公司也在這激烈的市場競爭中得以不斷的生存和發(fā)展。百年企業(yè)的生存和發(fā)展與企業(yè)是否有對風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和防范的意識(shí)息息相關(guān)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系不僅有助于提高企業(yè)的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量，正確的引導(dǎo)整個(gè)企業(yè)不同部門的經(jīng)營行為，也有效的改善企業(yè)的外部經(jīng)營環(huán)境，使企業(yè)得到健康、快速的發(fā)展。所以，在日趨激烈的市場經(jīng)濟(jì)競爭體系中，企業(yè)必須充分認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，并建立完善的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系，積極防御隨時(shí)都可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以確保自身健康的發(fā)展。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系是指建立專業(yè)的財(cái)務(wù)敏感指標(biāo)，在整個(gè)財(cái)務(wù)管理體系中，通過計(jì)算和統(tǒng)計(jì)來判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的 發(fā)生概率和發(fā)生值，利用財(cái)務(wù)敏感指標(biāo)評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體系。我國近年才開始對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的建立和發(fā)展開始研究，一般情況下對連續(xù)兩年發(fā)生虧損，或者企業(yè)股票每股凈資產(chǎn)低于股票市值的企業(yè)進(jìn)行特殊的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估，一旦企業(yè)進(jìn)入特殊的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估階段，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理體系就進(jìn)入財(cái)務(wù)危機(jī)的狀態(tài)。

1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義和產(chǎn)生原因

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)貨幣化的表現(xiàn)形式，根據(jù)形成過程劃分，一般有以下幾種形式：一是籌資風(fēng)險(xiǎn)；二是投資風(fēng)險(xiǎn)；三是信用風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)管理主要有兩大趨勢：風(fēng)險(xiǎn)管理與安全管理。但是不同行業(yè)，不同階段的企業(yè)，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體系上的側(cè)重點(diǎn)也有所不同。對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念的界定，廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義為在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中，由于受各種難以預(yù)料或控制的因素影響，造成財(cái)務(wù)狀況不確定而使企業(yè)有遭受損失的可能性。狹義上財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也稱為籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中由于籌資帶來的負(fù)債有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是指企業(yè)的大型籌資活動(dòng)中利用財(cái)務(wù)杠桿可能導(dǎo)致企業(yè)股權(quán)資本所有者收益下降，甚至可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。在市場風(fēng)險(xiǎn)不可控及增多的情況下，企業(yè)需要加大對自身財(cái)務(wù)狀況的關(guān)注度，在動(dòng)態(tài)中綜合評價(jià)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的辨識(shí)，抵御和控制能力。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成主要有以下幾個(gè)方面的原因：

（1）企業(yè)財(cái)務(wù)管理的外部風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理整個(gè)宏觀的環(huán)境非常的復(fù)雜

財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、技術(shù)環(huán)境、市場環(huán)境、法律環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素雖然存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)財(cái)務(wù)管理造成非常大的影響。宏觀環(huán)境帶來的風(fēng)險(xiǎn)變化對企業(yè)來說，是難以準(zhǔn)確預(yù)見和無法改變的，其中的不利風(fēng)險(xiǎn)變化必然給企業(yè)帶來重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）財(cái)務(wù)活動(dòng)的復(fù)雜性是導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因。企業(yè)在日程經(jīng)營活動(dòng)中，財(cái)務(wù)活動(dòng)涉及的問題比較多，例如企業(yè)在籌資活動(dòng)中的自有資金與借款的比例，所導(dǎo)致的企業(yè)負(fù)債經(jīng)營問題；企業(yè)進(jìn)行投資活動(dòng)經(jīng)常是存在比較多元化投資問題；企業(yè)進(jìn)行利潤分配中存在的比例分配問題；企業(yè)在日常經(jīng)營活動(dòng)中存在的資金管理問題以及應(yīng)收賬款管理等一系列問題。

（3）不同企業(yè)進(jìn)行合并分立，在債務(wù)重組之后，要充分保證現(xiàn)金流的正常運(yùn)行，更好的保證完成本金和利息的清償。企業(yè)的現(xiàn)金流量反映的是現(xiàn)實(shí)的償債能力，如果企業(yè)經(jīng)營不善，出現(xiàn)非正常經(jīng)營現(xiàn)象，沒有充足的現(xiàn)金流量來應(yīng)付日常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)支出，支付到期借款本息，就會(huì)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。此時(shí)企業(yè)各類資產(chǎn)的流動(dòng)性十分重要，它從不同的程度反映了企業(yè)潛在償債能力。企業(yè)資產(chǎn)的償債能力依次表現(xiàn)為貨幣資金的流動(dòng)性最強(qiáng)，存貨和應(yīng)收賬款次之，固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力最弱。當(dāng)企業(yè)變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)多時(shí)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)減小；反之，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。

（4）企業(yè)財(cái)務(wù)決策的重大失誤是導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因。企業(yè)的財(cái)務(wù)決策是促使企業(yè)生存發(fā)展的關(guān)鍵所在。避免財(cái)務(wù)決策失誤的前提是財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化市場化和客觀化。目前，我國企業(yè)的財(cái)務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策及主觀決策現(xiàn)象，財(cái)務(wù)決策沒有進(jìn)行科學(xué)的驗(yàn)證，無法跟上市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐，人為主觀意見的主導(dǎo)決策因素存在，由此而導(dǎo)致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)企業(yè)內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在責(zé)權(quán)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金無法有效的利用資金的安全性、完整性無法得到保證，從而引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。

2 對現(xiàn)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析指標(biāo)體系的改進(jìn)和完善

（1）短期償債能力分析指標(biāo)的改進(jìn)

①現(xiàn)金到期債務(wù)比率?，F(xiàn)金到期債務(wù)比率是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與本年到期債務(wù)之間的比，其中本年到期債務(wù)是指一年之內(nèi)到期的長期債務(wù)和應(yīng)付票據(jù)，這兩種債務(wù)在本期不能得到展期，而其他的流動(dòng)債務(wù)都可以在到期時(shí)還舊借新。企業(yè)在正常經(jīng)營活動(dòng)中經(jīng)營現(xiàn)金凈流量需保證償還到期的債務(wù)。現(xiàn)金到期債務(wù)比率可以從動(dòng)態(tài)的角度反映一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營現(xiàn)金流量償還到期債務(wù)的能力，現(xiàn)金到期債務(wù)比率越高，則企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，那么企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小。

②負(fù)債現(xiàn)金流量比率。負(fù)債現(xiàn)金流量比率，指的是經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與年末流動(dòng)負(fù)債和年初流動(dòng)負(fù)債兩者差額的比值。其中，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額來源于現(xiàn)金流量表，年末（初）流動(dòng)負(fù)債則來源于資產(chǎn)負(fù)債表?？紤]到即使有利潤的年份也不一定有足夠的現(xiàn)金來償還債務(wù)，所以便利用以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的負(fù)債現(xiàn)金流量比率指標(biāo)，這樣能夠充分地體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入可以在很大程度上保證其流動(dòng)負(fù)債的償還，更能直觀地反映出企業(yè)償還負(fù)債的實(shí)際能力。另外，可動(dòng)用的現(xiàn)金資源與本期預(yù)計(jì)的現(xiàn)金支付之比就是現(xiàn)金支付保障率，它能夠從動(dòng)態(tài)角度衡量償債能力的變化，反映企業(yè)在特定期間內(nèi)可動(dòng)用的現(xiàn)金資源是否能夠滿足企業(yè)當(dāng)前現(xiàn)金支付的水平?，F(xiàn)金支付保障率越高，說明企業(yè)的現(xiàn)金資源越能夠滿足支付的需要，企業(yè)的支付能力正常、穩(wěn)定，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小；如果該比率低顯然會(huì)削弱企業(yè)的正常支付能力，就有可能引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，使企業(yè)面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）長期償債能力分析指標(biāo)的改進(jìn)

①現(xiàn)金債務(wù)總額比率?，F(xiàn)金債務(wù)總額比率，也就是經(jīng)營現(xiàn)金流量與負(fù)債之比。它是反映長期償債能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)，也是一種保守的長期償債能力指標(biāo)，通常不要求以經(jīng)營現(xiàn)金凈流量償還債務(wù)，所以，在全部債務(wù)均能展期的情況下，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量應(yīng)與利息相等。這種比率反映了企業(yè)最大的支付能力，從而決定了企業(yè)最大的借款能力?，F(xiàn)金債務(wù)總額的比率越高，則企業(yè)長期償債能力、利息支付能力和借款能力越強(qiáng)，那么企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。

②現(xiàn)金償還比率。現(xiàn)金償還比率，是指經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與長期負(fù)債之比。這一比率反映了企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營活動(dòng)所具備提供現(xiàn)金償還長期債務(wù)的能力。雖然企業(yè)可以用籌資活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金來償還債務(wù)，但是經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金還應(yīng)該是企業(yè)現(xiàn)金的主要來源，所以這一比率越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。

③利息現(xiàn)金保障倍數(shù)。利息現(xiàn)金保障倍數(shù)，指的是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與債務(wù)利息之比。這一比率反映的是企業(yè)以現(xiàn)金償還債務(wù)利息的能力。

（3）盈利能力分析指標(biāo)的改進(jìn)

①銷售現(xiàn)金率。銷售現(xiàn)金率，是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與銷售收入之比。表明實(shí)現(xiàn)一元 銷售所取得的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量，反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)的收現(xiàn)能力。一般而言，這一比率越高，說明企業(yè)銷售款收回速度越快，對應(yīng)收賬款管理越好，壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)越小，從而企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越小。

②資產(chǎn)現(xiàn)金率。資產(chǎn)現(xiàn)金率，是指經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與平均資產(chǎn)之比。它能夠體現(xiàn)出一元資產(chǎn)通過經(jīng)營活動(dòng)所能形成的現(xiàn)金凈流入，反映了企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)營收現(xiàn)能力。一般來說，這一比率越高，表明企業(yè)的現(xiàn)金經(jīng)營能力越強(qiáng)。它被當(dāng)做衡量企業(yè)資產(chǎn)的綜合管理水平的重要指標(biāo)。

③成本費(fèi)用利潤率指標(biāo)。企業(yè)的利潤總額中涵蓋了補(bǔ)貼收入和營業(yè)外收支凈額等因素，然而這些因素是與成本費(fèi)用不匹配的收入，所以將成本費(fèi)用利潤率公式的分子改做營業(yè)利潤更為合理，這樣能較真實(shí)地反映出企業(yè)的收益狀況。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容，也是整個(gè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分。建立財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所帶來的財(cái)務(wù)危機(jī)，為企業(yè)的未來生存、發(fā)展帶來最具實(shí)力的財(cái)務(wù)管理模式。

【參考文獻(xiàn)】

篇2

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系構(gòu)建中出現(xiàn)的問題

（一）缺乏對現(xiàn)金流量的重視

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)中主要包括盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力等方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)，而這些財(cái)務(wù)指標(biāo)主要來自于企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表等財(cái)務(wù)報(bào)表。代表企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的財(cái)務(wù)報(bào)表由于權(quán)責(zé)發(fā)生制以及會(huì)計(jì)政策選擇的原因，其相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在被粉飾或修改的風(fēng)險(xiǎn)，以至于相對應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)的可靠性值得懷疑。財(cái)務(wù)報(bào)告中關(guān)于現(xiàn)金流量表的內(nèi)容則由于收付實(shí)現(xiàn)制的原因具有更高的可靠性，不易遭受修改或調(diào)整?，F(xiàn)金流量反映了企業(yè)現(xiàn)金流量變化的狀況，企業(yè)的盈利能力的水平最終也要反映在現(xiàn)金流量的金額上，總之，合理的現(xiàn)金流量對于維持企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營具有非常重要的影響。為了應(yīng)對越來越復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境，從而使得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營的真實(shí)情況，企業(yè)必須引入以現(xiàn)金流量為代表的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)，然后嚴(yán)格監(jiān)督和審查以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)的變化狀況，從而及時(shí)的防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）對非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的重視不足

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的構(gòu)建應(yīng)當(dāng)遵守全面性、科學(xué)性和合理性的要求，其中不應(yīng)該僅僅包含財(cái)務(wù)指標(biāo)，也應(yīng)當(dāng)引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)，從而有利于實(shí)現(xiàn)全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的目的。但是，很多企業(yè)重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的設(shè)置，對于非財(cái)務(wù)指標(biāo)缺乏足夠的重視。根據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，只有財(cái)務(wù)指標(biāo)來控制防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不夠全面的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，在綜合分析的基礎(chǔ)上，對企業(yè)的人力資源能力、創(chuàng)新水平、研發(fā)能力、市場地位等非財(cái)務(wù)因素設(shè)計(jì)指標(biāo)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系中包含財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)，使兩者相輔相成，互相照應(yīng)，從而提高防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的工作效率。

（三）企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員素質(zhì)不高

企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的職業(yè)素質(zhì)是保證會(huì)計(jì)信息真實(shí)性和可靠性的前提和基礎(chǔ)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的構(gòu)建與實(shí)施需要具備綜合素質(zhì)和豐富經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)管理人員。但是，有很多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員不滿足標(biāo)準(zhǔn)要求。有些財(cái)務(wù)管理人員的專業(yè)水平不足，其不具備持續(xù)的學(xué)習(xí)能力，不重視對最新的財(cái)經(jīng)法規(guī)的學(xué)習(xí)，也不能適應(yīng)電算化會(huì)計(jì)的工作步驟。也有一些企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的經(jīng)驗(yàn)不足，缺乏對相關(guān)業(yè)務(wù)的職業(yè)判斷能力，對內(nèi)部控制制度工作不熟悉不了解，阻礙了財(cái)務(wù)管理工作的進(jìn)度。企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的專業(yè)水準(zhǔn)決定了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的可靠性和可行性。因此，企業(yè)管理者應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對財(cái)務(wù)管理人員的職能培訓(xùn)。

三、完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的措施

（一）加強(qiáng)對現(xiàn)金流量指標(biāo)的重視

以往的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)比較重視有關(guān)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)，而缺乏對以現(xiàn)金流量指標(biāo)為基礎(chǔ)的重視，合理的現(xiàn)金流量能夠保證企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力以及償付債款的能力，企業(yè)應(yīng)當(dāng)逐漸引入以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)其企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的全面性。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的構(gòu)建中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身的現(xiàn)金流量特點(diǎn)，適當(dāng)引入現(xiàn)金流量比率、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)等指標(biāo)，綜合分析多種因素，設(shè)置恰當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流量參考指標(biāo)以及浮動(dòng)范圍，以便于及時(shí)的發(fā)現(xiàn)和防控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金流量是企業(yè)持續(xù)運(yùn)營的血液，沒有充足的現(xiàn)金流量作保障，企業(yè)無法實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的長遠(yuǎn)發(fā)展。在實(shí)際的企業(yè)經(jīng)營中能夠償還企業(yè)債務(wù)的不是企業(yè)的資產(chǎn)，而是銀行存款、現(xiàn)金等現(xiàn)金形式的貨幣資金，因此，引入現(xiàn)金流量指標(biāo)更能反映企業(yè)的償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平。另外，在綜合評定企業(yè)的盈利能力時(shí)，企業(yè)可以依據(jù)利潤指標(biāo)和經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量比率，來反映凈利潤為企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力，從而使得盈利能力的反映更加的真實(shí)可靠。

（二）加強(qiáng)對非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)運(yùn)用

根據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)主要依賴于財(cái)務(wù)指標(biāo)的運(yùn)用，而缺乏對非財(cái)務(wù)類指標(biāo)的使用。企業(yè)的非財(cái)務(wù)指標(biāo)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)同樣重要，企業(yè)的非財(cái)務(wù)因素的發(fā)生不僅會(huì)影響經(jīng)營狀況，甚至?xí)l(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。不同的企業(yè)面臨不同的經(jīng)營環(huán)境和行業(yè)競爭，因此，非財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取應(yīng)當(dāng)因地制宜，結(jié)合自身企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和職業(yè)特點(diǎn)，來設(shè)計(jì)、選取非財(cái)務(wù)指標(biāo)。在非財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取過程中應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注對企業(yè)經(jīng)營影響較大的因素，比如研發(fā)企業(yè)的人力資源因素、高科技企業(yè)的創(chuàng)新因素等，從而使得企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)更加高效、科學(xué)。

（三）提升財(cái)務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的發(fā)展需要合格的財(cái)務(wù)管理人員。財(cái)務(wù)管理人員不是會(huì)計(jì)核算人員，財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)當(dāng)具備更高的職業(yè)素質(zhì)和專業(yè)水準(zhǔn)。隨著外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的瞬息萬變，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作對財(cái)務(wù)管理人員要求更高。首先，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理應(yīng)當(dāng)是具備核算能力、管理能力和經(jīng)營能力的綜合型人才，也就是財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)當(dāng)具備扎實(shí)的財(cái)務(wù)專業(yè)知識(shí)以及工作技能，同時(shí)也應(yīng)當(dāng)了解計(jì)算機(jī)基本知識(shí)以及財(cái)務(wù)管理理論的相關(guān)內(nèi)容，另外財(cái)務(wù)管理人員也應(yīng)該知道組織的戰(zhàn)略目標(biāo)以及市場定位并及時(shí)關(guān)注組織的經(jīng)營狀況。財(cái)務(wù)管理人員只有具備綜合性的技能，才能更有利于實(shí)行財(cái)務(wù)管理工作，全方位監(jiān)督和管理經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的整個(gè)過程。因此，企業(yè)不斷提高財(cái)務(wù)管理人員的職業(yè)素質(zhì)是做好財(cái)務(wù)管理工作的重點(diǎn)環(huán)節(jié)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)定期組織人員學(xué)習(xí)最新的財(cái)經(jīng)政策以及會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)管理理論知識(shí)，及時(shí)交流學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)和培訓(xùn)心得，監(jiān)督會(huì)計(jì)人員認(rèn)真學(xué)習(xí)崗位管理制度，提高其業(yè)務(wù)工作能力。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員的執(zhí)業(yè)能力決定了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的實(shí)施水平。因此，企業(yè)在具備合格的財(cái)務(wù)管理人員的基礎(chǔ)上才能逐漸的推動(dòng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的發(fā)展，進(jìn)而更好的控制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

篇3

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）02-0-01

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系是指通過一系列的財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)，通過統(tǒng)計(jì)學(xué)和數(shù)學(xué)的方法將其整理為數(shù)學(xué)模型，并且通過計(jì)算的數(shù)值展示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行客觀化和量化的評價(jià)。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)含義及形成原因

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義，廣義的觀點(diǎn)是指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在各項(xiàng)的財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行中，由于受到各種難以控制和預(yù)料的各種因素影響，從而加大由于財(cái)務(wù)狀況不明確所導(dǎo)致單位遭受損失的幾率。狹義觀點(diǎn)是指單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)在經(jīng)營生產(chǎn)的過程中與負(fù)債所相關(guān)的各種風(fēng)險(xiǎn)，特別是指籌資的過程中由于財(cái)務(wù)杠桿導(dǎo)致的單位股權(quán)持有者收益總產(chǎn)值下降，甚至致使企業(yè)面臨著破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因主要有以下幾種。

第一、企業(yè)的財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境綜合因素改變是致使企業(yè)財(cái)務(wù)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的外部原因。財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境和市場環(huán)境等因素。盡管這些因素存在于企業(yè)的外部，但對企業(yè)的內(nèi)部發(fā)展和財(cái)務(wù)管理具有重大的影響。

第二、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的復(fù)雜多變性也是導(dǎo)致我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要因素。企業(yè)財(cái)務(wù)管理涉及的問題相對較多，遍布于企業(yè)運(yùn)行和發(fā)展的整個(gè)過程，同時(shí)，伴隨著資產(chǎn)規(guī)模的日益擴(kuò)大和發(fā)展速度的迅速加快，大多數(shù)的企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)變得更加復(fù)雜。

第三、企業(yè)財(cái)務(wù)決策的失誤是導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因。防止財(cái)務(wù)決策產(chǎn)生重大失誤的前提是采取科學(xué)化的方法進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。目前，我國各個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)系統(tǒng)普遍的存在著不客觀的決策現(xiàn)象或者經(jīng)驗(yàn)決策，由此而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)決策失誤也常常發(fā)生，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。我國企業(yè)內(nèi)部普遍存在財(cái)務(wù)管理關(guān)系混亂的現(xiàn)象。企業(yè)與上下級(jí)企業(yè)之間以及企業(yè)內(nèi)部各個(gè)部門之間，在利益的分配、資金的使用及管理的方式等方面存在這管理混亂、責(zé)權(quán)不明的現(xiàn)象，從而導(dǎo)致資金的使用效率下降，企業(yè)財(cái)產(chǎn)嚴(yán)重流失，由于無法保障企業(yè)資金的完整性和安全性，從而引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或金融危機(jī)。

二、構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系

第一、單變量判定模型：該方法是采取一種單一財(cái)務(wù)比率評定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的判定模型，根據(jù)以往各個(gè)企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的情況時(shí)的財(cái)務(wù)比率和企業(yè)正常財(cái)務(wù)比率的明顯的差別。單變量模型是財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)用于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)，該方法是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的一大進(jìn)步，簡單易行，而且指標(biāo)單一。但是，該方法仍然不可避免的產(chǎn)生片面性的評價(jià)。這種方法是人們認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系初期所采用的評價(jià)方法。隨著市場經(jīng)營環(huán)境的日益發(fā)展和改變，該方法的單一指標(biāo)形式已經(jīng)不能對一個(gè)企業(yè)綜合財(cái)務(wù)的狀況進(jìn)行全面的反映。

第二、多元線性模型：該方法較單變量模型評價(jià)相比在此基礎(chǔ)上更加趨于綜合性，將企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)囊括在某一固定范圍內(nèi)是它的重要突破。但它仍然沒有考慮到企業(yè)的具體發(fā)展能力和經(jīng)營情況，同時(shí)多元線性模型的假設(shè)條件是在服從正態(tài)分布的條件下，并沒有從根本上解決變量間的相關(guān)性問題。

第三、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)：企業(yè)在經(jīng)營生產(chǎn)的過程中，除普通股東的投資外，還有一些優(yōu)先股股東投入和債權(quán)人借入的資金。由于優(yōu)先股股東和債權(quán)人的利息均是按照合同所約定的股息率和利率來計(jì)算的固定費(fèi)用，因此當(dāng)息稅前的利潤提高時(shí)，息稅前的利潤所承擔(dān)的優(yōu)先股股息及利息便會(huì)相對地減少，從而致使每股普通股的收益幅度提高。與其相反，如果利潤減少，將會(huì)造成普通股每股的收益大幅度下降。這種現(xiàn)象稱為財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。

三、目前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的不足

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)的設(shè)計(jì)體系缺乏全面性，指標(biāo)的選擇欠佳。財(cái)務(wù)評價(jià)體系的設(shè)計(jì)過于簡單，評價(jià)指標(biāo)通常情況下只涉及到企業(yè)財(cái)務(wù)的某一個(gè)方面特點(diǎn)，并且以現(xiàn)金類型為主旨的指標(biāo)更少。同時(shí)企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力、成長能力及盈利能力等綜合能力都可能影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)走向，眾所周知，如果沒有良好的盈利能力，企業(yè)將不能到期償債，不能生存，甚至可能導(dǎo)致企業(yè)宣告破產(chǎn)，如果財(cái)務(wù)資金的使用效率過低，會(huì)降低企業(yè)的盈利能力，導(dǎo)致企業(yè)利潤增長降低，企業(yè)將不能繼續(xù)生存下去。因此以責(zé)任發(fā)生制為基礎(chǔ)的企業(yè)資產(chǎn)損益表和負(fù)債表的計(jì)算指標(biāo)，不能夠全面的反映多變的經(jīng)濟(jì)市場現(xiàn)狀，根據(jù)實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量的分析指標(biāo)，可以準(zhǔn)確的反映企業(yè)財(cái)務(wù)在一定時(shí)間內(nèi)現(xiàn)金流出及流入的基本過程，在評估單位財(cái)務(wù)的收益質(zhì)量、償債風(fēng)險(xiǎn)和營運(yùn)能力等方面均可以起到一定的補(bǔ)充作用。在新世紀(jì)信息時(shí)代中，企業(yè)所面臨的未來具有非常高的不確定性，同時(shí)難以量化的信息化資料也是導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中不可忽視重要因素，例如企業(yè)的外部信用等問題，也在一定的程度上致使企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。公司市場占有率和企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展能力、人力資源因素分析等非財(cái)務(wù)指標(biāo)成為財(cái)務(wù)的分析的主要內(nèi)容，這種類型的非財(cái)務(wù)指標(biāo)對企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)起到十分重要的作用，與此同時(shí)還是企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程中關(guān)注的重要問題。

四、總論

綜上所述，綜合非財(cái)務(wù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)指標(biāo)，更加全面的反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。在財(cái)務(wù)指標(biāo)的設(shè)計(jì)中，除了考慮定性指標(biāo)的同時(shí)，還需要考慮定量指標(biāo)。構(gòu)建企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系不僅需要簡潔明了，還要全面直觀的反應(yīng)問題所在，在容易掌握的同時(shí)還應(yīng)當(dāng)充分的利用資金利潤表、現(xiàn)金流量表和負(fù)債表進(jìn)行跨表的綜合考評與綜合分析，進(jìn)一步有效的抑制企業(yè)造假行為，對廣大債權(quán)人及投資者的切身利益加以保護(hù)。

參考文獻(xiàn)：

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篇4

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系是指對將要進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，進(jìn)行事先的收集整理相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，并通過一系列的財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)和數(shù)學(xué)的方法將其整理為數(shù)學(xué)模型，并且通過計(jì)算的數(shù)值展示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行客觀化和量化的評價(jià)，預(yù)測和評估其中的風(fēng)險(xiǎn)，以避免給企業(yè)帶來重大經(jīng)濟(jì)損失，或者獲得更多利益。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系主要是通過事前預(yù)測和控制管理來避免可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)危機(jī)，它能有效提高企業(yè)的運(yùn)營能力和防范風(fēng)險(xiǎn)能力，改善外部運(yùn)營環(huán)境，增強(qiáng)企業(yè)在市場中的競爭能力，保障企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系也是創(chuàng)建企業(yè)管理與控制理論和創(chuàng)建市場競爭體制的需求，企業(yè)可以通過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系不但可以對經(jīng)營事項(xiàng)做出客觀評價(jià)，還可以全面加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督管理，監(jiān)測、預(yù)警、進(jìn)而歸避企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，從而提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因

其一是財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境的復(fù)雜性。財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境和市場環(huán)境等因素，這些因素雖然存在于企業(yè)之外，但具有難以預(yù)測和不可更改性，一些不利變 化必然會(huì)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生大的影響。

其二是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，對風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏科學(xué)性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只有產(chǎn)生并帶來損失才能引起人們注意，但此時(shí)為時(shí)已晚，我們需要的是先預(yù)測并防范，而非后治理?，F(xiàn)實(shí)情況是很多企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員素質(zhì)較低，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)極為淡薄，決策形成時(shí)主觀隨意性和經(jīng)驗(yàn)決策較多，這種不客觀觀決策最容易導(dǎo)致財(cái)務(wù)決策失誤，加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

其三是企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)控制體系不完善。在一些企業(yè)中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系問題較多，如資金管理混亂，應(yīng)收賬款、存貨缺乏控制，利益分配不合理，企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂等，而對已有的制度在執(zhí)行力度上也是嚴(yán)重不夠，這些現(xiàn)象導(dǎo)致企業(yè)資金流失嚴(yán)重，使用率也低，很容易加重企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，加大產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

三、構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系

(一)各企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估體系重要性的認(rèn)識(shí)

隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程加快,企業(yè)生存環(huán)境也越來越嚴(yán)峻，面對的風(fēng)險(xiǎn)因素不斷增加，應(yīng)更加重視構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估體系，樹立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，科學(xué)應(yīng)對復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),保持資本的流動(dòng)性。需要注意的是，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的提高不僅限于企業(yè)管理層和財(cái)務(wù)部門，也是對全體員工的要求，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)確實(shí)在很大程度上決定著企業(yè)的發(fā)展與未來，員工執(zhí)行力的培養(yǎng)也依賴于企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)階層，加強(qiáng)他們的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)有利于形成科學(xué)決策。但是，企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展和良性循環(huán)依賴的是全員人員的共同努力，通過領(lǐng)導(dǎo)的有效傳達(dá)和引導(dǎo)，促使員工也對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估的重要性有正確認(rèn)識(shí)，才能從根本上防范和有效控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最優(yōu)化控制。

(二)建立和健全企業(yè)短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，編制現(xiàn)金預(yù)算

企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也在不斷發(fā)生，對于企業(yè)的資金管理不容忽視，當(dāng)企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨大幅減少時(shí)，企業(yè)相對具有較強(qiáng)的經(jīng)營能力，相反則應(yīng)引起高度警惕。因?yàn)閼?yīng)收款項(xiàng)、應(yīng)付款項(xiàng)及存貨項(xiàng)目對企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量有很大的影響，這三項(xiàng)中的任何一項(xiàng)失衡，均會(huì)引起企業(yè)危機(jī)，如果想要避免產(chǎn)生警情就要讓這三個(gè)項(xiàng)目的增量間達(dá)到某種均衡。準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算可以很好的為企業(yè)提供預(yù)警信號(hào)，使其對問題進(jìn)行早發(fā)現(xiàn)，早處理，避免企業(yè)產(chǎn)生的不必要損失。為此，企業(yè)可以將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期效果計(jì)劃以數(shù)量化的方式加以表達(dá)，從而建立企業(yè)全面預(yù)算，并在全面預(yù)算之下預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、旬、月、季、半年及一年為期，建立滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算，構(gòu)成一個(gè)較為完整的短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。

(三)構(gòu)建企業(yè)長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，設(shè)立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系

雖然構(gòu)建了短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，也不能忽視建立長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，這樣才能構(gòu)成一個(gè)完整的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。長期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)由償債能力、盈利能力、運(yùn)營能力和發(fā)展?jié)摿λ膫€(gè)模塊構(gòu)成，通過對這些量性財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，可以判斷企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。獲利能力和償債能力是企業(yè)財(cái)務(wù)評價(jià)的兩大基本部分，而經(jīng)濟(jì)效率高低又直接體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營管理水平。長期財(cái)務(wù)預(yù)警模型所需數(shù)據(jù)易于從一般的財(cái)務(wù)報(bào)表中獲得，具有較強(qiáng)的可操作性，因此不失為一種簡便、易行、有效的預(yù)警評價(jià)模型和方法。

(四)做好控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警處理系統(tǒng)工作

企業(yè)管理層在評估了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性和后果以及平衡成本效益之后，要選擇一系列策略使剩余風(fēng)險(xiǎn)處于期望的風(fēng)險(xiǎn)容限以內(nèi)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)正是控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)容,決定著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)的運(yùn)行質(zhì)量。各企業(yè)應(yīng)進(jìn)行分類指導(dǎo)、重點(diǎn)監(jiān)控、定期報(bào)告，通過對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成過程的分析，采用定性預(yù)警分析和定量預(yù)警分析相結(jié)合的方法,建立切實(shí)有效的防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制,做到早發(fā)現(xiàn)、早啟動(dòng)、早處理。首先要做好分類指導(dǎo),重點(diǎn)監(jiān)控,定期報(bào)告，企業(yè)可以根據(jù)自身情況對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，如較大風(fēng)險(xiǎn)、重大風(fēng)險(xiǎn)、特大風(fēng)險(xiǎn)、一般風(fēng)險(xiǎn)等，并通過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，對較大、重大和特大風(fēng)險(xiǎn)單位進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，并進(jìn)行定期報(bào)告。其次要做好預(yù)警信息的收集和傳遞，信息的收集并不是簡單的信息采取，還包括對收集資料的加工處理、分析判斷和防范、處置措施等信息診斷，并開放信息來源，通過信息化系統(tǒng)及時(shí)掌握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警所需的各類資料，并加及分析上報(bào)。再次是建立定性和定量相結(jié)合的預(yù)警指標(biāo)體系，定性指標(biāo)主要包括經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)負(fù)數(shù)、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)顯示財(cái)務(wù)狀況惡化和部分定量預(yù)警指標(biāo)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警監(jiān)控；定量預(yù)警主要指標(biāo)包括限定速動(dòng)比率、已獲利息倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率等，企業(yè)可以根據(jù)自身實(shí)際情況對上述指標(biāo)進(jìn)行細(xì)化和量化，以滿足財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的質(zhì)量要求,確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的準(zhǔn)確性。最后要控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)急處理，企業(yè)應(yīng)結(jié)合實(shí)際情況，制訂出防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大的、具有針對性的應(yīng)急處理措施,包括推遲或減少付款、加速貨款回收、擴(kuò)大關(guān)聯(lián)貿(mào)易、實(shí)施資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、尋求獲得新的投資、售后回租資產(chǎn)、根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢和市場預(yù)測情況等。

(五)加強(qiáng)企業(yè)制度控制

篇5

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系無法適應(yīng)企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境

相對于國外的大中型企業(yè)，我國對于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系方面的研究發(fā)展較慢，不僅理論知識(shí)匱乏，實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)更是匱乏，而使用的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系也較為落后，通常使用單變模型進(jìn)行財(cái)務(wù)比率綜合分析的方法，這種方法的局限性很大，對于處理信息的能力有限，效率較低，不適應(yīng)于大規(guī)模的推廣，尤其是我國企業(yè)競爭環(huán)境的白日化，需要與時(shí)俱進(jìn)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系才能適用于處理企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況。因此，必須一步一步地改進(jìn)我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系，才能更好地與企業(yè)經(jīng)營環(huán)境相匹配。

（二）財(cái)務(wù)的各項(xiàng)指標(biāo)不夠詳實(shí)

我國大多數(shù)企業(yè)目前采用的財(cái)務(wù)評價(jià)方法不夠正確，其歸類的財(cái)務(wù)指標(biāo)也不夠適合，并且沒有國外大中型企業(yè)那么完善及準(zhǔn)確，這種財(cái)務(wù)的各項(xiàng)指標(biāo)與企業(yè)實(shí)際狀況不符的狀況會(huì)導(dǎo)致一系列的問題，無法一目了然地了解企業(yè)的真實(shí)情況，常常出現(xiàn)財(cái)務(wù)信息失真的現(xiàn)象。第一，企業(yè)財(cái)務(wù)無法有效地分析企業(yè)短時(shí)間內(nèi)的償還債務(wù)的能力。第二，企業(yè)財(cái)務(wù)無法有效地分析企業(yè)長期的償債能力。另外，企業(yè)財(cái)務(wù)無法有效地探析析企業(yè)的盈利能力。

（三）通用的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系沒有針對行業(yè)屬性

每個(gè)行業(yè)都有各自的行業(yè)屬性，由于我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系起步較晚，精通財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的專業(yè)財(cái)務(wù)人才也較少，各行各業(yè)幾乎都使用共同的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系，這種通版的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系無法體現(xiàn)各個(gè)行業(yè)的特征，無法將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的優(yōu)勢展現(xiàn)出來，導(dǎo)致其未能有效地發(fā)揮作用。所以，在今后的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的設(shè)計(jì)中，需重點(diǎn)根據(jù)每個(gè)行業(yè)的特點(diǎn)來針對性的建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系，做到每一個(gè)行業(yè)都需要建立特有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系。

二、改進(jìn)目前企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的方法

（一）改進(jìn)短期償債能力的分析指標(biāo)

改進(jìn)短期償債能力分析指標(biāo)，可以從三個(gè)財(cái)務(wù)比率的指標(biāo)出發(fā)，即現(xiàn)金到期債務(wù)比率、負(fù)債現(xiàn)金流量比率和周轉(zhuǎn)率。通過提高這三個(gè)財(cái)務(wù)比率能夠達(dá)到有效改善短期指標(biāo)的目的：首先，對于負(fù)債現(xiàn)金流量比率來說，用公式可以表現(xiàn)為：在整個(gè)經(jīng)營活動(dòng)中所有出現(xiàn)的現(xiàn)金流量÷（一年經(jīng)營活動(dòng)后年底的流動(dòng)負(fù)債―年初的流動(dòng)負(fù)債）；在分析現(xiàn)金到期債務(wù)比率時(shí)，用公式可以表現(xiàn)為：經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷本年到期債務(wù)；其次，對于周轉(zhuǎn)率可以從以下兩方面考慮：首先，將應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)改為應(yīng)收賬款平均賬齡指標(biāo)；其次，將存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)改為存貨平均占用期指標(biāo)。

（二）改進(jìn)長期償債能力的分析指標(biāo)

改進(jìn)長期償債能力的分析指標(biāo)也可以從三個(gè)指標(biāo)出發(fā)，即現(xiàn)金債務(wù)總額比率、現(xiàn)金償還比率、和利息現(xiàn)金保障倍數(shù)。首先，現(xiàn)金償還能力用公式可以表現(xiàn)為：經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷長期負(fù)債，其次，現(xiàn)金債務(wù)總額比例用公式可以表現(xiàn)為：經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷長期負(fù)債，再次，利息現(xiàn)金保障倍數(shù)用公式可以表現(xiàn)為：經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷債務(wù)利息。

（三）改進(jìn)盈利能力的分析指標(biāo)

改進(jìn)盈利能力的分析指標(biāo)也可以從三個(gè)指標(biāo)出發(fā)，即資產(chǎn)現(xiàn)金率、銷售現(xiàn)金率以及成本費(fèi)用利潤率指標(biāo)。通過改善這三個(gè)指標(biāo)，可以進(jìn)一步合理改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，尤其是企業(yè)的盈利能力。首先，對于銷售現(xiàn)金率通過公式可以改善：經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷銷售收入。一般而言，銷售現(xiàn)金率的比率越高，說明企業(yè)的銷售回款速度越快，進(jìn)一步地通過數(shù)據(jù)分析了解到企業(yè)規(guī)避的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是多大；其次，對于資產(chǎn)現(xiàn)金率，用公式可以表現(xiàn)為：經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷平均資產(chǎn)。一般而言，資產(chǎn)現(xiàn)金率的比率值越高，說明企業(yè)的現(xiàn)金經(jīng)營能力越強(qiáng)；最后，對于成本費(fèi)用利潤率而言，將成本費(fèi)用利潤率公式的分子改為營業(yè)利潤更為合理，這樣可以更加真實(shí)地反映出企業(yè)的收益狀況。

（四）將非財(cái)務(wù)指標(biāo)引入風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系

篇6

一、引言

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指受內(nèi)外部環(huán)境等各種不確定因素的影響，企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)未來實(shí)際結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)果而發(fā)生損失的可能性。隨著信息技術(shù)的迅速發(fā)展、市場競爭的日趨激烈化，國有企業(yè)必須樹立正確的危機(jī)意識(shí)、掌握有效防范與管控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。雖然我國國有企業(yè)在經(jīng)歷了現(xiàn)代企業(yè)制度、產(chǎn)權(quán)制度、經(jīng)營制度的改革后增強(qiáng)了自身的競爭力，但由于體制、經(jīng)濟(jì)和歷史等原因，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理仍處于風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的事后總結(jié)彌補(bǔ)與減少損失階段，而沒有實(shí)行科學(xué)、有效地事前與事中監(jiān)控。當(dāng)前國有企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

（一）經(jīng)營標(biāo)準(zhǔn)滯后性引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前多數(shù)國有企業(yè)沒有制定統(tǒng)一、明確的戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營計(jì)劃和經(jīng)營質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，具體表現(xiàn)在：缺乏具有科學(xué)性與指導(dǎo)性的財(cái)務(wù)預(yù)算編制基礎(chǔ)，會(huì)計(jì)核算方法與手段比較落后、標(biāo)準(zhǔn)不一致；缺乏科學(xué)的交易審批與客戶資信管理體系；一些虧損企業(yè)不僅存在擠占自有資金和銀行貸款問題，還存在為了原材料等經(jīng)濟(jì)資源而拖欠債務(wù)人資金導(dǎo)致商業(yè)信譽(yù)下降，最終形成惡性循環(huán)。

（二）缺乏科學(xué)的內(nèi)部財(cái)務(wù)控制機(jī)制引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一些國企沒有建立科學(xué)有效的內(nèi)部財(cái)務(wù)控制體系，母公司的會(huì)計(jì)政策不能及時(shí)、有效的貫徹、落實(shí)到子公司；缺乏有效地全面預(yù)算管理制度、財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制和資產(chǎn)損失責(zé)任追究制度，使得企業(yè)財(cái)務(wù)部門不參與企業(yè)的經(jīng)營決策，容易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；不少國有大中型企業(yè)仍采用對下屬企業(yè)的管理模式對子公司進(jìn)行管理，資金的切塊使用使各子公司甚至各個(gè)部門都設(shè)置了資金賬戶，資金的分散化也會(huì)加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能。

（三）投融資決策不當(dāng)引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

國有企業(yè)投融資決策采取由企業(yè)負(fù)責(zé)人報(bào)有關(guān)政府部門審批后執(zhí)行。我國國有企業(yè)存在亂投資、亂擔(dān)保、亂拆借等問題，有些甚至在資產(chǎn)負(fù)債率超過自身承受能力的情況下進(jìn)行盲目投資擴(kuò)張，有些違規(guī)使用銀行信貸資金進(jìn)行股票或房地產(chǎn)投資、非主業(yè)投資、境外投資、高風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)等等，并且不嚴(yán)格按照規(guī)定向國資委報(bào)告，增加了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

二、國有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系存在的問題

隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善和信息技術(shù)的迅速發(fā)展，國有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系也得到了很大的發(fā)展，但依然存在不足之處，主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系起步晚，與企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不相適應(yīng)

由于體制、經(jīng)濟(jì)和歷史等原因，我國關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的研究起步較晚、所能依據(jù)的模型較少，當(dāng)前國有企業(yè)多采用以單變量模型進(jìn)行財(cái)務(wù)比率綜合分析的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系，在理論知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)方面都較落后與國外企業(yè)。隨著經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展和國有企業(yè)改革的不斷深化，這種評價(jià)體系已經(jīng)不能與國企經(jīng)營環(huán)境相適應(yīng)，在實(shí)際工作中操作性不強(qiáng)；并且由于這種方法對信息的反應(yīng)有限，使得企業(yè)不能及時(shí)準(zhǔn)確的掌握信息資源，從而不能更好地對政策、環(huán)境等變化作出及時(shí)、準(zhǔn)確的反應(yīng)，加大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)與企業(yè)的實(shí)際狀況不相適應(yīng)

當(dāng)前國有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)的設(shè)計(jì)還不夠全面、歸類不夠恰當(dāng)，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、銷售凈利率和資產(chǎn)凈利率等相關(guān)指標(biāo)主要來自資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表，而較少考慮來自現(xiàn)金流量表和上市公司提供的其他數(shù)據(jù)，導(dǎo)致評價(jià)結(jié)果不能真實(shí)反應(yīng)企業(yè)的實(shí)際情況，存在財(cái)務(wù)信息失真的現(xiàn)象，主要表現(xiàn)在以下方面：

1、對短期償債能力和運(yùn)營能力的分析不足。國有企業(yè)通過資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)得到流動(dòng)比率和速動(dòng)比率指標(biāo)，這兩個(gè)指標(biāo)從靜態(tài)角度反映一定時(shí)期存量流動(dòng)資產(chǎn)和速動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。但是，在企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量很差時(shí)，就算流動(dòng)比率和速動(dòng)比率很高，仍然不能有效保障企業(yè)按時(shí)償還到期債務(wù)；評價(jià)指標(biāo)不能有效反映對于沒有在財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)中反映出來卻會(huì)增加企業(yè)變現(xiàn)能力和短期債務(wù)負(fù)擔(dān)的因素。此外，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率并不能真實(shí)可靠地反映企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)的均衡情況，從而不能全面反映國企的運(yùn)營能力。

2、對長期償債能力分析不足。如果國有企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量較差，資產(chǎn)負(fù)債率并不能真實(shí)反映企業(yè)的實(shí)際長期償債能力；如果企業(yè)運(yùn)用會(huì)計(jì)手段進(jìn)行利潤的相關(guān)調(diào)節(jié)，會(huì)虛增企業(yè)利潤，使得利息保障倍數(shù)指標(biāo)也不能真實(shí)的反應(yīng)企業(yè)實(shí)際償債能力。

3、對盈利能力的分析不足。銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率等盈利能力指標(biāo)基本上是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)計(jì)算的評價(jià)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的指標(biāo)，這些指標(biāo)只能分析盈利能力的量，而不能反映企業(yè)現(xiàn)金流入的盈利狀況和盈利能力的質(zhì)，從而難以進(jìn)行科學(xué)、可靠地財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評判。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系缺少行業(yè)針對性

當(dāng)前不同行業(yè)的國有企業(yè)采用的是通用的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系，而不是根據(jù)各行業(yè)的特點(diǎn)制定的適合自身實(shí)際的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系；現(xiàn)有的評價(jià)體系主要注重財(cái)務(wù)定量數(shù)據(jù)的分析，沒有充分考慮定性因素，造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系沒有充分發(fā)揮應(yīng)有的作用，風(fēng)險(xiǎn)的防范預(yù)測能力可能失真。

三、建立完善的國有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系

針對當(dāng)前我國國有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系中存在的上述問題，筆者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)從以下方面著手以不斷完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系，從而有效防范與控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，強(qiáng)化國有企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平和綜合競爭實(shí)力。

（一）綜合運(yùn)用與企業(yè)經(jīng)營環(huán)境相適應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)方法

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)方法不僅包括單變量判定模型、多元線性評價(jià)模型、綜合評價(jià)法、概率模型等靜態(tài)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)方法，還包括動(dòng)態(tài)的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析模型。當(dāng)前我國國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)將財(cái)務(wù)管理中邊界不清、不一定量因素和定量指標(biāo)相結(jié)合進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的綜合評價(jià)，即應(yīng)用多元統(tǒng)計(jì)學(xué)原理進(jìn)行多元回歸和相關(guān)性分析，找出影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)，并計(jì)算各種指標(biāo)發(fā)生的概率，最終確定綜合指標(biāo)以明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的范圍。

（二）優(yōu)化現(xiàn)有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系，并引入非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)

1、優(yōu)化短期償債能力指標(biāo)和運(yùn)營能力指標(biāo)。運(yùn)用以資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)計(jì)算出的現(xiàn)金到期債務(wù)比，從動(dòng)態(tài)角度反應(yīng)一定時(shí)期經(jīng)營現(xiàn)金流量償還到期債務(wù)的能力；運(yùn)用以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的負(fù)債現(xiàn)金流量比，反映企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入在多大程度上保證流動(dòng)負(fù)債的償還；運(yùn)用可動(dòng)用現(xiàn)金資源與本期預(yù)計(jì)現(xiàn)金支付比指標(biāo)，從動(dòng)態(tài)角度衡量企業(yè)償債能力的變化，以及映特定期間內(nèi)可動(dòng)用現(xiàn)金資源是否能滿足企業(yè)當(dāng)前現(xiàn)金的支付水平；運(yùn)用應(yīng)收賬款平均占用期指標(biāo)和存貨平均占用期指標(biāo)，較為準(zhǔn)確的反映企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨的變動(dòng)情況、均衡與否，從而有效避免由于銷售季節(jié)性等原因而導(dǎo)致的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率不能如實(shí)反映企業(yè)應(yīng)收款與存貨的實(shí)際狀況。

2、優(yōu)化企業(yè)的長期償債能力分析指標(biāo)。運(yùn)用動(dòng)態(tài)反映國企最大支付能力的現(xiàn)金債務(wù)總額比率；運(yùn)用現(xiàn)金償還比率反映國企當(dāng)前經(jīng)營活動(dòng)所具備的提供現(xiàn)金償還長期債務(wù)能力；運(yùn)用利息現(xiàn)金保障倍數(shù)指標(biāo)反映企業(yè)以現(xiàn)金償還債務(wù)利息的能力。

3、優(yōu)化盈利能力分析指標(biāo)，并引入非財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)。運(yùn)用銷售現(xiàn)金率和資產(chǎn)現(xiàn)金率分別反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的的收現(xiàn)能力；運(yùn)用成本費(fèi)用利潤率指標(biāo)以能較真實(shí)的反映企業(yè)的收益狀況。此外，為了更好地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)科學(xué)引入人力資源狀況分析、產(chǎn)品市場占有能力和企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ确秦?cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)。

（三）建立健全各行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系

國有企業(yè)有必要按照行業(yè)分類與特點(diǎn)建立健全不同行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型，從而增強(qiáng)各行業(yè)之間財(cái)務(wù)指標(biāo)的可比性。例如，當(dāng)前高新科技行業(yè)的主營業(yè)務(wù)成本只包括產(chǎn)品成本，其巨額研發(fā)費(fèi)用計(jì)入管理費(fèi)用，使得行業(yè)的毛利率高于傳統(tǒng)制造行業(yè)，降低了通用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型預(yù)測的準(zhǔn)確性。

四、結(jié)論

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，國有企業(yè)必須認(rèn)清自身所建立的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系中存在的問題，從而采取相應(yīng)的措施進(jìn)行體系的完善，做到資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)價(jià)值的優(yōu)化均衡，實(shí)現(xiàn)綜合競爭實(shí)力的增強(qiáng)。

參考文獻(xiàn)：

篇7

中圖分類號(hào)：G475；G40-058文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1671-1254（2017）01-0066-07

The Construction ofUniversityFinancial Risk Evaluation

System based on Cash Flow：

Take Universities and Colleges in Yunnan Province as an Example

YANG Yanyan

（Financial Department， Kunming University of Science and Technology， Kunming 650500， Yunnan，China）Abstract：University capital operationmanagement is the core of risk management， and the capital management quality determines the proficiency of financial management at colleges and universities. Studying from the angle of cash flow at universities and colleges and building the evaluation indexcan help to evaluate their status and financial ability to pay more objectively.By combing the characteristic and content of the cash flow of the universities and colleges， the paper first made a risk assessment from the aspects of capital structure， operating activities， financing activities and investing activities， and made a financial risk evaluationthrough the construction of index system. The paper then selectsthe financial data of colleges and universitiesinYunnan provinceas the research object， to prove the effectiveness of the risk evaluation system， thus providing effective money management approaches for colleges and universities to improve the capital management proficiency， promote the sustainable development of colleges and universities.

Keywords：cash flow，financial risk，evaluation index system， Yunnan province， colleges and universities

橥平我國高等教育事業(yè)的發(fā)展，財(cái)政部不斷增加對高校的資金投資，大部分高校在資金使用問題上已引起全社會(huì)的關(guān)注，特別是在資金內(nèi)控、經(jīng)費(fèi)預(yù)算、經(jīng)費(fèi)使用和經(jīng)費(fèi)決算等方面。我國實(shí)行高校擴(kuò)招政策后，高校采取積極建設(shè)和擴(kuò)大招生規(guī)模等舉措，由此帶來的高額負(fù)債現(xiàn)象嚴(yán)重影響了高校的正常運(yùn)行，現(xiàn)金流面臨著斷裂風(fēng)險(xiǎn)；另外，最近幾年高校在運(yùn)營過程中的預(yù)算編制、執(zhí)行、監(jiān)督缺乏系統(tǒng)的管理制度和全面的評價(jià)體系，造成資金流向與控制脫節(jié)、資金監(jiān)管不力，高校資金違規(guī)現(xiàn)象頻頻發(fā)生。上述情況反映出我國高校雖然取得了快速發(fā)展，但在資金管理方面卻暴露出各種問題，已嚴(yán)重影響了高校的全面發(fā)展。因此，高校應(yīng)重視資金管理問題，優(yōu)化資金管理方式，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系，防范風(fēng)險(xiǎn)，提高財(cái)務(wù)管理水平。

目前，我國高校的財(cái)務(wù)報(bào)告一般包括資產(chǎn)負(fù)債表、收入支出決算總表、收入支出明細(xì)表等附表，在高校資金來源渠道與使用結(jié)構(gòu)多元化的情況下，現(xiàn)有的財(cái)務(wù)報(bào)表已經(jīng)無法適應(yīng)高校資金管理的要求，不能滿足資金籌措方的要求，不能嚴(yán)格控制資金使用額度。因此，高校應(yīng)同時(shí)編制現(xiàn)金流量表，從現(xiàn)金流的角度對高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價(jià)，以對高校收入支出情況進(jìn)行監(jiān)控，整體把握高校資金運(yùn)行情況，是高校降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的一種有效方法，為高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的日常規(guī)范化管理提供診斷及防范的工具。

一、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究綜述（一）對高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究

王德春、張樹慶從投資貸款、金融創(chuàng)新、總體失衡等角度探討了高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。熊筱燕和孫萍（2005）從財(cái)務(wù)指標(biāo)體現(xiàn)出來的風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行論述。沈瑩結(jié)合高校財(cái)務(wù)管理工作現(xiàn)狀及問題，采用層次分析法確定評價(jià)指標(biāo)權(quán)重，并形成了一套綜合性評價(jià)指標(biāo)體系。凌立勤和倪燕運(yùn)用功效系數(shù)的方法建立了一套高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，并用實(shí)證分析法驗(yàn)證模型的實(shí)用性。張楠從高校財(cái)務(wù)的投資風(fēng)險(xiǎn)、償債風(fēng)險(xiǎn)和總體失衡風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面著手，分析并設(shè)立了12個(gè)指標(biāo)進(jìn)行評價(jià)。

（二）對現(xiàn)金流的研究

現(xiàn)金流管理的重要性已受到越來越多學(xué)者的關(guān)注，并已經(jīng)提出編報(bào)高?，F(xiàn)金流量表的設(shè)想。丁紹凡和王麗潔雖已經(jīng)提出編報(bào)高?，F(xiàn)金流量表的設(shè)想，但針對現(xiàn)金流量表的基本內(nèi)容、結(jié)構(gòu)與編制方法等卻并未做深入研究。黨江艷對高?，F(xiàn)金流量表的編制問題進(jìn)行研究，通過分析運(yùn)用現(xiàn)金流量表所顯示的財(cái)務(wù)信息，分析了高?，F(xiàn)金流情況，預(yù)測相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。高新亮在分析高校現(xiàn)金流的基礎(chǔ)上，按高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率進(jìn)行分等級(jí)研究，將其分為高、中、低三等。

昆明理工大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版）第17卷第1期楊艷艷：基于現(xiàn)金流的高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系構(gòu)建――以云南省高校為例 綜上所述，國內(nèi)學(xué)者對高校財(cái)務(wù)狀況的研究，主要從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)角度進(jìn)行，對評價(jià)模型的構(gòu)建也是從高?？赡馨l(fā)生的投資風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)角度進(jìn)行，很少從現(xiàn)金流角度進(jìn)行研究。但是，從現(xiàn)金流角度對高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，構(gòu)建評價(jià)指標(biāo)，更能客觀地評價(jià)高校的風(fēng)險(xiǎn)狀況及財(cái)務(wù)支付能力。本文正是基于這個(gè)角度，提出以現(xiàn)金流的視角構(gòu)建高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系，然后選取12所高校2011-2015年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為研究算例來例證風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的有效性，探求一種操作性強(qiáng)且高效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)診斷和防范體系。

二、高?，F(xiàn)金流的特點(diǎn)與內(nèi)容

（一）高校現(xiàn)金流的特點(diǎn)

高校屬于公益性事業(yè)單位，主要依靠財(cái)政撥款進(jìn)行運(yùn)營，財(cái)政對高校的撥款主要用于高校的日常運(yùn)營活動(dòng)，包括教學(xué)、科研及輔助活動(dòng)支出，屬于?？顚Ｓ肹1]。另外，科研經(jīng)費(fèi)是按項(xiàng)目進(jìn)行審批，實(shí)行課題負(fù)責(zé)人負(fù)責(zé)制，也屬于專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)，所以高校運(yùn)營活動(dòng)的現(xiàn)金流應(yīng)分為“非限定性運(yùn)行經(jīng)費(fèi)”和“限定性運(yùn)行經(jīng)費(fèi)”。其中，專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)、縱向科研經(jīng)費(fèi)和橫向科研經(jīng)費(fèi)屬于“限定性運(yùn)行經(jīng)費(fèi)”。所以，高?，F(xiàn)金流不僅要實(shí)現(xiàn)總收支的平衡，還要保證非限定性運(yùn)行經(jīng)費(fèi)和限定性運(yùn)行經(jīng)費(fèi)各自的現(xiàn)金流平衡[2]。例如某高校期末有學(xué)生獎(jiǎng)助學(xué)金等專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)03億元，橫縱向科研經(jīng)費(fèi)08億元，現(xiàn)金流量凈額總額2億元。該高?？梢宰杂芍溆糜谌粘＿\(yùn)行的經(jīng)費(fèi)只有09億元，而不是2億元。因此，對高?，F(xiàn)金流的研究應(yīng)區(qū)別“限定性運(yùn)行經(jīng)費(fèi)”和“非限定性運(yùn)行經(jīng)費(fèi)”，這樣，使用者才能分辨出高校日常運(yùn)營活動(dòng)中真正可以自由支配的現(xiàn)金流，才能有效地防范現(xiàn)金流短缺的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）高?，F(xiàn)金流的內(nèi)容

高校的運(yùn)行活動(dòng)主要包括日常運(yùn)營活動(dòng)、籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)，對現(xiàn)金流的研究應(yīng)結(jié)合高校的運(yùn)行活動(dòng)，主要包括\營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流和投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。

1.運(yùn)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。運(yùn)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流主要是日常教學(xué)、科研及相關(guān)輔助活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流，包括“非限定性運(yùn)行經(jīng)費(fèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流”和“限定性運(yùn)行經(jīng)費(fèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流”?！胺窍薅ㄐ赃\(yùn)行經(jīng)費(fèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流”包括財(cái)政撥款收入、上級(jí)補(bǔ)助收入、教育事業(yè)收入等的現(xiàn)金流入和職工工資福利支出、商品和服務(wù)支出、對個(gè)人和家庭補(bǔ)助支出等的現(xiàn)金流出[3]?！跋薅ㄐ赃\(yùn)行經(jīng)費(fèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流”包括專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)、縱橫向科研經(jīng)費(fèi)的現(xiàn)金流入和專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)、縱橫向科研經(jīng)費(fèi)的現(xiàn)金流出。

2.籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流是高校向外界借入款項(xiàng)以及支付利息所發(fā)生的現(xiàn)金流量，包括短期流動(dòng)資金貸款、基建投資貸款、其他籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和償還短期貸款、償還基建投資貸款等方式產(chǎn)生的現(xiàn)金流出[4]。

3.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流是指投資于高?；?xiàng)目和固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、對外投資等活動(dòng)的現(xiàn)金流，包括收回投資、投資收益、處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和投資固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他投資活動(dòng)發(fā)生的現(xiàn)金流出[5]。

三、基于現(xiàn)金流的高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系構(gòu)建

（一） 構(gòu)建思路

高校的日常運(yùn)行活動(dòng)伴隨著資金收入支出的發(fā)生，所以及時(shí)發(fā)現(xiàn)高校資金運(yùn)行過程的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)顯得尤為重要。建立高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系，提高資金使用效率，防止資金流斷裂，可達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與監(jiān)管的目的。其構(gòu)建思路如下：一是構(gòu)建高校財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系時(shí)應(yīng)考慮高?，F(xiàn)金流的特點(diǎn)和內(nèi)容，將高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類為資金結(jié)構(gòu)、運(yùn)營活動(dòng)、籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；二是選取一定的評價(jià)指標(biāo)反映高校資金結(jié)構(gòu)、運(yùn)營活動(dòng)、籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)產(chǎn)生的各類風(fēng)險(xiǎn)的大??；三是按照科學(xué)統(tǒng)計(jì)方法和理論找出對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行等級(jí)劃分的閾值[6]；四是建立判斷流程，得出高校風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)結(jié)果。總體來說，高校對基于現(xiàn)金流的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)分為以下步驟：風(fēng)險(xiǎn)分類建立閾值與確定判斷流程風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分。其構(gòu)建過程見圖1所示。

（二）選取分類評價(jià)指標(biāo)

高校的資金活動(dòng)包括運(yùn)營活動(dòng)、籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)，高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素主要包括資金結(jié)構(gòu)、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)。對高校運(yùn)行過程存在的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建相應(yīng)指標(biāo)進(jìn)行評價(jià)見表1。

1.資金結(jié)構(gòu)評價(jià)指標(biāo)。資金結(jié)構(gòu)可以綜合反映高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對高?，F(xiàn)金流的研究應(yīng)考慮資金結(jié)構(gòu)。我們選取貨幣資金支出比率、金融機(jī)構(gòu)借款比率、應(yīng)收及暫付款占流動(dòng)資金比率、其他應(yīng)付款占流動(dòng)負(fù)債比重對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價(jià)。

2. 運(yùn)營活動(dòng)評價(jià)指標(biāo)。根據(jù)高校現(xiàn)金流的特點(diǎn)可知，其涉及的現(xiàn)金流有著不同的性質(zhì)。為了充分考慮高校間運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)可比性，選擇非限定性收支凈額、非限定收支凈額與本期運(yùn)營收支結(jié)余的比率、現(xiàn)金流量比率進(jìn)行評價(jià)。

3.籌資活動(dòng)評價(jià)指標(biāo)。高校籌資風(fēng)險(xiǎn)是多方面導(dǎo)致的，因此不能只根據(jù)貸款情況獲得最真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)影響因素，而貸款利息能反映貸款的情況，且與運(yùn)營結(jié)余有密切的關(guān)系。因此，選擇利息支出占運(yùn)營支出的比例、貸款金額占貨幣資金的比重進(jìn)行評價(jià)。

4.投資活動(dòng)評價(jià)指標(biāo)。高校在進(jìn)行投資基礎(chǔ)建設(shè)時(shí)需要考慮貨幣資金情況。因此，在評估投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，選擇投資于長期資產(chǎn)占流動(dòng)資金的比重，以相對值進(jìn)行比較才有可比性。

表1分類評價(jià)指標(biāo)

項(xiàng)目資金分類評價(jià)指標(biāo)基于現(xiàn)金

流的高校

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)資金結(jié)構(gòu)貨幣資金支出比率=貨幣資金/本期運(yùn)營支出金融機(jī)構(gòu)借款比率=金融機(jī)構(gòu)借款/負(fù)債總額應(yīng)收及暫付款占流動(dòng)資金比率其他應(yīng)付款占流動(dòng)負(fù)債比重運(yùn)營活動(dòng)非限定性收支凈額非限定性收支凈額占本期運(yùn)營結(jié)余的比重現(xiàn)金流量比率=本期運(yùn)營結(jié)余/流動(dòng)負(fù)債籌資活動(dòng)利息支出占本期運(yùn)營支出比重貸款金額占貨幣資金比重投資活動(dòng)投資于長期資產(chǎn)占流動(dòng)資金的比重

（三）設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)

對高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估時(shí)，按照理論和科學(xué)統(tǒng)計(jì)方法得出的閾值將風(fēng)險(xiǎn)從低到高劃分為A級(jí)、B級(jí)、C級(jí)及D級(jí)。A級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，說明高校的現(xiàn)金流比較充足，能滿足財(cái)務(wù)管理的需要，有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力；B級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，說明高校財(cái)務(wù)基本上可實(shí)現(xiàn)收支平衡，能支付貸款利息、基本基建支出，但進(jìn)行其他管理活動(dòng)時(shí)資金比較緊張；C級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，說明高校面臨著較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，資金收入不能滿足日常運(yùn)營的需要，需通過銀行貸款來彌補(bǔ)較大的資金缺口；D級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，說明高校面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)金流不能滿足日常運(yùn)營的需要，非限定性收支凈額、限定性收支凈額都出現(xiàn)了赤字，自籌基建支出遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過運(yùn)營收支結(jié)余，高校陷入舉新債還舊債的惡性循環(huán)中，嚴(yán)重影響高校的日常運(yùn)行。

（四）選取劃分等級(jí)的閾值及判別流程

對高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類，按照經(jīng)驗(yàn)估計(jì)和統(tǒng)計(jì)分析方法確定的閾值進(jìn)行分類[7]。本文構(gòu)建的評價(jià)體系按確定的閾值將高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為四類等級(jí)，每項(xiàng)評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)確定四個(gè)臨界值。對高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析按照從整體到局部的順序，分為資金結(jié)構(gòu)、運(yùn)營活動(dòng)、籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)來進(jìn)行研究，分析原因，提出對策。

四、云南省高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)

本文應(yīng)用前文構(gòu)建的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系進(jìn)行分析研究，選取云南省規(guī)模較大的12所高校2011-2015年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為依據(jù)資料來源：云南省教育廳各高校的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，由于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的保密性，這里未列出各高校的名稱。，按照所構(gòu)建的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)計(jì)算，得到如下閾值見表2。

根據(jù)所構(gòu)建的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系，經(jīng)過計(jì)算分析，最終12所高校的風(fēng)險(xiǎn)狀況如下見表3。表2風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)閾值表

風(fēng)險(xiǎn)類別評價(jià)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)ABCD資金結(jié)構(gòu)貨幣資金支出比率x≥107≤x

占本期運(yùn)營結(jié)余的比重x≥0-05≤x

表3風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)分布表

風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)高校分布所占比重A21667%B21667%C325%D54166%

上述數(shù)據(jù)表明，處于C、D等級(jí)的高校占到統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的6666%，說明高校的現(xiàn)金流在日常運(yùn)營、籌資活動(dòng)或投資活動(dòng)中面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)，并且筆者在數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中發(fā)現(xiàn)，處于較高風(fēng)險(xiǎn)的高校，往往是由多種因素引起的。換句話說，云南省高校在2010年的校區(qū)搬遷建設(shè)中，大量向金融機(jī)構(gòu)貸款，造成較大的債務(wù)壓力，但是隨著這幾年政府化債政策和高校的應(yīng)對措施，貸款產(chǎn)生的債務(wù)影響已經(jīng)逐步擴(kuò)散到高校的日常運(yùn)營活動(dòng)及投資活動(dòng)中，日常運(yùn)營管理及投資管理水平的高低決定高校所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其影響因素分析如下：

（一）資金結(jié)構(gòu)分析

本文選取貨幣資金支出比率、金融機(jī)構(gòu)借款比率、應(yīng)收及暫付款占流動(dòng)資金比重、其他應(yīng)付款占流動(dòng)負(fù)債比重四個(gè)指標(biāo)進(jìn)行評價(jià)，通過數(shù)據(jù)分析得出，2/3高校存在貨幣資金支出比率低、金融機(jī)構(gòu)借款比率過高、應(yīng)收款占流動(dòng)資金比重高等問題。這說明高校資金結(jié)構(gòu)不合理，資金管理不規(guī)范。究其原因：從管理體制看，高校的產(chǎn)權(quán)不明晰，教育資源所有權(quán)缺失，導(dǎo)致資金成本觀念淡薄、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)缺失、財(cái)務(wù)預(yù)算約束機(jī)制不夠[8]；從內(nèi)部管理制度看，高校資金管理缺乏強(qiáng)有力的監(jiān)督機(jī)制，資金使用效率低下。

（二）運(yùn)營能力分析

對高校運(yùn)營活動(dòng)現(xiàn)金流的分析，應(yīng)著重考慮非限定收支凈額、本期運(yùn)營結(jié)余等因素。通過分析，高校運(yùn)營活動(dòng)現(xiàn)金流量存在著一定的問題。高校專項(xiàng)項(xiàng)目收支和科研經(jīng)費(fèi)收支占據(jù)高校運(yùn)營收支較大比例，并且高校專項(xiàng)項(xiàng)目、科研項(xiàng)目是分階段進(jìn)行的。目前專項(xiàng)項(xiàng)目、科研項(xiàng)目撥款是全額撥款或分兩次撥款，預(yù)算也是申項(xiàng)目時(shí)一次填報(bào)，項(xiàng)目執(zhí)行過程中對現(xiàn)金流的預(yù)測造成較大的難度，所以出現(xiàn)一部分高校本期運(yùn)營結(jié)余為負(fù)數(shù)、上期結(jié)余和結(jié)轉(zhuǎn)金額較大等現(xiàn)象，不利于現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)管理。

（三）償債能力分析

2010年，在云南省高校搬遷校區(qū)建設(shè)中，政府撥付一部分資金，其余部分高校通過銀行貸款籌集資金，給高校帶來了較大的債務(wù)壓力，以至于在近幾年的日常運(yùn)行中，高校還受到較大的影響。從分析數(shù)據(jù)來看，部分高校的利息支出比例較大，貸款金額占流動(dòng)資金的比重較大，給高校資金流帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)。而高校的債務(wù)償還主要依靠政府買單，中央財(cái)政投入不足，地方政府債務(wù)過大；另外，高校的籌資能力有限，還貸資金來源比較單一，主要依靠學(xué)費(fèi)、住宿費(fèi)等各種收費(fèi)以及各部門、學(xué)院的少量創(chuàng)收收入，給高校帶來了巨大的債務(wù)壓力[9]。

（四）投資能力分析

高校擁有較多的教育資源，土地、教室、圖書館、無形資產(chǎn)等各種資產(chǎn)。所以，對投資活動(dòng)的現(xiàn)金流情況進(jìn)行分析，顯得尤為重要。本文結(jié)合云南省高校校區(qū)建設(shè)的背景，選取長期資產(chǎn)占流動(dòng)資金的比例進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)部分高校的投資比例達(dá)到3倍以上，甚至5倍以上，高校的投資活動(dòng)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，而固定資產(chǎn)變現(xiàn)能力差，現(xiàn)金支付能力弱，容易導(dǎo)致現(xiàn)金流斷裂[10]。政府應(yīng)加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資審批程序，嚴(yán)控資產(chǎn)項(xiàng)目的必要性和可行性論證和審核，控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模。

五、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)建議（一）增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

高校的資金量運(yùn)行較大，高校“報(bào)賬記賬算賬”的“核算型”財(cái)務(wù)已不適應(yīng)高校的快速發(fā)展[11]。在教育環(huán)境的轉(zhuǎn)變下，高校的財(cái)務(wù)管理環(huán)境發(fā)生了較大的變化，由原來完全依賴國家財(cái)政撥款轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)管理模式。在多種因素的影響下，高校財(cái)務(wù)管理面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)，且這種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于資金活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)。所以，高校應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，加強(qiáng)資金管理內(nèi)部控制建設(shè)，重視財(cái)務(wù)的預(yù)算、控制、分析、決策能力，提高資金管理水平，及時(shí)規(guī)避和防范風(fēng)險(xiǎn)。

（二）優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，加快資金周轉(zhuǎn)速度

資金關(guān)乎高校的生存和發(fā)展。增強(qiáng)高校的資金支付能力，不僅要增加資金供給量，更重要的是要提高資金質(zhì)量。而高校一直以來應(yīng)收及暫付款所占比例過大，長期掛賬現(xiàn)象嚴(yán)重，影響了資金的使用效益。為此，特提出如下對策：第一，高校應(yīng)完善制度建設(shè)，明確應(yīng)收及暫付款各方工作職責(zé)，將清賬進(jìn)行制度化管理，補(bǔ)充壞賬的確認(rèn)及資產(chǎn)損失經(jīng)濟(jì)責(zé)任追究制度；第二，高校應(yīng)建立內(nèi)部控制，規(guī)范審核報(bào)銷人員對應(yīng)收及暫付款的報(bào)銷流程，加強(qiáng)會(huì)計(jì)核算和監(jiān)督職能，把好拒絕壞賬的第一關(guān)；第三，創(chuàng)新應(yīng)收及暫付款管理手段，推行公務(wù)卡結(jié)算方式，降低借款頻率，減少應(yīng)收及暫付款發(fā)生額；第四，做好應(yīng)收及暫付款的催報(bào)清賬工作，加快資金周轉(zhuǎn)速度，提高資金使用效益。

另外，高校的其他應(yīng)付款也存在長期掛賬的現(xiàn)象，影響高校收入及時(shí)入賬，造成收入核算不真實(shí)、不完整，容易導(dǎo)致單位違規(guī)操作，甚至造成資金流失。高校不能只重視單位經(jīng)費(fèi)撥入和支出管理，還應(yīng)加強(qiáng)對“暫存款”賬戶的管理工作，做好“暫存款”的及時(shí)清理工作，聯(lián)系經(jīng)辦人及時(shí)辦理收入入賬工作，及時(shí)確認(rèn)收入。此外，還應(yīng)加強(qiáng)高校財(cái)務(wù)審計(jì)，重視對“暫存款”賬戶的審計(jì)工作，應(yīng)細(xì)查每筆業(yè)務(wù)的來龍去脈，加強(qiáng)其他應(yīng)付款的監(jiān)督管理工作。

（三）按成本效益原則選擇借貸資金

隨著高校辦學(xué)規(guī)模的擴(kuò)大和基本建設(shè)的需要，高校面臨著巨大的債務(wù)壓力，已經(jīng)影響了高校的日常工作的正常運(yùn)行。高校不僅要控制貸款規(guī)模，還要考慮籌資成本和資金使用效益。另外，高校必須提高自身的資本運(yùn)營能力。各高校應(yīng)根據(jù)自身的教育特點(diǎn)和學(xué)科優(yōu)勢，發(fā)展核心競爭力，以在激烈的教育市場上處于有利位置，保證生源的穩(wěn)定，確保學(xué)費(fèi)收入穩(wěn)步增長；高校還應(yīng)利用自身的資源優(yōu)勢，多渠道籌措資金，可以與大型企業(yè)合作，改善教學(xué)質(zhì)量、提高就業(yè)率的同時(shí)增加自主創(chuàng)收收入；加大科研開發(fā)力度，盡快將科研成果進(jìn)行轉(zhuǎn)化，在為社會(huì)提供高科技產(chǎn)品或知識(shí)服務(wù)的同時(shí)也為學(xué)校增加一定的經(jīng)費(fèi)收入。

（四）編制貨幣資金預(yù)算，加強(qiáng)資金預(yù)算管理

高校應(yīng)加強(qiáng)資金預(yù)算管理，量入為出，將財(cái)務(wù)預(yù)算做到“細(xì)”“全”“深”，嚴(yán)格控制資金支出，提高資金使用效益。對于經(jīng)常性支出預(yù)算，按需支出，對于建設(shè)性預(yù)算支出，要進(jìn)行審批，對可行性進(jìn)行評價(jià)、嚴(yán)格進(jìn)行論證，設(shè)立償債基金預(yù)算，以保證按時(shí)還本付息，防止資金鏈斷裂；同時(shí)，高校應(yīng)重視貨幣資金的管理，在編制年度收支預(yù)算的同時(shí)，應(yīng)編制貨幣資金預(yù)算，每月編制資金預(yù)算表，對下期資金收付事項(xiàng)提前安排，以對現(xiàn)金流進(jìn)行嚴(yán)格控制，保持資金平衡。高校應(yīng)根據(jù)專項(xiàng)項(xiàng)目和科研項(xiàng)目周期比較長的特點(diǎn)，分階段編制預(yù)算，將項(xiàng)目管理和資金管理結(jié)合起來，既能保證高校日常運(yùn)營資金需求，又能合理持有貨幣資金，提高資金使用效率。

（五）完善資金管理的監(jiān)督機(jī)制，健全高校質(zhì)量評估機(jī)制

高校內(nèi)部審計(jì)部門應(yīng)加強(qiáng)預(yù)算審計(jì)、績效審計(jì)、經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)、專項(xiàng)審計(jì)等工作，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)制度，特別是對于高校的投資建設(shè)項(xiàng)目，要加強(qiáng)對貸款資金使用和管理的全程監(jiān)管，對項(xiàng)目績效進(jìn)行評價(jià)；政府部門應(yīng)加強(qiáng)對高校的財(cái)務(wù)監(jiān)督職能，對高校資金的日常運(yùn)行、籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)加強(qiáng)審計(jì)和監(jiān)督職能，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題、解決問題、降低資金風(fēng)險(xiǎn)；盡快建立健全高校質(zhì)量評估機(jī)制，優(yōu)化質(zhì)量評估方法，將高校的績效與撥款掛鉤，對高校撥款的使用效益、效率和質(zhì)量進(jìn)行評估，加強(qiáng)資金管理。

六、結(jié)論

隨著高校教育事業(yè)的快速發(fā)展，高校資金投入、專項(xiàng)項(xiàng)目、科研項(xiàng)目撥款急劇增長，高校財(cái)務(wù)工作越來越繁瑣，而目前的財(cái)務(wù)工作主要集中在財(cái)務(wù)核算上，財(cái)務(wù)的分析、預(yù)測、決策職能并未體現(xiàn)出來。本文以現(xiàn)金流的角度對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價(jià)，通過代表性的指標(biāo)構(gòu)建評價(jià)體系，并以云南省12所高校2011-2015年的數(shù)據(jù)進(jìn)行驗(yàn)證。統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明，所構(gòu)造的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系能夠較全面地反映高校的財(cái)務(wù)狀況，為高校資金管理提供了行之有效的方法。

根據(jù)分析研究，本文認(rèn)為高校應(yīng)建立一套完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，預(yù)測現(xiàn)金流的狀況，并形成對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的總體評估，及時(shí)采取措施應(yīng)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從源頭上控制風(fēng)險(xiǎn)。隨著行業(yè)競爭環(huán)境的變化，高校財(cái)務(wù)職能發(fā)生了較大的變化，應(yīng)從事后核算職能轉(zhuǎn)變?yōu)槭虑暗姆治?、預(yù)測、決策職能，加強(qiáng)高校財(cái)務(wù)管理的控制環(huán)境，提高資金管理水平，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)高校教育事業(yè)的全面發(fā)展。

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篇8

企業(yè)的正常經(jīng)營與長遠(yuǎn)發(fā)展常常受到諸如原料成本、流動(dòng)資金、貨幣匯率等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的威脅，企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)如果管理不善，會(huì)給自身帶來很大虧損，嚴(yán)重時(shí)甚至可導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。因此，動(dòng)態(tài)監(jiān)測財(cái)務(wù)管理并及時(shí)避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)管理層和相關(guān)研究機(jī)構(gòu)普遍關(guān)注的課題。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系是對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估、預(yù)警并規(guī)避的關(guān)鍵手段之一，能夠?yàn)楣芾聿块T、企業(yè)、債權(quán)人和投資者制定決策提供重要依據(jù)，因而具有重要的理論和實(shí)踐意義。

風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型的構(gòu)建是目前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系研究的熱點(diǎn)，國外研究人員在建模方面已取得系統(tǒng)化成果，但國內(nèi)目前的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理主要為實(shí)證研究，采用構(gòu)建模型來評估預(yù)測的報(bào)道較少。并且在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)建模的研究中，大多是基于財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因或企業(yè)經(jīng)營績效等單因素水平，分析研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的致因、評估與控制，考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)價(jià)值相互關(guān)聯(lián)影響的研究較少。因此，本文基于企業(yè)價(jià)值最大化導(dǎo)向，以利潤、償債、發(fā)展、管理資產(chǎn)和吸引現(xiàn)金能力建立評價(jià)指標(biāo)，采用因子分析法進(jìn)行模型構(gòu)建，構(gòu)建了一套企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系，該體系能夠?yàn)槠髽I(yè)提升價(jià)值和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)提供一定的理論指導(dǎo)。

一、現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的優(yōu)缺點(diǎn)

財(cái)務(wù)評價(jià)體系一般可以分為目標(biāo)層、準(zhǔn)則層和方案層，根據(jù)準(zhǔn)則層的區(qū)別，可將目前企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系分作兩類評價(jià)指標(biāo)體系。

評價(jià)指標(biāo)體系（一）采用融資、投資、經(jīng)營、收益配置和資金回籠五大類風(fēng)險(xiǎn)作為一級(jí)指標(biāo)，注重財(cái)務(wù)管理流程的各個(gè)環(huán)節(jié)，但其局限性在于一方面使用的會(huì)計(jì)收益存在模糊性和虛擬性，使得現(xiàn)金流量與企業(yè)實(shí)際盈利不統(tǒng)一;另一方面沒有考慮成長因素的重要作用。

評價(jià)指標(biāo)體系（二）則源自企業(yè)績效評價(jià)，采用盈利、清償、發(fā)展、資產(chǎn)管理和獲取現(xiàn)金五種能力作為一級(jí)指標(biāo)，能夠系統(tǒng)反映企業(yè)價(jià)值，但仍然存在以下不足之處。一是盈利能力指標(biāo)中資產(chǎn)損益未計(jì)入利潤表，一些二級(jí)指標(biāo)存在不規(guī)范性;二是清償能力忽視了企業(yè)的短期變現(xiàn)償債能力;三是成長能力未考量企業(yè)動(dòng)態(tài)發(fā)展;四是資產(chǎn)管理能力沒有定性分析企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量;五是獲取現(xiàn)金能力的子指標(biāo)歸類不準(zhǔn)確。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的優(yōu)化構(gòu)建路徑

考慮到現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的局限性，對評價(jià)指標(biāo)體系（二）進(jìn)行優(yōu)化選擇和總結(jié)歸納，構(gòu)建基于企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系。

第一步，評估企業(yè)價(jià)值與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的聯(lián)系。根據(jù)文獻(xiàn)分析，企業(yè)價(jià)值V與未來現(xiàn)金流總量F成正比，與貼現(xiàn)率D成反比，而貼現(xiàn)率是由風(fēng)險(xiǎn)決定的，可以反映出風(fēng)險(xiǎn)大小的變化。具體關(guān)系見公式（1）。

[V=inFi1+Di] 公式（1）

第二步，選擇歸納不同層次的評價(jià)指標(biāo)。在遵循適用性原則、客觀性原則和系統(tǒng)性原則的前提下，得到基于企業(yè)最大化目標(biāo)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系，如圖1所示。

第三步，選用因子分析法建模。首先歸一化處理樣本數(shù)據(jù)，然后求解系數(shù)矩陣的特征值貢獻(xiàn)率，再通過主成分法計(jì)算因子載荷矩陣，最后由主因子貢獻(xiàn)率得到各變量系數(shù)矩陣，轉(zhuǎn)化為線性方程，即因子數(shù)學(xué)模型。

三、結(jié)束語

建立一套兼具系統(tǒng)化、實(shí)用性和易操作的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系，對企業(yè)的經(jīng)營狀況進(jìn)行評估，有利于企業(yè)及時(shí)地對內(nèi)部財(cái)務(wù)情況的危險(xiǎn)因素進(jìn)行信息反饋與判斷，為管理決策和預(yù)控措施提供可靠的參照，對企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)和長遠(yuǎn)發(fā)展具有重要促進(jìn)作用。鑒于企業(yè)價(jià)值與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相互作用相互影響的關(guān)系，本文基于企業(yè)價(jià)值最大化視角，探討了一種企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的構(gòu)建路徑，為企業(yè)提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平提供參考。各指標(biāo)之間的相關(guān)性分析、風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的數(shù)據(jù)實(shí)證、其他構(gòu)建模型方法如模糊綜合評價(jià)法等對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的適用性等問題還需要進(jìn)一步研究。

篇9

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);評價(jià);AHP

Key words: financial risk;appraisal;AHP

中圖分類號(hào):F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1006-4311(2010)10-0024-02

0引言

隨著世界經(jīng)濟(jì)和科技的不斷發(fā)展,市場競爭日益激烈,企業(yè)面臨著巨大的發(fā)展機(jī)會(huì),但經(jīng)營的不確定性也不斷增強(qiáng)。企業(yè)在新經(jīng)濟(jì)時(shí)期所面臨的風(fēng)險(xiǎn)將比其它任何經(jīng)濟(jì)時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)都要復(fù)雜。財(cái)務(wù)是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ),企業(yè)一旦遭遇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而面臨財(cái)務(wù)失敗,企業(yè)各相關(guān)利益主體的利益都會(huì)受損,這使得公司對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)愈加重視。

1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的涵義

國內(nèi)外學(xué)者對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究角度不同,得出的結(jié)論也有一定的差異,總的來說,有廣義和狹義之分。

狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)僅指公司的舉債活動(dòng)給公司財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性。即在公司的資本中,債務(wù)資本比率的變化所帶來的風(fēng)險(xiǎn),通常也稱為籌資風(fēng)險(xiǎn)。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是從公司理財(cái)活動(dòng)的全過程和財(cái)務(wù)的整體觀念透視財(cái)務(wù)本質(zhì)來界定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[1],是公司在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中,由于內(nèi)外部各種難以預(yù)計(jì)或無法控制的因素影響,使公司財(cái)務(wù)活動(dòng)未來實(shí)際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果發(fā)生偏離的可能性,更能夠全面反映公司的經(jīng)營狀況,從廣義的視角來研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系更具有現(xiàn)實(shí)意義,因此本文將立足于廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來探討公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系。

2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的范圍及成因

2.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的范圍財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于公司的資金籌集、投資、占用、耗費(fèi)、收回、分配等一系列財(cái)務(wù)活動(dòng)中,公司財(cái)務(wù)活動(dòng)的組織和管理過程中某一方面和某個(gè)環(huán)節(jié)的問題,都可能使這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失。不同行業(yè)的公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式也不盡相同,但總的來說主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

2.1.1 投資風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)是指由于投資活動(dòng)受到多種不確定因素的共同影響,而使投資項(xiàng)目的實(shí)際投資利潤率小于預(yù)計(jì)投資利潤率,從而影響公司盈利水平和償債能力的風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)主要由兩部分組成:一方面是長期投資中由于投資額、投資回收額、投資項(xiàng)目的使用期限大幅度變動(dòng),使投資報(bào)酬率達(dá)不到預(yù)期的財(cái)務(wù)目標(biāo)而發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn);另一方面是短期投資中,由于各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)不合理,信用政策制定的不恰當(dāng)而發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。

2.1.2 籌資風(fēng)險(xiǎn)?；I資風(fēng)險(xiǎn)是由于籌資過程和籌資環(huán)境的復(fù)雜性以及籌資運(yùn)用效果的不確定引起喪失償債能力的可能性。公司籌資的渠道可分為兩種:一是借入資金,二是所有者投資?；I資風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在兩方面:①公司支付能力下降,即公司不能足額及時(shí)的還本付息;②公司自有資金經(jīng)濟(jì)效應(yīng)不穩(wěn)定,即所有者投資資金使用不確定。

2.1.3 資金回收風(fēng)險(xiǎn)。資金回收風(fēng)險(xiǎn)是指公司在提供了產(chǎn)品和勞務(wù)之后不能按期收回貨幣資金而帶來損失的可能性。資金回收是公司財(cái)務(wù)活動(dòng)中的一個(gè)重要環(huán)節(jié),意味著產(chǎn)品銷售的實(shí)現(xiàn)。資金回收的步驟是:成本資金――結(jié)算資金――貨幣資金。賒銷一定程度上會(huì)擴(kuò)大銷售,但也會(huì)因拖欠時(shí)間過長而發(fā)生壞賬,使公司遭受損失。

2.1.4 收益分配風(fēng)險(xiǎn)。收益分配風(fēng)險(xiǎn)是指收益分配可能給公司今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生不利影響,這種不利影響主要表現(xiàn)在償債能力的降低、公司聲譽(yù)下降等。不合理的收益分配會(huì)大大降低公司的償債能力,影響公司的再生規(guī)模,最終會(huì)阻礙公司長遠(yuǎn)的發(fā)展[2][3]。

2.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因造成以上財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因是多方面的,既有外部因素,也有內(nèi)部因素。

2.2.1 外部因素外部因素是對所有的企業(yè)都會(huì)產(chǎn)生影響的因素,是企業(yè)無法回避的,主要包括以下幾個(gè)方面:①市場變動(dòng),即市場由于政治形勢、自然災(zāi)害等客觀原因造成的供求關(guān)系的改變。②宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化,如一國的經(jīng)濟(jì)形勢變動(dòng)會(huì)影響其他國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢的變動(dòng)、通貨膨脹、通貨緊縮、利率變動(dòng)、匯率變動(dòng)、稅收政策變動(dòng)等。影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的這些外部因素,企業(yè)無法回避,但是對這些因素進(jìn)行及時(shí)監(jiān)控,可以幫助企業(yè)采取措施應(yīng)對,避免產(chǎn)生較大的危機(jī)和損失。

2.2.2 內(nèi)部因素內(nèi)部因素是企業(yè)特有因素,是由企業(yè)自身事件產(chǎn)生的因素,包括內(nèi)部管理因素,財(cái)務(wù)管理因素,財(cái)務(wù)因素和經(jīng)營因素。在內(nèi)部因素中,有些因素在短期內(nèi)將引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),而有些因素是在長期內(nèi)將引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),而實(shí)際上這是一個(gè)“因果”關(guān)系。由于內(nèi)部管理不當(dāng)、財(cái)務(wù)管理失誤、經(jīng)營決策錯(cuò)誤,最終引起企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過高、應(yīng)收賬款過多、現(xiàn)金不足以支付到期債務(wù)等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。

因此,對公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)不能僅僅停留在對財(cái)務(wù)指標(biāo)的評價(jià),而應(yīng)當(dāng)同時(shí)將能夠?qū)е仑?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的非財(cái)務(wù)性指標(biāo)諸如人力資源管理狀況、企業(yè)創(chuàng)新能力等相關(guān)因素考慮在內(nèi)。

3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)的選取

本文在以往研究主要針對企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)的基礎(chǔ)上,以公司財(cái)務(wù)報(bào)表中的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表等信息數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),以反映公司償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、成長能力以及現(xiàn)金能力的若干財(cái)務(wù)指標(biāo)作為評價(jià)體系中的定量指標(biāo),同時(shí)引入對公司生存發(fā)展具有重要意義的定性指標(biāo)作為對定量指標(biāo)的必要補(bǔ)充,共同構(gòu)成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系。

3.1 財(cái)務(wù)性指標(biāo)

3.1.1 基礎(chǔ)能力指標(biāo)――償債能力指標(biāo)由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最主要的表現(xiàn)是不能償還到期債務(wù)的可能性,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的基本目標(biāo)就是保障公司的償付能力,只有保障償債能力才能保證再生產(chǎn)的順利進(jìn)行。因而償債能力的高低是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的直接保證[4]。

3.1.2 輔助能力指標(biāo)――盈利能力和營運(yùn)能力指標(biāo)盈利是公司承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的主要保證,當(dāng)公司發(fā)生損失時(shí),首先要用積累起來的收益來彌補(bǔ)。在收益不能抵償虧損時(shí),就會(huì)使資本發(fā)生損失。另外,對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制需要保持一個(gè)合理的資本結(jié)構(gòu),這就要求具備相應(yīng)的資產(chǎn)管理水平。所以,在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系中,還應(yīng)選取以上輔指標(biāo)。

3.1.3 保障能力指標(biāo)――成長能力和現(xiàn)金能力指標(biāo)公司要想做大做強(qiáng),不能只考慮短期發(fā)展,還要注重其成長能力的培養(yǎng)。此外,在公司運(yùn)營過程中,現(xiàn)金猶如公司的血液,發(fā)揮著重要的作用。

3.2 非財(cái)務(wù)性指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)反映的只是過去,而非財(cái)務(wù)指標(biāo)則是面向未來,體現(xiàn)公司管理層績效和發(fā)展前景。因而本文在財(cái)務(wù)指標(biāo)的基礎(chǔ)上引入適當(dāng)?shù)姆秦?cái)務(wù)指標(biāo)作為風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的有益補(bǔ)充:①人力資源狀況分析。所謂公司的人力資源,就是指能夠推動(dòng)整個(gè)公司發(fā)展的勞動(dòng)者的能力的總稱。人力資源是公司一項(xiàng)寶貴的資產(chǎn),是風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系中不可忽略的方面。②產(chǎn)品市場占有能力。市場占有率是指公司的銷售占整個(gè)行業(yè)銷售的比重,其反映了公司的市場競爭能力,市場占有能力直接影響了公司收益的獲取能力。③創(chuàng)新和公司潛在發(fā)展能力。創(chuàng)新是公司生存和發(fā)展的靈魂,是公司興旺發(fā)達(dá)的關(guān)鍵,也是公司文化最重要的理念。只有創(chuàng)新,公司才能不斷開發(fā)新產(chǎn)品,才能不斷發(fā)展,才能不斷開拓新市場,這是公司發(fā)展壯大的必由之路。

4基于AHP法的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系的確立

公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系是具有多層次的結(jié)構(gòu)模型[5]。層次分析法(AHP)是一種將與決策緊密相關(guān)的元素分解成目標(biāo)、準(zhǔn)則、方案等層次,在此基礎(chǔ)之上進(jìn)行定性和定量分析相結(jié)合的層次權(quán)重決策分析方法。其基本原理是根據(jù)問題的性質(zhì)和所要達(dá)到的總目標(biāo),將問題分解為不同的組成因素,依照因素間的相互關(guān)聯(lián)影響以及隸屬關(guān)系,按不同層次聚集組合,形成一個(gè)多層次的分析結(jié)構(gòu)模型[6]。本文將運(yùn)用層次分析法確立公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系。

4.1 遞階層次結(jié)構(gòu)的建立如圖1、圖2所示。

4.2 構(gòu)造兩兩比較判斷矩陣在建立了以上遞階層次結(jié)構(gòu)后,上下層之間元素的隸屬關(guān)系就被確定了。假定以上一層元素C為準(zhǔn)則,所支配的下一層的元素為u1,u2,…,un。層次分析法所采用的導(dǎo)出權(quán)重的方法是兩兩比較法。通過兩兩比較,構(gòu)造判斷矩陣。即決策者針對上一層準(zhǔn)則,對下一層指標(biāo)進(jìn)行兩兩比較,判斷哪一個(gè)更重要,重要多少,從而進(jìn)行評分,至此,對于準(zhǔn)則C,n個(gè)被比較元素構(gòu)成一個(gè)兩兩判斷矩陣:A=(aij)n×n

公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)(A)為最高層指標(biāo),其下一層指標(biāo)為財(cái)務(wù)指標(biāo)(B1)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)(B2),選擇專家對B1,B2進(jìn)行兩兩比較后,得到判斷矩陣A-B。

同理可以構(gòu)建B1-C1,B1-C2,B1-C3,B1-C4,B1-C5,B1-C6,B1-C7,B1-C8以及C1-C11,C1-C12,…,C8-C84的判斷矩陣。

4.3 單一準(zhǔn)則下元素相對權(quán)重的計(jì)算進(jìn)一步要根據(jù)n個(gè)元素u1,u2,…,un對于準(zhǔn)則C的判斷矩陣A,求出它們對于C的相對權(quán)重w1,w2,…,wn,并判斷矩陣A的一致性,矩陣A的一致性由一致性比例C.R.判定。

C.R.=,C.I.=(1)

當(dāng)時(shí)C.R.

A=(0.67,0.33)

B1=(0.17,0.42,0.20,0.11,0.10)

B2=(0.41,0.36,0.23)

C1=(0.26,0.21,0.23,0.14,0.16)

C2=(0.32,0.30,0.18,0.20)

C3=(0.48,0.27,0.16,0.09)

C4=(0.56,0.32,0.12)

C5=(0.45,0.28,0.27)

C6=(0.17,0.23,0.26,0.12,0.22)}

C7=(0.75,0.25)

C8=(0.37,0.25,0.22,0.16)

4.4 計(jì)算各層元素對目標(biāo)層的合成權(quán)重為了得到各元素相對于總目標(biāo)的相對權(quán)重,需將單一準(zhǔn)則下的權(quán)重進(jìn)行合成。假定第k-1層上nk-1個(gè)元素相對于總目標(biāo)的排序權(quán)重向量w(k-1)=(w,w,…,w),第k層上第nk個(gè)元素對k-1第j層上第j個(gè)元素為準(zhǔn)則的排序權(quán)重向量設(shè)為p=(p,p,…,p),其中不受j支配的元素的權(quán)重為零。令p=(p,p,…,p),表示k層上元素對k-1層上各元素的排序,那么第k層上元素對總目標(biāo)的合成排序向量w(k)由下式給出:w(k)=(w,w,…,w)=Pw(2)

由式(2)計(jì)算出C11,C12,…,C84相對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系A(chǔ)的權(quán)重如表1所示。

5結(jié)語

本文在對公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的涵義、范圍及成因進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上,通過比較以往對公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)選取的特點(diǎn),指出公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)不應(yīng)僅僅包含財(cái)務(wù)性指標(biāo),亦應(yīng)當(dāng)包含非財(cái)務(wù)性指標(biāo),進(jìn)一步,運(yùn)用AHP法對公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系進(jìn)行確立,該指標(biāo)體系更加全面地反映了公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素。

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篇10

中圖分類號(hào)：G647 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2011）08-088-02

1999年以來，隨著我國高等教育事業(yè)的改革與發(fā)展，高校進(jìn)入了一個(gè)超常規(guī)發(fā)展、大規(guī)模舉債辦學(xué)的階段，其擴(kuò)張速度之快也是前所未有的。在此期間，全國普通高校全日制在校生人數(shù)由1998年的340萬人猛增至2009年的2100萬人，高等教育的毛入學(xué)率由1998年的7.9%迅速提高到2009年的24.2%，實(shí)現(xiàn)了由“精英”教育到“大眾”教育的轉(zhuǎn)變。同時(shí)，隨著高等教育改革的不斷深入，高校獲得了更大的辦學(xué)自，籌資渠道呈現(xiàn)出日益多元化的趨勢，其財(cái)務(wù)也面臨著更加復(fù)雜的局面。在激烈的市場競爭中，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況一旦出現(xiàn)惡化，就會(huì)面臨嚴(yán)重的生存危機(jī)，高校也不例外，一旦發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，雖不至于破產(chǎn)，但同樣會(huì)對其正常運(yùn)行和長期發(fā)展造成不利影響。在這樣的背景下，我們有必要全面考核和評價(jià)高校的財(cái)務(wù)發(fā)展?jié)摿?，衡量高校在?fù)債和風(fēng)險(xiǎn)方面的承受能力。因此，在高校現(xiàn)有的財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)上，建立一套可以量化的指標(biāo)體系，分析和評價(jià)高校辦學(xué)資金使用的合理程度、財(cái)務(wù)管理水平和真實(shí)財(cái)力情況，通過對高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價(jià)找出高校之間存在的差距，進(jìn)而為高校管理層宏觀決策提供客觀的依據(jù)，并對高校財(cái)務(wù)潛在的風(fēng)險(xiǎn)起到預(yù)警作用是非常有必要的。

一、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種經(jīng)濟(jì)上的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象，學(xué)術(shù)界對其理解有狹義和廣義之分，其中廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響，財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成損失的機(jī)會(huì)和可能，是風(fēng)險(xiǎn)的貨幣化表現(xiàn)；而狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性，一是由于負(fù)債要支付利息，從而帶來盈利能力的可變性和不確定性，二是由于負(fù)債意味著企業(yè)要還本付息，從而帶來償債能力的不確定性。高等院校作為非營利組織，其所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從其性質(zhì)看，更接近于狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念，即高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指其在運(yùn)營過程中因資金運(yùn)動(dòng)所導(dǎo)致的某種不利事件或損失發(fā)生的可能性及其后果。

二、高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型

企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)按其主要內(nèi)容一般可分為籌資、投資、資本運(yùn)營和收益分配四個(gè)方面，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)地表現(xiàn)為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)四方面。高校的資金流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)雖然與企業(yè)類似，但因其是非營利組織而不存在收益分配環(huán)節(jié)，因此，高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有其自身的特點(diǎn)，主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

1.籌資風(fēng)險(xiǎn)。高校的籌資風(fēng)險(xiǎn)主要是指高校向銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行過度舉債或不良舉債而產(chǎn)生的嚴(yán)重影響教學(xué)、科研和學(xué)校穩(wěn)定等不良后果的可能性。過度舉債是指借款金額超過實(shí)際還款能力的舉債行為，不良舉債是指以借款維持日常運(yùn)轉(zhuǎn)的舉債行為。近年來，隨著招生規(guī)模的擴(kuò)大，各高校都在大規(guī)模的舉債建設(shè)，在自有資金不能滿足建設(shè)需要的情況下，只能通過銀行貸款來解決資金困難。高等學(xué)校在利用銀行貸款，加快發(fā)展的同時(shí)，也出現(xiàn)了一些不容忽視的問題。部分高校對貸款的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不夠，還貸責(zé)任意識(shí)不強(qiáng)，對建設(shè)規(guī)模缺乏科學(xué)論證，盲目求大求洋，過度舉債，造成了巨大的潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于一些高校日常資金周轉(zhuǎn)困難，只能通過短期流動(dòng)資金貸款來解決，導(dǎo)致負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的短期集聚，甚至借新債還舊債，稍有不慎，就會(huì)發(fā)生資金鏈斷裂的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.投資風(fēng)險(xiǎn)。高校的投資風(fēng)險(xiǎn)主要是指高校因舉辦校辦企業(yè)而可能產(chǎn)生的連帶責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。我國高校舉辦校辦企業(yè)的初衷是為促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化，彌補(bǔ)事業(yè)經(jīng)費(fèi)的不足。但是，由于多數(shù)校辦企業(yè)校辦產(chǎn)業(yè)沒有建立現(xiàn)代企業(yè)制度，其經(jīng)營管理水平、技術(shù)力量以及人員素質(zhì)都無法與社會(huì)上完全市場化運(yùn)作的企業(yè)相比。所以，在市場競爭中顯得力不從心，普遍存在著產(chǎn)權(quán)不明、責(zé)任不清、效益低下的現(xiàn)象，不能獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任，一旦因經(jīng)營不善而出現(xiàn)虧損或者破產(chǎn)清算，學(xué)校將承擔(dān)連帶責(zé)任，給學(xué)校財(cái)務(wù)造成潛在風(fēng)險(xiǎn)。

3.失衡風(fēng)險(xiǎn)。高校財(cái)務(wù)失衡風(fēng)險(xiǎn)主要是指一所高校的財(cái)務(wù)狀況在進(jìn)行中長期平衡的過程中出現(xiàn)的失衡現(xiàn)象，主要表現(xiàn)為高校經(jīng)費(fèi)收入與支出不平衡，出現(xiàn)收不抵支、流動(dòng)資金短缺、凈資產(chǎn)潛虧等情況。通常情況下，高校經(jīng)費(fèi)收入往往是當(dāng)年現(xiàn)金的流入，但經(jīng)費(fèi)支出卻不一定是當(dāng)年現(xiàn)金的流出。由于暫付款項(xiàng)的存在，有些上年付出的款項(xiàng)在本年報(bào)賬時(shí)也形成支出，本年期末發(fā)生的現(xiàn)金流出則不一定在本年形成費(fèi)用。因此，在高校現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出與經(jīng)費(fèi)收入、支出之間形成了一種非對稱關(guān)系。目前，在高校經(jīng)費(fèi)收入總量不足的情況下，財(cái)務(wù)既要保證重點(diǎn)開支，又要保證日常運(yùn)轉(zhuǎn)，如果不能統(tǒng)籌規(guī)劃，綜合平衡，合理安排各項(xiàng)支出，就會(huì)導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)困難，從而出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況失衡的風(fēng)險(xiǎn)。雖然高校因財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生而破產(chǎn)的可能性很小，但因?yàn)榱鲃?dòng)資金短缺，導(dǎo)致出現(xiàn)發(fā)不出工資、日常開支困難等情況，同樣會(huì)給學(xué)校的安全和穩(wěn)定造成重大影響。

三、構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系

為有效地識(shí)別和衡量高校在一定時(shí)期面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就需要構(gòu)建一套科學(xué)、可行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系，筆者認(rèn)為，在設(shè)計(jì)指標(biāo)體系時(shí)應(yīng)遵循如下原則：一是總體性原則，應(yīng)當(dāng)將高校事業(yè)發(fā)展、基本建設(shè)、校辦企業(yè)等作為一個(gè)整體來全面評價(jià)；二是科學(xué)性原則，即選取的指標(biāo)應(yīng)是影響高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況的主要因素,能夠客觀反映高校財(cái)務(wù)狀況的實(shí)際和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)。三是可比性原則，建立指標(biāo)體系必須考慮指標(biāo)之間的可比性和通用性，即要求指標(biāo)建立在統(tǒng)一的核算范圍之內(nèi)和相同的可比基準(zhǔn)點(diǎn)之上；四是可行性原則，即建立指標(biāo)既要從理論上注意其科學(xué)性和完整性，又要考慮其在實(shí)際操作中的可行性。本文擬根據(jù)高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征，選取以下三方面的指標(biāo)，構(gòu)建一套評價(jià)指標(biāo)體系，以全面評價(jià)高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況。

1.債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。

（1）資產(chǎn)負(fù)債率。本指標(biāo)是指負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，體現(xiàn)了學(xué)校的負(fù)債情況和長期償債能力，學(xué)校的資產(chǎn)負(fù)債率越低，說明學(xué)校的凈資產(chǎn)越多,償債能力也越強(qiáng)。

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%

（2）流動(dòng)比率。本指標(biāo)是指流動(dòng)資產(chǎn)對流動(dòng)負(fù)債的比率，用來衡量流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前可以變現(xiàn)用于償還負(fù)債的能力。該指標(biāo)值越高，說明學(xué)校的短期償債能力越強(qiáng)，反之則越弱。但是流動(dòng)比率過高又會(huì)占用過多的流動(dòng)資產(chǎn)，影響資金使用效率。

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%

（3）累計(jì)借款占總收入的比率。本指標(biāo)是指累計(jì)借款占當(dāng)年總收入的比率，反映學(xué)校以年收入承受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的程度。公式中分母選擇的是當(dāng)年總收入而不是總資產(chǎn)，原因是學(xué)校的固定資產(chǎn)屬于國有資產(chǎn)，不能用于還債，學(xué)校用于還本付息完全要靠學(xué)校的收入，靠流動(dòng)資金而不是靠固定資產(chǎn)。該指標(biāo)值越高，則說明風(fēng)險(xiǎn)越大，將對學(xué)校的發(fā)展形成威脅。

累計(jì)借款占總收入的比率＝累計(jì)借款總額/總收入×100%

（4）累計(jì)借款占總支出的比率。本指標(biāo)是指年末累計(jì)借入款項(xiàng)占當(dāng)年學(xué)校總支出的比率，反映當(dāng)年財(cái)務(wù)支出對當(dāng)年舉債的依賴程度。

累計(jì)借款占總支出的比率=學(xué)校借入款項(xiàng)/總支出×100%

（5）借入款項(xiàng)占貨幣資金的比率。本指標(biāo)是指年末借入款項(xiàng)與年末貨幣資金（現(xiàn)金、銀行存款加債券投資的總額）對比，說明了學(xué)校的還款儲(chǔ)備率。因?qū)W校借入款項(xiàng)分不同渠道與不同還款期限，無法準(zhǔn)確測算其年度償還額，只能以其總額與貨幣資金的比率來測算到期的還款壓力。該比值越高，說明學(xué)校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，到期還款壓力越大。

借入款項(xiàng)占貨幣資金的比率=借入款項(xiàng)/（現(xiàn)金+銀行存款+有價(jià)證券）×100%

2.投資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。

（1）校辦產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率。本指標(biāo)是校辦產(chǎn)業(yè)的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，它反映校辦產(chǎn)業(yè)的長期償債能力。適度的資產(chǎn)負(fù)債比率是校辦產(chǎn)業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的需要，但該比率過高，在現(xiàn)有校辦產(chǎn)業(yè)產(chǎn)權(quán)不夠明晰的情況下，給學(xué)校帶來的連帶風(fēng)險(xiǎn)也越大。

校辦產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率=校辦產(chǎn)業(yè)負(fù)債總額/校辦產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)總額×100%

（2）校辦產(chǎn)業(yè)速動(dòng)比率。本指標(biāo)主要反映校辦產(chǎn)業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)（指幾乎立即可變?yōu)楝F(xiàn)金用以償付流動(dòng)負(fù)債的流動(dòng)資產(chǎn)）對于流動(dòng)負(fù)債的比率。通常該比率為1時(shí)被認(rèn)為正常，因?yàn)榇藭r(shí)的速動(dòng)比率表示：即使不處理存貨，僅出售有價(jià)證券，收回應(yīng)收賬款加上貨幣資金，也能償付到期短期債務(wù)，低于1則被認(rèn)為其短期償債能力偏低。

校辦產(chǎn)業(yè)速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/短期負(fù)債×100%

3.財(cái)務(wù)失衡風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。

（1）總收入支出比率。本指標(biāo)是指年度經(jīng)費(fèi)總支出與經(jīng)費(fèi)總收入的比值，若年度總支出大于總收入，比值超過1，反映學(xué)校該年度出現(xiàn)赤字，或已動(dòng)用歷年財(cái)務(wù)結(jié)余，或已向銀行貸款。該指標(biāo)數(shù)值越大，說明學(xué)校財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)越困難，若這個(gè)指標(biāo)值長期大于1，說明學(xué)校就會(huì)面臨長期的財(cái)務(wù)赤字，面臨較大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但在運(yùn)用這個(gè)指標(biāo)的時(shí)候，還應(yīng)該考慮到學(xué)校的基本建設(shè)和發(fā)展周期，因?yàn)閷W(xué)校經(jīng)費(fèi)支出增長和經(jīng)費(fèi)收入增長在不同時(shí)期具有不同步性。

總收入支出比率＝年度經(jīng)費(fèi)總支出額／年度經(jīng)費(fèi)總收入額

（2）應(yīng)收及暫付款占流動(dòng)資金比率。本指標(biāo)是指年末應(yīng)收及暫付款總額占年末全部流動(dòng)資產(chǎn)的比重，它反映高校資金使用效益和財(cái)務(wù)管理水平，這一指標(biāo)數(shù)值越大，說明學(xué)校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。

應(yīng)收及暫付款占流動(dòng)資產(chǎn)比率＝應(yīng)收及暫付款年末數(shù)/年末流動(dòng)資產(chǎn)總額×100%

（3）現(xiàn)實(shí)支付力比率。本指標(biāo)是指年末貨幣資金結(jié)存數(shù)與月均支出額的比值, 是學(xué)校財(cái)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況的重要考核指標(biāo)，它用來評價(jià)高校近期正常的支付能力，反映期末貨幣資金可供正常支付的月周轉(zhuǎn)數(shù)。該指標(biāo)值越大，說明學(xué)校現(xiàn)實(shí)支付能力越強(qiáng)，反之則越弱。

貨幣資金支付率=（(現(xiàn)金+銀行存款+有價(jià)證券）/（支出總額/12）×100%

（4）潛在支付力比率。本指標(biāo)分析是指年末速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差,是現(xiàn)實(shí)支付能力指標(biāo)的補(bǔ)充。它反映了高校貨幣資金與所有短期可變現(xiàn)資產(chǎn)扣除短期應(yīng)付款后，滿足正常運(yùn)行管理所需的周轉(zhuǎn)月份數(shù)。該指標(biāo)值越大，表明潛在的支付能力越強(qiáng)，反之則越弱。

潛在支付能力=（年末貨幣資金+年末應(yīng)收票據(jù)+年末借出款+年末債券投資-年末借入款-年末應(yīng)繳財(cái)政專戶-年末應(yīng)繳稅金）/月均支出額

（5）事業(yè)基金可用率。本指標(biāo)是指年末學(xué)?？蓜?dòng)用的事業(yè)基金占事業(yè)基金總數(shù)的比例，用于衡量學(xué)校事業(yè)基金可動(dòng)用程度。該比值越高，說明學(xué)校調(diào)劑彌補(bǔ)預(yù)算缺口的能力越強(qiáng)。

事業(yè)基金可用率=（事業(yè)基金-借出款-對外投資）/事業(yè)基金×100%

四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)

構(gòu)建高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系的最終目的是通過對各項(xiàng)指標(biāo)的指數(shù)化處理和綜合運(yùn)算，從多個(gè)方面對高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出一個(gè)較為科學(xué)、全面的量化評價(jià)，為學(xué)校管理層進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理提供決策依據(jù)，從而有效的防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在利用財(cái)務(wù)指標(biāo)體系對高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評價(jià)時(shí)，如何運(yùn)用科學(xué)的評價(jià)方法，合理確定各項(xiàng)指標(biāo)在整個(gè)指標(biāo)體系中的權(quán)重是一個(gè)難點(diǎn)。目前，根據(jù)指標(biāo)賦權(quán)方式的不同，可以把常用的評價(jià)方法分為主觀賦權(quán)法和客觀賦權(quán)法，其中：主觀賦權(quán)法是根據(jù)各指標(biāo)對整個(gè)綜合評價(jià)值的重要性賦權(quán)，即根據(jù)各指標(biāo)自身價(jià)值的重要性來確定指標(biāo)的權(quán)重，主要有：綜合評分法、層次分析法（AHP）、模糊綜合評價(jià)法等，其中，層次分析法較好地體現(xiàn)了人們思維的過程，考慮了分析時(shí)對各項(xiàng)指標(biāo)的重要性判斷，是一種系統(tǒng)的合理性的過程，由此而得出的結(jié)論具有相對的穩(wěn)定性和可信性。但層次分析法也具有較大的隨意性，有時(shí)可能會(huì)偏離財(cái)務(wù)綜合評價(jià)的客觀性和公正性。客觀賦權(quán)法是根據(jù)各指標(biāo)的實(shí)際觀察值所提供的信息量的大小來確定各指標(biāo)的權(quán)重，適用于各指標(biāo)間存在較強(qiáng)的相關(guān)性，比較常用的是因子分析法，即通過在多個(gè)指標(biāo)中尋找因子，用因子來充分反映原來的信息，并通過因子來確定權(quán)數(shù)，所得的結(jié)果客觀性較強(qiáng)。當(dāng)然用因子分析法也有其缺點(diǎn)：一是不能體現(xiàn)各指標(biāo)自身價(jià)值的重要性；二是只適用于指標(biāo)間存在較強(qiáng)相關(guān)性的情況，而對于相關(guān)性較弱的多項(xiàng)指標(biāo)則很難用一個(gè)綜合指標(biāo)來反映。

由于各個(gè)高校所處的時(shí)期和環(huán)境不同，其財(cái)務(wù)狀況也存在著很大的個(gè)體差異，加上在構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系過程中，對各項(xiàng)具體指標(biāo)的選取和權(quán)重的確定都難免受到主觀因素的影響，因此，任何一種評價(jià)體系和方法都有其局限性，很難有一種方法能夠全面、客觀地評價(jià)所有高校的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況。因此，在采用數(shù)量方法對高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行量化分析的同時(shí),也要注重對其進(jìn)行定性分析，具體問題具體分析，只有定量分析和定性分析相結(jié)合，才能準(zhǔn)確的反映高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)狀況。

[本文為浙江省科技廳重點(diǎn)軟科學(xué)研究項(xiàng)目《高校辦學(xué)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)研究》（編號(hào)：2009C25058）的階段性研究成果]

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